representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF.

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Relatório Terça-feira oficial começa de emprego com indicadores dos Estados de Confiança Unidos (payroll) da Construção cria expectativas e do Comércio de alta mostrando em empregos, alguma com reação criação às esperada incertezas de 174 geradas mil empregos, após o evento reforçando da JBS, e a dados chance da de conta um Fed corrente mais duro de maio. na alta PGR de encaminha juros e uma denúncia bolsa mais contra otimista. Temer e Na cobra China, multa bolsas de fecharam R$10 milhões em baixa a título após de Banco danos do morais Povo coletivos. da China elevar Nos EUA os juros fala de da Yellen linha de e outros crédito dirigentes permanente, do Fed resultado no radar, desaceleração e na Zona do do Euro PMI fala industrial de Draghi chinês balança em mercados, janeiro. alavancando No Brasil, Câmara euro contra confirma dólar. a reeleição de Rodrigo Maia como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF. Fechamento Fechamento Ibovespa teve 2º avanço em 3 sessões, diante da pressão positiva do setor bancário, com Itaú, Bradesco e Banco do Brasil liderando principais contribuições positivas em pontos. Alta de 1,8%, atingindo ,09 pontos. Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo ,21. VALE: Vale monitorar a reunião hoje. Conversão de PNs em ONs e Novo Mercado Braskem Petrobras: e a paralisação Petrobras: na acordo P-35 de leniência Petrobras: CSN: Falta de Licitações entendimento de Blocos entre Exploratórios CSN e Deloitte deixa balanço sem data Itaúsa e Alpargatas: Aprovação das análises TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas Lojas Kroton Americanas: e Estácio: Rivais Aumento da Kroton de capital? esperam decisão em julho Fleury: Desdobramento Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Vale: Natura: dividendos Concluída de a 2018 compra da The Body Shop Rumo: Bradesco: Precificação Recompra da de emissão ações no exterior Eletrosul: acordo com chinesa Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. Agenda do Dia terça-feira, 08:00 BRA Custos de construção FGV (a.m.) Jun 1.41% 0.13% 10:30 BRA Saldo em conta corrente Maio -- $1153m 11:00 EUA Conf. Board Confiança do consumidor Jun BRA CNI Consumer Confidence Jun Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil ,8-0,8 11,5x Soja 914 0,3 0,3-0,2-11,1 Dow Jones EUA ,1 1,9 17,7x Milho 367 0,5 0,5-1,3 1,2 S&P 500 EUA ,0 1,1 18,8x Trigo 466-1,7-1,7 8,4 7,8 MEXBOL México ,4 0,8 18,0x Açucar 13-2,4-2,4-13,6-31,7 FTSE 100 Reino Unido ,3-1,0 15,1x Minério de Ferro CAC 40 França ,6 0,2 15,6x Café 125 1,2 1,2-3,7-11,1 DAX Alemanha ,3 1,2 14,1x Petróleo (WTI) 43 0,9 0,9-10,2-23,3 IBEX Espanha ,6-1,7 15,0x RBOB Gasolina 144 0,6 0,6-9,6-22,6 NIKKEI 225 Japão ,1 2,6 17,6x Ouro ,9-0,9-2,4 7,0 SHASHR Shangai ,8 0,8 12,5x Prata 138 0,8 0,8-9,0-20,7 HANG SENG Hong Kong ,9 2,2 14,0x Cobre 144 0,6 0,6-9,6-22,6 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX ,7 1,7-0,8 4,3 Dólar/Real 3,30-1,3-1,3 2,3 1,4 SMLL ,7 0,7 0,0 18,8 Euro/Real 3,69-1,4-1,4 1,7 8,2 IMOB 652 1,3 1,3 1,0 13,0 Euro/Dolar 1,12-0,1-0,1-0,6 6,6 ICON ,5 0,5-3,5 6,7 Dólar/Yuan 6,83 0,2 0,2 0,1-1,7 INDX ,6 0,6-4,2-1,5 Dólar/Yen 111,87 0,5 0,5 1,0-4,2

3 Macroeconomia Brasil Denúncia de Janot, Confiança da Construção e do Comércio em destaque. Janot cobra R$ 10 milhões de Temer - Na cota da denúncia por corrupção passiva contra o presidente Michel Temer, protocolada ontem junto ao Supremo Tribunal Federal, o procurador-geral da República, Rodrigo Janot, pediu multa de R$ 10 milhões ao peemedebista a título de danos morais coletivos. Também foi pedido R$ 2 milhões ao ex-assessor de Temer, Rodrigo Rocha Loures. O procurador-geral da República alega levar em conta o montante aceito e recebido pelos denunciados, a dignidade do cargo que ocupam, o reflexo do ato espúrio no âmbito interno e internacional, a envergadura dos atores das condutas espúrias. Confiança do Comércio em queda Segundo a FGV, a confiança do comércio recuou 2,9 pontos entre maio e junho, indo de 88,6 para 85,7 pontos. A instituição