Macroeconomia. Casos e Exercícios. Licenciatura em Engenharia e Gestão Industrial 2º ano, 1º semestre

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1 Macroeconomia Casos e Exercícios Licenciatura em Engenharia e Gestão Industrial 2º ano, 1º semestre IST, Departamento de Engenharia e Gestão Outubro 2015 Francisco Lima

2 Índice Cap. 1 a 4 do Programa... 2 Tópicos de Resolução Cap. 1 a 4 do Programa O Mercado de Bens e Serviços Tópicos de Resolução 5. O Mercado de Bens e Serviços Mercado Monetário Tópicos de Resolução 6. Mercado Monetário Políticas Económicas, Inflação e Desemprego Tópicos de Resolução 7. Políticas Económicas, Inflação e Desemprego Crescimento Económico e Tecnologia Tópicos de Resolução 8. Crescimento Económico e Tecnologia Desenvolvimento Económico Tópicos de Resolução 9. Desenvolvimento Económico

3 Cap. 1 a 4 do Programa 1. O Mercado e o Estado 2. Funcionamento dos Mercados: A Procura e a Oferta 3. A Macroeconomia 4. Medição da actividade económica: Produto, Produtividade; Taxas de Juros; Inflação 1. Assinale se verdadeiro ou falso. a) As diferenças entre custos de oportunidade na produção não influência o padrão de especialização e comércio entre países. b) Um país nunca irá importar bens onde detém vantagens absolutas. c) A mudança tecnológica afeta a curva de oferta agregada, mas não altera o padrão de especialização e comércio do país. d) Se um país ganha vantagem comparativa num determinado bem, a quantidade procurada desse bem vai aumentar, mas a procura agregada não se altera. 2. Discuta um exemplo de cada uma das principais funções Estado. 3. Assinale se verdadeiro ou falso. a) O cálculo do valor acrescentado em cada fase do processo produtivo e a sua soma permite chegar ao PIB. b) O PIB pode ser medido somando o preço de venda de bens e serviços. c) O valor das trocas efetuadas no mercado de fatores não permite calcular o PIB. d) RD = RN lucros não distribuídos Impostos + Transferências (onde Impostos = impostos diretos + contribuições para a Seg. social) 4. A taxa de variação média do IPC foi 2,8% em 2012 e a taxa de variação homóloga situou-se em 1,9% em dezembro (INE, Índice de Preços no Consumidor, Destaque Dezembro 2012, publicado a ). O ano base utilizado é a) Indique como é calculado esta taxa de variação homóloga. b) Segundo o INE: A variação média [do IPC] dos últimos doze meses compara o índice médio dos últimos doze meses com o dos doze meses imediatamente anteriores. Indique os cálculos necessários para obter a taxa de variação média do IPC. 5. Assinale se verdadeiro ou falso. a) É impossível um país produzir dentro da fronteira de possibilidades de produção (FPP). b) Um menor nível de consumo médio das famílias, em proporção do PIB, ao longo dos anos leva à contração da FPP no futuro. c) O aumento das qualificações médias da população ativa leva à expansão da FPP. d) O progresso tecnológico expande uniformemente a FPP. 6. Represente a fronteira de possibilidades de produção (FPP) e respetiva legenda para o caso de dois países a decidir entre investimento ou consumo correntes e o impacto no futuro. 7. Explique como o fluxo circular determina a igualdade entre as várias óticas de medir o produto de um país. 2

4 8. Assinale a frase correta. a) Vantagem absoluta baseia-se na comparação de custos de oportunidade e vantagem comparativa na comparação de produtividades. b) Vantagem absoluta baseia-se na comparação de produtividades e vantagens comparativa na comparação de custos de oportunidade. c) Vantagens absolutas e comparativas baseiam-se na comparação de custos de oportunidade na produção. d) Nenhuma das anteriores. 9. O Estado tem como funções principais a promoção da equidade, eficiência e estabilidade e crescimento. Indique dois exemplos de intervenção do estado no âmbito da promoção da eficiência. 10. Assinale se verdadeiro ou falso. a) Os principais objetivos da política macroeconómica são: um elevado e crescente do produto potencial; emprego elevado com desemprego reduzido; um nível de preços estável ou com aumento suave. b) A política monetária é conduzida pelo governo e inclui a impressão do dinheiro em circulação. c) A curva de oferta agregada representa o quanto as empresas estão dispostas a produzir num determinado mercado para cada nível de preços. d) A procura agregada representa o que todas as entidades da economia consumidores, empresas, estrangeiros e estados comprariam nos vários níveis de preços. 11. Quais as componentes da despesa interna? 12. Quais as componentes do rendimento nacional? 13. Indique a relação entre: a) PIB e PNB b) PIB a preços de mercado e PIB a custo de fatores c) PIL e PIB d) PNL a custo de fatores e rendimento disponível 14. Suponha que o IPC de 2011 a preços de 2008 é de 107 e o IPC de 2010 a preços de 2008 é de 104. a) Explique o valor 107 em termos de inflação b) Como calcularia a taxa média de inflação entre 2008 e 2011? c) Como calcularia a taxa de inflação anual para 2011? 15. Explique a relação entre o conceito de fluxo circular e as diferentes ópticas de medir o PIB de um país. 16. No âmbito do funcionamento do mercado de um bem em particular, indique qual dos seguintes fatores não afeta a oferta. a) Preços dos fatores. b) Rendimento das famílias. c) Tecnologia. d) Intervenção do governo. 3

5 17. No âmbito do funcionamento do mercado de um bem em particular, indique qual dos seguintes fatores não afeta a procura. a) Rendimento das famílias. b) Intervenção do governo. c) Preços dos fatores. d) Publicidade ao bem. 18. Utilize a fronteira de possibilidades de produção para explicar o conceito de custos de oportunidade. 19. Relacione o conceito de custo de oportunidade com as vantagens absolutas e comparativas de um país. Tente explicar com um caso real. 20. Qual o papel do Estado na economia de um país? 21. Interprete a Figura 1. Explique os conceitos envolvidos. Figura Analise o impacto na procura agregada, oferta agregada e equilíbrio na economia nacional das seguintes. a) Extinção dos subsídios de férias e Natal dos trabalhadores da administração pública. b) Aumento do dia de trabalho em meia hora para os trabalhadores do sector privado da economia. c) Relacione a alínea anterior com o observado na Figura 2. 4

6 Figura Considere a Tabela 1. a) Explique o conceito de Índice de Preços no Consumidor (IPC) e para que serve. b) Quais os problemas associados ao cálculo do IPC? Quais as alternativas? c) Interprete a Tabela 1. Tabela O país A pode produzir todos os bens mais eficientemente que o país B. Os custos de oportunidade de produção, no entanto, são diferentes. O comércio ente os dois países pode beneficiar o país A? 25. O fenómeno da inflação é regularmente acompanhado pelos diversos agentes económicos. 5

7 a) Admita que só sabe o peso do cabaz de cada uma das componentes do IPC bens duradouros (20%), bens não duradouros (30%) e serviços (50%) e a variação de preços respectiva, 1,2%, 2% e 1%. Sabendo que o IPC de 2008 com base de 2007 foi de 102, como calcularia o IPC de 2009 com base de 2007 e a inflação de 2009? b) Compare o IPC com o deflator do PIB e explique para que servem. c) Suponha que a inflação foi de 2% em 2001, 3% em 2002 e 4,5% no período entre 2003 e Qual a inflação média entre 2001 e 2004? Apresente a forma de cálculo. 26. Face ao fenómeno de globalização, em particular com o aumento da mobilidade do capital e o do trabalho e a intensificação das trocas comercias entre países, qual o futuro de Portugal? 6

8 Tópicos de Resolução Cap. 1 a 4 do Programa 1. Assinale se verdadeiro ou falso a) As diferenças entre custos de oportunidade na produção não influência o padrão de especialização e comércio entre países. F Influência b) Um país nunca irá importar bens onde detém vantagens absolutas. F o comércio é determinado pelas vantagens competitivas c) A mudança tecnológica afeta a curva de oferta agregada, mas não altera o padrão de especialização e comércio do país. F pode alterar o padrão de especialização e comércio do país basta alterar o custo de oportunidade de produção de um bem, alterando as vantagens comparativas d) Se um país ganha vantagem comparativa num determinado bem, a quantidade procurada desse bem vai aumentar, mas a procura agregada não se altera. F Se as exportações aumentarem, a procura agregada altera-se (aumenta) 2. Discuta um exemplo de cada uma das principais funções Estado. Ver aulas 3. Assinale se verdadeiro ou falso a) O cálculo do valor acrescentado em cada fase do processo produtivo e a sua soma permite chegar ao PIB. V b) O PIB pode ser medido somando o preço de venda de bens e serviços. F só se for bens e serviços para consumo final c) O valor das trocas efetuadas no mercado de fatores não permite calcular o PIB. F permite via ótica do rendimento d) RD = RN lucros não distribuídos Impostos + Transferências (onde Impostos = impostos diretos + contribuições para a Seg. social). V 4. A taxa de variação média do IPC foi 2,8% em 2012 e a taxa de variação homóloga situou-se em 1,9% em dezembro (INE, Índice de Preços no Consumidor, Destaque Dezembro 2012, publicado a ). O ano base utilizado é a) Indique como é calculado esta taxa de variação homóloga. Dez IPC 2012 Dez IPC 2008 Dez IPC 2008 b) Segundo o INE: A variação média [do IPC] dos últimos doze meses compara o índice médio dos últimos doze meses com o dos doze meses imediatamente anteriores. Indique os cálculos necessários para obter a taxa de variação média do IPC. IPC média IPC2008 média 2011 IPCmédia onde IPC média 2012 = ( 12 IPC 2008 t 2012 t=1 ) Assinale se verdadeiro ou falso a) É impossível um país produzir dentro da fronteira de possibilidades de produção (FPP). F é possível (mas ineficiente) b) Um menor nível de consumo médio das famílias, em proporção do PIB, ao longo dos anos leva à contração da FPP no futuro. F pelo contrário, se corresponder a um aumento da poupança, implica uma expansão da FPP no futuro 7

