RESUMO SEMANAL. 27 de Junho de 2016 O INESPERADO BREXIT

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1 1 RESUMO SEMANAL 27 de Junho de 2016 O INESPERADO BREXIT A proposta de realização do referendo para se aferir a intenção dos britânicos saírem da União Europeia (UE), denominada Brexit (Britain + Exit), foi uma proposta da campanha eleitoral de David Cameron, primeiro-ministro, nas eleições gerais de Maio de 2015 com o objectivo principal de garantir a independência política do Reino Unido. Mas a crise migratória que atingiu o auge em finais de 2015, reacendeu a necessidade de se salvaguardar os interesses britânicos. Por isso, durante a reunião de cúpula da União Europeia, realizada em Bruxelas no mês de Dezembro, os líderes europeus fizeram uma pausa nas discussões sobre a crise dos refugiados para lidar com a ameaça de uma possível desintegração do Reino Unido da União Europeia. O Conselho Europeu na reunião de 18 a 19 de Fevereiro do corrente ano, entre os 28 líderes dos países membros do bloco, concordou com as propostas apresentadas pelo primeiro-ministro do Reino Unido que consistiam em reformas nas áreas de competitividade, soberania, governança económica, segurança social e livre circulação, que garantiram o status especial do Reino na EU, logo a permanência do mesmo. Uma sondagem realizada pelo jornal The Times, no início de Fevereiro, após as negociações, indicava que 45% dos britânicos iriam votar pela saída da União Europeia ( leave ) contra 36%. O assassinato da Deputada, Jo Cox, que defendia a permanência, aos 16 de Junho, alterou as intenções de voto a favor da permanência. Mas até as vésperas da votação as sondagens no Reino Unido apresentavam empate técnico. Uma sondagem do The Times dava vitória ao "leave", com 44% dos votos, enquanto o "remain" surgia com 42% de intenções de votos, o outro levantamento publicado pelo Daily Telegraph colocou a vontade de permanecer na União Europeia à frente, com 53% dos votos, enquanto sair tinha apenas 46%. No dia 23 de Junho, a Libra chegou a valorizar 0,9% para 1,4844 dólares, o valor mais elevado desde 31 de Dezembro, apesar de uma ligeira vantagem a favor de um Bremain (permanência), as últimas sondagens demonstravam um equilíbrio entre as intenções de voto. O índice britânico FTSE 100 subiu cerca de 0,5% e acompanhava a tendência de alta das restantes bolsas europeias e norteamericanas. O "sair" começou à frente no início da apuração e chegou a ser ultrapassado pelo permanecer no bloco europeu, mas logo retomou a liderança até vencer com 51,9% dos votos, a uma taxa de participação de 72,2% da população, maior aderência desde as eleições gerais de O segundo referendo a que o país se submete apresentou um resultado inverso ao de 1975 em que a permanência no bloco obteve 67% dos votos. A inesperada victória do Brexit gerou nos mercados um ciclo de perdas nos principais índices bolsistas da Ásia aos EUA e das matérias-primas ao mercado cambial. A então denominada Sexta-Feira Negra consistiu na queda da cotação do Índice bolsista britânico, FTSE 100 em 3,15%, do Dow Jones em 