BrasilAgro. Vantagens Competitivas. Investimento em Terras. Faça o download da Apresentação 2

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1 Dezembro, 213

2 BrasilAgro Vantagens Competitivas Investimento em Terras Faça o download da Apresentação 2

3 BrasilAgro

4 4 Breve Histórico Companhia criada para implementar o modelo de sucesso da Cresud no Brasil: capaz de lucrar através da produção de commodities e da valorização de terras; BrasilAgro abriu capital em 26 na Bolsa de Valores BMF&Bovespa ( Novo Mercado ) como um plano de negócios (BM&FBOVESPA: AGRO3); Lançamento em 21 do Programa de ADR Nível I e do Programa de ADR Nível II, Listada na NYSE, em 212 (Ticker: LND); Acumulamos atualmente um portfólio de 177 mil hectares, todas as áreas estão em regiões de cerrado e distantes do bioma Amazônico; Até agora, vendemos hectares com altos índices de apreciação; Começamos nossas operações na safra 27/8, e, desde esse período desenvolvemos 87,3 mil hectares e cultivamos 76, mil hectares durante a safra 212/13 representando um CAGR de 28%; Em 3 de Junho de 213, o valor de mercado do nosso portfólio mais as vendas realizadas no período era de R$1,1 bilhão, valorização de 23% em relação ao mesmo período do ano passado.

5 5 Timeline Fundação da Cia. e criação de um plano de negócios IPO (Bovespa Novo Mercado) Captação R$ 584 milhões Aquisição da fazenda São Pedro Aquisição da fazenda Cremaq Aquisição da fazenda Engenho Aquisição da fazenda Jatobá Aquisição da fazenda Araucária Aquisição da fazenda Alto Taquari Aquisição da fazenda Chaparral Aquisição da fazenda Nova Buriti Primeiro ano operacional completo com mais de 2 mil ha cultivados Começo do projeto de cana de açúcar com a ETH (Odebrecht Agroindustrial) Aquisição da fazenda Reserva Nova Buriti Aquisição da fazenda Preferência Venda da Fazenda Engenho Mais de 33 mil ha cultivados Mais de 15 mil ha desenvolvidos Implementação SAP Mais de 46 mil ha cultivados Mais de 17 mil ha desenvolvidos Lançamento do programa ADR nível I Aqusição da fazenda Horizontina Leste Mais de 58 mil ha cultivados Mais de 2 mil ha desenvolvidos Celebração do acordo de arrendamento com uma opção de compra em 7,7 mil ha na Bahia Venda da fazenda São Pedro Mais de 67 mil ha cultivados Mais de 13 mil ha desenvolvidos Primeiro ano de EBITDA positivo Lançamento do programa ADR nível II Listagem na NYSE Aquisição da participação da Maeda na Jaborandi LTDA e S.A. Venda da fazenda Horizontina Mais de 76 mil ha cultivados Mais de 12 mil ha desenvolvidos Venda de 394 ha da Fazenda Araucária Venda de ha da Fazenda Cremaq FASE I Aquisições FASE II Investimentos / Desenvolvimento FASE III Fluxo de Caixa Positivo FASE IV Resultado Acumulado Positivo

6 6 Modelo de Negócios A Companhia tem um modelo de negócio único que cria valor pela transformação de áreas e geração de caixa da operação agrícola Cerrado Geração de Valor 1 2 Transformação Fluxo de caixa das operações A transformação por si só gera valor para a terra, independentemente da valorização das fazendas. Boas práticas agrícolas e expertise na comercialização nos levam a uma forte geração de caixa operacional Valor da Terra Floresta Pastagem Grãos Expertise gerencial 3 Apreciação real (baseline) Cana Qualquer que seja a apreciação real do valor da terra, esta tem impacto positivo para a Companhia

7 7 Modelo de Negócios A transformação por si só gera valor para a terra, independentemente da valorização do preço da terra. Ponto ideal de venda $ $ TIR α + β α desenvolvimento da terra β valorização basal da terra β t

8 8 Crescimento Robusto e Consistente (1) ha de terras adquiridas e 87.3 ha transformadas e 76 ha plantados na safra 212/13 Aquisição de terras (1) (mil ha) Área desenvolvida (2) (mil ha) Área plantada (mil ha) 78,5 66,1 75,5 87,3 58,2 67,5 75,8 61,8 46,1 41,1 35,5 17,8 14,4 23,1 22,1 7,8 6/7 7/8 8/9 9/1 1/11 11/12 12/13 7/8 8/9 9/1 1/11 11/12 12/13 7/8 8/9 9/1 1/11 11/12 12/13 1 não inclui ha da Fazenda Parceria I onde a BrasilAgro tem opção de compra com preço pré-fixado; 2 valores acumulados

