Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2014

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1 KPDS

2 Conteúdo Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras 3 Balanços patrimoniais 6 Demonstrações de resultados 7 Demonstrações de resultados abrangentes 8 Demonstrações das mutações do patrimônio líquido - e consolidado 9 Demonstrações dos fluxos de caixa 10 Demonstrações do valor adicionado 11 Notas explicativas às demonstrações financeiras 12 2

3 KPMG Auditores Independentes Rua Sete de Setembro, São Carlos, SP - Brasil Caixa Postal São Carlos, SP - Brasil Central Tel 55 (16) Fax 55 (16) Internet Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras Aos Acionistas e Administradores da Rodobens Negócios Imobiliários S.A. São José do Rio Preto - SP Examinamos as demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Rodobens Negócios Imobiliários S.A. ( Companhia ), identificadas como e, respectivamente, que compreendem os balanços patrimoniais em e as respectivas demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa, para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais notas explicativas. Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeiras A Administração da Companhia é responsável pela elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras individuais e consolidadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e das demonstrações financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, e aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC), assim como pelos controles internos que a Administração determinou como necessários para permitir a elaboração dessas demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante. Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para a obtenção de evidência a respeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e a adequada apresentação das demonstrações financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. 3 KPMG Auditores Independentes, uma sociedade simples brasileira e firma-membro da rede KPMG de firmas-membro independentes e afiliadas à KPMG International Cooperative ( KPMG International ), uma entidade suíça. KPMG Auditores Independentes, a Brazilian entity and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ( KPMG International ), a Swiss entity.

4 Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião. Opinião sobre as demonstrações financeiras preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil Em nossa opinião, as demonstrações financeiras, individuais (controladora) e consolidadas, acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Rodobens Negócios Imobiliários S.A. em, o desempenho de suas operações e os seus fluxos de caixa para o exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Opinião sobre as demonstrações financeiras consolidadas preparadas de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil e aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC) Em nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira consolidada da Rodobens Negócios Imobiliários S.A. em, o desempenho consolidado de suas operações e os seus fluxos de caixa consolidados para o exercício findo naquela data, de acordo com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil e aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). Ênfase Orientação OCPC 04 editada pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis Conforme descrito na Nota Explicativa nº 2.2, as demonstrações financeiras individuais (controladora) e consolidadas preparadas de acordo com as IFRS aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária consideram, adicionalmente, a Orientação OCPC 04 editada pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis. Essa orientação trata do reconhecimento da receita desse setor e envolve assuntos relacionados ao significado e aplicação do conceito de transferência contínua de riscos, benefícios e de controle na venda de unidades imobiliárias, conforme descrito em maiores detalhes na Nota Nossa opinião não está ressalvada em função desse assunto. 4

5 Outros assuntos Demonstrações do valor adicionado Examinamos, também, as demonstrações, individual e consolidada, do valor adicionado (DVA), referentes ao exercício findo em, preparadas sob a responsabilidade da administração da Companhia, cuja apresentação é requerida pela legislação societária brasileira para companhias abertas, mas não é requerida pelas IFRS. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinião, estão adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto. São Carlos, 18 de março de 2015 KPMG Auditores Independentes CRC 2SP014428/O-6 Cláudio José Biason Contador CRC 1SP144806/O-7 5

6 Balanços patrimoniais em 31 de dezembro 2014 e 2013 Valores expressos em milhares de Reais Nota Nota Ativo Passivo Caixa e equivalentes de caixa Fornecedores Aplicações financeiras Empréstimos e financiamentos Créditos perante clientes Financiamento por arrendamento financeiro Contas a receber por venda de terrenos Debêntures Imóveis a comercializar Obrigações sociais e trabalhistas Contas a receber por venda de cotas sociais Obrigações tributárias Créditos com terceiros Recursos de parceiros Despesas a repassar a SPE's Contas a pagar por aquisição de imóveis Despesas comerciais a apropriar Impostos com recolhimento diferido Despesas antecipadas Provisão para garantia Clientes coobrigação Clientes coobrigação Dividendos a receber Débitos com partes relacionadas Outros créditos Provisão para perdas em investidas Provisão de participação nos resultados Total do ativo circulante Dividendos propostos Contas a pagar por aquisição de participações e antecipação de dissolução de condomínios Adiantamento de clientes Outras contas a pagar Aplicações financeiras Créditos perante clientes Total do passivo circulante Contas a receber por venda de terrenos Imóveis a comercializar Impostos com recolhimento diferido Depósitos judiciais Empréstimos e financiamentos Créditos com partes relacionadas Debêntures Investimentos: Provisões para riscos fiscais, trabalhistas e cíveis Investimentos em controladas e controladas em conjunto Contas a pagar por aquisição de imóveis Contas a pagar por aquisição de participações e antecipação de dissolução de condomínios Investimentos a valor justo Imobilizado Intangível Total do passivo não circulante Total do ativo não circulante Patrimônio líquido Capital social Reserva legal Retenção de lucros Ações em tesouraria (10.476) - (10.476) Patrimônio líquido atribuível aos controladores Participação de não controladores em investidas Total do patrimônio líquido Total do passivo Total do ativo Total do passivo e patrimônio líquido As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 6

