Apresentação dos Resultados 4T de março de 2015

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1 Apresentação dos Resultados 4T14 31 de março de 2015

2 Disclaimer O material divulgado pela Companhia reflete as expectativas dos administradores e poderá conter estimativas sobre eventos futuros. Quaisquer informações, dados em geral, previsões ou planos futuros refletem estimativas e não podem ser tomados como dados concretos ou promessa perante o mercado. A Ser Educacional não será responsável por quaisquer decisões de investimentos, operações ou alterações nas posições dos investidores tomadas com base nas informações e dados aqui divulgados. Da mesma forma, fica claro que o material ora divulgado poderá sofrer alterações sem prévio aviso. O presente material foi elaborado pela Ser Educacional S.A. ( Ser Educacional" ou a "Companhia") de acordo com as mais rígidas normas nacionais e internacionais aplicáveis ao setor e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Ser Educacional quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da Ser Educacional, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A Ser Educacional não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva. Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Ser Educacional não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas. 2

3 Destaques 2014 Resultados Consistentes e Posicionamento Sólido para o Longo Prazo Resultados consistentes em 2014 Crescimento da base de alunos, rentabilidade e sustentabilidade em longo prazo Alto Crescimento Receita Líquida R$MM Aquisição de 4 instituições: Foco na consolidação do NO e NE e entrada na Região Sudeste Consolidação orgânica das regiões Norte e Nordeste: +2 novas unidades: Manaus e São Luis +25 unidades submetidos ao MEC Margem acima da média do setor EBITDA Ajustado R$MM Primeiro ano de operações do EAD: 9 Polos e 2 mil alunos matriculados 37,1% 29,6% 30,9% ,1% Cenário Favorável para Ser Educacional Fundamentos do NO e NE continuam sólidos Mudanças de curto prazo estimulam consolidação no mercado ,8% EBITDA Ajustado R$MM Margem EBITDA % 3

4 Ser Educacional em Dezembro de 2013 Sólida Posição em Graduação Presencial no Nordeste e Norte 23 unidades, sendo 1 centro universitário 98 mil alunos Aprovação do EAD ao final de 2013 Sólida Posição no Nordeste e Norte Sólida Posição de Caixa de R$301mm após o IPO concluído em Nov/13 Companhia preparada para um novo ciclo de crescimento 4

5 2014: Aquisições Recentes e Crescimento Orgânico Local Belém / Santarem (PA) Alunos 12,2 mil Unidades 4 Valor R$151,2mm Data Outubro/14 Objetivo Consolidação NO Abertura Faculdade Mauricio de Nassau Local Manaus / AM Unidades 1 Objetivo Consolidação NO Abertura Faculdade Mauricio de Nassau Local São Luiz / MA Unidades 1 Objetivo Consolidação NO +32 mil alunos Presenciais (M&A) Abertura de captação em novas unidades em mil alunos EAD (dez/14/) Abertura EAD Local Região Nordeste Polos 9 Data Janeiro/14 Objetivo Novos negócios Total de +34,9 mil alunos Local Alunos Unidades 5 Valor Objetivo Guarulhos (SP) 17mil R$199,1mm Entrada SE / SP Ensino Presencial Ensino a Distância (EAD) Aquisição FAL / FASE Local São Lourenço da Mata e Olinda (PE) Alunos 1850 Unidades 2 Valor R$11,1mm Objetivo Consolidação NE Mantença Local Valor Objetivo Bennett Rio de Janeiro (RJ) R$10mm Entrada SE / RJ Diluição de custos CSC/CRA Expansão da base via modelo SER Sinergias das aquisições estimadas em R$50mm em 5 anos 5

6 Novo Patamar de Base de Alunos em 2014 Evolução da Base de Alunos (13.922) (34.829) Base de Alunos 2014 Base de Alunos 2014 Pro Forma com UnG Técni cos 13% EAD 2% Pós Grad. 6% Técni cos 12% EAD 1% Pós Grad. 6% Base Dez13 Captação Base de Alunos (milhares) Pro Forma incluindo UnG Aquisições 0,5 8,4 13, ,7 32,9 40,8 56,7 98,8 18,3 128, SER Egressos UnG (pro forma) Evasão Base Dez Gradu ação 79% Evolução Alunos FIES Total e Pro Forma UnG* 28,1 3,6% 33,5 8,6% 48,7 32,7% Gradu ação 81% 70,3 44,7% ,5% Alunos FIES % total de graduação 42,7/% % incluindo UnG 6

