COE - Certificado de Operações Estruturadas. Biblioteca de Estruturas COE

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1 COE - Certificado de Operações Estruturadas Biblioteca de Estruturas COE Versão 1.2 Maio/14

2 Data Versão Descrição Fev/ Versão Inicial Maio/ Características Funcionais do COE Inclusão de novos ativos subjacentes; Inclusão de definição dos campos necessários para a escolha de payoff Quanto ou Paridade, no caso de ativo subjacente cotado em moeda estrangeira; Inclusão de definição dos campos referentes ao parâmetro de verificação da barreira; Inclusão de definição do fator de correção para conversão para moeda local nos COE com ativo subjacente cotado em moeda estrangeira; Esclarecimento do conceito de Preço Unitário Condição de Resgate ; Inclusão de definição do campo Cupom Acruado Resgate que permite o pagamento da remuneração pro rata no caso de resgate antecipado. 2. Atributos Comuns a Todas as Estruturas de COE e Listas de Domínio Inclusão do segundo conjunto de condição de resgate antes do vencimento; Exclusão do campo Data de Liquidação. 3. Atributos Específicos e Listas de Domínio Inclusão de novos domínios para os campos: o Boletim ; o Boletim Barreira ; o Cod. Index 01 (Ativo Subjacente) ; o Fonte de Informação. Criação dos campos: o Boletim Barreira ; o Boletim Conversão BRL Final ; o Conversão para BRL Inicial ; o Cupom Acruado Resgate ; o Data de Fixing Barreira ; o Data de Fixing Conversão BRL final ; o Fonte de Informação Barreira ; o Fonte de Informação Conversão BRL final ; o Quanto. 4. Regras Gerais de Preenchimento Ajustes no item 4.1. e 4.2. para contemplar as flexibilizações relacionadas ao parâmetro de verificação da barreira; Ajustes no item 4.8. para contemplar a adição de segundo conjunto de informações sobre o resgate antes do vencimento; Ajustes no item 4.9. para contemplar os ajustes necessários para operações com payoff Quanto e Paridade. 5. Estruturas Publicas Disponíveis Esclarecimento da descrição da estrutura Digital ; Ajustes nas estruturas Digital e todas as estruturas de compra da Família Participação para refletir as inclusões dos novos campos e domínios descritos nos itens anteriores. 1

3 Em caso de dúvidas, consultas ou para solicitação de novas estruturas favor contatar: Natalia Cristina Oliver Bertinat Gerência de Relacionamento Comercial e Desenvolvimento de Mercados (11) nbertinat@bvmf.com.br Regio Soares Ferreira Martins Gerência de Relacionamento Comercial e Desenvolvimento de Mercados (11) remartins@bvmf.com.br DO-CRDB - Coordenadoria de Registro de Derivativos de Balcão (11) derivativos-balcao@bvmf.com.br 2

4 Sumário 1. Características Funcionais do COE Atributos Comuns a Todas as Estruturas de COE e Listas de Domínio Atributos Específicos e Listas de Domínio Regras Gerais de Preenchimento Remuneração Regras de Remuneração Barreira na Estrutura Barreira Parcial Limitadores Percentual de Participação Tratamento de Proventos Resgate Antes do Vencimento Ativo Subjacente Estruturas Públicas Disponíveis Família COE Digital COE Digital Família COE Duplo COE Duplo Indexador COE Duplo Indexador Digital COE Duplo Indexador com Barreira COE Duplo Indexador Digital com Barreira Família COE Participação COE Compra de Participação COE Venda de Participação COE Compra de Participação com Barreira na Estrutura COE Venda de Participação com Barreira na Estrutura COE Compra de Participação com Barreira Parcial COE Venda de Participação com Barreira Parcial COE Compra de Participação com Limitador COE Venda de Participação com Limitador

5 COE Compra de Participação com Barreira na Estrutura e Limitador COE Venda de Participação com Barreira na Estrutura e Limitador COE Compra de Participação com Barreira Parcial e Limitador COE Venda de Participação com Barreira Parcial e Limitador Família COE Volatilidade COE Compra de Straddle COE Venda de Straddle COE Compra de Straddle com Barreira na Estrutura COE Venda de Straddle com Barreira na Estrutura COE Compra de Straddle com Barreira Parcial COE Venda de Straddle com Barreira Parcial COE Compra de Straddle com Limitador COE Venda de Straddle com Limitador COE Compra de Straddle com Barreira na Estrutura e Limitador COE Venda de Straddle com Barreira na Estrutura e Limitador COE Compra de Straddle com Barreira Parcial e Limitador COE Venda de Straddle com Barreira Parcial e Limitador COE Compra de Collar COE Venda de Collar COE Compra de Collar com Barreira na Estrutura COE Venda de Collar com Barreira na Estrutura COE Compra de Collar com Barreira Parcial COE Venda de Collar com Barreira Parcial COE Compra de Collar com Limitador COE Venda de Collar com Limitador COE Compra de Collar com Barreira na Estrutura e Limitador COE Venda de Collar com Barreira na Estrutura e Limitador COE Compra de Collar com Barreira Parcial e Limitador COE Venda de Collar com Barreira Parcial e Limitador COE Compra de Strangle COE Venda de Strangle COE Compra de Strangle com Barreira na Estrutura COE Venda de Strangle com Barreira na Estrutura COE Compra de Strangle com Barreira Parcial

