Perspectiva sobre a precificação futura da Nafta. Novembro 2008

Transcrição

1 Perspectiva sobre a precificação futura da Nafta Novembro 2008

2 Ressalva sobre declarações futuras Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais informações não são apenas fatos históricos, mas refletem as metas e as expectativas da direção da Braskem. As palavras "antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima", "projeta", "objetiva" e similares são declarações prospectivas. Embora acreditemos que essas declarações prospectivas se baseiem em pressupostos razoáveis, essas declarações estão sujeitas a vários riscos e incertezas, e são feitas levando em conta as informações às quais a Braskem atualmente tem acesso. A Braskem não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações contidas nesta apresentação.

3 Premissas básicas A lógica da apresentação está baseada na operação das refinarias O mercado analisado foi o mercado Norte-Americano por 2 motivos: Representa cerca de 30% do mercado de gasolina mundial Por sua característica de competitividade de custos é o produtor global marginal O estudo foi conduzido num cenário mundial pré-crise

4 Atualmente os spreads internacionais entre os preços de leves e pesados estão em níveis mais altos US$/bbl Diferença de produtos leves/pesados é diferença entre a gasolina/destilado e o óleo combustível com alto enxofre Esta diferença aumenta quando existe sobre-oferta de óleo combustível (ocorreu desde 04) Grandes entradas de novas capacidades de conversão de óleo combustível para produtos leves reduzirão o diferencial mais uma vez, possivelmente até 2009 Spreads de produtos leves-pesados* Fonte: Platts Spread Maya (21.9 API) - Brent Petróleo Maya equivalente ao petróleo Marlim do Brasil, no México

5 Outros fatores também contribuirão com o aumento de oferta de gasolina, afetando seu preço e o da nafta Balanço de oferta vs. demanda de gasolina nos EUA (kbd) Elemento Descrição Impacto Adições de capacidade Penetração de biocombustíveis Aumento de oferta devido ao CAFE* Demanda de destilado (Diesel) Capacidades relatadas (firmes e prováveis) DBN = 0.5% U.S. atinge o mínimo do Ato de Energia (30 Bg/a em 2020) U.S. atinge E10 em 2009 Aumento da eficiência da frota (redução de 35mpg para 25 mpg em 2020) Espera-se que a demanda por diesel cresça a 2,5% pa vs. 2,0% pa para a gasolina >1 milhão bpd de destilação adicionados nos U.S. até 2011 (capacidade atual de ~18 milhões bpd) 0.4 milhões bpd de incrementos marginais Biocombustíveis atingem 10% do mercado de gasolina em 2009 e 20% em 2020 Reduz a demanda em >0.7 milhões bpd em 2020 Demanda de diesel demandará mais refino, o que gerará gasolina e nafta, como co-produtos Falta de 350 kbd de gasolina em 2007 Gasolina U.S. (capacidade anunciada+mandato de biocombustíveis) Oferta incremental Demanda incremental * CAFE (Corporate Average Fuel Economy) lei que presume o aumento da eficiência de combustível da frota americana Fonte:EIA; pesquisa de mercado Bg/a bilhões de galões/ano Mpg milhas por galão

6 Nafta internacional deverá ter menor preço globalmente Historicamente, os preços de gasolina eram definidos baseados no break-even economics da refinaria contudo, a sobre-oferta de gasolina e de outros co-produtos leves pode resultar em mudança do mecanismo de definição de preço para o GLP e nafta* Breakeven economics da refinaria Preço Petróleo Substituição de combustíveis Combustíveis de transporte Diesel Jet Gasolina Óleo Comb. + $10-15/bbl - $20/bbl Gás natural Combustíveis estacionários Economics de mistura da Gasolina - $5-10/bbl MP Petchem GLP Naftas Combustíveis de transporte Breakeven economics da refinaria Preço Petróleo Diesel Óleo Comb. Jet + $40-45/bbl - $20/bbl - $18-22/bbl Substituição de combustíveis Combustíveis estacionários GN Substituição de combustíveis A diferença de precificação da nafta é zero quando o fator nafta($/t)/petróleo($/bbl) é igual a 8,9x. Quando essa diferença é negativa, significa que o fator é menor que 8,9x e vice versa. Ao final de novembro essa diferença estava negativa em $22/bbl Gasolina GLP Economics de mistura da Gasolina MP Petchem - $30-40/bbl Nafta * Preços calculados através do modelo de Equilíbrio de Preços, para novos mecanismos de preço com petróleo a US$100 bbl

7 Perspectiva sobre a precificação futura da Nafta Novembro 2008