Política de Gestão de Riscos

Transcrição

1 Política de Gestão de Riscos Skopos Investimentos Ltda.

2 Ficha Técnica: Título: Política de Gestão de Riscos; Área responsável: Compliance Descrição do documento: O presente documento estabelece os controles internos e procedimentos, adotados pela SKOPOS, na gestão de riscos dos Fundos de Investimento sob sua gestão. Aplicação: Área de Risco. Tipo: Política. Criado por: Área de Operações, Risco e Compliance Aprovado por: Diretor de Compliance. Aprovado em: 12 de setembro de 2017

3 INDICE 1. Introdução: Da Política de Gestão de Risco: Estrutura da Área de Risco Gestão de Riscos Risco de Mercado Risco de Contraparte Risco de Crédito Risco Operacional Estrutura Organizacional: Comitê de Investimentos Comitê de Risco Área de Gestão, Análise e Trading:: Área Operacional, de Risco e Compliance: Aprovação, Publicação e revisão: Comunicações:... 13

4 1. Introdução: A Skopos Investimentos LTDA. ( SKOPOS ou Gestora ) apresenta a Política de Gestão de Risco elaborada de acordo com a legislação vigente e alinhado às diretrizes do Código de Regulação e Melhores Práticas para Fundos de Investimento da ANBIMA. Essa política exclui a divisão de Risco de Liquidez e Concentração, dado que a mesma já está prevista no Manual de Gerenciamento de Risco de Liquidez da SKOPOS. 2. Da Política de Gestão de Risco: A Política de Gestão de Riscos tem como objetivo o monitoramento, a mensuração e o ajuste dos riscos inerentes aos fundos geridos pela SKOPOS. Este documento apresenta as políticas internas próprias e as metodologias que possibilitam o gerenciamento dos riscos de mercado, de contraparte, operacionais e de crédito das carteiras dos fundos, bem como as medidas a serem adotadas em caso de necessidade de ajustes. Este relatório não contempla as políticas e metodologias de gerenciamento de risco de liquidez e concentração, sendo estas tratadas no Manual de Gerenciamento de Risco de Liquidez da SKOPOS. 3. Estrutura da Área de Risco A divisão de gestão de Risco da SKOPOS envolve um diretor responsável que não se subordina aos demais diretores da sociedade. Este será o responsável pelo cumprimento da política de gestão de risco de mercado, de liquidez, de concentração, de contraparte, operacionais e de crédito. Caberá a este a identificação e mensuração destes riscos, elaboração dos relatórios previstos que devem são divulgados semanalmente para os membros do Comitê de Investimentos, Comitê de Risco e área de Gestão, Análise e Trading, bem como

5 tomar medidas para ajustar a exposição a risco das carteiras, com base nos limites regulamentares e previstos nesta política. Em caso de desenquadramento dos fundos em relação aos limites operacionais ou regulatórios, o Diretor de Compliance e Risco deverá informar tempestivamente o time de Gestão para enquadramento do fundo dentro dos limites préestabelecidos, conforme os procedimentos previstos na ICVM 555/ Gestão de Riscos Seguem abaixo definição e descrição das técnicas, instrumentos e estrutura utilizados para a identificação e acompanhamento da exposição a cada tipo de risco tratado nesta política. 4.1 Risco de Mercado Risco de Mercado define-se essencialmente como a possibilidade de ocorrência de perdas resultantes da flutuação nos valores de mercado de posições detidas por fundos de investimentos. A Skopos busca retornos acima da média de mercado e minimização da perda permanente de capital. Para tanto a equipe de Gestão dedica-se a um processo de análise de investimento rigoroso, buscando empresas que possuam modelo de negócio robusto e/ou diferenciado, boa gestão e valuation atrativo. Durante o processo de identificação de oportunidades, o analista se foca nos principais riscos daquela tese de investimento. Esta é apresentada ao portfolio manager e, uma vez que um ativo passa a compor o portfolio, o monitoramento de risco é feito através do acompanhamento constante dos ativos que compõe o portfólio pelo time de análise e gestão. Diante disso e pelos princípios fundamentalistas nos quais baseia a gestão, os fundos de ações geridos pela Skopos não utilizam mecanismos de stop loss automático e enquadramentos baseados em métricas como Stress Test e

