Destaque Depec - Bradesco

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1 Destaque Depec - Bradesco Ano XIV - Número de março de 2017 Fatos estilizados sobre tarifas de importação no : evolução comparativa nos últimos 20 anos Andréa Bastos Damico Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos As tarifas de importação no estão, hoje, praticamente no mesmo nível de 20 anos atrás, ao passo que a maioria dos países reduziu suas alíquotas. Na análise comparativa, usando dados da OMC e Banco Mundial 1', conseguimos identificar que tantos países avançados, quanto países emergentes reduziram sistematicamente as alíquotas de importação nos últimos 20 anos, conforme pode ser observado no gráfico 1. Interessante notar que mesmo países emergentes da maior relevância como China e Rússia não ficaram de fora dessa tendência global. Algumas economias emergentes na América Latina, como Chile e, em certa medida, o Peru, quase migraram para a liberalização completa de tarifas. Em outras palavras, tendo em vista que nossos pares reduziram suas tarifas, a manutenção, na prática, implicou em uma alta relativa das alíquotas no. Tarifas mais elevadas comprometem a produtividade do país pois encarecem os investimentos e atrapalham a competitividade 2 23,0 2 1 Nigéria 14,8 14,8 14,5 14,4 13,7 13,2 13,0 12,5 12,8 11,8 12,2 11,7 11,7 11,2 11,0 10,1 9,8 9,8 9,6 8,4 7,6 7,7 8,1 7,8 7,8 6,3 6,7 5,2 4,9 5,2 4,5 4,1 3,9 3,7 3,0 3,3 2,8 2,7 2,5 2,4 2,8 2,1 1,2 1,5 0,7 China África do Sul México Argentina Peru Uruguai Venezuela Equador Paraguai Rússia Chile Coréia do Sul Bolívia Guatemala da indústria. Isso porque alíquotas altas tornam os insumos mais onerosos e contribuem para que o nível de preços no seja comparativamente mais elevado do que em outros países. Em termos teóricos, a elevação de tarifas de importação reduz o excedente do consumidor e também o bem-estar na economia. Caliendo, Feenstra, Ramalis e Taylor () 2 mostraram que as reduções de tarifas de importação entre 1990 e geraram efeitos positivos nos países avaliados sobre comércio, entrada de firmas e bem-estar. Argumentam que embora exista heterogeneidade entre ganhadores e perdedores, os resultados empíricos mostram que a ampla maioria dos países é vencedor. Avaliando por grupo de países, os avançados mostram ganhos de bem estar mais homogêneos, já nos emergentes, nem todos ganham, mas os que ganham, apresentam ganhos substanciais. Por fim, importante dizer também que os autores mostram que algumas economias emergentes apresentaram ganhos de bem estar por migrarem para o completo livre comércio. Gráfico 1: Tarifas médias de importação nos últimos 20 anos Países Diversos (em percentual) Fonte: Banco Mundial, Bradesco 1 As bases de dados utilizadas são da OMC (Organização Mundial do Comércio) para as tarifas médias setoriais e do Banco Mundial para as tarifas médias agregadas dos diversos países. 2 O texto pode ser acessado pelo link: Caliendo, Feenstra, Ramalis e Taylor () propõe um modelo microfundamentado de comércio internacional com firmas heterogêneas incorporando tarifas, bens intermediários comercializáveis e uma estrutura de insumo-produto realista para economias modernas. Os autores mostram impactos da política comercial nas decisões de entrada e saída das firmas, apresentando uma caracterização teórica das condições em que as tarifas afetam a entrada das firmas e por fim, o bem-estar. Usando essa modelagem e dados de 189 países e 15 setores os autores quantificam os efeitos da liberalização comercial nos períodos de 1990-, incluindo a Rodada do Uruguai. Canadá Austrália 1996 ou 1997 ou último dado Nova Zelandia Japão Estados Unidos União Européia Suiça Noruega 1

