CSHG Real Estate FII. Nota da Administradora. Distribuição de Rendimentos. Objetivo do Fundo

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1 CSHG Real Estate FII Julho de 2015 Objetivo do Fundo O CSHG Real Estate FII tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição, para exploração comercial, de imóveis com potencial geração de renda, predominantemente lajes corporativas. Carteira Imobiliária* O Fundo encerrou o mês com participação em 199 unidades locáveis, localizadas em 23 empreendimentos distintos, totalizando 158 mil m² de área privativa e 73 contratos de locação. Considerando apenas os contratos de locação típicos e os imóveis de uso exclusivamente corporativo, o aluguel médio contratado foi de R$ 73/m². Informações Início das atividades Maio de 2008 Administradora CSHG Corretora de Valores S.A. Escriturador Itaú Unibanco S.A. Taxa de administração 1,0% ao ano sobre patrimônio líquido Ofertas concluídas 7 emissões de cotas realizadas Código de negociação HGRE11 *Para os efeitos deste relatório: o investimento no Edifício Jatobá, por meio do fundo Castello Branco Office Park FII (CBOP11), é considerado um ativo imobiliário; foram considerados os volumes investidos até o fechamento do mês de competência. Cadastre-se aqui para receber por informações do Fundo como relatórios gerenciais, fatos relevantes e outras publicações. Nota da Administradora Em 23/07/2015 foi concluída a operação de venda do Módulo nº 09 do CLA Centro Logístico Anhanguera. Conforme Fato Relevante de 02/06/2015, o Fundo havia firmado Instrumento Particular de Compromisso de Compra e Venda e Outras Avenças ( CCV ) e recebido pagamento, a título de sinal, equivalente a 20% do valor total da transação da venda do Módulo nº 09 do CLA Centro Logístico Anhanguera. O imóvel foi um dos primeiros adquiridos pelo Fundo em agosto-08 e sua venda gerou um lucro líquido de custos de 55% em relação ao valor do investimento. O valor de venda foi 25% superior ao valor contábil do imóvel, com base no laudo de avaliação realizado em dezembro No fechamento de maio-2015, representava 0, da área locável do Fundo e 0,5% da receita imobiliária total. A venda foi realizada em linha com a estratégia de gestão ativa do Fundo, visando concentrar os investimentos em posições relevantes nos empreendimentos e em lajes corporativas. No mês de maio, a operação de venda dos conjuntos 151, 152 e 161 do Ed. Plaza JK foi concluída mediante recebimento do saldo, no valor de R$ A venda gerou um lucro líquido de custos de R$ , 4,5% em relação ao valor do investimento. O valor de venda é 15,2% superior ao valor contábil dos imóveis, com base no laudo de avaliação de dezembro Distribuição de Rendimentos O Fundo distribuirá R$ 11,60 por cota como rendimento referente ao mês de julho-15. O pagamento será realizado em 14/08/15, aos detentores de cotas em 31/07/15. A política de distribuição de rendimentos do Fundo permanece em linha com a regulamentação vigente, que prevê a distribuição de pelo menos 95% do resultado semestral auferido a regime de caixa. A estratégia de distribuição de rendimentos objetiva, ainda, ser a mais linear possível, buscando minimizar impactos e oscilações no valor das cotas no mercado secundário. O resultado contempla as receitas provenientes das locações, receitas financeiras, despesas operacionais do Fundo e despesas de imóveis vagos, se houver. No caso de venda de imóveis, a parcela correspondente ao lucro (diferença entre valor de venda e valor de aquisição incluindo custos relacionados e benfeitorias) é considerada no cálculo do resultado, influenciando a distribuição de rendimentos, enquanto que a parcela correspondente ao principal é novamente investida de acordo com a estratégia e política de investimentos do Fundo. No