7 Demonstrações de resultados Exercicios findos em 31 de dezembro 2014 e 2013 Valores expressos em milhares de Reais, exceto lucro líquido por ação - Básico e diluído Nota Receita liquida dos empreendimentos vendidos Custo dos empreendimentos vendidos 25 (16.927) (3.849) ( ) ( ) Lucro (prejuízo) bruto (1.347) (Despesas) Receitas operacionais Comerciais e vendas 25 (4.552) (4.849) (38.637) (43.430) Gerais e administrativas 25 (55.074) (57.246) (80.316) (82.101) Participação de funcionários 25 (9.972) (9.290) (9.991) (9.299) Outras receitas e despesas operacionais, líquidas Resultado de equivalência patrimonial (781) Resultado de avaliação a valor justo 27 (8.301) (3.667) (8.301) (3.667) Provisão para passivo a descoberto em investidas 8 (5.882) (8.768) 804 (326) ( ) (82.669) Resultado antes das receitas (despesas) financeiras líquidas e impostos Variações monetárias, líquidas 26 (588) Receitas financeiras Despesas financeiras 26 (48.740) (34.572) (55.106) (62.256) Receita (despesas) financeiras líquidas (18.029) (2.446) Resultado antes dos impostos Imposto de renda e contribuição social Corrente (32.850) (29.004) Diferido (28.470) (25.854) Lucro líquido do exercício Resultado atribuído para: Participação de controladores Participação de não controladores em investidas Resultado por ação Básico e diluído (R$ por ação) As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 7

8 Demonstrações de resultados abrangentes Exercicios findos em 31 de dezembro 2014 e 2013 Valores expressos em milhares de Reais Lucro líquido do exercício Outros resultados abrangentes Resultado abrangente do exercício Resultado abrangente atribuido para: Participação de controladores Participação de não controladores em investidas As notas explicativas são partes integrante das demonstrações financeiras. 8

9 Demonstrações das mutações do patrimônio líquido - e consolidado Exercicios findos em 31 de dezembro 2014 e 2013 Valores expressos em milhares de Reais Atribuível aos controladores Reservas de lucros Nota Capital Reserva Retenção Ações em Lucros Participação de não controladores acionistas Total do patrimônio social legal de lucros tesouraria acumulados Total em investidas líquido Saldos em 1º de janeiro de (6.624) Compra de ações para permanência em tesouraria (3.852) (3.852) (3.852) Lucro líquido do exercício Dividendos adicionais aprovados - - (12.022) - - (12.022) - (12.022) Proposta para destinação do lucro líquido: Reserva legal (5.026) Dividendos intermediários distribuídos 21.3 (20.000) (20.000) - (20.000) Dividendos mínimos obrigatórios 21.3 (3.875) (3.875) - (3.875) Reserva para retenção de lucros (91.625) Mutações de patrimônio líquido na participação de não controladores em investidas Aumento de capital social de não controladores Redução de capital social de não controladores (39.183) (39.183) Aquisição de quotas sociais por não controladores Proposta para destinação do lucro líquido de não controladores: Lucros distribuidos a não controladores (31.221) (31.221) Saldos em 31 de dezembro de (10.476) Compra de ações para permanência em tesouraria (39.814) - (39.814) - (39.814) Transações com pagamento baseado em ações (5.827) Cancelamento de ações - - (44.463) Opções sobre ações exercidas Dividendos adicionais aprovados - - (21.125) - - (21.125) - (21.125) Lucro líquido do exercício Proposta para destinação do lucro líquido: Reserva legal (3.419) Dividendos mínimos obrigatórios 21.3 (16.240) (16.240) - (16.240) Reserva para retenção de lucros (48.718) Mutações de patrimônio líquido na participação de não controladores em investidas Aumento de capital social de não controladores Redução de capital social de não controladores (15.221) (15.221) Aquisição de quotas sociais por não controladores Venda de quotas sociais por não controladores (15.221) (15.221) Proposta para destinação do lucro líquido de não controladores: Lucros distribuidos a não controladores (30.800) (30.800) Saldos em 31 de dezembo de As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 9

