Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia. Agenda do Dia. Hora Local Indicador Data Exp. Ant.

Transcrição

1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Relatório Mercados oficial no exterior de emprego sobem dos com Estados indicadores Unidos vindo (payroll) acima do cria esperado expectativas na zona de alta do euro em empregos, e na China. com Base criação monetária esperada do bloco de 174 subiu mil 5%, empregos, enquanto reforçando lucro industrial a chance chinês de um avançou Fed mais 24%. duro Destaque na alta na de juros agenda e uma externa bolsa para mais fala otimista. de Donald Na China, Trump, bolsas que fecharam divulgará em detalhes baixa da após reforma Banco tributária do Povo da às China 16:00. elevar Voltando os juros para da o linha quadro de doméstico, crédito permanente, confiança resultado comércio da desaceleração surpreende e do tem PMI forte industrial alta em setembro, chinês em em janeiro. meio a No um Brasil, noticiário Câmara político confirma agitado. a reeleição Palocci deixa Rodrigo PT e faz Maia acusações como contra presidente Lula, Meirelles da casa, representando trabalha para vincular força do sua governo imagem sobre a o melhora avanço da do agenda PIB, supremo econômica impõe no Congresso, recolhimento e Edson noturno Fachin para sorteado Aécio novo Neves, relator e Aldo da ação Rebelo da se Lava filia Jato ao PSB no STF. vislumbrando o cargo de vice-presidente em possível chapa com Geraldo Alckmin. Fechamento Ibovespa fecha perdeu em fôlego queda na após reta a final definição e fechou dos presidentes em leve queda, do Senado acompanhando e da Câmara piora dos das deputados. bolsas americanas, Baixa de -0,4%, com atingindo recuo de ,21. Ambev e Petrobras ofuscando avanço de Vale. Queda de 0,2%, atingindo ,72 pontos. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo Braskem Itaú Unibanco: e a Petrobras: Aumento acordo de dividendos? de leniência Positivo Petrobras: Cemig: Leilão Licitações ocorrerá de hoje Blocos Exploratórios TIM: Petrobras: 4T16: Licitações Levemente de acima áreas das de expectativas petróleo Lojas Eletrobras: Americanas: Protesto Aumento judicial de capital? Bolsa: Oi: Plano possibilidade de recuperação. de repassar Aumento a clientes de capital 30% de da R$ economia 9 Bi? vinda de fusão com Cetip Vale: Embraer: dividendos Apoio à de decisão 2018 do Departamento de Comércio dos EUA Rumo: Santos Precificação Brasil: Não da há emissão acordo no exterior Eletrosul: acordo com chinesa Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. Agenda do Dia quarta-feira, 09:30 EUA Pedidos de bens duráveis Ago 1.0% -6.8% 10:30 BRA Total empr em aberto Ago b 11:00 EUA Vendas de casas pendentes (a.m.) Ago -0.5% -0.8% 22:00 CHI Pagamentos Sw ift globais CNY Ago % -- BRA CNI Consumer Confidence Set CHI BoP Current Account Balance 2T -- $52.9b Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil 74, x Soja Dow Jones EUA 22, x Milho S&P 500 EUA 2, x Trigo MEXBOL México 50, x Açúcar FTSE 100 Reino Unido 7, x Minério de Ferro CAC 40 França 5, x Café DAX Alemanha 12, x Petróleo (WTI) IBEX Espanha 10, x RBOB Gasolina NIKKEI 225 Japão 20, x Ouro 1, SHASHR Shangai 27, x Prata HANG SENG Hong Kong 3, x Cobre Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX 30, Dólar/Real SMLL 1, Euro/Real IMOB Euro/Dolar ICON 3, Dólar/Yuan Ibovespa 74, Dólar/Yen

