Os novos gestores do mal parado
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1 Os novos gestores do mal parado Acreditam que são capazes de dar a volta a empresas que não conseguem pagar as suas dívidas à banca. Fernando Esmeraldo (ECS), Pedro Gonçalves (Vallis), Rodrigo Guimarães (Explorer), Carlos Costa Pina (Ongoing) e António Carrapatoso lideram fundos de capital que estão a ser criados para ganhar com a crise es
2 Solução para bancos e empresas endividadas Fundos de investimento trocam malparado por participações de capital para salvar empresas em dificuldades o I 3 N 3 _l O e Fernando Esmeraldo, da ECS Capital, fechou um fundo para o turismo no valor de 385 milhões
3 í LU I- a 5 s Pedro Gonçalves gere o fundo de consolidação de construtoras que pode ir até 1000 milhões Chamam-lhes fundos de capitalização empresarial, são um fenómeno recente e pretendem dar resposta à falta de financiamento das empresas portuguesas. Com a torneira da banca quase fechada, a esperança para recuperar créditos e ativos ou consolidar sectores em dificuldades está agora depositada nesta nova vaga de fundos de investimento. Na linha da frente está a ECS Capital, fundada por Fernando Esmeraldo, ex-quadro do Citigroup, e António de Sousa, presidente da Associação Portuguesa de Bancos, com um fundo já fechado e pronto a arrancar. Vocacionado para o turismo, o Fundo Lazer, Imobiliário e Turismo (FLIT), constituído no último trimestre de 2011, ascende a 385 milhões e tem a participação do BCP, do Banif, da CGD e do BES. O Expresso apurou que a gestão deste fundo é independente dos seus participantes, nomeadamente dos bancos, que subscreveram unidades de participação. O Colombo's Resort, em Porto Santo, e o Hilton Conrad, no Algarve, fazem parte dos oito projetos que o FLIT integra. Objetivo: identificar os casos que possam ter viabilidade económica "potenciando alterações na gestão do projeto e sinergias através de ganhos de escala", adianta fonte envolvida neste fundo. Consolidar construtoras Ganhos com sinergias é também o objetivo do fundo que está a ser criado para consolidar empresas no sector da construção, cujo valor máximo pode ascender a 1000 milhões. Segundo apurou o Expresso, a Edifer, a Opway, controlada pelo BES, e a Monte Adriano são as construtoras que já chegaram a acordo para integrar o fundo que a banca está a organizar para minimizar os danos na indústria da construção (só num ano, as seis maiores construtoras cortaram perto de 5 mil empregos).
4 Como é que funciona? A banca transforma os créditos em participações e injeta liquidez na nova empresa que resulta da fusão das construtoras aderentes. As marcas atuais desaparecem e a gestão transfere-se para o fundo, gerido por Pedro Gonçalves, ex-presidente da Soares da Costa, e Eduardo Rocha, ex-administrador financeiro da Mota-Engil. As três construtoras estão no top 10 do sector, com uma produção conjunta de 800 milhões. A Edifer reconhece "que as negociações se encontram na fase final, envolvendo acionistas, bancos e o próprio fundo". A Monte Adriano "segue com atenção o que se passa" e manifesta interesse "em ser um ator ativo na consolidação do sector". Já a FDO chegou a invocar a adesão ao fundo, mas foi recusada por não cumprir os parâmetros financeiros definidos pelo fundo. Contactado pelo Expresso, Pedro Gonçalves, apenas diz que "o processo está a avançar, mas não o suficiente para comentarmos". Os bancos com maior exposição ao sector foram abordados pelos responsáveis deste fundo, cujo valor dependerá da adesão de vários intervenientes. Pedro Gonçalves é o rosto do fundo da Vallis Capital Partners, empresa de Eduardo Rocha, para a construção. Mas a sociedade de capital de risco, criada em 2010, está apostada em investir mais no segmento de fundos de consolidação empresarial. A lógica de atuação da Vallis é funcionar como patrocinadora de diferentes iniciativas, mas não interferir ao nível da gestão. Para tal, constitui uma equipa específica para cada um dos fundos que venha a criar. Pedro Gonçalves lidera o primeiro. Imobiliário