10 Demonstrações dos fluxos de caixa Exercicios findos em 31 de dezembro 2014 e 2013 Valores expressos em milhares de Reais Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro líquido do exercício: Ajustes para reconcliar o lucro líquido ao caixa líquido decorrente das (usado nas) atividades operacionais: Impostos com recolhimentos diferidos 708 (1.437) (7.959) (8.250) Depreciação/amortização Despesa com plano de opções de ações Ganho de controle na participação em condomínio e consórcio - (37.169) - (37.169) Resultado de equivalência patrimonial ( ) ( ) 781 (1.583) Resultado de valor justo Resultado de alienação de investimento (13.019) (10.935) (10.962) (8.745) Provisões para perdas em controladas (804) 326 Baixas do imobilizado Provisões para riscos fiscais, trabalhistas e civeis (140) Variações monetárias sobre empréstimos e financiamentos Provisões para garantias (44) Distribuição de participação nos resultados Variação nos ativos operacionais Caixa e equivalente de caixa por incorporação Créditos perante clientes Terrenos a receber (8.986) (47.270) Imóveis a comercializar (72.977) Créditos com terceiros (34.099) (4.561) Despesas a repassar a SPE's 31 (330) 31 (330) Despesas comerciais a apropriar - - (3.079) (68) Despesas antecipadas (412) 524 (699) 318 Outros créditos (5.494) 260 (22.748) (15.667) Clientes Coobrigação (15.634) (10.498) Créditos com partes relacionadas Depósitos judiciais (1.225) 983 (2.059) 458 Variação nos passivos operacionais Fornecedores (954,00) (7.873) (6.703) (12.380) Obrigações tributárias e sociais (373,00) (283) Contas a pagar por aquisição de imóvel (15.997) (19.828) (49.754) Adiantamento de clientes Recursos de parceiros (2.086) (29.813) (7.522) Distribuição de participação nos resultados (8.440) (7.816) (8.457) (7.826) Débitos com partes relacionadas (13.635) (10.504) (5.028) (18.954) Contas a pagar por aquisição de participações (15.891) (79.916) (15.893) (4.134) Outras contas a pagar (4.190) 547 (8.573) Clientes coobrigação (13.642) (20.628) Caixa gerado nas atividades operacionais (10.685) (24.496) Pagamento Juros s/ financiamentos (44.295) (33.827) (60.059) (59.105) Pagamento de Imposto de Renda e Contribuição Social - - (25.461) (19.027) Fluxo de caixa liquido decorrente das (usado nas) atividades operacionais (54.980) (58.323) Fluxo de caixa de atividades de investimentos Aquisição de imobilizado e intangível (6.557) (10.888) (24.948) (15.862) Aquisição de imobilizado/arrendamento financeiro (467) (6.503) (467) (6.504) Acréscimo de investimentos Aplicações financeiras (82.526) (75.121) Fluxo de caixa (usado nas) decorrente das atividades de investimentos (88.430) Fluxo de caixa de atividades de financiamentos Pagamento de empréstimos e financiamentos ( ) (17.336) ( ) ( ) Captação de empréstimos e financiamentos Pagamento pela recompra de ações (39.814) (3.852) (39.814) (3.852) Lucros distribuídos (25.000) (52.057) (25.000) (52.362) Dos não controladores Pagamento de dividendos para não controladores - - (30.800) (31.221) Aumento de capital social de não controladores Redução de capital social de não controladores - - (15.221) (39.183) Aquisição de quotas sociais por não controladores Venda de quotas sociais por não controladores - - (15.221) - Fluxo de caixa líquido decorrente das atividades de financiamentos ( ) ( ) (Redução) aumento líquido em caixa e equivalentes de caixa (35.971) (75.883) Caixa e equivalentes de caixa No início do exercício No fim do exercício Diferença (35.971) (75.883) As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 10

11 Demonstrações do valor adicionado Exercicios findos em 31 de dezembro 2014 e 2013 Valores expressos em milhares de Reais Receitas Receita de emprendimentos vendidos Outras receitas Insumos adquiridos de terceiros Custos dos empreendimentos vendidos (16.927) (3.849) ( ) ( ) Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (24.807) (28.583) (78.463) (87.140) Valor adicionado bruto (18.058) (29.025) Retenções Depreciação, amortização e exaustão (6.241) (4.793) (6.630) (5.813) Valor adicionado líquido produzido (24.299) (33.818) Valor adicionado recebido em transferência Resultado de equivalência patrimonial (781) Resultado de valor justo (8.301) (3.667) (8.301) (3.667) Provisão para perdas em controladas (5.882) (8.768) 804 (326) Resultado financeiro Outras receitas Valor adicionado total a distribuir Distribuição do valor adicionado Pessoal Remuneração direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de capitais de terceiros Juros Remuneração de capitais próprios Dividendos Lucros retidos / lucro do exercício Participação não controladores nos lucros retidos Valor adicionado distribuído As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 11

12 Notas explicativas às demonstrações financeiras (Valores expressos em milhares de Reais) 1 Contexto operacional A Rodobens Negócios Imobiliários S.A. ( Companhia ) com sede na cidade de São José do Rio Preto, Estado de São Paulo, na Avenida Francisco das Chagas de Oliveira, nº 2.500, Higienópolis, , tem como objeto social a compra e a venda de imóveis, o desmembramento ou o loteamento de terrenos, a incorporação imobiliária e a construção de imóveis destinados à venda, a prestação de serviços a terceiros e a administração de carteira de recebíveis de financiamentos imobiliários de empreendimentos próprios ou de terceiros. Com capital aberto desde janeiro de 2007, a Companhia faz parte das Empresas Rodobens e seus empreendimentos imobiliários são constituídos na forma de SPEs - Sociedades de Propósito Específico e podem contar com a parceria de sócios locais mediante participações diretas nas SPEs. A Companhia possui 3 segmentos: Stillo Rodobens contempla condomínios fechados de médio e alto padrão que seguem o conceito de clube privativo com grandes áreas comuns e diversos itens de lazer. Rodobens Urbanismo, que tem como foco o desenvolvimento de grandes áreas destinadas a loteamentos e Rodobens Malls, com o objetivo de explorar áreas por meio do desenvolvimento de centros comerciais, este ainda em fase pré-operacional. As controladas e controladas em conjunto da Companhia estão sumarizadas na Nota Explicativa nº 8. 2 Base de preparação das demonstrações financeiras 2.1 Base de apresentação As demonstrações financeiras individuais e consolidadas foram elaboradas considerando o pressuposto da continuidade operacional da Companhia e suas controladas e controladas em conjunto. Na preparação das demonstrações financeiras são adotadas premissas para o reconhecimento das estimativas para registro de certos ativos, passivos e outras operações como: provisões para contingências e garantias, vida útil dos bens do imobilizado, custo orçado dos empreendimentos em construção, classificação de curto e longo prazos e entre outros. Os resultados a serem apurados, quando da concretização dos fatos que resultaram no reconhecimento dessas estimativas, poderão ser diferentes dos valores reconhecidos nas presentes demonstrações financeiras. A Administração monitora e revisa tempestivamente essas estimativas e suas premissas pelo menos anualmente. As políticas contábeis da Companhia foram aplicadas de maneira consistente a todos os períodos apresentados nestas demonstrações financeiras individuais e consolidadas. 2.2 Declaração de conformidade (com relação às normas IFRS e às normas do CPC) As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting StandardsBoard (IASB) e também de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil (BR GAAP). 12

