Sobre a Ideiasnet... 3 Mensagem da Gestão... 4 Ideiasnet Hoje... 5 Anexo I Officer Anexo II - Padtec Anexo III Portfólio...

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1 Relatório Anual Exercício

2 Agenda Sobre a Ideiasnet... 3 Mensagem da Gestão... 4 Ideiasnet Hoje... 5 Anexo I Officer Anexo II - Padtec Anexo III Portfólio Anexo IV Indicadores

3 Sobre a Ideiasnet A Ideiasnet (IDNT3:BZ) é uma Companhia de Venture Capital que investe em empresas de tecnologia em rápido crescimento nas áreas de Digital Commerce, Digital Media, SaaS - Software as a Service e Mobilidade, visando compartilhar experiências e oferecer suporte para acelerar seu desenvolvimento. Nossos investimentos são realizados através de veículos proprietários como FIPs (Fundos de Investimentos e Participações). A Companhia possui também um Fundo de Direitos Creditórios (FDIC) que oferece às empresas do portfólio uma alternativa eficiente de acesso ao capital de curto prazo. O portfólio atual consiste das seguintes empresas: Automatos, Bolsa de Mulher, imusica, Ciashop, Moip, Officer, Padtec, Pini, Softcorp e Spring Wireless, Zura! e TvAoVivo. Evolução da Ideiasnet 3

4 Mensagem da Gestão 2011 com dinâmica e foco no resultado O resultado da Ideiasnet em 2011 reflete, resumidamente, o empenho da nova equipe gestora ao longo do ano para: Adequar o portfólio à estratégia de investimentos, resultando em desinvestimentos da Media Factory, Site Blindado, TrinnPhone, Hands e Spring Wireless (parcial) e em um novo investimento na CiaShop empresa pioneira em tecnologia para o e-commerce; e Maximizar o desempenho das empresas do portfólio, elaborando estratégias e planos de investimentos claros para os próximos anos. O Lucro Líquido (depois de desinvestimentos) no ano foi de R$ 12,9 milhões enquanto o EBITDA do portfólio combinado proporcional mais que dobrou em relação ao ano anterior atingindo R$ 54,8 milhões. O cenário econômico no Brasil, mesmo com crescimento moderado do PIB de 2,7% ao longo de 2011, ajudou a sustentar o crescimento da demanda por produtos e serviços. A Internet Brasileira continuou demonstrando seu vigor com altas taxas de crescimento em e-commerce, adoção de banda larga, consumo de produtos como tablets, smartphones, PCs e games assim como a adoção de mídias sociais e digitais. O foco da Ideiasnet nestes segmentos deve permitir a sustentação de um crescimento orgânico saudável das empresas do portfólio assim como a captura de novas oportunidades de investimentos ao longo dos próximos anos. Sami A. Haddad CEO Ideiasnet S.A. 4

5 Ideiasnet Hoje Estrutura Acionária A Ideiasnet encerrou o ano com uma base acionária diversa e solidificada. Acionistas mais representativos e de longa data como Lorentzen e EBX, Truetech e Opus mantiveram suas posições. Base acionária em 29/02/2012: Outros 23,6% Lorentzen 15,3% Marlin 2,0% Liberty Media 2,1% EBX 14,9% DLM Invista 2,3% Mercatto 2,4% Teorema FIA 2,5% XP Gestão 4,0% BTG Pactual Rio 5,1% Gestão 5,7% Opus 7,8% Truetech 12,2% No 4º Trimestre de 2011, o grupo americano Liberty Media entrou na base acionária, sendo esse o primeiro investidor estrangeiro com participação relevante na Companhia. Considerando que o mercado de tecnologia, como uma tendência global, está cada vez mais conectado, o movimento da Liberty Media ratifica tal visão. Pode-se considerar que os principais motivos para que Liberty Media adquirisse uma participação de 5,1% na Ideiasnet foram: 1. Nova diretoria engajada; 2. Novo desenho estratégico da Companhia; 5

