inves timen tos e mer cados

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1 Pós-Graduação inves timen tos e mer cados Oferta de Formação de Nivelamento em Cálculo Financeiro 12h finan ceiros Atribuição de créditos (ECTS) a todas as unidades curriculares. Processo de Bolonha Atribuição de créditos nos termos do Regulamento de Atribuição de Créditos (RAC) da OTOC, a algumas unidades curriculares. Formação aprofundada na Diretiva do Mercado de Instrumentos Financeiros (DMIF).

2 apresentação do curso No Curso de Pós-Graduação em INVESTIMENTOS E MERCA- DOS FINANCEIROS, o Instituto Superior de Gestão Bancária procurou aliar o conhecimento científico e a experiência prática, através da utilização de um corpo docente constituído por académicos reputados e por um conjunto de especialistas de elevada competência que desenvolvem a sua atividade em algumas das principais instituições do setor financeiro. O plano curricular global do curso e os conteúdos das diversas unidades curriculares evidenciam um misto de rigor científico e de relevância prática necessários ao permanente desenvolvimento de conhecimentos especializados atualmente exigidos aos intervenientes nos mercados financeiros. Com vista a uma maior aplicação prática dos conceitos lecionados, são utilizados case studies e simuladores. O Plano de Estudos do curso contempla conteúdos estruturantes, de importância comprovada, e matérias de desenvolvimento recente, cujo relevo se tem vindo a acentuar no universo empresarial. Assim, entre outros temas de grande atualidade, será tratado, em unidade curricular autónoma, o enquadramento regulamentar resultante da Diretiva do Mercado de Instrumentos Financeiros (DMIF). Com a Pós-Graduação em Investimentos e Mercados Financeiros apostamos num percurso de inovação, qualidade e exigência na formação de quadros financeiros de elevada competência. Eduardo Couto Coordenador da Pós-Graduação em Investimentos e Mercados Financeiros

3 Objetivos Destinatários Metodologia Pedagógica Conteúdos Sintéticos das Unidades Curriculares O Curso de Pós-Graduação em Investimentos e Mercados Financeiros foi concebido com o objetivo de proporcionar aos participantes uma formação sólida nos seguintes domínios: Análise e avaliação de ativos Gestão de carteiras de ações e obrigações Análise e gestão do risco de produtos financeiros Diretores responsáveis pelas áreas de mercado de capitais e de gestão de risco Diretores financeiros e outros responsáveis pelas áreas de tesouraria e mercados Diretores de análise, gestão e controlo de riscos Diretores de research de ações e obrigações Gestores de carteiras Analistas dos mercados cambial, monetário e de capitais Gestores de fortunas Dealers dos mercados cambial, monetário e de capitais Assessores e técnicos de todas as áreas referidas Consultores e auditores financeiros O método adotado combina a exposição teórica com a resolução de casos práticos, cobrindo o enquadramento, os conceitos, os modelos e as técnicas inerentes a cada uma das matérias a lecionar. De forma a acentuar as implicações práticas das matérias expostas, em algumas unidades curriculares serão utilizados exercícios de simulação. Finanças Empresariais Introdução às finanças empresariais. Avaliação em finanças. VAL e custo de oportunidade. Princípios gerais de avaliação de ativos financeiros. Relação risco-retorno nos mercados financeiros. CAPM e APT. Custo de capital. Custo do capital próprio. Custo do capital alheio. Custo médio ponderado do capital. Estrutura de financiamento. Decisões de investimento/decisões de financiamento. Modelos de definição da política de