MERCANTIL DO BRASIL LEASING S.A. ARRENDAMENTO MERCANTIL INFORMAÇÕES INSTRUÇÃO CVM Nº 481/09

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1 MERCANTIL DO BRASIL LEASING S.A. ARRENDAMENTO MERCANTIL INFORMAÇÕES INSTRUÇÃO CVM Nº 481/09 Março /

2 MERCANTIL DO BRASIL LEASING S.A. - ARRENDAMENTO MERCANTIL PROPOSTA DA ADMINISTRAÇÃO E DEMAIS INFORMAÇÕES AO ACIONISTA Senhor Acionista: Submetemos à apreciação de V.Sa. a Proposta da Administração e as Informações, necessárias à realização da Assembleia Geral Ordinária da Mercantil do Brasil Leasing S.A.- Arrendamento Mercantil, no dia 28 de abril de 2014, às 16:00 horas, na Sede Social, na Rua Rio de Janeiro, 654/680 5º andar, em Belo Horizonte, Minas Gerais, a fim de discutir e deliberar sobre os seguintes assuntos: I) Demonstrações Financeiras do exercício encerrado em 31/12/2013; destinação do lucro líquido e ratificação dos dividendos e/ou juros sobre capital próprio, relativos ao ano de 2013; II) Eleição dos Membros da Diretoria; e III) Remuneração dos Administradores. MERCANTIL DO BRASIL LEASING S.A. ARRENDAMENTO MERCANTIL Athaíde Vieira dos Santos Diretor de Relações com Investidores 2

3 MERCANTIL DO BRASIL LEASING S.A. ARRENDAMENTO MERCANTIL INFORMAÇÕES INSTRUÇÃO CVM Nº 481/09 COMENTÁRIO DOS DIRETORES ARTIGO 9º, III ITEM 10 DO FORMULÁRIO DE REFERÊNCIA 3

4 10. Comentários dos diretores Os diretores devem comentar sobre: a. condições financeiras e patrimoniais gerais 2013 CONJUNTURA ECONÔMICA E SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O moderado desempenho da economia brasileira em 2013 está associado, sobretudo, aos efeitos das pressões inflacionárias, da elevação de juros e da perda gradual de vigor das políticas governamentais de incentivo ao consumo. De fato, a conjuntura econômica de incertezas que perdurou por grande parte do exercício de 2013, foi responsável pelo fraco dinamismo do setor industrial e importante desaceleração no desempenho do comércio varejista. As pressões inflacionárias foram refletidas no IPCA anual de 5,91% registrado em dezembro de 2013(ante 5,84% de 2012), após atingir o pico de 6,7% nos doze meses findos em junho, ensejando a continuidade da elevação da taxa de juros Selic de 7,25% ao ano em março para os atuais 10,5% ao ano. As operações de crédito nos bancos privados cresceram 7,3%, ante 7,6% no exercício de No que se refere à qualidade do crédito, as operações classificadas na faixa de menor risco, de AA até C,posicionaram-se em 93,4% em dezembro, ante 92,5% em dezembro de As provisões para perdas de créditos nos bancos privados posicionaram-se em 6,3%, ante 7,0% em dezembro de 2012.No que tange às perspectivas para 2014, as projeções iniciais apontam para crescimento do PIB da ordem de 2,0%. CONTEXTO CORPORATIVO E DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO A Mercantil do Brasil Leasing é subsidiária integral do Banco Mercantil do Brasil S.A. e realiza suas atividades operacionais atuando no mercado de arrendamento mercantil, com suas operações voltadas,principalmente, para o arrendamento de veículos leves e pesados, utilizando-se da rede de agências de seu controlador e, também, através de agentes autônomos. 4

5 Limites Operacionais e Gestão de Riscos O gerenciamento da estrutura de capital e o cálculo dos limites operacionais são realizados em conjunto com o Controlador, Banco Mercantil do Brasil S.A., em conformidade com as Resoluções CMN nºs.3.988/11 e 4.192/13. No Gerenciamento da estrutura de capital são utilizados mecanismos e procedimentos que compõem a Política Institucional de Gerenciamento de Capital, com o objetivo de mantê-lo compatível com os riscos incorridos na atividade empresarial. O índice de adequação do patrimônio aos ativos de risco (Acordo de Basileia III) posicionouse em13,36%, perante mínimo requerido de 11,0%. Operações de Arrendamento Mercantil As Operações de Arrendamento Mercantil posicionaram-se em R$ 1,3 milhão. As operações registradas nas faixas de menor risco de crédito, de AA até C, representam 94,0%. A Provisão para risco de crédito é de 1,0% do total das operações de arrendamento mercantil da Instituição, ante 0,2% de igual período do exercício anterior. Lucro Líquido, Patrimônio Líquido O Lucro Líquido do exercício foi de R$ 614 mil, equivalente a R$ 0,00191 por ação. O Patrimônio Líquido posicionou-se em R$ 32,1 milhões. Dividendos Foram declarados dividendos ao seu único acionista, Banco Mercantil do Brasil S.A., na forma de juros sobre o capital próprio, no montante anual de R$ 186,3 mil, equivalente a um valor líquido de imposto de renda de R$ 158,3 mil, correspondente a R$ 0, por ação. 5

6 2012 CONJUNTURA ECONÔMICA E SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL A expansão moderada da atividade econômica, com crescimento do PIB da ordem de 1%, frustrou as expectativas dos agentes econômicos em geral quanto ao início de um ciclo mais robusto da economia em As vendas do setor automobilístico, que receberam importantes incentivos governamentais, foram determinantes para a melhora nos resultados da produção industrial, embora não tenham sido suficientes para reverter o quadro de retração (de 2,7%) desse segmento em Os indicadores de desempenho da indústria mostraram desaquecimento nos principais setores, inclusive retração de 1,9% na produção de veículos em geral. Em contrapartida, a expansão do comércio varejista foi da ordem de 8%. No Mercado Financeiro Nacional, no segmento de bancos privados, a expansão do crédito foi de 7,0% ante 14,3% no exercício de As operações classificadas nas faixas de menor risco de crédito, de AA até C, posicionaram-se em 90,4%, mesmo percentual de As provisões para perdas com crédito postaram-se em 7,3%, ante 7,1% em No que tange às perspectivas para 2013, as projeções iniciais apontam para crescimento do PIB da ordem de 3,5%. CONTEXTO CORPORATIVO E DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO A Mercantil do Brasil Leasing S.A. Arrendamento Mercantil é subsidiária integral do Banco Mercantil do Brasil S.A. e realiza suas atividades operacionais atuando no mercado de arrendamento mercantil, com suas operações voltadas, principalmente, para o arrendamento de veículos leves e pesados, utilizando-se da rede de agências de seu controlador e, também, através de agentes autônomos. Limites Operacionais e Gestão de Riscos 6