caso das Receitas de Locação, ressalta-se que as mesmas são consideradas de maneira consolidada, podendo ser impactadas mensalmente por aluguéis em atraso, pagamentos antecipados e valores de multa e juros. A tabela apresentada indica o efetivamente recebido no período, de modo que para uma análise mais completa do fluxo de caixa do Fundo, recomenda-se considerar uma média de um período mais longo. Devido à grande quantidade de contratos e datas de vencimento, antecipações e atrasos ocorrem frequentemente. Fluxo HGRE 11 jul Meses Receitas de Locação¹ Lucros Imobiliários² Receitas FII/CRI/LCI³ Receita Renda Fixa Total de Receitas Despesas Imobiliárias⁴ ( ) ( ) ( ) Despesas Operacionais⁵ ( ) ( ) ( ) Total de Despesas ( ) ( ) ( ) Resultado Rendimento Médio / Cota 11,60 12,19 13,98 ¹Receitas de Locação: compreende alugueis, alugueis em atraso e recuperações, adiantamentos, multas e receitas obtidas por meio da exploração das áreas comuns dos empreendimentos. ²Lucros Imobiliários: diferença entre valor de venda e valor de aquisição incluindo custos relacionados e benfeitorias. ³Receitas FII/CRI/LCI: considera rendimentos e eventuais ganhos de capital. ⁴Despesas Imobiliárias: diretamente relacionada aos imóveis, tais como condomínio, IPTU, taxas, seguros, energia, intermediações, IR sobre ganho de capital (venda de cotas de CBOP11), entre outros. ⁵Despesas Operacionais: diretamente relacionadas ao Fundo, tais como administração, honorários jurídicos, assessoria técnica, assessoria imobiliária, contábil, taxas da CVM e BM&FBovespa, IR sobre ganho de capital, entre outros.

2 Liquidez jul Meses Presença em pregões 100% 100% 100% Volume negociado (R$ milhões) 26,2 142,5 240,2 Giro (em % do total de cotas) 2,5% 14,5% 24,6% Valor de mercado R$ bilhão Quantidade de cotas do Fundo cotas (5.207 cotistas) Valor da Cota - R$ (eixo esq.) Fechamento Julho/15: R$ 1.418, Volume negociado acumulado 20 dias 20 R$ milhões (eixo dir.) fev-09 dez-09 set-10 jul-11 abr-12 fev-13 nov-13 set-14 jul-15 Fontes: CSHG / BM&FBOVESPA Rentabilidade A rentabilidade global calcula a taxa interna de retorno a regime de caixa contemplando renda mensal e ganho de capital, comparada ao CDI Líquido (alíquota de 15% de IR). Pessoas Físicas que detêm volume inferior a 10% do total do Fundo são isentas de Imposto de Renda nos rendimentos distribuídos e tributadas em 20% de imposto de renda sobre o ganho de capital na venda da cota. No fechamento deste mês, o valor de mercado da cota foi de R$ 1.418,00 e o valor patrimonial foi de R$ 1.603,69, já considera a reavaliação da carteira concluída em dezembro-14. O gráfico abaixo compara a série histórica acumulada de alguns indicadores de mercado em relação ao valor da cota e aos rendimentos distribuídos desde o início do Fundo CSHG Real Estate FII Início Ano Mercado 12 meses Data 08-nov dez jul-14 Valor Referência (R$) 1.000, , ,99 Renda Acumulada 86,90% 8,96% 11,90% Ganho de Capital Líq. 33,44% 12,60% 0,45% TIR Líq. (Renda + Venda) 166,60% 22,74% 13,11% TIR Líq. (Renda + Venda) a.a. 13,56% 42,77% 13,11% Retorno em % CDI Líquido 184% 373% 12 Fontes: Itaú / BM&FBOVESPA / Banco Central / CSHG Valor da Cota + Rendimento (R$) Valor da Cota (R$) CDI Acumulado (base 1000) IGP-M (base 1000) nov-07 mai-08 out-08 abr-09 out-09 mar-10 set-10 mar-11 set-11 fev-12 ago-12 fev-13 ago-13 jan-14 jul-14 jan-15 jul-15 Fontes: CSHG / BM&FBOVESPA / Cetip / FGV CSHG Real Estate FII - Julho de 2015 Pág. 2