financiamento. Política de dividendos. Fatores determinantes. Enquadramento de análise da política de dividendos. Resolução de casos práticos. Futuros Financeiros Funcionamento dos mercados de futuros financeiros. Principais mercados e contratos. Organização dos mercados. Mecanismo de margens. Arbitragem entre mercado à vista e mercado a prazo. Basis, contango e backwardation. Estratégias longas e curtas. Medidas de eficácia das estratégias. Estratégias dinâmicas de cobertura de risco. Produtos financeiros do mercado de futuros. Futuros sobre índices. Cotações e preço. Operações possíveis. Futuros sobre taxas de juro de médio e longo prazos. Caraterísticas institucionais. Preços. Operações possíveis. Futuros sobre taxas de juro de curto prazo. Preços. Operações possíveis. Casos particulares. Futuros sobre taxas de câmbio. Caraterísticas institucionais. Preços. Operações possíveis. Jogos de simulação. Gestão de Carteiras de Ações Rendibilidade e risco. Efeito de diversificação para diferentes níveis de correlações. Identificação do risco sistemático e do risco específico. Determinação da fronteira eficiente. Cálculo da carteira de mercado. Modelo de índice único e modelo multi-índice. Teoria da utilidade. Determinação da carteira ótima do investidor. Diversificação internacional. Modelos de avaliação: CAPM e APT. Avaliação da performance das carteiras. Jogos de simulação. Opções Financeiras Introdução. Caraterísticas fundamentais. Principais mercados e contratos. Ativos subjacentes. Formas de cotação. Posições e limites. Perfis de resultados das posições base. Fatores condicionantes do prémio. Limites-fronteira para os prémios. Paridade put-call. Considerações sobre o exercício antecipado das opções americanas. Estratégias de investimento e cobertura. Estratégias simples com opções e activo subjacente. Estratégias de cobertura de risco. Estratégias de especulação. Spreads. Combinações. Paridade put-call revisitada. Modelo binomial. Preço dos ativos. Volatilidade. Modelo de Black-Scholes. Valorização de opções sobre ações e sobre índices. Valorização de opções sobre divisas. Valorização de opções sobre futuros. As «letras gregas». Jogos de simulação. Gestão de Carteiras de Obrigações Obrigações e instrumentos do mercado monetário. Caraterização Geral. Tipos de Obrigações e suas Caraterísticas. Taxas de Juro: modalidades e convenções. Obrigações: negociação, preços e juro decorrido. Os instrumentos do mercado monetário. O mercado de Repos. Preços e yields das Obrigações. Avaliação de obrigações a taxa fixa I. A Yield-to-maturity. As taxas spot e as taxas forward. Avaliação de obrigações a taxa fixa II. Análise de estrutura temporal de taxas de juro. Tipos de Estruturas Temporais de Taxas de Juro. As formas e as deslocações da Estrutura Temporal de Taxas de Juro. Teorias da Estrutura Temporal de Taxas de Juro. A construção da Estrutura Temporal de Taxas de Juro. Avaliação de obrigações com risco de crédito e a Estrutura Temporal dos spreads de crédito. Imunização do risco de taxa de juro. O risco de taxa de juro caraterísticas. As medidas de sensibilidade I (a duração). A imunização clássica e contingente. A cobertura de risco de taxa de juro de uma carteira de obrigações I. As medidas de sensibilidade II (a convexidade). A cobertura de risco de taxa de juro de uma carteira de obrigações II (duração e convexidade). A cobertura de risco de taxa de juro de uma carteira de obrigações III (deslocações não paralelas da Estrutura Temporal). Estratégias de investimento com obrigações. Estratégias passivas. Estratégias ativas. Medidas de performance de carteiras de obrigações.

