Ratings 'BB+' na escala global e 'braa' na Escala Nacional Brasil do Banco do Estado do Rio Grande do Sul - Banrisul reafirmados; perspectiva negativa

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1 Data de Publicação: 17 de dezembro de 2015 Comunicado à Imprensa Ratings 'BB+' na escala global e 'braa' na Escala Nacional Brasil do Banco do Estado do Rio Grande do Sul - Banrisul reafirmados; perspectiva negativa Analista principal: Guilherme Machado, São Paulo, 55 (11) guilherme.machado@standardandpoors.com Contato analítico adicional: Edgard Dias, São Paulo, 55 (11) , edgard.dias@standardandpoors.com Líder do comitê de rating: Sergio Garibian, São Paulo, 55 (11) , sergio.garibian@standardandpoors.com Resumo O banco comercial brasileiro vinculado a governo, Banrisul, continua atendendo o Estado do Rio Grande do Sul (RS) e atuando como um agente financeiro estadual. Reafirmamos os ratings 'BB+' na escala global e 'braa' na Escala Nacional Brasil do Banrisul. A perspectiva é negativa. A perspectiva negativa reflete àquela atribuída aos ratings do Brasil, incorporando nossa visão de que o Banrisul não poderia ser avaliado acima do soberano. A perspectiva também espelha a tendência negativa no risco econômico e no BICRA do país. Ações de Rating São Paulo (Standard & Poor's), 17 de dezembro de 2015 A Standard & Poor's Ratings Services reafirmou hoje seus ratings 'BB+' na escala global e 'braa' na Escala Nacional Brasil atribuídos ao Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. - Banrisul ("Banrisul"). A perspectiva é negativa. O Perfil de Crédito Individual (SACP) do banco é 'bb+'. Fundamentos Os ratings do Banrisul continuam refletindo a posição de negócios "adequada" do banco em função de sua forte presença no Estado do Rio Grande do Sul, a posição de risco "moderada", baseada na deterioração de sua qualidade dos ativos, a avaliação "adequada" de seu capital e rentabilidade, o que deriva do seu índice de capital ajustado pelo risco (RAC, em inglês) projetado em 7,9% para os próximos 18 meses, o perfil de captação de recursos (funding) "acima da média" do Banrisul e sua liquidez "adequada". De acordo com o nosso critério de bancos, utilizamos as classificações de risco econômico e de risco da indústria bancária da Avaliação do Risco da Indústria Bancária (Banking Industry Country Risk Assessment ou BICRA) de um país para determinar a âncora de um banco, a qual é o ponto de partida para atribuir um rating de crédito de emissor. Nossa âncora para um banco comercial que opera apenas no Brasil é bbb-, com base na classificação 6 para o risco econômico do Brasil e na 5 para o risco da indústria bancária do país. O risco econômico do Brasil reflete seus baixos níveis de PIB per capita e as perspectivas de crescimento modestas que limitam a capacidade de pagamento das famílias brasileiras e a do país para enfrentar desacelerações econômicas. Embora ainda significativo, o risco para os desequilíbrios econômicos diminuiu de certa forma em 2014, visto que houve uma moderação na atividade de crédito e nos preços dos imóveis. Ao mesmo tempo, a qualidade dos ativos dos bancos tem melhorado de forma gradativa e os empréstimos problemáticos (NPLs, em inglês) e as perdas de crédito se estabilizaram em níveis 1/7