3 Macroeconomia Brasil Confiança do Comércio dispara, Aldo Rebelo de olho em vice de Alckmin, Palocci e Aécio em destaque. Supremo impõe "recolhimento noturno" a Aécio O STF decidiu ontem, por três votos a dois, afastar novamente o senador Aécio Neves (PSDB-MG) das suas funções de senador, além de colocá-lo em recolhimento domiciliar noturno. O colegiado negou o pedido de prisão feito pelo ex-procurador-geral Rodrigo Janot. O Senado ainda vai analisar como será o cumprimento da decisão. A decisão não cassa seu mandato e, por isso, não retira o foro privilegiado nem sua imunidade parlamentar. Palocci deixa o PT e diz que Lula "sucumbiu ao pior da política" - O ex-ministro Antonio Palocci, homem forte dos governos do PT e fundador do partido, enviou à senadora Gleisi Hoffmann, presidente nacional da legenda, uma carta na qual oferece sua desfiliação e faz um duro relato pessoal, em tom emotivo, sobre o "acúmulo de eventos de corrupção" nos governos Luiz Inácio Lula da Silva e Dilma Rousseff. Ele também conta detalhes sobre suposto pedido de propinas à Odebrecht na biblioteca do Palácio da Alvorada. Aldo filia-se ao PSB de olho na vice de Alckmin Em movimentação de olho nas eleições de 2018, o ex-ministro da Defesa Aldo Rebelo filiou-se ontem ao PSB, onde entra na condição de possível candidato a vice-presidente numa chapa encabeçada pelo governador de São Paulo, Geraldo Alckmin, do PSDB. "Aldo é uma das lideranças históricas do campo progressista em nosso país e, certamente, dará importante contribuição ao nosso partido", disse Carlos Siqueira, presidente do Partido Socialista Brasileiro. Além da Defesa, Aldo também, ocupou os ministérios da Ciência e Tecnologia, Esportes e de Relações Institucionais nos governos do PT. Alckmin quer apoiar ao governo de São Paulo outro candidato que não seu atual vice-governador, Márcio França. Aldo na Vice-Presidência seria uma espécie de compensação. Confiança do Comércio tem forte alta Segundo a FGV, a confiança do comércio avançou 6,8 pontos em setembro ante agosto. O resultado fez com que o indicador retornasse para o patamar de abril, pré-delação JBS. Abrindo os componentes do indicador, a situação atual subiu 6,5 pontos, atingindo 83,9 pontos, enquanto o índice de expectativas subiu 7 pontos, para 95,1 pontos. Meirelles pretende vincular imagem a resultado econômico De olho nas eleições de 2018, o ministro Henrique Meirelles tentará reforçar o vínculo entre sua imagem pública e os números da economia, ao mesmo tempo em que buscará refúgio da crise política que se abate sobre o governo de Michel Temer. Em atos recentes com claro potencial eleitoral, como o vídeo que gravou para um encontro de pastores evangélicos, seu principal objetivo foi ligar seu nome à retomada do crescimento. Meirelles julga que só conseguirá viabilizar uma candidatura se puder subir no palanque amparado por números incontestáveis de recuperação do PIB. Assim, pediu que seus aliados congelassem as articulações políticas até o ano que vem. Nota de crédito, Refis e leilões da Cemig e de petróleo e gás são destaques local - A agenda de indicadores desta quarta-feira tem como destaque a nota de crédito do Banco Central referente a agosto, que será divulgada às 10h30. Entre os eventos, ocorre hoje na B3, a partir das 10 horas, o leilão de usinas da Cemig. Também acontece a partir das 9 horas no Rio a 14ª Rodada de Licitações da Agência Nacional do Petróleo (ANP), que ofertará 287 blocos para exploração e produção de petróleo e gás natural em nove bacias sedimentares. Também foi marcada para esta quarta-feira, a votação no plenário da Câmara da Medida Provisória que cria o novo Refis. Na Comissão de Constituição e Justiça (CCJ), o deputado Rodrigo Pacheco (PMDB-MG) anuncia o relator da denúncia contra o presidente Michel Temer e os ministros Eliseu Padilha e Moreira Franco. Além disso, o Superior Tribunal de Justiça (STJ) retoma, a partir das 14 horas, o julgamento ligado ao ressarcimento de perdas ocorridas na poupança com o Plano Verão, lançado em Mercados Internacionais Indicadores na China e Europa puxam bolsas. Mercados tem leve alta - As bolsas europeias e os futuros de NY operam em leve alta nesta manhã, impulsionadas com dados melhores que esperados na China e na zona do euro. Base monetária na zona do euro surpreende- A base monetária (M3) da zona do euro, subiu 5% em agosto ante agosto de 2016, segundo o BCE. O resultado veio acima da expectativa de alta de 4,7%. Na média móvel de três meses até agosto, a oferta monetária registrou acréscimo de 4,8%, também superando a projeção do mercado, que era de alta de 4,7%. Lucro industrial na China avança Resultado do lucro industrial da China de agosto surpreendeu positivamente, com um avanço de 24% na comparação anual. O indicador foi impulsionado pelos preços maiores dos bens industrializados e menores custos de produção. Em julho, o lucro tinha avançado 16,5%. O crescimento do lucro nos setores de petróleo, aço e eletrônicos melhoraram significativamente em agosto, o que ajudou a impulsionar o lucro industrial como um todo. Bolsas asiáticas mistas Mercados asiáticos não caminharam na mesma direção nesta quarta, com investidores se dividindo entre cautela por fala de Yellen e otimismo com indicadores chineses. Na China, o Xangai Composto teve alta de 0,05%, enquanto o Shenzhen Composto subiu 0,78%. Já em Hong Kong, o Hang Seng avançou 0,47%. Em Tóquio, por outro lado, o Nikkei ficou no vermelho pelo segundo pregão, com queda de 0,31%, pressionado por ações ex-dividendos. A cautela prevaleceu no mercado sul-coreano, onde o Kospi recuou 0,07%. Na Oceania, o S&P/ASX 200 da bolsa australiana teve baixa de 0,12% em Sydney, acumulando quedas em oito dos últimos 11 pregões. Exterior tem detalhes da reforma tributária de Trump - No exterior, as atenções estarão voltadas para a reforma tributária de Donald Trump, que será detalhada pelo presidente norte-americano a partir das 16 horas. Entre os indicadores do dia estão previstos os dados de encomendas de bens duráveis em agosto às 9h30 e a pesquisa oficial sobre estoques dos EUA, elaborada pelo Departamento de Energia (DoE), às 11h30. Além disso, o Fundo Monetário Internacional (FMI) divulga, às 10 horas, relatório sobre as perspectivas para a economia mundial. Também fazem pronunciamento o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, às 10h15, e o presidente do Fed de St. Louis, James Bullard, às 14h30.