7 O gerenciamento da estrutura de capital e o cálculo dos limites operacionais são realizados em conjunto com o Controlador, Banco Mercantil do Brasil S.A., em conformidade com a regulamentação em vigor. No Gerenciamento da estrutura de capital são utilizados mecanismos e procedimentos que compõem a Estrutura e Política Institucional de Gerenciamento de Capital Mercantil do Brasil, com o objetivo de manter o Capital compatível com os riscos inerentes à atividade empresarial. O índice de adequação do patrimônio aos ativos de risco, Acordo de Basileia II, posicionouse em 12,38%, perante mínimo requerido de 11,0%. Operações de Arrendamento Mercantil As Operações de Arrendamento Mercantil posicionaram-se em R$ 6,0 milhões. As operações registradas nas faixas de menor risco de crédito, de AA até C, representam 99,8%. A Provisão para risco de crédito de R$ 12 mil equivale a 0,2% do total das operações de arrendamento mercantil da Instituição. Lucro Líquido, Patrimônio Líquido e Dividendos O Lucro Líquido do exercício foi de R$ 672 mil, equivalente a R$ 0,00209 por ação. O Patrimônio Líquido posicionou-se em R$ 31,7 milhões. Foram declarados dividendos ao seu único acionista, Banco Mercantil do Brasil S.A., na forma de juros sobre o capital próprio, no montante anual de R$ 199 mil, equivalente a um valor líquido de imposto de renda de R$ 169 mil, correspondente a R$ 0, por ação CONJUNTURA ECONÔMICA E SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O ímpeto inflacionário alimentado pela força do consumo interno ao final de 2010, levou o Governo Federal a adotar medidas restritivas de consumo para equilibrar a demanda à oferta de bens e serviços na economia, como a elevação da taxa básica de juros de 10,75% no início do ano para 12,25% ao final do primeiro semestre combinada com uma política 7

8 restritiva de crédito suportada na redução dos prazos de financiamento e maior nível de exigência nas garantias. O resultado foi uma desaceleração muito forte da economia interna que já vinha sofrendo com as intempéries provocadas pela crise internacional. Nesse contexto o produto interno bruto brasileiro, em 2011, cresceu apenas 2,7% ante a expansão de 7,5% registrada em No Sistema Financeiro Nacional, o crédito registrou crescimento de 19%, ante 20,6% de O percentual de provisionamento para risco de crédito foi de 7,1%, 0,5 ponto percentual superior aos 6,6% de dezembro de CONTEXTO CORPORATIVO E DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO A Mercantil do Brasil Leasing S.A. Arrendamento Mercantil é subsidiária integral do Banco Mercantil do Brasil S.A. realiza suas atividades operacionais atuando no mercado de arrendamento mercantil. Suas operações estão voltadas, principalmente, para o arrendamento de veículos leves e pesados, utilizando-se da rede de agências de seu controlador, o Banco Mercantil do Brasil S.A., e os agentes autônomos. Limites Operacionais e Gestão de Riscos O gerenciamento da estrutura de capital e o cálculo dos limites operacionais são realizados em conjunto com o Controlador, Banco Mercantil do Brasil S.A., em conformidade com a regulamentação em vigor. No Gerenciamento da estrutura de capital são utilizados mecanismos e procedimentos com o objetivo de manter o Capital compatível com os riscos da atividade empresarial. O índice de adequação do patrimônio aos ativos de risco, Acordo de Basileia II, é de 12,58%, perante um mínimo requerido de 11,0%, e é calculado de forma consolidada com o Controlador, em conformidade com as normas em vigor. Operações de Arrendamento Mercantil As Operações de Arrendamento Mercantil posicionaram-se em R$ 13,3 milhões. As operações registradas nas faixas de menor risco de crédito, de AA até C, representam 8

9 82,0% ante 98,9% de dezembro de A Provisão para risco de crédito de R$ 1,2 milhão equivale a 9,1% do total das operações de arrendamento mercantil da Instituição. Lucro Líquido, Patrimônio Líquido e Dividendos O Lucro Líquido do exercício foi de R$ 860 mil, equivalente a R$ 0,00268 por ação e o Patrimônio Líquido posicionou-se em R$ 31,2 milhões. Em 2011, foram declarados dividendos ao seu único acionista, Banco Mercantil do Brasil S.A., na forma de juros sobre o capital próprio, no montante anual de R$ 256,9 mil, equivalente a um valor líquido de imposto de renda de R$ 218,4 mil, correspondente a R$ 0,00068 por ação. Capital Social nos três últimos exercícios. O Capital Social é dividido em ações ordinárias nominativas escriturais, da seguinte forma: Ações Quantidade Em R$ mil Quantidade Em R$ mil Quantidade Em R$ mil Ordinárias Total Valor nominal em reais 0,066 0,066 0,066 Reservas de Capital e de Lucros Em R$ mil Descrição Reservas de lucros Reserva legal (1) Reservas estatutárias (2) (1) Constituída à base de 5% sobre o lucro líquido do exercício, limitada a 20% do capital social. (2) Constituída com base no lucro líquido remanescente após todas as destinações estabelecidas pelo estatuto, permanecendo o seu saldo acumulado à disposição dos acionistas para deliberação futura em Assembléia Geral. b.i. - hipóteses de resgate O Estatuto Social da Mercantil do Brasil Leasing S.A. Arrendamento Mercantil não contempla hipótese de resgate de ações. 9