9 c) O aumento das qualificações médias da população ativa leva à expansão da FPP. V d) O progresso tecnológico expande uniformemente a FPP. F a expansão não tem de ser uniforme pode beneficiar a produção de uns bens relativamente a outros 6. Represente a fronteira de possibilidades de produção (FPP) e respetiva legenda para o caso de dois países a decidir entre investimento ou consumo correntes e o impacto no futuro. Ver slides com o caso explicar que um país que consome mais hoje, poupando menos, realizará menos investimento, o que representa uma menor capacidade produtiva amanhã. 7. Explique como o fluxo circular determina a igualdade entre as várias óticas de medir o produto de um país. Ver slides das aulas com o fluxo bastava igualar cada parte do fluxo a cada uma das três óticas de medição do produto. 8. Assinale a frase correta. a) Vantagem absoluta baseia-se na comparação de custos de oportunidade e vantagem comparativa na comparação de produtividades. b) Vantagem absoluta baseia-se na comparação de produtividades e vantagens comparativa na comparação de custos de oportunidade. c) Vantagens absolutas e comparativas baseiam-se na comparação de custos de oportunidade na produção. d) Nenhuma das anteriores. 9. O Estado tem como funções principais a promoção da equidade, eficiência e estabilidade e crescimento. Indique dois exemplos de intervenção do estado no âmbito da promoção da eficiência. Exemplos de falha de mercado concorrência imperfeita (poder de mercado); externalidades (positivas ou negativas); bens públicos 10. Assinale se verdadeiro ou falso. a) Os principais objetivos da política macroeconómica são: um elevado e crescente do produto potencial; emprego elevado com desemprego reduzido; um nível de preços estável ou com aumento suave. V b) A política monetária é conduzida pelo governo e inclui a impressão do dinheiro em circulação. F é conduzida pelo banco central c) A curva de oferta agregada representa o quanto as empresas estão dispostas a produzir num determinado mercado para cada nível de preços. F não é num determinado mercado, mas para a economia d) A procura agregada representa o que todas as entidades da economia consumidores, empresas, estrangeiros e estados comprariam nos vários níveis de preços. V 11. Quais as componentes da despesa interna? Consumo (das famílias); investimento das empresas (consumo das empresas); gastos do Estado (consumo ou despesa pública); exportações líquidas (saldo da balança comercial). 12. Quais as componentes do rendimento nacional? RN = Remuneração do trabalho + lucros das empresas + outros rendimentos de propriedade (rendas, juros) Em alternativa também aceitava algo como: RN = PNLcf = PNLpm impostos indiretos+ subsídios = PNBpm amortizações impostos indiretos+ subsídios = PIBpm + saldos de 8

10 rendimento com o exterior amortizações impostos indiretos+ subsídios; ou RN = RD + lucros não distribuídos + Impostos - Transferências 13. Indique a relação entre: a) PIB e PNB PNB = PIB + produção (remuneração) de nacionais no estrangeiro - produção (remuneração) de estrangeiros no país = PIB + Saldo de rendimentos com o exterior b) PIB a preços de mercado e PIB a custo de fatores PIB a preços de mercado = PIB a custo de fatores + impostos indiretos - subsídios c) PIL e PIB PIL = PIB amortizações d) PNL a custo de fatores e rendimento disponível RD = PNL a custo de fatores lucros não distribuídos Impostos + Transferências (onde Impostos = impostos diretos + contribuições para a Seg. social) 14. Suponha que o IPC de 2011 a preços de 2008 é de 107 e o IPC de 2010 a preços de 2008 é de 104. a) Explique o valor 107 em termos de inflação A inflação entre 2008 e 2011 foi de 7% b) Como calcularia a taxa média de inflação entre 2008 e 2011? Inflação média entre 2008 e 2011 = {[(1 + inflação2009)(1 + inflação2010)(1 + inflação2011)] 1/3 1} x 100 = =[(1,07) 1/3 1] x 100 c) Como calcularia a taxa de inflação anual para 2011? Inflação anual 2011 = 100 x ( )/ Explique a relação entre o conceito de fluxo circular e as diferentes ópticas de medir o PIB de um país. (forma mais simples de responder) Representar o fluxo circular e associar cada uma das partes às ópticas de medição do PIB. 16. No âmbito do funcionamento do mercado de um bem em particular, indique qual dos seguintes fatores não afeta a oferta. a) Preços dos fatores. b) Rendimento das famílias. c) Tecnologia. d) Intervenção do governo. 17. No âmbito do funcionamento do mercado de um bem em particular, indique qual dos seguintes fatores não afeta a procura. a) Rendimento das famílias. b) Intervenção do governo. c) Preços dos fatores. d) Publicidade ao bem. 18. Utilize a fronteira de possibilidades de produção para explicar o conceito de custos de oportunidade. Explicar a FPP; representar uma FPP e fazer uma deslocação ao longo da fronteira para aumentar a produção de um bem, tem-se sempre de diminuir a produção de outro. 9

11 Aceitava a alternativa, desde que bem explicada, da escolha entre consumo e investimento e o impacto deste último na expansão da FPP. 19. Relacione o conceito de custo de oportunidade com as vantagens absolutas e comparativas de um país. Tente explicar com um caso real. Vantagem absoluta produtividade. Vantagem comparativa custo de oportunidade. 20. Qual o papel do Estado na economia de um país? Equidade; Eficiência; Estabilidade e Crescimento. Explicar cada um destes pontos. 21. Interprete a Figura 1. Explique os conceitos envolvidos. Evolução do PIB dada pela taxa de variação homóloga trimestral. Explicar o que é o PIB e a variação homóloga. Permite identificar os ciclos económicos em Portugal. Poderiam referir a nota do quadro para exemplificar os ciclos. 22. Analise o impacto na procura agregada, oferta agregada e equilíbrio na economia nacional das seguintes. a) Extinção dos subsídios de férias e Natal dos trabalhadores da administração pública. Diminuição de G; a AD desloca-se para a esquerda; AS não se altera; diminui Y e P. b) Aumento do dia de trabalho em meia hora para os trabalhadores do sector privado da economia. Baixa os custos do factor trabalho; AS desloca-se para a direita; AD não se altera; aumenta Y e diminui P. c) Relacione a alínea anterior com o observado na Figura 2. Com a medida acima pretende-se alterar a evolução dos custos do trabalho por unidade produzida - a linha a azul; crescer menos (ou diminuir) do que os custos noutros países; ganhar competitividade; aumentar o produto potencial. Note-se que estão representados os custos do trabalho por unidade produzida, implicando que o conceito de produtividade está envolvido. A evolução dos custos em Portugal ao longo da década é desfavorável em termos de competitividade. 23. Considere a Tabela 1. a) Explique o conceito de Índice de Preços no Consumidor (IPC) e para que serve. Cabaz representativo do consumo das famílias; cabaz fixo durante um intervalo de anos; como é calculado índice de Laspeyres isola a variação de preços. Serve para medir a inflação alteração (subida) geral de preços exemplificar como se calcula a inflação a partir do índice. b) Quais os problemas associados ao cálculo do IPC? Quais as alternativas? Alterações de qualidade (versus preço); alterações no cabaz devido a alterações de preços relativos; introdução de novos produtos nos hábitos de consumo. Alternativa por exemplo, o deflator do PIB (e como é calculado) considera todos os produtos produzidos (mas não sendo representativo do consumo das famílias). c) Interprete a Tabela 1. Pesos representam a percentagem do consumo das famílias em cada um dos tipos de bens e serviços Tx média anual e homóloga Como calcular o IPC a partir dos pesos e das variações de cada uma das parcelas? 10

12 IPC e IHPC 24. O país A pode produzir todos os bens mais eficientemente que o país B. Os custos de oportunidade de produção, no entanto, são diferentes. O comércio ente os dois países pode beneficiar o país A? Vantagens absolutas vs comparativas Especialização Ambos os países podem beneficiar 25. O fenómeno da inflação é regularmente acompanhado pelos diversos agentes económicos. a) Admita que só sabe o peso do cabaz de cada uma das componentes do IPC bens duradouros (20%), bens não duradouros (30%) e serviços (50%) e a variação de preços respectiva, 1,2%, 2% e 1%. Sabendo que o IPC de 2008 com base de 2007 foi de 102, como calcularia o IPC de 2009 com base de 2007 e a inflação de 2009? Variação IPC 2009 = 1,2%(0,2) + 2%(0,3) + 1%(0,5) IPC 2009 = I02 (1 + Variação do IPC 2009 ) Inflação 2009 = Variação do IPC 2009 b) Compare o IPC com o deflator do PIB e explique para que servem. Ver slides e aulas respectivas c) Suponha que a inflação foi de 2% em 2001, 3% em 2002 e 4,5% no período entre 2003 e Qual a inflação média entre 2001 e 2004? Apresente a forma de cálculo. (1 + inflação média ) 4 = (1 + infl 2001 ) (1 + infl 2002 ) (1 + infl 2003 ) (1 + infl 2004 ) Sendo (1 + infl 2003 ) (1 + infl 2004 ) = (1+ infl ) 26. Face ao fenómeno de globalização, em particular com o aumento da mobilidade do capital e o do trabalho e a intensificação das trocas comercias entre países, qual o futuro de Portugal? Discutir as vantagens absolutas e comparativas 11

13 5. O Mercado de Bens e Serviços 1. Assinale a alínea correta. O consumo das famílias varia inversamente com a taxa de juro porque quando a taxa de juro aumenta a) as famílias não precisam de se endividar. b) aumenta o custo de oportunidade do endividamento. c) as famílias diminuem a propensão a poupar. d) Nenhuma das anteriores. 2. Assinale a alínea correta. A diminuição da propensão marginal a consumir na função consumo significa que a) as famílias passaram a consumir mais. b) as famílias passaram a poupar mais. c) as expetativas relativamente ao futuro melhoraram. d) Nenhuma das anteriores. 3. Assinale a alínea correta. O investimento das empresas varia inversamente com a taxa de juro porque quando a taxa de juro aumenta a) diminui o custo de oportunidade de deter moeda. b) os investimentos a realizar necessitam de uma rendibilidade superior. c) as famílias compram mais casas em vez de investir. d) Nenhuma das anteriores. 4. Assinale a alínea correta. O investimento das empresas varia diretamente com o produto (ou com a taxa de crescimento do produto) porque quando o produto aumenta a) o custo de investimento diminui. b) as famílias diminuem propensão a poupar. c) melhoram as perspetivas de negócios futuros. d) Nenhuma das anteriores. 5. Considere a seguinte economia (com preços e taxas de juro constantes). (Responda no verso). C C cyd b1i NX NX my I 2 I b i TR TR TA TA ty G G a) Determine o produto de equilíbrio nesta economia. b) Qual o multiplicador dos gastos do Estado? c) Qual o multiplicado das transferências (TR )? d) Explique o significado da designação de modelo do multiplicador. e) Qual o efeito da alteração da taxa de imposto? f) Suponha que quer reduzir os gastos do Estado em 4 mil milhões ( G 4 ). Qual o efeito no saldo orçamental e no produto de equilíbrio? g) Suponha que NX aumenta. O que pode justificar tal alteração? 12

