Como Investir de Forma Consciente

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1 Como Investir de Forma Consciente J O S É A L B E R T O M a i o, Como Investir de Forma Consciente 1

2 REFLEXÃO SOBRE SUA DISCIPLINA FINANCEIRA Da maneira como estou vivendo, e na idade que tenho hoje, poderei chegar à meia-idade e à aposentadoria sem ter motivos para preocupação? Estou aumentando o meu patrimônio ou vagarosamente dilapidando as reservas e bens que disponho no momento? Tenho perfeito conhecimento para onde está indo meu dinheiro? Conto com uma estratégia consistente de receitas e despesas? O que você acha de viver o hoje e deixar o futuro para amanhã? Como Investir de Forma Consciente 2

3 Esta apresentação vai abordar alguns insights do estudo que representa um novo ramo na teoria financeira. Esta teoria esta centrada no trabalho elaborado entre meados de 1974 e 1979 por dois psicologos e professores israelenses: Daniel Kahneman e Amos Tversky Este trabalho desempenhou papel fundamental para o início do desenvolvimento das Finanças Comportamentais e representa a base teórica para estudos posteriores sobre o comportamento dos investidores. Como Investir de Forma Consciente 3

4 O investimento deve ser racional se não for capaz de compreendê-lo não o faça (Warren Buffet) Como Investir de Forma Consciente 4

5 ESPECULAÇÃO (x) INVESTIMENTOS O objetivo primordial do investimento é a preservação do capital, enquanto o objetivo supremo da especulação é o aumento da fortuna. A especulação é um esforço, provavelmente vão para transformar uma pequena quantia de dinheiro em uma grande quantia. O investimento é um esforço que deve ser bem sucedido, para impedir que uma grande quantia de dinheiro se transforme em uma pequena quantia. Como Investir de Forma Consciente 5

6 ESPECULADOR (x) JOGADOR O especulador não participa do negócio pelo prazer do risco, como faz o jogador, mas sim porque vislumbra um premio de risco adequado. A ciência do comportamento humano avalia que investidores e especuladores reagem de maneira similares, tanto no Pânico como na Euforia. Como Investir de Forma Consciente 6

7 Do ponto de vista das finanças comportamentais as duas piores sensações são: a aversão à perda, de se desfazer de uma posição que deu prejuízo, e a perda de status quo de efetivamente ter sua riqueza reduzida Como Investir de Forma Consciente 7

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13 Breve resumo dos principais e mais importantes fatos históricos que envolvem bolhas. Com a descrição dessas bolhas, pretende-se contextualizar e exemplificar fatos que já ocorreram em diferentes períodos e suas principais características até o seu possível estouro. Para tanto, as bolhas descritas serão: tulipa holandesa; crash de 1929; a bolha do mercado da internet em 2000 e a bolha imobiliária em meados de A maré alta faz flutuar todos os navios, até mesmo os que têm piores condições de navegação. A Mania não foi diferente: a especulação com bulbos Semper Augustus deu lugar a um comércio maníaco de bulbos propagadores. Como Investir de Forma Consciente 13

14 Mania das tulipas ou tulipamania Semper Augustus : a espécie mais cara e famosa chegou a ser vendida por 6 mil florins na Holanda no século 17 ou equivalente a US$ nos dias de hoje Como Investir de Forma Consciente 14

15 A cobiçada Semper Augustus, por exemplo. No auge do boom, em meados de 1630, ela subiu 300%, de 2 mil para 6 mil florins Como Investir de Forma Consciente 15

16 Fatos que marcaram a época: Pessoas de todas as classes vendiam propriedades para investir em tulipas, e em meados da década de 1630 surgiram contratos de futuros para negociar os bulbos antes mesmo da colheita Tulipas foram trocadas por terras, animais valiosos. Algumas variedades podiam custar mais que uma casa em Amsterdã. Dizia-se que um bom negociador de tulipas conseguia ganhar seis mil florins por mês, quando a renda média anual, à época, era de 150 florins. Um bulbo de tulipa passou a ser vendido pelo preço equivalente a 24 toneladas de trigo. Negociantes passaram a vender bulbos das tulipas que tinham acabado de plantar ou ainda que intencionavam plantar (os chamados contratos futuros de tulipa) Como Investir de Forma Consciente 16