10 b.ii. - fórmula de cálculo do valor de resgate Não é aplicável, de conformidade com a letra b.i, retro. c. capacidade de pagamento em relação aos compromissos financeiros assumidos A Mercantil do Brasil Leasing S.A. apresenta plena capacidade de pagamento dos compromissos financeiros assumidos, valendo ressaltar a conjugação de capitais comentada no item 10.1.a, retro. Seus fluxos de caixa são revisados diariamente, buscando-se a permanente adequação aos depósitos interfinanceiros, operações de Arrendamento Mercantil, investimentos, despesas e demais obrigações pactuadas. O Capital Circulante Líquido da Mercantil do Brasil Leasing, em 2013 atingiu o montante de R$20,0 milhões, 63,8% superior aos R$12,2 milhões de 2012, que já havia experimentado crescimento de 80,5% em relação aos R$6,8 milhões de Essa performance é resultante da elevação constante dos ativos circulantes contra a redução dos passivos. Em o crescimento do Ativo Circulante foi de 31,6% contra redução de 65,0% do Passivo Circulante. Em 2012, o crescimento foi de 51,7% e 2,5%, na mesma ordem, conforme demonstrado abaixo. Em R$ mil Descrição 2013 Variação-% 2012 Variação-% 2011 Ativo Circulante , , Passivo Circulante , , Capital Circulante Líquido , , O comportamento apresentado pelo Capital Circulante Líquido, em 2013, reflete o aumento de 34,3% das Aplicações Interfinanceiras de Liquidez contra a redução de 65% Outras Obrigações de curto prazo. Em 2012, reflete o aumento de R$4,5 milhões dos recursos de alta liquidez representados por Letras do Tesouro Nacional ante as obrigações praticamente estáveis nos dois exercícios. Em 2011, o comportamento do Capital Circulante Líquido foi resultante do forte aumento das disponibilidades da Mercantil do Brasil Leasing, que atingiram R$11,2 milhões contra R$0,1 milhão do ano anterior. 10

11 d. fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos nãocirculantes utilizadas; e e. fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos nãocirculantes que pretende utilizar para cobertura de deficiências de liquidez; e f. níveis de endividamento e as características de tais dívidas, descrevendo ainda: i. contratos de empréstimo e financiamento relevantes; ii. outras relações de longo prazo com instituições financeira; iii. grau de subordinação entre as dívidas. A Mercantil do Brasil Leasing S.A. tem uma estrutura de capital suficiente para financiar suas atividades; entretanto, caso necessário, ela poderá lançar mão de captações no mercado aberto através de depósitos interfinanceiros e/ou debêntures. Nos exercícios de 2013 a 2011, a Mercantil do Brasil Leasing S.A. não constituiu obrigações por depósitos. iv. eventuais restrições impostas ao emissor, em especial, em relação a limites de endividamento e contratação de novas dívidas, à distribuição de dividendos, à alienação de ativos, à emissão de novos valores mobiliários e à alienação de controle societário A Mercantil do Brasil Leasing S.A. não possui restrições em relação a limites de endividamento e contratação de dívidas, distribuição de dividendos, alienação de ativos, emissão de novos valores mobiliários e alienação de controle societário. Seus limites operacionais são calculados junto com seu controlador, Banco Mercantil do Brasil S.A., que optou, na forma da regulamentação em vigor, pela apuração dos índices de imobilizações e de risco consolidados, que abrange todas as instituições financeiras do conglomerado, estando todos dentro dos limites permitidos pelo Banco Central do Brasil. Em 31 de dezembro de 2013, o índice de imobilização posicionou em 17,72% (14,12% em dezembro de 2012), e o índice de adequação do patrimônio aos ativos de risco (Acordo de Basileia) em 13,36% (12,38% em dezembro de 2012), perante um mínimo requerido de 11,00%. g. limites de utilização dos financiamentos já contratados Na Mercantil do Brasil Leasing S.A. não há limites de utilização de financiamentos contratados. 11

12 h. alterações significativas em cada item das demonstrações financeiras BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 / 2011 / 2010 Em R$ mil ATIVO EXERCÍCIOS VARIAÇÃO / /2011 CIRCULANTE E NÃO CIRCULANTE ,7% 25,8% DISPONIBILIDADES ,1% -99,2% APLICAÇÕES FINANCEIRAS DE LIQUIDEZ ,3% - OPERAÇÕES DE ARRENDAMENTO ,8% -104,9% Arrendamentos a Receber ,8% -59,9% Rendas a Apropriar de Arrendamento Mercantil ,9% -59,6% Provisão para Créditos de Arrendamento Mercantil de Liquidação Duvidosa ,3% -99,0% OUTROS CRÉDITOS ,5% 6,7% OUTROS VALORES E BENS ,2% 5.344,4% PERMANENTE ,1% -52,7% TOTAL DO ATIVO ,3% -7,0% PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO EXERCÍCIOS VARIAÇÃO / /2011 CIRCULANTE E NÃO CIRCULANTE ,8% -23,1% OUTRAS OBRIGAÇÕES ,8% -23,1% PATRIMÔNIO LÍQUIDO CAPITAL RESERVAS DE LUCROS Reserva Legal Reservas Estatutárias TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,4% 0,0% 4,1% 1,72% 4,6% -7,3% 1,5% 0,0% 4,7% 1,9% 5,3% -7,0% Disponibilidades e Aplicações Interfinanceiras de Liquidez. Em 2013, o saldo de disponibilidades ficou em R$161 mil ante R$93 mil, em 2012, crescimento de 73,1%. Em 2012, as disponibilidades recuaram 99,2% em relação a 2011, quando o saldo foi de R$11,2 milhões. Essa queda, em 2012, reflete a transferência de recursos para as Aplicações Interfinanceiras de Liquidez que apresentavam saldo de R$15,6 milhões ante zero em

13 Essa variação entre as duas contas se deveu ao vencimento de títulos públicos não reaplicados em 31 de dezembro de Em 2013, as Aplicações Interfinanceiras de Liquidez somaram R$20,9 milhões, 34,3% superiores ao saldo de 2012, que foi de R$15,6 milhões e estão constituídas por aplicações no mercado aberto lastreadas em títulos públicos federais. Operações de Arrendamento Em 2013, o saldo líquido das operações de arrendamento mercantil reduziram drasticamente somando R$5 mil, queda de 78,8% em relação ao saldo de As operações registradas nas faixas de menor risco de crédito, de AA até C, correspondiam a 94,6% do total frente a 99,9% no ano anterior. Em 2012, as operações de Arrendamento Mercantil experimentaram uma redução de 54,7%, se posicionando em R$6,0 milhões, com 99,9% classificadas nas faixas de menor risco, de AA a C. Em 2011, as operações de Arrendamento Mercantil posicionaram-se em R$13,0 milhões, redução de 18,3% em relação ao ano anterior. Em 2011, as operações de crédito registradas nas faixa de AA a C somavam R$10,8 milhões, correspondentes a 82% da carteira. Provisões Em 2013, as provisões para risco de crédito somaram R$13 mil, 8,0% superiores às do ano anterior. Em 2012, o saldo de provisões foi de R$12 mil, expressando uma queda de 99% em relação ao saldo de R$1,2 milhão em Outros Créditos Em 2013, Outros Créditos somaram R$16,8 milhões, 10,5% de crescimento em relação a O saldo era basicamente constituído por Créditos Tributários no montante de R$1,9 milhão, pagamento a ressarcir no valor de R$8,2 milhões e Devedores por Depósitos em Garantia de R$6,6 milhões. 13