14 6. Assinale a alínea correta. A curva de procura de investimento apresenta a) uma relação inversa entre a taxa de reserva legal e o investimento, tudo o resto constante. b) uma relação direta entre a taxa de reserva legal e o investimento, tudo o resto constante. c) uma relação inversa entre a taxa de juro real e o investimento, tudo o resto constante. d) uma relação direta entre a taxa de juro real e o investimento, tudo o resto constante. 7. Assinale a alínea correta. Um aumento das transferências do Estado, tudo o resto constante, a) origina um agravamento do saldo orçamental (aumento do défice orçamental). b) origina uma diminuição da procura agregada e um agravamento do saldo orçamental (aumento do défice orçamental). c) não influencia a procura agregada. d) Nenhuma das anteriores. 8. Assinale a alínea correta. A propensa marginal a consumir representa a) a diferença entre o consumo autónomo e o consumo verificado. b) o peso da poupança no total do rendimento. c) o peso do consumo no total do rendimento. d) Nenhuma das anteriores. 9. Assinale a alínea correta. Os impostos diretos incidem sobre a) a despesa na aquisição de equipamento informático destinado à educação. b) a despesa na aquisição pouco mineralizada. c) o rendimento das famílias e das empresas. d) Nenhuma das anteriores. 10. O governo pode aumentar o rendimento e melhorar o saldo orçamental, recorrendo ao aumento simultâneo dos gastos públicos e dos impostos, num modelo de economia aberta com Estado (com preços e taxas de juro constantes). Demonstre se a frase é verdadeira ou falsa. Construa o modelo usando as equações seguintes e admita que os gastos públicos e os impostos aumentam no mesmo montante ( G TA ). C C cy D NX NX I I di TR TR by TA TA ty G G 11. Assinale a alínea correta. A propensa marginal a consumir define-se como a) a variação do consumo sobre a variação do rendimento disponível. b) a variação das despesas de consumo por cada euro de variação do rendimento disponível. c) a variação do rendimento disponível sobre a variação do consumo. d) Nenhuma das anteriores. 12. Assinale a alínea correta. Um aumento dos impostos diretos, tudo o resto constante, a) origina um agravamento do saldo orçamental (aumento do défice orçamental). b) origina uma diminuição da procura agregada e um agravamento do saldo orçamental (aumento do défice orçamental). c) não influencia a procura agregada. d) Nenhuma das anteriores. 13

15 13. Assinale a alínea correta. A função procura de investimento depende a) negativamente da taxa de juro. b) positivamente da taxa de crescimento do produto. c) das expetativas relativamente ao futuro. d) Todas as anteriores. 14. Assinale a alínea correta. Os impostos diretos a) não afetam o rendimento disponível. b) incidem sobre o consumo final. c) incidem sobre o rendimento. d) Nenhuma das anteriores. 15. Qual o instrumento de política orçamental com maior impacto que o governo dispõe para expandir o produto? Demonstre no contexto do seguinte modelo de economia fechada com Estado (com preços e taxas de juro constantes). C C cy D I I di TA TA ty TR TR by G G 14

16 Tópicos de Resolução 5. O Mercado de Bens e Serviços 1. Assinale a alínea correta. O consumo das famílias varia inversamente com a taxa de juro porque quando a taxa de juro aumenta a) as famílias não precisam de se endividar. b) aumenta o custo de oportunidade do endividamento. c) as famílias diminuem propensão a poupar. d) Nenhuma das anteriores. 2. Assinale a alínea correta. A diminuição da propensão marginal a consumir na função consumo significa que a) as famílias passaram a consumir mais. b) as famílias passaram a poupar mais. c) as expetativas relativamente ao futuro melhoraram. d) Nenhuma das anteriores. 3. Assinale a alínea correta. O investimento das empresas varia inversamente com a taxa de juro porque quando a taxa de juro aumenta a) diminui o custo de oportunidade de deter moeda. b) os investimentos a realizar necessitam de uma rendibilidade superior. c) as famílias compram mais casas em vez de investir. d) Nenhuma das anteriores. 4. Assinale a alínea correta. O investimento das empresas varia diretamente com o produto (ou com a taxa de crescimento do produto) porque quando o produto aumenta a) o custo de investimento diminui. b) as famílias diminuem a propensão a poupar. c) melhoram as perspetivas de negócios futuros. d) Nenhuma das anteriores. 5. Considere a seguinte economia (com preços e taxas de juro constantes). (Responda no verso). C C cyd b1i NX NX my I 2 I b i TR TR TA TA ty G G a) Determine o produto de equilíbrio nesta economia. Y 1 C cta ctr b1i I b i G NX 1 c 1 t m 2 b) Qual o multiplicador dos gastos do Estado? Y G 1 c 1 1 t m 15

17 c) Qual o multiplicado das transferências (TR )? Y TR 1 c c 1 t m d) Explique o significado da designação de modelo do multiplicador. Ambos os multiplicadores são > 1, admitindo que o dominador é positivo e < 1. Ou seja, um aumento dos gatos ou das transferências em x tem um efeito no produto > x. e) Qual o efeito da alteração da taxa de imposto? Diminui o multiplicador, diminuindo o produto de equilíbrio note que o rendimento disponível diminui, diminuindo c1 t. Calculando a derivada, também era possível verificar o efeito da taxa de imposto: Y t c 1 c1 t m 2 f) Suponha que quer reduzir os gastos do Estado em 4 mil milhões ( G 4 ). Qual o efeito no saldo orçamental e no produto de equilíbrio? Pelo multiplicador da alínea (b), Y 1 G 1 c 1 t m 1 c 4 1 t m Sabendo que SO TA G TR TA ty G TR, SO ty G 1 t 1 c1 t 4t 1 c 1G m t m Como o multiplicador > 1 e 0 < t < 1, é de esperar que SO 0. No entanto, é possível que para taxas de imposto elevadas, o saldo orçamental diminua, ainda que pouco provável (não confirmei as condições dos parâmetros). g) Suponha que NX aumenta. O que pode justificar tal alteração? Ganho de competitividade das exportações, por exemplo. 6. Assinale a alínea correta. A curva de procura de investimento apresenta a) uma relação inversa entre a taxa de reserva legal e o investimento, tudo o resto constante. b) uma relação direta entre a taxa de reserva legal e o investimento, tudo o resto constante. 16

18 c) uma relação inversa entre a taxa de juro real e o investimento, tudo o resto constante. d) uma relação direta entre a taxa de juro real e o investimento, tudo o resto constante. 7. Assinale a alínea correta. Um aumento das transferências do Estado, tudo o resto constante, a) origina um agravamento do saldo orçamental (aumento do défice orçamental). b) origina uma diminuição da procura agregada e um agravamento do saldo orçamental (aumento do défice orçamental). c) não influencia a procura agregada. d) Nenhuma das anteriores. 8. Assinale a alínea correta. A propensa marginal a consumir representa a) a diferença entre o consumo autónomo e o consumo verificado. b) o peso da poupança no total do rendimento. c) o peso do consumo no total do rendimento. d) Nenhuma das anteriores. 9. Assinale a alínea correta. Os impostos diretos incidem sobre a) a despesa na aquisição de equipamento informático destinado à educação. b) a despesa na aquisição pouco mineralizada. c) o rendimento das famílias e das empresas. d) Nenhuma das anteriores. 10. O governo pode aumentar o rendimento e melhorar o saldo orçamental, recorrendo ao aumento simultâneo dos gastos públicos e dos impostos, num modelo de economia aberta com Estado (com preços e taxas de juro constantes). Demonstre se a frase é verdadeira ou falsa. Construa o modelo usando as equações seguintes e admita que os gastos públicos e os impostos aumentam no mesmo montante ( G TA ). C C cy D NX NX I I di TR TR by TA TA ty G G Resolvendo a equação Y AD e sabendo que Y D Y TA TR tem-se o rendimento de equilíbrio, Y 1 c 1 C cta ctr I di G NX 1 t b Com G TA, a variação total do rendimento será 1 Y 1 1 c c 1 t b G. Como 1 c 0, a variação do rendimento de equilíbrio é positiva (admitindo que 1 c 1 t b 0 ). 17

19 No lado do saldo orçamental, tem-se SO TA G TR. A sua variação é dada por SO TA ty G by t by Como Y 0 (demonstrado acima), tem-se SO 0. O aumento de rendimento e o consequente aumento de receita fiscal e redução das transferências origina este resultado. A frase é verdadeira, pois o rendimento aumenta e o saldo orçamental melhora. 11. Assinale a alínea correta. A propensa marginal a consumir define-se como a) a variação do consumo sobre a variação do rendimento disponível. b) a variação das despesas de consumo por cada euro de variação do rendimento disponível. c) a variação do rendimento disponível sobre a variação do consumo. d) Nenhuma das anteriores. 12. Assinale a alínea correta. Um aumento dos impostos diretos, tudo o resto constante, a) origina um agravamento do saldo orçamental (aumento do défice orçamental). b) origina uma diminuição da procura agregada e um agravamento do saldo orçamental (aumento do défice orçamental). c) não influencia a procura agregada. d) Nenhuma das anteriores. 13. Assinale a alínea correta. A função procura de investimento depende a) negativamente da taxa de juro. b) positivamente da taxa de crescimento do produto. c) das expetativas relativamente ao futuro. d) Todas as anteriores. 14. Assinale a alínea correta. Os impostos diretos a) não afetam o rendimento disponível. b) incidem sobre o consumo final. c) incidem sobre o rendimento. d) Nenhuma das anteriores. 15. Qual o instrumento de política orçamental com maior impacto que o governo dispõe para expandir o produto? Demonstre no contexto do seguinte modelo de economia fechada com Estado (com preços e taxas de juro constantes). C C cy D I I di TA TA ty TR TR by G G Resolvendo a equação Y AD e sabendo que Y D Y TA TR tem-se o rendimento de equilíbrio, 18

20 19 NX G di I ctr cta C b t c Y Tem-se três instrumentos G, TR e TA com os seguintes multiplicadores b t c G Y b t c c TR Y 1 1, b t c c b Y b t c c TA Y 1 1, b t c c t Y O multiplicador associado aos gastos (G) é o mais elevado. Será este o instrumento de política orçamental com maior impacto.