9 9 Capacidades Operacionais Uma combinação única de diversificação e capacidades operacionais e comerciais... Diversificação Capacidades operacionais Capacidades comerciais Abertura das áreas por cultura Safra 12/13 7% Cana 9% Milho 5% Milho Safrinha 12% 67% Soja Pasto Tecnologia de produção de ponta Equipe bem preparada e profissionalizada em decisões estratégicas Modelo de gestão baseado em forte liderança nos locais de produção Terceirização de todo o maquinário e operações agrícolas Acesso a linhas de crédito subsidiado para financiamento de capital de giro da Companhia Sofisticação e eficiência na comercialização de produtos Benefícios de ganho de escala Profundo conhecimento dos mercados de commodities nos possibilita desenvolver estratégias de preço capazes de nos beneficiar através de tendências de mercado e volatilidade O monitoramento da nossa posição e exposição em hedge é controlada através de avançados mecanismos

10 1 Capacidades Operacionais Controle operacional e financeiro Controle operacional e de gestão A equipe de gestão da BrasilAgro consolida sofisticação, tecnologia e conhecimento prático: ferramentas de controle eficientes e sistema SAP integrado até o nível da fazenda. Nossa ferramenta de controle operacional compreende todos os processos agrícolas: (i) plantio, (ii) fertilização do solo, (iii) controle químico e (iv) colheita

11 11 Profundo Conhecimento das Terras Brasileiras Liderança incontestável no mercado imobiliário rural com histórico comprovado Processo de aquisição rigoroso confere vantagem competitiva 5 18,7 MM ha Análise Primária 25, Fazendas Visitadas 3,5 Due diligence 1,7 Número de fazendas a venda Área total de fazendas a venda (mil ha) Número de fazendas visitadas Número de fazendas que passaram por due diligence técnica ,533 7, , 1, ,5 2, ,8 1 2, , 1, ,19 1, ,3 1, ,6 4, ,6 Profundo conhecimento do cenário de fazendas no Brasil Equipe experiente para selecionar as melhores oportunidades de aquisição

12 Estrutura Acionária IPO*: Maio, ações R$ 584 mm Free Float 6,36% 39,63% Cresud foi fundada em 1935, abriu capital na Bolsa de mercadorias de Buenos Aires em 196 e na Nasdaq em 1997 Mais de 85 mil ha em posse na Argentina, Bolívia e Paraguai 3 anos de experiência no setor de agronegócio/imobiliário rural. Vendeu 18 fazendas nos últimos 8 anos com valorização de mais de 1% Direcionador de valor: atividades agrícolas e operações imobiliárias rurais complementares *Oferta Pública Inicial 12

13 13 Evolução do Portfólio Área total (ha) Área agricultável (ha) (1) Aquisições (ha) (R$ mm) , , , , , Vendas (ha) (R$ mm) , , , ,7 ¹não inclui ha da Fazenda Parceria I onde a BrasilAgro tem opção de compra com preço pré-fixado.

14 14 Portfólio de Propriedades de 16 mil ha A BrasilAgro possui um portfólio diversificado reduzindo o risco operacional e financeiro Grãos e algodão Área total (1) : ha Área útil (2) : ha Localização: Piauí, Bahia CAPACIDADE PRODUTIVA (Ha) 25% de Reserva Ambiental 75% Potencialmente produtiva Cana de açúcar Área total: ha Área útil (2) : ha Localização: Goiás, Mato Grosso Pastagem 11% Floresta Área total: ha Área útil (2) : 19.4 ha Localização: Minas Gerais Floresta 15% ha Pastagem Área total: ha Área útil (2) : ha Localização: Bahia Cana de Açúcar 9% Grãos 65% Nota 1: 7,699 ha é uma parceria para exploração agricola Nota 2: Potencial área de produção para a BrasilAgro, estimada pela própria companhia.

