Clima econômico da América Latina melhora um pouco apesar de piora no Brasil

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1 jul/00 jul/01 jul/02 jul/03 jul/04 jul/05 jul/06 jul/07 jul/08 jul/09 jul/10 jul/11 jul/12 jul/13 jul/14 jul/15 Versão em português Indicador IFO/FGV de Clima Econômico da América Latina Abril/2014 Julho/ Situação Atual Clima econômico da América Latina melhora um pouco apesar de piora no Brasil O indicador Ifo/FGV de Clima Econômico da América Latina (ICE) elaborado em parceria entre o Instituto alemão Ifo e a FGV - tendo como fonte de dados a Ifo World Economic Survey (WES) avançou 4% em julho, na comparação com abril, permanecendo em níveis muito baixos em termos históricos. A melhora foi motivada pela diminuição do pessimismo em relação aos seis meses seguintes, enquanto as avaliações em relação à situação econômica presente dos países da região continuou piorando. Tanto o Indicador das Expectativas (IE) como o da Situação Atual (ISA) permanecem abaixo da média e na zona desfavorável do ciclo econômico (abaixo dos pontos). Gráfico 1: Índice de Clima Econômico do mundo e da América Latina (em pontos) 58 Expectativas Indice de Clima Econômico América Latina Indice de Clima Econômico Mundo A sondagem de julho mantém a tendência observada desde julho de 2013, ao registrar um clima econômico menos favorável na América Latina que na média dos 117 países pesquisados. No plano mundial, o clima econômico registrou queda suave, ao passar de 110 pontos para 106 pontos, entre as sondagens de abril e julho. O recuo do indicador é atribuído à piora na avaliação da situação atual, que passou de favorável para desfavorável, enquanto as expectativas mantiveram-se estáveis e na zona favorável do ciclo econômico. Nos países/regiões com maior peso na corrente de comércio global e, logo, no ICE do mundo, o clima econômico piorou, mas se manteve favorável, como no caso dos Estados Unidos e da União Europeia. A China, maior exportadora mundial, registrou piora no clima econômico, puxada pela queda no ISA, mas as expectativas melhoraram e estão na zona favorável e acima da média dos últimos dez. Logo, a melhora nas expectativas nos Estados Unidos e na China apontam uma tendência favorável para o crescimento mundial

2 embora em um ritmo lento. Note-se que a sondagem foi realizada antes do anúncio da desvalorização da moeda chinesa, que poderá levar a uma melhora nas expectativas daquele país, estimulada pelas exportações. Gráfico 2: Índice de Clima Econômico de países/regiões selecionadas (em pontos) União Européia Estados Unidos Japão Alemanha França Reino Unido China Índia Rússia África do Sul Brasil jan/15 abr/15 jul/15 No grupo de países latino-americ pesquisados pela Sondagem, o clima econômico melhorou na Colômbia, Equador, México e Peru, apesar de todos continuarem com o ICE abaixo da média histórica e apenas Colômbia e Peru estarem na zona favorável do clima econômico. Destaca-se, em especial, o caso do Peru, que registra ICE favorável desde julho de 2009 (apenas em abril de 2015 o indicador ficou na zona neutra), apesar de ser um país dependente das exportações de commodities. O ICE recuou na Argentina, Brasil, Chile, Paraguai e Uruguai. No Paraguai e Uruguai, o clima econômico passou de favorável para desfavorável, mas está acima de 90 pontos e, logo, próximo à zona de neutralidade. A piora nesses países pode ser atribuída em parte às condições recessivas dos seus parceiros do Mercosul, Argentina e Brasil. Na Argentina, todos os indicadores pioraram e o ICE ficou em 66 pontos, com ISA e IE na região desfavorável do ciclo (50 e 82 pontos, respectivamente). O resultado, ainda assim, superou o do Brasil, que registrou um ICE de 48 pontos, com o ISA chegando ao fundo do poço (20 pontos) e o IE apresentando estabilidade em relação à sondagem de abril, em 76 pontos. A Bolívia e a Venezuela mantiveram o ICE, porém em situações distintas. A Venezuela continua com todos os indicadores no nível mais baixo possível da sondagem desde julho de Na Bolívia, o ICE, embora desfavorável, está próximo da zona neutra e apenas cinco pontos abaixo da média histórica dos últimos dez. A avaliação da situação atual é favorável neste país. O que preocupam são as expectativas desfavoráveis, desde janeiro de 2015, possivelmente influenciadas pela recessão brasileira e pelos preços do petróleo. A Sondagem traz neste trimestre uma enquete sobre expectativas da taxa de inflação para 2015 e A Venezuela registra uma inflação para 2015 de 116% e de 68% para Os especialistas não projetam melhora nas condições econômicas do país. Em 2015, após a Venezuela, a maior inflação prevista foi apurada na Argentina (28%), seguida do Brasil (8,8%). Para2020, depois da Venezuela, temos a Argentina (10,6%), a Bolívia (6,2%) e o Brasil (5,3%). Em suma, a Sondagem da América Latina de julho de 2015 mostra que a região continua distante da recuperação mundial, embora a análise por países mostre grande heterogeneidade de situações. 2