2,8% e do Nikkei em 7,9%. No mercado cambial, a decisão promoveu uma desvalorização brusca da Libra Esterlina em relação as principais moedas, USD e EUR na ordem de 7% tendo alcançado 1,36 GBP/USD, o menor nível dos últimos 30 anos. A cotação do Euro frente ao Dólar recuou em 2% para 1,112 afectada pelos rumores de desintegração da União Europeia diante da possibilidade de próximas solicitações de saída da União. A venda repentina de acções e a busca de investimentos em activos de segurança sustentou a queda na cotação do crude em aproximadamente 4% para 48,45 e 47,71 USD/barril, no caso do Brent e WTI, respectivamente. O movimento beneficiou o Ouro que valorizou em 4,26% para 1.316,5 USD/Onça, as yields da dívida alemã reduziram em 14,2p.b para -0,049% e contrariamente aos interesses do Banco do Japão, o Iene valorizou em 5,9% frente ao Euro. A agência de notação de risco Moody s, no relatório de 24 de Junho, manteve a classificação da União Europeia no nível máximo (AAA) pela qualidade creditícia dos países integrantes e manteve o Outlook (perspectiva) sobre a evolução da qualidade da dívida em estável. No caso do Reino Unido, também manteve a classificação no segundo maior nível (Aa1), sendo que reduziu o Outlook de estável para negativo, igualmente a Standard&Poors anunciou a possibilidade de reduzir o rating do Reino Unido actualmente no maior nível (AAA). O FMI considera dois cenários futuros após o Brexit, que haja um acordo com a União Europeia célere ou moroso. No primeiro caso, a Libra depreciaria em 5%, o PIB iria crescer apenas 1,4% em 2017 e o desemprego apresentaria leve aumento. No segundo cenário, o Reino entrará em recessão em 2017, o desemprego irá escalar para 7% até 2018, significativamente superior ao registo de 5% referente ao período actual, e os salários reais irão estagnar diante da provável elevação da inflação. A saída do Reino será efectivada após ser invocado o Artigo 50 do Tratado de Lisboa, em vigor desde Dezembro de 2009, que garante a possibilidade de qualquer Estado sair de forma voluntária da União, com um prazo mínimo de negociação de dois anos. O período poderá ser suficiente para forças contrárias a saída ganhem relevância com a possibilidade de um novo referendo para a independência da Escócia, a região que mais votou pela permanência, e a petição para um segundo referendo sobre o Brexit. Mas a expectativa que prevalece é que a saída, no curto prazo, tenha maior impacto sobre o Reino Unido que sobre a UE.

2 2 DESTAQUES Economia Nacional A taxa de juro LUIBOR a 12 meses, taxa de referência do mercado monetário interbancário, diminuiu 18 p.b. e mantém-se abaixo dos 18%. A taxa de juro LUIBOR a 12 meses reduziu 18 p.b. e transaccionou a 17,73% na última semana, mantendo-se abaixo dos 18% pela terceira semana consecutiva. O mercado tem beneficiado de algum excedente de liquidez não absorvida no mercado cambial. O Banco Nacional de Angola (BNA) vendeu 56 milhões EUR aos bancos comerciais na última semana. O BNA vendeu cerca de 56 milhões EUR na semana de 13 a 17 de junho, o equivalente a 62,6 milhões