13 As demonstrações financeiras individuais da foram elaboradas de acordo com o BR GAAP, as quais no caso da Companhia diferem das demonstrações separadas de acordo com as IFRS no que se refere ao reconhecimento do resultado de equivalência patrimonial em controladas com patrimônio líquido negativo, nos termos do item 39A do CPC 18. Especificamente, as demonstrações financeiras consolidadas estão em conformidade com as normas internacionais de relatório financeiro (International Financial Reporting Standards - IFRS) aplicáveis às entidades de incorporação imobiliária no Brasil, incluindo a Orientação OCPC 04 - Aplicação da Interpretação Técnica ICPC 02 às entidades de incorporação imobiliária brasileiras, no que diz respeito ao tratamento do reconhecimento da receita desse setor e envolve assuntos relacionados à aplicação do conceito de transferência contínua de riscos, benefícios e de controle das unidades imobiliárias vendidas. As demonstrações financeiras foram aprovadas e autorizadas para publicação pelo Conselho de Administração em 18 de março de Base de mensuração As demonstrações financeiras foram elaboradas com base no custo histórico, exceto por determinados instrumentos financeiros mensurados pelos seus valores justos, conforme descrito nas práticas contábeis a seguir. O custo histórico geralmente é baseado no valor justo das contraprestações pagas em troca de ativos. 2.4 Moeda funcional e moeda de apresentação Essas demonstrações financeiras individuais e consolidadas são apresentadas em Real, que é a moeda funcional da Companhia. Todas as informações financeiras apresentadas em Real foram arredondadas para o milhar mais próximo, exceto quando indicado de outra forma. A Companhia não realizou transações em moeda estrangeira. 2.5 Apresentação de informação por segmentos As informações por segmentos operacionais são apresentadas de modo consistente com o relatório interno fornecido para os principais tomadores de decisões operacionais, representados pela Diretoria Executiva e Conselho de Administração, os quais são responsáveis pela alocação de recursos, avaliação de desempenho dos segmentos operacionais e pela tomada das decisões estratégicas. 2.6 Uso de julgamentos e estimativas A preparação das demonstrações financeiras inclui julgamentos, estimativas e premissas que afetam a aplicação de políticas contábeis e os valores reportados de ativos, passivos, receitas e despesas. Os resultados reais podem divergir dessas estimativas. Estimativas e premissas são revistos de uma maneira contínua. Revisões com relação a estimativas contábeis são reconhecidas no exercício em que as estimativas são revisadas e em quaisquer exercícios futuros afetados. O item mais significativo, sujeito a estimativas e premissas, é o custo orçado de empreendimentos utilizado para reconhecimento de receita pelo método de percentual de conclusão da obra, descrito no item 3.12 a seguir. Outros itens com significância incluem provisão para garantia, outras provisões e expectativas de vida útil de bens imobilizados. 13

14 Julgamento As informações sobre julgamentos realizados na aplicação das políticas contábeis que tem efeitos significativos sobre os valores reconhecidos nas demonstrações financeiras estão incluídas na seguinte nota explicativa: Nota Reconhecimento de receita de acordo com a Orientação OCPC 04 do Comitê de Pronunciamentos Contábeis, que trata da aplicação da Interpretação Técnica ICPC 02, às entidades de incorporação imobiliária brasileiras. Mensuração a valor justo Uma série de políticas e divulgações contábeis da Companhia requer a mensuração dos valores justos, para os ativos e passivos financeiros e não financeiros. Na mensuração do valor justo de um ativo ou um passivo, a Companhia usa dados observáveis de mercado, tanto quanto possível. Os valores justos são classificados em diferentes níveis em uma hierarquia baseada nas informações (inputs) utilizadas nas técnicas de avaliação da seguinte forma. Nível 1: preços cotados (não ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos e idênticos. Nível 2: inputs, exceto os preços cotados incluídos no Nível 1, que são observáveis para o ativo ou passivo, diretamente (preços) ou indiretamente (derivado de preços). Nível 3:inputs, para o ativo ou passivo, que não são baseados em dados observáveis de mercado (inputs não observáveis). A Companhia reconhece as transferências entre níveis da hierarquia do valor justo no final do período das demonstrações financeiras em que ocorreram as mudanças. Quando o valor justo de ativos e passivos financeiros apresentados no balanço patrimonial não puder ser obtido de mercados ativos, é determinado utilizando técnicas de avaliação, incluindo o método de fluxo de caixa descontado. Os dados para esses métodos se baseiam naqueles praticados no mercado, quando possível, contudo, quando isso não for viável, um determinado nível de julgamento é requerido para estabelecer o valor justo. O julgamento inclui considerações sobre os dados utilizados como, por exemplo, risco de liquidez, risco de crédito e volatilidade. Mudanças nas premissas sobre esses fatores poderiam afetar o valor justo apresentado dos instrumentos financeiros. Informações adicionais sobre as premissas utilizadas na mensuração dos valores justos estão incluídas na nota 23 - Instrumentos financeiros. 3 Principais políticas contábeis As políticas contábeis descritas em detalhes abaixo têm sido aplicadas de maneira consistente a todos os períodos apresentados nessas demonstrações financeiras individuais e consolidadas. 3.1 Base de consolidação Combinações de negócios Combinações de negócio são registradas na data de aquisição, isto é, na data em que o controle é transferido para a Companhia utilizando o método de aquisição. 14

