Análise semanal de Mercado. EURUSD: Par em mínimos de mais de 10 anos. Até onde pode ir?

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1 EURUSD: Par em mínimos de mais de 10 anos. Até onde pode ir? Ainda que a subida das taxas de juro por parte da Reserva Federal tenha sido amplamente descontada pelo mercado, a divulgação desta decisão e o discurso de Janet Yellen atiraram o EURUSD para novos mínimos. Por um lado, Janet Yellen deu realmente um tom mais hawkish ao seu discurso do que era esperado, ao anunciar que o comité de mercado Reserva Federal espera subir as taxas três vezes em Mas na nossa opinião, a queda do EURUSD revela principalmente que esta é uma tendência para continuar, independentemente dos discursos dos bancos centrais. A divergência entre as taxas de juro de mercado dos EUA e as europeias, que se evidenciou após a eleição de Trump, deve continuar a conduzir o par. Do ponto de vista técnico, o par quebrou em baixa um suporte muito importante, nos 1,05, no qual esperávamos que fizesse uma lateralização mais prolongada. Tendo em conta que este suporte foi invalidado, olhamos agora para a paridade (1,00), como o próximo grande suporte de médio prazo (1º trimestre de 2017).

2 S&P 500: Os novos máximos de que todos têm receio Novos máximos nos principais índices accionistas norte-americanos são normalmente acompanhados por optimismo, confiança e se calhar até alguma euforia, mas não parece ser esse o sentimento vigente desde que Donald Trump foi eleito. Os investidores esperam estímulos fiscais, desregulação, inflação, entre outras coisas que favoreçam as acções. No entanto, não se sente que o ambiente seja de optimismo generalizado, com muitos a evidenciarem-se cautelosos face ao rally recente, ainda que não se verifique força vendedora. Esta ambiguidade revela que ainda pode existir cash para alimentar subidas adicionais. As semanas de Natal e Ano Novo trazem normalmente alguma calma ao mercado, e por isso esperamos que as variações sejam contidas durante as próximas duas semanas. Depois disso, a tendência das últimas semanas pode continuar.

3 ishares FTSE/Xinhua China 25 Index (FXI US): Nível técnico decisivo, numa altura de nervosismo na China O FXI US é o ETF de referência para investidores que queiram apostar no índice accionista chinês. O ETF é composto pelas 50 maiores empresas do mercado chinês e é o mais líquido dos seus comparáveis. A eleição de Trump gerou muita volatilidade um pouco por todo o mundo, mas na China o impacto pode ser mais duradouro e nefasto que noutras regiões. A valorização do dólar norte-americano e a subida de taxas das treasuries intensificaram a tendência de fuga de capital da China, o que está a obrigar o banco central chinês a vender parte das suas reservas internacionais e a implementar medidas de controlo de capital, de maneira a controlar a depreciação do yuan chinês. Medidas que deixam os investidores desconfortáveis. Este desconforto já se está a fazer sentir no FXI US, que quebrou em baixa uma tendência ascendente de médio-prazo. Um sinal técnico que sugere downside de curto-prazo. Numa altura em que os índices accionistas das regiões desenvolvidas têm subido com algum vigor, a China pode voltar a ser o catalisador de novas quedas. A média móvel de 200 dias pode conceder algum suporte de curto prazo, mas uma posição curta no FXI US pode providenciar uma boa cobertura caso a China volte a gerar receios.

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