4 Conteúdos Sintéticos das Unidades Curriculares Swaps Mercado dos swaps. Fundamento económico e suas origens. Definição e tipos de swaps. Evolução recente e extensão da estrutura de base dos swaps para obtenção de outros produtos financeiros. A importância dos swaps nas decisões de financiamento das empresas. Swaps cambiais. Estrutura, definição e tipologia dos swaps cambiais. Utilização dos swaps cambiais como instrumento de cobertura de risco cambial. Apresentação dos preços dos swaps cambiais. Estratégias de cobertura e de arbitragem. Swaps de taxa de juro. Estrutura, definição e tipologia dos swaps de taxa de juro. Utilização dos swaps cambiais como instrumento de cobertura de risco de taxa de juro. Apresentação dos preços dos swaps de taxa de juro. Estratégias de cobertura e de arbitragem. Equity swaps, asset swaps e commodity swaps como extensões da estrutura básica. Estrutura, definição e tipologia destes swaps. Utilização destes swaps como instrumento de cobertura de risco e para especulação. Avaliação dos swaps. Pricing e valuation dos swaps cambiais. Pricing e valuation dos swaps de taxa de juro. Pricing e valuation de outras formas dos swaps. Cobertura de risco por posições tomadas com os swaps. Análise Técnica de Valores Introdução à análise técnica e à construção de gráficos. Análise técnica aplicada a acções/análise técnica aplicada a futuros. Teoria de Dow. Construção de gráficos. Tendências. Tendência. Suportes e resistências. Linhas de tendência. Canais. Percentagem de retração. Dias de reversão. Falhas de preços. Padrões de preços. Cabeça e ombros. Topos e fundos duplos, triplos e arredondados. Triângulos, bandeiras, pendões e cunhas. Volume, posições abertas e médias móveis. Volume e posições abertas. Médias móveis. Resolução de casos práticos. Avaliação de Ativos Reais Estratégia e avaliação de empresas. Valor, crescimento esperado e diferencial entre rendibilidade e custo dos capitais investidos. Gestão baseada no valor. Determinantes do valor. Implementação de estratégias de gestão baseada no valor. Modelos de avaliação. O método dos cash flows descontados: modelo do lucro económico/modelos alternativos. Cálculo dos determinantes do valor. Análise e avaliação do financiamento. Metodologia de previsão financeira: período e nível de detalhe; desenvolvimento de uma perspetiva estratégica sobre a empresa; previsões financeiras; cenários; custo do capital, estimação dos parâmetros de cálculo. Métodos de avaliação não baseados na atualização de cash flows. Implementação. Interpretação dos resultados. Casos especiais de avaliação. Empresas diversificadas. Bancos. Investimentos imobiliários. Resolução de casos práticos. Engenharia Financeira e Gestão de Risco Engenharia financeira e inovação financeira. Opções exóticas: avaliação e cobertura. Risco de contraparte, dívida com risco e derivados de crédito. Novos produtos e novas estruturas. Títulos relacionados com catástrofes, meteorologia e poluição. Gestão de posições complexas em derivados. Derivados e estratégias dinâmicas de investimento. Jogos de simulação. Regulação do Mercado de Instrumentos Financeiros (DMIF) Introdução. Funcionamento do mercado de instrumentos financeiros. A nova abordagem da DMIF: principles based. Objetivos da DMIF. Âmbito de aplicação. Intermediários Financeiros: Organização interna e Conflito de Interesses. Serviços de compliance, gestão de riscos e auditoria interna. Segregação Patrimonial. Política de Conflitos de Interesses e realização de operações por conta própria de colaboradores. Subcontratação. Benefícios ilegítimos (inducements). Agentes Vinculados e Consultoria para investimento. Agentes vinculados. Consultoria para investimento: conceito. Consultores para investimento. Sociedades de consultoria para investimento. Classificação dos Clientes e a Realização de Testes de Adequação. Classificação de Clientes e Implicações. Dever de Realização de Testes de Adequação. Best Execution. Tratamento de ordens de Clientes. Execução nas Melhores Condições. Política de Execução de Ordens. Política de Transmissão de Ordens: gestão de carteiras e receção e transmissão de ordens. Formas organizadas de negociação. Novas formas organizadas de negociação. Mercados Regulamentados. Sistemas de Negociação Multilateral MTF s. Internalização Sistemática. Regime de Transparência. Objetivo, definições e âmbito de aplicação do regime de transparência. Transparência pré-negociação. Transparência pós-negociação. Reporte de Transações. Objetivo, definições e âmbito de aplicação do reporte de transações. O reporte de transações TREM. Implicações para as entidades gestoras e intermediários financeiros. Seminários Será promovida a realização de seminários com a participação de especialistas reconhecidos nas temáticas a abordar, nomeadamente, especialistas do Instituto de Mercado de Capitais/Euronext Lisbon e do Sistema Financeiro com o objetivo de complementar as matérias das unidades curriculares.