21 6. Mercado Monetário 1. Assinale se verdadeiro ou falso. a) Quando o Banco Central aumenta a oferta de moeda, o custo do investimento realizado pelas empresas diminui. b) O controlo da massa monetária na União Europeia é exercido pelo Banco Central de cada país individualmente. c) O Banco Central aceita depósitos das famílias. d) A procura de moeda varia inversamente com a taxa de juro. 2. Assinale se verdadeiro ou falso. a) Se a massa monetária for excessiva em relação à oferta de bens e serviços, há o risco de inflação. b) Com a formação da União Económica e Monetária, a política monetária está centralizada no BCE e só este pode emitir moeda. c) Os instrumentos de controlo monetário são a taxa de reservas legais, as operações de open market e o Banco Central. d) Na teoria de preferência pela liquidez, a procura real de moeda depende diretamente do rendimento e inversamente da taxa de juro. e) O Banco Central estabelece uma política monetária expansionista quando realiza operações de open market de venda. 3. Assinale se verdadeiro ou falso. a) Se a autoridade monetária aumentar a taxa de reservas legais, tudo o resto constante, a oferta de moeda aumenta. b) A criação de moeda deve ser um processo integrado no sistema económico, para evitar o agravamento de desequilíbrios existentes: inflação, défice orçamental ou défice das contas externas. c) O rendimento e a taxa de juro afetam negativamente a procura real de moeda. 20

22 Tópicos de Resolução 6. Mercado Monetário 1. Assinale se verdadeiro ou falso. a) Quando o Banco Central aumenta a oferta de moeda, o custo do investimento realizado pelas empresas diminui. V b) O controlo da massa monetária na União Europeia é exercido pelo Banco Central de cada país individualmente. F é exercida pelo Banco Central Europeu c) O Banco Central aceita depósitos das famílias. F não aceita d) A procura de moeda varia inversamente com a taxa de juro. V 2. Assinale se verdadeiro ou falso. a) Se a massa monetária for excessiva em relação à oferta de bens e serviços, há o risco de inflação. V b) Com a formação da União Económica e Monetária, a política monetária está centralizada no BCE e só este pode emitir moeda. V c) Os instrumentos de controlo monetário são a taxa de reservas legais, as operações de open market e o Banco Central. F o Banco Central não é um instrumento de controlo monetário d) Na teoria de preferência pela liquidez, a procura real de moeda depende diretamente do rendimento e inversamente da taxa de juro. V e) O Banco Central estabelece uma política monetária expansionista quando realiza operações de open market de venda. F ao vender títulos, reduz a oferta de moeda 3. Assinale se verdadeiro ou falso. a) Se a autoridade monetária aumentar a taxa de reservas legais, tudo o resto constante, a oferta de moeda aumenta. F a oferta de moeda diminui b) A criação de moeda deve ser um processo integrado no sistema económico, para evitar o agravamento de desequilíbrios existentes: inflação, défice orçamental ou défice das contas externas. V c) O rendimento e a taxa de juro afetam negativamente a procura real de moeda. F O rendimento afeta positivamente a procura real de moeda 21

23 7. Políticas Económicas, Inflação e Desemprego 1. Assinale se verdadeiro ou falso. a) Quando o Estado aumenta os seus gastos, a taxa de juro aumenta, provocando uma diminuição do investimento. b) A AS é horizontal no longo prazo. c) O produto potencial apenas se altera devido ao progresso tecnológico. d) Um aumento do preço do petróleo diminui a AS de curto prazo e de longo prazo. 2. Assinale se verdadeiro ou falso. a) A curva de oferta agregada de curto prazo é positivamente inclinada no espaço preçosrendimento. b) A curva de procura agregada exprime a relação inversa entre o nível de preços e o rendimento. c) Segundo o modelo AS-AD, um aumento a curto prazo dos preços pode resultar de um aumento da oferta nominal de moeda. d) Um deslocamento da curva AD para a direita pode ser devido a um aumento da taxa de juro. e) Um aumento da produtividade do trabalho provoca um aumento do emprego de curto prazo e uma diminuição a longo prazo. 3. Assinale se verdadeiro ou falso. a) A curto prazo, uma política monetária expansionista origina uma diminuição da taxa de juro e um aumento do produto. b) A taxa natural de desemprego está dependente da mobilidade do trabalho. c) Segundo o modelo AS-AD, uma diminuição a curto prazo dos preços pode resultar de uma política orçamental expansionista. 4. Quais as implicações para a condução de política orçamental de se considerar uma oferta agregada quase horizontal ou quase vertical? Explique e demonstre graficamente no contexto do modelo de oferta e procura agregada do mercado do produto. 5. No contexto da economia nacional. a) Analise o impacto na procura agregada, oferta agregada e equilíbrio das seguintes políticas: i. Redução das contribuições para a Segurança Social por parte das empresas. ii. Aumento do IVA. b) Qual o impacto destas políticas em conjunto na balança comercial. c) Explique porque as duas políticas em conjunto são designadas por Desvalorização Orçamental e consideradas um instrumento de ajustamento económico? (BCE, Boletim Mensal, Dez 2011). 6. Explique o conceito de hiato do desemprego e relacione com o conceito de produto potencial. 7. Explique os conceitos associados aos gráficos seguintes e relacione com a taxa natural de desemprego. 22

24 8. Explique os conceitos associados aos gráficos seguintes e relacione com o hiato do produto. 9. Considere a seguinte figura onde se apresenta a evolução do hiato do produto e do desemprego (estimados com a mesma metodologia UCM). a) Explique os conceitos de hiato do produto e hiato do desemprego, detalhando cada uma das grandezas envolvidas no seu cálculo. 23

25 b) Interprete a figura, explicando os movimentos observados nas duas medidas. Relacione com o conceito de fronteira de possibilidades de produção. 10. A oferta agregada é tendencialmente horizontal para um keynesiano e tendencialmente vertical para um (neo)clássico. Explique as implicações para a condução de política orçamental e demonstre graficamente no contexto do modelo de oferta e procura agregada do mercado do produto. 11. Considere a atual situação da economia nacional. Utilize o modelo de procura e oferta agregada nas respostas às seguintes alíneas. a) Explique o conceito de espiral recessiva amplamente divulgado por responsáveis políticos e meios de comunicação em b) Contraponha a estratégia do governo para o crescimento e ganho de competitividade do país às políticas de crescimento advogadas por oponentes da ação governamental. 12. A Reserva Federal dos EUA definiu um objetivo para o desemprego que guiará as mudanças das suas taxas de juro. Em particular, só admite aumentar a taxa de juro diretora quando a taxa de desemprego for inferior 6,5%. Na Europa discute-se se Banco Central Europeu deveria alterar o seu objetivo único de manter a inflação em 2%, admitindo um limite superior quando as condições da economia real assim o exigissem. Quais as implicações destas alterações? 13. A dívida pública portuguesa representava 120% do PIB no 3º trimestre de 2012, segundo dados do Banco de Portugal. Quais as consequências de uma elevada dívida pública para um país e para Portugal em particular? 14. Caracterize a situação económica de Portugal durante o período recente. Incida sobre o período governativo antes e depois da intervenção da Troika. Como sugestão, tenha em atenção os seguintes temas: política orçamental, mercado do produto, crescimento económico, orçamento de Estado, dívida pública, mercado de trabalho, legislação laboral, privatizações. Seja preciso na argumentação e aplique a matéria da disciplina. 15. Qual o papel da política monetária? Porque é que o Banco Central Europeu tem o controlo total sobre a condução da política monetária? Em sua opinião, a condução da política monetária com o objetivo de manter inflação a 2% para a zona euro deve manter-se no contexto atual? Justifique. 24

26 16. Considere a seguinte economia: C C cyd d1i TA ty onde YRM I I d2i NX NX m1y m2y RM TR TR b Y Y G G P representa o PIB do resto do mundo a) Explique cada uma das funções apresentadas. Como alteraria a função investimento para reflectir as expectativas dos empresários relativamente à evolução da situação económica nacional. b) Determine o produto de equilíbrio nesta economia e explique o efeito multiplicador. c) Tome como referência a situação actual da conjuntura económica em Portugal. Discuta as consequências para o mercado do produto e monetário das seguintes situações (utilize a análise gráfica do modelo AD-AS): i. Banco Central Europeu injectou liquidez no mercado monetário como parte da resposta à crise financeira internacional. Explique os instrumentos utilizados. ii. Governo português, face a uma situação de défice excessivo e níveis de endividamento elevado, tem de diminuir a despesa pública e/ou aumentar os impostos. Considere na sua resposta o comportamento do PIB face ao PIB potencial. iii. Analise a questão através da Curva de Phillips de curto e longo prazo. O problema actual é de inflação elevada ou desemprego elevado? iv. Como compatibilizar as medidas anteriores com um problema de desemprego crescente? Que outras medidas podem ser tomadas pelo governo? Relacione com a Figura 1. (Nota: PTF = produtividade total dos factores). Figura Comente a Figura 2. Relacione com a situação actual em Portugal, em particular com o crescimento económico, saldo orçamental e dívida pública. 25

27 Figura Explique as alterações na AD, AS, Yp e equilíbrio no mercado do produto associadas aos seguintes eventos: a) Aumento da proporção de desempregados à procura de emprego há um ano ou mais (desemprego de longa duração). No 3º trimestre de 2011 representavam 51,7% do total dos desempregados. b) Encerramento de Centros de Novas Oportunidades. 26

28 19. Comente a Figura 3. Figura 3 27

29 20. Considere a seguinte economia: C C cyd d1i NX NX m1y m2y RM I I d2i d Y A A 3 I B I B d4i d5 Y RM TA ty G G TR TR by onde YRM representa o PIB do resto do mundo. a) Explique cada uma das funções apresentadas. b) Determine o produto de equilíbrio nesta economia. Qual o efeito multiplicador associado aos gastos do Estado (G)? Compare com o multiplicador associado às transferências para as famílias (TR). Explique as diferenças. c) Identifique e explique os estabilizadores automáticos presentes neste modelo. Enquadre a resposta no contexto económico actual de Portugal. Quais as implicações para a política orçamental? d) Tome como referência a situação actual da conjuntura económica em Portugal. Discuta as consequências para o mercado do produto e monetário das seguintes situações (utilize a análise gráfica do modelo AD-AS): i. Governo espera que as reformas estruturais do mercado de trabalho tenham um efeito positivo na economia. ii. O Governo e o Banco de Portugal mostram a sua preocupação com o acesso ao crédito por parte das empresas. 21. Discuta o papel do Estado, em particular da política orçamental, no comportamento da economia nacional. Tenha em atenção a influência na AD, AS, Yp, desemprego e crescimento económico. 22. Considere o Banco Central Europeu (BCE) e o mercado monetário. a) Explique quais são os objectivos do BCE e as formas de intervenção para os atingir. b) Recorrendo ao modelo AD-AS, mercado monetário e à Curva de Phillips, explique como o BCE combate as pressões inflacionistas. Analise graficamente. 23. Comente a figura. 28

30 24. Considere a seguinte economia: C C cyd b1i TA ty I 2 I b i G G TR TR dy NX NX my a) Qual o produto de equilíbrio nesta economia? b) No contexto do equilíbrio encontrado na alínea anterior, explique o efeito multiplicador. Demonstre graficamente. c) Suponha que o Banco Central pretende injectar liquidez no mercado via aumento da oferta de moeda. i. Qual o impacto na taxa de juro? Analise graficamente o que acontece no mercado monetário. ii. Qual o impacto no mercado do produto? Analise graficamente (utilize o gráfico AD-AS). iii. Analise a questão utilizando a Curva de Phillips. d) Suponha que o governo pretende impulsionar a economia face a uma redução da procura agregada e consequente diminuição do produto e aumento do desemprego. Quais os instrumentos que dispõe e quais os seu efeitos? Analise graficamente (utilize o gráfico AD-AS). e) Contextualize a situação das duas alíneas anteriores, tendo como referência a situação de Portugal antes do acordo com a Troika, f) Suponha que a curva de procura de moeda é horizontal. Qual a alteração na resolução da alínea (c.i) e (c.ii)? Analise graficamente. Qual a implicação para a condução da política monetária? Explique o cenário que está em causa neste exercício e relacione com a alínea anterior. 25. Discuta os efeitos dos défices orçamentais elevados na actual situação de Portugal, no curto e no longo prazo. 26. Explique os efeitos na AD, AS ou Yp, e equilíbrio resultante na economia, dos seguintes eventos: a) Diminuição do preço do petróleo. 29