2 Quando comparados aos seus pares, o piorou em termos relativos, comparando-se apenas a países com fraco desempenho econômico. O gráfico anterior compara a tarifa média de 1996 ou 1997 de diversos países (barra cinza) com dados de ou último dado disponível (barra vermelha). Interessante notar que apenas países como Bolívia e Venezuela mantiveram o nível tarifário praticamente inalterado nesses 20 anos como fez o. Argentina mostrou uma redução de tarifas maior que a do, mas também pequena se comparada com demais países. De todo modo, vale observar que outros pares na América Latina como Chile,, México e Peru mostraram uma forte redução de tarifas de importação nesses últimos anos. Tendência essa verificada em outros países emergentes relevantes como Rússia e China. Essa última, por exemplo, saiu de uma tarifa média agregada de 22% em 1996 para 7,5% em, o que implica em uma queda de quase 15 pontos percentuais na tarifa média (Gráfico 2). No México, a queda foi de quase 12 pontos percentuais na mesma métrica. O interessante é observar que o mostrou queda inferior a 1 ponto percentual na tarifa média de importação nos últimos 20 anos ,44-0, ,32-1,84-2,16-3,2-3, ,53-5,02-5,26-6,33-7,09 Gráfico 2: Tarifas médias de importação Países Diversos (Delta em pontos percentuais de alíquotas em 20 anos) -12-9,82-10,4-11, ,47 Bolívia Noruega Venezuela Estados Unidos União Européia Argentina Japão Uruguai Paraguai Suiça Equador Nova Zelandia Coréia do Sul Guatemala Canadá Austrália Rússia África do Sul Chile Peru Nigéria México China Fonte: Banco Mundial, Bradesco Países avançados também mostraram queda de tarifas nos últimos anos. Essas economias, por sua vez, já possuíam 20 anos atrás tarifas de importação mais baixas do que os países emergentes, mas, ainda assim, mostraram redução importante nas tarifas médias. Os destaques são Canadá, Austrália e Nova Zelândia, além de Japão, EUA e União Europeia. Assim, ainda que o delta em pontos da redução das tarifas nos países avançados tenha sido pequeno (diferença entre tarifa atual e de 20 anos atrás Gráfico 2), a variação percentual da queda de alíquota foi expressiva (Gráfico 3). Os EUA, por exemplo, reduziram suas tarifas em um terço e Europa e Japão reduziram suas alíquotas pela metade, praticamente. Destaque - Bradesco 1% -1% -3% -5% -7% -9% -11% 4,6% Bolívia -5,3% Venezuela -13,6% -24,6% Argentina Uruguai Paraguai -32,1% -34,7% -46,3% -47,2% Estados Unidos -53,2% -57,7% Do ponto de vista setorial, as conclusões são semelhantes àquelas observadas nas tarifas agregadas. Dos 96 setores avaliados na base da OMC, Equador Nigéria Coréia do Sul União Européia Japão Noruega Rússia África do Sul -60,1% Guatemala China -66,2% -67,9% -78,8% Canadá Nova Zelandia Austrália Peru México -89,4% -10% Chile Suiça Gráfico 3: Tarifas médias de importação Países Diversos (Variação percentual de alíquotas em 20 anos) Fonte: Banco Mundial, Bradesco 67 setores (ou 70% deles) mantiveram uma oscilação de tarifa (para cima ou para baixo) de até 1,5 ponto percentual; 19 setores (ou 20%) mostraram alta de 2

3 alíquotas acima de 1,5 ponto percentual e apenas 10 setores (ou 10%) mostraram queda de alíquotas superiores a 1,5 ponto percentual. Dos setores que tiveram suas tarifas reduzidas, destacamos máquinas elétricas (Gráfico 4), locomotivas (Gráfico 5), navios (Gráfico 6), e reatores nucleares. Já os setores que mostraram aumentos mais significativos de tarifas foram os de produtos têxteis, vestuário e calçados. De todo modo, verificamos que a maior parte dos setores não tiveram suas tarifas alteradas de forma expressiva e essa é a principal constatação. Isso também é válido para a maior parte dos bens intermediários e bens de capital (produtos que, em alguma medida, não produzimos no ), o que vai contra, novamente, à tendência global (Gráficos 7, 8 e 9). Interessante notar que mesmo os setores que tiveram suas alíquotas reduzidas de forma mais expressiva no (máquinas elétricas, navios, locomotivas e reatores nucleares), em termos relativos, a queda foi muito modesta. Baumann e Kume (2013) 3 chegam em conclusões semelhantes quando agregam tarifas de bens de capital e de bens intermediários dos anos, e para e alguns países emergentes relevantes, exceção feita à Coréia (Tabela 1). 25,0 2 15,0 14,17 Gráfico 4:Tarifas de Importação Setores (Máquinas e materiais elétricos e suas partes, em percentual) 1 5,0 5,99 3,96 3,49 2,77 1,59 Gráfico 5: Tarifas de Importação Setores (Locomotivas férreas ou semelhantes, em percentual) 19,0 17,0 15,0 13,0 13,49 11,0 9,0 7,0 5,0 0 5,15 3,0 1,0-1,0 1,85 0 Destaque - Bradesco Gráfico 6: Tarifas de Importação Setores (Navios, barcos e estruturas flutuantes, em percentual) 3 BAUMANN, R.; KUME,H (2013) Novos Padrões de Comércio e a Política Tarifária no. In: BACHA E DE BOLLE (Org) O Futuro da Indústria no. Rio de Janeiro: Civilização eira, ,67 8,13 4,67 2,13 1,09 0,37 3