5 Coordenador Científico Prof. Doutor Eduardo Couto Professor Auxiliar e membro do Conselho Científico do ISEG/UTL; Professor Convidado e membro do Conselho Científico do ISGB; Coordenador da Pós-Graduação em Investimentos e Mercados Financeiros do ISGB; Doutorado em Gestão (Finanças Internacionais) pela Manchester Business School, Reino Unido; Mestre em Gestão pelo ISEG/UTL. Licenciado em Organização e Gestão de Empresas pelo ISEG/UTL. Corpo Docente Dr. António Miguel Oliveira Responsável do Gabinete de Controlo do Cumprimento Direção de Compliance do Banif Banco Internacional do Funchal, SA. Pós-graduado em Mercados Financeiros (ISCTE). Licenciado em Economia (ISEG/ /UTL). Dr.ª Carla Cabrita Economista do Departamento de Supervisão de Intermediação e Estruturas de Mercado da Comissão do Mercado de Valores Mobiliário (CMVM). Pós-Graduada em Mercados Financeiros (ISCTE). Licenciada em Matemática Aplicada à Economia e à Gestão (ISEG/ /UTL). Dr. Carlos Bastardo Diretor do Private Banking do Banco Português de Negócios. Professor Convidado do ISEG/UTL e do ISGB. Pós-Graduado em Gestão de Empresas. Licenciado em Organização e Gestão de Empresas. Prof. Doutor Domingos Ferreira Professor de Finanças e de Contabilidade. Professor Convidado do ISGB. Presidente da CapMerg, SA Fusões, Aquisições e Reestruturações de Empresas. Administrador da Estímulo Investimentos, SA. Doutorado em Gestão (ISCTE). MBA em Finanças (Manchester Business School). Pós-Graduado (M.I.T. Corporate Finance e Corporate Strategy, e pela Columbia Business School N.Y. Financial Markets). Licenciado em Finanças (ISE/ISCEF/UTL). Prof. Doutor João Cantiga Esteves Professor Convidado do ISEG/UTL e do ISGB. MBA em Finanças (North Eastern University, Boston, EUA). MSc Master of Science em Planeamento Económico (North Eastern University, Boston, EUA). Licenciado em Economia. Ephi-ciência Financeira: Partner. EIPC-European Investment Performance Committee: Membro Fundador. Dr. José Ponte da Silva Professor Convidado do ISGB. Ex-Administrador Financeiro do Grupo BBVA (Portugal). Licenciado em Economia (ISEG/UTL). Dr. Paulo Carmona Administrador do Grupo Martifer. Consultor de empresas e fundos de investimento. Professor Convidado do ISGB. Licenciado em Gestão Finanças (UCP). Prof. Doutor Paulo Francisco Economista do Departamento de Supervisão de Mercados, Emitentes e Informação da Comissão do Mercado de Valores Mobiliário (CMVM). Professor Convidado do ISGB. MBA in Finance. Mestre em Gestão (ISEG/ /UTL). Licenciado em Gestão (ISEG/UTL). Mestre Pedro Rino Vieira Assistente do ISEG/UTL. MSc em Gestão (ISEG/UTL). MBA (ISEG/UTL). Licenciado em Gestão (ISEG/UTL). Prof.ª Doutora Rosa Borges Professora Auxiliar e membro do Conselho Científico do ISEG/UTL. Professora Convidada do ISGB. Doutorada em Economia (ISEG/ /UTL). Mestre em Economia Monetária e Financeira (ISEG/UTL). Licenciada em Economia (ISEG/UTL).

6 Organização e Plano de Estudos O plano de estudos integra dez unidades curriculares e seminários distribuídos por três trimestres, compreendendo uma carga horária de 180 horas conferindo um total de 30 ECTS. 1º TRIMESTRE Finanças Empresariais (18 horas 3 ECTS) Dr. Carlos Bastardo Futuros Financeiros* (18 horas 3 ECTS) Prof. Doutor João Cantiga Esteves Gestão de Carteiras de Ações (18 horas 3 ECTS) Prof. Doutor Eduardo Couto Prof.ª Doutora Rosa Borges 2º TRIMESTRE Opções Financeiras* (18 horas 3 ECTS) Mestre Pedro Rino Vieira Gestão de Carteiras de Obrigações (18 horas 3 ECTS) Dr. José Ponte da Silva Swaps* (18 horas 3 ECTS) Prof. Doutor Domingos Ferreira 3º TRIMESTRE Análise Técnica de Valores (18 horas 3 ECTS) Dr. Paulo Carmona Avaliação de Ativos Reais* (18 horas 3 ECTS) Prof. Doutor Paulo Francisco Engenharia Financeira e Gestão de Risco (18 horas 3 ECTS) Dr. José Ponte da Silva Regulação do Mercado de Instrumentos Financeiros (DMIF) (12 horas 2 ECTS) Dr. António Oliveira Dr.ª Carla Cabrita Seminários (6 horas 1 ECTS) Oradores a designar. ECTS European Credit Transfer and Accumulation System A cada uma das unidades curriculares assinaladas com * serão atribuídos créditos nos termos do Regulamento de Atribuição de Créditos (RAC) da Ordem dos Técnicos Oficiais de Contas (OTOC). Formação aprofundada na Diretiva do Mercado de Instrumentos Financeiros (DMIF).

