TÍTULO PÚBLICO FEDERAL. Manoela Barreto

Transcrição

1 TÍTULO PÚBLICO FEDERAL Manoela Barreto

2 EXPERIÊNCIA Economista Diretora de ONG que divulga a ENEF Sócia da Ourum Investimentos e Câmbio Demais detalhes

3 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS - CONCEITO Um título público é uma fração da dívida do governo que paga juros ao credor, ou seja investidor (Melo, 2015). Estes títulos diferem entre si conforme o contexto e a finalidade da emissão (ASSAF,2011). (TESOURO NACIONAL, 2016)

4 RF TESOURO DIRETO Os títulos públicos, além de financiarem o Estado, são fios condutores do efeito dos juros sobre o ritmo econômico, a quantidade de dinheiro que circula e, por consequência, o nível de inflação. No Brasil, o investimento em títulos públicos é possível através do programa Tesouro Direto ( Fonte: Tesouro Direto. Imagem: Tesouro Direto.

5 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS TIPOS Os TPF, quando pós-fixados, possuem diferentes indexadores. LFT/ TESOURO SELIC NTN/ TESOURO IPCA Existem também os TPF que não possuem indexadores, os chamados títulos prefixados. LTN/ TESOURO PRÉ-FIXADO NTNF/TESOURO PRÉ-FIXADO COM JUROS SEMESTRAIS (TESOURO NACIONAL, 2016)

6 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS TESOURO DIRETO No Brasil, aplicar em títulos do governo federal é possível através do Tesouro Direto, um programa da Secretaria do Tesouro Nacional (STN) que permite as pessoas físicas negociar esses ativos (Mélo, 2015) ( (

7 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS TESOURO DIRETO - SITE (

8 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS RECOMPRA DIÁRIA A Secretaria do Tesouro Nacional (STN) aperfeic oou o Programa Tesouro Direto com a recompra dia ria. Com a recompra dia ria, os investidores poderão vender seus ti tulos ao Tesouro Nacional todos os dias, ampliando a liquidez e a flexibilidade da aplicação (antes, a recompra só ocorria a s quartas-feiras ). Uma das mudanc as esta na nomenclatura dos ti tulos pu blicos que antes eram definidos por suas siglas, passaram a ser mais simples, conforme tabela abaixo: (

9 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS NOMECLATURA (

10 PREÇO UNITÁRIO - PU O preço unitário do título (PU) nada mais é que o preço de negociação do título em uma determinada data, calculado de acordo com a remuneração do papel. O cálculo do PU é dado através do valor presente dos fluxos futuros de pagamento do título (expectativa de retorno).

11 PREÇO UNITÁRIO - PU O PU de um título prefixado é INVERSAMENTE proporcional a taxa de juros quanto maior a taxa de juros, menor será o PU do título. Quanto maior o PU de um título, menor será a sua rentabilidade.

12 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS ZERO CUPOM INVESTIMENTO: R$900,00 RECEBE TODO O DINHEIRO NA DATA DE VENCIMENTO DO TÍTULO. RESGATE: R$1.000,00 Fonte: elaboração própria

13 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS ECONOMIA E RISCO SOBERANO Influenciadores dos TPF: Ambiente econômico Maiores taxas de TPF estimulam o investimento menores taxas de TPF estimulam o crédito importante instrumento de política monetária (Open Market); Risco Soberano (risco-país) Calote da dívida = moratória (exemplo de 1987); Insegurança e instabilidade política; Risco-país maior, maior juros pagam os TPF; (Mélo, 2015)

14 DENOMINAÇÕES E FORMAS DE RENDIMENTO (TESOURO NACIONAL, 2016)

15 DENOMINAÇÕES E FORMAS DE RENDIMENTO (TESOURO NACIONAL, 2017)

16 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS COMO INVESTIR A quantidade mínima de compra é a fração de 0,01 título, ou seja, 1% do valor de um título, desde que respeitado o valor mínimo de R$ 30,00. O investidor pode comprar 0,01 título; 0,02 título; 0,03 título e assim por diante... Não há limite financeiro para venda dos TPF. Já o valor máximo para aplicação é R$ ,00 por mês. (TESOURO NACIONAL, 2015)