USD. O montante transacionado destinou-se a cobertura de operações diversas, e representa uma diminuição de 74,36% face a semana anterior. O Índice de Preços Grossista (IPG) apresentou a segunda redução consecutiva em Maio. A variação homóloga do IPG estabeleceu-se em 14,33% em Maio face ao período homólogo, inferior em 0,87p.p. e 1,71p.p aos registos de 15,20% e 16,04% referentes a Abril e Março, respectivamente. O resultado de Maio representa a evolução mensal de 1,20%, após estabelecerse em 1,17% no mês anterior, reflectindo uma contribuição de 80% dos produtos importados e o restante de produtos nacionais. As receitas petrolíferas caíram 5,48% em Maio em comparação ao mês de Abril. As receitas petrolíferas diminuíram 5,48% no mês de Maio, situando-se em cerca de 96,64 mil milhões AKZ. A contracção das receitas reflecte a diminuição do volume de exportação mensal de 56,31 para 51,99 milhões barris, de Abril para Maio, apesar do aumento do preço médio das ramas de Angola de 36,68 para 37,55 USD/barril. O preço médio do petróleo em Maio diverge dos 45 USD/barril previstos no OGE 2016, e mantém o preço médio dos barris exportados abaixo dos 40 USD/barril, nível previsto no OGE 2015, desde o inicio de Economias Desenvolvidas Reino Unido O Reino poderá sair da União Europeia, tendo 51,7% dos eleitores votado a favor da saída. O referendo sobre o BREXIT apurado ontem culminou com a aprovação da saída do Reino Unido da União Europeia com 51,7% de votos a favor. A decisão não implica uma saída imediata, para o efeito, deverá se materializar na vontade política dos decisores, no caso o primeiro-ministro, deverá accionar o artigo 50º do tratado de Lisboa. O processo de saída deverá levar um mínimo de 2 anos, sendo que alguns analistas apontam que a saída definitiva do Reino terminará em Os impactos do BREXIT já se fazem sentir sobre os mercados, a Libra (GBP) está hoje a recuar em relação as principais moedas internacionais tendo atingido o menor nível dos últimos 30 anos em relação ao dólar com uma desvalorização de cerca de 10% hoje, na cotação mínima, estabelecendo-se em 1,32 GBP, e em 5% em relação ao euro situando-se em 1,23 GBP. O índice bolsista FTSE 100 também reflecte o impacto, com a redução de cerca de 7%. EUA Os pedidos iniciais de subsídios de desemprego reduziram em 6,5% na terceira semana de Junho. Os pedidos iniciais de subsídios de desemprego situaram-se em 259 mil na terceira semana de Junho, inferior a expectativa dos analistas de 270 mil e ao registo de 277 mil pedidos referente a semana anterior. O registo positivo sinaliza a estabilidade no mercado laboral esperada pela Reserva Federal norte-americana, que reflectiu-se na redução da taxa de desemprego em 0,3p.p. para 4,7% na variação de Abril a Maio Economias Emergentes Rússia A taxa de desemprego caiu para 5,6% em Maio. A taxa de desemprego caiu de 5,9% para 5,6%, de Abril a Maio. A contracção significativa do desemprego surpreendeu os analistas de mercado que previam que se fixasse em 5,6%, o que reflecte uma melhoria do mercado laboral apesar das sanções económicas