7 Captação do 1S15 Status Atual Captação até 27/03/2015 até 26/3/14 Com UNAMA/FIT e UnG* %r Captação de Graduação 45,1 37,2 21,5% Crescimento Orgânico 27,9 27,7 0,8% Graduação Presencial 26,4 27,0-2,2% EAD 1,5 0,7 113,5% Unama / FIT 10,7 3,5* 203,7% UnG 6,5 5,9* 9,8% * Captações de Unama/FiT e UnG referentes a 30/03/14 7

8 Medidas Adotadas Portarias e Limitações do SISFIES Medidas Análise de Sensibilidade ou Impacto Ações Limitação 450 Pontos (PN 21) Alteração do Fluxo de pagamentos 2015 (PN 23/14 e 2/15) Limitação de Aumento de Preços em 6,41% 87% da base de alunos 2014 do grupo SER tinha notas acima dos 450 pontos 4,8% das matrículas do 2S14 com pontuação abaixo de ,7% dos alunos de graduação possuem contratos FIES (incluindo Unama e UnG) Aumento do prazo médio de recebimento Aumento médio de mensalidades 7% Criação de linhas de financiamento privado como alternativa ao FIES: Financiamento de até 100% das mensalidades (expectativa de 50% em média) Mensalidade é dividida em 2 parcelas e o aluno já começa a pagar um valor menor durante o curso Subsidio Ser Educacional: aluno pagará apenas 3,4% ao ano Negociação de novas parcerias com bancos privados e reposicionamento do EDUCRED (financiamento próprio) Extensão do período de captação de alunos até o final de abril Abertura de segunda temporada de matrículas para UnG e Unama (aulas iniciaram em fevereiro e nova turma iniciou em março) 8

9 Norte e Nordeste Baixa Penetração de Mercado Ainda é uma Realidade Taxa de Escolarização no Brasil (Tx liq) (2011) Norte 10,4% Centro-Oeste 19,7% Nordeste 10,6% Estudantes por Região x Nota > 450 ENEM em milhares de alunos Região Ingressantes Graduação Públicas e Privadas 2013 ENEM 2013 Ingressantes Públicas Ingressantes Privadas Total Alunos > 450 % da Base > 450 Norte 45,8 157,9 203,7 238,5 85% Nordeste 140,5 373,8 514,3 812,5 63% Sudeste 185, , , ,3 113% Sul 110,0 320,6 430,6 393,7 109% Centro Oeste 50,5 229,7 280,2 226,7 124% Total 531, , , ,7 97% Crescimento de Matriculas Graduação Privada Presencial Estudantes Graduação Brasil: 7,3MM Sul 18,6% Sudeste 16,1% 88% 74% 75% 133% 100% Sudeste 45% Norte 5% Nordeste 19% 28% Número de estudantes no ensino superior População na faixa etária para ensino superior Sul Sudeste Centro Oeste Nordeste Norte Sul 21% Centro- Oeste 10% Fonte: MEC/INEP, IBGE, Hoper, Anuário Valor Econômico, Microdados e McKinsey 9

10 Qualidade de Ensino 89% das Unidades com IGC igual ou Superior a 3 (2013) incluindo Unama e UnG Elevada Satisfação e Reconhecimento dos Alunos e Mercado de Trabalho IGC2 11% IGC4 5% Estão atualmente empregados ou estagiando 66% Acreditam que a imagem da instituição perante a sociedade, muito boa ou excelente Estão satisfeitos com seus cursos Reconhecem a qualificação dos professores 86% 96% 92% IGC por Marca % IGC3 84% Acreditam que os conhecimentos adquiridos atendem as necessidades profissionais 95% dos Cursos com CPC Superior a 3 (2013) Incluindo UNAMA e UnG CPC2 8% CPC4 10% 91% 80% 100% 100% 100% 100% 13% Nassau Nabuco Unama FIT UnG IGC2 IGC3 IGC4 CPC3 82% Nota: (1) Compilação de todas as instituições (2) Pesquisa interna do Grupo Ser Educaciona Fonte: INEP Instituto Nacional de Estudos e Pesquisas 10

11 Cenário Favorável para Ser Educacional 1 Regiões Norte e Nordeste continuam com fundamentos sólidos 2 Consolidações da Unama e UnG em processo de maturação em 2015 e EAD Ser Educacional inicia fase de crescimento em Cenário favorável para consolidação do mercado 5 Potencial para alavancagem em até 2x Divida Liquida / EBITDA 2015 para realizar aquisições 11

12 Receita Líquida Receita Líquida Anual (R$MM) Receita Líquida Trimestral (R$MM) T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 12