6 COE Venda de Strangle com Barreira Parcial COE Compra de Strangle com Limitador COE Venda de Strangle com Limitador COE Compra de Strangle com Barreira na Estrutura e Limitador COE Venda de Strangle com Barreira na Estrutura e Limitador COE Compra de Strangle com Barreira Parcial e Limitador COE Venda de Strangle com Barreira Parcial e Limitador

7 1. Características Funcionais do COE DEFINIÇÕES Cód. Index 01 ( Ativo Subjacente ) Nesse documento, o termo Unidade de Cotação é usado para fazer referencia à moeda de cotação por uma unidade do ativo subjacente cotado. Por exemplo, no ativo EURUSD (cotação expressa em quantidade de USD por 1 EUR), a Unidade de Cotação é o USD, da mesma forma, no ativo WTI (cotação expressa em quantidade de USD por 1 barril de WTI), a Unidade de Cotação é o USD. ABEV3 BBAS3 BBDC4 BVMF3 ITSA4 Ações ITUB4 PETR3 PETR4 VALE3 VALE5 OURO Commodities WTI SPOT Ativos Aprovados Preço Inicial do Ativo Subjacente Fonte de Informação Boletim Índices de Ações Índices de Juros Inflação Moedas ÍNDICE IBOVESPA ÍNDICE IBRX50 DJIA NASDAQ S&P 500 IDI ITC IPCA Taxa de Câmbio Simples: expressa em Reais (BRL) por uma moeda estrangeira. Taxa de Câmbio Paridade: expressa uma moeda estrangeira por outra moeda estrangeira (onde a conversão para Real (BRL) acontece pela PTAXVenda). Preço inicial utilizado para o ativo subjacente. EUR USD JPY EURUSD USDJPY Nome do veículo oficial responsável pela divulgação do valor da moeda ou unidade base objeto do COE. Horário do veículo oficial utilizado para determinação do Preço Final de atualização do Ativo Subjacente. Utilizado no cálculo do valor de liquidação. Data de Fixing Preço Exercício ( PE ) Parâmetro em relação à data de vencimento que indica o dia de referência utilizado para determinação do preço final utilizado para cálculo do valor de liquidação. Preço utilizado para comparação com o Preço Final para cálculo do valor de liquidação/vencimento do COE. 6

8 DEFINIÇÕES Barreiras Quanto Conversão BRL inicial Fonte de Informação Conversão BRL Final Boletim Conversão BRL Final Data de Fixing Conversão BRL Final Tipo de Verificação da Barreira Valor Barreira Down and In ( DI ) Valor Barreira Down and Out ( DO ) Valor Barreira Up and In ( UI ) Valor Barreira Up and Out ( UO ) Referência de verificação da Barreira Nas operações onde o ativo subjacente é cotado em moeda estrangeira, esse campo determina se o payoff é do tipo Quanto (quando Sim é escolhido) ou Paridade (quando Não é escolhido), conforme descrito em 4. Regras Gerais de Preenchimento desse documento. Nas operações com payoff do tipo Paridade, esse é o valor indica a taxa de conversão do valor nominal em BRL do COE para a unidade de cotação do ativo subjacente. Nas operações com payoff do tipo Paridade, esse campo indica o nome do veículo oficial responsável pela divulgação do valor da taxa de conversão da unidade de cotação do ativo subjacente para BRL ( Conversão BRL Final ). Nas operações com payoff do tipo Paridade, esse campo indica o boletim/horário do veículo oficial utilizado para determinação Conversão BRL Final. Nas operações com payoff do tipo Paridade, esse campo indica o parâmetro em relação à data de vencimento que indica o dia de referência utilizado para determinação da Conversão BRL Final. Verificação da barreira acontece ao Diária longo da vida da operação, com base na Referência de verificação. Somente no Vencimento Verificação da barreira acontece apenas no vencimento da operação, com base na Referência de verificação. Preço spot começa acima do preço da barreira e precisa cair para que o Payoff relacionado passe a existir. Preço spot começa acima do preço da barreira e precisa cair para que o Payoff relacionado deixe de existir. Preço spot começa abaixo do preço da barreira e precisa subir para que o Payoff relacionado passe a existir. Preço spot começa abaixo do preço da barreira e precisa subir para que o Payoff relacionado deixe de existir. O atingimento da barreira se dá pela observação do preço intraday do ativo subjacente na(s) data(s) relevante(s) conforme observação do Contínua parâmetro estabelecido na Data de Fixing. As informações de Fonte de Informação e Boletim não são relevantes nesse caso. O atingimento da barreira se dá pela observação de preço específico para Discreta o ativo subjacente na(s) data(s) relevante(s) de acordo com os parâmetros estabelecidos na Data 7