6 3. Portfólio forte e diversificado. A empresa de tecnologia Americana entrou no capital da Companhia adquirindo inicialmente 2,1% no mercado e o restante através da participação no aumento de capital da empresa, que deverá ser ratificado no final de abril e resultará na participação final de 5,1%. Outros investidores nacionais também ingressaram no capital da Companhia, caso da XP Gestão de Recursos, que atingiu 4,0% de participação acionária ao final de fevereiro. Conselho de Administração O Conselho de Administração da Companhia permaneceu estável, à exceção da nomeação do Sr. Lars Fuhrken Batista - representante da EBX - como vice-presidente do Conselho, permanecendo o mesmo com a seguinte composição: Jose Manuel O. Carregal Presidente do Conselho Lars Fuhrken Batista - Vice Presidente Carlos Eduardo Reis da Matta Conselheiro Guilherme Affonso Ferreira Conselheiro Gustavo Gomes Fernandes Conselheiro Haakon Lorentzen Conselheiro Diretoria Uma nova equipe de gestão iniciou os trabalhos na Ideiasnet a partir de Janeiro de Sami Haddad e Everson Lopes se juntaram a Alexandra de Haan e hoje, juntamente com toda equipe, compõem um time com vasta experiência e conexão com o mercado empreendedor de tecnologia e de Internet do país. Soma-se a esse time, Michael Nicklas que traz sua experiência em Venture Capital de Tecnologia aos conselhos das empresas investidas. Sami Amine Haddad CEO 6

7 Alexandra de Haan CFO Everson Lopes Diretor de Portfólio Overview do nosso mercado 2011 foi um ano dinâmico para o investimento global em tecnologia com empresas de Venture Capital e players estratégicos cada vez mais ativos e globalizados. Fundos Norte-Americanos, Europeus e Asiáticos procuraram replicar rapidamente modelos de negócios bem sucedidos em vários mercados simultaneamente. A maturação das plataformas globais como o ios, Android e Facebook consagrou o consumidor como o motor da inovação e criação de valor ditando novas tendências tecnológicas. A comoditização contínua do hardware e da infraestrutura impulsionaram a inovação em modelos de negócios especializados em serviços, na maioria das vezes ancorados em cloud computing para consumidores e empresas. O Brasil, em particular, foi o centro das atenções em 2011, sendo o grande motor da economia digital na América Latina. Investidores americanos e europeus se posicionaram de forma rápida para montar portfólios de novos investimentos na região. Vários players passaram de uma posição de investimento offshore para abrir escritórios locais com o objetivo de permitir uma melhor prospecção e supervisão nas empresas investidas. Modelos Fast-follow de e-commerce foram especialmente populares em 2011, com investidores dispostos a financiar ganhos de market-share local em detrimento de rentabilidade no curto prazo. A demanda aquecida para capital humano atraiu empreendedores experientes e desenvolvedores vindos da Europa, dos EUA e de outros países do Mercosul, bem como profissionais brasileiros que se deslocaram de volta ao Brasil. 7

8 Rápida evolução do ecossistema empreendedor A cultura empreendedora se desenvolveu no Brasil em 2011 impulsionada pela cobertura intensa da mídia local e da evolução do ecossistema local de startups e acesso a capital de risco. Aceleradoras de Internet, seguindo o exemplo da Y-Incubator, TechStars e outros floresceram no Brasil para apoiar as startups em estágio semente, enquanto novas conferências e meetups expuseram jovens empreendedores às melhores práticas e as redes de recursos e de financiamento. A adoção e uso da Internet cresceram num ritmo acelerado em 2011, com uma ênfase especial em e-commerce e em mobilidade, a tendência das compras coletivas em particular foi responsável pela iniciação de milhões de novos consumidores, muitos deles de classe C, ao comércio eletrônico. A Ideiasnet atuou ativamente no ecossistema de Venture Capital brasileiro em 2011 através da participação de eventos da LAVCA (Latin Venture Capital Association americana), promoção em conjunto com a Endeavor do "Geeks-on-aplane" (visita de investidores do Vale de Silício) e a participação em eventos como a Campus Party, TED-X e vários concursos de identificação de startups. 8

