INFORME ECONÔMICO 14 de agosto de 2015

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Tamanho: px
Começar a partir da página:

Download "INFORME ECONÔMICO 14 de agosto de 2015"

Transcrição

1 INFORE ECONÔICO RESENHA SEANAL E PERSPECTIVAS Governo chinês modifica o regime cambial do país. Nos EUA, o ajuste inicial dos Fed Funds parece mais próximo e, no Brasil, a inflação mensal deve exibir algum alívio. Nos EUA, o ajuste inicial da taxa de juros mostra-se mais próximo e a atividade econômica exibe sinais mais claros de retomada. O presidente do Federal Reserve de Atlanta, Dennis Lockhart (membro votante do FOC), declarou publicamente que setembro permanece como uma possibilidade real para o início do ajuste de juros. De acordo com o dirigente, a economia do país está se aproximando de um normal aceitável e o crescimento deve acelerar na segunda metade deste ano, melhorando também o mercado de trabalho. Dado isto, tendo em vista os objetivos do FED, o aumento (gradual) dos juros básicos parece a melhor estratégia e esta também é a nossa expectativa. Quanto aos dados econômicos efetivos, o ritmo das vendas varejistas elevou-se, conforme o esperado, de % (junho) para 0,6% (julho), sendo que o grupo de controle (mais correlacionado com os gastos de consumo no PIB) passou de 0,2% para 0,3% e houve revisões para cima nos dados dos meses antecedentes. E, no mesmo período, a produção industrial acelerou de 0,1% para 0,6%, acima do consenso (0,3%), ao passo que o núcleo do PPI ficou estável em 0,3%. Resumidamente, os indicadores disponíveis mostram que o crescimento do PIB dos EUA no 2T15 deve ficar entre 3,0 e 3,5%, ao invés do 2,3% publicado inicialmente. Olhando mais à frente, avaliamos que os impulsos à atividade continuam favoráveis principalmente aqueles oriundos da dinâmica do emprego/renda e mantemos, com isso, nossa visão construtiva a respeito da economia norteamericana. 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% EUA - Vendas do varejo: Grupo de Controle (Total ex autos, combustíveis e material de construção) 5,7% 0,5% 5,9% -0,1% 7,0% % 5,2% 4,1% abr-11 jul-11 out-11 jan-12 abr-12 jul-12 out-12 jan-13 abr-13 jul-13 out-13 jan-14 abr-14 jul-14 out-14 jan-15 abr-15 jul-15 Variacao Trimestral Anualizada Fonte: Bloomberg, BRA Na Zona do Euro, o ritmo da economia mostra desaceleração entre o primeiro e o segundo trimestres. A produção industrial teve retração mensal de 0,4% em junho, abaixo do esperado (- 0,1%) e do resultado de maio (-0,2%). Em mais detalhes, o indicador mostrou taxas mensais negativas na Alemanha, Itália e França, não compensadas por números positivos na Espanha e nos Países Baixos. Na comparação anual, a produção industrial passou de 1,6% para 1,2% (consenso em 1,7%). Como resultado, o ritmo da economia regional (tal como medido pelo varejo e a manufatura) desacelerou na passagem do primeiro para o segundo trimestre, e esta dinâmica foi também captada 1

2 INFORE ECONÔICO no PIB efetivo, que teve expansão de 0,3% no período variação abaixo da projetada (0,4%) e da observada no trimestre anterior (0,4%). A respeito de indicadores antecedentes no terceiro trimestre, o índice ZEW de expectativas econômicas para a Zona do Euro avançou de 42,7 para 47,6 pontos entre julho e agosto, apesar de o mesmo indicador apurado na Alemanha exclusivamente ter diminuído de 29,7 para 25,0 pontos. Para este ano, projetamos expansão de 1,4% para o PIB da Zona do Euro e, para o próximo, esperamos gradual aceleração rumo ao 1,7%. Nesta conjuntura, o Banco Central Europeu (BCE) tende a preservar as linhas gerais de seu atual easing monetário. 1,2 0,8 0,6 0,4 0,2-0,2-0,4 0,7 0,1 0,3 0,1-0,1 0,7 0,4 0,3-0,2 ar/14 Jun/14 Set/14 Dez/14 ar/15 Jun/15 Vendas no Varejo Fonte: Eurostat, BRA Zona do Euro - Atividade Variação T/T (%) Produção Industrial Na China, a autoridade monetária (PBoC) promoveu alterações no regime cambial do país, com o intuito de conferir maior peso às forças de mercado e estimulando também a atividade exportadora doméstica. A taxa diária de referência (RB/US$) em torno da qual o mercado opera, dentro de uma banda de +/-2%, passou a ser estipulada com base no nível de fechamento do dia anterior que, por sua vez, reflete a movimentação efetiva no mercado local de divisas. Esta flexibilização no regime foi implementada, segundo o PBoC, em caráter único e com o propósito de alinhar os preços entre os mercados onshore e offshore da moeda chinesa. Desta forma, desde o início da nova regra (em 11 de agosto), a paridade oficial do Yuan em relação ao Dólar (EUA) teve queda de 4,4% e as taxas de mercado mostraram, por sua vez, depreciação do RB na casa de 3,0% (taxas de variação expressivas, tendo em vista o rígido controle exercido neste mercado até então). Dadas as implicações desta iniciativa, o PBoC também comunicou oficialmente que não vê base para um movimento contínuo de desvalorização da moeda doméstica e que, para mantê-la em patamar "estável e razoável", o país ainda conta com grandes reservas em moeda estrangeira e resultados comerciais robustos. Avaliamos que esta flexibilização de regime trará mais volatilidade ao mercado mundial de moedas, podendo impactar principalmente as divisas da Ásia Emergente e também dos países exportadores de commodities. Ademais, caso a desvalorização do Yuan seja persistente, ela pode também impulsionar os segmentos exportadores da economia chinesa, no contexto de uma economia em desaceleração (mais detalhes abaixo). Ainda na China, os dados de atividade no início do terceiro trimestre vieram mais fracos do que o esperado, apontando para crescimento do PIB em torno de 6,9% no período. A produção industrial teve expansão de 6,0% em julho, aquém do esperado (6,6%) e contando com contribuição baixista, principalmente, do setor de automóveis. Quanto ao comércio varejista, sua variação (nominal) ficou praticamente estável em julho (,5%) e, em termos reais, sua taxa também exibiu estabilidade. Já o indicador de investimentos em ativos fixos (FAI) desacelerou de 11,4% em junho para 11,2% em julho, sendo que todos os seus segmentos exibiram o mesmo movimento baixista. A respeito dos dados de comércio exterior, as receitas com exportação tiveram queda de 8,3% em julho, ao passo que as importações contraíram 8,1% no período e, com isso, o superávit 2