31 b) Construção do Tagus Park (sendo um parque tecnológico). c) Construção da linha do TGV. d) Recuperação do parque escolar do 1º ciclo do ensino básico. 27. Quais as razões para manter a independência do Banco Central face ao poder político? Demonstre utilizando os modelos estudados. 28. Considere a seguinte economia: C1 C1 c1y D C2 C 2 c2yd b1i I 2 I b i NX NX ny RM TA ty TR TR dy G G onde YRM representa o PIB do resto do mundo a) Determine o produto de equilíbrio nesta economia. b) O que explica a existência de duas funções consumo? c) No contexto do equilíbrio encontrado na alínea (a), explique o efeito multiplicador. Demonstre graficamente. d) Na prática, este efeito multiplicador depende da distância entre o Y e o Yp. Porquê? Qual a argumentação de Keynes para a intervenção do governo no mercado do produto em contextos de recessão? (Utilize o modelo AD-AS para responder). e) O que entende por estabilizadores automáticos? Identifique-os no modelo acima e explique o seu efeito. f) Suponha que o Banco Central Europeu pretende contrariar tendências inflacionistas no espaço europeu. i. O que deve fazer? Explique e demonstre graficamente a intervenção no mercado monetário. ii. Qual o efeito no mercado do produto, em particular no nível de preços? Analise graficamente (AD-AS). iii. Analise a questão utilizando a Curva de Phillips. g) Num contexto de crise internacional, é de supor que os nossos parceiros comerciais retraiam o seu nível de procura. No modelo acima, como representar este facto? Qual o efeito no produto da nossa economia? Quantifique e represente graficamente (AD-AS). 29. Discuta os efeitos da mudança tecnológica na economia nacional. Utilize os modelos estudados. 30. Explique os efeitos na AD, AS ou Yp, e equilíbrio resultante na economia, dos seguintes eventos: a) Entrada no mercado de trabalho dos Mestres em Engenharia e Gestão tem um impacto visível na produtividade a nível nacional. b) Aumento do défice orçamental. c) Aumento do número de encerramento de empresas. d) Melhoria de condições de acesso ao subsídio de desemprego e outras prestações sociais semelhantes. 31. Explique o fenómeno da espiral inflacionista e represente graficamente. 32. No contexto do mercado de trabalho, explique (e analise graficamente): 30

32 a) A justificação para o governo fixar um salário mínimo e os efeitos esperados. b) As principais diferenças de funcionamento do mercado nos EUA e na Europa e as suas implicações. 33. Se fosse responsável pelo governo do país, quais problemas que esperava encontrar e quais as medidas que tomaria para os solucionar? A sua resposta deve ser sintética, objectiva, clara e deve ser orientada pelos conceitos e modelos estudados. Utilize a realidade portuguesa actual como ponto de partida. 34. A herança envenenada de Greenspan. Os críticos baptizaram de grande fraude a política seguida pela Reserva Federal na última década e culpam-na da crise actual. (Expresso, 19/01/2008) Ver figura abaixo. Comente a afirmação, discutindo as causas do para a crise referida. Analise os efeitos da crise e a reacção dos Bancos Centrais. 31

33 Tópicos de Resolução 7. Políticas Económicas, Inflação e Desemprego 1. Assinale se verdadeiro ou falso. a) Quando o Estado aumenta os seus gastos, a taxa de juro aumenta, provocando uma diminuição do investimento. V b) A AS é horizontal no longo prazo. F vertical a longo prazo c) O produto potencial apenas se altera devido ao progresso tecnológico. F não é a única razão d) Um aumento do preço do petróleo diminui a AS de curto prazo e de longo prazo. F sendo alteração de custos, a AS de longo prazo (Yp) não é afetada 2. Assinale se verdadeiro ou falso. a) A curva de oferta agregada de curto prazo é positivamente inclinada no espaço preçosrendimento. V b) A curva de procura agregada exprime a relação inversa entre o nível de preços e o rendimento. V c) Segundo o modelo AS-AD, um aumento a curto prazo dos preços pode resultar de um aumento da oferta nominal de moeda. V aumento da oferta de moeda reduz a taxa de juro aumenta a AD aumento de preços d) Um deslocamento da curva AD para a direita pode ser devido a um aumento da taxa de juro. F aumento de taxa de juro reduz a AD (para a esquerda) e) Um aumento da produtividade do trabalho provoca um aumento do emprego de curto prazo e uma diminuição a longo prazo. F aumento a longo prazo 3. Assinale se verdadeiro ou falso. a) A curto prazo, uma política monetária expansionista origina uma diminuição da taxa de juro e um aumento do produto. V b) A taxa natural de desemprego está dependente da mobilidade do trabalho. V c) Segundo o modelo AS-AD, uma diminuição a curto prazo dos preços pode resultar de uma política orçamental expansionista. F se a política orçamental é expansionista, a AD aumenta os preços terá tendência para aumentar (nunca diminuir) 4. Quais as implicações para a condução de política orçamental de se considerar uma oferta agregada quase horizontal ou quase vertical? Explique e demonstre graficamente no contexto do modelo de oferta e procura agregada do mercado do produto. Explicar porque um euro gasto pelo Estado implica um aumento superior a um euro no produto o efeito multiplicador A política orçamental tem efeitos sobre o produto e não é de esperar inflação elevada a curva de oferta tem uma fraca inclinação (no curto prazo) Quando a AS é quase vertical clássicos o mercado funciona o que interessa é o produto potencial a política orçamental do lado da procura tem essencialmente um efeito nos preços a política deve ser dirigida para os determinantes do produto potencial Demonstrar com os gráficos os efeitos da expansão da AD num e noutro caso 5. No contexto da economia nacional. a) Analise o impacto na procura agregada, oferta agregada e equilíbrio das seguintes políticas: i. Redução das contribuições para a Segurança Social por parte das empresas. Aumento da AS, redução dos preços e aumento do produto ii. Aumento do IVA. 32

34 Redução da AS movimento contrário ao anterior (podia ser pensado como uma deslocação da AD, mas mais difícil de interpretar, pois os preços diminuem neste caso). b) Qual o impacto destas políticas em conjunto na balança comercial. Em (i), os custos diminuem para todos os produtos nacionais as empresas ficam mais competitivas; em (ii) aumentam os preços, mas apenas para os produtos comercializados internamente (inclusive as importações o IVA não se aplica aos produtos exportados; o resultado final seria positivo na balança comercial aumento das exportações líquidas c) Explique porque as duas políticas em conjunto são designadas por Desvalorização Orçamental e consideradas um instrumento de ajustamento económico? (BCE, Boletim Mensal, Dez 2011). A diminuição das contribuições para a Segurança Social são compensadas por um aumento do IVA, como objectivo de não diminuir a receita orçamental; a alteração das fontes de receita diminui o preço das nossas exportações, mais competitivas semelhantes a uma desvalorização da moeda (não possível por Portugal pertencer a uma União Monetária com uma moeda única) 6. Explique o conceito de hiato do desemprego e relacione com o conceito de produto potencial. Ver aulas 7. Explique os conceitos associados aos gráficos seguintes e relacione com a taxa natural de desemprego. Hiato do produto = PIB PIB potencial (ou a diferença das taxas de crescimento) [Não era necessário para a resposta, mas Hiato do desemprego = taxa de desemprego taxa natural de desemprego] O produto potencial pode ser definido com o nível de produto no qual os recursos existentes numa economia estão empregues na sua totalidade ou, mais realisticamente, no qual o desemprego é igual à sua taxa natural. Taxa natural de desemprego se os recursos estão a ser usado em pleno (pleno emprego), é a taxa de desemprego que resulta das fricções existentes no mercado de trabalho por exemplo, quando uma estudante acaba o curso e procura o 1º emprego. No gráfico da esquerda, o hiato do produto é negativo em crise estamos mais longe da do produto potencial (no interior da FPP) [e será de esperar que o hiato do desemprego aumente]. No gráfico da direita, diminuiu a sua taxa de crescimento do PIB potencial ao longo da década e, pelo menos com algumas das metodologias usadas, tornou-se negativo a partir de 2009 (ou mesmo em 2007) será de esperar que a taxa natural de desemprego tenha aumentado. 8. Explique os conceitos associados aos gráficos seguintes e relacione com o hiato do produto. Hiato do produto = PIB PIB potencial (ou a diferença das taxas de crescimento) O produto potencial pode ser definido com o nível de produto no qual os recursos existentes numa economia estão empregues na sua totalidade ou, mais realisticamente, no qual o desemprego é igual à sua taxa natural. Taxa natural de desemprego se os recursos estão a ser usado em pleno (pleno emprego), é a taxa de desemprego que resulta das fricções existentes no mercado de trabalho por exemplo, quando uma estudante acaba o curso e procura o 1º emprego. No gráfico da esquerda, o emprego em Portugal começou a descer em 2002 e em 2009 encontrava-se ao nível de Esta evolução do desemprego estará associada ao fraco crescimento do produto (ou mesmo diminuição) e provavelmente a uma diminuição do produto potencial o que corresponderá a um aumento da taxa natural de desemprego No gráfico da direita, observa-se o aumento da taxa de desemprego natural o que está de acordo com o gráfico da esquerda com um acentuado crescimento, primeiro por volta de 2002/2003 e depois em

35 A partir desta data, a ambas as taxas crescem acentuadamente (o declive aumentou) - no gráfico da esquerda coincide com uma diminuição abruta do emprego. O hiato do produto deverá ser negativo, dada a diferença nas duas taxas de desemprego (hiato do desemprego positivo) [Hiato do desemprego = taxa de desemprego taxa natural de desemprego] 9. Considere a seguinte figura onde se apresenta a evolução do hiato do produto e do desemprego (estimados com a mesma metodologia UCM). a) Explique os conceitos de hiato do produto e hiato do desemprego, detalhando cada uma das grandezas envolvidas no seu cálculo. Hiato do produto = diferença entre a taxa de crescimento do PIB e a taxa de crescimento do produto potencial. Hiato do desemprego = diferença entre a taxa de desemprego e a taxa natural de desemprego. b) Interprete a figura, explicando os movimentos observados nas duas medidas. Relacione com o conceito de fronteira de possibilidades de produção. Explicar a convergência (crescimento) ou divergência relativamente ao produto potencial. Relação entre os dois hiatos. O produto potencial também se altera definido pela FPP. 10. A oferta agregada é tendencialmente horizontal para um keynesiano e tendencialmente vertical para um (neo)clássico. Explique as implicações para a condução de política orçamental e demonstre graficamente no contexto do modelo de oferta e procura agregada do mercado do produto. Explicar porque um euro gasto pelo Estado implica um aumento superior a um euro no produto o efeito multiplicador Keynesianos política orçamental tem efeitos sobre o produto e não é de esperar inflação elevada a curva de oferta tem uma fraca inclinação (no curto prazo) Clássicos o mercado funciona o que interessa é o produto potencial a política orçamental do lado da procura tem essencialmente um efeito nos preços a política deve ser dirigida para os determinantes do produto potencial Demonstrar com os gráficos os efeitos da expansão da AD num e noutro caso 11. Considere a atual situação da economia nacional. Utilize o modelo de procura e oferta agregada nas respostas às seguintes alíneas. a) Explique o conceito de espiral recessiva amplamente divulgado por responsáveis políticos e meios de comunicação. Descida da AD provocada pela crise Descida da AD provocada pelo aumento de impostos e redução de transferências e gastos públicos objetivo de redução do défice orçamental Redução da receita de impostos e aumento de transferências por descida do PIB Nova tentativa de redução do défice que provoca nova redução da AD Processo acompanhado pela redução da AS, aumento da taxa de desemprego e da taxa de saída de empresas do mercado A resposta deveria seguir uma linha semelhante, não esquecendo a análise gráfica b) Contraponha a estratégia do governo para o crescimento e ganho de competitividade do país às políticas de crescimento advogadas por oponentes da ação governamental. Estratégia do governo equilíbrio das contas públicas (da alínea anterior) e alterações estruturais no mercado de trabalho, por exemplo. 34