impostas. África do sul A taxa de inflação caiu inesperadamente para 6,1% em Maio, e regista o terceiro mês consecutivo em queda. A taxa de inflação homóloga caiu de 6,2% para 6,1%, de Abril para Maio, reduzindo pelo terceiro mês consecutivo em Maio, reflexo do desacelerar do crescimento do nível de preços da comida, o que deu ao South Africa Reserve Bank, Banco Central da África do sul espaço para manter inalterada a taxa de juro e dar suporte a economia que enfrenta o risco de recessão. 29% 24% 19% 14% 9% 6% 5% 2% 1% 0% Economia Mundial PIB Evolução Anual 4% 03% 03% 03% 3% 02% 02% 02% 20% 16% 12% 8% 4% 0% Taxa de Inflação Homóloga 4% jan mar Fonte: INE mai jul set 2014 nov % 02% 01% 05% 03% 03% 02% 01% 01% Global EUA Zona Euro Angola Portugal Fonte: FMI (E) 2016 Taxa de Inflação Evolução Anual 0,40% 0,40% 0,80% 1,60% 0,00% 0,10% 7,30% 10,30% 19,10% 0,60% 0,70% 2,00% 1,80% 1,40% 0,50% Zona euro EUA Angola Portugal China Fonte: FMI (E) 2016 EUA Mercado Laboral mil % , , ,5 0 4 mai/15 jul/15 set/15 nov/15 jan/16 mar/16 mai/16 Pedidos iniciais de subsídios de desemprego Taxa de Desemprego Zona Euro Taxa de Inflação % 2,5 2 1,5 1 0,5 0-0,5-1 set/13 jan/14 mai/14 set/14 jan/15 mai/15 set/15 jan/16 mai/16 Inflação Zona Euro Meta de Inflação

3 Ouro (USD /onça) Brent (USD/barril) Índice MSCI Global Índice MSCI Emergentes EURUSD USDAOA MERCADO CAMBIAL A moeda britânica, Libra Esterlina, fechou a semana com desvalorização frente ao Euro e ao Dólar, na paridade em relação a segunda moeda recuou em 4,73% tendo alcançado a cotação de 1,37 GBP/USD, o menor nível dos últimos 30 anos, diante da decisão pelo Brexit. Moedas Fecho 1 Semana MTD YTD Max Min USD Index 95,45 1,32 0,19-2,59 100,51 91,92 EUR/USD 1,11-1,42-0,84 1,65 1,17 1,05 EUR/CHF 1,08-0,07 2,88 1,04 1,12 1,03 GBP/USD 1,37-4,73-7,38-8,76 1,58 1,32 USD/JPY 102,22-1,86 8,64 17,98 125,28 99,02 Moedas emergentes USD/ZAR 15,08-0,44 3,33 2,03 17,92 12,12 USD/CNY 6,62 0,53-0,81-2,19 6,65 6,20 USD/BRL 3,37-1,21 7,02 17,36 4,25 3,09 USD/AKZ 166,94 0,00 1,50-18,89 169,42 121,20 EUR/AKZ 188,97-0,88 2,22-20,31 196,44 133,02 Taxas de Câmbio 1,20 1,15 1,10 1,05 1,00 set/15 nov/15 jan/16 mar/16 mai/ MERCADO de ACÇÕES Os índices bolsistas da Ásia aos EUA fecharam em queda na semana pressionados pela volatilidade gerada pela inesperada vitória do Brexit no referendo de 23 de Junho. Em busca de segurança os investidores desfizeram-se de acções que reduziram os índices Dow Jones e Nikkei em 1,55% e 4,15%, tendo atingido os ,75 pontos e ,02 pontos, respectivamente. O índice britânico FTSE 100 fechou imprevisivelmente em alta, com evolução de 1,9% para 6.138,69 pontos, sustentado pela cotação das empresas exportadoras beneficiadas pela desvalorização da libra. Índices MSCI Índices Fecho 1 Semana MTD YTD Max Min Dow Jones (EUA) ,75-1,55-2,17-0, , ,33 S&P 500 (EUA) 2.037,41-1,63-2,84-0, , ,10 Nasdaq Composite(EUA) 4.707,98-1,92-4,85-5, , ,76 Dax 30 (Alemanha) 9.557,16-0,77-6,88-11, , ,29 FTSE 100 (Inglaterra) 6.138,69 1,95-1,48-1, , ,51 PSI20 (Portugal) 4.362,11-3,48-12,02-17, , ,28 Nikkei 225 (Japão) ,02-4,15-11,17-19, , ,01 