3 Investimentos Investimento por classe de ativo (% de Ativos) 4% 3% 7% Tipologia do imóvel¹ (% da receita) 2% 2% Imóveis FIIs CRI/LCI Renda Fixa Escritórios Varejo Industrial 86% 96% Fonte: Itaú / CSHG Diversificação da Carteira Imobiliária (% da receita) Cidades¹ Regiões¹ 6% 3%2% 2% 6% 57% São Paulo Barueri Porto Alegre Rio de Janeiro Taboão da Serra Curitiba 1 4% 5% 16% 16% Paulista Barueri - SP Chácara Sto. Antônio Faria Lima Porto Alegre Centro - SP 16% Praia Grande Atibaia 11% 14% Taboão da Serra Berrini Outros Empreendimentos¹ Tipologia dos contratos 32% 16% Jatobá Paulista Star Verbo Divino 25% 12% Guaíba Contax Alegria Típico Atípico² Faria Lima 4% 5% 7% 7% 9% Sercom Taboão Delta Plaza Outros 75% ¹Para os imóveis vagos, considerou-se o último aluguel. ²Atípico: considera contratos de locação provenientes de operações Built to Suit (construção sob medida), Sale&Leaseback (compra e locação concomitante) e outras operações estruturadas com condições diferenciadas, tais como prazo, multas e aviso prévio para desocupação. CSHG Real Estate FII - Julho de 2015 Pág. 3

4 R$/m 2 de Aluguel (em % da Receita) % Média: R$ 52/m % Considerando somente contratos típicos e imóveis de uso exclusivamente corporativo: % Média: R$ 73/m % % % % % % % Até 40 21% Até 40 0% Part. nos empreendimentos Índice de reajuste 6% 24% 23% Até 1/4 do Empreendimento 34% Outros De 1/4 a metade do Empreendimento IPCA 53% Totalidade do Empreendimento 60% IGP-M Participação Reajuste Vencimento dos contratos Revisional dos contratos³ 70% 55% 6% 6% % em diante em diante ³Para as revisionais foi considerada a permanência dos ocupantes após o término dos contratos. CSHG Real Estate FII - Julho de 2015 Pág. 4

5 Evolução da vacância 25% 20% 15% Vacância Financeira 10% Retrofit Paulista Star A carteira de investimentos imobiliários do Fundo possui valor potencial de locação mensal estimado em R$ 8,2 milhões. No ano de 2013 o Ed. Paulista Star, que hoje representa 12% da receita potencial do Fundo, foi desocupado pela Telefônica e passou por um processo de retrofit. Dada a não possibilidade de ocupação do empreendimento nesse período, a vacância física média do Fundo foi de 8,5%, contra 1,7% considerando apenas ativos disponíveis para locação. 7,0 5% Em fevereiro-14, o Fundo formalizou o primeiro contrato de locação do Ed. Paulista Star, com início em 19/03, e um aditivo foi firmado no mês de abril-14. A partir de agosto-14, mais dois andares 0% jan 11 out 11 jul 12 abr 13 jan 14 out 14 jul 15 ingressaram na locação, com recebimento de parte do aluguel a partir de dezembro-14, respeitados os prazos de carência estabelecidos, e com referência de valor em linha com os demais andares. Desta forma, 12 dos 13 andares do Ed. Paulista Star encontram-se locados, totalizando 81,7% da área locável do imóvel, restando disponíveis, além de um andar tipo, os espaços comerciais localizados no térreo e nos subsolos. No fechamento de julho-15, o Fundo apresentou vacância financeira de 7,0% e vacância física de 7,4%. O aumento da vacância física em relação ao mês anterior refere-se à desocupação dos 4.495,50 m² da área de escritórios existente no empreendimento Centro Empresarial Dom Pedro, localizado em Atibaia, SP. Embora represente 3% em vacância física, equivale a 0,5% da vacância financeira. Locatários 46% 4% 5% 10% 9% 6% 5% 7% Admix AES Eletropaulo Contax Sercom Suzano Caixa Econômica Federal Banco do Brasil Pepsico Outros Setor de atuação locatários 1 22% 4% 15% 6% 7% 11% 9% Call Center Previdência e Seguros Bancos e Corretoras Energia Telecomunicações Tecnologia da Informação Papel e Celulose Consumo Outros Carteira e locação Empreendimentos 23 Unidades 199 Área privativa 158 mil m 2 Contratos de locação 73 Vacância física 7,4% Vacância financeira 7,0% Aluguel médio contratado R$ 52/m 2 Aluguel médio corporativos ⁴ R$ 73/m 2 ⁴Considera apenas os contratos de locação típicos e os imóveis de uso exclusivamente corporativo. CSHG Real Estate FII - Julho de 2015 Pág. 5