15 Nas demonstrações financeiras consolidadas, as aquisições de negócios são contabilizadas pelo método de combinação de negócios. A contrapartida transferida em uma combinação de negócios é mensurada pelo valor justo, calculado pela soma dos valores justos dos ativos transferidos pela Companhia, dos passivos incorridos pela Companhia na data de aquisição para os antigos controladores da adquirida e das participações emitidas pela Companhia em troca do controle da adquirida. Os custos relacionados à aquisição são geralmente reconhecidos no resultado, quando incorridos Ágio O ágio resultante de uma combinação de negócios é demonstrado ao custo na data da combinação do negócio, líquido da perda acumulada no valor recuperável, se houver. Para fins de teste de redução ao valor recuperável, o ágio é alocado para cada uma das unidades geradoras de caixa da Companhia (ou grupos de unidades geradoras de caixa) que irão se beneficiar das sinergias da combinação e é submetido anualmente a teste de redução ao valor recuperável. Se o valor recuperável da unidade geradora de caixa for menor que o valor contábil, a perda por redução ao valor recuperável é primeiramente alocada para reduzir o valor contábil de qualquer ágio alocado à unidade e, posteriormente, aos outros ativos da unidade, proporcionalmente ao valor contábil de cada um de seus ativos. Qualquer perda por redução ao valor recuperável de ágio é reconhecida diretamente no resultado do período. A perda por redução ao valor recuperável não é revertida em períodos subsequentes. Quando da alienação da correspondente unidade geradora de caixa, o valor atribuível de ágio é incluído na apuração do lucro ou prejuízo da alienação Investimentos em entidades contabilizadas pelo método da equivalência patrimonial Os investimentos da Companhia em entidades contabilizadas pelo método da equivalência patrimonial compreendem suas participações em coligadas e empreendimentos controlados em conjunto (joint ventures). As coligadas são aquelas entidades nas quais a Companhia, direta ou indiretamente, tenha influência significativa, mas não controle ou controle conjunto, sobre as políticas financeiras e operacionais. Uma entidade controlada em conjunto consiste em um acordo contratual através do qual a Companhia possui controle compartilhado, onde a Companhia tem direito aos ativos líquidos do acordo contratual, e não direito aos ativos e passivos específicos resultantes do acordo. Os investimentos em coligadas e entidades controladas em conjunto são contabilizados por meio do método de equivalência patrimonial. Tais investimentos são reconhecidos inicialmente pelo custo, o qual inclui os gastos com a transação. Após o reconhecimento inicial, as demonstrações financeiras consolidadas incluem a participação da Companhia no lucro ou prejuízo do exercício e outros resultados abrangentes da investida até a data em que a influência significativa ou controle conjunto deixa de existir. 15