4 Painel Corporativo Itaú Unibanco: Aumento de dividendos? Positivo. A distribuição de dividendos do Itaú pode aumentar. Foi o que indicou o co-presidente do conselho do Itaú Unibanco, Roberto Setúbal, em evento em São Paulo com analistas e investidores, na véspera. Segundo ele, o atual percentual de distribuição de dividendos do banco, de 35%, será uma espécie de piso que o banco tentará manter. Com o banco continuando com rentabilidade elevada, gerando capital, podemos ter elevação do percentual de dividendos. Segundo ele, o banco não tem interesse em manter excesso de capital. Ontem, mais cedo, o Itaú divulgou fato relevante em que afirmou manter payout em 35% e retira limite de 45% de payout. Já Setúbal disse que o Itaú vai buscar índice de Basileia de no mínimo 15%, considerando já dívida subordinada de capital nível 1. O índice mínimo definido pelo regulador para Basileia 3 é de 11,5%. Durante o evento, o executivo afirmou ainda que o banco não tem expectativa de fazer nenhuma outra aquisição relevante no Brasil e, ao falar sobre a carteira de crédito, apontou que ela tem espaço para crescer no Brasil em velocidade de até 2 vezes o PIB. Notícia positiva para as ações do Banco, que mesmo negociando a múltiplos elevados, 2,2x P/BV, o aumento no payout, poderá representar um aumento no dividend yield projetado do banco, que hoje está na casa de 4%. Cemig: Leilão ocorrerá hoje. A direção da Cemig e deputados da bancada de Minas Gerais na Câmara atuaram para convencer o governo federal a retirar pelo menos 1 das 4 usinas que serão leiloadas hoje. A empresa buscava manter a hidrelétrica de Miranda sob seu controle sem precisar disputá-la no certame. O périplo por Brasília, feito pelo presidente da Cemig, Bernardo Alvarenga, passou pelo STF, cruzou a AGU e adentrou o Palácio do Planalto, mas não houve êxito. O leilão está mantido com as 4 usinas. O ministro Dias Toffoli, do STF, negou, inclusive, uma tentativa da empresa para suspender o certame. A informação só foi oficialmente confirmada à noite, pelo Programa de Parceria em Investimentos (PPI), da Secretaria Geral da Presidência. O ministro de Minas e Energia, Fernando Coelho Filho, também confirmou. "Informação que tenho é de que Miranda continua no leilão", disse o ministro, após quase 12 horas de audiências públicas no Senado e na Câmara. O conselho de administração da Engie Brasil aprovou a participação da empresa no leilão, por meio de consórcio formado entre a companhia, com 99,99% e sua controlada, a Engie Brasil Energia Comercializadora, com 0,01%. Petrobras: Licitações de áreas de petróleo. Hoje, a partir das 9h, ocorre no Rio de Janeiro a 14ª Rodada de Licitações de Áreas de Petróleo e Gás Natural e a Petrobras volta à disputa. Recompor o portfólio, agregando valor aos ativos já existentes da empresa. Esta foi a mensagem enviada ontem pelo presidente da Petrobras, Pedro Parente, aos funcionários da estatal, em carta. Parente explica aos empregados que apesar de continuar sendo a empresa mais endividada do País, a Petrobras quer construir seu futuro e estará presente no leilão, além dos programados para outubro na área do pré-sal. Eletrobras: Protesto judicial. A Eletrobras Termonuclear protocolou em 19/09 um protesto judicial para interrupção da prescrição, em relação às empresas integrantes do Consórcio Angramon (Construtora Norberto Odebrecht, UTC Engenharia, Techint Engenharia e Construção, Construtora Andrade Gutierrez, Empresa Brasileira de Engenharia, Construtora Queiroz Galvão e Contruções e Comércio Camargo Correa), a fim de preservar o direito de ressarcimento da Eletronuclear, face aos potenciais prejuízos causados em decorrência de denúncias e investigações oriundas da Operação Lava Jato. Oi: Plano de recuperação. Aumento de capital de R$ 9 Bi? O plano de recuperação que a Oi promete apresentar hoje deve propor um aumento de capital de R$ 9 bi, superior aos R$ 8 bi apresentados na versão divulgada em agosto, segundo apurou a Coluna do Broadcast. Com isso, a porção de dinheiro novo a ser injetado na companhia também aumentou em quase R$ 1 bi, para aproximadamente R$ 6 bi, após uma intensa rodada de visitas da administração e do filho de Nelson Tanure a fundos no exterior. Embraer: Apoio à decisão do Departamento de Comércio dos EUA. A companhia manifestou apoio à decisão do Departamento de Comércio dos EUA sobre a Bombardier. A companhia brasileira cita decisão preliminar do Departamento de Comércio dos EUA dizendo que Bombardier se beneficiou de subsídios do governo canadense, segundo comunicado por . Na sua apuração, Departamento de Comércio descobriu que governo federal, estadual e municipal do Canadá subsidiou fortemente a Bombardier e sua família de aeronaves Cseries, diz a Embraer. Mesmo não sendo parte da investigação, decisão fortalece posição da Embraer de que os subsídios permitiram à Bombardier oferecer aeronaves a preços abaixo dos custos de produção, distorcendo o mercado, diz o comunicado. Santos Brasil: Não há acordo. Não há, até o momento, qualquer acordo celebrado a respeito de uma operação envolvendo ativos nas cidades de Imbituba (SC) e Barcarena (PA), diz a Santos Brasil em comunicado ao mercado comentando notícias veiculadas na imprensa. A empresa disse que avalia periodicamente diferentes estratégias para o desenvolvimento de seu negócio e financiamento de suas atividades, incluindo alternativas de desinvestimento de ativos.