6 Venda de Imóveis Não ocorreram vendas no mês de julho-15. Centro Logístico Anhanguera 09 Em junho-15, o Fundo firmou Instrumento Particular de Compromisso de Compra e Venda e Outras Avenças ( CCV ) e recebeu pagamento, a título de sinal, equivalente a 20% do valor total da transação da venda do Módulo nº 09 do CLA Centro Logístico Anhanguera, conforme Fato Relevante publicado em 02/06/2015. A venda totalizou R$ , equivalente a R$ 3.499/m², sendo R$ (20% do preço) recebidos na data do Fato Relevante e R$ recebidos em 23/07/2015, quando a operação foi concluída. A venda gerou um lucro líquido de custos de R$ , equivalente a 55% em relação ao valor do investimento. O valor de venda foi 25% superior ao valor contábil do imóvel, com base no laudo de avaliação realizado em dezembro O imóvel foi um dos primeiros adquiridos pelo Fundo em agosto-2008, no fechamento de maio-2015, representava 0, da área locável do Fundo e 0,5% da receita imobiliária total. Após a venda do Módulo nº 09, o Fundo deixou de ter participação no CLA Centro Logístico Anhanguera. Plaza JK 151, 152 e 161 De acordo com o Fato Relevante publicado em 26/12/2014, o Fundo firmou Instrumento Particular de Compromisso de Compra e Venda e Outras avenças ( CCV ), para a venda das unidades 151, 152 e 161 do Edifício Plaza JK. Os conjuntos, adquiridos pelo Fundo em agosto-12, pelo valor (incluindo custos relacionados) de R$ , aproximadamente R$ /m², foram vendidos pelo valor total de R$ , sendo R$ (20% do preço) recebidos na data de assinatura do CCV e R$ recebidos conforme condições estabelecidas no CCV. A operação, concluída em 04/05/2015, gerou um lucro líquido de custos de R$ , 4,5% em relação ao valor do investimento. O valor de venda é 15,2% superior ao valor contábil dos imóveis, com base no laudo de avaliação de dezembro No fechamento de abril-2015 os imóveis representavam 0,5% da área locável do Fundo e 1,3% da receita imobiliária total. Após a venda o Fundo passa a deter 10% da fração ideal do Edifício Plaza JK. CLA 09 Plaza JK CSHG Real Estate FII - Julho de 2015 Pág. 6

7 Imóveis vendidos Valor das Vendas Lucro Líquido com Vendas 65 imóveis até hoje 18 imóveis nos últimos 12 meses R$ 84,5 milhões¹ nos últimos 12 meses R$ 30,3 milhões nos últimos 12 meses 57% Lucro Os lucros auferidos pelo Fundo nesta e nas outras vendas realizadas ao longo dos últimos meses, além das reservas de períodos anteriores, permitiram com que os rendimentos mensais se mantivessem estáveis, mesmo com o retrofit do Ed. Paulista Star e com a Expansão do Sercom Taboão. Nos últimos 12 meses foram vendidos 18 imóveis pelo valor total de R$ 84,5 milhões, 11% acima do valor patrimonial médio da época, totalizando lucro médio de 57% em relação ao valor de aquisição com custos e eventuais benfeitorias realizadas no período. ¹Considera apenas venda de imóveis (exclui CEPAC). Leasing Spread (R$ milhões) -14, Em 03/06/2015 foi firmado aditamento ao Contrato de +4,2% Locação do Fundo com a AES Eletropaulo, empresa locatária de sete andares do Ed. Jatobá, no Castello Branco Office Park. Neste aditamento foi formalizado o novo valor de locação, retroativamente a 15/01/2015, data prevista para revisional. O novo aluguel foi definido conforme parâmetros de mercado e contempla redução escalonada em relação ao que vinha sendo praticado: 16% no primeiro ano, 13% no segundo ano e 10% no Aluguel Inicial Inflação Ganho Real Novo Aluguel terceiro ano em diante. Como data-base para os próximos reajustes fixou-se o dia 15/01/2015. A negociação envolveu, ainda, a extensão do prazo de vigência por 5 anos adicionais, levando o término da locação para 15/01/2027. Por fim, em razão das condições da negociação, em junho-15 foi realizada devolução do valor recebido a maior pelo Fundo, a título de aluguel, no período de fevereiro-15 a maio-15. Nos últimos 12 meses o Fundo efetivou a renegociação do valor de 7 contratos de locação, que representam cerca de 18,5% da receita imobiliária contratada na época. As renegociações resultaram, em média, em um leasing spread nominal de -11,2%. Em termos reais, a variação do valor de locação foi de -14,. CSHG Real Estate FII - Julho de 2015 Pág. 7

