Palavra do Gestor Dezembro 2010

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1 Dezembro 2010 Comportamento dos Mercados em 2010 Forte crescimento econômico no Brasil e nos países emergentes (especialmente a China) liderando a expansão global, expressivo aumento dos preços das commodities agrícolas e metálicas, volta da preocupação com a inflação em alguns países emergentes, baixas taxas de juros no mundo, liquidez abundante promovida principalmente pelos países desenvolvidos (EUA, Europa e Japão) e crise econômicofinanceira em alguns países europeus. Estes foram os grandes destaques que nortearam o movimento dos ativos nos mercados financeiros, tanto locais quanto internacionais. Apesar da robusta atividade econômica local, com excelentes resultados no balanço das empresas, o Ibovespa terminou o ano com valorização de apenas %, mesmo com a bolsa americana exibindo valorização de mais de 12%. O elevado volume da capitalização da Petrobras, exercendo pressão baixista na maior empresa do mercado de ações, certamente contribuiu para tal resultado, mas a incerteza do novo Governo eleito em manter a inflação e as contas fiscais sob controle também contribuiu. Os preços no atacado tiveram elevação de mais de 11% no ano, e o IPCA, que serve de parâmetro para o Banco Central, registrou quase 6% de alta, muito acima da meta de,5%. Mesmo com a autoridade monetária subindo a taxa básica para 1% ao ano, pouco parece ter afetado a atividade econômica, situação que levou o Governo a elevar as reservas compulsórias dos bancos no final do ano, e sinalizar novos aumentos dos juros básicos para Como conseqüência, os ativos atrelados à inflação tiveram excelente desempenho, com o IMAB (cesta de títulos públicos atrelados ao IPCA) exibindo variação de 17,0%, enquanto o CDI rentabilizou "apenas" 9,7%. Neste cenário de liquidez abundante, a moeda brasileira valorizou quase 5% contra o dólar americano, mesmo com o Governo criando medidas para desincentivar a entrada de recursos no país, que atingiram fluxos recordes. Neste contexto, as reservas internacionais brasileiras fecharam o ano próximas a US$ 00 bilhões, volume este jamais atingido na história do país. Quanto ao dólar americano, esta moeda desvalorizou mais de 1% contra o yen, em função dos juros praticamente zero praticado pela sua autoridade monetária, mas valorizou mais de 7% contra o euro, em função da crise de crédito sofrida por alguns de seus países membros. Comportamento dos Mercados em Dezembro de 2010 As surpresas positivas das economias desenvolvidas, especialmente a americana, geraram um forte movimento de valorização das bolsas mundiais, com o S&P500, por exemplo, subindo cerca de 6,5% no mês. Não apenas os indicadores econômicos surpreenderam favoravelmente, como também o anúncio de novos estímulos fiscais nos Estados Unidos, que elevaram as expectativas de crescimento econômico. Na China, o forte ritmo da atividade econômica e inflação elevada fizeram com que o governo anunciasse novas medidas restritivas (aumento dos depósitos compulsórios e da taxa de juros). Entretanto, estas não foram suficientes para arrefecer a elevação dos preços das commodities agrícolas e metálicas, que continuaram a subir. Adicionalmente, a preocupação quanto à solvência fiscal de alguns países da zona do euro e a alta das taxas de juros dos títulos públicos americanos não foram suficientes para evitar a desvalorização do dólar, que perdeu mais de 2% contra o euro e o yen. Perspectivas Parece muito provável um novo início de aperto monetário em janeiro/2011, com vistas a trazer a inflação para a meta do Banco Central e atenuar a forte demanda da economia. Entretanto, apostamos em aumento moderado dos juros básicos, para cerca de 12,25% a.a. (150 bps), situação suficiente para a inflação arrefecer e a demanda exibir crescimento moderado. Com relação ao real, novas medidas administrativas para conter sua valorização não podem ser descartadas. Mesmo assim, não nos parece provável uma desvalorização de forte magnitude, dado os bons fundamentos da economia brasileira. Quanto ao mercado acionário, mantemos visão otimista, dada a boa saúde financeira das empresas e boas perspectivas de continuidade do crescimento doméstico e mundial. Adicionalmente, apostamos em manutenção da responsabilidade fiscal e monetária do novo Governo. 1