15 15 Avaliação das Propriedades Fazendas Localização Data da Aquisição Projeto Área Total Valor de Aquisição Capex¹ Aquisição + Capex Avaliação Interna² ha R$'MM R$'MM R$'MM R$'MM Cremaq PI Out/6 Grãos ,9 3,8 66,7 231,6 Jatobá BA Mar/7 Grãos ,1 28,5 61,6 227,7 Araucária GO Abr/7 Cana ,8 1,3 68,1 168,3 Alto Taquari MT Ago/7 Cana ,2,1 33,3 17,3 5 Chaparral BA Nov/7 Grãos ,9 13,2 61,1 196,5 6 Nova Buriti MG Dez/7 Floresta ,6,4 22, 28, Preferência BA Set/8 Pastagem e Grãos ,6 15,2 24,8 39,6 Parceria I (3) BA Set/11 Grãos ,8,8 - Sub-Total ,1 9,3 338,4 999, Fazendas Vendidas Localização Data da Aquisição Projeto Área Total Valor de Aquisição Capex 4 Aquisição + Capex ha R$'MM R$'MM R$'MM R$MM Valor de Venda Data da Venda Engenho MS Jan/7 Cana ,1-1,1 22, Jun/8 São Pedro GO Set/6 Cana ,3-1,3 26, Out/11 Horizontina MA Abr/1 Grãos ,7 15,2 52,9 75, Out/12 Araucária GO Abr/7 Cana 394 3,8-3,8 1,3 Mai/13 Cremaq PI Out/6 Grãos ,3 4,7 11, 37,4 Mai/13 Sub-Total ,2 19,9 88,1 17,7 Total ,3 11,2 426, ¹ Considera os investimentos líquidos realizados em abertura de área, reestruturação, estradas, benfeitorias e etc. até 3/6/13 ² Data base 3/6/13 ³ A BrasilAgro tem opção de compra das propriedades "Fazenda Parceria I" com preço pré-fixado. 4 Considera os investimentos líquidos em abertura de área, reestruturação, estradas, benfeitorias e etc. com base na data de venda do ativo Valor capturado: R$ 82,6 MM Valor total criado: R$ 744 MM

16 16 Estudo de Caso Fazenda Horizontina Na aquisição Atual MA Tasso Fragoso 7,5 mil ha de grãos 6 Km de estradas internas 8-11 empregos diretos e indiretos Localização: Tasso Fragoso / MA Área total: ha Área produtiva: ha Valor de Aquisição: R$37,7 milhões Valor de Aquisição (Abr/1) Investimento (Até Set/12) Valor de venda (Set/12) Valor imobiliário criado Apreciação = 142% TIR = 27% R$ 37,7 MM R$ 15,2 MM R$ 75, MM R$ 22,1 MM

17 17 Estudo de Caso Fazenda Araucária Na aquisição Atual GO Mineiros 1% com canade-açúcar 226 Km de estradas internas empregos diretos Localização: Mineiros / GO Área total: ha Área agricultável: 7.25 ha Valor de Aquisição: R$ 7 milhões Área vendida Valor de Aquisição (Abr/7) Valor Nominal de Venda (Abr/13) Valor imobiliário criado Total: 394 ha Agricultável: 31 ha R$ 3,8 MM R$ 1,3 MM R$ 6,5 MM Apreciação = 271% TIR = 2,2% (1) (1) Taxa Interna de Retorno (imobiliária + produtiva) desde o primeiro desembolso até o recebimento esperado da última parcela de acordo as curvas futuras da soja (CBOT) e taxa de câmbio.

18 Estudo de Caso Fazenda Cremaq Na aquisição Atual PI Baixa Grande do Ribeiro Localização: Baixa Grande do Ribeiro/ PI Área total: ha Área agricultável: ha Valor de Aquisição: R$ 42 milhões 21,3 mil ha plantados com grãos Capacidade de armazenamento para 1,2 milhões de sacas de soja/milho 12 Km de estradas internas de empregos diretos e indiretos Área vendida (Mai/13) Valor de Aquisição + CAPEX (Out/6) Valor Nominal de Venda (Abr/13) Valor imobiliário criado Apreciação = 337% TIR = 23,8% (1) Total: ha Agricultável: 3.21 ha R$ 11,1 MM R$ 37,4 MM R$ 26,3 MM (1) Taxa Interna de Retorno (imobiliária + produtiva) desde o primeiro desembolso até o recebimento esperado da última parcela de acordo as curvas futuras da soja (CBOT) e taxa de câmbio. 18