14 Em 2012, o saldo de outros créditos é de R$18,7 milhões, 6,7% superior ao de 2011, reflexo do crescimento dos saldos de Devedores por Depósito em Garantia de R$5,8 milhões, em 2011, para R$6,3 milhões, em 2012, referentes a depósitos judiciais oriundos de questionamentos de ordem tributária sub judice e de Pagamento a Ressarcir de R$9,7 milhões para R$10,3 milhões. Em 2011, outros créditos totalizam R$17,5 milhões, crescimento de 7,1% em relação ao ano anterior, decorrente principalmente de créditos tributários no montante de R$2,1 milhões, pagamentos a ressarcir de R$9,7 milhões, e créditos a recuperar de R$5,5 milhões. Permanente Em 2013, o saldo de bens arrendados recuou de R$15,8 milhões para R$6,4 milhões, 59,3% de redução com efeitos no Ativo Permanente que caiu 65,1% em relação a 2012, situando-se em R$3,3 milhões. Em dezembro de 2012, o Ativo Permanente caiu 52,7%, para R$9,4 milhões refletindo a redução de 40% do saldo de Bens Arrendados, para R$15,8 milhões ante R$26,5 milhões do ano anterior. Em dezembro de 2011, o Ativo Permanente, representado por bens arrendados, principalmente, máquinas e equipamentos, veículos leves e pesados, no valor líquido de depreciações de R$19,9 milhões. Os bens estão compromissados para venda aos arrendatários. Depósitos Nos exercícios de 2013, 2012 e 2011, a Mercantil do Brasil Leasing S.A. não captou recursos por meio de depósitos. Outras Obrigações Em 2013, as Outras Obrigações de curto e longo prazos somavam R$9,0 milhões, expressando uma queda de 28,8% em relação ao ano anterior e eram constituídas, basicamente, por Credores por Antecipação de Valores Residuais no montante de R$2,0 milhões e Obrigações Fiscais e Previdenciárias 6,7 milhões, 14

15 Em 2012, o saldo de Outras Obrigações somou R$12,7 milhões, 23% inferior ao saldo de 2011, sendo 32% representados por obrigações de curto prazo e 68% de longo prazo. Na composição do saldo de Obrigações Fiscais e Previdenciárias as provisões para riscos fiscais somavam R$6,0 milhões e de impostos e contribuições sobre lucros R$2,0 milhões. As obrigações de Valor residual garantido VRG das operações de arrendamento mercantil recebido antecipadamente somaram de R$ 3,5 milhões. Em 2011, o saldo de outras obrigações atingiu R$16,5 milhões, 3,34% menor que no ano anterior, sendo composto em sua maioria por obrigações fiscais e previdenciárias no montante de R$9,3 milhões; provisões para passivos contingentes de R$5,7 milhões; e outras obrigações diversas. Patrimônio Líquido Em 2013, o Patrimônio Líquido da Mercantil do Brasil Leasing S.A. alcançou R$32,1 milhões, constituído pelo Capital Social no montante de R$21,2 milhões e Reservas de Lucro de R$10,9 milhões. Na comparação com o exercício anterior o Patrimônio Líquido cresceu 1,4%, refletindo a incorporação do resultado do exercício. Em 2012, o Patrimônio Líquido da Mercantil do Brasil Leasing S.A. alcançou R$31,7 milhões, 1,5% superior ao do exercício de 2011, representativo de 71,3% do Passivo Total. O valor patrimonial da ação em dezembro de 2012, é de R$0,0986. Em 2011, o Patrimônio Líquido da Mercantil do Brasil Leasing S.A. somou R$31,2 milhões, 1,97% superior ao do ano anterior contra R$ 30,6 milhões em

16 10.2. Os diretores devem comentar: a. resultados das operações do emissor, em especial: i. descrição de quaisquer componentes importantes da receita MERCANTIL DO BRASIL LEASING S.A. Em R$ mil Descrição Receitas da Intermediação Financeira Operações de Arrendamento Mercantil Resultado de Operações com Títulos e Valores Mobiliários Despesas da Intermediação Financeira Operações de Arrendamento Mercantil Provisão para Operações de Créditos de Liquidação Duvidosa Resultado Bruto da Intermediação Financeira Receitas de Prestação de Serviços Outras Receitas Operacionais Receitas Operacionais Totais - ROT Despesas de Pessoal Outras Despesas Administrativas Despesas Tributárias Outras Despesas Operacionais Resultado Operacional Resultado Não Operacional Receitas Despesas Resultado antes da Tributação sobre o Lucro e Participações Imposto de Renda e Contribuição Social Provisão para Imposto de Renda Provisão para Contribuição Social Ativo Fiscal Diferido Participações /Contribuições Estatutárias Lucro Líquido Receitas da Intermediação Financeira Em 2013, as Receitas da Intermediação Financeira caíram para R$6,4 milhões ante R$14,0 milhões do ano anterior, basicamente pela redução 61,8% das receitas com operações de arrendamento mercantil que caíram de R$13,0 milhões para R$4,9 milhões no mesmo período, Em 2012, as Receitas da Intermediação Financeira expressaram crescimento de 15,3%, quando comparado ao ano anterior, resultado da alta de 15,4% das receitas de arrendamento mercantil e de 14,1% das receitas com títulos e valores mobiliários. 16