justificou a queda por conta do aumento das incertezas após o evento da JBS. Olhando para os componentes da pesquisa, o de situação atual recuou 3,3 pontos e o de expectativas 2,4 pontos. Confiança da Construção avança A FGV também apresentou a confiança da construção, que subiu 0,2 em junho ante maio, atingindo 74,2 pontos. Abrindo o indicador, o componente de situação atual subiu 1,2 pontos, para 65,8 pontos, e o de expectativas recuou 2,2 pontos. O nível de utilização da capacidade recuou 0,6 ponto. Nota do setor externo na agenda local - A agenda de indicadores econômicos desta terça-feira tem como destaques a nota do setor externo do Banco Central e o Investimento Direto do País (IDP) de maio (10h30). Após ficar em US$ +1,153 bilhões em abril, as estimativas do Projeções Broadcast vão de US$ 1,1 bilhão a US$ 2,7 bilhões; com mediana de US$ 2 bilhões. Para IDP, de US$ 2,5 bilhões a US$ 6 bilhões; com mediana de US$ 3,15 bilhões, após ficar em US$ 5,577 bilhões em abril. O Tesouro faz leilão de venda de até 900 mil de NTN-B (11h30) e o Banco Central oferta até contratos (US$ 410 milhões) de contratos de swap cambial para rolagem dos vencimentos de 3 de julho de 2017 (11h50). No cenário político, a Comissão de Constituição e Justiça (CCJ) do Senado realiza duas audiências públicas para debater a reforma trabalhista (10h00). Mercados Internacionais Fala de Draghi balança mercados. Europa e NY no vermelho Mercados na Europa operam em queda, após discurso de Mario Draghi, presidente do Banco Central Europeu (BCE). Ele defendeu uma política monetária mais relaxada e disse que uma saída prematura do ciclo de afrouxamento poderia levar a outra recessão. O discurso de Draghi levou o euro a renovar máximas. Os futuros de Nova York operavam perto da estabilidade, à espera do discurso da presidente do Federal Reserve, Janet Yellen. Draghi diz que inflação não deve se desviar da tendência a médio prazo - O residente do Banco Central Europeu (BCE), Mario Draghi, afirmou em discurso em Sintra (Portugal) que o crescimento da zona do euro está acima da tendência e ocorre de forma bem distribuída. Este movimento, segundo o dirigente, vai fazer com que a inflação não desvie da tendência a médio prazo, apesar de sinais de enfraquecimento dos últimos meses. O presidente do BCE voltou a dizer que a ameaça de deflação desapareceu e que o impulso dos preços hoje é uma evolução positiva da oferta. "Nestas condições, podemos ter mais certeza sobre o retorno da inflação ao nosso objetivo", discursou. Lucro industrial da China avança - O lucro industrial de maio da China subiu de 14% para 16,7% na comparação anual. No período de janeiro a maio, o lucro da indústria chinesa aumentou 22,7% ante o mesmo período do ano passado. Bolsas asiáticas mistas Mercados na Ásia terminaram a sessão em direções mistas, em meio a um pregão com pouco volume de negócios após uma sessão calma em Wall Street na segunda-feira. Apesar da liquidez limitada, a bolsa de Seul atingiu novos recordes ao fechar em alta leve de 0,14%. Na China, a Bolsa de Xangai teve elevação de 0,18%, enquanto a Bolsa de Shenzhen subiu 0,09%. No Japão, a Bolsa de Tóquio fechou com valorização de 0,36%. A Bolsa de Hong Kong fechou em queda de 0,12%. Na Austrália, a Bolsa de Sidney recuou 0,10%. Yellen e estoques de petróleo no radar externo - No âmbito internacional, a presidente do Federal Reserve, Janet Yellen, discursa na Academia Britânica, em Londres (14h00). Nos Estados Unidos, saem o índice de preços de moradias (20 cidades) do S&P/Case-Shiller (10h00); o índice de confiança do consumidor do Conference Board (11h00); o índice de atividade regional do Fed de Richmond (11h00); e os estoques API de petróleo bruto (17h30). O presidente do Federal Reserve da Filadélfia, Patrick Harker (com direito a voto), realiza discurso em Londres (12h15), e o presidente da distrital de Minneapolis do Federal Reserve, Neel Kashkari (com direito a voto), discursa em Houghton (18h00). Petróleo avança Às 9h00 o Brent para agosto avançava 0,72% na ICE, a US$ 46,61 por barril, enquanto o WTI para julho avançava 0,59% na Nymex, a US$ 44,00 por barril.