2 EXCLUSIVE FI REFERENCIADO DI O fundo encerrou o mês com alocação de aproximadamente 8% do Patrimônio Líquido (PL) em LFT, com o restante do patrimônio em caixa (operações compromissadas overnight). A carteira encerrou dezembro com prazo médio de 1,7 meses. EXCELLENCE FI RF CRÉDITO PRIVADO O fundo obteve boa rentabilidade no mês de dezembro. O destaque ficou para o rendimento das debêntures e dos CDB s. Aproveitamos o aumento das taxas dos DPGE s e aumentamos a posição neste ativo. O fundo encerrou o mês com alocação de cerca de 2% em CDB, 16% em debêntures, 1,50% em notas promissórias, 5,80% em letras financeiras e 9,79% em DPGE. INSTITUTOS FI RENDA FIXA LP O fundo rendeu 1,2% em dezembro, contra 1,2% de seu benchmark. O fechamento das taxas dos títulos indexados ao IPCA de prazos intermediários 201, 201 e 2015, nos quais o fundo possui posição destacada, favoreceu a rentabilidade do fundo. Os índices de inflação devem continuar em patamares elevados em janeiro, favorecendo o posicionamento da carteira. INFLATIE FI RENDA FIXA LP O fundo Inflatie rendeu 2,5% no mês contra 2,9% do IMAB, e 16,95% em 2010, comparado aos 17,0% do IMAB. O fundo superou o benchmark neste mês com ganho nas operações de arbitragem de juros. Mantemos alocação reduzida nos vencimentos 2012~201 e neutra nos prazos mais longos, com concentração no vencimento 200. O IPCA foi de 0,8% em novembro e a projeção para dezembro está em 0,60%. O indexador deve continuar elevado no 1º trimestre de 2011, entretanto, a provável elevação dos juros pelo BC pode prejudicar os vencimentos de 2012~201, razão pela qual permaneceremos com posição reduzida nesses vértices. MULTIMERCADO INSTITUCIONAL FI As principais estratégias para o fundo em dezembro foram: Aumento da posição préfixada de juros e redução da posição de NTNB; Aumento da posição vendida em euro e de yen, contra o dólar americano; Início da posição comprada em dólar canadense contra o dólar americano; Manutenção da posição comprada em peso mexicano contra o dólar americano; e da posição comprada de dólar americano contra o real e contra o dólar australiano; Redução da posição de valor relativo comprado em Ibovespa e comprado em dólar (vendido em real); iniciamos posição comprada em dólar canadense; Manutenção da posição direcional em ações. Juros: Na estratégia de juros, devido ao elevado patamar da inflação implícita, decidimos trocar parte da posição em juros reais por juros nominais. Com isso, voltamos a aumentar a posição préfixada no vencimento jul/12 e reduzimos a posição de NTNB do fundo. O fechamento das taxas de juros resultaram em bom retorno desta estratégia. Moedas: Na estratégia de moedas, aumentamos a posição vendida em euro e yen contra o dólar, acreditando que, no relativo, a economia americana terá melhor desempenho. Mantivemos a posição comprada em dólar contra o real, a posição vendida de dólar australiano contra o peso mexicano e iniciamos posição em dólar canadense. A desvalorização do dólar americano contra as principais moedas desenvolvidas e contra o real resultou em contribuição negativa da estratégia para o desempenho do fundo. Ações: Na posição de valor relativo, decidimos reduzir a posição comprada em Ibovespa e vendida em BRL contra real, dada a força da moeda brasileira e a fraqueza relativa das ações brasileiras visavis às internacionais. Esta estratégia gerou desempenho negativo para o fundo. Quanto à estratégia de ações, mantivemos inalterada a posição direcional de cerca de,0% (posição comprada de cerca de 10,5% em ações e 7,5% vendida em índice Bovespa futuro). A alocação da carteira permance concentrada nos setores de commodities e Healthcare e Construção Civil. A estratégia de ações gerou desempenho neutro para a rentabilidade do fundo. 2

3 EQUITY HEDGE FI MULTIMERCADO A posição direcional do fundo encerrou o mês de dezembro em,8% e aumentamos o gross da carteira de 15% para 150,5% (posição comprada de 77,6% em ações contra 72,1% vendido em índice Bovespa futuro). Em termos de performance setorial, podemos destacar positivamente nosso posicionamento overweight no setor de commoditties e underweight no setor de Serviços Financeiros. Por outro lado, nossa posição underweight em telecom e energia eletrica foram as que mais contribuiram negativamente para a performance de nossa carteira durante o mês de dezembro. Permanecemos com uma visão otimista para o desempenho da Bolsa brasileira para 2011, fundamentada no crescimento de lucros das empresas brasileiras e no valuation atrativo das empresas de commodities. Vale ressaltar que no front doméstico nossa preferência está no setor de construção civil dado o valuation relativo bem mais atrativo que os outros setores domésticos, especialmente quando comparado ao setor de varejo. Para o mês de janeiro, seguimos com nossa