7 Avaliação/ /Certificado A avaliação de cada unidade curricular pode incluir provas escritas individuais, trabalhos práticos individuais e de grupo e avaliação presencial em cada aula, podendo ainda incluir a realização de projetos sob a orientação dos docentes, com ponderações que cada docente considere adequadas aos objetivos dos módulos e blocos. A aprovação em cada unidade curricular exigirá a nota mínima de 10, numa escala de 0 a 20 valores. A obtenção do Certificado de Pós-Graduação pressupõe a aprovação nas 10 unidades curriculares que constam do plano de estudos e mencionará como classificação final a média ponderada tendo em conta os créditos ECTS das referidas unidades curriculares. Condições de Acesso e Processo de Seleção Candidatos com formação de nível superior nos domínios da Gestão, Economia, Contabilidade, Matemática, Engenharia ou outras áreas científicas afins. Conhecimento operacional da língua inglesa e domínio da informática como utilizador. A seleção é baseada no currículo académico e experiência profissional, podendo ser exigida uma entrevista individual. O processo de seleção, da responsabilidade da Coordenação do Curso, baseia-se na apreciação dos elementos curriculares do candidato. Poderá ser exigida uma entrevista individual. Número de Vagas O número máximo de inscrições na Pós-Graduação é de 25. Documentos Necessários para a Candidatura/ /Inscrição O processo de candidatura deverá incluir os seguintes elementos: Ficha de candidatura; Curriculum Vitae; Cópia do certificado de habilitações; Cópia do cartão de cidadão ou do bilhete de identidade e do cartão de contribuinte. Horário (pós-laboral) Local de Realização Secretariado Terças e quintas-feiras, das 18h30 às 21h45; excecionalmente, poderão ocorrer aulas noutros dias da semana. Lisboa: Av. 5 de Outubro, 164 (Metro: Campo Pequeno). Margarida Sarmento Guedes Av. 5 de Outubro, 164, Lisboa Tel.: Fax: m.guedes@isgb.pt pos-graduacoes@isgb.pt Obs. A Pós-Graduação não confere grau académico pelo que não tem reconhecimento oficial, conferindo, contudo, créditos ECTS a todas as unidades curriculares.

8 O Instituto Superior de Gestão Bancária criado em 1991 pela Associação Portuguesa de Bancos/ /Instituto de Formação Bancária é uma Escola de Ensino Superior dirigida às necessidades específicas de todo o Setor Financeiro, em particular da Banca, utilizando métodos pedagógicos flexíveis, nomeadamente o Ensino a Distância (com apoio presencial e b-learning). Pós-Graduações do ISGB (Atribuição de créditos ECTS e RAC) Gestão MKT & Vendas Finanças Planeamento & Suporte à Decisão & Auditoria & Compliance Curso Avançado de Gestão Bancária Gestão de Bancos (Lisboa e Porto) Alta Performance no Negócio Bancário Investimentos e Mercados Financeiros Compliance Auditoria Financeira e de Sistemas de Informação Apoio: INSTITUTO MERCADO DE CAPITAIS Para mais informações: Av. 5 de Outubro, Lisboa Tel.: Fax: Rua Fernandes Tomás, 352 4º Porto Tel.: Fax: pos-graduacoes@isgb.pt 003_0051_V17 Copyright 2015 by ISGB/APB, Lisbon