9 DEFINIÇÕES Digital Rebate ( R e R Baixa ) Fonte de Informação Barreira Boletim Barreira Data de Fixing Barreira Tipo Barreira Parcial Tipo Digital de Fixing, Fonte de Informação e no Boletim. Percentual que incide sobre o Valor Nominal e é associado à verificação de barreira(s) da estrutura, pago caso a barreira do tipo In não tenha sido atingida ou a barreira do tipo Out tenha sido atingida. No COE com barreira na estrutura existe apenas o campo Rebate, associado à existência da estrutura como um todo, enquanto que nas estruturas com barreira parcial existem dois campos de rebate, o Rebate e o Rebate B. O Rebate B só deve ser preenchido quando a opção ambas é escolhida para o campo Tipo Barreira Parcial. Nesse caso apenas o Rebate B se refere à existência do Percentual de Participação Baixa enquanto que o campo Rebate se refere ao Percentual de Participação Alta. Nome do veículo oficial responsável pela divulgação do parâmetro de verificação da barreira. Boletim/horário do veículo oficial que será utilizado para determinação do parâmetro de verificação da barreira. Parâmetro em relação à data de vencimento que indica o dia de referência utilizado para determinação do parâmetro de verificação da barreira. Alta Ambas Baixa Accrual Barreira relacionada apenas a uma parte da estrutura, de forma que a variação de alta refletida pelo Percentual de Variação Alta deixa de ser repassada ao investidor caso a barreira seja do tipo UO ou DO ou passa a ser repassada ao investidor caso barreira seja do tipo UI ou DI. Barreiras relacionadas à variação de alta e de baixa, mas de forma independente, conforme descrito em 4. Regras Gerais de Preenchimento desse documento. Barreira relacionada apenas a uma parte da estrutura, de forma que a variação de baixa refletida pelo Percentual de Variação Baixa deixa de ser repassada ao investidor caso a barreira seja do tipo UO ou DO ou passa a ser repassada ao investidor caso barreira seja do tipo UI ou DI. Verificação da regra é feita diariamente e o cálculo do Fator de Remuneração ( FR ) é pro rata relativo ao número de dias em que o Ativo Subjacente obedece à regra estabelecida em relação ao total de dias do COE. 8

10 DEFINIÇÕES Fator de Correção para Conversão para BRL ( FC ) Indexador Remuneração Tipo Verificação Digital Diária Somente no Vencimento Contínua Discreta Verificação da regra é feita todos os dias e a remuneração referente a esta regra existe apenas se o Ativo Subjacente obedecer esta regra durante toda a vida do COE, com base no Tipo Verificação Digital. Verificação da regra é feita somente no vencimento da operação, com base no Tipo Verificação Digital. A observação do payout da digital se dá pelo preço intraday do ativo subjacente na(s) data(s) relevante(s) conforme parâmetro estabelecido na Data de Fixing. As informações de Fonte de Informação e Boletim não são relevantes nesse caso. A observação do payout da digital se dá por um preço específico para o ativo subjacente na(s) data(s) relevante(s) de acordo com os parâmetros estabelecidos na Data de Fixing, Fonte de Informação e no Boletim. Quando Ativo Subjacente é cotado em moeda local (BRL) Quando Ativo Subjacente é cotado em moeda estrangeira e o payoff é do tipo Quanto (ou seja, a opção Sim é selecionada no Campo Quanto ) Quando Ativo Subjacente é cotado em moeda estrangeira e o payoff é do tipo Paridade (ou seja, a opção Não é selecionada no Campo Quanto ) Taxas de Juros Nacional: BRL Pré, DI, Selic Taxa de Juros Internacional: Taxa fixa em qualquer moeda da lista Moedas descrita em ativos Indexadores aprovados subjacentes. Variação do preço de qualquer ativo da lista de Ativos Subjacentes. Preço Inicial Indexador de Preço inicial utilizado na determinação da variação do Remuneração Indexador de Remuneração. Fonte de Informação Indexador de Remuneração Boletim Indexador de Remuneração Parâmetro de Fixing Indexador de Remuneração Percentual Indexador Remuneração Nome do veículo oficial responsável pela divulgação do valor da moeda ou unidade base referenciada no Indexador Remuneração. Boletim/horário do veículo oficial no qual será publicado o valor do indexador de remuneração considerando o Parâmetro de Fixing Indexador Remuneração indicado. Parâmetro em relação à data de vencimento que indica o dia de referência utilizado para observação do preço do indexador de remuneração utilizado para cálculo do Fator do Indexador. Percentual de variação do Indexador de Remuneração utilizado para cálculo do Fator do Indexador. 9