visão construtiva para a Bolsa brasileira, tendo como nossos principais overweights os setores de Mineração, Petróleo e Gás e Real Estate. Nossos principais underweights são os setores de Telecom, Energia Elétrica e Serviços Financeiros. ABSOLUTO FI MULTIMERCADO As principais estratégias do fundo em dezembro foram: Aumento da posição préfixada de juros e redução da posição de NTNB; Aumento da posição vendida em euro e de yen, contra o dólar americano; Início da posição comprada em dólar canadense contra o dólar americano; Manutenção da posição comprada em peso mexicano e yuan contra o dólar americano; e da posição comprada de dólar americano contra o real e contra o dólar australiano; Redução da posição de valor relativo comprado em Ibovespa e comprado em dólar (vendido em real); Manutenção da posição direcional em ações; Redução da posição comprada de volatilidade de ações. Juros: Na estratégia de juros, devido ao elevado patamar da inflação implícita, decidimos trocar parte da posição em juros reais por juros nominais. Com isso, voltamos a aumentar a posição préfixada no vencimento jul/12 e reduzimos a posição de NTNB do fundo. O fechamento das taxas de juros resultaram em um bom retorno desta estratégia. Moedas: Na estratégia de moedas, aumentamos a posição vendida em euro e yen contra o dólar, acreditando que, no relativo, a economia americana terá melhor desempenho. Mantivemos a posição comprada em dólar contra o real, a posição comprada em yuan contra o dólar, a posição vendida de dólar australiano contra o peso mexicano e iniciamos posição em dólar canadense. A desvalorização do dólar americano contra as principais moedas desenvolvidas e contra o real resultou em contribuição negativa da estratégia para o desempenho do fundo. Ações e Vol de Ações: Na posição de valor relativo, decidimos reduzir a posição comprada em Ibovespa e vendida em BRL contra real, dada a força da moeda brasileira e a fraqueza relativa das ações brasileiras visavis às internacionais. Esta estratégia gerou desempenho negativo para o fundo. Na estratégia de ações, mantivemos a posição do fundo em cerca de 9,5%. O gross da carteira aumentou levemente para 77,2% (posição comprada de,% em ações contra,9% vendido em índice Bovespa futuro). Em termos de performance setorial, podemos destacar positivamente nosso posicionamento overweight no setor de commoditties e underweight no setor de Serviços Financeiros. Por outro lado, nossa posição underweight em telecom e energia elétrica foram as que mais contribuiram negativamente para a performance de nossa carteira durante o mês de dezembro. Para o mês de janeiro, seguimos com nossa visão construtiva para a Bolsa brasileira, tendo como nossos principais overweights os setores de Mineração, Petróleo e Gás e Real Estate. Nossos principais underweights são os setores de Telecom, Energia Elétrica e Serviços Financeiros. A estratégia de ações gerou desempenho neutro para a rentabilidade do fundo. Quanto à estratégia de volatilidade, a baixa oscilação diária das ações brasileiras afetou consideravelmente a volatilidade destas, que atingiram patamares próximos das mínimas históricas, com destaque para a volatilidade implícita de OGX, que fechou quase 10 pontos em dezembro. Neste sentido, esta estratégia contribuiu de forma negativa para o desempenho do fundo. DINÂMICO FI MULTIMERCADO A Bolsa teve um fraco desempenho ao longo de 2010, subindo apenas 1%, e isto se refletiu na volatilidade das ações que também tiveram um ano fraco, com exceção a alguns movimentos pontuais, no mês de maio em função do estresse fiscal na Europa. Algumas preocupações com China e EUA não foram suficientes para trazer fortes oscilações ao mercado e estimular o sentimento de aversão ao risco. No mês de dezembro a história não foi diferente, o mercado subiu 2,% sem grandes movimentos, e as volatilidades fecharam próximo das mínimas históricas, destaque para a volatilidade implícita de OGX, que fechou quase 10 pontos. O ano de 2011 deve ser mais dinâmico para Bolsa. Depois da performance ruim em relação as outras bolsas do mundo, esperase uma reação do mercado a princípio positiva, como forma de recuperação do ano passado e também como reflexo dos indicadores melhores que têm saído nos EUA. Mas surpresas podem surgir em função do novo Governo, novo Banco Central, "Guerra Cambial", entre outras. Neste cenário com oscilações mais fortes, poderemos encontrar boas oportunidades no mercado de volatilidade principalmente em função do atual patamar, e buscaremos o melhor posicionamento para absorver esse movimento.