3 INFORE ECONÔICO comercial reduziu-se para US$ 43,0 bilhões no mês. Em termos de preços, a variação anual do CPI acelerou de 1,4% (junho) para 1,6% (julho), mostrando aumento, principalmente, da inflação de alimentos (afetada pelos preços de suínos), ao passo que o CPI excluindo alimentos (1,1%) e o núcleo do CPI (1,7%) permaneceram no mesmo ritmo do mês anterior. No mercado atacadista, por sua vez, o PPI teve deflação de 5,4% em julho, vindo de queda de 4,8% no mês anterior e abaixo do esperado (-5,0%). Em todos os casos, vale ressaltar, a alta dos preços se encontra abaixo da meta oficial de 3,0% para este ano. Segundo nossas simulações, os dados de atividade até agora divulgados são compatíveis com variação da ordem de 6,9% para o PIB chinês no 3T15 (vindo de 7,0% no 2T15). Desta forma, com o PIB crescendo abaixo do objetivo oficial (7,0%) e reduzidas pressões inflacionárias, julgamos que a política econômica (fiscal e monetária) na China continuará expansionista nos próximos trimestres. 25,0 2 15,0 China - Atividade Econômica (% A/A) Varejo (nominal) Varejo (real) Indústria,0 8,0 6,0 4,0 2,0 China - Inflação,0 5,0 Fonte: Bloomberg -2,0-4,0-6,0-8,0 PPI (% A/A) CPI (% A/A) eta Oficial (2015 = 3,0%) jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan- jul- jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 jan-14 jul-14 jan-15 jul-15 jan- mai- set- jan-11 mai-11 set-11 jan-12 mai-12 set-12 jan-13 mai-13 set-13 jan-14 mai-14 set-14 jan-15 mai-15 set China - Investimentos em Ativos Fixos (total) (Var % acumulada no ano) jul-08 nov-08 mar-09 jul-09 nov-09 mar- jul- nov- mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 jul-13 nov-13 mar-14 jul-14 nov-14 mar-15 jul-15 6,40 6,35 6,30 6,25 6,20 6,15 6,26 China - Taxa de câmbio (Yuan / US$) 6,20 6,20 6,21 Fonte: Bloomberg jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 6,39 Na América Latina, os bancos centrais têm demonstrado preocupação com o quadro econômico diante da proximidade do aumento de juros pelo FED. No éxico, a ata da última reunião do Banco Central (BANXICO), em que os juros foram mantidos em 3,0% ao ano (a.a.), revelou que houve um membro dissidente que votou por alta de 25 pontos base (p.b.). Em nossa visão, a preocupação com a elevada exposição de estrangeiros no mercado de dívida local e também com o patamar da taxa de câmbio deve levar ao aumento dos juros pelo BANXICO em 50 p.b., contemporâneo ao aumento dos juros pelo FED. Ademais, enquanto o Banco Central do Chile manteve os juros em 3,0% a.a. conservando a postura neutra em relação à evolução dos dados econômicos, a autoridade monetária do Peru manteve a taxa de juros em 3,25% a.a., mas manifestou grande preocupação com a atual dinâmica altista da inflação. Vale notar que, na semana passada, também houve voto dissidente (em prol do aumento de juros) na decisão do Banco Central da Colômbia. 3

4 INFORE ECONÔICO Quanto ao Brasil, a atividade econômica deve ter recuo expressivo no segundo trimestre deste ano e a inflação de curto prazo, por sua vez, exibirá algum alívio. Segundo o IBGE, a variação mensal (com ajuste sazonal) do volume de vendas restritas passou de -0,8% para -0,4% entre maio e junho (em linha com o esperado), marcando o quinto recuo consecutivo nesta comparação. Quando incluídas as vendas de veículos e materiais de construção (varejo ampliado), o indicador veio de -1,8% para -0,8% (consenso em -%). Em junho, houve queda (na margem) em sete das dez atividades pesquisadas, com destaque para veículos (-2,8%), material de escritório(- 1,5%) e móveis/eletrodomésticos (-1,2%). Por outro lado, o volume de vendas dos supermercados permaneceu estável no mês. Desta maneira, o IBC-BR (proxy para o PIB mensal) deverá contrair em 0,4% em junho, encerrando o 2T15 em patamar 1,8% abaixo do verificado nos primeiros três meses do ano, taxas compatíveis em nossa avaliação com a projeção BRA para o PIB do 2T15 (-1,4% na margem). No referente à inflação, convém notar que o ritmo dos preços no atacado está mais comedido em agosto. Segundo a FGV, a variação do IGP- (1ª prévia) passou de 0,65% (julho) para 0,% (agosto) consenso em 0,46% exibindo desaceleração em todos os subgrupos componentes (IPA, IPC e INCC), com destaque para o IPA Agrícola, que passou de alta de 0,59% para queda de 0,87% no período, e também para o minério de ferro (-3,26%). De maneira análoga, o IGP- postou alta de 0,34% em agosto (ante 0,75% em julho), mostrando deflação nos mesmos itens já citados. Em nossa avaliação, esta dinâmica favorável será transmitida também à inflação ao consumidor (varejo) no curto prazo. A partir de setembro, entretanto, os indicadores tendem a mostrar efeito mais expressivo da depreciação da moeda doméstica. Projetamos 8,0% e 9,1% para o IGP- e o IPCA, nesta ordem, em E a taxa Selic, de acordo com nosso cenário básico, permanece estável em 14,25% a.a. durante os próximos trimestres ,3 Fonte: IBGE, BRA Brasil - Vendas no Varejo 12(%) 3,3 Restrita 12, ,4 Ampliada 8,6-0,8-4,8 4,0 3,0 2,0 - -2,0-3,0-4,0 Brasil - Inflação atacadista: Encadeamento IPA IPA IPA Agrícola IPA Industrial Fonte: FGV jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 Quanto à agenda de indicadores, o IPCA-15 de agosto e o IBC-BR de junho serão os dados mais importantes no âmbito doméstico. Além disso, a taxa de desemprego, CAGED e arrecadação (todos referentes a julho) juntamente com a confiança industrial (FGV) de agosto serão divulgados na próxima semana. Nos EUA, teremos a inflação CPI em julho e a Ata da última reunião do FOC. Já na Europa, destaque apenas para a confiança do consumidor em agosto (Zona do Euro) e os dados de inflação no Reino Unido (julho). 4