11 DEFINIÇÕES Limitadores Percentual do Valor Nominal Devolvido ( PVND ) Percentual de Participação Alta ( % de Alta ) Taxa de Remuneração Convenção de Taxa Indexador de Remuneração Regras Remuneração: regras de observação sobre o ativo subjacente que determinam a condição de pagamento da remuneração, conforme descritos no item 4. Regras Gerais de Preenchimento desse documento. Regra Limitador Valor do Limitador Superior ( Lim. Sup. ) Taxa fixa de juros, expressa na base definida na Convenção de Taxa Indexador de Remuneração, utilizada para cálculo do Fator de Juros. Base 252 dias úteis, exponencial. Base 360 dias corridos, exponencial. Base 360 dias corridos, linear. Base 365 dias corridos, linear. Base 30/360, linear. Base flat. Acima: proprietário recebe a remuneração se o ativo subjacente ficou acima do Preço Exercício 1 da Regra de Remuneração na(s) data(s) de verificação. Abaixo: proprietário recebe a remuneração se o ativo subjacente ficou abaixo do Preço Exercício 1 da Regra de Remuneração na(s) data(s) de verificação. Dentro: proprietário recebe a remuneração se o ativo subjacente ficou acima do Preço Exercício 1 da Regra de Remuneração e abaixo do Preço Exercício 2 da Regra de Remuneração na(s) data(s) de verificação. Fora: proprietário recebe a remuneração se o ativo subjacente ficou abaixo do Preço Exercício 1 da Regra de Remuneração ou acima do Preço Exercício 2 da Regra de Remuneração na(s) data(s) de verificação. Sempre: proprietário recebe a remuneração independente do preço do ativo subjacente na(s) data(s) de verificação. Segue Barreira Out: proprietário recebe a remuneração no vencimento caso a barreira do tipo DO ou UO tenha sido atingida. Segue Barreira In: proprietário recebe a remuneração no vencimento caso a barreira do tipo DI ou UI não tenha sido atingida. Maior: proprietário recebe maior entre as remunerações indicadas na estrutura. Menor: proprietário recebe menor entre as remunerações indicadas na estrutura. Regras de observação do ativo subjacente conforme descrito no item 4. Regras Gerais de Preenchimento desse documento, que determinam a eficácia do Limitador Superior ou Inferior. É o preço máximo que o ativo subjacente pode assumir, utilizado no cálculo do valor do COE no vencimento. É o preço mínimo que o ativo subjacente pode assumir, utilizado no cálculo do valor do COE no vencimento. Valor do Limitador Inferior ( Lim. Inf. ) Percentual aplicado ao valor nominal do COE para cálculo do valor a ser devolvido no vencimento ao Proprietário caso nenhuma das regras de remuneração do COE seja respeitada. Nas estratégias onde esse campo é de preenchimento obrigatório, o valor de 100% aparece nos COE de modalidade Investimento com Valor Nominal Protegido. Percentual de participação recebido pelo proprietário do COE nos casos onde o preço do ativo subjacente no Perfil Alavancagem: caso seja preenchido com percentuais maiores que 100%. Perfil Desalavancagem: caso seja preenchido com percentuais menores que 100%. 10

12 DEFINIÇÕES Percentual de Participação Baixa ( % de Baixa ) Preço Final ( PF ) Regras de Resgate Antecipado Remuneração Fator do Indexador ( FI ) vencimento fica acima do preço de exercício relevante. Perfil de Opção: caso seja preenchido com o valor 0%. Percentual de participação Perfil Alavancagem: caso seja preenchido com recebido pelo proprietário do percentuais maiores que 100%. COE nos casos onde o preço Perfil Desalavancagem: caso seja preenchido com do ativo subjacente no percentuais menores que 100%. vencimento fica abaixo do preço de exercício relevante. Perfil de Opção: caso seja preenchido com o valor 0%. Preço utilizado para cálculo do valor de liquidação. Condições de Resgate Condição de resgate antes do vencimento acordada entre o Emitente e o Proprietário do COE. Indica a(s) parte(s) na operação (Instituição e/ou Parte com Direito Resgate Proprietário) que podem realizar o resgate antes do vencimento. Periodicidade Data Resgate Estabelece o momento em que pode ser realizado o resgate antes do vencimento do COE. Datas específicas de resgate antes do vencimento, Data Resgate conforme descrito no item 4. Regras Gerais de Preenchimento. Indica o parâmetro de observação da regra para Aplicação Regra Resgate resgate antes do vencimento, conforme descrito no Específica item 4. Regras Gerais de Preenchimento desse documento. Regra do Ativo Subjacente para Resgate Preço Exercício 1 Regra Resgate Preço Exercício 2 Regra Resgate Preço Unitário Condição Resgate Cupom Acruado Resgate Indica a regra que será observada para realização de resgate antes do vencimento, conforme descrito 4. Regras Gerais de Preenchimento desse documento. Preço para referência de verificação 1 da Regra de Resgate. Preço para referência de verificação 1 da Regra de Resgate. PU utilizado para resgate antes do vencimento. O Preço Unitário da Condição de Resgate deve ser expresso em percentual (%) do PU indicado na emissão do COE ( PU ) Indica a previsão ou não de pagamento da remuneração pro rata até a data momento do resgate antecipado. Nas operações onde é utilizado mais de um indexador de remuneração, o Fator do Indexador 1 ( FI1 ) remete ao Indexador de Remuneração 1, Fator do Indexador 2 ( FI2 ) remete ao Indexador de Remuneração 2 e assim por diante. Pré DI ou Selic Não existe Fator do Indexador [ [ ] ] Onde: n: número inteiro de taxas DI ou Selic Over p: Percentual Indexador Remuneração DI ou Selic: Taxa DI Over ou Selic Over, conforme apropriado, calculada com 8 casas decimais e arredondamento. 11

