WHITE PAPER Building a Smart Brazilian Electricity Market Construindo um Mercado Inteligente de Energia Elétrica no Brasil

Transcrição

1 WHITE PAPER Building a Smart Brazilian Electricity Market Construindo um Mercado Inteligente de Energia Elétrica no Brasil Alexandre Nunes Zucarato Gerente de Inteligência de Mercado São Paulo, 24 de abril de 2013

2 Agenda White Paper Motivações Atributos de um Mercado Maduro Plano de Ação Conclusões 2

3 Motivações 3

4 Os pilares do modelo do mercado brasileiro Os pilares de concepção do modelo do mercado brasileiro visam i. Garantir a segurança no suprimento ii. Promover a modicidade tarifária e de preço e iii. Promover a universalização do acesso aos serviços de energia elétrica 4

5 O status do mercado brasileiro ACR No âmbito do Ambiente de Contratação Regulada (ACR), a garantia do suprimento e a modicidade tarifária foram asseguradas pelos leilões executados pela CCEE sob supervisão da Agência Nacional de Energia Elétrica Aneel Contratos de longo prazo (15-30 anos) resultantes de leilões de preço descendente garantem o investimento necessário para suportar o crescimento da carga ao mínimo custo O sucesso desta abordagem baseia-se em um mercado organizado que proporciona uma formação de preços transparente e que é seguro financeiramente, sendo lastreado por recebíveis das Distribuidoras de Energia 5

6 O status do mercado brasileiro ACL Existe um amplo espaço para o desenvolvimento do Ambiente de Contratação Livre (ACL) Representação de 26% do mercado total, com potencial máximo de 46% mantendo-se os limites da regulamentação vigente As transações são predominantemente realizadas no mercado de balcão (OTC), sofrendo de problemas típicos deste tipo de mercado, como assimetria de informações e baixa liquidez, As lições aprendidas com os leilões regulados nos levam a concluir que um mercado organizado, financeiramente seguro e com uma formação de preços transparente, pode induzir de forma sustentável o nível de investimento na expansão da geração Há uma oportunidade de se alcançar um ambiente de negócios propício para investimentos de longo prazo em geração, visando uma solução de segurança no suprimento que inclua também o ACL 6

7 Atributos de um Mercado Maduro 7

8 Atributos de um Mercado Maduro O grau de maturidade de um mercado, e, portanto, seu nível de eficiência, pode ser definido em termos de três atributos essenciais: Neutralidade As regras que regem o mercado são de conhecimento público e aplicadas de forma isonômica, quaisquer que sejam os participantes do mercado. Isto significa que o resultado de cada participante do mercado será consequência de seus próprios esforços e das condições de mercado Simetria de informações Todos os participantes têm acesso às mesmas informações do mercado, de forma a evitar a manipulação do mercado e aumentar o nível de confiança dos participantes. Portanto, cada participante sempre tomará a melhor decisão possível em um determinado momento, dadas as informações públicas disponíveis Liquidez Capacidade de um mercado possibilitar que os participantes executem suas transações rapidamente (imediatismo) sem causar grandes impactos sobre preços (resiliência). Desta forma, cada participante do mercado pode liquidar uma posição em aberto sempre que ela não for mais atraente, viabilizando os processos de gerenciamento de riscos 8

9 Atributos de um Mercado Maduro A maturidade de um mercado é um processo autossustentável construído através da criação de medidas tais como: Padronização de produtos e processos; Redução dos custos de transação; Anonimato das transações; Transparência dos dados de mercado; Redução de barreiras para novos participantes no mercado; Minimização do risco de inadimplência. As bolsas possibilitam a implementação dessas medidas que são essenciais para o bom funcionamento de qualquer mercado de energia elétrica 9

10 Plano de Ação 10

11 Propostas para o Mercado Brasileiro Proposição 1: Aproximar o PLD da operação em tempo real O Despacho centralizado realizado pelo ONS baseia-se em uma programação semanal ajustada em base diária: Eventos não planejados que afetam o sistema elétrico (rede, interrupções na capacidade de produção) bem como aspectos relacionados com a segurança energética* não são considerados no cálculo do PLD O cálculo diário do PLD considerando a aversão ao risco permitiria: A representação mais acurada das condições elétricas e energéticas do sistema evitando o pagamento de encargos O desenvolvimento de um mercado de contratos day-ahead Nos mercados mais maduros, a adoção de mecanismos day-ahead contribuiu para o surgimento de preços de referência que enviam sinais econômicos relevantes para a expansão bem como índices para mercados de derivativos de energia (contratos futuros) * Não está explícito na primeira versão do White Paper 11