6 VaR. Ao invés dessas métricas, utilizamos a concentração e liquidez dos ativos investidos como limites a serem monitorados (ver Manual de risco de Liquidez) Risco de Contraparte Risco de contraparte remete à possibilidade de perda resultante do não cumprimento das obrigações contratuais pela contraparte. Pode ser considerado um sub-grupo do risco de crédito, podendo ocorrer quando não existe uma relação de financiamento / empréstimo. Este risco é relevante quando são negociados derivativos não padronizados (mercado de balcão/otc), quando preços, quantidades e cotação são determinadas diretamente entre o comprador e vendedor, não havendo intermediação entre ambos. Em mercados organizados (bolsa), a existência de uma câmara de compensação atuando como intermediária entre as contrapartes mitiga este risco, que passa ser assumido pela própria bolsa. Caso os fundos geridos pela SKOPOS passem a ter risco de contraparte relevante, o diretor de Risco deverá identificar os riscos e criar uma política de gerenciamento de risco pertinente junto ao Comitê de Risco. 4.3 Risco de Crédito Consiste na possibilidade de perdas relacionadas ao não recebimento de valores pactuados com tomadores de empréstimos ou contrapartes de emissão de títulos, à desvalorização de contrato decorrente da deterioração na classificação de risco do tomador e à redução de ganhos ou remunerações.

7 O risco de crédito é inerente às atividades de empréstimo, que não são o escopo da estratégia de gestão Skopos. O Comitê de Risco deverá se reunir a fim de criar uma política de gerenciamento de risco de crédito caso os fundos passem a ter exposição relevante a este. 4.4 Risco Operacional O risco Operacional é a possibilidade de ocorrência de perdas resultantes de falha, deficiência ou inadequação de processos internos, pessoas e sistemas, ou de eventos externos. Entre os eventos do risco operacional, incluem-se falta de adequação e consistência dos sistemas de informação, aqueles que acarretem a interrupção das atividades da instituição, falhas na execução, cumprimento de prazos e gerenciamento das atividades da instituição. I) Eventos Internos (Processos, Pessoas, Sistemas) a) Fraude; b) Erro Humano no processamento de operações; c) Interrupção e Falha de Sistemas; d) Ato de sabotagem ou vandalismo de Colaborador; e) Não cumprimento de demandas legais e regulatórias; II) Eventos Externos: a) Fraude; b) Ato de terrorismo ou sabotagem; c) Dano material aos ativos físicos da companhia. Buscamos continuamente melhorar os processos e aumentar o grau de automatização para mitigar falhas operacionais.

8 A Skopos possui controle de acesso e recursos computacionais protegidos por senha. Cada colaborador tem acesso apenas aos arquivos digitais que são pertinentes à sua função, resguardando assim as informações que devam ser exclusivamente acessadas pelos Colaboradores ligados à área de gestão de carteiras. No que tange ao cumprimento de demandas legais e regulatórias, a SKOPOS possui área responsável que busca garantir o constante enquadramento a tais demandas. Esta solicitará apoio externo de auditoria e jurídico sempre que entender ser necessário. São utilizados controles internos e planilhas proprietárias para execução de processos referentes à boletagem, conferência de carteiras, cotas, trades e P&L. Todas as operações são verificadas com as informações do administrador, e caso existe alguma divergência efetua-se a correção desta variável para validação e divulgação da cota. A SKOPOS possui estrutura de tecnologia de informação que garante a continuidade dos negócios caso ocorra evento que acarrete em interrupção das atividades da gestora ou dano materiais à estrutura física da companhia. Todos os arquivos da Skopos são armazenados em servidores próprios e diariamente é realizado o backup em servidores virtuais (Google Drive). Além do backup de informações na nuvem, possuímos segundo backup feito via gravação diária de todos os arquivos essenciais em fita. Em caso de queda de energia possuímos no-breaks que garantem a continuidade das atividades essenciais de gestão até o fechamento do mercado. Utilizamos os serviços de 3 (três) operadoras de internet para garantir o funcionamento das operações. Há também um link dedicado para o trading.

9 Não possuímos backup de telefonia e, em caso de queda deste serviço, os Colaboradores utilizarão seus celulares se necessário. A estrutura de tecnologia de informação e sistemas da Skopos permite que as atividades de gestão sejam plenamente realizadas de forma remota e segura caso seja necessário. Em caso de erros materiais o Diretor de Operações, Risco e Compliance deverá elaborar um relatório de erro que deverá constar na descrição do erro e pessoa responsável pelo processo e, se cabível, um plano para evitar a repetição deste. O Diretor de Operações, Risco e Compliance é o responsável por identificar e gerenciar os riscos operacionais, cabendo a ele garantir o monitoramento, cumprimento e aperfeiçoamento controles internos a fim de mitigar os riscos de operação.