4 DIVIDENDOS FIA O fundo encerrou o mês de dezembro com alocação em ações de 99,2% do PL, comparado com 96,% em novembro. A alocação segue concentrada em empresas ligadas ao setores Elétrico e de Consumo. As apostas individuais que merecem destaque em função da perfomance durante o mês de dezembro foram: Ambev, Metalúrgica Gerdau, Souza Cruz e Transmissão Paulista. PENSION IBRX ATIVO FIA O fundo encerrou o mês de dezembro com posição comprada em ações de aproximadamente 99,21% do PL. Em termos de performance setorial, podemos destacar positivamente nosso posicionamento overweight no setor de Mineração e underweight no setor de Serviços Financeiros. Por outro lado, nossa posição underweight em telecom foi a que mais contribuiu negativamente para a performance de nossa carteira durante o mês de dezembro. Permanecemos com uma visão otimista para o desempenho da Bolsa brasileira para 2011, fundamentada no crescimento de lucros das empresas brasileiras e no valuation atrativo das empresas de commodities. Vale ressaltar que no front doméstico nossa preferencia está no setor de construção civil dado o valuation relativo bem mais atrativo que os outros setores domésticos, especialmente quando comparado ao setor de varejo. Para o mês de janeiro, seguimos com nossa visão construtiva para a Bolsa brasileira, tendo como nossos principais overweights os setores de Mineração, Petróleo e Gás e Real Estate. Nossos principais underweights são os setores de Telecom, Energia Elétrica e Serviços Financeiros. EQUILIBRIUM FIA O fundo encerrou o mês de dezembro com uma posição comprada em ações de 1,%, praticamente inalterado em relação ao patamar de 1,9% do mês anterior. Em termos de performance setorial, podemos destacar positivamente nosso posicionamento overweight no setor de commoditties e underweight no setor de Serviços Financeiros. Por outro lado, nossa posição underweight em telecom e energia eletrica foram as que mais contribuiram negativamente para a performance de nossa carteira durante o mês de dezembro. Permanecemos com uma visão otimista para o desempenho da Bolsa brasileira para 2011, fundamentada no crescimento de lucros das empresas brasileiras e no valuation atrativo das empresas de commodities. Vale ressaltar que no front doméstico nossa preferência está no setor de construção civil dado o valuation relativo bem mais atrativo que os outros setores domésticos, especialmente quando comparado ao setor de varejo. Para o mês de janeiro, seguimos com nossa visão construtiva para a Bolsa brasileira, tendo como nossos principais overweights os setores de Mineração, Petróleo e Gás e Real Estate. Nossos principais underweights são os setores de Telecom, Energia Elétrica e Serviços Financeiros. Expediente Equipe de Gestão Marcelo Saddi Castro Diretor de Investimentos Produtos & Informações: Bianca Abondanza bianca.abondanza@sulamerica.com.br Atendimento a clientes investimentos@sulamerica.com.br Site: Clique aqui e conheça os fundos da SulAmérica Investimentos.