8 Fato Relevante - CRI Shopping Goiabeiras Em dezembro de 2013 e abril de 2014, foram divulgados Fatos Relevantes para reportar a existência de execuções judiciais que poderiam resultar na penhora dos bens e créditos que constituem garantia dos Certificados de Recebíveis Imobiliários CRI da série 33ª da 4ª emissão emitidos pela Gaia Securitizadora. Estes CRI foram adquiridos pelo Fundo 1 e possuem como lastro financiamentos da expansão do Shopping Goiabeiras 2. Em 19 de agosto, foi divulgado Fato Relevante para reportar decisão de primeira instância proferida em um dos referidos processos 3, que declarava (i) a fraude à execução cometida pela antiga proprietária de imóveis que compõem parte do Shopping, (ii) a ineficácia das vendas de tais imóveis para a Goiabeiras, atual proprietária do Shopping e devedora dos CRI, com respectiva penhora desses imóveis, e (iii) determinava que os alugueres dos mencionados imóveis fossem penhorados e depositados em conta judicial. Em 26 de agosto, foi divulgado novo Fato Relevante para informar que as medidas adotadas pela Securitizadora e pela Administradora para reverter tal julgado resultaram em uma nova decisão, proferida pelo mesmo Juízo, suspendendo temporariamente os efeitos da decisão anterior. Em 24 de novembro, o Tribunal de Justiça do Estado de São Paulo, ao julgar o agravo de instrumento interposto pelo credor/exequente contra a nova decisão referida acima, manteve a determinação de suspensão da penhora sobre os imóveis objeto de alienação fiduciária, condicionando tal medida ao oferecimento por parte da Gaia Securitizadora de caução real ou fidejussória no valor de R$ 60 milhões. Foi revogada pelo Tribunal de Justiça do Estado de São Paulo a determinação provisória anterior, proferida pelo referido Tribunal ao analisar de pedido de efeito suspensivo formulado pelo credor/exequente, de penhora sobre 30% (trinta por cento) dos alugueres do Shopping Goiabeiras. Em 19 de dezembro, foi ofertada a caução (fração ideal dos direitos de propriedade sobre o imóvel que compõe o Shopping) pela Gaia Securitizadora, tendo sido a referida caução aprovada pelo juízo de primeira instância em 12 de janeiro de O credor/exequente contesta a adequação da referida caução e a decisão do juízo de primeira instância, tendo interposto um novo agravo de instrumento perante o Tribunal de Justiça de São Paulo. Espera-se a decisão do referido Tribunal sobre a regularidade da caução, que poderá inclusive ser considerada desnecessária em razão da recente sentença de procedência dos embargos de terceiro informada no segundo parágrafo abaixo. Em 17 de outubro, o Perito Judicial nomeado protocolou laudo pericial no qual apurou ser o crédito total do credor/exequente (que sustenta a fraude à execução) o montante de R$ ,33, atualizado até o dia 15 de outubro de Após este protocolo, o valor do laudo foi impugnado pelo credor/exequente. Em 23 de abril, o Perito Judicial apresentou documento esclarecendo as críticas ao laudo formuladas pelo credor/exequente e mantendo integralmente sua conclusão anteriormente protocolada. O juízo de primeira instância, em 18 de maio, homologou o laudo pericial e proferiu sentença declarando equivaler o crédito total do credor/exequente ao montante de R$ ,33, atualizado para 15 de outubro de A referida sentença ainda não é definitiva e poderá ser objeto de recurso de apelação endereçado ao Tribunal de Justiça de São Paulo. Diante do valor do crédito total declarado judicialmente, os