5 INFORE ECONÔICO INCADORES DE ERCADO 14,6 14,4 14,2 14,0 13,8 13,6 13,4 13,2 13,0 12,8 14,48 14,27 Estrutura a Termo de Juros no Brasil (Vértices ) - % 14,31 13,96 13,81 13,47 Jan16 Jan17 Jan21 14-ago-15 7-ago-15 7,4 7,2 7,0 6,8 6,6 6,4 6,2 6,0 5,8 5,6 Yield da NTN-B (%) 7,16 7,05 6,90 6,20 NTN-B 2017 NTN-B ago-15 7-ago-15 oedas¹ Cotação Variação Semanal ês Ano 12 eses Franco Suíço 0,98 0,76% -5,77% 1,82% -7,17% Euro 1,11 1,39% -1,52% -8,09% -16,81% Libra 1,56 0,63% 3,51% 8% -6,57% Dolar Canadense 1,31 0,41% -2,64% -11,13% -16,63% Dolar Australiano 0,73-6% -5,45% -,23% -21,25% Rublo Russo 64,90-1,35% 7,04% -6,41% -44,62% Iene (Japão) 124,45-0,17% -5,59% -3,75% -17,68% Yuan (China) 6,40-2,95% -2,31% -3,01% -3,83% India 65,11-1,98% -4,97% -3,17% -6,66% Real 3,51-0,% -23,58% -24,30% -35,44% Peso Chileno 684,87-1,11% -7,32% -11,45% -15,64% Peso exicano 16,33-8% -8,31% -9,69% -19,98% Peso Colombiano 2957,70-0,68% -17,49% -19,65% -36,38% Sol Peruano 3,23-0,85% -5,30% -7,76% -13,48% Lira Turca 2,82-1,37% -13,40% -17,18% -23,68% Bangladesh Taka 77,76 2% -0,37% 0,21% -0,42% Commodities, Juros e Risco Cotação Variação Semanal ês Ano 12 eses CRB 406,6-8% -3,75% -7,12% -15,95% CRB (em Reais) 1415,3-0,83% 24,87% 21,66% 29,07% Petróleo BRENT 49,2 1,17% -17,46% -23,78% -55,92% Libor USD 3m 0, Libor EUR 3m , -0,22 Título anos Itália 1,79-4 0,20-0, -0,86 Título anos Alemanha 0,64-2 0,34 0, -0,38 Título anos EUA 2,17 0 0, ,24 CDS Brasil 5 anos VIX 14,2 0,8-6,8-1,7 1,8 Bolsas² Cotação Variação Semanal ês Ano 12 eses S&P 500 Index 2.080,5 0,14% 4,28% 5% 6,41% Dow Jones ,6 0,21% 1,43% -2,32% 4,16% CAC (França) 4.986,8-3,26% 8,31% 16,71% 18,58% DAX (Alemanha) ,5-4,00% 3,15% 12,50% 19,58% FTSE 0 (Inglaterra) 6.559,1-2,37% -2,82% -0,11% -1,89% Nikkei 225 (Japão) ,6-0,62% 16,53% 18,02% 34,48% Shangai (China) 4.143,1 5,62% 23,16% 22,24% 79,36% Ibovespa ,2-1,44% 2,06% -4,26% -14,17% Dados atualizados às 12:00 (1) Variações positivas das moedas significam valorização em relação ao dólar (2) Índices acionários medidos em moeda local 5

6 INFORE ECONÔICO CALENDÁRIO E PROJEÇÕES Data Evento País Período BRA Consenso Anterior 17/8 até 21/8 - Criação de empregos formais - CAGED Brasil Jul mil -111 mil - Arrecadação Federal Brasil Jul ,09 Bi Segunda 17-ago 09:30 Empire anufacturing EUA Ago -- 4,80 3,86 Terça 18-ago 09:30 Construção de casas novas EUA Jul -- 1,19 i 11,7 i Quarta 19-ago 08:30 IBC-Br (/) Brasil Jun -0,40% -0,50% 3% 08:30 IBC-Br (A/A) Brasil Jun -0,80% -1,45% -4,75% 09:30 Preços ao Consumidor - CPI (A/A) EUA Jul -- 0,20% 0,% 15:00 Ata do FOC EUA Quinta 20-ago 09:00 Taxa de Desemprego Brasil Jul ,90% 09:30 Novos Pedidos Seguro-Desemprego (Jobless Claims) EUA mil 11:00 Vendas de Casas Usadas EUA Jul -- 5,41 i 5,49 i 11:00 Sondagem Industrial - Filadélfia EUA Ago -- 6,20 5,70 11:00 Indicadores antecedentes (/) EUA Jul -- 0,20% 0,60% Sexta 21-ago 09:00 IPCA-15 (/) Brasil Ago 0,42% -- 0,59% 11:00 Confiança do Consumidor Z. Euro Ago , Projeções acroeconômicas - BRA PIB (% ao ano) 7,6% 3,9% 1,8% 2,7% 0,1% -2,0% -0,7% Taxa de Inflação - IPCA (% a.a.) 5,9% 6,5% 5,8% 5,9% 6,4% 9,2% 6,2% Taxa de Inflação - IGP- (% a.a.) 11,3% 5,1% 7,8% 5,5% 3,7% 8,0% 7,0% Taxa Selic (final do ano),75% 10% 7,25%,00% 11,75% 14,25% 13,75% Taxa Selic (média do ano),00% 11,75% 8,77% 8,21%,94% 13,58% 14,21% R$/US$ média do ano 1,76 1,67 1,95 2,16 2,35 3,15 3,61 R$/US$ final do ano (édia - ês de Dezembr 1,67 1,83 2,08 2,35 2,64 3,50 3,70 Exportações (US$ bilhões) 201,9 256,0 242,6 242,2 225,1 206,0 218,9 Importações (US$ bilhões) 181,6 226,2 223,1 239,6 229,0 196,0 199,4 Balança Comercial (US$ bilhões) 20,3 29,8 19,5 2,6-3,9 9,9 19,6 Balanço em Conta-Corrente (US$ bilhões) -47,4-52,6-54,2-81,2-90,9-75,4-62,7 Balanço em Conta-Corrente (% do PIB) -2,3-2,0-2,2-3,4-4,2-4,0-3,6 Superávit Primário (% PIB) 2,6 2,9 2,2 1,8-0,6-0,2 0,5 Dívida Líquida (% PIB) 38,0 34,5 32,9 31,5 34,1 39,0 43,0 Dívida Bruta (% PIB) 51,8 51,3 54,8 53,3 58,9 64,4 68,4 6