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19 Efeitos Venda súbita de 16,4 milhões de ações provocando uma queda 80% no preço das ações fazendo com que milhares de acionistas perdessem, da noite para o dia, grandes somas em dinheiro. Taxa de desemprego atingiu 25% da força de trabalho. Cerca de 5 mil estabelecimentos bancários foram fechados. O índice Down Jones levou 25 anos para se recuperar. Como Investir de Forma Consciente 19

20 O índice NASDAQ havia iniciado uma espiral descendente de queda ao final de março de 2001, quando o chamada bolha das ações de empresas com modelos de negócio voltadas exclusivamente à internet estourou Como Investir de Forma Consciente 20

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22 De 2005 até o final de 2008, os calotes pularam de US$20 bilhões para US$170 bilhões. Um aumento de 750% em 4 anos. Como Investir de Forma Consciente 22

23 A notícia de que o banco estava insolvente se espalhou e, na manhã seguinte, houve uma corrida bancária ao Northern Rock, com correntistas ávidos para sacar seu dinheiro. Foi a primeira corrida bancária em larga escala desde O governo britânico anunciou que iria garantir todos os depósitos do banco. No dia 17 de fevereiro de 2008, após o governo recusar várias ofertas de aquisição pelos outros bancos, o Northern Rock foi nacionalizado. Como Investir de Forma Consciente 23

24 Desdobramentos da insolvência do Banco Daí por diante, todo o castelo de cartas começou a desabar. O banco de investimentos Bear Stearns se tornou insolvente em março de O Tesouro americano coordenou sua aquisição pelo JP Morgan. No dia 7 de setembro, Fannie Mae e Freddie Mac foram nacionalizadas completamente. Na semana seguinte, o Fed coordenou a aquisição do Merril Lynch pelo Bank of America. No dia 15 de setembro, o Lehman Brothers anunciou sua falência. Não houve socorro. Como Investir de Forma Consciente 24

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29 O caso Madoff assemelha-se ao esquema da pirâmide O que prometia Madoff: 1 Retornos médios anuais de 10 a 14% aa. 2 Retornos consistentes, poucas variações (independentes de crises 3 Solidez Existia há mais de 25 anos Como Investir de Forma Consciente 29

30 Todos sabem que ganhar dinheiro não é fácil. E se for fácil, então é um jogo Frase dita por Nick Leeson: Homem que levou o Banco Barings a falência do Livro Rogue Trader O Barings Bank foi fiel depositário de parte da riqueza pessoal da monarquia britânica.o Barings foi comprado pelo grupo holândes Internationale Nederlanden Group (ING) por uma única libra esterlina, após 233 anos de existência e sendo um dos mais velhos bancos particulares do mundo. Fato que ocorreu devido a fraude do operador Nicholas Leeson. Como Investir de Forma Consciente 30

31 Dimensão da Perda - Perda da ordem de grandeza de $ 1,3 bilhões. - O valor das ações do Barings, fiel depositário de parte da riqueza pessoal da monarquia britânica, com 233 anos de existência, havia desaparecido. - os acionistas do Barings arcaram com todas as perdas. O preço das ações do banco despencou a zero, fazendo desaparecer cerca de US$ 1 bilhão em ativos financeiros. - os detentores de seus títulos receberam cinco centavos por dólar. Como Investir de Forma Consciente 31

32 Predicados do investidor vitorioso: Disciplina, Paciência e Memória Causas de saídas dos investidores: Angústia de perder é maior do que ganhar Demorar para admitir um erro Boatos/Usar o humor para investir Por fim não quer ser o ultimo a sair. Ele vê todo mundo sacando e não quer ser o ultimo para apagar a luz Como Investir de Forma Consciente 32

33 Os homens, já se disse muito bem, pensam em bandos; e se verá que enlouquecem em bandos, ao passo que só recobram a lucidez lentamente e um a um (Charles Mackay) Do prefácio à edição de 1853 Ilusões Populares e Loucura das Massas Como Investir de Forma Consciente 33

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35 Referência bibliográfica: Ilusões Populares e Loucura das Massas Autor: Charles Mackay Rápido e Devagar Autor: Daniel Kahnemann Prêmio Nobel de Economia Que Crise é Essa Autor: Ramiro Gonzales Salve-se Quem Puder Autor: Edward Chancellor Gráficos e dados estatísticos: FED Rogue Trader Autor:Nick Leeson Como Investir de Forma Consciente 35

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