4 Gráfico 7: Tarifas de Importação Setores (Ferro e Aço, em percentual) ,50 0 1,69 0, ,90 Gráfico 8: Tarifas de Importação Setores (Cobre e suas obras, em percentual) 0 3,29 1,91 1,45 1,07 - Gráfico 9: Tarifas de Importação Setores (Alumínio e suas obras, em percentual) ,34 6,42 0 4,90 3,81 3,49 - Destaque - Bradesco País Bens de Capital Bens Intermediários 16,90 13,20 13,00 13,90 10,70 11,70 China 14,40 8,10 7,70 14,40 7,90 7,40 Coreia 7,20 5, ,20 11,10 Filipinas 4,20 2,80 2,90 5,90 5,00 4,90 Índia 26,70 14,10 8,40 32,70 17,40 10 Indonésia 4,40 3,80 5,50 7,30 6,10 0 Malásia 5,10 4,20 3,60 7,10 6,80 6,60 México 13,10 9,50 3,20 14,80 11,80 6,10 Tailândia 10,50 6,40 5, ,40 A apesar das alíquotas de importação brasileiras serem uma das mais elevadas do mundo, as quantidades importadas praticamente triplicaram entre 1996 e 2011, acompanhando a elevação da Tabela 1: Tarifa aduaneira média de bens de capital e bens intermediários: países e anos selecionados(em%) Fonte: BAUMANN E KUME (2013), Bradesco demanda doméstica (gráfico 10). Entre 2011 e 2013 ocorreu certa estabilização do quantum importado e, desde 2014, houve queda de cerca de um terço das quantidades importadas, acompanhando a fragilidade 4

5 da atividade doméstica. Interessante verificar que entre 2011 e 2013, o atingiu o crescimento acumulado das importações dos países emergentes. Mas, desde então, a queda das importações brasileiras em quantum foi muito mais significativa do que nos demais países e hoje nossas importações em quantum acumuladas desde 1996 estão, inclusive, abaixo da média mundial. Ou seja, esse é um grande reflexo na nossa perda de diferencial de crescimento, mesmo em relação aos países emergentes. Em outras palavras, há pouco de componente externo comum em nossa recente recessão Mundo Emergentes Gráfico 10: Importações 343,8 345,8 (quantum, base100 = jan/96) ,6 238, ,2 165,4 204, ,9 96,7 abr/96 dez/96 ago/97 abr/98 dez/98 ago/99 abr/00 dez/00 ago/01 abr/02 dez/02 ago/03 abr/04 dez/04 ago/05 abr/06 dez/06 ago/07 abr/08 dez/08 ago/09 abr/10 dez/10 ago/11 abr/12 dez/12 ago/13 abr/14 dez/14 ago/15 abr/16 dez/16 Fonte: CPB, Funcex, Bradesco Acompanhando a elevação do quantum importado, o coeficiente de importação 4 da indústria praticamente dobrou, saindo de 12% em 1998 para 24% em 2011(gráfico 11). Nesse período, as importações ajudaram a complementar a oferta doméstica, tendo em vista o crescimento acelerado da demanda agregada. Além disso, alguns bens intermediários e de capital não são produzidos internamente ou o país não dispõe de produção local suficiente para atender a demanda doméstica. Esse patamar de 24% foi mantido até meados de, quando, enfim, começou a ceder marginalmente. Hoje, o coeficiente de importação está em 23%, ou seja, a queda não é tão expressiva. Isso ocorre porque apesar da forte queda do quantum importado, o consumo aparente da indústria também cedeu bastante (numerador e denominador foram impactados pela recessão econômica). 27,0% 2% 21,0% 21,1% 24,7% 23,0% 25,1% 24,1% 22,8% 22,6% Gráfico 11: Coeficiente de importação da indústria - média de 6 meses 1% 1% Destaque - Bradesco 15,0% 12,9% % 9,0% 10,9% 13,3% mar/98 ago/98 jan/99 jun/99 nov/99 abr/00 set/00 fev/01 jul/01 dez/01 mai/02 out/02 mar/03 ago/03 jan/04 jun/04 nov/04 abr/05 set/05 fev/06 jul/06 dez/06 mai/07 out/07 mar/08 ago/08 jan/09 jun/09 nov/09 abr/10 set/10 fev/11 jul/11 dez/11 mai/12 out/12 mar/13 ago/13 jan/14 jun/14 nov/14 abr/15 set/15 fev/16 jul/16 dez/16 Uma argumentação que, por vezes, aparece é que as alíquotas mais elevadas são relevantes para contrabalancear a apreciação da moeda, porém nossa trajetória de câmbio não é tão distinta de outros países (gráfico 12). É verdade que o real se apreciou em muito anos, mas isso não é válido para todo o período da amostra aqui analisada, que revela taxa de câmbio Fonte: IBGE, Funcex, Bradesco real bastante balanceada entre episódios de apreciação e depreciação nos últimos 20 anos. De todo modo, vale ainda dizer os momentos de apreciação do real ao longo desses anos não foram tão diferentes dos nossos principais pares, o que invalida esse argumento. Uma vez que, os demais países reduziram sistematicamente suas tarifas de importação, a despeito do câmbio. 4 Coeficiente de Importação é a participação das importações no consumo aparente da indústria. 5