2 administráveis. Por outro lado, o país está enfrentando condições políticas e econômicas difíceis. As perspectivas de crescimento econômico do Brasil se enfraqueceram em 2014, enquanto a carga da dívida fiscal permanece alta. Acreditamos que a contração econômica impactará os bancos, os quais, em nossa visão, migrarão para uma fase de correção nos próximos meses. Esse cenário deflagrará um revés na recente melhora na qualidade dos ativos e na rentabilidade deles. Portanto, avaliamos a tendência de risco econômico como negativa. Embora os bancos grandes e a maioria das instituições de médio porte estejam bem preparados para enfrentar perspectivas econômicas fracas, acreditamos que alguns bancos de pequeno e médio porte enfrentarão significativas perdas de crédito. Nossa avaliação para o risco da indústria bancária brasileira reflete a grande presença dos bancos públicos no sistema, o que tem provocado distorções significativas no sistema nos últimos anos, enfraquecendo as dinâmicas competitivas. Por outro lado, a estrutura regulatória do país tem extensiva cobertura e é bastante alinhada aos padrões internacionais. Os bancos brasileiros também se beneficiam de uma base estável de depósitos de clientes e de acesso fluído aos mercados de capitais doméstico e internacional. O funding externo dos bancos constitui apenas 7,3% dos passivos totais do sistema nacional. A posição de negócios "adequada" do Banrisul resulta de sua forte presença de mercado no Estado do Rio Grande do Sul e do reconhecimento da marca. O banco tem 536 agências, sendo a 7ª maior rede do país. A maioria de suas agências se localiza no sudeste brasileiro. O Banrisul responde por aproximadamente 26% dos depósitos à vista do Estado do Rio Grande do Sul, 45% dos seus depósitos a prazo e 17% de seus empréstimos ao consumidor. A base de clientes do banco é composta por clientes de varejo, empresas corporate e pequenas e médias empresas (SMEs), principalmente no Rio Grande do Sul. Os funcionários públicos municipais e estaduais e os aposentados representam a maioria de sua carteira de clientes de varejo; essa composição proporciona uma base estável de clientes e de funding, levando a contínuos aumentos no volume de depósitos do banco. O Banrisul tem prosseguido com seus planos de diversificar as fontes de receitas e ampliar as oportunidades de vendas cruzadas com novas linhas de negócios como serviços de cartão de crédito, seguro saúde e planos de pensão por meio de sua joint-venture com o Icatu, estabelecida formalmente em agosto de Esperamos que o banco continue se expandindo gradativamente fora do Rio Grande do Sul, embora, dentro do estado, seu foco seja ampliar mais a sua já extensiva base de clientes. Nossa avaliação de capital e rentabilidade do Banrisul continua sendo "adequada". Esperamos que seu índice RAC fique em torno de 8% nos próximos dois anos, com rentabilidade adequada. O capital do banco, mensurado pela nossa metodologia de capital ajustado pelo risco (RACF), era de 7,9% em setembro de 2015, e é provável que permaneça o mesmo nos próximos anos, o que vemos como adequado, com base na nossa RACF. Esperamos que o Banrisul apresente um crescimento médio aproximado de 7,5% nos próximos anos e mantenha seu histórico de um índice de distribuição de dividendos de 40%. Esperamos também que suas margens de intermediação financeiras líquidas (NIM) elevem-se gradualmente em função das taxas de juros mais altas no país. O índice de capital regulatório do banco atingiu 17,9% em setembro de 2015, enquanto o mínimo requerido é de 11%. Sua rentabilidade tem sido estável nos últimos anos apesar da deterioração na qualidade dos ativos (o que requereu provisionamento adicional para créditos de liquidação duvidosa). Estimamos que o índice de retorno sobre ativos (ROA) do banco permaneça acima de 1,2% nos próximos 18 meses. Nossa visão da posição de risco "moderada" do Banrisul reflete o enfraquecimento de sua qualidade dos ativos, o que está em linha com a de outros bancos brasileiros. Os NPLs da instituição subiram para 5,2% em setembro de 2015, um acréscimo em relação aos 4,0% do exercício fiscal de O Banrisul enfrenta um cenário mais difícil para suas transações de crédito por causa do recente declínio na qualidade de crédito do estado do Rio Grande do Sul, especialmente no seu segmento