13 DEFINIÇÕES Demais Indexadores Nas operações onde é utilizada mais de uma regra de remuneração, o Fator de Juros 1 ( FJ1 ) remete a Taxa de Remuneração 1, Fator de Juros 2 ( FJ2 ) remete a Taxa de Remuneração 2 e assim por diante. Remuneração Fator de Juros ( FJ ) Base 252 DU exp. Base 360 DC exp. Base 360 DC lin. ( ) Base 365 DC lin. ( ) Base 30/360 lin. ( ) Base flat Remuneração Fator de Remuneração ( FR ) Base 252 DU exp. Base 360 DC exp. n = número de dias úteis (DU) em que o ativo subjacente obedece à Regra de Remuneração N= número de dias úteis (DU) compreendido no período entre a Data de Emissão e a Data de Vencimento n = número de dias corridos (DC) em que o ativo subjacente obedece à Regra de Remuneração N= número de dias corridos (DC) compreendido no período entre a Data de Emissão e a Data de Vencimento Tratamento de Proventos Base 360 DC lin. Base 365 DC lin. Base 30/360 lin. n = número de dias corridos (DC) em que o ativo subjacente obedece à Regra de Remuneração N= número de dias corridos (DC) compreendido no Base flat período entre a Data de emissão e a Data de Vencimento Nas operações onde o ativo subjacente é uma ação, a escolha da opção Tratamento de Proventos significa que serão realizados ajustes de valores em função da divulgação de eventos corporativos padronizados (vide item 4. Regras Gerais de Preenchimento do documento). No caso de pagamento de proventos em moeda a barreira é ajustada Absoluta através da subtração do valor do Tipo Proteção Barreira provento. No caso de pagamento de proventos Proporcional em moeda a barreira mantém a proporção inicial em relação ao 12

14 DEFINIÇÕES Preço Exercício relevante, conforme descrito no item 4. Regras Gerais de Preenchimento desse documento. Absoluta No caso de pagamento de proventos em moeda o limitador é ajustado através da subtração do valor do provento. Valor Nominal ( VN ) Tipo Proteção Limitador Proporcional No caso de pagamento de proventos em moeda o limitador mantém a proporção inicial em relação ao Preço Exercício relevante, conforme descrito no item 4. Regras Gerais de Preenchimento desse documento. 13

15 2. Atributos Comuns a Todas as Estruturas de COE e Listas de Domínio Os campos apresentados abaixo são complementados pelo Manual do Usuário, que traz as características de cada Atributo, bem como a sua forma de preenchimento. # ATRIBUTO TIPO FORMATO DOMÍNIOS 1 Código ISIN Numérico X(12) - 2 Código Origem Título Numérico X(20) - 3 Condições de Resgate 1 Drop List N(04) Não há Condição de Resgate Resgate a Preço de Mercado 4 Condições de Resgate 2 Drop List N(04) Resgate a Preço Determinado Resgate com Condição Específica 5 Conta do Proprietário Numérico N(15) - 6 Cupom Acruado Resgate Drop List N(04) 2031 Sim 2032 Não 7 Dados do Emitente Numérico N(14) - 8 Dados do Proprietário Numérico N(14) - 9 Data de Vencimento Data X(10) - 10 Data Emissão Data X(10) - 11 Data Referência Data X(10) - 12 Data(s) Resgate 2 Data X (10) - 13 Instituição Alfa Numérico X(150) - 14 Instituição Origem Drop List N(04) 10 CETIP 15 Migração Drop List N(04) S Sim N Não 16 Modalidade da Estrutura Drop List N(04) Investimento com Valor Nominal Protegido Investimento com Valor Nominal em Risco 17 Motivo Alfa Numérico X(150) - 18 Natureza Proprietário Drop List N(04) 1 - Pessoa Física 2 - Pessoa Jurídica 19 Nome Do Proprietário Alfa Numérico X(120) - 20 Núm. Registrador Numérico X(20) Ambos Parte com Direito de Resgate Drop List N(04) Emitente Proprietário 22 Periodicidade Data Resgate 2 Drop List N(04) A qualquer momento Em data(s) específica(s) 23 PR Proprietário - mercado Numérico N(14) - 24 Preço Exercício 1 Regra Resgate 2 Numérico N(17,2) - 25 Preço Exercício 2 Regra Resgate 2 Numérico N(17,2) - 26 Preço Unitário Condição Resgate 2 Numérico N(15,8) - 27 PU Numérico N(15,8) - 28 Quantidade Numérico N(17,2) - 29 Regra Ativo Subjacente para Resgate 2 Drop List N(04) Acima Abaixo Dentro