13 Custo dos Serviços e Despesas Gerais e Administrativas Custos dos Serviços Prestados (ex depreciação/amortiz.) Anual (R$MM) Custo dos Serviços Prestados (ex depreciação/amortiz.) Trimestral (R$MM) 257,1 34,0% 48 37,5% 68,8 34,3% 97,3 173,1 37,9% 36,5% 43,3 42,5 38,1% 38,1% 53,3 42,8% 51,9 61,6 59,4 33,6% 35,1% 34,7% 84,1 41,3% Custo dos Serviços Custo dos Serviços/RL SG&A Anual (ex depreciação/amortiz.) (R$MM) 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 Custo dos Serviços Custo dos Serviços / Receita Líquida SG&A Trimestral (ex depreciação/amortiz.) (R$MM) 185,9 122,6 39,0 27,6% 58,9 32,1% 90,6 32,0% 26,8% 26,4% 24,2 22,6% 30,5 29,5 26,8% 26,4% 57,9 38,4 38,0 45,4 44,6 30,6% 24,6% 25,9% 26,1% 28,4% SG&A SG&A/RL 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 SG&A SG&A/RL 13

14 EBITDA Ajustado EBITDA Ajustado (R$MM) Unama e UnG pro forma não auditado EBITDA Ajustado Trimestral (R$MM) 37,1% 29,6% 30,9% 33,8% 35,1% 62,7 65,4 64,9 54,8 247,8 47,8 52,4 54,2 87,6 154,5 45% 38,2 37,0 34% 33% 31,4 25% 41% 37% 38% 27% T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 EBITDA Ajustado Margem EBITDA 14

15 Empresa Mais Rentável do Segmento Educacional Brasileiro Lucro Líquido Anual (R$MM) Lucro Líquido Trimestral (R$MM) 213,9 35,7 31,6 25,3% 17,2% 64,3 116,3 22,7% 25,5% 30,3% Lucro Líquido Margem Líquida 39,8 37,1% 29,1 26,0 25,6% 23,3% 21,5 17,3% 58,7 38,0% 53,7 30,6% 57,7 33,7% 43,8 21,5% 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 Lucro Líquido Margem Líquida 15

16 PDD e Giro de Contas a Receber Provisão para Devedores Duvidos (R$MM) Pdd normalizada até ,5 Giro de Contas a Receber (dias) 148 6,7 2,2 1,6% 3,7% 15,6 20 5,5% 4,4% 3,6% PDD PDD/RL 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 Prazo Médio Prazo Médio (FIES) Prazo Médio Normalizado (1) A partir de 2012, a Companhia passou a constituir PCLD com base nos títulos vencidos há mais de 180 dias. A PDD Normalizada é a estimativa da provisão utilizando esse mesmo critério que hoje é utilizado 16

17 Caixa e Endividamento Saldo de Caixa (R$MM) Dívida Bruta (R$MM) Caixa (Dívida) Líquida (R$MM) 301,6 173,7 174,0 136,7 127,5 19,7 65, ,7 17,8 33,3 4T13 4T14 4T13 4T14 4T13 4T14 Curto Prazo Longo Prazo Compromissos -37,0 *Compromissos a pagar são referentes a aquisições realizadas e ainda não liquidadas, 17

18 Investimentos (Capex) Capex Histórico (R$MM) Detalhamento do Capex 2014 (R$MM) 295,6 134,3 Licenças de software 1% Intangíveis e outros 11% 36,4 119,5 82,1 17,1 6,9 2,1 63,3 2,2 49,7 2,5 124,9 95,5 60,8 2,7 77, Imobilizado Intangíveis Aquisição de Controladas Equipamentos / Biblioteca / TI 15% Aquisições de imóveis / construção / reformas 28% Aquisições 45% 18

19 Resultados Pro Forma UNAMA e UnG Destaques (Valores em R$ ('000)) 12 meses 2014 SER Educacional Divulgado UNAMA UnG SER PRO CONSOLIDADO PRO FORMA* Receita Líquida 705, , , ,731 Lucro Bruto 437,772 48,192 84, ,627 Margem Bruta 62.1% 44.1% 61.0% 60.4% EBITDA 253,972 16,271 30, ,719 Margem EBITDA 36.0% 14.9% 22.1% 32.1% EBITDA Ajustado 247,816 16,211 30, ,977 Margem EBITDA Ajustada 35.1% 14.8% 22.1% 31.6% Lucro (Prejuízo) Líquido 213,864 12,464 (1,917) 225,624 Margem Líquida 30.3% 11.4% -1.4% 24.1% *Números proforma, não auditados sujeito a alterações e somatórios não batem em virtude da necessidade de exclusão dos 2 meses de UNAMA previamente consolidados no resultado da SER Educacional 19

20 Contatos de RI Jânyo Diniz Diretor Presidente Nazareno Habib Bichara Diretor Financeiro Rodrigo de Macedo Alves Diretor de RI Tel.: (11) Website: 20