17 Em 2011, as Receitas da Intermediação Financeira de R$12,2 milhões, apresentaram redução de 14,04% em relação ao ano anterior, refletindo basicamente a queda de R$2,2 milhões das operações de arrendamento mercantil. Despesas da Intermediação Financeira Em 2013, as Despesas da Intermediação Financeira situaram em R$4,1 milhões ante R$10,1 milhões como efeito do menor volume de operações de arrendamento mercantil. A provisão para risco de crédito ficou em R$1,3 mil ante R$669,5 mil do ano anterior. Em 2012, as Despesas da Intermediação Financeira se elevaram a R$10,8 milhões, crescimento de 20,8% sobre o ano anterior, reflexo da alta de 48,6% das despesas com operações de arrendamento mercantil em contrapartida à reversão das despesas de provisão para risco de crédito de R$1,1 milhão em 2011, para uma receita de R$670,0 mil, no exercício atual. Em 2011, As despesas da intermediação financeira ficaram praticamente estáveis, R$8,4 milhões ante R$8,2 do ano anterior. Resultado Bruto da Intermediação Financeira Como consequência das variações acima comentadas, o Resultado Bruto da Intermediação Financeira, em 2013, ficou em R$2,2 milhões contra R$3,9 milhões de 2012, redução de 42,8%, equiparado ao resultado de R$3,8 milhões em Outras Despesas Operacionais Em 2013, Outras despesas Operacionais recuaram para 305 mil ante R$869 mil do ano anterior, redução de 64,8%, basicamente pela redução de R$380 mil em descontos concedidos, R$54 mil em variações monetárias passivas e R$273 em outras despesas em contrapartida ao aumento de R$143 mil das despesas de caráter eventual. Em 2012, Outras Despesas Operacionais somaram R$869 mil, um crescimento de 46,1% em relação ao ano anterior, puxadas principalmente pelo aumento de R$250 mil de descontos concedidos em operações de arrendamento mercantil renegociado e R$271 mil referentes aos gastos com transporte de bens registrados em Outras Despesas. 17

18 Em 2011, Outras Despesas Operacionais representadas por atualizações monetárias passivas do valor residual garantido (VRG), sofreram uma queda de 77,16%, para R$595 mil. Imposto de Renda e Contribuição Social Em 2013, a provisão para Imposto de Renda e Contribuição Social caiu 91,4%, de R$262 mil em 2012, para R$22 mil em A provisão para contribuição social no montante de R$22,5 mil, em 2013, foi 82,0% inferior à de R$125,5 mil, em Em 2012, as provisões para imposto de renda e contribuição social reduziram 38,6%, reflexo da redução de 24,5% do resultado antes da tributação. A provisão para imposto de renda caiu 57,9%, para R$136 mil e a contribuição social caiu 83,3%, para R$125 mil. Em 2011, as provisões para a contribuição social e imposto de renda foram calculadas às alíquotas de 15% e 25%, respectivamente, somando o montante de R$345 mil, uma redução de 80,55%, reflexo da queda do resultado antes da tributação e participações que saiu de R$5,8 milhões para 1,3 milhão. Ativo Fiscal Diferido Em 2013, o ativo fiscal diferido ficou negativo em R$ ,34 ante R$49,498,28 positivo em ii. fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais Em 2013, o Lucro Líquido da Mercantil do Brasil Leasing S.A. foi de R$614 mil, 8,6% inferior aos R$672 mil de 2012 e 28,6% menor que os R$860,0 mil registrados em 2011, reflexo da redução do volume de operações de arrendamento mercantil. Em 2012, os fatores que mais afetaram materialmente os resultados operacionais da Mercantil do Brasil Leasing S.A. foram o crescimento de 48% das despesas contra o crescimento de 15,4% das receitas com Operações de Arrendamento Mercantil, além da elevação de 46,1% de outras despesas administrativas. Em contrapartida refletiu favoravelmente a reversão das despesas de provisão para risco de crédito para uma receita de R$670 mil. 18

19 Nesse contexto, a Mercantil do Brasil Leasing S.A. encerrou o exercício de 2012, com lucro líquido de R$672 mil ante R$860 mil, em Em 2011, a Mercantil do Brasil Leasing S.A. apresentou um lucro líquido R$860 mil ante R$3,99 milhões, em O Resultado Bruto da Intermediação caiu 36,43%, em 2011, em relação ao ano anterior, refletindo basicamente a queda das receitas de operações de arrendamento mercantil. No tocante aos resultados e sua composição para os exercícios de 2013 a 2011, tem-se a seguir quadro com as variações sobre as principais rubricas que contribuíram para o resultado: MERCANTIL DO BRASIL LEASING S.A. Em R$ mil Variação (%) Percentual sobre o ROT (%) Descrição / / Receitas da Intermediação Financeira ,7 15,3 Despesas da Intermediação - Financeira ,24 20,8 Resultado Bruto da Intermediação Financeira ,8 3,2 81,7 82,0 90,43 Receitas de Prestação de Serviços ,0-45,5 0 0,4 0,79 Outras Receitas Operacionais ,4 128,1 18,3 17,6 8,77 Receitas Operacionais Totais - ROT ,6 13,8 100,0 100,0 100,00 Despesas de Pessoal , ,1-24,4-25,20 Outras Despesas Administrativas ,0 38,7-29,9-28,6-23,50 Despesas Tributárias ,1 12,2-5,1-6,2-6,28 Outras Despesas Operacionais ,9 46,1-11,2-18,3-14,27 Resultado Operacional ,9-16,8 35,7 22,5 30,76 Resultado Não Operacional , ,3-4,8-2,2-0,07 Resultado antes da Tributação sobre o Lucro e Participações ,4-24,9 30,9 20,3 30,69 Imposto de Renda e Contribuição Social ,1-38,6-8,3-4,5-8,27 Provisão para Imposto de Renda ,0-57,9 0-2,9-7,74 Provisão para Contribuição Social ,6-83,3-0,8-2,6-17,96 Ativo Fiscal Diferido ,4-93,3-7,5 1,0 17,43 Participações/Contribuições ,0 2,7 0-1,6-1,80 Lucro Líquido ,6-21,9 22,5 14,2 20,62 19