17 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS LFT TESOURO SELIC Título pós-fixado; Como é do financeiro do governo, sua remuneração é vinculada à SELIC (próximo a 100% do DI); Como os ajustes da SELIC dependem dos ajustes da inflação, os retornos só podem ser estimados; Costumam ter menos opções de vencimentos (limita o encarecimento da dívida com alta da SELIC); São os TPF mais conservadores. (Mélo, 2015)

18 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS LTN TESOURO PREFIXADO Título prefixado; Valera R$1.000,00 no vencimento (Compra-se um título sobre desa gio no valor de face), assim, a rentabilidade ja é determinada. São ajustadas através dos PUs (divulgados no site do Tesouro Nacional); O retorno bruto é dado pela diferença entre o PU de compra e o valor final de R$1.000,00 (Mélo, 2015)

19 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS LTN RENTABILIDADE PREFIXADA NO PERÍODO: ( )/900 = 100/900 = 11,11% INVESTIMENTO: R$900,00 VL. DE FACE: 1.000,00 Fonte: elaboração própria

20 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS ZERO CUPOM INVESTIMENTO: R$900,00 CASO A VENDA DO TÍTULO ACONTEÇA ANTES DO VENCIMENTO, ESTE PODE SER NEGOCIADO COM LUCRO, PREJUÍZO OU NO MESMO VALOR DE COMPRA. RESGATE: R$1.000,00 Fonte: elaboração própria

21 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS NTN PRINCIPAL TESOURO IPCA OU NTNB PRINCIPAL TESOURO IPCA COM JUROS SEMESTRAIS Pós-fixado; Atrelado ao IPCA (remunera variação do IPCA mais uma taxa contratada na compra do título); A variação do IPCA deve ser tratada como compensação da inflação e não como geração de riqueza. Deve-se verificar neste título a variação do IPCA que podem reduzir os PU de compra. O que são juros semestrais e quando contratá-los? (Mélo, 2015)

22 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS Prefixado; NTNF TESOURO PREFIXADO COM JUROS SEMESTRAIS Atrelado ao IPCA (remunera variação do IPCA mais uma taxa contratada na compra do título); Possui Investir o pagamento de Cupons; em NTNF muito longas requer cautelas. (Mélo, 2015)

23 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS NTNF TESOURO PREFIXADO COM JUROS SEMESTRAIS Título prefixado; Possui fluxo de cupons (Mélo, 2015). Retorno = (PU de compra PU de venda)+ soma dos cupons recebidos.

24 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS NTNF TESOURO PREFIXADO O menor risco nas NTNs-F não dispensa o cuidado em analisar este títulos observando um retono que compense o risco de prefixar taxas, especialmente em se tratando de ativos de vencimentos mais longos. (Mélo, 2015)

25 IR IOF Caso TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS TRIBUTAÇÃO (imposto de renda) tabela de renda fixa (fonte) até o 29º dia (fonte); seja simutâneo, 1º IOF, depois IR. Fonte: Secretaria da Receita Federal do Brasil

26 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS TAXAS DE INVESTIMENTOS TAXAS DE ADMINISTRAÇÃO (TAXA DO AGENTE DE CUSTÓDIA) Taxa cobrada pelo banco de investimentos ou corretora (variação de: 0,00% até 2,00%) Pode ser cobrada anualmente, mensalmente ou por operação (mais comum, anualmente); Algumas IFs não cobram taxas de administração; As taxas são cobradas no momento da compra do título (valor de transação) e depois registradas diariamente até atingir R$10,00) Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional, 2015.