5 Fundos SulAmérica Investimentos Tabela de Rentabilidades Rentabilidade Acumulada (%) Dez Nov Out Set Ago Jul Jun Mai Abr Mar Fev Jan Dez Nov 12 m 6 m Desde Início PL Médio 12* Tx. Adm Tx. Perf Dt. Início Referenciado DI 1 Exclusive FI Referenciado DI 0,79 0,8 9,02 9,26 11,76 11,2 9,02,11 2, ,5% a.a. 06/02/2002 9,95 9,1 92,69 9,89 9,8 9,16 9,00 89,28 92,99 92,87 92,8 92,5 92,56 92,9 92,1 9,5 95,05 96,59 92,56 9,22 9,78 Renda Fixa 2 Excellence FI RF Crédito Privado 0,95 0,85 0,91 0,88 10,05 0,77 10,5 12,0 11,91 10,05 6,05 210, % a.a. 12/11/ ,68 101,55 102,1 101,10 10,08 102,10 102,8 10,5 101,89 105,62 10,2 10,7 10,12 105,77 105,71 10,6 97, ,12 101,9 102,76 Inflatie FI RF LP 2,55 1,6 1,92 2,0 1,06 1,5 0,2 0,07 1,9 1,59 1,05 16,96 0,95 18,50,77 16,96 5, ,0% a.a. 11/07/2008 IMA B (Alpha) 0,16 0,9 0,08 0,15 0,0 0,52 0,26 0,11 0,0 0,17 0,1 0,09 0,02 0,10 0,5 0,97 0,09 2,01 exceder o IMAB Institutos FI RF LP 70% IMA B (Alpha) 1,2 0,08 0,15 1,0 0,08 0,02 0,9 0,0 1,11 0,09 0,09 0,05 0,28 0,0 1,15 0,07 0,08 0,10 9,28 0,65 9, ,0% a.a. 18/02/2010 0,65 Multimercado Macro 5 Multimercado Institucional FI 1,02 0,60 0,72 0,99 0,6 0,98 9,0 1,02 10,21 9,1 11,8 9,0 1,79 88, % a.a. 17/06/ ,19 77,22 127,02 71,9 77,70 8,10 92,52 11,9 69,29 129,8 115,6 111,2 95,6 10,90 75,0 10,16 76,07 96,2 95,6 89,50 96,26 6 Equity Hedge FI Multimercado 0,2 1,99 1,07 0,1 0,92 0,17 0,88 9,6 1,28 0,05 12,11 7,08 11,95 9,6 1,60 15, ,50% a.a. 10/0/2000 5,1 Multimercados Estratégia Específica 8,77 26,92 81,88 120,2 8,1 92,17 122, 150,77 8,1 29,07 1,26 98,87 176,1 7,7 122,2 57,20 101,05 98,87 88,96 11,87 Dinâmico FI Multimercado 7 0,08 0,17 0,28 0,8 1,76 0,21 0,56 0,11 5,8 0,16 0,25 6,67 1,5 1,0 5,8 28, , ,20% a.a. 01/10/1997 8,90 5,05 8,97 19,56 87,78 2,92 6 2,05 85,92 27,27 9,66 16,17 56,2 22,2 7,85 67,5 116,85 118,76 56,2 80,99 12,59 Multimercados Multigestor 8 Focus Fundo de Fundos FICFI Multimercado 1,26 1,07 0,6 0,5 0,8 0,5 0,27 0,01 1, 8, 0,97 2,9 1,97 15,0 8, 6,92 52, ,5% a.a. 01/06/ ,78 Multimercados Multiestratégia 1,00 107,2 75,86 51,66 6,6 60,99 106,7 52,2 5,52 2,1 202,15 85,6 1,5 157,1 21,79 15,95 127,20 85,6 10,9 121,2 Absoluto FI Multimercado 9 0,6 0,09 1,7 0,2 0,2 0,06 2,85 0,15 1,2 1,10 0,89 8,80 2,16 17,01 6,89 17,2 8,80 6,07 59, ,00% a.a. 19/01/2007 9,60 11,77 215,06 26,92 27,2 7,2 7,08 79,5 22,89 16,7 185,06 1,67 90, 297,6 91,96 171,8 55,67 155,76 90, 101,5 117,81 Dividendos 10 Dividendos FI Ações,2,70,76 1,01 7,20,12 2,10 0,29 0,65 0,5,61 17,0 1,7 2,5 8,95 17,0 27, ,50% a.a. 20/08/2009 IGPM + 6% (Alpha) Ações Ibovespa Ativo 1,60 2,29,2,1 2,29 6,5 2,76 2,27 1,5 0,8 2,1,72 1,5 1,7 1,96 6,56 1,5 5,85 exceder o IGPM+6%aa 11 Equilibrium FIA 2, 6,12 2,96 7,17,18 12,72,85 8,09,02 6,,08 0,28 2,7 7,18 75,77 6,67 7,22 0,28 6, , ,00% a.a. 08/09/199 Diferencial em relação ao Ibovespa (%) 0,02 1,92 1,17 1,92 1,5 0,02 1,12 1,2 0,06 6,89 5,2 6,6 1,2 1,95 75,72 Ações IBRX