A indústria de petróleo e gás natural. José Sérgio Gabrielli de Azevedo IBEF, 18 de março de 2008

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1 A indústria de petróleo e gás natural José Sérgio Gabrielli de Azevedo IBEF, 18 de março de

2 Aviso As apresentações podem conter previsões acerca de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia. Os termos antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "projeta", "objetiva", "deverá", bem como outros termos similares, visam a identificar tais previsões, as quais, evidentemente, envolvem riscos ou incertezas previstos ou não pela Companhia. Portanto, os resultados futuros das operações da Companhia podem diferir das atuais expectativas, e o leitor não deve se basear exclusivamente nas informações aqui contidas. A Companhia não se obriga a atualizar as apresentações e previsões à luz de novas informações ou de seus desdobramentos futuros. Aviso aos Investidores Norte-Americanos: A SEC somente permite que as companhias de óleo e gás incluam em seus relatórios arquivados reservas provadas que a Companhia tenha comprovado por produção ou testes de formação conclusivos que sejam viáveis econômica e legalmente nas condições econômicas e operacionais vigentes. Utilizamos alguns termos nesta apresentação, tais como descobertas, que as orientações da SEC nos proíbem de usar em nossos relatórios arquivados. 2

3 Estrutura de preços: pressões sobre os preços bbls milhões Exposição Comercial Líquida na NYMEX US$ por barril dez-05 mar-06 jun-06 set-06 dez-06 mar-07 jun-07 set-07 dez-07 mar-08 Fonte: Bloomberg Quantidade de barris (comprados -vendidos) WTI (preço de fechamento) 3

4 Estrutura de preços: pressões sobre os preços Exposição Não-Comercial Líquida na NYMEX bbls milhões US$ por barril dez-05 mar-06 jun-06 set-06 dez-06 mar-07 jun-07 set-07 dez-07 mar-08 Quantidade de barris (comprados - vendidos) Fonte: Bloomberg WTI (preço de fechamento) 4

5 Petrobras trabalha com cenários de preços de longo prazo, buscando minimizar os efeitos da maior volatilidade no curto prazo Mercado futuro NYMEX para petróleo WTI (US$/bbl) M 5M 9M M Curva Futura - Nymex WTI 17 M 21 M 25 M 29 M 33 M 37M 41 M 45 M 49M 53M 57 M 61 M 65 M 69 M 73 M 77 M 81 M Dec-07 Sep-07 Mar-07 Mar-06 A elevação dos preços têm aumentado a atratividade dos derivativos de petróleo, aumentando o volume de capitais especulativos neste mercado. A NYMEX estima que mais do que 95% de todos os contratos futuros de energia não resultam diretamente em entregas físicas. Fonte: Bloomberg / NYMEX # Contratos (mil) /04/00 12/26/00 Contratos Futuros de WTI - NYMEX 12/18/01 12/03/02 11/18/03 Non-Commercials 11/02/04 10/18/05 Commercials 10/03/06 09/18/07 5

6 Rentabilidade anual média em percentual: WTI Spot, Brent Spot, S&P 500, Nasdaq, US T-Bill Período WTI Spot (*) Brent Spot (*) S&P 500 Nasdaq Comp. Index US T Secur. 1-month ,98 20,88 0,11-5,30 2, ,58 17,42 10,07 13,60 1,99 Fontes: EIA/DOE (WTI, Brent), Nasdaq, Bloomberg (S&P 500), US Federal Reserve (*) Proxy para os rendimentos de derivativos de petróleo 6

7 O balanço entre oferta e demanda de petróleo encontra-se apertada no curto prazo reduzindo os estoques Balanço Mundial do Mercado de Petróleo Oferta e Demanda (média por trimestre, MM bpd) Estoque Comercial da OCDE Demanda Oferta Fonte: Agência Internacional de Energia

8 Grande parte das reservas descobertas não está sob forma de contrato que favoreça empresas privadas Acesso às Reservas Provadas Acesso limitado: NOCs dominantes 13% Regime de Concessão 30% Apenas NOC (México, Kuwait, A. Saudita) 37% Production Sharing 11% Iraque 9% Fonte: Agência Internacional de Energia 8

9 Grandes descobertas de petróleo e gás têm sido cada vez mais raras Últimas Descobertas de Campos Gigantes 9

10 Tupi e Adjacências: 7 poços perfurados todos com sucesso. BM-S-52 (Corcovado) BM-S-42 BM-S-50 BM-S-10 (Parati) (Iara) BM-S-11 (Tupi) BM-S-24 (Jupiter) BM-S-8 (Bem-te- Vi) BM-S-9 (Carioca) (Guará) BM-S-17 BM-S-21 (Caramba) BM-S-22 Pão-de-Açucar) Em perfuração/avaliação Poços testados 10

11 Recursos X Reservas US$/ bbl Custo de Desenvolvimento de Novas Reservas, Incluindo Avanço Tecnológico Bilhões bbls O alto preço do barril de petróleo viabiliza novas fronteiras, petróleos nãoconvencionais e aumentos no fator de recuperação de campos maduros. Fonte: Agência Internacional de Energia Resources to Reserves,