Bovespa (Brasil) ,26 1,15 3,37 15, , ,07 CSI 300 (China) 3.077,16-1,07-1,65-16, , ,22 SA All Shares (África do Sul) ,66-0,88-4,13 1, , ,78 MSCI World (Global) 396,02-1,33-4,35-4,78 443,34 363,57 MSCI Emerging Markets ,59-0,09-1,29-0, , , ago/15 out/15 dez/15 fev/16 abr/16 jun/ MERCADO de MATÉRIAS-PRIMAS Os preços do Brent e do WTI recuaram em 1,55% e 0,71% para 48,41 e 47,64 USD/barril ao longo da semana como resultado do fenómeno Brexit que reverteu a tendência de alta gerada pela redução da produção do crude nos EUA. Por sua vez, a busca por activos mais seguros impulsionaram o preço do ouro que cresceu 1,27% e fixou-se em 1.315,45 USD/onça. Ene rgia Commodities Fecho 1 Semana MTD YTD Max Min WTI crude 47,64-0,71-2,87 28,75 59,69 26,05 Brent Crude 48,41-1,55-2,11 30,47 63,83 27,10 Gás natural 2,66 1,49 16,17 5,94 3,17 1,94 Metais Preciosos Ouro 1.315,45 1,27 9,15 24, , ,43 Prata 17,75 1,40 11,15 28,26 18,33 13,65 Outros Alumínio 1.608,25 0,02 4,18 7, , ,50 Cobre 211,60 2,89 1,64-0,65 267,00 196,90 Baltic dry Index 609,00 3,75-0,49 27, ,00 290,00 Commodities (CRY) 188,69-1,92 1,36 7,12 227,47 154, Commodities set/15 nov/15 jan/16 mar/16 mai/

4 MERCADO de TAXAS DE JURO EURIBOR 4 LIBOR As taxas Luibor voltaram a apresentar aumento na última semana, com excepção para a taxa Overnight que manteve-se em 13,92%. A taxa a 3 meses de maturidade apresentou aumento significativo de 1,16% para 15,67%. O registo reflecte a evolução positiva das transacções interbancárias em 19% para 8,7 mil milhões AKZ na terceira semana de Junho. Período 1 Semana MTD YTD Max Min EUA - Libor USD 3M 0,62-3,23-9,07 1,78 0,69 0,28 6M 0,89-3,30-9,97 5,67 0,99 0,44 12M 1,21-2,87-9,88 2,31 1,34 0,75 Zona Euro - EURIBOR 3M -0,28 6,04-7,66-114,50-0,01-0,28 6M -0,18 10,06-14,38-337,50 0,05-0,18 12M -0,05 80,77-213,33-178,33 0,17-0,05 Angola - Luibor O/n 13,92 0,00-0,64 22,97 14,01 11,01 3M 15,67 1,16 1,69 32,24 15,72 9,23 6M 16,64 0,30 1,34 36,51 16,64 9,78 12M 17,72 0,74-2,26 38,98 18,16 10,25 Taxas de Juro de Longo Prazo EUA - Treasury 10 anos 1,61-3,17-18,17-33,44 2,47 1,40 ZONA EURO - Bond 10 anos 1,69-76,60-159,71-113,20 0,99-0,17 Taxas de Mercado Monetário 0,05 0,03 0,01-0,01-0,03-0,05-0,07-0,09-0,11-0,13-0,15 set/15 nov/15 jan/16 mar/16 mai/16 Taxas Luibor 0,95 0,90 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 0,60 0,55 0,50 0,45 Yield dos Eurobonds Africanos Maturidade 1 0-jun jun-1 6 mai/1 6 abr/1 6 mar/1 6 fev/1 6 jan/1 6 dez/1 5 Angola ,67 9,63 9,89 9,78 1 0,90 1 1,95 1 2,43 1 0,63 Angola ,57 5,91 5,98 6,31 8,63 9,24 1 0,69 9,1 0 Camarões ,40 9,68 9,75 9,78 1 0,47 1 1,62 1 2, ,68 Etiópia ,67 7,90 8,00 8,07 7,84 8,58 8,82 8,43 Quénia ,26 6,59 6,71 6,1 4 6,32 6,82 7,49 7,71 Quénia ,03 8,1 9 8,23 7,79 7,73 8,1 8 8,67 8,94 Namibia ,1 9 5,34 5,51 5,40 5,61 5,92 6,1 5 6,1 3 Namibia ,1 9 5,34 5,51 5,40 5,61 5,92 6,1 5 6,1 3 Ruanda ,05 6,95 7,00 7,04 7,1 5 7,45 7,83 7,36 Zâmbia ,45 1 0,82 1 1,00 1 0,97 1 0,57 1 1,95 1 3,03 1 1,30 Zâmbia ,43 1 1,77 1 1,95 1 1,79 1 1,79 1 3,74 1 4,50 1 2,49 Zâmbia ,57 1 1,89 1 2, ,91 1 1,90 1 3,69 1 4,45 1 2,59 Costa do Marfim ,45 6,67 6,73 6,51 6,59 7,1 5 7,49 7,1 0 Costa do Marfim ,88 7,04 7,09 7,00 7,07 7,71 7,92 7,55 Costa do Marfim ,89 7,1 0 7,21 7,08 6,87 7,47 7,67 7,38 Nigéria ,44 5,53 5,46 5,21 5,55 6,45 6,84 7,07 Nigéria ,1 7 7,21 7,1 1 7,27 7,50 8,1 0 8,04 8,46 Nigéria ,40 7,44 7,33 7,54 7,76 8,27 8,24 8,56 Senegal ,64 6,79 6,96 6,57 6,78 7,23 7,40 7,57 Senegal ,28 7,41 7,54 7,1 3 7,33 7,68 7,95 7,93 Gabão ,78 5,57 5,64 6,05 7,1 7 8,08 8,90 7,67 Gabão ,88 9,24 9,42 8,57 9,47 9,86 1 0,83 1 0,21 Gabão ,01 9,31 9,50 8,87 9,65 9,98 1 0,94 1 0,32 Gana ,78 7,34 7,83 8,46 9, ,98 1 3,76 1 0,01 Gana ,79 1 1, ,49 1 1,99 1 2,08 1 3,27 1 3,80 1 2,1 0 Gana ,93 1 1,25 1 1,52 1 2,01 1 2, ,04 1 3,67 1 2,1 6 Gana ,37 1 0,50 1 0,68 1 0,93 1 0,99 1 1,90 1 1,50 1 0,50 Seycheles ,91 7,92 8,20 8,20 8,50 9,1 6 9,21 9,22 18,0% 17,5% 17,0% 16,5% 16,0% 15,5% 15,0% 14,5% 14,0% 13,5% O/N 1M 3M 6M 9M 12M Semana actual Semana Anterior Yields de Eurobonds Africanos dez-15 2-jan jan fev-16 2-mar mar abr-16 1-mai mai jun-16 Angola_2025 Zâmbia_2024 Nigéria_2023 Gana_2026 AGENDA DOS BANCOS CENTRAIS Banco Central Nível actual Última alteração Movimento no ano Próxima reunião Previsão Data valor Banco Nacional de Angola 14,00% mar/ p.b b.p. 24/06/2016 manutenção Reserva Federal dos EUA - FED 0,50% dez/ p.b. 0 b.p. 27/07/2016 manutenção Banco Central Europeu - BCE 0,00% mar/16-5 p.b. - 5 b.p. 21/07/2016 manutenção Banco da Inglaterra - BoE 0,50% mar/09-50 p.b. 0 b.p. 14/07/2016 manutenção Banco do Canadá - BoC 0,50% jul/15-25 p.b. 0 b.p. 13/07/2016 manutenção Banco Central do Brasil - BACEN 14,25% jun/15-50 p.b. 0 b.p. 20/07/2016 manutenção Banco da África do sul - SARB 7,00% mar/ p.b. +75 b.p 21/07/2016 manutenção O Banco Nacional de Angola decidirá sobre a taxa de juro de referência, actualmente em 14%. A expectativa é que a taxa básica mantenha-se estável diante do aumento histórico da taxa de juro de referência em Março e da adopção de medidas monetárias contraccionistas adicionais, como o aumento das reservas obrigatórias em Abril.

5 5 AGENDA DE INDICADORES ECONÓMICOS Economias Desenvolvidas País Indicador Data/ Hora (UTC) Periodo Economias Emergentes Última Informação Expe ctativa dos analistas França Confiança do consumidor 28/06/ :45 Junho 98 97,0 Itália Confiança no sector manufactureiro 28/06/ :00 Junho Itália Índice de confiança do consumidor 28/06/ :00 Junho EUA PIB trimestral anualizado 28/06/ :30 1T T 0.8% 1.0% EUA Índice de confiança do consumidor 28/06/ :00 Junho Reino Unido Preços dos imóveis var. mensal 29/06/ :00 Junho 0.2% 0.1% Reino Unido Preço dos imóveis var. homóloga s. ajust. Saz. 29/06/ :00 Junho 4.7% 4.9% Reino Unido Hipotecas aprovadas 29/06/ :30 Maio 66.3k 64.0k Zona Euro Confiança do consumidor 29/06/2016 Junho F EUA Aplicações em hipotecas MBA 29/06/ :00 24 Junho 2.9% -- Alemanha Taxa de inflação homóloga 29/06/ :00 Junho P 0.1% 0.3% Alemanha Taxa de inflação mensal harmonizada 29/06/2016 Junho P 0.3% 0.1% EUA Consumo individual 29/06/ :30 Maio 1.0% 0.3% EUA Rendimento individual 29/06/ :30 Maio 0.4% 0.3% Japão Produção industrial var. mensal 30/06/ :50 