27 TAXAS TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS TAXAS DE INVESTIMENTOS DE CUSTÓDIA (TAXA DO AGENTE DE CUSTÓDIA) Taxa cobrada PELA B3 equivalente a 0,3% anuais sobre o valor dos ativos do investidor. Ela é debitada da conta do investidor em parcelas semestrais (primeiro dia útil de janeiro e julho), mas pode acontecer antes. A taxa de custódia é proporcional ao tempo de investimento. Só é cobrada se o valor semestral ultrapassar R$10,00. Caso não, pode ser adicionada ao próximo semestre. (Mélo, 2015)

28 TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS TAXAS DE INVESTIMENTOS O ideal é buscar agentes cuja soma das taxas (custódia e administração) fiquem abaixo de 1% do valor em títulos públicos. (Em caso de falência do agente de custódia, os TPF pode ser transferidos para um outro agente, a custódia dos TPF acontece no SELIC). (Mélo, 2015)

29 Perfil dos investidores (abril/2017) RF TESOURO DIRETO Volume investido no Tesouro Direto (abril/2017) Fonte: Tesouro Direto. Fonte: Tesouro Direto.

30 COMO ACESSAR O TESOURO DIRETO? Fonte: Tesouro Direto. Imagem: Tesouro Direto.

31 COMO INVESTIR? Fonte: Tesouro Direto. Imagem: Tesouro Direto.

32 TÍTULO PÚBLICO E OBJETIVOS FINANCEIROS O QUE AVALIAR? Fonte: Tesouro Direto. Imagem: Tesouro Direto.

33 Renda fixa: títulos públicos Pontos de destaque: - RECURSOS NECESSÁRIOS PARA FINANCIAMENTO DA DÍVIDA PÚBLICA; - CONDIÇÕES DE IGUALDADE PARA INVESTIDORES, TENHAM ELES MAIS OU MENOS CAPITAL (POSSIBILIDADE DE INVESTIMENTO A PARTIR DE R$ 30,00); - TRIBUTAÇÃO DE IR E IOF; - POSSIBILIDADE DE GANHOS DIFERENCIADOS NA RF; - APRESENTAÇÃO DO SIGNIFICADO DA CURVA DE JUROS E DO EFEITO DE IPCA E SELIC SOBRE INVESTIMENTOS; - RISCO RELATIVO MENOR, ASSOCIADO AO RISCO SOBERANO (NÃO POSSUI GARANTIA DO FGC).

34 Renda fixa: títulos públicos Títulos disponíveis para compra: TESOURO SELIC (ANTIGA LFT, PÓS-FIXADA VARIAÇÃO PELA SELIC); TESOURO PREFIXADO (ANTIGA LTN, PAGA JUROS PREFIXADOS); TESOURO PREFIXADO COM JUROS SEMESTRAIS (ANTIGA NTN-F, PREFIXADA COM CUPONS SEMESTRAIS); TESOURO IPCA+ COM JUROS SEMESTRAIS (ANTIGA NTN-B, RENDE IPCA + JUROS PRÉ E CREDITA CUPONS SEMESTRAIS); TESOURO IPCA+ (ANTIGA NTN-B PRINCIPAL, RENDE IPCA + JUROS PRÉ. NÃO TEM CUPONS).

35 Renda fixa: títulos públicos Fonte: Tesouro Direto. Imagem: Tesouro Direto (consulta 9/6/2017).

36 Renda fixa: títulos públicos Fonte: Tesouro Direto. Imagem: Tesouro Direto (consulta 9/6/2017).

37 ALERTAS IMPORTANTES: COMBINAÇÃO ENTRE OBJETIVOS DE INVESTIMENTO E PRAZO DE VENCIMENTO DOS TÍTULOS; RISCOS DA CURVA DE JUROS; Renda fixa: títulos públicos ALTERAÇÃO DE TAXAS DE MERCADO EM FUNÇÃO DE FATOS COMO CRISES FINANCEIRAS E MAIOR AVERSÃO AO RISCO. Fonte: Tesouro Direto. Gráfico: Tesouro Direto.

38 Fonte: Tesouro Direto. Obrigada!