9 Nosso posicionamento A Ideiasnet encontra-se em uma posição favorecida ao oferecer a seus acionistas uma exposição diversificada com portfólio de empresas de alto crescimento em uma indústria com rápida ascensão (tecnologia) e uma região de grandes oportunidades (Brasil). A trajetória pioneira de mais de 10 anos de Venture Capital no Brasil, transparência e alto grau de Governança Corporativa do Novo Mercado colocam a Ideiasnet como uma sólida alternativa para investidores globais interessados no mercado brasileiro. A Ideiasnet busca ser reconhecida como a melhor opção para: Empreendedores que buscam capital, apoio estratégico e operacional para suas ideias e negócios existentes; Investidores buscando parcerias e oportunidades de investimento no Brasil; e Acionistas que reconhecem a capacidade da equipe em identificar e investir em empresas de tecnologia de alto potencial. 9

10 Estratégia Foco em gente e tecnologia A Companhia busca alocar novos investimentos em empresas promissoras e com alto potencial de crescimento que já estejam atuando no mercado com produtos e clientes existentes. A Ideiasnet acredita que talento e pessoas constituem a matéria prima principal do negócio. Por tal motivo, busca-se equipes e empreendedores excepcionais, com produtos e serviços altamente escaláveis diretamente expostos e ligados à tecnologia e Internet. Dentre as áreas de enfoque para novos investimentos estão Digital Commerce, Digital Media, Mobilidade, Cloud & Software as a Service e Tecnologias para o mercado de educação e saúde. Oportunidades de investimentos adicionais nas companhias do portfólio existente que demonstram um bom track Record e capacidade de crescimento são constantemente avaliadas pela Ideiasnet. 10

11 Performance 2011 Exercício findo em 31 de Dezembro de 2011 Todos os comentários feitos a seguir referem-se aos valores do Combinado Proporcional da Ideiasnet, no qual é considerado apenas a participação da Companhia nas empresas de seu portfólio, Não estão refletidas nesses números os custos operacionais da Ideiasnet como gestora de portfólio e nem os custos financeiros e operacionais da holding 5225 Participações e Ideiasnet FIP I. O objetivo de apresentar os números do Combinado Proporcional é permitir o acompanhamento da Evolução Operacional e Financeiro das Investidas. 11

12 Ações traduzidas em resultados, destaques: A Receita Líquida (combinado proporcional) alcançou R$ 1,4 bilhão no ano e R$ 442 milhões no 4T2011, um crescimento de 31,2% e 50,6%, respectivamente, em relação ao ano anterior. O EBITDA (combinado proporcional) alcançou R$ 54,8 milhões no ano e R$ 17,8 milhões no 4T2011, um crescimento de 133,8% e 48,2%, respectivamente, em relação ao ano anterior. A margem EBITDA evoluiu para 3,9%, contra 2,2% no ano anterior. O Resultado Líquido antes Desinvestimentos (combinado proporcional) alcançou R$ 3,1 milhões, revertendo a perda de R$ 12,3 milhões em O Resultado Líquido depois dos Desinvestimentos obteve melhora expressiva saindo de um prejuízo de R$ 2,9 milhões para um lucro de R$ 12,9 milhões. Liberty Media adquiriu uma participação de 5,1% na Ideiasnet, marcando a entrada do conglomerado de mídia norte-americano no mercado brasileiro. No 4T11, a Ideiasnet alienou a totalidade de sua participação na Hands para o Grupo PontoMobi, parte da holding digital do Grupo RBS. A empresa foi negociada por um valor de R$ 4 milhões. Criação da EAX que ancora nossos investimentos de Ciashop e Zura. 12