16 # ATRIBUTO TIPO FORMATO DOMÍNIOS 30 Tipo de Emissão Drop List N(04) 31 Tipo de Estrutura Drop List N(04) Fora 1 Própria 2 Mercado 40 - Digital 41 - Duplo Indexador 44 - Duplo Indexador + Digital 45 - Duplo Indexador + Barreira 49 - Duplo Indexador + Digital + Barreira 39 - Compra Participação 52 - Venda Participação 69 - Compra Participação com Barreira Estrutura 70 - Venda Participação com Barreira Estrutura 73 - Compra Participação com Barreira Parcial 81 - Venda Participação com Barreira Parcial 85 - Compra Participação com Limitador 86 - Venda Participação com Limitador 88 - Compra Participação com Barreira Estrutura e Limitador 66 - Venda Participação com Barreira Estrutura e Limitador 72 - Compra Participação com Barreira Parcial e Limitador 75 - Venda Participação com Barreira Parcial e Limitador 76 - Compra de Collar 78 - Venda de Collar 80 - Compra de Collar com Barreira Estrutura 84 - Venda de Collar com Barreira Estrutura 87 - Compra de Collar com Barreira Parcial 89 - Venda de Collar com Barreira Parcial 92 - Compra de Collar com Limitador 93 - Venda de Collar com Limitador 96 - Compra de Collar com Barreira Estrutura e Limitador 94 - Venda de Collar com Barreira Estrutura e Limitador 42 - Compra de Collar com Barreira Parcial e Limitador 43 - Venda de Collar com Barreira Parcial e Limitador 51 - Compra de Strangle 67 - Venda de Strangle 68 - Compra de Strangle com Barreira Estrutura 74 - Venda de Strangle com Barreira Estrutura 90 - Compra de Strangle com Barreira Parcial 79 - Venda de Strangle com Barreira Parcial 91 - Compra de Strangle com Limitador Venda de Strangle com Limitador 97 - Compra de Strangle com Barreira Estrutura e Limitador Venda de Strangle com Barreira Estrutura e Limitador 83 -Compra de Strangle com Barreira Parcial e

17 # ATRIBUTO TIPO FORMATO DOMÍNIOS Limitador 46 - Venda de Strangle com Barreira Parcial e Limitador Compra de Straddle Venda de Straddle Compra de Straddle com Barreira Estrutura Venda de Straddle com Barreira Estrutura Compra de Straddle com Barreira Parcial Venda de Straddle com Barreira Parcial Compra de Straddle com Limitador Venda de Straddle com Limitador Compra de Straddle com Barreira Estrutura e Limitador Venda de Straddle com Barreira Estrutura e Limitador Compra de Straddle com Barreira Parcial e Limitador 98 - Venda de Straddle com Barreira Parcial e Limitador Tipo de Regra Específica de Preço COE a mercado 32 Drop List N(04) Resgate Ativo Subjacente 33 Tipo de Título Drop List N(04) 9 - COE 16

18 3. Atributos Específicos e Listas de Domínio Atributos que são combinados para formar os diferentes tipos de COE disponíveis para registro. # ATRIBUTO TIPO FORMATO DOMÍNIOS 1 Boletim Drop List N(04) 2 Boletim Barreira Drop List N(04) 3 Boletim Conversão BRL final Drop List N(04) 4 5 Boletim Indexador Remuneração 1 Boletim Indexador Remuneração 2 Drop List Drop List N(04) N(04) Preço de Abertura Preço de Fechamento Preço Médio Preço Mínimo Preço Máximo Preço de Liquidação PTAXCompra PTAXVenda hs hs N/A AM USD PM USD Preço de Abertura Preço de Fechamento Preço Médio Preço Mínimo Preço Máximo Preço de Liquidação PTAXCompra PTAXVenda hs hs N/A AM USD PM USD Preço Médio Preço Mínimo Preço Máximo PTAXCompra PTAXVenda hs hs Preço de Abertura Preço de Fechamento Preço Médio Preço Mínimo Preço Máximo Preço de Liquidação PTAXCompra PTAXVenda hs hs N/A Preço de Abertura Preço de Fechamento Preço Médio Preço Mínimo Preço Máximo 17