5 Proventos Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação. Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto BANESTES BEES3 02/10/ /11/ JCP Anual 0.4% 5.2% BRADESCO SA BBDC3 03/10/ /11/ JCP Irregular 0.0% 3.3% BRADESCO SA-PREF BBDC4 03/10/ /11/ JCP Irregular 0.0% 3.5% BRASILAGRO AGRO3 03/10/ :00:00 AM Dividendo Irregular 1.8% 4.3% GUARARAPES GUAR3 28/09/ :00:00 AM JCP Anual 0.2% 0.5% GUARARAPES-PREF GUAR4 28/09/ :00:00 AM JCP Anual 0.3% 0.6% ITAU UNIBANCO ITUB3 02/10/ /11/ Dividendo Mensal 0.0% 4.8% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 02/10/ /11/ Dividendo Mensal 0.0% 4.2% COMPANHIA DE LOC LCAM3 27/09/ /10/ JCP Irregular 0.4% 4.9% MULTIPLAN MULT3 27/09/ /05/ JCP Irregular 0.4% 0.8% PARANA BCO-PREF PRBC4 28/09/ /10/ JCP Irregular 4.4% 23.6% RAIADROGASIL RADL3 28/09/ /05/ JCP Anual 0.2% 0.8% SLC AGRICOLA SA SLCE3 02/10/ /10/ Dividendo Irregular 8.3% 0.6% TELEF BRASIL VIVT3 02/10/ :00:00 AM JCP Irregular 0.3% 4.8% TELEF BRASI-PREF VIVT4 02/10/ :00:00 AM JCP Irregular 0.3% 4.5% Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m)

6 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP dif. p.p p.p. 0.6 p.p. 8.1 p.p. 3.5 p.p p.p p.p. 6.0 p.p p.p p.p p.p p.p p.p. Carteira XP Dividendos dif. p.p. 0.9 p.p. 0.9 p.p. 8.8 p.p p.p p.p. 9.0 p.p p.p p.p p.p. 0.6 p.p. 5.1 p.p p.p. Ibovespa Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 Carteira XP dif. p.p p.p. 0.7 p.p p.p p.p p.p p.p p.p p.p p.p Carteira XP Dividendos dif. p.p p.p. 3.3 p.p. 1.9 p.p. 0.8 p.p. 2.4 p.p. 0.1 p.p p.p p.p p.p Ibovespa *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ DESEMPENHO ANUAL jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

7 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. ( XP Investimentos ou XP ) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 483, de 6 de julho de 2010, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. 2) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. 3) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos. 4) O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 483/10 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. 5) Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. 6) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 7) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. 8) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. 9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. 10) A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: ) O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: 12) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. 13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.