Política de Decisão de Investimento, Seleção e Alocação de Ativos e Rateio e Divisão de Ordens

Transcrição

1 Política de Decisão de Investimento, Seleção e Alocação de Ativos e Rateio e Divisão de Ordens GAP Asset Management Última Atualização: Março de 2017 Disponível internamente e no website da GAP

2 1 Introdução Esta Política de Decisão de Investimento, Seleção e Alocação de ( Política ) da GAP Gestora de Recursos Ltda ("GAP") descreve o processo de decisão de investimento e seleção e alocação de ativos e estabelece diretrizes para o rateio e divisão de ordens. Este processo e diretrizes devem ser seguidos pelos profissionais de gestão, risco, compliance e operações. 2 - Decisão de Investimento e Seleção e Alocação de Ativos A GAP é uma gestora de recursos de terceiros independente de fundos multimercado, ações e renda fixa. Neste sentido, existem equipes separadas responsáveis pelo processo de decisão de investimento destas estratégias. Apesar disto, a decisão de investimento sempre levará em consideração as análises da Área de Risco, limites de risco, assim como a Política de Risco, o regulamento de cada fundo e as leis e regulamentações aplicáveis. Os seguintes Comitês fazem parte do processo decisório da empresa: O Comitê de Investimento, composto pelos membros das equipes de Renda Fixa, Renda Variável (sócios, traders e analistas), a área de economia e área de risco. Diariamente é realizada uma discussão de forma dinâmica, onde são discutidas as notícias, impactos para os mercados, e postura de gestão para aquele dia. O Comitê Macro de Investimentos, composto por representantes das áreas de Gestão e Economia, ocorre quinzenalmente. A área de Risco é participada das deliberações do Comitê, podendo o Diretor de Risco convocar reunião extraordinária em caso de não concordância. A decisão de investimento, seleção e alocação de ativos é permeada pelo dever fiduciário, a cautela e diligência com os quais a GAP conduz seus negócios de forma geral. Ademais, a GAP compromete-se a aplicar diligência e cautela na análise do universo de investimento de cada fundo, a buscar sempre o alinhamento de interesses com seus clientes/investidores e a demonstrar transparência no processo de tomada de decisão.

3 Fundos Multiestratégia O processo de seleção e alocação de ativos nos fundos multimercado é realizado a partir de decisões tomadas com base em análise macroeconômica proprietária e externa, avaliação geral da conjuntura político-econômica interna e externa, avaliação por mercado (Bolsa, Juros, Câmbio, Dívida Externa e Títulos). Fundos de Ações e Long and Short A seleção de ativos das carteiras se baseia principalmente em análise fundamentalista. São utilizados modelos de fluxo de caixa descontado e de análise de múltiplos dentro do contexto da nossa avaliação setorial brasileira e mundial e do cenário macro econômico. As discussões da área de bolsa se dão de forma dinâmica, avaliando as empresas já investidas e aquelas potenciais candidatas ao investimento. As avaliações são complementadas com visitas periódicas às empresas, além de contato com concorrentes, fornecedores e clientes, com o objetivo de entender profundamente o negócio.

4 A importância relativa de cada ativo dentro da carteira é função do seu potencial de valorização em relação ao risco inerente à posição. Atualmente a equipe de research micro cobre cerca de 90 empresas listadas em bolsa. Os setores cobertos são: Mineração, Siderurgia, Papel e Celulose, Petróleo, Telecom Bancos, Consumo, Varejo, Alimentos Eletrico, Incorporadoras, Shopping Centers, Agrícolas Bens de Capital, Transporte 3 - Rateio e Divisão de Ordens entre os Fundos de Investimento: Alocação Justa Tendo em vista que as ordens de compra e venda de ativos podem ser realizadas em conjunto para os fundos, em virtude de uma mesma estratégia específica estar presente em mais de um fundo, e da equivalência das políticas de investimento dos fundos, a GAP busca garantir que as ordens sejam registradas e alocadas de maneira justa entre os fundos geridos, através de processos que possibilitem o

5 rateio, entre os fundos, das operações realizadas, por meio de critérios equitativos, preestabelecidos, formalizados e passíveis de verificação. Desta forma, nestes casos, o rateio das operações será realizado através de sistema automatizado, desenvolvido e calibrado pela Área de Risco de acordo com as diretrizes desta Política, regulamentos dos fundos, exposição à estratégia, e leis e regulamentações aplicáveis. O sistema considera ainda os limites de riscos de cada fundo, os mercados em que atuam, e seus respectivos patrimônios líquidos. O sistema considera todos estes aspectos, e então determina o rateio das operações. IPOs IPOs estão sujeitos às regras de rateio descritas acima. O rateio é feito com melhores esforços para garantir o preço médio, dentro de uma mesma estratégia. Operações Diretas A transferência de ativos de renda fixa entre carteiras somente será permitida com a finalidade de enquadrar o caixa dos fundos e o prazo médio dos fundos. Estas operações serão concretizadas no P.U. de mercado do papel (P.U. da ANBIMA) e controladas pela Área de Risco. Ações poderão ser negociadas entre carteiras para fins de equalização dos fundos, mas sempre através de uma corretora como intermediária, na BM&F Bovespa e a preço de Mercado. 4 - Considerações Finais Esta Política não substitui a obrigação que todo Colaborador tem de usar o bom senso, discernimento e de, sempre que necessário, em caso de dúvidas, contatar a Diretora de Compliance ou Diretor de Risco diretamente ou através dos s compliancegap@gapasset.com.br e risco@gapasset.com.br, respectivamente. O Diretor de Risco é responsável por atualizar esta Política dentro de um período de tempo razoável depois que ocorrerem mudanças nas leis e normas aplicáveis, ou quando considerar apropriado. A versão atualizada da Política será divulgada a todos os Colaboradores e no website da GAP

6 Mediante a contratação/início do relacionamento e anualmente, todos os colaboradores que atuem nas áreas de gestão, risco, compliance e operações deverão aderir a esta Política através do preenchimento e assinatura do Formulário Conheça seu Colaborador que será disponibilizado pela Área de Compliance ou Recursos Humanos.