13 No 4T11, a Ideiasnet alienou 2,0% de sua participação de 7,0% na Spring Wireless para a Harvest Growth Capital. A Spring foi avaliada em R$ 308 milhões nessa transação. Resultado Financeiro Combinado Proporcional Ambos os resultados anuais e os resultados trimestrais demonstram um forte crescimento no portfólio da Ideiasnet em comparação com os mesmos períodos de Os resultados positivos do portfólio são principalmente devidos ao forte desempenho da Officer e Padtec. A Receita Líquida aumentou 31,2% no ano e 50,6% no trimestre, mas os maiores crescimentos foram realizados no EBITDA, que aumentou 133,8%, no ano e 48,2% no trimestre. Essa melhoria reflete um aumento das despesas operacionais de apenas 7,7% no ano enquanto as receitas cresceram 31,2%, impactando positivamente a margem EBITDA que aumentou de 2,2% em 2010 para 3,9% em Combinado Proporcional 4T10 4T11 3T11 4T Receita Bruta ,6% ,9% ,9% (-) Impostos e Deduções (61.796) (85.709) 38,7% (73.712) (85.709) 16,3% ( ) ( ) 35,3% Receita Líquida ,6% ,9% ,2% (-) Custos de Mercadorias Vendidas ( ) ( ) 58,2% ( ) ( ) 23,2% ( ) ( ) 33,3% Lucro Bruto ,5% ,8% ,5% % margem bruta 20,6% 16,6% -19,3% 17,5% 16,6% -5,0% 18,9% 17,6% -6,7% (-) Despesas Operacionais (48.501) (55.721) 14,9% (45.699) (55.721) 21,9% ( ) ( ) 7,7% EBITDA ,2% ,0% ,8% % margem EBITDA 4,1% 4,0% -1,6% 4,9% 4,0% -17,9% 2,2% 3,9% 78,2% (-) Amortização & Depreciação (1.105) (2.403) 117,4% (2.106) (2.403) 14,1% (4.979) (7.786) 56,4% (-) Resultado Financeiro Liquido (10.885) (7.516) -30,9% (11.578) (7.516) -35,1% (25.037) (34.374) 37,3% (-) Impostos & Contribuições Sociais (2.728) (1.563) -42,7% (2.474) (1.563) -36,8% (4.743) (7.198) 51,8% (-) Participações Não Controladas (947) (2.285) 141,3% (230) (2.285) 895,2% (947) (2.297) 142,6% Lucro Líquido antes Desinvestimentos (3.645) n.a ,9% (12.279) n.a. (+) Desinvestimentos ,6% (2.350) n.a ,7% Lucro Líquido depois Desinvestimentos ,4% (936) n.a. (2.892) n.a. No 4T11, a dívida líquida do combinado proporcional aumentou em 46,3% em comparação ao mesmo período do ano passado, porém diminuiu 7,8% em relação ao último trimestre, principalmente devido a um aumento nas 13

14 disponibilidades de caixa no grupo e repactuação com bancos e melhorias na gestão do caixa na Officer. (R$ milhares) 4T10 4T11 3T11 4T11 Emprestimos de curto prazo ,4% ,8% Emprestimos de longo prazo ,4% ,7% (-) Disponibilidades ,1% ,7% Divida líquida ,3% ,8% Resultado Financeiro Combinado Proporcional Durante 2011, houve um aumento de 37,3% no Resultado Financeiro Líquido do combinado proporcional vis-à-vis um aumento de 44,5% na dívida líquida. Entretanto, depois de ajustar por variações cambiais e tarifas vindo da Officer e Padtec, o aumento em juros bancários foi de 21,2%, demonstrando uma melhora na eficiência do endividamento das investidas. (R$ milhares) Resultado Financeiro Liquido (25.037) (34.374) 37,3% (-) Variação Cambial (2.407) (6.953) 188,9% (=) Res. Fin. Liquido Ajustado (22.631) (27.421) 21,2% Receitas e despesas administrativas da Ideiasnet Em 2011, a Ideiasnet (holding gestora) teve um Resultado Financeiro Líquido positivo de R$ 2,8 milhões em rendimentos de aplicações financeiras e FIDC. A Ideiasnet receberá R$ 6,5 milhões em dividendos e JSCP das empresas Officer, Padtec e Z Investimentos referente ao exercício de As despesas totais da Ideiasnet aumentaram em 32,8% no 4T11 em comparação ao ano passado e 44,9% vis-à-vis 2010, principalmente devido aos valores investidos na segurança e 14