20 b. variações das receitas atribuíveis a modificações de preços, taxas de câmbio, inflação, alterações de volumes e introdução de novos produtos e serviços; e c. impacto da inflação, da variação de preços dos principais insumos e produtos, do câmbio e da taxa de juros no resultado operacional e no resultado financeiro do emissor A não ser pelos aspectos já comentados, os resultados da Mercantil do Brasil Leasing S.A. não sofreram variações relevantes em função das modificações de preços, taxas de câmbio, inflação, alterações de volumes, novos produtos e serviços ou variação de preços dos principais insumos, nos anos de 2013 a As variações na taxa básica de juros propiciam efeitos positivos ou negativos nas receitas da intermediação financeira e em contrapartida nas despesas de captação. Ademais, nesse período, a Mercantil do Brasil Leasing S.A. não contratou operações envolvendo instrumentos financeiros derivativos, não havendo impactos de variações cambiais, de taxas de juros, inflação e preços nos resultados operacional e financeiro e nas receitas auferidas. A atividade de arrendamento mercantil envolve riscos, dentre eles os Riscos de Crédito e de Mercado, este último incluindo o risco de variação cambial, de taxa de juros e de preços, que podem ser adequadamente mitigados através de ações preventivas. O gerenciamento, centralizado no controlador Banco Mercantil do Brasil S.A., é realizado de forma contínua e se apóia em políticas, ferramentas, estratégias e metodologias adequadamente documentadas, garantindo a assunção, o gerenciamento e a mensuração dos riscos e em concordância com os objetivos, normas e níveis de exposição estabelecidos Os diretores devem comentar os efeitos relevantes que os eventos abaixo tenham causado ou se espera que venham a causar nas demonstrações financeiras do emissor e em seus resultados: a. introdução ou alienação de segmento operacional No período compreendido entre 2013 e 2011 não houve introdução ou alienação de segmento operacional na Mercantil do Brasil Leasing S.A.. b. constituição, aquisição ou alienação de participação societária 20

21 No período compreendido entre 2013 e 2011 não houve constituição, aquisição ou alienação de participação societária na Mercantil do Brasil Leasing S.A.. c. eventos ou operações não usuais Entre 2013 e 2011, a Mercantil do Brasil Leasing S.A. não registrou eventos ou operações não usuais Os diretores devem comentar: a. mudanças significativas nas práticas contábeis De conformidade com o processo de convergência com as normas internacionais de contabilidade, foram emitidas várias normas, interpretações e orientações pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis - CPC, as quais são aplicáveis às instituições financeiras somente quando aprovadas pelo órgão regulador. Até o momento, foram aprovados pelo CMN e BACEN, os seguintes pronunciamentos: Resolução CMN nº 3.566/08 CPC 01 (R1) - Redução ao Valor Recuperável de Ativos. Resolução CMN nº 3.604/08 CPC 03 (R2) - Demonstração dos Fluxos de Caixa. Resolução CMN nº 3.750/09 CPC 05 (R1) - Divulgação sobre Partes Relacionadas. Resolução CMN nº 3.823/09 CPC 25 - Provisões, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes. Resolução CMN nº 3.973/11 CPC 24 - Evento Subsequente. Resolução CMN nº 3.989/11 CPC 10 (R1) - Pagamento Baseado em Ações. Resolução CMN nº 4.007/11 CPC 23 - Políticas Contábeis, Mudança de Estimativa e Retificação de Erro. Resolução CMN nº 4.144/12 Pronunciamento Conceitual Básico (R1). Não há previsão de quando o BACEN irá aprovar os demais Pronunciamentos Contábeis - CPC e nem se a utilização dos mesmos será de forma prospectiva ou retrospectiva. Em conformidade com o artigo 2º da Circular BACEN nº 3.472/09, a Mercantil do Brasil Leasing apresenta suas Demonstrações Financeiras no padrão contábil internacional em conjunto com a instituição Controladora, Banco Mercantil do Brasil S.A., razão pela qual os quadros referentes aos dados padronizados das informações consolidadas em IFRS não 21

22 foram apresentados levando-se em consideração que não são aplicáveis a Mercantil do Brasil Leasing S.A.. b. efeitos significativos das alterações em práticas contábeis A adoção inicial da Lei nº /07 e dos Pronunciamentos Contábeis CPC, aprovados não apresentaram impactos relevantes nas Demonstrações Financeiras, considerando que as principais alterações introduzidas pela legislação aqui referida já vinham sendo adotadas por essa Mercantil do Brasil Leasing de conformidade com as normas contábeis já existentes emanadas dos órgãos reguladores, notadamente do Banco Central do Brasil. c. ressalvas e ênfases presentes no parecer do auditor As demonstrações financeiras relativas aos exercícios sociais encerrados entre 2013 a 2011, contêm parágrafo de ênfase relativo à observância das práticas contábeis estabelecidas pelo Banco Central do Brasil e pela Comissão de Valores Mobiliários, que requerem o ajuste a valor presente da carteira de arrendamento mercantil como provisão para superveniência (ou insuficiência) de depreciação, classificada no ativo permanente. Essas práticas não requerem a reclassificação das operações, que permanecem registradas de acordo com a disposição da Lei no 6.099/74, para as rubricas de ativos circulante, realizável a longo prazo e rendas/despesas de operações de arrendamento mercantil, mas propiciam a apresentação do resultado e do patrimônio líquido em conformidade com as práticas contábeis aplicáveis Os diretores devem indicar e comentar políticas contábeis críticas adotadas pelo emissor, explorando, em especial, estimativas contábeis feitas pela administração sobre questões incertas e relevantes para a descrição da situação financeira e dos resultados, que exijam julgamentos subjetivos ou complexos, tais como: provisões, contingências, reconhecimento da receita, créditos fiscais, ativos de longa duração, vida útil de ativos não-circulantes, planos de pensão, ajustes de conversão em moeda estrangeira, custos de recuperação ambiental, critérios para teste de recuperação de ativos e instrumentos financeiros As informações contábeis contidas nas demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2013, foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, que consideram as diretrizes emanadas da Lei nº 6.404/76 e as alterações 22