7 INFORE ECONÔICO FERNANDO HONORATO BARBOSA Economista-chefe ANDRE NASCIENTO NOGGERINI DANIEL XAVIER FRANCISCO HUGO RIBAS DA COSTA JOSE LUCIANO DA SILVA COSTA THIAGO NEVES PEREIRA Tel.: aterial produzido em 14/08/2015 às 15h00 Outras edições estão disponíveis no Site: item Informações aos Investidores / Nossa visão / Informativos de acroeconomia. As opiniões, estimativas e previsões apresentadas neste relatório constituem o nosso julgamento e estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio, assim como as perspectivas para os mercados financeiros, que são baseadas nas condições atuais de mercado. Acreditamos que as informações apresentadas aqui são confiáveis, mas não garantimos a sua exatidão e informamos que podem estar apresentadas de maneira resumida. Este material não tem intenção de ser uma oferta ou solicitação de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro. BRA - Bradesco Asset anagement é a empresa responsável pela atividade de administração de recursos de terceiros do Banco Bradesco S.A. BRA - Bradesco Asset anagement - Todos os direitos reservados. 7

INFORME ECONÔMICO 12 de fevereiro de 2016

INFORME ECONÔMICO 12 de fevereiro de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Ambiente de incerteza global se intensifica e leva o FED a adotar discurso cauteloso Nos EUA, presidente do FED adota tom cauteloso em seus discursos devido ao ambiente externo

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 15 de abril de 2016

INFORME ECONÔMICO 15 de abril de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Economia mundial prossegue em moderação e a atividade na China dá sinais de retomada. No Brasil, comércio surpreende positivamente, mas mantém tendência de desaceleração.

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Indicadores domésticos de atividade exibem estabilização na margem. Nos EUA, produção industrial confirma expansão moderada da economia. No âmbito doméstico, os dados de

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 18 de março de 2016

INFORME ECONÔMICO 18 de março de 2016 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS FED demonstra preocupação

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 15 de janeiro de 2016

INFORME ECONÔMICO 15 de janeiro de 2016 set-11 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 dez-13 mar-14 jun-14 dez-14 mar-15 jun-15 dez-15 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Incertezas na China trazem volatilidade aos mercados internacionais.

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 15 de julho de 2016

INFORME ECONÔMICO 15 de julho de 2016 dez/07 jun/08 dez/08 jun/09 dez/09 jun/10 dez/10 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 23 de outubro de 2015

INFORME ECONÔMICO 23 de outubro de 2015 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Na Europa, Banco Central Europeu sinalizou adoção de novas medidas de

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 13 de novembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 13 de novembro de 2015 jul-11 jan-12 abr-12 jul-12 out-12 jan-13 abr-13 jul-13 out-13 jan-14 abr-14 jul-14 out-14 jan-15 jul-15 out-15 INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Nos EUA, o ritmo da alta de juros tende

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 19 de novembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 19 de novembro de 2015 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Sep-15 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS As atas do FED e BCE sinalizam

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 8 de abril de 2016

INFORME ECONÔMICO 8 de abril de 2016 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Nos Estados Unidos, a ata

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 7 de fevereiro de 2014

INFORME ECONÔMICO 7 de fevereiro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Queda na produção industrial brasileira associada ao aumento da aversão global com os emergentes coloca viés de baixa para o crescimento econômico em 2014 Nos EUA, a dinâmica

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 11 de dezembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 11 de dezembro de 2015 Jan-01 Oct-01 Jul-02 Apr-03 Jan-04 Oct-04 Jul-05 Apr-06 Jan-07 Oct-07 Jul-08 Apr-09 Jan-10 Oct-10 Jul-11 Apr-12 Jan-13 Oct-13 Jul-14 Apr-15 Mar-87 Aug-88 Jan-90 Jun-91 Nov-92 Apr-94 Sep-95 Feb-97 Jul-98

Leia mais

Zona do Euro: PIB (100=1T2008) Zona do Euro Alemanha Espanha França Itália Portugal

Zona do Euro: PIB (100=1T2008) Zona do Euro Alemanha Espanha França Itália Portugal RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Vendas do varejo e mercado de trabalho doméstico mostram sinais melhores na margem. Nossa expectativa é que a Selic será reduzida novamente em agosto para 7,50% e permaneça

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 10 de julho de 2015

INFORME ECONÔMICO 10 de julho de 2015 mai-01 nov-01 mai-02 nov-02 mai-03 nov-03 mai-04 nov-04 mai-05 nov-05 mai-06 nov-06 mai-07 nov-07 mai-08 nov-08 mai-09 nov-09 mai-10 nov-10 mai-11 nov-11 mai-12 nov-12 mai-13 nov-13 mai-14 nov-14 mai-15