15 capacidade na área de TI da empresa, reforço na equipe de gestão de portfólio e aumento de remuneração variável. (R$ milhares) 4T10 4T11 3T11 4T Despesas administrativas (i) ,4% ,5% ,9% Despesas pessoal (ii) ,5% ,0% ,9% Despesas totais ,8% ,0% ,9% (i) não inclui depreciação & amortisation, resultados de equivalencia e ganho de capital, resultados financeiros (ii) não inclui provisões de remuneração baseado em plano de opções Conciliação do Resultado Líquido do Combinado Proporcional No 4T11, a Ideiasnet auferiu um prejuízo líquido contábil de R$ 5,1 milhões, comparado ao lucro líquido do combinado proporcional de R$ 7,8 milhões. A seguir observa-se a conciliação entre o resultado do combinado proporcional e as demonstrações financeiras contábeis: Conciliação do Lucro Líquido 4T Resultados combinado proporcional Remuneração baseada em ações (111) Despesas Ideiasnet, incluindo receitas financeiras 321 (6.583) Ganho no FIDC Diferença entre regime gerencial e contábil nos desinvestimentos 0 (1.681) Despesas empresas não operacionais/holdings (3.805) (6.682) Ajustes e provisões contábeis/refazimento 2010 (8.680) (12.717) Resultados contabeís consolidado (5.166) (8.561) Dinâmica de Portfólio 2011 foi um ano em que a Ideiasnet buscou dinamismo em seu portfólio de investimentos. Oportunidades de liquidez no mercado foram exploradas resultando ao final do ano em um portfólio mais coeso e exposto à tecnologia com desinvestimento da empresa de telefonia TrinnPhone, Site Blindado e da agência de mídia Media Factory. 15

16 Em dezembro a Ideiasnet alienou a totalidade de sua participação na Hands para o Grupo PontoMobi, parte da holding digital do Grupo RBS. A empresa foi negociada por um valor de R$ 4 milhões. Investidas 3T11 4T11 Automatos 51,81% 51,81% Bolsa de Mulher 97,73% 97,73% EAX 100,00% 100,00% Hands 67,50% 0,00% imusica 95,00% 95,00% Officer 100,00% 100,00% Pini 31,06% 31,06% Adicionalmente, em dezembro, a Softcorp 100,00% 100,00% Ideiasnet alienou 2,0% de sua Spring Wireless 7,01% 4,98% participação de 7,0% na Spring Tectotal 33,02% 33,02% Wireless para a Harvest Growth Capital. A Spring foi avaliada em R$ 308 milhões nessa transação. A Ideiasnet iniciou seu investimento na Spring Wireless em 2004, e o valor recebido representa 1.9x o valor proporcionalmente investido gerando um IRR de 13.3%. A empresa também reuniu parte de seus ativos em e- Commerce como Zura! e Ciashop em uma estrutura unificada denominada EAX. Aportes nas Investidas Padtec 34,21% 34,21% No 4T11, a Ideiasnet aportou R$ 2,5 milhões no seu portfólio existente: R$ 1,4 milhão na Automatos, necessário para apoiar a reestruturação financeira da empresa; R$ 1,0 milhão para facilitar a criação da EAX e R$ 0,2 milhão na Hands para financiar a operação anterior ao desinvestimento. Em 2011, foram investidos R$ 19,6 milhões, conforme abaixo: Companhias 1T11 2T11 3T11 4T11 Total 2011 Automatos 0,0 1,7 2,8 1,4 5,9 Bolsa de Mulher 0,0 0,0 0,5 0,0 0,5 EAX 0,8 0,2 0,5 1,0 2,4 Hands 0,6 0,6 0,5 0,2 1,9 Softcorp 0,0 4,0 0,0 0,0 4,0 Trinnphone 1,0 3,9 0,0 0,0 4,9 TOTAL 2,5 10,4 4,3 2,5 19,6 16