23 introduzidas pelas Leis nºs /07 e /09 para contabilização das operações, associadas às normas da Comissão de Valores Mobiliários CVM, do Comitê de Pronunciamentos Contábeis CPC, quando aplicáveis, do Conselho Monetário Nacional CMN e do Banco Central do Brasil BACEN, em conformidade com o Plano Contábil das Instituições do Sistema Financeiro Nacional COSIF. Na elaboração das demonstrações financeiras é necessário utilizar estimativas para contabilizar certos ativos, passivos e outras transações. As demonstrações financeiras incluem, portanto, estimativas referentes a vida útil do ativo imobilizado, provisões para risco de créditos, provisões necessárias para passivos contingentes, determinações de provisões para imposto de renda e outras similares. Os resultados reais podem apresentar variações em relação às estimativas. As principais políticas contábeis críticas adotadas são: Apuração do resultado As receitas e despesas são registradas de acordo com o regime de competência. As receitas e despesas de natureza financeira são registradas pelo critério pro-rata die e calculadas pelo método exponencial. Ativos e passivos Os ativos e os passivos, circulantes e não circulantes, são demonstrados pelos valores de realização ou compromissos estabelecidos nas contratações, incluindo, quando aplicável, os rendimentos auferidos ou encargos incorridos até a data dos balanços. Moeda funcional e de apresentação Nas operações com rendimentos ou encargos prefixados, as parcelas a auferir ou incorrer são demonstradas como redução dos ativos e passivos a que se referem. Caixa e equivalentes de caixa 23

24 Caixa e equivalentes de caixa são representados, basicamente, por disponibilidades, depósitos bancários disponíveis e investimentos de curto prazo de alta liquidez que são prontamente conversíveis em caixa e estão sujeitos a um insignificante risco de mudança de valor. Aplicações interfinanceiras de liquidez As aplicações interfinanceiras de liquidez são registradas ao custo acrescido dos rendimentos auferidos até a data dos balanços. Títulos e Valores Mobiliários Os títulos e valores mobiliários são classificados de acordo com a intenção de negociação, dividindo-se em três categorias, em conformidade com a Circular BACEN nº 3.068/01 e regulamentação complementar: a) Títulos para negociação são aqueles adquiridos com o propósito de serem ativa e frequentemente negociados, ajustados pelo valor de mercado em contrapartida ao resultado; b) Títulos mantidos até o vencimento são os títulos, exceto ações não resgatáveis, para os quais haja intenção, ou obrigatoriedade, e capacidade financeira de mantêlos em carteira até o vencimento, avaliados pelos custos de aquisição, acrescidos dos rendimentos incorridos, em contrapartida do resultado; e c) Títulos disponíveis para venda são aqueles não enquadráveis nas categorias anteriores, ajustados pelo valor de mercado, líquidos dos efeitos tributários, em contrapartida à conta destacada no Patrimônio Líquido. Os ganhos e perdas, quando realizados, são reconhecidos, na data da negociação, no resultado em contrapartida à conta específica do Patrimônio Líquido. Provisão para risco de créditos A provisão para risco de créditos é calculada em conformidade com a Resolução CMN nº 2.682/99 e regulamentação complementar do Banco Central do Brasil e está fundamentada em um sistema de avaliação de riscos de clientes, na análise das operações e das 24

25 garantias, sendo constituída em montante considerado suficiente, para cobrir eventuais perdas na realização dos ativos correspondentes. Créditos Tributários A Mercantil do Brasil Leasing S.A. registra créditos tributários sobre prejuízos fiscais, base negativa e diferenças temporárias, de acordo com os requisitos previstos na Instrução CVM nº 371/02, Resolução CMN nº 3.059/02, Instrução Normativa SRF nº 213/02 e regulamentações complementares. A realização destes créditos tributários depende da efetiva materialização das projeções de lucros futuros. Assim, essas projeções de realização de créditos tributários são estimativas e não estão diretamente relacionadas com a expectativa de lucros contábeis. Redução ao valor recuperável de ativos impairment A partir de 2008, com base em análise da Administração, se o valor de contabilização dos ativos não financeiros, exceto outros valores e bens e créditos tributários, exceder o seu valor recuperável, é reconhecida uma perda por impairment no resultado do exercício. Ativos e passivos contingentes e obrigações legais fiscais e previdenciárias O controle das contingências ativas, passivas e provisões é efetuado de acordo com os critérios definidos na Deliberação CVM nº 594/09, com observância da Resolução CMN nº 3.823/09: a) Ativos contingentes não são reconhecidos contabilmente, exceto quando a Administração possui total controle da situação ou quando há garantias reais ou decisões judiciais favoráveis, sobre as quais não cabem recursos, caracterizando o ganho como praticamente certo. Os ativos contingentes com probabilidade de êxito provável são apenas divulgados nas demonstrações financeiras. b) Passivos contingentes são divulgados sempre que classificados como perdas possíveis, observando-se o parecer dos assessores jurídicos, a natureza das ações, a similaridade com processos anteriores, a complexidade e o posicionamento dos Tribunais. 25

26 c) Provisões originam-se de processos judiciais relacionados a obrigações trabalhistas, cíveis e tributárias classificados como perdas prováveis, cujo objeto de contestação é sua legalidade ou constitucionalidade. Tais processos têm seus montantes reconhecidos integralmente nas demonstrações financeiras. d) Obrigações legais provisão para riscos fiscais - referem-se às obrigações tributárias legalmente instituídas, que são contestadas judicialmente quanto à legalidade ou constitucionalidade que, independentemente da probabilidade de chance de êxito dos processos judiciais em andamento, têm os seus montantes reconhecidos integralmente nas demonstrações contábeis. Imposto de renda e contribuição social (ativo e passivo) A provisão para o imposto de renda é registrada pelo regime de competência e constituída com base no lucro, ajustado pelas adições e exclusões de caráter temporário e permanente, à alíquota de 15,0%, acrescida de adicional de 10,0% sobre o lucro tributável anual excedente a R$ 240 mil. A contribuição social foi constituída à alíquota de 15,0% sobre o lucro tributável. Impostos diferidos provenientes de diferenças temporárias, prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social, se houver, são reconhecidos, com base em estudo técnico de estimativa de lucros tributáveis futuros, de acordo com a Instrução CVM nº 371/02, Resolução CMN nº 3.059/02 e regulamentação complementar. Regime Tributário de Transição RTT As modificações no critério de reconhecimento de receita, custos e despesas computadas na apuração do lucro líquido do exercício, introduzidas pela Lei nº /07 e pelos artigos 37 e 38 da Lei nº /09, não terão efeitos para fins de apuração do lucro real das pessoas jurídicas optantes pelo Regime Tributário de Transição RTT, devendo ser considerados, para fins tributários, os métodos e critérios contábeis vigentes 31 de dezembro de Dividendos e/ou Juros sobre capital próprio 26