16 Transações eliminadas na consolidação As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas de acordo com os seguintes principais critérios: (i) eliminação dos saldos entre as empresas objeto da consolidação; (ii) eliminação dos investimentos entre as empresas consolidadas contra o respectivo patrimônio líquido da empresa investida; (iii) eliminação das receitas e despesas decorrentes de negócios entre as empresas consolidadas; (iv) eliminação do lucro nos estoques, quando aplicável, oriundo de vendas entre as empresas consolidadas; e (v) cálculo de participação de acionistas não controladores no patrimônio líquido e no resultado consolidado, quando relevante. Diferenças de práticas contábeis entre as controladas e a, quando aplicável, são ajustadas às práticas contábeis da, para fins de consolidação. 3.2 Instrumentos financeiros Instrumentos financeiros não derivativos incluem aplicações financeiras, contas a receber e outros recebíveis, caixa e equivalentes de caixa, empréstimos e financiamentos, assim como contas a pagar e outras dívidas. Instrumentos financeiros não derivativos são reconhecidos inicialmente pelo valor justo acrescido, para instrumentos que não sejam reconhecidos pelo valor justo através de resultado, quaisquer custos de transação diretamente atribuíveis. Atualmente, exceto pelas aplicações financeiras que são avaliadas pelo valor justo por meio do resultado, os demais ativos financeiros que a Companhia e suas controladas possuem são os instrumentos financeiros classificados como empréstimos e recebíveis e investimentos mantidos até o vencimento. Os passivos financeiros que incluem os empréstimos, os financiamentos, instrumentos de dívida e contas a pagar são avaliados ao custo amortizado Ativos financeiros não derivativos Ativos financeiros registrados pelo valor justo por meio do resultado Um ativo financeiro é classificado pelo valor justo por meio do resultado caso seja classificado como mantido para negociação e seja designado como tal no momento do reconhecimento inicial. Os ativos financeiros são designados pelo valor justo por meio do resultado se a Companhia gerencia tais investimentos e toma decisões de compra e venda baseadas em seus valores justos de acordo com a gestão de riscos documentada e a estratégia de investimentos da Companhia. Os custos das transações, após o reconhecimento inicial, são reconhecidos no resultado como incorridos. Ativos financeiros registrados pelo valor justo por meio do resultado são medidos pelo valor justo, e mudanças no valor justo desses ativos são reconhecidas no resultado do exercício. Caixa e equivalentes de caixa Incluem caixa, saldos positivos em conta movimento, aplicações financeiras pós-fixadas resgatáveis a qualquer momento, com risco insignificante de mudança de seu valor de mercado e sem penalidades. As aplicações financeiras são registradas ao valor justo por meio do resultado que se equipara ao valor de custo, acrescido dos rendimentos proporcionalmente auferidos até as datas de encerramento do exercício. Empréstimos e recebíveis Empréstimos e recebíveis são ativos financeiros com pagamentos fixos ou calculáveis que não são cotados no mercado ativo. Tais ativos são reconhecidos inicialmente pelo valor justo 16

17 acrescido de quaisquer custos de transação atribuíveis. Após o reconhecimento inicial, os empréstimos e recebíveis são medidos pelo custo amortizado através do método dos juros efetivos, decrescidos de qualquer perda por redução ao valor recuperável. Investimentos mantidos até o vencimento Correspondem a ativos financeiros não derivativos com pagamentos fixos ou determináveis e data de vencimento fixa que a Companhia tem a intenção positiva e a capacidade de manter até o vencimento. Após o reconhecimento inicial, os investimentos mantidos até o vencimento são mensurados ao custo amortizado utilizando o método de juros efetivos, menos eventual perda por redução ao valor recuperável Passivos financeiros não derivativos Passivos financeiros registrados ao custo amortizado A Companhia reconhece títulos de dívida emitidos e passivos subordinados inicialmente na data em que são originados. Todos os outros passivos financeiros são reconhecidos inicialmente na data de negociação na qual a Companhia se torna uma parte das disposições contratuais do instrumento. Tais passivos financeiros são reconhecidos inicialmente pelo valor justo acrescido de quaisquer custos de transação atribuíveis. Após o reconhecimento inicial, esses passivos financeiros são medidos pelo custo amortizado através do método dos juros efetivos Capital social Ações ordinárias Ações ordinárias são classificadas como patrimônio líquido. Custos adicionais diretamente atribuíveis à emissão de ações e opções de ações são reconhecidos como dedução do patrimônio líquido, líquido de quaisquer efeitos tributários. Recompra de ações Quando o capital reconhecido como patrimônio líquido é recomprado, o valor da remuneração pago, o qual inclui custos diretamente atribuíveis, líquido de quaisquer efeitos tributários, é reconhecido como uma dedução do patrimônio líquido. As ações recompradas são classificadas como ações em tesouraria e são apresentadas como dedução do patrimônio líquido total. 3.3 Redução ao valor recuperável (impairment) Ativos financeiros (incluindo recebíveis) Ativos financeiros, exceto aqueles designados pelo valor justo por meio do resultado, são avaliados por indicadores de redução ao valor recuperável no final de cada exercício de relatório. As perdas por redução ao valor recuperável são reconhecidas se, e apenas se, houver evidência objetiva da redução ao valor recuperável do ativo financeiro como resultado de um ou mais eventos que tenham ocorrido após seu reconhecimento inicial, com impacto nos fluxos de caixa futuros estimados desse ativo. 17