4 VALE: Vale monitorar a reunião hoje. Conversão de PNs em ONs e Novo Mercado. A Vale realiza reunião com acionistas no Rio de Janeiro a partir das 10h. Na pauta, está a conversão das ações PNs em ONs e a migração para o Novo Mercado. Há expectativa de que a Vale discuta novo modelo de controle, deixando a companhia sem um um grupo controlador claro: a mineradora tem buscado apoio para o seu plano de dissolver um bloco de acionistas controladores que incluiu fundos de pensão e BNDES. Vista por muito tempo como sendo vulnerável à intervenção do governo, a companhia iniciou o processo de reestruturação em fevereiro, em meio ao vencimento do acordo de acionistas de 20 anos da empresa. Petrobras: paralisação na P-35. A empresa precisou paralisar a produção da plataforma P-35, no campo de Marlim, na Bacia de Campos, após registrar vazamento de pequena quantidade de água oleosa no mar, informou a companhia. A petroleira explicou que o vazamento, já contido, não deixou feridos, e que a plataforma encontra-se em condição segura. "A companhia já mobilizou embarcação para estimar o volume vazado no local", afirmou a empresa. Não havia informação no comunicado se a produção continuava paralisada, após o vazamento, registrado na tarde desta segunda-feira. CSN: Falta de entendimento entre CSN e Deloitte deixa balanço sem data. A CSN e a Deloitte estão debruçadas sobre os últimos balanços trimestrais da empresa, que precisaram ser revisados por conta da combinação de negócios das atividades de mineração e logística da companhia, no fim de Ao mercado, a CSN tem reiterado que a revisão ocorre por conta do tratamento fiscal da operação com a Namisa, com a criação da Congonhas Minérios. No entanto, auditoria e empresa não chegam a um acordo e a Deloitte não quer assinar o documento. Assim, perto do fim do segundo trimestre, há duas divulgações de resultados atrasadas, uma vez que a última foi feita no intervalo de julho a setembro de No acumulado deste ano, as ações da empresa caem quase 40%. Procuradas, CSN e Deloitte não comentaram. Itaúsa e Alpargatas: Aprovação das análises. A Itaúsa informou que aprovou a participação em análises da Cambuhy para compra de participação da J&F na Alpargatas. "A Itaúsa tem por objetivo adquirir 50% da participação detida pela J&F e firmar acordo de acionistas com a Cambuhy para gestão compartilhada da Alpargatas", afirmou em comunicado. Mais cedo, a Alpargatas havia informado que a J&F fechou acordo de confidencialidade com a Cambuhy para possível venda de participação na Alpargatas. A Cambuhy é o veículo de investimentos da família Moreira Salles. Kroton e Estácio: Rivais da Kroton esperam decisão em julho. A decisão do CADE sobre a fusão entre Estácio e Kroton, cujo julgamento está previsto para amanhã, ainda é uma incógnita. Porém, concorrentes e fontes acreditam que um dos conselheiros do CADE solicitará vista do processo, adiando a decisão para julho. Caso o julgamento seja postergado, a Kroton tem chances de colocar em prática sua ideia de retirar o processo do CADE e reapresenta-lo em 90 dias. Assim, um novo processo de fusão é aberto e os prazos de análise começam a valer do zero, ou seja, a autarquia teria mais 330 dias para julgar o caso. Fleury: Desdobramento. Desdobramento de ações na proporção de duas ações para cada uma existente, com capital social inalterado. Papéis passando a negociar na forma "ex" a partir de hoje 27. O crédito das ações desdobradas será realizado em 30/06 Natura: Concluída a compra da The Body Shop. A empresa anunciou ter concluído a compra de 100% da The Body Shop que pertencia à francesa L'Oreal. A compra foi feita por meio da Natura International, que tem sede na Holanda. A Natura afirmou que pretende convocar uma AGE de acionistas para votar sobre a operação. O fechamento da operação segue condicionado às aprovações regulatórias, especialmente no Brasil e nos EUA. A Natura havia informado no dia 9 que entrou em negociações exclusivas com a L'Oreal para comprar dela a The Body Shop, num negócio que pode movimentar 1 bilhão de euros. Bradesco: Recompra de ações. O banco anunciou a renovação de seu programa de recompra de ações. De acordo com a companhia, poderão ser recompradas até 15 MM de papéis, sendo 7,5 MM de ONs e 7,5 MM de PNs. O período da recompra é entre 27/06/2017 a 26/06/2018.

