LISTA DE EXERCÍCIOS Nº1 GABARITO

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1 UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO FACULDADE DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO E CONTABILIDADE DEPARTAMENTO DE ADMINISTRAÇÃO DISCIPLINA: FINANÇAS CORPORATIVAS CÓDIGO: EAD 732 PROFESSO: JOSÉ ROBERTO FERREIRA SAVOIA jrsavoia@usp.br FONE: SALA: G-168 ATENDIMENTO: agendar MONITORAS: Beatriz Margulies (biamargulies@hotmail.com) Raquel Costa (mraquel.costa@gmail.com) LISTA DE EXERCÍCIOS Nº1 GABARITO Exercício 1 Determinar o valor presente do fluxo de caixa indicado a seguir, para uma taxa efetiva de 10% ao ano, no regime de juros compostos. Ano Valor ($) g Cf g Cfj 4000 g Cfj 3000 g Cfj 2000 g Cfj 10 i f NPV $ ,21 Exercício 2 Determinar o valor presente líquido e a taxa interna de retorno do fluxo de caixa indicado a seguir, para uma taxa efetiva de 9% ao ano, no regime de juros compostos. Ano Valor ($) CHS g Cf g Cfj 4000 g Cfj 3 g Nj 9 i f NPV $ 2.682,28 f IRR 3,43%

2 Exercício 3 Considere o fluxo de caixa a seguir: Ano Valor ($) a) Determine o NPV para i = 8% a.a. b) Determine TIR. c) Determine TIR se o valor investido for $38.000,00 Exercício 4 Em qual dos dois investimentos (A ou B) deve-se aceitar, levando em consideração os índices de VPL, TIR e PAYBACK? Justifique sua resposta. Taxa mínima de atratividade é de 6% Período Investimento A Investimentos B CHS g Cf g Cfj 7500 g Cfj 3 g Nj g Cfj 8 i f NPV $ 2.682,28 f IRR 3,43% Para modificar o valor investido insira CHS STO 0, que registra na memória 0. f IRR 9,94% Investimento A CHS g Cf g Cfj 4 g Nj 6 i f NPV $ 6.627,64 f IRR 9,56% Payback = 3 + (5.000 / ) = 3,20 anos Investimento B CHS g Cf g Cfj 3 g Nj g Cfj 6 i f NPV $ ,11 f IRR 10,85% Payback = 3 + ( / ) = 3,25 anos Deve-se aceitar o investimento B, pois ele apresenta o maio VPL, e a maior TIR. Em relação ao PAYBACK, a diferença de prazo é muito pequena. Porém, mesmo que o tempo de retorno do investimento B fosse muito maior, ele continuaria sendo a melhor opção de investimento.

3 Exercício 5 Em qual dos dois investimentos (A ou B) deve-se aceitar, levando em consideração os índices de VPL, TIR e PAYBACK? Justifique sua resposta. Taxa mínima de atratividade é de 9% Período Investimento A Investimentos B Investimento A CHS g Cf g Cfj g Cfj g Cfj 9 i f NPV $ ,48 f IRR 19,15% Payback = 1 + ( / ) = 1,88 anos Investimento B CHS g Cf g Cfj g Cfj g Cfj 9 i f NPV $ ,83 f IRR 21,41% Payback = 2 anos Deve-se aceitar o investimento A, pois ele apresenta o maior VPL, e a menor Payback, embora apresente menor TIR. Exercício 6 Leve em consideração os dados dos balanços da empresa ABC nos anos de 2014 e ATIVO PASSIVO Circulante Circulante Caixa 100 Fornecedores Bancos 900 Salários a Pagar Aplic. Financeiras Encargos a Pagar Contas a Receber Impostos e Taxas Estoques Empréstimos Outros Valores a Rec. 100

4 Não Circulante Não Circulante Exigível a Longo Prazo Realizável a Longo Prazo Investimentos Patrimônio Líquido Imobilizado Capital Diferido 500 Reservas Total Total ATIVO PASSIVO Circulante Circulante Caixa 300 Fornecedores Bancos 1000 Salários a Pagar Aplic. Financeiras Encargos a Pagar Contas a Receber Impostos e Taxas Estoques Empréstimos Outros Valores a Rec. 400 Não Circulante Não Circulante Exigível a Longo Prazo Realizável a Longo Prazo Investimentos Patrimônio Líquido Imobilizado Capital Diferido 500 Reservas Total Total a) Calcule o Capital de Giro Líquido (CGL) para os anos de 2014 e b) Calcule a variação do Capital de Giro Líquido ( CGL) para o período de 2014 e AC AC PC PC CGL (AC-PC) CGL (AC-PC) Delta CGL c) Considerando que as Vendas (V) sejam proporcionais ao Capital de Giro Líquido e que as Vendas em 2014 foram de $ e de 2015, $ 6.000, calcule o ratio entre CGL/V para os anos de 2014 e CGL/V = 1.000/2.000 = 0, CGL/V = 3.000/6.000 = 0,5

5 d) Projete que em 2016 o V seja de $ 7.500, qual seria o CGL entre o período de 2016 e 2015? 2016 CGL/V = CGL/7.500 = 0,5 CGL = CGL = CGL16 CGL15 = = 750 e) Considerando as informações abaixo para o ano de 2016, calcule o FCE (Fluxo de Caixa da Empresa). a. Investimentos = $ b. Lucro Líquido = $ c. Depreciação = $ 500 d. Juros = 0 Lucro líquido (+) Depreciação 500 = Fluxo de Caixa das Operações (-) Investimentos (-) Necessidade de Capital de Giro Líquido -750 (+) Juros 0 = Fluxo de Caixa da Empresa Exercício 7 Você possui hoje R$ aplicados no ativo A, com beta de 1,45, e R$ aplicados no ativo B com beta de 0,40. Hoje você descobriu que ganhou R$ na loteria e decidiu manter parte deste valor num ativo livre de risco (Rf), e investir a outra parte num ativo C com beta de 1,75. Se você deseja que seu novo portfólio possua um beta de 0,95, quanto deverá ser investido no ativo livre de risco e no ativo C? Valor Beta Ativo A ,45 Ativo B ,4 Ativo C x 1,75 Ativo Rf x 0 Total , * 1, * 0,40 + x * 1,75 + ( x) *0 = 0,95 * ,75x = x = 9.371,43 Deverá ser investido R$ 9.371,43.

6 Exercício 8 Defina como Verdadeiro ou Falso: ( V ) O custo de capital empregado por uma empresa é a média ponderada entre capital de terceiros (CT%) e capital próprio (CP%), pelos respectivos custos de capital de terceiros (KCT) e de capital próprio (KCP). ( V ) A soma dos percentuais do capital próprio (CT) e de terceiros (CT), necessariamente, deve dar 100%. CT% + CP% = 100% ( V ) A análise do capital de giro é relevante para se avaliar a capacidade de honrar todos os compromissos da empresa posição de liquidez e de se administrar o ciclo operacional da empresa ( V ) O custo de capital serve para estabelecermos um parâmetro de medida de retorno a ser exigido de projetos, abaixo dos quais, o projeto não se viabiliza economicamente (taxa mínima de atratividade). ( V ) Um ativo livre de risco é aquele que não possui risco de inadimplência ou calote.