36 Espera-se que estas alterações aumentem a competitividade das empresas nacionais, aumentando a AS e o Yp Esta estratégia está na linha da visão neoclássica Do lado dos oponentes, pede-se para incentivar a AD, numa visão Keynesiana, esperando que os multiplicadores funcionem política difícil de seguir dada a crise da dívida pública portuguesa e a necessidade de reduzir o défice orçamental A resposta deveria seguir uma linha semelhante, não esquecendo a análise gráfica, mas com alguma margem para se apresentarem outras linhas de resposta, desde que devidamente justificadas 12. A Reserva Federal dos EUA definiu um objetivo para o desemprego que guiará as mudanças das suas taxas de juro. Em particular, só admite aumentar a taxa de juro diretora quando a taxa de desemprego for inferior 6,5%. Na Europa discute-se se Banco Central Europeu deveria alterar o seu objetivo único de manter a inflação em 2%, admitindo um limite superior quando as condições da economia real assim o exigissem. Quais as implicações destas alterações? Explicar recorrendo à Curva de Phillips (CP) Corresponde a aceitar um nível de inflação superior deslocação para a esquerda ao longo de uma CP de curto prazo É possível que as expetativas relativamente à inflação se alterem, levando a uma deslocação para cima da CP de curto prazo a relação inversa entre a tx de inflação e a tx de desemprego piora os seus termos para a mesma tx de desemprego, a tx de inflação aumenta provável razão para o BCE ainda não ter alterado a sua política No mercado monetário, a mudança apresentada significa que o banco central continua a amentar a oferta de moeda (ou não a retrai), mantendo a taxa de juro baixa para contrariar a retração da AD explicar com os gráficos do mercado monetário e mercado do produto Medidas de retração da oferta de moeda para contrariar a inflação só seriam tomadas quando a taxa de desemprego fosse inferior a 6,5%, ou seja quando o PIB cresce o suficiente Este valor de 6,5% estará provavelmente ligado à CP de longo prazo (e o respetivo nível de Yp) só quando a taxa de desemprego se aproxima do nível de longo prazo à taxa natural de desemprego ou a um valor considerado próximo é que o Banco Central atuaria O cenário europeu com a inflação relativamente baixa (pouco acima dos 2%) e países com elevadas taxas de desemprego explica a pressão sobre o BCE para alterar a sua política, permitindo taxas de inflação superiores enquanto o desemprego estivesse elevado 13. A dívida pública portuguesa representava 120% do PIB no 3º trimestre de 2012, segundo dados do Banco de Portugal. Quais as consequências de uma elevada dívida pública para um país e para Portugal em particular? Dívida pública elevada resulta da acumulação de sucessivos défices públicos Ver discussão no capítulo 7 do programa o o compete com o investimento privado pela captação de poupanças; tipicamente a taxa de crescimento do PIB será menos por limitação da expansão do Yp; adicionalmente, obriga a aumentar os impostos no futuro (ou diminuir o nível de despesa e transferências para as famílias) No caso de Portugal, tem a agravante de a dívida se ter tornado insustentável, obrigando a pedir ajuda externa com os condicionalismos que daí advêm Ou, em alternativa, deixar de pagar a dívida, implicando que seria impossível o Estado português financiar-se 35

37 14. Caracterize a situação económica de Portugal durante o período recente. Incida sobre o período governativo antes e depois da intervenção da Troika. Como sugestão, tenha em atenção os seguintes temas: política orçamental, mercado do produto, crescimento económico, orçamento de Estado, dívida pública, mercado de trabalho, legislação laboral, privatizações. Seja preciso na argumentação e aplique a matéria da disciplina. Implicações de défices orçamentais elevados Implicações de dívida pública elevada Implicações da resolução dos dois pontos anteriores Tentativa de alteração estrutural da economia portuguesa o que relaciona com os factores de crescimento 15. Qual o papel da política monetária? Porque é que o Banco Central Europeu tem o controlo total sobre a condução da política monetária? Em sua opinião, a condução da política monetária com o objetivo de manter inflação a 2% para a zona euro deve manter-se no contexto atual? Justifique. Var capítulo 6 e 7 do programa. Controlar a inflação referir os problemas de uma inflação elevada. Controlo da política monetária pelo Banco Central Europeu independente porque a política pode ser usada para resolver problemas no mercado do produto e de trabalho, ainda que no curto prazo demonstrar graficamente o efeito de uma política monetária expansionista Explicar o tradeoff entre inflação e desemprego com a Curva de Phillips (CP) de curto prazo, na sequência do ponto anterior Explicar o perigo de usar a política monetária com outros fins que não o controlo dos preços CP de longo prazo Se o BCE ponderar o objetivo dos 2% com uma atenção ao desemprego elevado e baixa taxa de crescimento, a política monetária seria mais expansionista do que hoje Corresponde a aceitar um nível de inflação superior deslocação para a esquerda ao longo de uma CP de curto prazo É possível que as expetativas relativamente à inflação se alterem, levando a uma deslocação para cima da CP de curto prazo a relação inversa entre a tx de inflação e a tx de desemprego piora os seus termos para a mesma tx de desemprego, a tx de inflação aumenta provável razão para o BCE ainda não ter alterado a sua política 16. Considere a seguinte economia: C C cyd d1i TA ty onde YRM I I d2i NX NX m1y m2y RM TR TR b Y Y G G P representa o PIB do resto do mundo a) Explique cada uma das funções apresentadas. Como alteraria a função investimento para reflectir as expectativas dos empresários relativamente à evolução da situação económica nacional. C Consumo, propensão marginal a consumir entre 0 e 1, taxa de juro essencialmente via consumo de bens duradouros (e custo de oportunidade) TA impostos proporcionais sobre o rendimento I investimento, taxa de juro custo de oportunidade TR transferências para as famílias, depende da distância entre o PIB e o PIB potencial quando Y < Yp, as transferências aumentam NX exportações líquidas (saldo da balança comercial), depende negativamente do PIB do país (importações) e positivamente do PIB do resto do mundo (exportações) 36

38 G gastos do Estado (constantes no modelo) Incluir, na função investimento, o Y, ou a variação de Y, ou a taxa de crescimento de Y b) Determine o produto de equilíbrio nesta economia e explique o efeito multiplicador. Y = AD, equação de equilíbrio Resolver em ordem a Y Multiplicador = 1 / 1 c(1 t b) + m 1 Explicar o efeito de multiplicador > 1 c) Tome como referência a situação actual da conjuntura económica em Portugal. Discuta as consequências para o mercado do produto e monetário das seguintes situações (utilize a análise gráfica do modelo AD-AS): i. Banco Central Europeu injectou liquidez no mercado monetário como parte da resposta à crise financeira internacional. Explique os instrumentos utilizados. Ver slides com os instrumentos No mercado monetário, aumenta a oferta de moeda; para a mesma procura de moeda, a taxa de juro desce (gráfico do mercado monetário) A descida da taxa de juro aumenta o C e o I (ver funções acima), aumentando a AD desloca-se para a direita aumenta o PIB e aumenta o índice de preços Discutir o problema de liquidez ii. Governo português, face a uma situação de défice excessivo e níveis de endividamento elevado, tem de diminuir a despesa pública e/ou aumentar os impostos. Considere na sua resposta o comportamento do PIB face ao PIB potencial. Aumentar TA ou baixar G e TR, desloca a AD para a esquerda diminuição do PIB afasta-se do PIB potencial aumento do desemprego Discutir o cenário inclui a descida do Yp iii. Analise a questão através da Curva de Phillips de curto e longo prazo. O problema actual é de inflação elevada ou desemprego elevado? Movimento ao longo de uma curva de curto prazo Reduzindo o Yp, a curva de Phillips de longo prazo desloca-se para a direita Desemprego elevado se fosse inflação, o BCE não injectava liquidez como tem feito. iv. Como compatibilizar as medidas anteriores com um problema de desemprego crescente? Que outras medidas podem ser tomadas pelo governo. Relacione com a Figura 1. (Nota: PTF = produtividade total dos factores). Aumento de produtividade. 17. Comente a Figura 2. Relacione com a situação actual em Portugal, em particular com o crescimento económico, saldo orçamental e dívida pública. Poupança reduzida Poupança menor que investimento, principalmente a partir da década de 90 Necessidades líquidas de financiamento Acresce aos défices públicos e ao crescente endividamento do Estado I S TA G TR NX Menos investimento menos crescimento 18. Explique as alterações na AD, AS, Yp e equilíbrio no mercado do produto associadas aos seguintes eventos: a) Aumento da proporção de desempregados à procura de emprego há um ano ou mais (desemprego de longa duração). No 3º trimestre de 2011 representavam 51,7% do total dos desempregados. 37