12 Propostas para o Mercado Brasileiro Proposição 2: Desenvolver produtos para facilitar o funcionamento do mercado Desenvolvimento de produtos padronizados, a serem negociados em um mercado organizado associado a uma contraparte central, visando aumentar a confiabilidade no funcionamento do mercado atacadista O lançamento de um mercado organizado por meio de uma abordagem passo a passo em coerência com o progresso alcançado ao se aproximar o cálculo do PLD à operação em tempo real Sugere-se o lançamento de contratos futuros cujo período de suprimento pode ser semanal em uma primeira fase, depois mensal e até mesmo anual Períodos de suprimento mais curtos poderiam ser utilizados apenas se o PLD também for calculado em um prazo mais curto 12

13 Propostas para o Mercado Brasileiro Proposição 3: Implementar soluções de compensação e liquidação centralizada O objetivo de uma clearing house é mitigar os riscos associados à comercialização, garantindo a execução organizada das atividades de compensação, pagamento e entrega Negociações em mercado de balcão e em mercados organizados são instrumentos complementares para os participantes do mercado A padronização de contratos de balcão é o primeiro passo para permitir a implementação de um serviço de compensação e liquidação para este tipo de negociação Uma solução padronizada de compensação e liquidação combinando bolsa, operações do mercado de balcão e do mercado de curto prazo agregará grande valor aos participantes do mercado brasileiro A mitigação das exposições ao risco financeiro por meio de serviços de uma clearing house para o ACR e ACL aumentaria a confiança e a segurança do mercado atacadista como um todo 13

14 Propostas para o Mercado Brasileiro Proposição 4: Clara separação entre o mercado de atacado e varejo e a introdução de resposta da demanda Criação de incentivos econômicos para separar os participantes de atacado e de varejo para viabilizar a implementação eficiente e adequada de programas de resposta da demanda Os programas de estímulo à resposta da demanda são distintos para atacado e varejo Mercado de Atacado Incentivar a participação da demanda no despacho do sistema é essencial para alcançar um processo de formação de preços mais transparente, de modo a reduzir os picos de preços ao evitar o despacho de unidades geradores de custo elevado Mercado de Varejo e o Papel do Comercializador Varejista A concorrência entre comercializadores varejistas por clientes levará ao desenvolvimento de produtos para cobertura de risco de preços diferenciados, incluindo produtos que proporcionem oportunidades de resposta à demanda nos mercados atacadistas Comercializadores varejistas, no papel de agregadores de carga, demandarão contratos futuros para mitigar o seu risco de preço e esta necessidade induzirá o investimento, contribuindo para a segurança do suprimento 14

15 Propostas para o Mercado Brasileiro Proposição 5: Organizar o monitoramento de mercado Todos os operadores de mercado (curto prazo, bolsa ou balcão) devem ser responsáveis por monitorar o bom funcionamento do mercado atacadista Seu dever é o de verificar se os preços das operações em seus ambientes de comercialização refletem as condições de mercado A atividade de monitoramento deve ser reportada às autoridades reguladoras competentes que devem dispor de relatórios periódicos sobre o tema Estas ações destinam-se à integridade do mercado e à criação de condições isonômicas de atuação para todos os participantes do mercado, dando-lhes acesso justo e equânime aos dados referentes às negociações e outros dados fundamentais 15

16 Conclusões 16

17 Oportunidades para o Mercado Brasileiro Há uma oportunidade introduzir no Brasil uma infraestrutura de comercialização adequada para o setor elétrico, capaz de produzir sinais de preço mais robustos tanto para o uso mais eficiente da energia elétrica quanto para a indução de investimentos do mercado A criação de um mercado organizado ( Marketplace ) com processos diretos, produtos padronizados e compensados por contrapartes centrais, daria condições ao mercado brasileiro de induzir seu amadurecimento em direção aos padrões internacionais de neutralidade, simetria de informações e liquidez Além de representar as melhores práticas nos mercados de energia elétrica do mundo, estas iniciativas estão alinhadas aos compromissos assumidos pelos líderes do G-20 em Pittsburgh, em setembro de Implementing OTC Derivatives Market Reforms Padronização do mercado Implementação plataformas eletrônicas de comercialização ou Bolsas Criação de Clearing Houses e Promoção da transparência de informações frente às autoridades 17

18 Obrigado Alexandre Nunes Zucarato Gerente de Inteligência de Mercado