12 Alto preço do petróleo e desenvolvimento de tecnologia estão viabilizando uma maior produção de petróleos não-convencionais Expectativa de Crescimento da Produção em Petróleos Não-Convencionais Reservas declaradas de petróleo extrapesado e areias betuminosas 1 2 Reservas 304 Canadá Bi boe Reservas Venezuela 271 Bi boe 3 Outros países óleos não convencionais Kuwait, Rússia, China Produção de petróleo (MM bpd) Taxa de crescimento anual da produção Canadá 250 M bpd Venezuela 200 M bpd Crescimento conjunto 1 2 Canadá Venezuela CAGR* 16% 19% 3 ACUM. 514% 695% CAGR* 20% 19% ACUM. 199% 179% Fonte: Non-conventional Hydrocarbon Resources Are they Capable of Meeting Forecast Demand?, IHS, jun06 12

13 Os custos dos insumos e serviços em E&P duplicaram nos últimos 7 anos Índice de custo de capital no upstream ( ) 220 Crescimento dos preços dos insumos e serviços de E&P Insumo - serviço de E&P % Índice de Custo (2000=100) Nov ,8 1T T T T Sonda offshore 356 Aço 149 Engenharia e Gerência de projeto Barco de instalação offshore Depósito e fabricação 78 Equipamento Mão de obra para construção Materiais 49 Fonte: IHS - CERA Sonda onshore 42 Os maiores aumentos de custos aconteceram nas operações de E&P em águas profundas, principalmente na exploração. 13

14 O aumento nos investimentos em E&P é em grande parte para cobrir a inflação de custos da indústria Custos de E&D (US$ /bbl) Crescimento CAGR 22,9% ACUM. 245% Investimentos em E&P (US$ Bi) Orçado* Real - Orçado Crescimento 1 2 Orçado* Realizado 3 Ajustado** Ajustado** CAGR 16,4% 16,9% ACUM. 148% 156% ,9% 6% E Fonte: Lehman Brothers / Bloomberg / PFC * Investimentos orçados se referem aos valores estimados em dezembro dos anos anteriores pelas companhias entrevistadas pelo Lehman Brothers ( The Original E&P Spending Survey ) de 2000 a 2007 ** Investimentos realizados ajustados como se os custos do setor tivessem se mantido constantes desde 2000 CAGR 16,6% ACUM. 193% 18,1% 220% 14

15 O nível de investimento das empresas cresceu, entretanto a maior parte deste incremento se deu em função da elevação dos custos da indústria... Investimentos Realizados em Upstream (US$ MM) BP Chevron ConocoPhillips ENI ExxonMobil Gazprom Lukoil PdV Pemex Petrobras PetroChina Repsol-YPF Royal Dutc h S he ll Total Fonte: Evaluate Energy e Petrobras 15

16 ...que por sua vez, não estão se traduzindo em aumento de produção % Empresas Produção de Petróleo e Gás (Mboepd) Produção de Petróleo ExxonMobil , BP ,8 Shell ,6 Chevron ,3 ConocoPhillips , Eni ,9 Total ,3 Repsol ,9 Petrobras ,1 Soma Total ,7 16 Mbpd BP Chevron ConocoPhillips ENI ExxonMobil Petrobras Repsol-YPF Shell Total Fonte: Evaluate Energy Produção de Gás Natural Mboed BP Chevron ConocoPhillips EN I ExxonMobil Petrobras Repsol-YPF She ll Total 0 Fonte: Evaluate Energy As empresas não atingiram suas metas de produção divulgadas em 2007

17 O crescimento da demanda provocou um aumento da utilização da capacidade instalada das refinarias Demanda mundial de derivados vs. Capacidade instalada global (MM bbl/d) Capacidade mundial vs. Demanda mundial (MM bbl/d) Demanda Excesso capacidade Demanda E 2015E A demanda vem crescendo a taxas maiores que a expansão da oferta, acarretando a diminuição da ociosidade no setor de forma geral; Algumas refinarias vêm trabalhando a plena capacidade, ampliando-se os riscos de desgaste operacional; Possíveis prejuízos por paradas não programadas (ex.: furacões e acidentes, como a explosão da refinaria Texas City da BP). Destilação Conversão Total Fonte: Aegis Energy Advisors, Morgan Stanley Research, Pervin & Gertz, PFC Energy, IEA 17

18 As elevadas margens vêm viabilizando a construção e/ou atualização das refinarias Petróleo Pesado vs Petróleo Leve vs Expansão da Capacidade de Refino no Mundo Investimento em capacidade de refino segmentado (MM bbl/d) Expansão estimada de capacidade instalada de refino (MM bbl/d) Conversion Refino de Óleo Pesado Distillation Refino de Óleo Leve E Nova Capacidade Revamp Os investimentos em refino para óleos pesados vêm ganhando participação no mix, principalmente a partir de 2005, como forma de adequar-se à realidade da ampliação na oferta de óleos pesados Fonte: Morgan Stanley Research, UBS 18