19 19 Resultados Financeiros Ano encerrado em 3 de Junho de 213 e 212 EBITDA (R$ ) EBITDA (R$ mil) Variação Lucro Bruto % Despesas com vendas (14.28) (4.15) 249% Despesas gerais e administrativas (29.233) (28.892) 1% Outras Receitas/Despesas Operacionais (3.539) 1 n.a. Depreciação % EBITDA % EBITDA Ajustado (R$ ) EBITDA Ajustado (R$ mil) Variação Lucro Bruto % Exclusão do ganho com ativo biológico (grãos e cana em formação) (15.342) 5.68 n.a. Despesas com vendas (14.28) (4.15) 249% Despesas gerais e administrativas (29.233) (28.892) 1% Outras Receitas/Despesas Operacionais % Resultado de Derivativos (17.998) (8.35) 116% Depreciação Ajustada % EBITDA Ajustado % (1) A Depreciação Ajustada inclui a depreciação realizada dos grãos e cana-de-açúcar colhidos, das fazendas Nova Buriti e Preferência e administrativa.

20 2 Resultados Financeiros Receita Líquida de Vendas (R$ milhões) EBITDA Ajustado (R$ milhões) ,3 23,7 122,8 (1) 9,2 172,3 9/1 1/11 11/12 12/13 79,5 185,6 (2) 36,7-29,8 9/1 1/11 11/12 12/13 (1) Correspondente a venda de fazendas; (2) Correspondente a venda de produtos agrícolas.

21 Vantagens Competitivas

22 22 Ranking de Produtos Agrícolas O Brasil está entre os principais países em diferentes atividades agrícolas, figurando no topo do ranking dos maiores produtores e exportadores. Soja Milho Café País Produção Exportações País Produção Exportação País Produção Exportação Brasil 1º 1º EUA 1º 1º Brasil 1º 1º EUA 2º 2º China 2º Vietnã 2º 2º Argentina 3º 3º Brasil 3º 3º Indonésia 3º 3º China 4º U.E. 4º Colômbia 4º 4º Índia 5º Argentina 5º 2 Etiópia 5º Paraguai 6º 4º México 6º Honduras 6º 5 Canadá 7º 5º Índia 7º 5º Índia 7º 7 Açúcar Carne* Suco de laranja País Produção Exportação País Produção Exportação País Produção Exportação Brasil 1º 1º China 1º Brasil 1 1º Índia 2º 3 EUA 2º 2º EUA 2 2 U.E. 3º 5º Brasil 3º 1º U.E. 3 4 China 4º Alemanha 4º 3º México 4 3º Tailândia 5º 2º Rússia 5º China 5 EUA 6º Índia 6º África do Sul 6 5 Rússia 7º México 7º Austrália 7 Fonte: USDA, 212 *FAO, 21

23 23 Potencial Agrícola no Brasil Grande disponibilidade de terras e bons níveis pluviométricos diferenciam o Brasil em relação aos demais países. O Brasil tem condições de duplicar a área de grãos somente por conversão de pastagens. DISTRIBUIÇÃO DAS ÁREAS NO BRASIL (Em milhões de ha) DISTRIBUIÇÃO DAS ÁREAS NO BRASIL (Em milhões de ha) 42 14,9 119, ,8 Área Total Floresta Amazônica Pantanal Caatinga Reserva indígena e conservação Área disponivel Cerrado Área Agrícola Pastagem ¹ De acordo com nossas, estimativas quase 7% das terras disponíveis foram destinadas para reservas legais e não podem ser usadas para a agricultura Fonte: Embrapa e FNP 27

24 Distribuição da Disponibilidade de Água Mundial Regiões com abundância de água em relação ao tamanho da população têm posição favorável para exportação de água em forma de commodities. Recursos renováveis de água NY4JD1 (bn m³/yr) 8,233 4,57 3,51 2,92 2,838 2,83 2,132 1,913 % Mundo Am. do Norte Am. do Sul Europa Africa Asia 8% 13%,6x 11% 13%,8x 36% 6%,6x 1,897 Outros 23,563 Água População Relação 15% 8% 1,9x 26% 6% 4,3x Australia & Oceania 5% 1% 5,x Total = 55,149 Fonte: FAO 24

25 Investimentos em Terras

26 Retorno 26 Investimento em Terra O investimento em terra se diferencia de outras alternativas de investimento por apresentar uma ótima relação risco/retorno. RISCO & RETORNO 25,% 2,% Energia - Índice 15,% 1,% 5,% Terra (TR) - USA Debt Bond 7-1Y Terra - USA S&P 5 (TR) Agricultura - Índice Metais - Índice T-bill 1Y Imobiliário - USA,%,% 5,% 1,% 15,% 2,% 25,% 3,% 35,% 4,% Risco Fonte: Bloomberg, USDA, Damodaran e análise BrasilAgro Nota 1: ìndice de Agricultura, Metais e Energia: Nota 2: T-bill 1Y: Nota 3: Debt Bonds 7-1 y: Nota 4: Imobiliário: Nota 5: Terra USA considera somente os preços de desde 199 até 21. Nota 6: Terra (TR retorno total) Considera preços de terra e arrendametno desde 199 até 21. Nota 7: S&P 5 (TR retorno total):