27 Os juros sobre o capital próprio, pagos e a pagar ao acionista, são calculados em conformidade com a Lei nº 9.249/95 e são registrados no resultado, na rubrica de despesas financeiras, conforme determina a legislação fiscal. Para fins de apresentação das demonstrações financeiras, os juros sobre o capital próprio são eliminados das despesas financeiras e são apresentados a débito de lucros acumulados Com relação aos controles internos adotados para assegurar a elaboração de demonstrações financeiras confiáveis, os diretores devem comentar: a. grau de eficiência de tais controles, indicando eventuais imperfeições e providências adotadas para corrigi-las A Mercantil do Brasil Leasing S.A. considera essencial para a solidez e continuidade dos negócios o gerenciamento dos riscos inerentes às atividades. Para tanto, dispõe através de seu controlador, Banco Mercantil do Brasil S.A., de políticas e modelos, bem como estruturas internas compostas de técnicos capacitados e tecnologias adequadas, que permitem uma efetiva gestão dos riscos e controles dos seus produtos, serviços, processos e sistemas. No que se refere aos riscos operacionais, esta preocupação é ainda maior, uma vez que as suas consequências podem ter impactos relevantes. Portanto, os controles necessários ao gerenciamento adequado dos riscos operacionais são considerados eficientes e eficazes se: os objetivos e estratégias da Instituição estão sendo alcançados; as leis e regulamentos aplicáveis estão sendo cumpridos; a segurança e a integridade dos ativos e sistemas de informação da Instituição estão sendo mantidas. Os principais controles utilizados pelo Mercantil do Brasil são: alçadas e limites; autorizações; conciliação; acesso físico; acesso lógico; delimitação de responsabilidades; 27

28 disponibilização e padronização de informações; execução de plano de contingência; manutenção de registros; monitoração; normatização interna; segregação de funções; treinamento; validação. Na ocorrência de erros ou imperfeições, as decisões para correção são tomadas tempestivamente, considerando-se as diretrizes formalizadas nas políticas disponíveis, aprovadas pela Alta Administração e em conformidade com as exigências dos órgãos reguladores. No que se refere à metodologia de avaliação dos controles internos, adota-se como referencial os documentos e direcionadores amplamente reconhecidos nos mercados nacional e internacional, tais como o COSO Committee of Sponsoring Organization of the Treadeway Commission - Framework for the Evaluation of Internal Control Systems e CobiT Control Objectives for Information and related Technology, sendo objeto de testes pela área de auditoria interna do Mercantil do Brasil. Ressalta-se que a Mercantil do Brasil Leasing S.A. conta com um Comitê de Controles Internos cujo objetivo é garantir a efetividade dos controles internos, através da análise, priorização e gestão das diversas ferramentas e sistemas em uso pelo controlador, Banco Mercantil do Brasil S.A. Desta forma, os Diretores acreditam que os procedimentos internos e sistemas de elaboração das demonstrações financeiras são suficientes para assegurar a eficiência, precisão e confiabilidade dos controles internos. b. deficiências e recomendações sobre os controles internos presentes no relatório do auditor independente O relatório de avaliação dos controles internos da Mercantil do Brasil Leasing S.A. se encontra em fase de finalização. Considerando os trabalhos realizados pelo Auditor Independente para avaliar a estrutura de controles internos, que tem como objetivo garantir 28

29 a adequação das demonstrações financeiras da Mercantil do Brasil Leasing não há conhecimento de aspectos relevantes que possam afetar de maneira significativa a adequação das nossas demonstrações financeiras Caso o emissor tenha feito oferta pública de distribuição de valores mobiliários, os diretores devem comentar: a. como os recursos resultantes da oferta foram utilizados No período de 2013 a 2011, não ocorreram ofertas públicas de distribuição de valores mobiliários. b. se houve desvios relevantes entre a aplicação efetiva dos recursos e as propostas de aplicação divulgadas nos prospectos da respectiva distribuição No período de 2013 a 2011, não ocorreram ofertas públicas de distribuição de valores mobiliários. c. caso tenha havido desvios, as razões para tais desvios No período de 2013 a 2011, não ocorreram ofertas públicas de distribuição de valores mobiliários Os diretores devem descrever os itens relevantes não evidenciados nas demonstrações financeiras do emissor, indicando: a. os ativos e passivos detidos pelo emissor, direta ou indiretamente, que não aparecem no seu balanço patrimonial (off-balance sheet items), tais como: i. arrendamentos mercantis operacionais, ativos e passivos No período de 2013 a 2011, não houve contratação de arrendamentos mercantis operacionais, ativos e passivos não evidenciados. ii. carteiras de recebíveis baixadas sobre as quais a entidade mantenha riscos e responsabilidades, indicando respectivos passivos No período de 2013 a 2011, a Mercantil do Brasil Leasing S.A. não realizou cessão de créditos. 29

30 iii. contratos de futura compra e venda de produtos ou serviços Não houve, no período de 2013 a 2011, no âmbito da Mercantil do Brasil Leasing S.A. contratos de futura compra e venda de produtos ou serviços. iv. contratos de construção não terminada Nos últimos três exercícios, não houve no âmbito da Mercantil do Brasil Leasing S.A, contratos de construção não terminada. v. contratos de recebimentos futuros de financiamentos Nos últimos três exercícios, não houve no âmbito da Mercantil do Brasil Leasing S.A. contratos de recebimentos futuros de financiamentos. b. outros itens não evidenciados nas demonstrações financeiras Não há outros itens relevantes não evidenciados nas demonstrações financeiras Em relação a cada um dos itens não evidenciados nas demonstrações financeiras indicados no item 10.8, os diretores devem comentar: a. como tais itens alteram ou poderão vir a alterar as receitas, as despesas, o resultado operacional, as despesas financeiras ou outros itens das demonstrações financeiras do emissor b. natureza e o propósito da operação c. natureza e montante das obrigações assumidas e dos direitos gerados em favor do emissor em decorrência da operação Conforme evidenciado no item 10.8 não foi registrada qualquer ocorrência relevante que não fosse registrada nas demonstrações financeiras da Mercantil do Brasil Leasing S.A Os diretores devem indicar e comentar os principais elementos do plano de negócios do emissor, explorando especificamente os seguintes tópicos: a. investimentos, incluindo: i. descrição quantitativa e qualitativa dos investimentos em andamento e dos investimentos previstos 30