19 # ATRIBUTO TIPO FORMATO DOMÍNIOS Cód. Index 01 ( Ativo Subjacente ) Convenção Taxa Indexador Remuneração 1 Convenção Taxa Indexador Remuneração 2 Drop List Drop List Drop List N(04) N(04) N(04) 9 Conversão BRL Inicial Numérico N(3,4) - 10 Data de Fixing Drop List N(04) T T T T T N/A 11 Data de Fixing Barreira Drop List N(04) T T T T Preço de Liquidação PTAXCompra PTAXVenda hs hs N/A 605 -ABEV BBAS BBDC BVMF ITSA ITUB PETR PETR VALE VALE ÍNDICE IBOVESPA ÍNDICE IBRX IDI 51 - ITC 42 - IPCA EUR USD JPY EURUSD USDJPY OURO DJIA NASDAQ S&P WTI SPOT DU exp DC exp DC lin DC lin /360 lin Flat DU exp DC exp DC lin DC lin /360 lin Flat 18

20 # ATRIBUTO TIPO FORMATO DOMÍNIOS T N/A T T-4 Data de Fixing Conversão BRL Drop List N(04) T-3 final T T-1 13 Data de Liquidação Data X (10) - 14 Entrega Física Drop List N(04) Sim Não 15 Fonte de Informação Drop List N(04) BM&FBOVESPA BACEN BLOOMBERG BOJ BCE WMReuters IBGE COMEX LBMA STANDARD & POOR s NYMEX 16 Fonte de Informação Barreira Drop List N(04) BM&FBOVESPA BACEN BLOOMBERG BOJ BCE WMReuters IBGE º FUT BVMF E BLOOMBERG CASADO COMEX LBMA STANDARD & POOR s NYMEX BACEN Fonte de Informação Drop List N(04) BLOOMBERG Conversão BRL final WMReuters 18 Fonte de Informação Indexador Remuneração 1 Drop List N(04) BM&FBOVESPA BACEN BLOOMBERG BOJ BCE WMReuters IBGE CETIP SELIC 19

21 # ATRIBUTO TIPO FORMATO DOMÍNIOS 19 Fonte de Informação Indexador Remuneração 2 Drop List N(04) 20 Indexador Remuneração 1 Drop List N(04) 21 Indexador Remuneração 2 Drop List N(04) BM&FBOVESPA BACEN BLOOMBERG BOJ BCE WMReuters IBGE CETIP SELIC 2154 BRLPRE 2155 SELIC 2015 DI ABEV BBAS BBDC BVMF ITSA ITUB PETR PETR VALE VALE ÍNDICE IBOVESPA ÍNDICE IBRX IDI ITC IPCA EUR USD JPY EURUSD USDJPY 2154 BRLPRE 2155 SELIC 2015 DI ABEV BBAS BBDC BVMF ITSA ITUB PETR PETR VALE VALE ÍNDICE IBOVESPA ÍNDICE IBRX IDI ITC IPCA EUR USD JPY EURUSD USDJPY

22 # ATRIBUTO TIPO FORMATO DOMÍNIOS 22 Modalidade da Estrutura Drop List N(04) Parâmetro de Fixing Indexador Remuneração 1 Parâmetro de Fixing Indexador Remuneração 2 Drop List Drop List N(04) N(04) 25 Percentual de Participação Alta Numérico N(3,4) - 26 Percentual de Participação N(3,4) Numérico Baixa - 27 Percentual do Valor Nominal N(3,4) Numérico Devolvido - 28 Percentual Indexador N(3,4) Numérico Remuneração 1-29 Percentual Indexador N(3,4) Numérico Remuneração 2-30 Percentual Indexador N(3,4) Numérico Remuneração 3-31 Percentual Indexador N(3,4) Numérico Remuneração 4-32 Preço Exercício 1 Numérico N(17,7) - 33 Preço Exercício 1 Regra de N(17,7) - Numérico Remuneração 1 34 Preço Exercício 1 Regra de N(17,7) - Numérico Remuneração 2 35 Preço Exercício 1 Regra de N(17,7) - Numérico Remuneração 3 36 Preço Exercício 1 Regra de N(17,7) - Numérico Remuneração 4 37 Preço Exercício 2 Numérico N(17,7) - 38 Preço Exercício 2 Regra de N(17,7) - Numérico Remuneração 1 39 Preço Exercício 2 Regra de N(17,7) - Numérico Remuneração 2 40 Preço Exercício 2 Regra de N(17,7) - Numérico Remuneração 3 41 Preço Exercício 2 Regra de N(17,7) - Numérico Remuneração 4 42 Preço Inicial Ativo Subjacente Numérico N(12,8) - 43 Preço Inicial Indexador N(12,8) - Numérico Remuneração 1 44 Preço Inicial Indexador N(12,8) - Numérico Remuneração 2 45 Quantidade do ativo subjacente alta Numérico N(17,2) - 46 Quantidade do ativo subjacente baixa Numérico N(17,2) Investimento com Valor Nominal Protegido Investimento com Valor Nominal em Risco T T T T T T T T T T-1