27 Mar-Apr 26 Jul-Aug 26 Nov-Dec 26 Mar-Apr 27 Jul-Aug 27 Nov-Dec 27 Mar-Apr 28 Jul-Aug 28 Nov-dec 28 Mar-Apr 29 Jul-Aug 29 Nov-Dec 29 Mar-Apr 21 Sep-Oct 21 Jan-Feb 211 Jul-Aug 211 Nov - Dez 211 Mar - Abr 212 Jul - Ago 212 Nov - Dez Preço das Terras PREÇO HISTÓRICO DA TERRA Em R$ / ha 3. VALORIZAÇÃO DA TERRA POR REGIÃO Últimos 12 meses RR AP AC AM Média: +15,2% PA RO MT TO MA CE PI RN PB Média: +13,3% PE AL SE BA Média: +27,8% Mineiros (área de grãos) Roda Velha (área de grãos) Sorriso (área de grãos) Roda Velha (vegetação nativa) Balsas (vegetação nativa) MS GO MG Média: +13,3% SP RJ ES Fonte: FNP PR Média: +15,% RS SC : Distrito Federal Fonte: FNP

28 28 Preço das Terras O preço de terras desenvolvidas aumentou em termos reais. PREÇOS MÉDIOS DAS TERRAS AGRÍCOLAS NO CINTURÃO DO MILHO AMERICANO EM TERMOS REAIS US$/Acre Considerando que não houveram transformações nas fazendas, por que mesmo assim ocorreu valorização no preço da terra? Fonte: USDA, U.S. Bureau of Labor Statistics

29 29 Drivers para a Valorização de Terras O preço da soja não é o principal driver para a valorização da terra. Historicamente, o preço das terras tem superado o preço da soja. PREÇO DA SOJA & PREÇO DAS TERRAS AGRÍCOLAS NO CINTURÃO DO MILHO AMERICANO EM TERMOS REAIS (1992 = 1) Preço da Soja Valor US Corn Belt Fonte: Bloomberg, USDA

30 3 Drivers para a Valorização de Terras A alta correlação entre soja e fertilizantes indica que maiores preços de soja não refletem em um maior fluxo de caixa por hectare e vice versa. PREÇO DA SOJA E PREÇO DOS FERTILIZANTES US$/ ton 1. cts/bu NPK (US$ / ton.) Preço da Soja (centavos / bushel) Fonte: Bloomberg

31 31 Investimento em Terra O principal vetor da valorização da terra é o crescimento mundial da área plantada de grãos Maior demanda por grãos Crescimento de produtividade insuficiente Novas áreas em produção Combinação de fatores para tornar novas áreas economicamente viáveis Produtividade Custo de produção Preço Commodity Maior fluxo de caixa para todas as áreas em produção Valorização da terra Novas áreas tem maiores custos de produção em $ por tonelada

32 32 Drivers para a Valorização de Terras O maior fator pressionando a valorização das terras é o aumento da área mundial em produção. Dado que novas áreas possuem um custo de produção maior (USD / Ton), a expansão da área agricultável no mundo requer uma combinação de fatores (preço, custo, produtividade) capazes de gerar um fluxo de caixa positivo para as áreas recém-abertas. Esta mesma combinação de fatores deve aumentar os lucros e, conseqüentemente, os preços das terras como um todo. ÁREA EM PRODUÇÂO NO MUNDO & PREÇO DAS TERRAS AGRÍCOLAS NO CINTURÃO DO MILHO AMERICANO (US) Fonte: USDA, FAO US$ por hectare Área de produção mundial (Ha ')

33 Maior Demanda por Alimento Demanda por carne¹ possui uma alta correlação com o PIB per capita maiores níveis de renda proporcionam dietas mais ricas em proteína. Consumo de carne per capita em 29 Em kg / capita / ano e US$ per capita / ano y = 16,378ln(x) - 96,548 R² =, Fonte: FAO, FMI e análise BrasilAgro 1 É importante citar que aproximadamente 1,3 e 5,4 kgs de soja e milho, respectivamente, são necessários para produzir 1 kg de carne bovina;,7 e 2,5 kgs de soja e milho, respectivamente, são necessários para produzir 1 kg de carne de porco;,6 and 1,1 kgs de soja e milho, respectivamente, são necessários para produzir 1 kg de carne de frango. 33