17 Distribuição TI Overview do setor A forte demanda por produtos de computação e eletrônicos de consumo impulsionou o crescimento dos distribuidores de TI na América Latina em 2011, uma tendência que deve continuar com os incentivos do governo brasileiro para possibilitar um acesso mais amplo do consumidor a produtos eletrônicos. Adicionalmente, os distribuidores de TI registraram um aumento na demanda por serviços de valor agregado, treinamento e suporte, em complemento ao seu negócio de distribuição de produtos tradicional. Conforme as empresas migram para infra-estruturas de computação em nuvem e baseadas em SaaS, os distribuidores passaram a agrupar serviços em nuvem para fornecer novos fluxos de receita para revendedores de valor agregado (VARs). A Officer é pioneira na oferta de um serviço em nuvem no Brasil, o BlueBox, bem como em criar parcerias, como a iniciativa da Totvs e mais recentemente com a McAfee, para possibilitar o acesso de VARs para revender ofertas de SaaS. Empresas e participações: Officer 100,0%; Softcorp 100,0%; TecTotal 33,0% Resultado financeiro Distribuição TI 4T10 4T11 3T11 4T Receita Líquida ,0% ,5% ,1% EBITDA ,4% ,4% ,1% % EBITDA margem 5,0% 4,2% 4,4% 4,2% 3,0% 4,0% Lucro Líquido ,9% ,9% ,1% 17

18 Dívida líquida Distribuição TI 4T10 4T11 3T11 4T11 Empréstimos de curto-prazo ,7% ,0% Empréstimos de longo-prazo ,5% ,4% (-) Disponibilidades ,6% ,5% Dívida líquida ,8% ,2% 18

19 E-Commerce Overview do setor O rápido crescimento dos novos e-buyers entre a classe média baixa impulsionou um mercado maduro de 23 milhões de compradores on-line no Brasil em Atualmente o e- Commerce brasileiro representa uma pequena parcela do total do varejo no país, muito abaixo dos 13% de varejo registrado em mercados mais estabelecidos. O e-commerce brasileiro continua oferecendo oportunidades sólidas de crescimento conforme o aumento da população brasileira com acesso à Internet. As oportunidades específicas incluem: (1) ferramentas para possibilitar que novos vendedores acessem o e-commerce e mercados verticais de varejo; e (2) serviços de pagamento digital, possibilitando que cidadãos brasileiros sem contas bancárias acessem produtos financeiros, entre outras. O e-commerce brasileiro está cada vez mais relacionado com o cenário global. Os participantes internacionais começam a estabelecer sua presença na região, uma tendência que deverá crescer rapidamente nos próximos anos. Empresas e Participações Zura! 84,6%; Z investimentos (MoIP) 41,9%; Ciashop 50,0% Resultado financeiro E-commerce 4T10 4T11 3T11 4T Receita Líquida ,9% ,1% ,1% EBITDA (857) (851) 0,7% 165 (851) n.a. (2.553) (149) 94,2% % EBITDA margem -28,8% -24,5% 4,4% -24,5% -24,6% -1,1% Lucro Líquido (1.114) (1.063) 4,6% (32) (1.063) -3174,1% (3.675) (505) 86,3% 19

20 Dívida líquida E-commerce 4T10 4T11 3T11 4T11 Empréstimos de curto-prazo ,0% Empréstimos de longo-prazo ,3% ,3% (-) Disponibilidades ,6% ,2% Dívida líquida ,3% ,2% 20

21 Conteúdo & Mídia Digital Overview do setor A maneira na qual o conteúdo é criado, compartilhado e monetizado passou por mudanças significativas em Os consumidores adotaram estratégias multitarefa e multi-telas para assistir, ler e ouvir simultaneamente. Os agregadores foram uma tendência preponderante que afeta a maneira na qual as pessoas salvam e compartilham informações visuais (eg. Pinterest), e a maneira na qual o conteúdo é organizado em layouts estilo revista (e.g. Flipboard, Zite) nos tablets. No Brasil, o Facebook consolidou a sua liderança no campo das redes sociais enquanto os brasileiros continuam explorando e adotando novos serviços sociais como o Tumblr e Posterous. Novos serviços e produtos de dados sociais decolaram no Brasil a medida que os profissionais de marketing e publicitários buscaram engajar os usuários de maneiras mensuráveis e tangíveis. Empresas e participações: Bolsa de Mulher 97,3%; imusica 95,0%; Pini 31,1% Resultado financeiro Conteúdo / Mídia Digital 4T10 4T11 3T11 4T Receita Líquida ,5% ,1% ,7% EBITDA 329 (3.226) n.a. (2.175) (3.226) -48,4% (4.202) (7.153) -70,2% % EBITDA margem 2,4% -31,2% -23,4% -31,2% -8,4% -18,6% Lucro Líquido (4.087) n.a. (2.693) (4.087) -51,8% (1.736) n.a. 21