18 3.3.2 Ativos não financeiros (ativos tangíveis e intangíveis) No fim de cada exercício, a Companhia revisa o valor contábil de seus ativos tangíveis e intangíveis para determinar se há alguma indicação de que tais ativos sofreram alguma perda por redução ao valor recuperável. Se houver tal indicação, o montante recuperável do ativo é estimado com a finalidade de mensurar o montante dessa perda, se houver. Quando não for possível estimar o montante recuperável de um ativo individualmente, a Companhia calcula o montante recuperável da unidade geradora de caixa à qual pertence o ativo. Quando uma base de alocação razoável e consistente pode ser identificada, os ativos corporativos também são alocados às unidades geradoras de caixa individuais ou ao menor grupo de unidades geradoras de caixa para o qual uma base de alocação razoável e consistente possa ser identificada. A Administração da Companhia não identificou qualquer evidência que justificasse a necessidade de redução ao valor recuperável de ativos não financeiros em 31 de dezembro de 2014 e de Imóveis a comercializar Representados por unidades construídas ou em construção ainda não comercializadas, bem como por terrenos para futuras incorporações. São avaliados pelo custo de aquisição, adicionado pelos custos incorridos com a evolução da obra, os quais não excedem o valor de mercado. 3.5 Despesas a repassar a SPEs (controladas e operações em conjunto) Representadas por gastos com empreendimentos em fase de pré-lançamento, os quais são repassados para as SPEs quando da constituição destas, sendo lançados como despesas nas respectivas SPEs ou apropriados ao custo dos imóveis comercializados, adotando-se os mesmos procedimentos descritos no item 3.12 a seguir. 3.6 Despesas comerciais a apropriar Incluem os gastos com comissões diretamente relacionados aos empreendimentos imobiliários, sendo apropriados ao resultado observando-se o critério de apropriação da receita, descrito no item 3.12 a seguir, exceto as comissões sobre vendas canceladas, que são lançadas ao resultado no caso de cancelamento ou quando for provável que não haverá pagamento dos valores contratados. 3.7 Imobilizado Reconhecimento e mensuração Itens do imobilizado são mensurados pelo custo histórico de aquisição ou construção, deduzido de depreciação acumulada e quaisquer perdas acumuladas de redução ao valor recuperável (impairment). O custo inclui gastos que são diretamente atribuíveis à aquisição do ativo Depreciação Itens do ativo imobilizado são depreciados a partir da data em que estão disponíveis para uso, ou no caso de ativos construídos internamente, a partir do dia em que a construção é finalizada e o ativo está disponível para uso. A depreciação é reconhecida com base na vida útil estimada de cada ativo pelo método linear. A vida útil estimada, os valores residuais e os métodos de depreciação são revisados no final da 18

19 data do balanço patrimonial e o efeito de quaisquer mudanças nas estimativas é contabilizado prospectivamente. Ativos arrendados são depreciados pelo menor período entre a vida útil estimada do bem e o prazo do contrato, a não ser que seja razoavelmente certo que a Companhia obterá a propriedade do bem ao final do prazo de arrendamento. 3.8 Ativos intangíveis Ativos intangíveis adquiridos separadamente Ativos intangíveis com vida útil definida, adquiridos separadamente e substancialmente formados por direitos de uso de software, são registrados ao custo, deduzido da amortização. A amortização é reconhecida linearmente com base na vida útil estimada dos ativos. A vida útil estimada e o método de amortização são revisados no fim de cada exercício e o efeito de quaisquer mudanças nas estimativas é contabilizado prospectivamente. Ativos intangíveis com vida útil indefinida, adquiridos separadamente, são registrados ao custo. 3.9 Custos de empréstimos Os custos de empréstimos atribuíveis diretamente à aquisição, à construção ou à produção de ativos qualificáveis, os quais levam, necessariamente, um período de tempo substancial para ficarem prontos para uso ou venda pretendida, são acrescentados ao custo de tais ativos até a data em que estejam prontos para o uso ou a venda pretendida. Os ganhos sobre investimentos decorrentes da aplicação temporária dos recursos obtidos com empréstimos específicos ainda não gastos com o ativo qualificável são deduzidos dos custos com empréstimos elegíveis para capitalização. Todos os outros custos com empréstimos são reconhecidos no resultado do exercício em que são incorridos Benefícios a empregados Benefícios de curto prazo a empregados Obrigações de benefícios de curto prazo a empregados são mensuradas em uma base não descontada e são incorridas como despesas conforme o serviço relacionado seja prestado. O passivo é reconhecido pelo valor esperado a ser pago sob os planos de bonificação em dinheiro ou participação nos lucros de curto prazo se a Companhia tem uma obrigação legal ou construtiva de pagar esse valor em função de serviço passado prestado pelo empregado, e a obrigação possa ser estimada de maneira confiável. Transações de pagamento baseado em ações A Companhia mensura o custo de transações liquidadas com ações para funcionários baseado no valor justo dos instrumentos patrimoniais na data da sua outorga. A estimativa do valor justo dos pagamentos com base em ações requer a determinação do modelo de avaliação mais adequado para a concessão de instrumentos patrimoniais, o que depende dos termos e das condições da concessão. 19