10 5. Estrutura Organizacional: 5.1 Comitê de Investimentos O Comitê de Investimentos é responsável pela definição do critério de alocação de recursos. Formado pelos sócios da gestora, reunir-se-ão pelo menos mensalmente e, caso necessário, reuniões extraordinárias poderão ser convocadas. Busca-se o consenso nas decisões, tendo o diretor responsável pela administração de carteiras de valores mobiliários poder de veto nas decisões. A Convocação para a reunião do Comitê de Investimentos é enviada por e as decisões são registradas em Ata que é assinada pelo Gestor e devidamente arquivada Comitê de Risco O Comitê de Riscos é responsável por deliberar questões relacionadas à avaliação e monitoramento dos riscos dos fundos, definir e reavaliar políticas, exposição e limites de risco de mercado, liquidez e concentração, de contraparte, operacionais e de crédito relevantes para os fundos geridos pela SKOPOS. O Comitê de Risco é constituído pelos sócios da gestora, reunindo-se ao menos anualmente e extraordinariamente se, por situações definidas nas políticas de gestão de risco da SKOPOS, houver necessidade de revisão das mesmas. Busca-se o consenso nas decisões, tendo o diretor responsável pelo cumprimento de regras, procedimentos e controles internos poder de veto nas decisões. A Convocação para a reunião do Comitê de Investimentos é enviada por e as decisões são registradas em Ata que é assinada pelo Diretor de Operações, Risco e Compliance e devidamente arquivada.

11 5.2. Área de Gestão, Análise e Trading:: A Área de Gestão, Análise e Trading é liderada e coordenado pelo sócio responsável pela gestão. Dedica-se a monitorar constantemente as empresas investidas e potenciais investimentos. Nosso processo de análise é focado em aspectos quantitativos e qualitativos, buscamos ter um entendimento detalhado dos números da companhia e suas projeções. Desenvolvemos modelos proprietários de analise de fluxo de caixa descontado, dividendos e múltiplos com objetivo de definir o valor de uma empresa. Os aspectos qualitativos como qualidade e integridade do time de gestão e aspectos relacionados à governança corporativa são analisados através de reuniões com o time de gestão, controladores, clientes, prestadores de serviços e membros do conselho de administração. As atividades de trading são direcionadas respeitando as regras e limites regulatórios. 5.3 Área Operacional, de Risco e Compliance: A Área Operacional, de Risco e Compliance é coordenada pelo sócio responsável pelo cumprimento de regras, procedimentos e controles internos. As atividades da divisão Operacional remetem às funções de front office e de back office, tratando da alocação de trades de fundos de forma a seguir as deliberações do Comitê de Investimento e política de rateio e divisão de ordens entre as carteiras de valores mobiliários, aprovação e validação dos trades, boletagem das operações, cálculo das prévias de cotas, estimativas de fluxo de caixa; execução e controle de operações de BTC; controle de corretagens; controle das ordens de subscrição e resgates de cotas;

12 tratamento de informações gerenciais e dados que alimentam planilhas de gestão de risco e gestão dos recursos sob gestão. A divisão de Gestão de Risco é responsável pelo cumprimento da Política de Gestão de Risco da SKOPOS. Sob responsabilidade do diretor de Operações, Risco e Compliance, cabe a esta a identificação e mensuração destes riscos, elaboração dos relatórios previstos que devem são divulgados semanalmente para os membros do Comitê de Investimentos e área de Gestão, Análise e Trading, bem como tomar medidas para ajustar a exposição a risco das carteiras quando necessário. A divisão de Compliance é responsável pela aplicação e monitoramento do cumprimento das regras, normas e controles internos cabíveis. Cabe ao Compliance i. assegurar que todos os Colaboradores da Skopos ligados à gestão de carteiras de valores mobiliários atuem com imparcialidade, conheçam e atuem em conformidade com o Código de Ética e Conduta da Skopos Investimento, políticas previstas pela ICVM 558/15 e regras e controles internos; ii. identificar, administrar e eliminar conflitos de interesses que possam afetar a imparcialidade do colaborador; iii. assegurar conformidade às normas legais e regulamentares e previstas no Código de Ética e Conduta da Skopos, através de um monitoramento periódico utilizando das atividades dos Colaboradores; iv. Solicitar sempre que necessário apoio externo de auditoria ou jurídico; v. Executar, em caso de não observância dos dispositivos em questão, aplicação de sanção ao Colaborador infrator a ser determinada em conjunto com a Diretoria que podem ir desde advertência, suspensão ou demissão por justa causa. As atividades da área de Operações, Risco e Compliance são exercidas por área independente dirigida por um dos sócios da sociedade, que atua com

13 total discricionariedade e não se submete a nenhuma outra área da companhia. A atuação da SKOPOS como gestora de carteiras de fundos de investimento pauta-se pela transparência com os clientes, ética, respeito à legislação e segregação de atividades comerciais e operacionais, visando a evitar potenciais conflitos de interesses. 6. Aprovação, Publicação e revisão: Este Manual foi aprovado pelo Diretor de Compliance e entra em vigor na data de sua publicação. Essa política deve ser revista e avaliada pelo Diretor de Compliance pelo menos anualmente. 7. Comunicações: Qualquer dúvida ou esclarecimento adicional na interpretação ou aplicação das obrigações e diretrizes aqui contidas deve ser sanada com o Diretor de Compliance, através do compliance@skopos.com.br.