é apetecível Mas existem outros grupos na calha. A Explorer Investments, sociedade liderada por Rodrigo Guimarães, está a estudar soluções para o sector do turismo, mas não presta declarações sobre o assunto. A Capital Criativo ainda não tem nenhum fundo desta natureza sob gestão, mas "temos tido conversas e estamos disponíveis para assumir fundos que façam sentido na nossa estratégia e em que tenhamos competência de gestão", avança Nuno Gaioso Ribeiro, presidente da sociedade participada pela N Partners (dele próprio), pela Urbanos, pela PT e pela Promovalor. O sector do turismo e do imobiliário é um dos alvos com potencial para esta capital de risco, que está atenta à possibilidade de avançar com a gestão integrada de hotéis de média dimensão. Assim como a recuperação de empresas. Ainda na área imobiliária, Carlos Costa Pina, ex-secretário de Estado do Tesouro e das Finanças, contratado pela Ongoing após ter saído do governo, foi quem apresentou o fundo Ongoing International a vários bancos. O objetivo deste fundo que pertence à família Rocha dos Santos, que também controla a Ongoing SGPS (liderada por Nuno Vasconcellos), é trocar créditos malparados na banca por unidades de participação no fundo, onde os bancos serão acionistas. O Expresso contactou a Ongoing para saber em que fase se encontra a constituição do fundo, mas não obteve resposta. Outro exemplo é o de António Carrapatoso, presidente da administração da Vodafone, que tem feito apresentações à banca para a constituição de um fundo na área do imobiliário e da recuperação de empresas. Carrapatoso não comenta a informação do Expresso. Mas adianta: "Já temos em Portugal fundos de diversos tipos, geridos por sociedades gestoras capazes, mas precisamos ainda de mais fundos que promovam o investimento, a capitalização e o crescimento das nossas empresas e economia". O Ministério da Economia, através da Secretaria de Estado do Empreendedorismo, Competitividade e Inovação, está a intervir nas conversações entre bancos e gestores de capital de risco, com a intenção de "contribuir para estes novos fundos de reestruturação", revela uma fonte ligada aos fundos. Até ao fecho desta edição, não foi possível obter um comentário por parte do secretário de Estado do Empreendedorismo, Carlos Oliveira, pelo que fica em aberto o tipo de compromisso que o Estado terá neste processo: em termos de legislação ou de capital? ISABEL VICENTE, MARGARIDA FIÚZA e ABÍLIO FERREIRA ivicente@expresso.impresa.pt
5 FUNDOS MAIS AVANÇADOS De fora do baralho A ECS Capital já constituiu o Fundo Lazer, Imobiliário e Turismo (FLIT) que integra oito projetos e tem um período de 20 anos. Com o FLIT, no valor de 385 milhões, o montante de fundos de recuperação sob gestão da ECS ultrapassa os 1100 milhões A Vallis Capital é a sociedade gestora de Eduardo Rocha que está a lançar o fundo de consolidação no sector da construção, liderado por Pedro Gonçalves. Edifer, Monte Adriano e Opway são algumas das construtoras que irão integrar o fundo. O montante sob gestão pode ascender a 1000 milhões Apesar de se apresentarem como a solução para os problemas de financiamento de alguns sectores e uma oportunidade para as sociedades gestoras de capital de risco, os fundos de consolidação empresarial não são, para já, apetecíveis para todos. Questionado sobre o seu interesse neste tipo de fundos, João Talone, que lidera uma das principais sociedades de capital de risco da Península Ibérica, admite que a Magnum foi sondada para criar fundos dessa natureza, mas "poderia haver conflitos de interesse nesta fase com os nossos investidores e portanto não avançámos". Na base desta decisão está o facto de a Magnum Capital representar "os maiores investidores institucionais mundiais" e ter "cerca 300 milhões" para investir na Península Ibérica. Também a ASK Advisory Services Kapital, gerida por Nuno Miranda, está a optar por não lançar fundos deste género. O seu posicionamento é nos fundos de recuperação de ativos, e não de créditos.
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