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 6 de novembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 6 de novembro de 2015 jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 jan-14 jul-14 jan-15 jul-15 jan-01 set-01 mai-02 jan-03 set-03 mai-04 jan-05 set-05 mai-06

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 13 de maio de 2016

INFORME ECONÔMICO 13 de maio de 2016 fev-11 jun-11 out-11 fev-12 out-12 fev-13 out-13 fev-14 out-14 fev-15 out-15 fev-16 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Nos Estados Unidos, as vendas do varejo indicam recuperação

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 19 de agosto de 2016

INFORME ECONÔMICO 19 de agosto de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Nos EUA, a alta de juros está mais próxima. No Brasil, o movimento da Selic permanece condicionado ao controle da inflação e à aprovação do ajuste fiscal. Nos EUA, membros

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 4 de março de 2016

INFORME ECONÔMICO 4 de março de 2016 set-12 nov-12 jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 fev-01 nov-01 ago-02 mai-03 fev-04 nov-04 ago-05 mai-06

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 7 de agosto de 2015

INFORME ECONÔMICO 7 de agosto de 2015 Jan-70 Jun-72 Nov-74 Apr-77 Sep-79 Feb-82 Jul-84 Dec-86 May-89 Oct-91 Mar-94 Aug-96 Jan-99 Jun-01 Nov-03 Apr-06 Sep-08 Feb-11 Jul-13 nov-12 jan-13 mai-13 jul-13 nov-13 jan-14 mai-14 jul-14 nov-14 jan-15

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 25 de julho de 2014

INFORME ECONÔMICO 25 de julho de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Ata do Copom destacou que a taxa Selic deve ficar estável nas próximas reuniões. Nos Estados Unidos, os dados de bens de capital perdem força no encerramento do trimestre

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 4 de dezembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 4 de dezembro de 2015 jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Banco Central Europeu amplia

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 17 de outubro de 2014

INFORME ECONÔMICO 17 de outubro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Mercados globais precificam ambiente de baixa pressão inflacionária no mundo. No Brasil, atividade econômica mostra leve recuperação. Dando a tônica das dúvidas acerca da

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 8 de janeiro de 2016

INFORME ECONÔMICO 8 de janeiro de 2016 out-95 ago-96 jun-97 abr-98 fev-99 dez-99 out-00 ago-01 jun-02 abr-03 fev-04 dez-04 out-05 ago-06 jun-07 abr-08 fev-09 dez-09 out-10 ago-11 jun-12 abr-13 fev-14 out-15 jun-10 set-10 dez-10 mar-11 jun-11

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 11 de setembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 11 de setembro de 2015 mai-01 nov-01 mai-02 nov-02 mai-03 nov-03 mai-04 nov-04 mai-05 nov-05 mai-06 nov-06 mai-07 nov-07 mai-08 nov-08 mai-09 nov-09 mai-10 nov-10 mai-11 nov-11 mai-12 nov-12 mai-13 nov-13 mai-14 nov-14 mai-15

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS jan-09 jun-09 nov-09 abr-10 set-10 fev-11 jul-11 dez-11 mai-12 out-12 mar-13 ago-13 jan-14 jun-14 nov-14 abr-15 set-15 fev-16 jul-16 dez-16 mai-17 out-17 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, Copom

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 8 de agosto de 2014

INFORME ECONÔMICO 8 de agosto de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Inflação no Brasil segue sendo beneficiada pelo fim da Copa e por forte deflação no atacado Nos EUA, o ritmo da economia preserva no terceiro trimestre os sinais de robustez

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 10 de outubro de 2014

INFORME ECONÔMICO 10 de outubro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Nos EUA, fortalecimento do dólar e crescimento global fraco tornam discurso do FED mais cauteloso. No Brasil, inflação segue pressionada. Nos EUA, a ata da reunião do FED

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Processo de desinflação acelera e pavimenta espaço para flexibilização monetária no Brasil. A divulgação do IPCA-15 de março (0,15%) sinalizou a intensificação no processo

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 11 de julho de 2014

INFORME ECONÔMICO 11 de julho de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS COPOM deve manter a taxa Selic estável na próxima semana Nos EUA, os membros do FED explicitaram os principais pontos de sua estratégia de saída da política de expansão monetária

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 5 de fevereiro de 2016

INFORME ECONÔMICO 5 de fevereiro de 2016 dez-95 dez-96 dez-97 dez-98 dez-99 dez-00 dez-01 dez-02 dez-03 dez-04 dez-05 dez-06 dez-07 dez-08 dez-09 dez-10 dez-11 jun-07 dez-07 jun-08 dez-08 jun-09 dez-09 jun-10 dez-10 jun-11 dez-11 jun-12 jun-13

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 8 de julho de 2016

INFORME ECONÔMICO 8 de julho de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Mercado de trabalho norte-americano exibe melhora em junho. No Brasil, as metas fiscais foram divulgadas e as expectativas de inflação cederam. Nos EUA, o ritmo das contratações

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 17 de julho de 2015

INFORME ECONÔMICO 17 de julho de 2015 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Alta inicial dos Fed Funds deve ocorrer neste ano, programa de ajuda à Grécia ganha corpo e China exibe sinais de estabilização. No Brasil, a atividade econômica continua

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, os dados da Produção Industrial, assim como os números do CAGED apontam para uma recuperação ainda mais lenta da atividade econômica. Os dados

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 18 de setembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 18 de setembro de 2015 ago-00 mai-01 fev-02 nov-02 ago-03 mai-04 fev-05 nov-05 ago-06 mai-07 fev-08 nov-08 ago-09 mai-10 fev-11 nov-11 mai-13 fev-14 nov-14 INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Fed opta por postergar

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS jan-09 jun-09 nov-09 abr-10 set-10 fev-11 jul-11 dez-11 mai-12 out-12 mar-13 ago-13 jan-14 jun-14 abr-15 set-15 fev-16 dez-16 mai-17 out-17 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Com processo de desinflação disseminado,