22 Dívida líquida Conteúdo / Mídia Digital 4T10 4T11 3T11 4T11 Empréstimos de curto-prazo ,4% ,3% Empréstimos de longo-prazo ,8% ,9% (-) Disponibilidades ,5% ,8% Dívida líquida ,3% ,8% 22

23 Cloud Computing & SaaS Overview do setor O mercado de computação em nuvem deve crescer quatro vezes mais rápido que os demais do setor de TI se tornando um mercado global de US$177 bilhões em O Brasil atualmente representa 18% do mercado mundial e está demonstrando uma capacidade cada vez maior de produzir produtos de software de padrão mundial. Os mercados globais tornaram-se mais acessíveis com a distribuição em nuvem possibilitando que as empresas atinjam novos clientes mundialmente. A rápida adoção do modelo de SaaS está trazendo mais controle e eficiências de custo para pequenas e grandes operações. Segurança, CRM e outros mercados verticais específicos de software representam oportunidades significativas de crescimento nos próximos anos. Empresas e participações: Spring Wireless 5,0%, Automatos 51,8% Resultado financeiro Cloud Computing/SaaS 4T10 4T11 3T11 4T Receita Líquida ,2% ,8% ,4% EBITDA (3.970) 824 n.a ,5% (4.868) (61) 98,8% % EBITDA margem -280,8% 14,1% 1,9% 14,1% -38,7% -0,3% Lucro Líquido (8.092) (2.026) 75,0% (273) (2.026) -643,0% (10.895) (5.640) 48,2% 23

24 Dívida líquida Cloud Computing/SaaS 4T10 4T11 3T11 4T11 Empréstimos de curto-prazo ,6% ,5% Empréstimos de longo-prazo ,1% ,1% (-) Disponibilidades ,1% ,9% Dívida líquida ,8% ,9% 24

25 Mobile & Telecom Overview do setor A utilização de smartphones e tablets cresceu de maneira explosiva em A comunicação móvel cada vez mais impulsiona novos modelos de negócio com ênfase nos aplicativos sociais e locais. Em 2011, os usuários de smartphones passaram mais tempo on-line usando aplicativos do que acessando diretamente a Internet. A Microsoft se esforçou para acompanhar os ecossistemas ios e Android e deve ser um forte concorrente esse ano. Serviços orientados para soluções móveis em áreas como pagamentos, e-learning e m-commerce estão apenas começando a atingir a etapa de adoção em massa. No Brasil, os smartphones continuaram conquistando participação de mercado e as operadoras de telecomunicação começam a introduzir planos de dados que são convenientes e acessíveis para usuários de serviços pré-pagos que ainda representam 80% dos planos de telefonia celular. Empresas e participações Padtec 34,2% Resultado financeiro Mobile / Telecom 4T10 4T11 3T11 4T Receita Líquida ,5% ,4% ,1% EBITDA ,4% ,9% ,9% % EBITDA margem 16,6% 17,1% 23,6% 17,1% 10,9% 14,7% Lucro Líquido ,6% ,4% ,8% Dívida líquida 25

26 Mobile / Telecom 4T10 4T11 3T11 4T11 Empréstimos de curto-prazo ,0% ,5% Empréstimos de longo-prazo ,2% ,6% (-) Disponibilidades ,5% ,8% Dívida líquida ,7% ,4% 26