5 Proventos Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação. Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto AMBEV SA ABEV3 26/06/ /07/2017 0,16 0,16 Dividendo Irregular 0,9% 4,1% BANESTES BEES3 03/07/ /08/2017 0,01 0,02 JCP Anual 0,4% 5,7% BRADESCO SA BBDC3 03/07/ /07/2017 0,15 0,17 JCP Irregular 0,5% 3,5% BRADESCO SA-PREF BBDC4 03/07/ /07/2017 0,16 0,19 JCP Irregular 0,6% 3,8% CIELO SA CIEL3 30/06/ /09/2017 0,10 0,12 JCP Semi-anual 0,4% 1,8% GUARARAPES GUAR3 29/06/ :00:00 AM 0,33 0,39 JCP Anual 0,3% 0,9% GUARARAPES-PREF GUAR4 29/06/ :00:00 AM 0,36 0,43 JCP Anual 0,4% 0,9% HYPERMARCAS SA HYPE3 26/06/ /07/2017 1,30 1,30 Dividendo Irregular 4,6% 7,9% ITAU UNIBANCO ITUB3 03/07/ /08/2017 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 5,5% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 03/07/ /08/2017 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 4,9% COMPANHIA DE LOC LCAM3 28/06/ /07/2017 0,06 0,07 JCP Irregular 0,6% 7,2% LOJAS RENNER SA LREN3 26/06/ :00:00 AM 0,06 0,06 JCP Anual 0,2% 1,4% MULTIPLAN MULT3 27/06/ /05/2018 0,47 0,55 JCP Irregular 0,7% 0,8% RAIADROGASIL RADL3 27/06/ /12/2017 0,13 0,15 JCP Anual 0,2% 0,8% SANEPAR-PREF SAPR4 03/07/ :00:00 AM 0,28 0,33 JCP Irregular 2,6% 5,8% SMILES SA SMLE3 03/07/ /07/2017 0,10 0,12 JCP Anual 0,2% 7,2% TELEF BRASIL VIVT3 03/07/ :00:00 AM 0,04 0,05 JCP Irregular 0,1% 5,9% TELEF BRASI-PREF VIVT4 03/07/ :00:00 AM 0,05 0,06 JCP Irregular 0,1% 5,2% Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m)

6 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP -3,0 39,5-5,3 0,6 1,7 37,5-12,1 15,9 76,5 23,6 26,3 235,0 dif. p.p. -6,2 p.p. 0,6 p.p. 8,1 p.p. 3,5 p.p. 17,2 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,9 p.p. 31,5 p.p. 2,9 p.p. 9,1 p.p. 203,5 p.p. Carteira XP Dividendos 11,8 39,8-4,9 7,1 12,5 16,4 3,6 29,3 41,8 26,3 36,9 304,9 dif. p.p. 8,5 p.p. 0,9 p.p. 8,5 p.p. 10,0 p.p. 28,0 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 5,6 p.p. 19,7 p.p. 246,7 p.p. Ibovespa 3,3 38,9-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 45,0 20,7 17,2 31,5 Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 Carteira XP 5,3 3,8-3,9-0,9-5, dif. p.p. -2,1 p.p. 0,7 p.p. -1,4 p.p. -1,6 p.p. -0,9 p.p Carteira XP Dividendos 5,8 6,4-0,6 1,5-1, dif. p.p. -1,6 p.p. 3,3 p.p. 1,9 p.p. 0,8 p.p. 2,4 p.p Ibovespa 7,4 3,1-2,5 0,6-4, *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ ,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0 DESEMPENHO ANUAL -15,0 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

7 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. ( XP Investimentos ou XP ) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 483, de 6 de julho de 2010, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 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