Ativo 12 Pension FIA,29,27 2,2 6,77,5 10,19,92 7,05,68 5,86,8 1,87 7,89 70,07 2,2 15,92 15, ,50% a.a. 0/07/2007 Diferencial em relação ao Ibrx 50 (%) Indicadores** 0, 0,1 1,0 0,1 1,7 0,11 0,29 0,77 2, 0,9 5,62 6,2 exceder o IBRX50 CDI (Taxa Nominal) 0,9 0,8 0,89 0,86 0,79 0,76 9,7 0,72 9,90 12,7 11,82 9,7 5,52 Dólar Comercial (Ptax) 2,91 0,86 0,2,52 0,07 2,6 0,8,98 2,8 1,66,0 7,67,1 0,5 0,7 25,9 1,9 17,15,1 5,9 IBOVESPA*** 2,6,20 1,79 6,58,51 1,5 6,6,0 5,82 1,68,65 2,0 8,9 82,66 1,25,68 8, IBRX50,7,69 1,29 7,18,99 11,56 5,71 6,6,11 5,97 1,29,7 1,05 8,66 72,1,17 51,5 1,28 IMAB 2,9 1,99 0,52 2,00 1,58 1,27 0, 1,97 1,18 17,0 1,78 18,95 17,0 5,58 IGPM+6%aa 1,72 1,72 1,7 1,6 1,28 1,6 0,17 1,25 1,9 1,61 1,11 18,8 0,26 18,8,06 Poupança 0,5 0,56 6,90 2,8 2,8 * Demonstrado desde a data de início para os fundos que não atendem ao período referenciado. ** Os indicadores IMAB e IGPM+6 tem como base de cálculo para os valores acumulados, a data de início dos fundos Inflatie e Dividendos respectivamente. *** Até 0/0 o cálculo é feito utilizandose a cotação média e, a partir de 2 de maio a cotação de fechamento. Público Alvo dos fundos citados acima: Pessoas Físicas e Jurídicas. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditosfgc. A rentabilidade divulgada neste documento não é líquida de impostos. Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. O Fundo (10) possui menos de 12 meses de funcionamento, e, para avaliação da performance de fundos de investimentos é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 meses. Os fundos (,,5,6,7,8,9,10,11 e 12) utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimentos. Fundos que utilizam estratégias com derivativos, podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas, para os fundos (5,6,7,8,9,10,11 e 12) podem inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a conseqüente obrigação do cotista aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. Exceto pelos fundo (1) os fundos possuem data de conversão de cotas diversa da data de pagamento do resgate. Rating do fundo: (2): braf. A apuração das rentabilidades é feita com base nos últimos dias úteis dos períodos de referência. Em atendimento à Instrução CVM nº 65, desde 02/05/2008, os fundos (11 e 12) deixaram de apurar sua rentabilidade com base na cotação média das ações e passou a fazêlo com base na cotação de fechamento. Assim comparações de rentabilidade devem utilizar, para períodos anteriores a 02/05/2008, a cotação média dos índices de ações e, para períodos posteriores a esta data, a cotação de fechamento. Fonte CDI: ANDIMA. Com a finalidade de aprimorar e estreitar ainda mais o relacionamento com os seus clientes, a SulAmérica Investimentos disponibiliza a Ouvidoria SulAmérica para rever ou prestar esclarecimentos sobre as soluções anteriormente tomadas, através dos nrs (São Paulo) e (demais regiões) ou pelo endereço