39 Situação de fraco crescimento da economia Aumento do número de desempregados de longa duração está associado a uma diminuição de Yp Podia-se referir a diminuição da AD quando aumenta o desemprego b) Encerramento de Centros de Novas Oportunidades. Diminuição de gastos redução (para a esquerda) da AD redução do Y O resto da resposta dependia se consideravam o programa de Novas Oportunidades como promotor do aumento das qualificações dos trabalhadores afecta o Yp 19. Comente a Figura 3. Ver capítulo da Procura (capítulo 5, p. 159) do Relatório Anual de 2010 do Banco de Portugal (publicado em 2011) PT/EstudosEconomicos/Publicacoes/RelatorioAnual/Paginas/RelatorioAnual.aspx 20. Considere a seguinte economia: C C cyd d1i NX NX m1y m2y RM I I d2i d Y A A 3 I B I B d4i d5 Y RM TA ty G G TR TR by onde YRM representa o PIB do resto do mundo. a) Explique cada uma das funções apresentadas. C Consumo, propensão marginal a consumir entre 0 e 1, taxa de juro essencialmente via consumo de bens duradouros (e custo de oportunidade) TA impostos proporcionais sobre o rendimento I investimento, taxa de juro custo de oportunidade; PIB expectativas de crescimento; a 2ª função investimento é semelhante, mas depende do PIB do resto do mundo o que indica ser o investimento de empresas exportadoras (em alternativa, podia ser considerado como o investimento externo, apesar de não ser a resposta mais correcta) TR transferências para as famílias, depende negativamente do PIB explicar NX exportações líquidas (saldo da balança comercial), depende negativamente do PIB do país (importações) e positivamente do PIB do resto do mundo (exportações) G gastos do Estado (constantes no modelo) b) Determine o produto de equilíbrio nesta economia. Qual o efeito multiplicador associado aos gastos do Estado (G)? Compare com o multiplicador associado às transferências para as famílias (TR). Explique as diferenças. Y = AD, equação de equilíbrio Resolver em ordem a Y Multiplicador dos gastos = 1 / 1 c(1 t b) + m 1 - d 3 Multiplicador dos das transferências = c / 1 c(1 t b) + m 1 - d 3 Explicar as diferenças c) Identifique e explique os estabilizadores automáticos presentes neste modelo. Enquadre a resposta no contexto económico actual de Portugal. Quais as implicações para a política orçamental? Resposta estrita t e b (aceitável também m 1, mas dependeria da explicação) 38

40 d) Tome como referência a situação actual da conjuntura económica em Portugal. Discuta as consequências para o mercado do produto e monetário das seguintes situações (utilize a análise gráfica do modelo AD-AS): i. Governo espera que as reformas estruturais do mercado de trabalho tenham um efeito positivo na economia. Aumento de produtividade - deslocação da AS para a direita e o mesmo movimento no rendimento potencial Equilíbrio com preços mais baixos e produto maior ii. O Governo e o Banco de Portugal mostram a sua preocupação com o acesso ao crédito por parte das empresas. Taxas de juro elevadas ou bancos não cedem crédito às empresas No mercado monetário aumento da oferta de moeda BCE injecta liquidez Apesar da injecção de liquidez, Portugal continua com problemas de acesso ao crédito bancos em dificuldades restringem o acesso Redução do investimento redução da AD (podia ser apresentado de com o movimento inverso) Efeito posterior na AS e Yp - redução A restrição ao acesso ao crédito também pode dificultar a gestão financeira das empresas aumenta a probabilidade de fecho das empresas redução da AS e Yp 21. Discuta o papel do Estado, em particular da política orçamental, no comportamento da economia nacional. Tenha em atenção a influência na AD, AS, Yp, desemprego e crescimento económico. Efeito de crowding out I S TA G TR NX Crescimento com uma dívida mais elevada Keynes verus Clássicos E aí por diante 22. Considere o Banco Central Europeu (BCE) e o mercado monetário. a) Explique quais são os objectivos do BCE e as formas de intervenção para os atingir. Ver slides do Mercado Monetário b) Recorrendo ao modelo AD-AS, mercado monetário e à Curva de Phillips, explique como o BCE combate as pressões inflacionistas. Analise graficamente. Este caso está apresentado nos slides da Curva de Phillips 23. Comente a figura. Crise da dívida que se inicia em 2008 visível na redução da procura externa 2003 também foi um ano de crise Taxa de variação do rendimento disponível real com tendência decrescente ao longo da primeira década do século XXI Taxa de variação do consumo, acompanha o movimento do rendimento Variação negativa da taxa de poupança indicia uma variação negativa no investimento Após 2008, em pelo menos um ano aumentou a taxa de poupança reacção das famílias à crise contracção do consumo privado o mesmo se estima que aconteça em 2012 e 2013 As exportações seguem de perto a evolução da procura de mercado, mas ao longo de toda a década a variação acumulada da quota de mercado é negativa A acrescer, entre 2003 e 2005 a taxa de variação das exportações diminui relativamente à variação da procura externa 39

41 Ambos os pontos anteriores são indicativos de uma perda de competitividade E aí por diante 24. Considere a seguinte economia: C C cyd b1i TA ty I 2 I b i G G TR TR dy NX NX my a) Qual o produto de equilíbrio nesta economia? Y = AD, equação de equilíbrio. Resolver em ordem a Y. b) No contexto do equilíbrio encontrado na alínea anterior, explique o efeito multiplicador. Demonstre graficamente. Da alínea anterior, Multiplicador = {1 / [(1 (1 t d)c + m]} > 1 (com condições, claro) implica que o efeito de uma política expansionista de X tem um efeito maior que X no produto Gráfico AD-AS com uma deslocação da AD - o efeito será medido como se a AS fosse horizontal (existem formas alternativas de demonstrar, por exemplo, como gráfico de Y- AD) c) Suponha que o Banco Central pretende injectar liquidez no mercado via aumento da oferta de moeda. i. Qual o impacto na taxa de juro? Analise graficamente o que acontece no mercado monetário. Aumenta a oferta de moeda, taxa de juro diminui ii. Qual o impacto no mercado do produto? Analise graficamente (utilize o gráfico AD-AS). Deslocação da AD para a direita (aumento de I e C, principalmente de bens duradouros) Aumenta Y e P iii. Analise a questão utilizando a Curva de Phillips. Movimento ao longo de uma curva de Phillips de curto prazo diminuição do desemprego e aumento da inflação. Mais próximos de Yp, i.e. da taxa de desemprego que corresponde à curva de Phillips de longo prazo. Se o aumento da inflação alterar as expectativas dos agentes, a curva de Phillips de curto prazo poderia deslocar-se para cima para a mesma taxa de desemprego, os valores da inflação seriam superiores. d) Suponha que o governo pretende impulsionar a economia face a uma redução da procura agregada e consequente diminuição do produto e aumento do desemprego. Quais os instrumentos que dispõe e quais os seu efeitos? Analise graficamente (utilize o gráfico AD-AS). Política orçamental G (aumento), TR (aumento da parte autónoma ou diminuição de d), TA (diminuição de t) Referir o possível efeito de crowding-out (ver slides do cap. 7) e) Contextualize a situação das duas alíneas anteriores, tendo como referência a situação de Portugal antes do acordo com a Troika, Crise nos mercados financeiros, falta de confiança dos agentes económicos, deflação, fraco crescimento do PIB (ou decréscimo), aumento do desemprego, aumento do número de falências de empresas (a AS também diminui e, eventualmente, o Yp). Uns gráficos a ilustrar estes eventos clarificavam a resposta. Governo, através da política orçamental, tenta contrariar a situação no mercado de produto (e de trabalho) com uma política expansionista (o que leva a um inevitável amento do défice orçamental) 40

42 A autoridade monetária o BCE pratica uma política monetária expansionista (dada a origem financeira da crise), com uma redução da taxa de juro (aumento da oferta de moeda) e medidas adicionais para injectar liquidez. f) Suponha que a curva de procura de moeda é horizontal. Qual a alteração na resolução da alínea (c.i) e (c.ii)? Analise graficamente. Qual a implicação para a condução da política monetária? Explique o cenário que está em causa neste exercício e relacione com a alínea anterior. Gráfico com a procura de moeda horizontal. O aumento da oferta de moeda não tem efeito na taxa de juro deixa de existir o mecanismo de transmissão monetária. Assim, as componentes da AD que dependem da taxa de juro também não se alteram a política monetária não tem efeito no mercado do produto impossibilidade de impulsionar a economia por esta via. Nas circunstâncias actuais, significa que as medidas para contrariar a crise financeira correriam o risco de não funcionar. Daí a necessidade de medidas adicionais para estimular a liquidez e a confiança dos agentes. 25. Discuta os efeitos dos défices orçamentais elevados na actual situação de Portugal, no curto e no longo prazo. Resposta com várias componentes, dada a emissão de dívida pública que resultado do défice orçamental: efeito na taxa de juro, com a agravante da descida do rating do país; Investimento = S + SO NX, diminuição da poupança disponível para o investimento privado menos investimento uma menor expansão da FPP; pagamento da dívida no futuro significará impostos mais elevados; o crescimento do país será mais lento. Ver slides do cap Explique os efeitos na AD, AS ou Yp, e equilíbrio resultante na economia, dos seguintes eventos: a) Diminuição do preço do petróleo. Baixa os custos de produção. No gráfico, a AS desloca-se para a direita. AD e Yp não se alteram. Produto aumenta, preços diminuem. Fazer gráfico. b) Construção do Tagus Park (sendo um parque tecnológico). É uma despesa do Estado (G), dado que parte foi financiado por dinheiros públicos deslocação para a direita da AD. Num segundo momento, pode-se considerar que a construção do parque tem um contributo positivo para o crescimento do país com a instalação de empresas tecnológicas, efeitos rede devido à proximidade, ou os benefícios da incubadora de empresas a AS e o Yp deslocam-se ambos para a direita. Produto aumenta, efeito incerto nos preços. c) Construção da linha do TGV. Sendo uma despesa pública (G), aumenta a AD (desloca-se para a direita). Considerando que não existem efeitos adicionais sobre a actividade produtiva, o efeito esgota-se aqui. O produto e os preços aumentam. Admitindo que o TGV tem também benefícios na actividade produtiva transporte de mercadorias ou turismo, por exemplo então tem-se um efeito na AS e Yp igual ao explicado na alínea anterior. Fazer gráfico. d) Recuperação do parque escolar do 1º ciclo do ensino básico. A resposta é igual à anterior. É de supor que a melhoria das condições de ensino tenha um efeito positivo no desempenho escolar dos alunos. Em teoria, um melhor desempenho escola leva a um melhor desempenho no mercado de trabalho aumento da produtividade ou seja, a AS e Yp deslocam-se para a direita. Fazer gráfico. 27. Quais as razões para manter a independência do Banco Central face ao poder político? Demonstre utilizando os modelos estudados. Relacionar com a discussão dos clássicos, keynesianos e monetaristas qual deve ser o tipo de intervenção do governo 41

