Desafios para as Empresas Portuguesas

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1 Desafios para as Empresas Portuguesas Francisco Pinto Balsemão IMPRESA Conferência CMVM Porto, 12 Abril

2 Evolução das cotações da IMPRESA vs EuroStoxx Media (Jan - Abr 02) EuroStoxx Media IMPRESA Jan Jan Jan Fev Fev Mar Mar Abr Abr Mai Mai Jun Jun Jul Jul Ago Ago Set Set Out Out Out Nov Nov Dez Dez Jan Jan Fev Fev Mar , 16, 30, 13, 28, 14, 28, 10, 27, 14, 28, 11, 26, 10, 23, 6, 20, 3, 19, 3, 17, 31, 14, 28, 12, 28, 15, 29, 12, 26, 12, Mar-Apr

3 A realidade do Mercado Bolsista O comportamento das cotações da IMPRESA tem uma correlação muito forte com a evolução do sector media a nível europeu. Os indíces nacionais haviam deixado de ser uma referência para os investidores institucionais, estrangeiros e portugueses, desde a introdução do Euro no ano Actualmente os concorrentes do dia-a-dia são diferentes dos concorrentes no mercado de capitais as empresas de media europeias. A realidade dos investidores institucionais é diferente da dos pequenos investidores. 3

4 A estrutura accionista da IMPRESA Duas realidades os accionistas institucionais e o pequeno investidor Accionistas da IMPRESA (Março 2002) Retalho 21% Estrangeiros 9% IMPREGER 50% t. Portugueses 6% Outros Principais 14% 4

5 Os desafios para a IMPRESA: Os Investidores Institucionais O segmento das Small cap s, empresas com capitalização menor que 1 Bn Euros, tem um universo de investidores mais pequeno, mas regista elevadas taxas de crescimento nos últimos anos Investimento sectorial é a regra geral. Media é um dos maiores sectores, e as suas principais características elevado cash-flow e necessidades de investimento relativamente reduzidas, tornam-no muito atractivo. Os investidores institucionais em acções da IMPRESA são relativamente especializados: Investidores em Media Investidores em small caps e micro caps Investidores Portugueses cada vez mais sofisticados 5

6 Os desafios para a IMPRESA: Os Investidores Institucionais Small caps tem um menor acompanhamento por parte de analistas, nacionais e internacionais. IMPRESA, como Small Cap, precisa de: Crescimento superior aos seus congéneres sectoriais, ao nível das vendas e rentabilidade. Maior exigência de informação Maior transparência Maior esforço por parte da gestão, no acompanhamento e esclarecimento dos investidores O comportamento dos Investidores Institucionais não deverá alterar-se, com a presença no Euronext 6

7 Os desafios para a IMPRESA: Os Pequenos Investidores Pequenos investidores representam 21% da base accionista Contributo importante para a liquidez dos títulos da IMPRESA. O retalho é constituído principalmente por pequenos investidores portugueses. A notoriedade das marcas e títulos da IMPRESA tem contribuído para uma elevada presença do pequeno investidor. A presença assídua da IMPRESA nos meios de comunicação social, e o site são os meios utilizados para atingir esta vasta base de 7 accionistas.

8 Os desafios para a IMPRESA: Os Pequenos Investidores Com um free-float de 34%, a IMPRESA melhorou a liquidez. O pequeno investidor teve um contributo importante M Eur Volumes IMPRESA Jan-Mar 02 (Volumes média diária) Jan- Feb- Mar- Apr- May- Jun- Jul- Aug- Sep- Oct- Nov- Dec- Jan- 02 Feb- 02 Mar- 02 8

9 As preocupações da IMPRESA com a entrada no Euronext Possibilidade de ficar fora do sistema de transacções em contínuo, devido à reduzida dimensão. Implicações: Necessidade de um market-maker Maiores custos para o emitente Maiores custos de transacção para os pequenos investidores Possível redução da liquidez Retalho é constituído principalmente por pequenos investidores Portugueses. Como captar pequenos investidores nos outros países presentes no Euronext? 9

10 A IMPRESA no Euronext - que impacto? Os investidores institucionais, principalmente os estrangeiros, continuaram a privilegiar as acções da IMPRESA, para estarem presentes num sector e num país que mantem excelentes perspectivas de crescimento. A possível presença da IMPRESA no mercado por chamada, poderá implicar uma menor volatilidade, o que em conjunto com custos de transacção mais elevados, poderá, no curto prazo, afastar os pequenos investidores. 10

11 A IMPRESA no Euronext Mais um desafio Maior pressão na gestão para atingir os objectivos Maior competitividade da IMPRESA Maior esforço de comunicação 11

12 Desafios para as Empresas Portuguesas Porto, 12 Abril