34 34 Maior Demanda por Alimento A demanda por alimentos continuará a crescer enquanto os países em desenvolvimento continuarem a guiar o crescimento econômco mundial De acordo com previsões do FMI, países com PIB per capita menores que US$1. serão responsáveis por mais de 51% do crescimento do PIB mundial nos próximos 6 anos; Crescimento PIB Mundial (Em %) 46% 49% 78% 75% 54% 51% 22% 25% (E) Países com PIB per Capita < US$1. Países com PIB per Capita > US$1. Fonte: FMI

35 Ganhos de Produtividade vs Crescimento da Demanda Os ganhos de produtividade não foram suficientes para suprir o aumento da demanda e nos próximos 1 anos é esperado que esse movimento não se altere Crescimento da produção (% a.a.) Aumento da produtividade (% a.a.) Como o crescimento ocorrerá? Crescimento total da área (milhões de ha) Valorização da terra em termos reais no Corn Belt 1 USA De 1971 a ,14% 1,86% 4% 6% 65,9 7,2% De 1981 a ,77% 1,84% -1% 11% -3,5-7,5% De 1991 a 21 1,76% 1,35% 22% 78% 23,5 2,87% De 21 a 211 2,64% 1,4% 51% 49% 75,4 6,68% De 211 a 222 1,61%,91% 46% 54% 52,??? Fonte: FAO, USDA e análise BrasilAgro NOTA 1: cenário de 222 é baseado em projeções do USDA (1)Corn Belt = Cinturão do milho americano Crescimento de área Aumento de produtividade 35

36 Crescimento da Produtividade vs. Desenvolvimento Social O aumento da produtividade criou um grande impacto social no páis. Quanto maior o nível de desenvolvimento rural menor é a taxa de pobreza e analfabetização. PRODUÇÃO vs. INPUTS (Index = 1) Produtividade RURAL DEVELOPMENT INDEX Nível Número de Cidades População Rural Taxa¹ de Alfabetização Extrema pobreza² rural Milhões % Média (%) Média (%) Menor ,4 41,5% 74,2% 35,3% Regular ,5 28,4% 82,4% 17,5% Média , 16,7% 9,8% 4,9% Maior , 13,4% 93,1% 1,8% Total ,9 1,% 85,1% 15,5% Fonte: CNA, Índice de Desenvolvimento Rural, 212 ¹ Pessoas de dez anos ou mais de idade ² Proporção de pessoas em condição de pobreza 36

37 37 Contato Relações com Investidores BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas Avenida Brigadeiro Faria Lima, o. Andar - CEP São Paulo - SP Brazil Telefone: +55 (11)

38 38 Disclaimer Afirmações Futuras Essa apresentação contém afirmações futuras e informações relativas à BrasilAgro - Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas ( BrasilAgro ou Companhia ) que refletem as projeções e/ou expectativas atuais da Companhia e de sua administração em relação ao seu plano de negócios. As afirmações futuras incluem, sem limitações, quaisquer afirmações que possam prever, projetar, indicar ou implicar resultados futuros, performance ou avanços, e podem conter palavras como "acredita", antecipa", "espera", prevê", provavelmente resultará em" ou expressões semelhantes. Tais declarações estão sujeitas a diversos riscos e incertezas e suposições. Diversos fatores importantes podem levar os resultados a diferirem substancialmente dos planos, objetivos, expectativas, estimativas e intenções expressas nesta apresentação. A Companhia e suas afiliadas, diretores, executivos ou funcionários isentam-se de qualquer responsabilidade perante terceiros (incluindo investidores) por decisões de investimento ou de negócios tomadas com base nas informações ou declarações contidas nesta apresentação, ou por danos imprevistos, especiais ou similares. A Companhia não pretende fornecer a eventuais detentores de ações quaisquer afirmações futuras baseadas em análises relativas às diferenças entre quaisquer afirmações futuras e os resultados reais. Esta apresentação e seu conteúdo são de propriedade exclusiva da Companhia, e não podem ser reproduzidos ou de outra forma divulgados, em todo ou em parte, sem o consentimento por escrito da BrasilAgro.