embargos de terceiro opostos pela Gaia Securitizadora foram, em 18 de junho de 2015, julgados procedentes pelo juízo de primeira instância, rejeitando-se a pretensão do credor/exequente de penhorar os bens e créditos que constituem garantia dos Certificados de Recebíveis Imobiliários CRI da série 33ª da 4ª emissão emitido pela Gaia Securitizadora. Reconheceu o juízo de primeira instância, para fundamentar a sentença de procedência dos embargos de terceiro, que a devedora/executada Jaú, proprietária anterior de imóveis que compõem parte do Shopping, tinha outros bens livres e suficientes ao pagamento de sua dívida perante o credor/exequente, devendo por isso ser protegidos os bens imóveis conferidos em garantia da securitização. A referida sentença também ainda não é definitiva e poderá ser objeto de recurso de apelação endereçado ao Tribunal de Justiça de São Paulo. A Administradora continua acompanhando ativamente os procedimentos adotados pela Gaia Securitizadora, a fim de resguardar os interesses dos cotistas do Fundo. 1 Este CRI corresponde a 0,60% do Patrimônio Líquido do CSHG Real Estate FII na data de 31/07/ Conforme divulgado nos Fatos Relevantes mencionados, existiam três pendências judiciais que poderiam ameaçar de alguma forma o fluxo e as garantias dos referidos CRI, adquiridos pelo Fundo. Dois dos processos judiciais, após terem sido proferidas decisões protegendo as garantias e bens da Goiabeiras vinculados aos CRI, foram objeto de acordo pela devedora Jaú. Quanto ao processo ainda em discussão, trata-se de execução por parte do Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Não Padronizados NPL I contra a Jaú S.A. - Construtora e Incorporadora, antecessora da Goiabeiras, devedora dos CRI e atual proprietária do Shopping Goiabeiras. 3 Processo de Execução de Título Extrajudicial nº , em trâmite perante a 4ª Vara Cível do Foro Regional de Santo Amaro, da Comarca de São Paulo, distribuído em 01/07/1994. CSHG Real Estate FII - Julho de 2015 Pág. 8

9 Itaim / Vila Olímpia Ed. Atrium IV Rua Helena, 260 Vila Olímpia 988 m 2 (10 unidades) 17, de participação Datas de Aquisição: Ago-08 e Dez-09 Ed. Plaza JK Rua Minas da Prata, 30 Itaim 863 m 2 (03 unidades) 10% de participação Data de aquisição: Ago-12 Berrini Ed. Brasilinterpart Avenida das Nações Unidas, Berrini 890 m² (04 unidades) 5,76% de participação Data de aquisição: Abr-10 Ed. Itamambuca Rua Luigi Galvani, 200 Berrini 890 m 2 (04 unidades) 18,1 de participação Data de aquisição: Ago-08 Ed. Roberto Sampaio Ferreira Rua Flórida, Berrini m 2 (06 unidades) 40% de participação Data de aquisição: Out-08 e Jul-13 Santo Amaro / Chácara Santo Antônio / Morumbi Centro Empresarial Transatlântico Rua Verbo Divino, Chácara Santo Antônio m 2 (03 unidades) 6,94% de participação Data de aquisição: Nov-09 Ed. Verbo Divino Rua Verbo Divino, Chácara Santo Antônio m 2 Datas de aquisição: Mar-10 e Dez-10 CSHG Real Estate FII - Julho de 2015 Pág. 9

10 Centro Empresarial de São Paulo Av. Maria Coelho Aguiar, 215 Santo Amaro m² (02 unidades) 1,43% de participação Data de aquisição: Set-10 Ed. Park Tower - Torre II Av. Magalhães de Castro Morumbi m² (04 unidades) 1,99% de participação Data de aquisição: Abr-12 BB Antônio das Chagas Rua Antônio das Chagas Chácara Santo Antônio m² Data de aquisição: Dez-12 Paulista Ed. Delta Plaza Rua Cincinato Braga, 340 Paulista m 2 (16 unidades) 47,24% de participação Data de aquisição: Set-13 Ed. Paulista Star Alameda Campinas, Paulista m 2 (16 unidades) Data de aquisição: Set-10 Faria Lima Centro Empresarial Mario Garnero Avenida Brigadeiro Faria Lima, m 2 (06 unidades) 14,9 de participação Datas de aquisição: Mai-10 e Set-12 Ed. Faria Lima Avenida Brigadeiro Faria Lima, m² (12 unidades) 22,4 de participação Data de aquisição: Mai-12 CSHG Real Estate FII - Julho de 2015 Pág. 10