6 ,25 Australia 59, Gráfico 12: Cesta de câmbio real -, e Austrália , , ,46 108, jan/96 jul/96 jan/97 jul/97 jan/98 jul/98 jan/99 jul/99 jan/00 jul/00 jan/01 jul/01 jan/02 jul/02 jan/03 jul/03 jan/04 jul/04 jan/05 jul/05 jan/06 jul/06 jan/07 jul/07 jan/08 jul/08 jan/09 jul/09 jan/10 jul/10 jan/11 jul/11 jan/12 jul/12 jan/13 jul/13 jan/14 jul/14 jan/15 jul/15 jan/16 jul/16 jan/ Fonte: Bloomberg, Bradesco Destaque - Bradesco Assim, nossa avaliação é de que uma redução gradual das tarifas de importação, dentro do escopo de negociações de acordos comerciais ou bilaterais, é de grande importância para o crescimento econômico. Os benefícios para a economia como maior produtividade, menores custos de insumos, preços mais baixos e como consequência, juros menores, compensam os custos para alguns setores ao longo do tempo. Ademais, as evidências empíricas de ganhos de bem estar e comércio quando as tarifas de importação são reduzidas são bastante contundentes na literatura. 6

7 Destaque - Bradesco Equipe Técnica Fernando Honorato Barbosa Economista Chefe Economistas: Ana Maria Bonomi Barufi / Andréa Bastos Damico / Ariana Stephanie Zerbinatti / Constantin Jancso / Daniela Cunha de Lima / Ellen Regina Steter / Estevão Augusto Oller Scripilliti / Fabiana D Atri / Igor Velecico / Leandro Câmara Negrão / Marcio Aldred Gregory / Myriã Tatiany Neves Bast / Priscila Pacheco Trigo / Regina Helena Couto Silva / Thomas Henrique Schreurs Pires Estagiários: Alexandre Stiubiener Himmestein/ Bruno Sanchez Honório / Christian Frederico M. Moraes / Fabio Rafael Otheguy Fernandes / Felipe Alves Fêo Emery de Carvalho/ Mariana Silva de Freitas / Rafael Martins Murrer O BRADESCO não se responsabiliza por quaisquer atos/decisões tomadas com base nas informações disponibilizadas por suas publicações e projeções. Todos os dados ou opiniões dos informativos aqui presentes são rigorosamente apurados e elaborados por profissionais plenamente qualificados, mas não devem ser tomados, em nenhuma hipótese, como base, balizamento, guia ou norma para qualquer documento, avaliações, julgamentos ou tomadas de decisões, sejam de natureza formal ou informal. Desse modo, ressaltamos que todas as consequências ou responsabilidades pelo uso de quaisquer dados ou análises desta publicação são assumidas exclusivamente pelo usuário, eximindo o BRADESCO de todas as ações decorrentes do uso deste material. Lembramos ainda que o acesso a essas informações implica a total aceitação deste termo de responsabilidade e uso. A reprodução total ou parcial desta publicação é expressamente proibida, exceto com a autorização do Banco BRADESCO ou a citação por completo da fonte (nomes dos autores, da publicação e do Banco BRADESCO). 7