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 19 de fevereiro de 2016

INFORME ECONÔMICO 19 de fevereiro de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS As atas do FED e BCE mostraram disposição dos bancos em reavaliarem as suas políticas monetárias. No Brasil, a nota de crédito foi novamente rebaixada pela S&P. Nos Estados

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 08 Novembro 2013

INFORME ECONÔMICO 08 Novembro 2013 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Dados mais favoráveis nos EUA antecipam novamente o debate sobre o fim dos estímulos e adicionam volatilidade nos emergentes Nos Estados Unidos, a economia cresceu acima

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 12 de agosto de 2016

INFORME ECONÔMICO 12 de agosto de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS A tendência é de moderação da atividade na Europa, bem como na China e nos EUA. Em sentido oposto, no Brasil os indicadores apresentam alguma reação. Nos Estados Unidos,

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 26 de fevereiro de 2016

INFORME ECONÔMICO 26 de fevereiro de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Inflação surpreende para cima nos EUA. No Brasil, mercado de trabalho segue deteriorando com inflação acima do esperado. Nos EUA, os dados de atividade mantiveram-se mistos,

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 22 de abril de 2016

INFORME ECONÔMICO 22 de abril de 2016 abr-04 dez-04 ago-05 abr-06 dez-06 ago-07 abr-08 dez-08 ago-09 abr-10 dez-10 ago-11 abr-12 dez-12 ago-13 abr-14 dez-14 ago-15 abr-16 dez-07 jun-08 dez-08 jun-09 dez-09 jun-10 dez-10 jun-11 dez-11 jun-12

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 25 de setembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 25 de setembro de 2015 mar-07 dez-07 set-08 jun-09 mar-10 dez-10 set-11 jun-12 mar-13 dez-13 set-14 jun-15 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 23 de dezembro de 2016

INFORME ECONÔMICO 23 de dezembro de 2016 INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, o Relatório de Inflação (RI) reforçou nossa expectativa de aceleração no ritmo de cortes na taxa de juros na próxima reunião. O relatório de

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, a atividade econômica iniciou o segundo trimestre em alta. Nos Estados Unidos, o Banco Central elevou a taxa de juros pela segunda vez no ano. Com relação aos

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 29 de janeiro de 2016

INFORME ECONÔMICO 29 de janeiro de 2016 mar-07 dez-07 set-08 jun-09 mar-10 dez-10 set-11 jun-12 mar-13 dez-13 set-14 jun-15 mar-07 set-07 mar-08 set-08 mar-09 set-09 mar-10 set-10 mar-11 set-11 mar-12 set-12 mar-13 set-13 mar-14 set-14 mar-15

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 19 de setembro de 2014

INFORME ECONÔMICO 19 de setembro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Expectativa de mudança na política monetária dos EUA começa a provocar realinhamento de preços de ativos ao redor do mundo. Nos EUA, o Federal Reserve (FED) concentrou as

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS O Relatório Trimestral de Inflação do primeiro trimestre corrobora nosso cenário de aceleração do processo de afrouxamento monetário. O documento divulgado pelo Banco Central

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 19 de dezembro de 2014

INFORME ECONÔMICO 19 de dezembro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Mudança na comunicação do Banco Central Americano (FED) reforça a expectativa de alta na taxa de juro em meados de 2015. Nos Estados Unidos, o FED sinalizou o início da normalização

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, Banco Central sinaliza manutenção do ritmo de cortes. Nos Estados Unidos, mercado de trabalho segue apertado. No Brasil, a ata do Copom reforçou a estratégia de

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 7 de novembro de 2014

INFORME ECONÔMICO 7 de novembro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Desemprego segue caindo na economia dos EUA. No Brasil, ata do Copom confirmou nossa avaliação de que o aumento de juros continuará ao ritmo atual. Nos EUA, a taxa de desemprego

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 18 de novembro de 2016

INFORME ECONÔMICO 18 de novembro de 2016 jan-14 mai-14 jul-14 nov-14 jan-15 mai-15 jul-15 nov-15 jan-16 mai-16 jul-16 mar-10 jun-10 set-10 dez-10 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 dez-13 jun-14 dez-14 jun-15

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 31 de outubro de 2014

INFORME ECONÔMICO 31 de outubro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Preocupação com a dinâmica da inflação leva o Banco Central do Brasil a elevar a taxa Selic para 11,25% a.a. Nos Estados Unidos, a recuperação da economia ao longo do ano

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 27 de novembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 27 de novembro de 2015 mar-07 dez-07 set-08 jun-09 mar-10 dez-10 set-11 jun-12 mar-13 dez-13 set-14 jun-15 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 jan-14 jul-14 jan-15 jul-15

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 22 de julho de 2016

INFORME ECONÔMICO 22 de julho de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Na Europa, o BCE sinalizou que pode reavaliar as medidas de estímulos monetários nas próximas reuniões. No Brasil, o Copom considerou que não há espaço para flexibilizar

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, a ata do Copom sinalizou a possibilidade de intensificação do ritmo de corte da Selic. Nos EUA, os discursos oficiais dos dirigentes do FED indicam alta de juros

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, os dados de inflação e atividade surpreenderam para baixo. Nos EUA, a robustez do mercado de trabalho reforça a perspectiva de normalização dos juros No Brasil,

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Deterioração das vendas varejistas no Brasil acompanham dinâmica do mercado de trabalho. Por outro lado, dados de atividade nos EUA continuam mostrando recuperação. No Brasil,

Leia mais

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO Manutenção do ritmo de queda da Selic A divulgação dos dados de inflação e varejo dos EUA mais fracos que os esperados levaram à queda da moeda norte-americana (-3,1%), com o mercado precificando uma desaceleração

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 22 de agosto de 2014

INFORME ECONÔMICO 22 de agosto de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Membros do FOMC se mostram mais alinhados e adotam um tom ligeiramente mais duro de política monetária. Nos EUA, Ata e o discurso da presidente do FED, Janet Yellen, no simpósio

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 11 de abril de 2014

INFORME ECONÔMICO 11 de abril de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS FED sinaliza que juros não subirão tão cedo. Ata do Copom condiciona a próxima decisão à evolução dos dados Nos Estados Unidos, a ata da última reunião do FED reafirmou a

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, a política monetária continuará estimulativa e a atividade econômica prossegue em gradual retomada, com baixas pressões inflacionárias. No Brasil, o presidente

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 1 de julho de 2016

INFORME ECONÔMICO 1 de julho de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Na Europa, os líderes europeus sinalizaram que há pouco espaço para concessões ao Reino Unido. No Brasil, o banco central sugeriu estabilidade da Selic nas próximas reuniões.