3 Gráfico 3: Indicador do Clima Econômico para países da América Latina (em pontos) Argentina Bolívia Brasil Chile Colômbia Equador México Paraguai Peru Uruguai Venezuela jan/15 abr/15 jul/15 RANKING DOS PAÍSES Posição Anterior Posição Atual País ICE Médio dos últimos 4 trimestres Abr/14 Jul/ Paraguai Peru Bolívia Colômbia Uruguai México Chile Equador Argentina Brasil Venezuela

4 ANEXO INDICADOR DA SITUAÇÃO ATUAL (EM PONTOS) ISA Média jan/13 abr/13 jul/13 out/13 jan/14 abr/14 jul/14 out/14 jan/15 abr/15 jul/15 10 América Latina Argentina Bolívia Brasil Chile Colômbia Equador México Paraguai Peru Uruguai Venezuela INDICADOR DE EXPECTATIVAS (EM PONTOS) IEX jan/13 abr/13 jul/13 out/13 jan/14 abr/14 jul/14 out/14 jan/15 abr/15 jul/15 Média 10 América Latina Argentina Bolívia Brasil Chile Colômbia Equador México Paraguai Peru Uruguai Venezuela INDICADOR DE CLIMA ECONÔMICO (EM PONTOS) ICE jan/13 abr/13 jul/13 out/13 jan/14 abr/14 jul/14 out/14 jan/15 abr/15 jul/15 Média 10 América Latina Argentina Bolívia Brasil Chile Colômbia Equador México Paraguai Peru Uruguai Venezuela

5 N o t a M e t o d o l ó g i c a A Sondagem Econômica da América Latina serve ao monitoramento e antecipação de tendências econômicas, com base em informações prestadas trimestralmente por especialistas nas economias de seus respectivos países. A pesquisa é aplicada com a mesma metodologia - simultaneamente - em todos os países da região, método que permite a construção de um ágil e abrangente retrato da situação econômica de países e blocos econômicos. Em julho de 2015, foram consultados 1101 especialistas econômicos em 117 países, dos quais 141 da América Latina. A pesquisa gera informações tanto de natureza qualitativa quanto quantitativa. O Indicador de Clima Econômico (ICE) é o indicadorsíntese, composto por dois quesitos de natureza qualitativa, o Indicador da Situação Atual (ISA) e o Indicador de Expectativas (IE), que tratam, respectivamente, da situação econômica geral do país no momento e nos próximos seis meses. As respostas individuais são combinadas para cada país sem qualquer ponderação. Para se chegar ao valor médio de cada indicador, atribui-se 9 pontos às respostas positivas (+), 5 às respostas indiferentes (=) e 1 às respostas negativas (-). O ICE é uma media aritmética dos dois indicadores que o compõem. O procedimento de agregação de dados para determinado grupo de países ou continente é feito de acordo com a participação relativa do comércio exterior (exportações + importações) de cada país em relação ao total da região. Segundo critérios específicos da pesquisa, a fase do ciclo econômico em que se encontra o país no momento é determinada por uma combinação entre ISA e IE. Quando os dois indicadores superam o limite médio de 5 pontos, a economia está na fase de expansão. Quando ambos estão abaixo de 5 pontos, há recessão. A fase de piora ocorre quando o ISA é superior e o IE inferior a 5 pontos. E a fase de recuperação com IE superior e ISA inferior a 5 pontos. Os indicadores nesse informe são apresentados considerando o valor 5 como. Assim, indicadores acima de estão na zona favorável e abaixo de na zona desfavorável. 5