de SMEs, o que deve levar a maior deterioração na qualidade dos seus ativos. Projetamos que os NPLs continuarão se elevando gradativamente ao longo de 2016, superando possivelmente 6,0%, enquanto as baixas contra provisão, as quais subiram para 2,1% no terceiro trimestre de 2015 ante 1,6% no exercício fiscal de 2014, devem ultrapassar 3,0% este ano. A cobertura das provisões para créditos de liquidação duvidosa dos NPLs permanece no patamar conservador de 2,2x. A base de clientes diversificada do banco compensa, de certa forma, sua qualidade dos ativos mais fraca. Os 20 maiores devedores do Banrisul respondiam por apenas 2/7

3 6,2% do seu volume total de empréstimos em setembro de Além disso, acreditamos que a instituição oferece somente produtos simples e derivativos do tipo plain vanilla que não culminam em riscos de complexidade. Vemos o funding do Banrisul como "acima da média" e sua liquidez como "adequada". O banco se beneficia de uma estrutura de captação de recursos relativamente diversificada e estável versus outros bancos de médio porte no país. Sua rede de agências facilita os depósitos à vista, de poupança e a prazo de indivíduos, enquanto a posição do Banrisul como agente financeiro para funcionários estaduais proporciona uma base de depósitos crescente e estável, com baixo custo de funding. Em 30 de setembro de 2015, os depósitos a prazo respondiam por 56% da base de captação de recursos do banco, enquanto os depósitos a prazo por 16%, os de poupança por 6% e as emissões locais por 4%. Os 20 maiores depositantes correspondem a menos de 10% dos depósitos totais, e o banco não depende de investidores institucionais em sua base de depósitos (os quais tendem a ser mais voláteis), porque a instituição tem acesso a recursos mais baratos por meio de seu portfólio de clientes de varejo. O índice de funding estável do banco ainda é superior ao de seus pares, tendo sido de 132% em 30 de setembro de Historicamente, o Banrisul mantém ativos líquidos adequados (caixa, títulos do próprio portfólio e aplicações no mercado aberto), os quais, em setembro de 2015, cobriam aproximadamente 53% dos depósitos totais (incluindo letras financeiras, rurais e imobiliárias). Em função do perfil de funding de varejo do banco, a maioria de seus depósitos tem condições de liquidez, similar às do sistema financeiro brasileiro. O banco conta com uma gestão de passivos de ativos adequada, e seu índice de amplos ativos líquidos em relação ao funding de atacado de curto prazo atingiu 2,7x em 30 de setembro de 2015, o que vemos como confortável. Classificamos o Banrisul como uma entidade vinculada ao governo (GRE) com um vínculo "limitado" ao governo, o que reflete as incertezas quanto à capacidade deste último para suportar GREs. Adicionalmente, o banco tem "importância limitada" para o governo estadual por ser uma instituição que visa lucro cujo papel de serviços públicos poderia ser eventualmente realizado por outra entidade. Acreditamos que seu acionista controlador, o governo do estado do Rio Grande do Sul, tem uma capacidade limitada para usar a instituição como um veículo de financiamento, dado que o Banrisul deve cumprir com as exigências do Banco Central do Brasil (Bacen), bem como com a Lei de Responsabilidade Fiscal e quaisquer outras exigências estabelecidas pelo Tesouro Nacional, limitando suas transações com o estado. Embora o Banrisul seja o principal agente pagador do Rio Grande do Sul, acreditamos que o banco não recebe "suporte contínuo" do estado para suas operações diárias. No entanto, poderemos revisar nossa análise de fundamentos de crédito da instituição se observarmos uma queda na confiança de mercado no banco proveniente de uma deterioração nas finanças estaduais. Embora o estado escolha a maior parte dos membros do