43 Demonstrar que a intervenção do banco central, utilizando a política monetária para influenciar o ciclo económico aumenta o risco de uma inflação elevada (como visto na pergunta 1.c) por exemplo, explicando o processo que leva a uma espiral inflacionista explicando também os custos de uma inflação elevada. Em ano de eleições, o governo teria sempre o incentivo a utilizar a política monetária para impulsionar a economia, o que iria aumentar as pressões inflacionistas, ou a não intervir para combater a subida de preços que poderia advir de uma política orçamental expansionista. Isto sem admitir ainda que o governo não emitiria mais moeda para pagar o seu défice. Em termos de Curva de Phillips, e admitindo uma alteração de expectativas dos agentes de inflação elevada, implica uma deslocação da curva de Phillips para cima o tradeoff entre inflação e desemprego piora a curva de Phillips (de curto prazo) sem independência do Banco Central encontra-se acima da curva com independência. 28. Considere a seguinte economia: C1 C1 c1y D C2 C 2 c2yd b1i I 2 I b i NX NX ny RM TA ty TR TR dy G G onde YRM representa o PIB do resto do mundo a) Determine o produto de equilíbrio nesta economia. Y = AD, equação de equilíbrio. Resolver em ordem a Y. b) O que explica a existência de duas funções consumo? C 1, bens não-duradouros; C 2, bens duradouros pela sua natureza e por representarem um peso elevado no orçamento familiar, a taxa de juro representa o custo de oportunidade, seja explícito, quando a família pede um empréstimo, ou não c) No contexto do equilíbrio encontrado na alínea (a), explique o efeito multiplicador. Demonstre graficamente. Da alínea anterior, Multiplicador = {1 / [(1 (1 t d)(c 1 + c 2 )]} > 1 (com condições, claro) implica que o efeito de uma política expansionista de X tem um efeito maior que X no produto Gráfico AD-AS com uma deslocação da AD - o efeito será medido como se a AS fosse horizontal (existem formas alternativas de demonstrar, por exemplo, como gráfico de Y-AD) d) Na prática, este efeito multiplicador depende da distância entre o Y e o Yp. Porquê? Qual a argumentação de Keynes para a intervenção do governo no mercado do produto em contextos de recessão? (Utilize o modelo AD-AS para responder). Efeito dos preços - quanto mais próximo de Yp, maior será a variação de preço, relativamente à variação do Y, face a uma política expansionista, por exemplo. e) O que entende por estabilizadores automáticos? Identifique-os no modelo acima e explique o seu efeito. Reduzem o valor do multiplicador t (impostos) e d (transferências) f) Suponha que o Banco Central Europeu pretende contrariar tendências inflacionistas no espaço europeu. i. O que deve fazer? Explique e demonstre graficamente a intervenção no mercado monetário. Reduzir a oferta de moeda, resultando num aumento da taxa de juro fazer gráfico ii. Qual o efeito no mercado do produto, em particular no nível de preços? Analise graficamente (AD-AS). Situação típica aumento da taxa de juro provoca uma diminuição da despesa que depende do juro investimento (I) e consumo de bens duradouros (C 2 ), no modelo acima. 42

44 iii. Analise a questão utilizando a Curva de Phillips. Ver matéria do cap. 7 do programa. g) Num contexto de crise internacional, é de supor que os nossos parceiros comerciais retraiam o seu nível de procura. No modelo acima, como representar este facto? Qual o efeito no produto da nossa economia? Quantifique e represente graficamente (AD-AS). Diminuição de Y RM Diminuição do produto da economia; dado o efeito multiplicador, o efeito na economia será dado por n*multiplicador, ou seja, será maior do que o efeito inicial Gráfico com a deslocação para a esquerda da AD 29. Discuta os efeitos da mudança tecnológica na economia nacional. Utilize os modelos estudados. Aumento de produtividade e efeitos relacionados Expansão da FPP explicar e representar graficamente Expansão de Yp explicar e representar graficamente Crescimento 30. Explique os efeitos na AD, AS ou Yp, e equilíbrio resultante na economia, dos seguintes eventos: a) Entrada no mercado de trabalho dos Mestres em Engenharia e Gestão tem um impacto visível na produtividade a nível nacional. Aumento da produtividade deslocação de AS e YP para a direita fazer gráfico b) Aumento do défice orçamental. Aumento do défice aumento de G e/ou TR e/ou diminuição de TA (receita fiscal, não necessariamente diminuição da taxa de imposto) Deslocação da AD para a direita, AS e Yp não se alteram fazer gráfico Resposta alternativa: se considerar o que deve o governo fazer para combater o défice resposta contrária à alternativa anterior Também se poderiam considerar os efeitos de longo prazo do défice ou aceitava que a resposta fosse baseada na relação entre o saldo orçamental e o investimento c) Aumento do número de encerramento de empresas. Diminuição da capacidade produtiva abranda o crescimento ou diminui o Yp deslocação para a esquerda de Yp e AS. AD mantém-se ou diminui, se discutirem o que provoca o fecho das empresas e as suas consequências no mercado de trabalho fazer gráfico d) Melhoria de condições de acesso ao subsídio de desemprego e outras prestações sociais semelhantes. Aumento de TR deslocação de AD para a direita. AS e Yp não se alteram. Fazer gráfico Se admitir que tem um efeito no desemprego (número de desempregados e duração do estado de desempregado), então pode-se considerar um efeito negativo na AS 31. Explique o fenómeno da espiral inflacionista e represente graficamente. Ver matéria do capítulo 7 do programa 32. No contexto do mercado de trabalho, explique (e analise graficamente): a) A justificação para o governo fixar um salário mínimo e os efeitos esperados. Ver matéria do capítulo 7 do programa b) As principais diferenças de funcionamento do mercado nos EUA e na Europa e as suas implicações. Ver matéria do capítulo 7 do programa 43

45 33. Se fosse responsável pelo governo do país, quais problemas que esperava encontrar e quais as medidas que tomaria para os solucionar? A sua resposta deve ser sintética, objectiva, clara e deve ser orientada pelos conceitos e modelos estudados. Utilize a realidade portuguesa actual como ponto de partida. Funções do Governo: equidade; eficiência; estabilidade de crescimento Várias hipóteses de resposta, tendo em atenção que: a política monetária não é conduzida pelo governo; o défice orçamental excessivo tem várias consequências negativas (menor investimento); política orçamental pode ser utilizada para estimular (pelo menos no curto prazo, a política dirigida ao lado da AD) a economia, face a um problema de desemprego (por exemplo); as políticas dirigidas ao lado da oferta (por exemplo, incentivos às empresas, inovação, qualificações) têm um efeito no crescimento de longo prazo (deslocação da AS vertical); e aí por diante. Não esquecer de justificar as afirmações aplicando os modelos e conceitos estudados. 34. A herança envenenada de Greenspan. Os críticos baptizaram de grande fraude a política seguida pela Reserva Federal na última década e culpam-na da crise actual. (Expresso, 19/01/2008) Ver figura abaixo. Comente a afirmação, discutindo as causas do para a crise referida. Analise os efeitos da crise e a reacção dos Bancos Centrais. Baixas taxas de juro levaram à aceitação de aplicações com rendibilidade esperada menor, face ao valor do risco associado Bancos Centrais aumentar a liquidez nos mercados financeiros, mesmo que a um custo de uma maior pressão inflacionista 44

46 8. Crescimento Económico e Tecnologia 1. Explique a situação apresentada nas figuras seguintes. Apresente, justificando, um esboço do gráfico após a crise de finais de Comente a figura e quadro seguintes, nomeadamente explicando os conceitos envolvidos (PTF = produtividade total dos fatores). Portugal é o país representado. Admitindo que a situação em 2012 é semelhante a 2011, o que espera que aconteça a partir de 2013/2014? Apresente, justificando, um esboço do gráfico após

47 3. Discuta o processo de desenvolvimento de Portugal nas últimas décadas aplicando o modelo de Solow. 4. Utilize o modelo de Solow para explicar os principais desafios enfrentados pelos países em desenvolvimento. 5. No contexto do modelo de Solow, tem-se um equilíbrio estacionário em k quando sf k n k As variáveis têm o significado habitual. Nas respostas utilize análise gráfica e discuta os valores do produto por trabalhador, rácio capital/trabalho, a produtividade dos factores, salários e taxa de juro. a) Explique porque é considerado um equilíbrio estacionário. b) Discuta a importância da taxa de poupança para o crescimento do país. c) Qual o efeito da mudança tecnológica? d) Utilize o modelo para explicar os principais problemas que os países em desenvolvimento enfrentam. 6. No contexto do modelo de Solow, tem-se um equilíbrio estacionário em k quando sf k n k As variáveis têm o significado habitual. Nas respostas utilize análise gráfica. a) Qual a aplicabilidade do modelo à evolução das economias dos países desenvolvidos? b) Explique o conceito de consumo de idade de ouro? 46

48 Tópicos de Resolução 8. Crescimento Económico e Tecnologia 1. Explique a situação apresentada nas figuras seguintes. Apresente, justificando, um esboço do gráfico após a crise de finais de Growth accounting ver aulas do capítulo 8 (estas figuras são as apresentados nos slides) Explicar os gráficos Esboço do gráfico para a crise mais recente variações negativas do PIB acompanhada por uma contribuição negativa do capital e trabalho por mais tempo do que apresentado nos gráficos acima, em que a taxa de variação do PIB passou a positiva no ano a seguir à crise As barras com os contributos seriam para baixo diminuição do emprego (aumento do desemprego) e do capital (basta pensar que, por exemplo, a AS está a contrair-se) Em 2013 ou 2014 poderiam aventar uma variação positiva do PIB, com o contributo positivo da produtividade total dos fatores 2. Comente a figura e quadro seguintes, nomeadamente explicando os conceitos envolvidos (PTF = produtividade total dos fatores). Portugal é o país representado. Admitindo que a situação em 2012 é semelhante a 2011, o que espera que aconteça a partir de 2013/2014? Apresente, justificando, um esboço do gráfico após Growth accounting ver aulas do capítulo do crescimento económico Explicar gráfico e tabela Em 2013 ou 2014 espera-se uma variação positiva do PIB, com o contributo positivo da produtividade total dos fatores e um contributo quase nulo ou negativo do capital e trabalho. Figura abaixo apresenta a estimativa do Banco de Portugal divulgada no Boletim de Inverno de

49 3. Discuta o processo de desenvolvimento de Portugal nas últimas décadas aplicando o modelo de Solow. Var modelo de Solow no capítulo do crescimento económico. Analisar as implicações da baixa taxa de poupança, baixa taxa de crescimento da população, envelhecimento da população (taxa de poupança negativa), baixo nível de qualificações (capital humano), baixo ritmo de mudança tecnológica, problemas estruturais. 4. Utilize o modelo de Solow para explicar os principais desafios enfrentados pelos países em desenvolvimento. Explicar o modelo de Solow e o processo de crescimento económico de um país Desafios - elevada taxa de crescimento da população, baixas taxas de poupança, elevadas taxas de depreciação, limitado progresso tecnológico o o o Taxas de depreciação instabilidade política, guerras, catástrofes naturais, grande incidência de problemas com a saúde e alimentação Progresso tecnológico baixo investimento e limitada capacidade de aproveitar o progresso originário dos países desenvolvidos a afetação dos recursos não é a mesma Baixas qualificações baixos níveis de capital humano no modelo tem o mesmo efeito de um menor progresso tecnológico menor produtividade total dos fatores Aplicar o modelo de Solow a cada um dos desafios Ver aulas com todas as aplicações 5. No contexto do modelo de Solow, tem-se um equilíbrio estacionário em k quando sf k n k As variáveis têm o significado habitual. Nas respostas utilize análise gráfica e discuta os valores do produto por trabalhador, rácio capital/trabalho, a produtividade dos factores, salários e taxa de juro. 48