20 As premissas e os modelos utilizados para estimar o valor justo dos pagamentos baseados em ações estão divulgados na nota explicativa n Provisões As provisões são reconhecidas para obrigações presentes (legal ou presumida) resultante de eventos passados, em que seja possível estimar os valores de forma confiável e cuja liquidação seja provável. O valor reconhecido como provisão é a melhor estimativa das considerações requeridas para liquidar a obrigação no final de cada exercício apresentado, considerando os riscos e as incertezas relativos à obrigação. Quando a provisão é mensurada com base nos fluxos de caixa estimados para liquidá-los, seu valor contábil corresponde ao valor presente desses fluxos de caixa (em que o efeito do valor temporal do dinheiro é relevante). Quando alguns ou todos os benefícios econômicos requeridos para a liquidação de uma provisão são esperados que sejam recuperados de um terceiro, um ativo é reconhecido se, e somente se, o reembolso for virtualmente certo e o valor puder ser mensurado de forma confiável. A provisão para riscos fiscais, previdenciários, trabalhistas e cíveis está registrada de acordo com a avaliação de risco (perdas prováveis) efetuada pela Administração da Companhia por seus consultores jurídicos, inclusive quanto à sua classificação no longo prazo Reconhecimento de receita As práticas adotadas para a apuração e a apropriação do resultado e o registro dos valores nas contas de receita de empreendimentos vendidos, imóveis a comercializar, clientes por incorporação de imóveis e adiantamentos recebidos de clientes seguem os procedimentos e as orientações estabelecidas pela Orientação OCPC 04 do Comitê de Pronunciamentos Contábeis, que trata da aplicação da Interpretação Técnica ICPC 02, às entidades de incorporação imobiliária brasileiras, aprovada pela Deliberação CVM Nº 653/10, quais sejam: Nas vendas de unidades não concluídas, o resultado é apropriado com base nos seguintes critérios: (i) (ii) As receitas de vendas, os custos de terrenos e de construção inerentes às respectivas incorporações são apropriados ao resultado à medida que a construção avança, uma vez que a transferência de riscos e benefícios ocorre de forma contínua. Desta forma, é adotado o método chamado de POC, percentual de execução ou percentual de conclusão de cada empreendimento, ou seja, o reconhecimento das receitas e dos custos ocorre à medida que a construção avança. O método POC é feito utilizando a razão do custo incorrido em relação ao custo total orçado dos respectivos empreendimentos sobre as vendas contratadas; e As receitas de vendas apuradas, conforme o item (i), incluindo a atualização monetária, líquidas das parcelas já recebidas, são contabilizadas como contas a receber, ou como adiantamentos de clientes, em função da relação entre as receitas contabilizadas e os valores recebidos. Nas vendas a prazo de unidades concluídas, o resultado é apropriado no momento em que a venda é efetivada, independentemente do prazo de recebimento do valor contratual. As atualizações e os ajustes a valor presente são apropriados ao resultado, na rubrica de receita de empreendimentos vendidos, no período pré-chaves, e atualizações na rubrica de receitas financeiras, no período pós-chaves, observando o regime de competência, independentemente de seu recebimento. As receitas e as despesas são apropriadas ao resultado de acordo com o regime de competência. 20

21 Para os casos em que os clientes não obtêm sucesso na contratação de crédito com instituição financeira, ocorre o distrato da venda e o tratamento contábil adotado pela Companhia é o estorno do saldo devedor do cliente deduzindo as receitas registradas na demonstração do resultado do período na rubrica Receita líquida dos empreendimentos vendidos e em contrapartida é estornado também o custo desta unidade na rubrica Custo dos empreendimentos vendidos contra o estoque da Companhia Ajuste a valor presente Os elementos integrantes do ativo e passivo, quando decorrentes de operações de curto prazo (se relevantes) e longo prazo, sem a previsão de remuneração ou sujeitas a: (i) juros prefixados; (ii) juros notoriamente abaixo do mercado para transações semelhantes; e (iii) reajustes somente por inflação, sem juros, ajustados a seu valor presente com base na taxa média de captação da Companhia deduzida do IPCA, sendo suas reversões reconhecidas no resultado do exercício na rubrica receita de incorporação imobiliária no período pré-chaves. Em 31 de dezembro de 2014, a taxa utilizada pela Companhia para ajustar esses ativos e passivos a valor presente é de 3,44% a.a. (4,18% a.a. em 2013) que correspondem a taxa média de captação Tributação Impostos correntes As provisões de imposto de renda e contribuição social sobre lucro fiscal são calculadas pelo regime de tributação Lucro Real Anual, à alíquota de 15% mais adicional de 10% sobre a parcela excedente a R$ 240 ao ano para o Imposto de Renda e 9% para a Contribuição Social. Determinadas sociedades efetuam apuração com base no regime de lucro real e outras com base no regime do lucro presumido. Qualificam-se para o regime de lucro presumido as sociedades cuja receita bruta total, no ano-calendário anterior, tenha sido igual ou inferior a R$ No regime do lucro real, as alíquotas do imposto de renda e da contribuição social são aplicadas sobre o resultado do período ajustado pelas adições e exclusões previstas na legislação fiscal. No regime de lucro presumido, a base de cálculo do imposto de renda é calculada à razão de 8% e da contribuição social à razão de 12% sobre as receitas brutas de vendas de imóveis e de 32% sobre as receitas de prestação de serviços para ambos os tributos. Quanto ao regime especial de tributação (RET) em 19 de julho de 2013 foi publicada a Lei nº , que deu nova redação aos artigos 4º e 8º da Lei nº /04, instituindo que, para cada incorporação imobiliária submetida ao Regime Especial de Tributação - RET, a incorporadora ficará sujeita ao pagamento equivalente a 4% da receita mensal recebida, o qual corresponderá ao pagamento mensal unificado do Imposto de Renda Pessoa Jurídica - IRPJ, da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido - CSLL, do Programa de Integração Social/Programa de Formação ao Patrimônio do Servidor Público - PIS/PASEP e da Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS. Para os projetos de incorporação de imóveis residenciais de interesse social (unidades até R$ 75 até 30 de novembro de 2011, alterada para R$ 85 a partir da Medida Provisória nº 552, de 1 de dezembro de 2011, e em seguida alterada para R$ 100 pela Lei nº , de 27 de dezembro de 2012), cuja construção tenha sido iniciada a partir de 31 de março de 2009, o percentual de pagamento unificado é equivalente a 1% da receita mensal recebida. As apurações de exercícios comparativos foram amparadas pelas Medidas Provisórias n o 497 de 27 de julho de 2010 e n o 601 de 28 de dezembro de