Conselho de Administração do Banrisul, não vemos, neste momento, nenhuma probabilidade de "intervenção negativa" estadual na entidade porque o banco continua seguindo sua estratégia de manter sólidas práticas de concessão de crédito. Perspectiva A perspectiva negativa dos ratings do Banrisul para os próximos 12 meses reflete aquela atribuída ao rating do Brasil porque raramente avaliamos bancos acima dos ratings soberanos. A perspectiva também incorpora a tendência negativa no risco econômico e no BICRA do Brasil. Cenário de rebaixamento Poderemos rebaixar os ratings após uma ação similar no soberano ou se revisarmos negativamente o BICRA e o risco econômico do Brasil. Poderemos também rebaixá-los se o RAC do Banrisul for consistentemente abaixo de 7%, ou se seus NPLs e baixas contra provisão continuarem aumentando consistentemente para níveis acima de 6% e 4%, respectivamente. Adicionalmente, uma ação de rating negativa acompanharia uma deterioração significativa na base de funding do banco decorrente de riscos reputacionais advindos de um potencial distress de seu acionista, o estado do Rio Grande do Sul. Poderemos revisar a classificação de funding para abaixo da média se o índice de funding estável do Banrisul atingir consistentemente menos de 80%. 3/7

4 Cenário de elevação Poderemos alterar a perspectiva para estável se houver uma ação similar no soberano e se revisarmos nossa tendência do risco econômico e do BICRA do Brasil para estável. Ratings de Crédito de Contraparte Escala global Escala Nacional Brasil TABELA DE CLASSIFICAÇÃO DOS RATINGS BB+/Negativa/-- braa/negativa/-- SACP bb+ Âncora bbb- Posição de negócios Adequada (0) Capital e rentabilidade Adequada (0) Posição de risco Moderada (-1) Funding e Liquidez Acima da média e Adequada (0) Suporte 0 Suporte GRE 0 Suporte de grupo 0 Suporte do governo soberano 0 Fatores adicionais 0 Critérios e Artigos Relacionados Critérios Ratings de Entidades Vinculadas a Governos (GREs, na sigla em inglês para Government- Related Entities): Metodologia e Premissas, 25 de março de ( articletype=pdf&assetid= ) Tabelas de Mapeamento das Escalas Nacionais e Regionais da Standard & Poor's, 30 de setembro de ( articletype=pdf&assetid= ) Ratings de Crédito nas Escalas Nacionais e Regionais, 22 de setembro de articletype=pdf&assetid= ) Ratings Acima do Soberano - Ratings Corporativos e de Governo: Metodologia e Premissas, 19 de novembro de articletype=html&assetid= Métricas Quantitativas para a Avaliação de Bancos Globalmente: Metodologia e Premissas, 17 de julho de ( articletype=pdf&assetid= ) Bancos: Metodologia e Premissas de Rating, 9 de novembro de ( articletype=pdf&assetid= ) 4/7

5 Metodologia e premissas para avaliação do risco da indústria bancária de um país, 9 de novembro de ( articletype=pdf&assetid= ) Metodologia e premissas de capital de bancos, 6 de dezembro de ( articletype=pdf&assetid= ) Critério Geral: Uso de CreditWatch e Perspectivas, 14 de setembro de articletype=pdf&assetid= LISTA DE RATINGS Ratings Reafirmados Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. Banrisul Ratings de Crédito de Contraparte Escala global Moeda estrangeira Moeda local Escala Nacional Brasil BB+/Negativa/-- BB+/Negativa/-- braa+/negativa/-- Emissor Data de Atribuição do Rating Inicial Data da Ação Anterior de Rating Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. Ratings de Crédito de Emissor Escala global Moeda estrangeira longo prazo 05 de março de de setembro de 2015 Moeda local longo prazo 05 de março de de setembro de 2015 Escala Nacional Brasil longo prazo 05 de março de de setembro de 2015 Informações regulatórias adicionais Outros serviços fornecidos ao emissor Não há outros serviços prestados a este emissor. Para mais informações acesse articletype=pdf&assetid= Atributos e