Maio P 0.5% -0.2% Japão Produção industrial var. homóloga 30/06/ :50 Maio P -3.3% 1.9% França Taxa de inflação homóloga harmonizada 30/06/ :45 Junho P 0.0% 0.2% Alemanha do desemprego 30/6/16 8:55 Junho -11k -5k Reino Unido PIB trimestral 30/06/ :30 1T F 0.4% 0.4% Reino Unido PIB homólogo 30/06/ :30 1T F 2.0% 2.0% Itália Taxa de inflação homóloga harmonizada 30/06/ :00 Junho P -0.3% -0.2% Itália Taxa de inflação mensal harmonizada 30/06/ :00 Junho P 0.3% 0.2% Zona Euro Taxa de inflação homóloga estimada 30/06/ :00 Junho -0.1% 0.0% EUA Pedidos iniciais de subsídios de desemprego 30/06/ :30 25 Junho 259k -- Canadá PIB mensal 30/06/ :30 Abril -0.2% 0.1% Rússia Reservas em ouro e divisas 30/06/ :00 24 Junho 394.7b -- Rússia PIB homólogo 01/07/ :00 1T F -1.2% -1.2% Japão Taxa de desemprego 01/07/ :30 Maio 3.2% 3.2% Japão Taxa de inflação homóloga excl. alimentos 01/07/ :30 Junho -0.5% -0.5% Japão Taxa de inflação homóloga 01/07/ :30 Maio -0.3% -0.5% Japão Taxa de inflação homóloga 01/07/ :30 Junho -0.5% -0.4% Japão PMI Manufactura Nikkei 01/07/ :00 Junho F Rússia PMI Manufactura Markit 01/07/ :00 Junho Itália PMI Manufactura Markit 01/07/ :45 Junho França PMI Manufactura Markit 01/07/ :50 Junho F Alemanha PMI Manufactura Markit 01/07/ :55 Junho F Zona Euro PMI Manufactura Markit 01/07/ :00 Junho F Reino Unido PMI Manufactura Markit 01/07/ :30 Junho Rússia Saldo da conta corrente 01/07/ :00 1T F 11700m -- EUA PMI Manufactura Markit 01/07/ :45 Junho F EUA ISM Manufactura 01/07/ :00 Junho País Indicador Data da Divulgação Pe riodo Última Informação Expe ctativa dos analistas Brasil Taxade inflação mensal IGPM FGV 29/06/2016 Junho 0.82% 1.54% África do Sul Saldo da balança comercial 30/06/2016 Maio 0.4b 4.4b Rússia Reservas em ouro e divisas 30/06/ Junho 394.7b -- China PMI Manufactura 01/07/2016 Junho China PMI Manufactura Markit 01/07/2016 Junho Índia PMI Manufactura Markit 01/07/2016 Junho Rússia PMI Manufactura Markit 01/07/2016 Junho Brasil Produção industrial var. homóloga 01/07/2016 Maio -7.2% -7.2% Brasil PMI Manufactura Markit 01/07/2016 Junho

6 Legenda da visão: Muito Positiva Positiva Negativa Muito Negativa Research ATLANTICO Página Bloomberg: ATLO <GO> DISCLAIMER: Este documento foi elaborado com base em informação obtida em fontes consideradas fiáveis, mas a sua precisão não pode ser totalmente garantida. O conteúdo deste documento não constitui recomendação para investir, desinvestir ou manter o investimento nos activos aqui descritos ou em qualquer outro, como não constitui oferta, convite, nem solicitação para a compra ou venda dos instrumentos referidos. Este documento não deve ser utilizado na avaliação dos instrumentos nele referidos, não podendo o ATLANTICO ser responsabilizado por qualquer perda, directa ou potencial, decorrente da utilização deste documento ou dos seus conteúdos. O ATLANTICO, ou os seus colaboradores, poderão deter posições em qualquer activo mencionado nesta publicação. A reprodução de parte ou totalidade desta publicação é permitida, sujeita a indicação da fonte. RESEARCH ATLANTICO research@atlantico.ao Tel