Leia mais

Relatório de Mercado Semanal

Relatório de Mercado Semanal Boletim Focus Relatório de Mercado Focus Fonte:Banco Central Cenário A semana contou com a divulgação de importantes dados do cenário interno e, principalmente, do cenário externo, dentre eles: vendas

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 5 de setembro de 2014

INFORME ECONÔMICO 5 de setembro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Na Europa, BCE surpreende com nova rodada de estímulos monetários. No Brasil, indústria se recupera em julho. Nos EUA, os dados de mercado de trabalho de agosto decepcionaram

Leia mais

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO Juros reais em baixa No período entre os dias 06 e 13 de maio, o IPCA projetado para os próximos 12 meses apresentou queda, da mesma forma a estimativa para o fechamento de 2017. A estrutura a termo da

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 28 de outubro de 2016

INFORME ECONÔMICO 28 de outubro de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, Banco Central sinalizou a manutenção do ritmo de corte para a próxima reunião. Nos Estados Unidos, o crescimento do PIB acelerou no terceiro trimestre. No Brasil,

Leia mais

Perspectivas para a Inflação

Perspectivas para a Inflação Perspectivas para a Inflação Carlos Hamilton Araújo Junho de 2013 Índice I. Introdução II. Ambiente Internacional III. Condições Financeiras IV. Atividade V. Evolução da Inflação VI. Boxes 2 I. Introdução

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 mar-16 mai-16 jul-16 set-16 nov-16 jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil,

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 5 de agosto de 2016

INFORME ECONÔMICO 5 de agosto de 2016 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 mar-16 jun-16 Jan-10 May-10 Sep-10 Jan-11 May-11 Sep-11 Jan-12 May-12 Sep-12 Jan-13 May-13 Sep-13 Jan-14 May-14

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 5 de dezembro de 2014

INFORME ECONÔMICO 5 de dezembro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Dados de emprego reforçam probabilidade de alta de juros pelo FED em meados de 2015. No Brasil, Copom acelerou ritmo de alta da Selic. Nos Estados Unidos, os dados do mercado

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 16 de setembro de 2016

INFORME ECONÔMICO 16 de setembro de 2016 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 jul-03 abr-04 jan-05 out-05 jul-06 abr-07 jan-08 out-08 jul-09 abr-10

Leia mais

Relatório de Mercado Semanal

Relatório de Mercado Semanal Boletim Focus Relatório de Mercado Focus Fonte:Banco Central Cenário A semana que passou foi marcada pelo forte movimento de correção nas bolsas mundiais ocorrido na sexta-feira (9), após declarações hawkish

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 16 de janeiro de 2015

INFORME ECONÔMICO 16 de janeiro de 2015 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS A queda do preço do petróleo continua mantendo a inflação baixa no mundo. No Brasil, a inflação segue pressionada pelos reajustes de preços administrados. Nos EUA, a queda

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 2 de dezembro de 2016

INFORME ECONÔMICO 2 de dezembro de 2016 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 mar-16 jun-16 set-16 dez-16 2001.III 2002.II 2003.I 2003.IV 2004.III

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Ata do Copom expõe o aumento da incerteza, mas queda da inflação ancora ciclo de queda de juros. No cenário global, o BCE manteve política expansionista. A ata do Copom reforçou

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, COPOM surpreende no ritmo do corte de juros. Nos EUA, consumo se mantém com desempenho robusto no quarto trimestre No Brasil, o Banco Central intensificou o ritmo

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 2 de setembro de 2016

INFORME ECONÔMICO 2 de setembro de 2016 jan-9 jun-9 nov-9 abr-1 set-1 fev-11 jul-11 dez-11 mai-12 out-12 mar-13 ago-13 jan-14 jun-14 nov-14 fev-16 dez-16 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, o Copom definiu as condições para flexibilizar

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, o resultado das transações correntes corroborara um cenário tranquilo pelo lado do setor externo. Por outro lado, dados fiscais continuam indicando urgência no

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 22 de maio de 2015

INFORME ECONÔMICO 22 de maio de 2015 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Setor de construção surpreende positivamente nos EUA. Cenário de atividade fraca no Brasil impacta o mercado de trabalho. Nos EUA, os indicadores do setor de construção registraram

Leia mais

Apresentação Semanal. De 04 a 15 de abril de Matheus Rosignoli

Apresentação Semanal. De 04 a 15 de abril de Matheus Rosignoli 1 Apresentação Semanal De 04 a 15 de abril de 2016 Matheus Rosignoli mrosignoli@santander.com.br Indicadores e eventos da última semana Mar-08 Jul-08 Nov-08 Mar-09 Jul-09 Nov-09 Mar-10 Jul-10 Nov-10 Mar-11

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, o quadro inflacionário favorável dá suporte à continuidade da distensão da política monetária. No Brasil, o Presidente do Banco Central (BC) reafirmou que o atual

Leia mais

Perspectivas para a economia brasileira e a América Latina. Ilan Goldfajn Economista-Chefe e sócio Itaú Unibanco

Perspectivas para a economia brasileira e a América Latina. Ilan Goldfajn Economista-Chefe e sócio Itaú Unibanco Perspectivas para a economia brasileira e a América Latina Ilan Goldfajn Economista-Chefe e sócio Itaú Unibanco Abril 2013 1 Roteiro Internacional Recuperação moderada. Riscos de quebra menores, mas volatilidade

Leia mais

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO Ancoragem das expectativas inflacionárias Por motivos internos e externos, na semana de 08 a 15 de abril, o prêmio de risco soberano brasileiro reduziu-se em 48 pontos básicos. A expectativa de um eventual