limitações do rating de crédito A Standard & Poor s Ratings Services utiliza informações em suas análises de crédito provenientes de fontes consideradas confiáveis, incluindo aquelas fornecidas pelo emissor. A Standard & Poor s Ratings Services não realiza auditorias ou quaisquer processos de due diligence ou de verificação independente da informação recebida do emissor ou de terceiros em conexão com seus processos de rating de crédito ou de monitoramento dos ratings atribuídos. A Standard & Poor s Ratings Services não verifica a completude e a precisão das informações que recebe. A informação que nos é fornecida pode, de fato, conter imprecisões ou omissões que possam ser relevantes para a análise de crédito de rating. Em conexão com a análise deste (s) rating (s) de crédito, a Standard & Poor s Ratings Services acredita que há informação suficiente e de qualidade satisfatória de maneira a permitir-lhe ter uma opinião de rating de crédito. A atribuição de um rating de crédito para um emissor ou emissão pela Standard & Poor s Ratings Services não deve ser vista como uma garantia da precisão, completude ou tempestividade da (i) informação na qual a Standard & Poor s se baseou em conexão com o rating de crédito ou (ii) dos resultados que possam ser obtidos por meio da 5/7

6 utilização do rating de crédito ou de informações relacionadas. Fontes de informação Para atribuição e monitoramento de seus ratings a Standard & Poor s utiliza, de acordo com o tipo de emissor/emissão, informações recebidas dos emissores e/ou de seus agentes e conselheiros, inclusive, balanços financeiros auditados do Ano Fiscal, informações financeiras trimestrais, informações corporativas, prospectos e outros materiais oferecidos, informações históricas e projetadas recebidas durante as reuniões com a administração dos emissores, bem como os relatórios de análises dos aspectos econômico-financeiros (MD&A) e similares da entidade avaliada e/ou de sua matriz. Além disso, utilizamos informações de domínio público, incluindo informações publicadas pelos reguladores de valores mobiliários, do setor bancário, de seguros e ou outros reguladores, bolsas de valores, e outras fontes públicas, bem como de serviços de informações de mercado nacionais e internacionais. Aviso de ratings ao emissor O aviso da Standard & Poor s para os emissores em relação ao rating atribuído é abordado na política Aviso de Pré-Publicação aos Emissores ( articletype=pdf&assetid= ). Frequência de revisão de atribuição de ratings O monitoramento da Standard & Poor s de seus ratings de crédito é abordado em: Descrição Geral do Processo de Ratings de Crédito (seção de Revisão de Ratings de Crédito) articletype=pdf&assetid= Política de Monitoramento articletype=pdf&assetid= Conflitos de interesse potenciais da S&P Ratings Services A Standard & Poor s Brasil publica a lista de conflitos de interesse reais ou potenciais em Conflitos de Interesse Instrução Nº 521/2012, Artigo 16 XII ( articletype=pdf&assetid= ) seção em Faixa limite de 5% A S&P Brasil publica em seu Formulário de Referência apresentado em o nome das entidades responsáveis por mais de 5% de suas receitas anuais. Copyright 2015 pela Standard & Poor's Financial Services LLC. Todos os direitos reservados. Nenhuma parte desta informação (incluindo-se ratings, análises e dados relativos a crédito, avaliações, modelos, software ou outras aplicações ou informações obtidas destes) ou qualquer parte dele (Conteúdo) pode ser modificada, sofrer engenharia reversa, reproduzida ou distribuída de nenhuma forma, nem meio, nem armazenado em um banco de dados ou sistema de recuperação sem a prévia autorização por escrito da S&P. O Conteúdo não deverá ser utilizado para nenhum propósito ilícito ou não autorizado. Nem a S&P, nem suas afiliadas, nem seus