27 Anexo I Officer Sobre a Officer CEO: Fabio Gaia 447 Headcount Com mais de 25 anos de atuação, a Officer é a maior distribuidora de consumer eletronics, software, equipamentos e suprimentos de informática do Brasil. Possui mais de 40 fornecedores entre os maiores fabricantes mundiais de TI, aproximadamente 10 mil revendas e com alta capacidade logística, atende mais da metade dos municípios brasileiros por meio de quatro centros de distribuição. Resultado Officer Para 2011, a Receita Líquida da Officer cresceu 37,1%, em comparação com 2010, devido principalmente ao forte crescimento na demanda por games, tablets e telas, evidenciado pelos produtos: X-Box e Ipad. Em setembro, a Microsoft começou a produzir o X-Box no Brasil e ajustou o preço de varejo para o mercado interno com uma redução de até 40%. (R$ mil) 4T2010 4T2011 Δ% 3T2011 4T2011 Δ% Δ% RECEITA BRUTA ,3% ,7% ,8% (-) Impostos e deduções (51.756) (77.517) 49,8% (63.933) (77.517) 21,2% ( ) ( ) 41,4% RECEITA LÍQUIDA ,6% ,2% ,1% (-) Custos de mercadorias vendidas ( ) ( ) 67,6% ( ) ( ) 24,7% ( ) ( ) 37,3% MARGEM BRUTA ,8% ,4% ,8% % margem bruta 15,5% 13,0% 13,3% 13,0% 13,5% 13,4% (-) Despesas operacionais (24.191) (32.445) 34,1% (27.485) (32.445) 18,0% (88.696) ( ) 22,6% EBITDA ,3% ,4% ,4% % margem EBITDA 5,2% 4,4% 4,3% 4,4% 3,1% 4,1% (-) Depreciação (103) (1.126) 988,3% (1.089) (1.126) 3,4% (1.503) (3.534) 135,1% (-) Resultado financeiro líquido (4.740) (3.440) -27,4% (8.541) (3.440) -59,7% (12.628) (22.262) 76,3% (-) IR & CS (1.057) (2.949) 179,1% (1.869) (2.949) 57,8% (2.562) (7.228) 182,1% (-) Participações não controladas LUCRO LÍQUIDO ,7% ,0% ,0% 27

28 (R$ mil) 31/12/10 31/12/11 Δ% Caixa e equivalentes ,6% Contas a receber ,3% Estoques ,2% Demais obrigações ,9% Permanente ,9% ATIVO ,5% Contas a pagar ,2% Empréstimos ,0% Demais obrigações ,1% Patrimônio liquido ,6% PASSIVO E P/L ,5% (R$ mil) 31/12/10 31/12/11 Δ% Empréstimos ,0% (-) Caixa e equivalentes (4.071) (17.733) 335,6% Dívida Liquida ,8% Recebimentos ,6% Estoque ,0% Pagamentos ,9% Ciclo Financeiro ,0% Capex - imobilizado ,7% Capex - intangível ,8% Capex - total ,1% A demanda por ambos os produtos também aumentou significativamente durante a época de Natal, especialmente com as vendas aos clientes de varejo. O fato desses produtos teremm margens de contribuição acima da média quando comparados aos produtos distribuídos pela Officer, isso contribuiu para a melhoria da margem EBITDA da empresa de 3,1% em 2010 para 4,1% em Maiores eficiências na estrutura de vendas da empresa também resultaram em um aumento na fatia de mercado em Esta fato impactou visivelmente alguns produtos específicos como os da HP e Samsung. Adicionalmente, houve ganhos de escala regional no sul do Brasil. Como consequência a Officer aumentará sua força de vendas e instalações de distribuição no sul em Endividamento Líquido O crescimento da dívida líquida da Officer durante o ano ocorreu principalmente devido ao aumento nos créditos fiscais. A necessidade de capital de giro diminuiu em 34,7%, demonstrando uma maior eficiência nas operações da empresa durante este período. O acúmulo de créditos fiscais a compensar na Officer tem sua origem na implementação do regime de substituição tributária de ICMS no estado de São Paulo iniciado em junho de 2009, resultando em um aumento de 114,5% nos créditos no último ano. O planejamento tributário da Officer ao longo do ano e as recentes concessões de regimes especiais indicam que o nível de créditos fiscais deve diminuir durante 2012 e O aumento na dívida líquida ajustada consiste principalmente dos 28