19 Em 2014, apesar de ser auto-suficiente em diesel, os Estados Unidos continuará com déficit em gasolina Demanda vs. Oferta de Gasolina por região (M bbl/d) GASOLINA 2006 DIESEL Demanda vs. Oferta de Diesel por região (M bbl/d) 2006 Estados Unidos Def icit 810 Superávit 115 Canadá 126 América Central & Caribe 70 América Latina 534 Europa Oriente Médio 52 África Rússia e ex URSS 101 Índia 138 China 68 Japão 53 Ásia Pacífico Estados Unidos Def icit Superávit 46 Canadá América Latina 44 Europa Oriente Médio África 53 Rússia e ex URSS América Central & Caribe Índia 64 China Japão 19 Ásia Pacífico GASOLINA 2014 DIESEL 2014 Estados Unidos Def icit 753 Superávit 77 Canadá 84 América Central & Caribe 154 América Latina 612 Europa Oriente Médio 104 África Rússia e ex URSS 140 Índia 83 China 31 Japão 71 Ásia Pacífico 30 Estados Unidos Def icit Superávit 25 Canadá 24 América Central & Caribe 15 América Latina 150 Europa 152 Oriente Médio África Rússia e ex URSS 201 Índia 141 China 24 Japão 18 Ásia Pacífico Fontes:PFC, Cenários de longo prazo para Petrobras,

20 Incerteza nos projetos de GNL leva a uma projeção apertada de suprimento vs. demanda Capacidade de Liquefação x Demanda de GNL (MM toneladas/ano) Incerteza quanto aos projetos prováveis, possíveis e em construção Demanda Possíveis Prováveis Em Construção Instalados Desafios no desenvolvimento do suprimento de GNL PROJETOS EM CONSTRUÇÃO Inflação de custos (EPC market) Prazos de construção irreais Problemas de pós-comissionamento PROJETOS EM PLANEJAMENTO Mercado de insumos superaquecido Moratória em novos projetos de GNL Desafios tecnológicos Indefinição regulatória em exportações Processos de licenças e autorizações Exemplos de projetos com atraso previsto FID inicialmente planejada para 2007 Austrália Irã Egito Nigéria Outros Meio ambiente, custos, alinhamento com parceiros e reservas prováveis Gorgon 38 MM m³/d Chevron, Shell e ExxonMobil Pluto 19 MM m³/d Woodside Energy, Tokyo Gas, Kansai Electric Geopolítica e custos Pars LNG 38 MM m³/d NIOC, Total e Petronas Confirmação de reservas Damietta 2 19 MM m³/d EGAS, BP e Union Fenosa Gas Custos, disponibilidade de reservas, questões políticas e regulatórias Olokola LNG 84 MM m³/d NNPC, Shell, Chevron e BG Brass LNG 38 MM m³/d NNPC, Eni, Conoco, Total NLNG 7 30 MM m³/d NNPC, Shell, Total e Eni EG LNG 13,7 MMm³/d Sulawesi 7,6 MMm³/d Angola 19,4 MMm³/d Baltic LNG 19 MMm³/d Fonte: WoodMackenzie, LNG Outlook for 2007, Dezembro de

21 Realizado 2007 e Metas do PN Segmento E&P Produção de Óleo e LGN - Brasil e Exterior (mil bpd) Produção de Óleo e Gás Natural Brasil e Exterior (mil boe/dia) 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, ,153 3,374 3,494 3,043 3,210 3,455 2,740 2,301 2,433 2,695 2,847 2,981 3,058 2, PN Produção de Óleo e LGN - TOTAL (Brasil + Internacional) (mil bpd) PN Produção de Óleo e LGN - Brasil (mil bpd) PN Produção de Óleo e Gás Natural TOTAL (Brasil + Internacional) (mil boe/dia) PN Produção de Óleo e Gás Natural Brasil (mil boe/dia) 21

22 Investimentos em Downstream Investimentos de US$ 29,6 bilhões na área de Downstream... 21% 28% US$ milhões Qualidade combustível % 8% Conversão Expansão SMS Transporte Marit. Dutos Outros % 13% 18% 22

23 Metas Corporativas Segmento Downstream Carga Fresca Processada (Brasil e Exterior) e Processamento de Petróleo Nacional (mil bpd) Refinaria do Nordeste (2010) bpd COMPERJ (2012) bpd Refinaria Premium (2014) bpd PN Carga Fresca Processada - Internacional (mil bpd) PN Carga Fresca Processada - Brasil (mil bpd) PN Carga Fresca Processada - TOTAL (Brasil + Internacional) (mil bpd) PN Processamento de Petróleo Nacional Brasil (mil bpd) 23

24 PETROBRAS Visite nosso website: Para mais informações favor contatar: Petróleo Brasileiro S.A PETROBRAS Relacionamento com Investidores Av. República do Chile, o andar Rio de Janeiro, RJ (55-21) /