provedores externos, nem diretores, funcionários, acionistas, empregados nem agentes (Coletivamente Partes da S&P) garantem a exatidão, completitude, tempestividade ou disponibilidade de qualquer informação. As Partes da S&P não são responsáveis por quaisquer erros ou omissões, independentemente da causa, nem pelos resultados obtidos mediante o uso de tal Conteúdo. O Conteúdo é oferecido "como ele é". AS PARTES DA S&P ISENTAM-SE DE QUALQUER E TODA GARANTIA EXPRESSA OU IMPLÍCITA, INCLUSIVE, MAS NÃO LIMITADA A, ENTRE OUTRAS, QUAISQUER GARANTIAS DE COMERCIABILIDADE, OU ADEQUAÇÃO A UM PROPÓSITO OU USO ESPECÍFICO, LIBERDADE DE FALHAS, ERROS OU DEFEITOS DE SOFTWARE, QUE O FUNCIONAMENTO DO CONTEÚDO SEJA INTERROMPIDO OU QUE O CONTEÚDO OPERE COM QUALQUER CONFIGURAÇÃO DE SOFTWARE OU HADWARE. Em nenhuma circunstância, deverão as Partes da S&P ser responsabilizados por nenhuma parte, por quaisquer danos, custos, despesas, honorários advocatícios, ou perdas diretas, indiretas, incidentais, exemplares, compensatórias, punitivas, especiais, ou consequentes (incluindo-se, entre outras, perda de renda ou lucros cessantes e custos de oportunidade) com relação a qualquer uso da informação aqui contida, mesmo se alertadas sobre sua possibilidade. Os ratings e as análises creditícias da S&P e de suas afiliadas e as observações aqui contidas são declarações de opiniões na 6/7

7 data em que foram expressas e não declarações de fatos ou recomendações para comprar, reter ou vender quaisquer títulos ou tomar qualquer decisão de investimento. Após sua publicação, a S&P não assume nenhuma obrigação de atualizar a informação. Não se deve depender do Conteúdo, e este não é um substituto das habilidades, julgamento e experiência do usuário, sua gerência, funcionários, conselheiros e/ou clientes ao tomar qualquer decisão de investimento ou negócios. As opiniões da S&P e suas análises não abordam a adequação de quaisquer títulos. A S&P não atua como agente fiduciário nem como consultora de investimentos. Embora obtenha informações de fontes que considera confiáveis, a S&P não conduz auditoria nem assume qualquer responsabilidade de diligência devida (due diligence) ou de verificação independente de qualquer informação que receba. A fim de preservar a independência e objetividade de suas respectivas atividades, a S&P mantém determinadas atividades de suas unidades de negócios separadas das de suas outras. Como resultado, certas unidades de negócios da S&P podem dispor de informações que não estão disponíveis às outras. A S&P estabeleceu políticas e procedimentos para manter o sigilo de determinadas informações que não são de conhecimento público recebidas no âmbito de cada processo analítico. A S&P Ratings Services pode receber remuneração por seus ratings e análises creditícias, normalmente dos emissores ou subscritores dos títulos ou dos devedores. A S&P reserva-se o direito de divulgar seus pareceres e análises. A S&P disponibiliza suas análises e ratings públicos em seus sites na Web, / / (gratuitos), e (por assinatura), e pode distribuí-los por outros meios, inclusive em suas próprias publicações ou por intermédio de terceiros redistribuidores. Informações adicionais sobre nossos honorários de rating estão disponíveis em Austrália Standard & Poor's (Austrália) Pty. Ltd. Conta com uma licença de serviços financeiros número de acordo com o Corporations Act Os ratings de crédito da Standard & Poor s e pesquisas relacionadas não tem como objetivo e não podem ser distribuídas a nenhuma pessoa na Austrália que não seja um cliente pessoa jurídica (como definido no Capítulo 7 do Corporations Act). STANDARD & POOR'S, S&P and RATINGSDIRECT são marcas registradas da Standard & Poor's Financial Services LLC. 7/7

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