Leia mais

Perspectivas Econômicas. Pesquisa Macroeconômica Itaú Unibanco

Perspectivas Econômicas. Pesquisa Macroeconômica Itaú Unibanco Perspectivas Econômicas Pesquisa Macroeconômica Itaú Unibanco Setembro 2016 Roteiro Internacional Ambiente externo ainda favorável para os mercados emergentes O Fed, o banco central americano, deve voltar

Leia mais

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO Menor aversão ao risco, mesmo com incertezas domésticas A semana do dia 24 de março a primeiro de abril ficou marcada por movimentos favoráveis no mercado de câmbio e de juros, nas expectativas inflacionárias

Leia mais

Perspectivas Econômicas. Pesquisa Macroeconômica Itaú Unibanco

Perspectivas Econômicas. Pesquisa Macroeconômica Itaú Unibanco Perspectivas Econômicas Pesquisa Macroeconômica Itaú Unibanco Maio, 2016 Roteiro Internacional Ambiente segue favorável para mercados emergentes A retomada da alta de juros nos EUA depende de uma aceleração

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 24 de abril de 2015

INFORME ECONÔMICO 24 de abril de 2015 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Economia global não dá sinais de retomada da atividade. No Brasil, o relatório de crédito apresentou leve melhora em março. Nos EUA, os dados de atividade seguem compatíveis

Leia mais

Relatório de Mercado Semanal

Relatório de Mercado Semanal Boletim Focus Relatório de Mercado Focus Fonte:Banco Central Cenário A semana contou com a divulgação de importantes dados no cenário internacional, dentre eles, o corte da taxa de juros pelo Bank of England,

Leia mais

CENÁRIO MACROECONÔMICO PARA O BRASIL E MUNDO. Novembro de 2016

CENÁRIO MACROECONÔMICO PARA O BRASIL E MUNDO. Novembro de 2016 CENÁRIO MACROECONÔMICO PARA O BRASIL E MUNDO Novembro de 2016 1 1 AMBIENTE INTERNACIONAL Fim do longo ciclo de commodities. Desaceleração moderada da China. Aumento de juros nos EUA, mas de forma gradual.

Leia mais

Perspectivas Econômicas. Pesquisa Macroeconômica Itaú Unibanco

Perspectivas Econômicas. Pesquisa Macroeconômica Itaú Unibanco Perspectivas Econômicas Pesquisa Macroeconômica Itaú Unibanco Setembro, 2015 Roteiro Internacional Brasil Desaceleração da China reduz crescimento global China: desaceleração chinesa reduz crescimento

Leia mais

Perspectivas econômicas

Perspectivas econômicas Perspectivas econômicas 5º seminário Abecip Ilan Goldfajn Economista-chefe e Sócio Itaú Unibanco Maio, 2015 2 Roteiro Recuperação em curso nas economias desenvolvidas. O Fed vem adiando o início do ciclo

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 9 de outubro de 2015

INFORME ECONÔMICO 9 de outubro de 2015 Aug-10 Feb-11 Aug-11 Feb-12 Aug-12 Feb-13 Aug-13 Feb-14 Aug-14 Feb-15 Aug-15 INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Alta de juros nesse ano ainda é o cenário base do FED. No Brasil, a inflação

Leia mais

2005: Prêmio de Risco; Cenário Externo e Convergência. Dany Rappaport Corecon, 27 de janeiro de 2005

2005: Prêmio de Risco; Cenário Externo e Convergência. Dany Rappaport Corecon, 27 de janeiro de 2005 2005: Prêmio de Risco; Cenário Externo e Convergência Dany Rappaport Corecon, 27 de janeiro de 2005 Cenário Externo Maior crescimento global em 30 anos. Crescimento do PIB em 2004 - Expectativa Área do

Leia mais

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO IBC-Br cresce 0,3% no 2T17 Na semana, configurou-se um cenário global mais favorável ao apetite por risco, com o aumento dos preços das commodities e apreciação das moedas emergentes. Por outro lado, incertezas

Leia mais

Relatório Semanal de Estratégia de Investimento

Relatório Semanal de Estratégia de Investimento 27 de outubro de 2014 Relatório Semanal de Estratégia de Investimento Destaque da Semana O cenário internacional foi marcado por informações sobre a China e as expectativas a respeito do resultado dos

Leia mais

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO jan/15 fev/15 Ligeira deterioração nos principais indicadores Com o feriado da Semana Santa, os principais indicadores para a semana de 18 a 24 de março apresentaram relativa estabilidade, com os mercados

Leia mais

Perspectivas Econômicas. Pesquisa Macroeconômica Itaú Unibanco

Perspectivas Econômicas. Pesquisa Macroeconômica Itaú Unibanco Perspectivas Econômicas Pesquisa Macroeconômica Itaú Unibanco Julho 2016 Roteiro Internacional Brexit não prejudica as perspectivas para os mercados emergentes A saída dos britânicos da União Europeia,

Leia mais

INDX apresenta alta de 2,67% em março

INDX apresenta alta de 2,67% em março INDX apresenta alta de 2,67% em março Dados de Março/11 Número 51 São Paulo O Índice do Setor Industrial (INDX), composto pelas ações mais representativas do segmento, encerrou o mês de março de 2010,

Leia mais

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO jan/15 jan/15 Acomodação com o cenário externo A semana de 19 a 26 de fevereiro apresentou movimentos moderados nas principais variáveis de mercado. A despeito do resultado negativo para o IPCA-15 de fevereiro,

Leia mais

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO ago/14 nov/15 Os efeitos da euforia global A semana do dia 05 ao 12 de agosto confirma a euforia global vivenciada pelos mercados e proporcionada pelos estímulos monetários dos bancos centrais. O maior

Leia mais

CENÁRIO MACROECONÔMICO PARA O BRASIL E MUNDO. Janeiro de 2017

CENÁRIO MACROECONÔMICO PARA O BRASIL E MUNDO. Janeiro de 2017 CENÁRIO MACROECONÔMICO PARA O BRASIL E MUNDO Janeiro de 2017 1 1 AMBIENTE INTERNACIONAL Fim do longo ciclo de commodities, com estabilização dos preços nos últimos meses. Desaceleração moderada da China.

Leia mais