11 Centro de São Paulo Região Metropolitana de São Paulo Contax Alegria Rua Alegria, 96 Brás m² Data de aquisição: Jul-11 Sercom Taboão Rua José Mari, 80 Taboão da Serra m² Data de aquisição: Jul-11 Interior de São Paulo Litoral de São Paulo Centro Empresarial Dom Pedro Rodovia D. Pedro I, Km 73 Atibaia m 2 Data de aquisição: Dez-09 e Dez-12 Decathlon Praia Grande Av. Ayrton Senna da Silva, 333 Praia Grande m² Data de aquisição: Jul-11 Barueri, SP Ed. Jatobá CBOP Av. Marcos Penteado Ulhôa Rodrigues, 940 Barueri m 2 69,21% de participação Data de aquisição: Dez-12 e Set-13 CSHG Real Estate FII - Julho de 2015 Pág. 11

12 Rio de Janeiro, RJ Torre Rio Sul Rua Lauro Muller, 116 Botafogo m² (09 unidades) 1,46% de participação Data de aquisição: Set-10 Centro Empresarial Cidade Nova Av. Pres. Vargas, Centro m² (06 unidades) 5,55% de participação Data de aquisição: Set-12 Curitiba, PR GVT Curitiba Rua Francisco Nunes, Curitiba m 2 Data de aquisição: Jun-12 Porto Alegre, RS Centro Empresarial Guaíba Av. Dolores Alcaraz Caldas, 90 Porto Alegre m² Data de aquisição: Dez-11 1 Este boletim tem caráter meramente informativo, destina-se aos cotistas do Fundo, foi elaborado pela Credit Suisse Hedging-Griffo e não deve ser entendido como análise de valor mobiliário, material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro ou investimento. Recomendamos consultar profissionais especializados e independentes para eventuais necessidades e questões relativas a aspectos jurídicos, tributários e de sucessão. As informações veiculadas, os valores e as taxas são referentes às datas e às condições indicadas no material e não serão atualizadas. Verifique a tributação aplicável. As referências aos produtos e serviços são meramente indicativas e não consideram os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades individuais e particulares dos destinatários. O objetivo de investimento não constitui garantia ou promessa de rentabilidade. Os dados acima consistem em uma estimativa e não asseguram ou sugerem a existência de garantia de resultados ou isenção de risco para o investidor. A CSHG não se responsabiliza por erros ou omissões neste material ou pelo uso das informações nele contidas. Adicionalmente, a CSHG não se responsabiliza por decisões dos investidores acerca do tema contido neste material nem por ato ou fato de profissionais e especialistas por ele consultados. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de Investimento não são garantidos pelo administrador do fundo, gestor da carteira, por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC). Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa tanto do prospecto quanto do regulamento do Fundo, com especial atenção para as cláusulas relativas ao objetivo e à política de investimento do Fundo, bem como às disposições do prospecto que tratam dos fatores de risco a que este está exposto. Os riscos eventualmente mencionados neste material não refletem todos os riscos, cenários e possibilidades associados ao ativo. O investimento em determinados ativos financeiros pode sujeitar o investidor a significativas perdas patrimoniais. Ao investidor cabe a responsabilidade de se informar sobre todos os riscos, previamente à tomada de decisão sobre investimentos. Ao investidor caberá a decisão final, sob sua única e exclusiva responsabilidade, acerca dos investimentos e ativos mencionados neste material. Para obter informações sobre objetivo, público-alvo e riscos, consulte o regulamento do fundo. São vedadas a cópia, a distribuição ou a reprodução total ou parcial deste material, sem a prévia e expressa concordância da Credit Suisse Hedging-Griffo. CSHG Real Estate FII - Julho de 2015 Pág. 12