23 # ATRIBUTO TIPO FORMATO DOMÍNIOS 47 Quanto Drop List N(04) 2031 Sim 2032 Não 48 Rebate Numérico N(3,4) - 49 Rebate B Numérico N(3,4) - 50 Referência de verificação Drop List N(04) Discreta Contínua 51 Regra de Remuneração 1 Drop List N(04) Acima Abaixo Dentro Fora Sempre Segue barreira Out Segue barreira In Maior Menor 52 Regra de Remuneração 2 Drop List N(04) Acima Abaixo Dentro Fora Sempre Segue barreira Out Segue barreira In 53 Regra de Remuneração 3 Drop List N(04) Acima Abaixo Dentro Fora Sempre Segue barreira Out Segue barreira In 54 Regra de Remuneração 4 Drop List N(04) Acima Abaixo Dentro Fora Sempre Segue barreira Out Segue barreira In 55 Regra Limitador Drop List N(04) Segue barreira Out Segue barreira In 56 Taxa de Remuneração 1 Numérico N(3,4) - 57 Taxa de Remuneração 2 Numérico N(3,4) - 58 Taxa de Remuneração 3 Numérico N(3,4) - 59 Taxa de Remuneração 4 Numérico N(3,4) - 60 Tipo Barreira Parcial Drop List N(04) Alta Baixa Ambos 61 Tipo de Verificação da Barreira Drop List N(04) Somente no vencimento Diária 62 Tipo Digital Drop List N(04) Accrual Somente no vencimento Diária 63 Tipo Proteção Barreira Drop List N(04) Absoluta Proporcional 64 Tipo Proteção Limitador Drop List N(04) Absoluta Proporcional 22

24 # ATRIBUTO TIPO FORMATO DOMÍNIOS 65 Tipo Verificação Digital Drop List N(04) Discreta Contínua 66 Tipo Verificação Limitador Drop List N(04) Discreta Contínua 67 Tratamento de Proventos Drop List N(04) Sim Não 68 Valor Barreira Down and In Numérico N(10,8) - 69 Valor Barreira Down and Out Numérico N(10,8) - 70 Valor Barreira Up and In Numérico N(10,8) - 71 Valor Barreira Up and Out Numérico N(10,8) - 72 Valor Barreira Down and In B Numérico N(10,8) - 73 Valor Barreira Down and Out B Numérico N(10,8) - 74 Valor Barreira Up and In B Numérico N(10,8) - 75 Valor Barreira Up and Out B Numérico N(10,8) - 76 Valor do Limitador Inferior Numérico N(10,8) - 77 Valor do Limitador Superior Numérico N(10,8) - 23

25 4. Regras Gerais de Preenchimento 4.1. Remuneração Index Grupo1 Index Grupo2 Index Grupo3 C1 Indexador Remuneração BRL Pré Selic USD C2 Preço Inicial Indexador Remuneração 2,2000 C3 Fonte de Informação Indexador Remuneração N/A Selic Bacen C4 Boletim Indexador Remuneração N/A N/A PTAXVenda C5 Parâmetro de Fixing Indexador Remuneração T-1 C6 Percentual Indexador Remuneração 120,0000% 100,0000% C7 Taxa de Remuneração 7,0000% 0,0000% 3,0000% C8 Convenção Taxa Indexador Remuneração 252 DU exp 252 DU exp 360 DC lin Caso o Emissor estabeleça uma remuneração (a depender do Indexador Remuneração escolhido), alguns campos do grupo de informações sobre a remuneração do COE passam a ser de preenchimento obrigatório. A tabela acima mostra quais campos devem ser preenchidos para os diferentes grupos de indexadores, conforme lista abaixo: Indexadores do Grupo 1: BRL Pré Indexadores do Grupo 2: DI, Selic Indexadores do Grupo 3: demais indexadores permitidos Para alguns ativos subjacentes, a informação de Boletim Indexador Remuneração não é necessária dado que não existe mais de um boletim para a divulgação por determinada fonte para aquele ativo. Quando isso acontecer, o campo C4 deve ser preenchido com a opção N/A. Em qualquer das alternativas de preenchimento ilustrada, os campos C3, C4, C5 e C8 aparecem como drop list e podem ser combinados de diferentes maneiras, criando diferentes configurações. Em algumas estruturas de COE o Emissor do certificado pode escolher não estabelecer uma remuneração, por exemplo, nas Famílias COE de Participação e Volatilidade o Proprietário do certificado pode receber apenas a variação do preço do ativo subjacente sem uma taxa de remuneração associada. Nessas estratégias os campos referentes à remuneração são opcionais, e não devem ser preenchidos no momento do registro da operação, de forma a refletir a não existência dessa possibilidade. Pelo mesmo motivo nas estruturas da família Participação e da família Volatilidade o indexador escolhido para a remuneração tem que ser diferente do parâmetro escolhido para o campo Cód. Index 01 (Ativo Subjacente). Dessa forma, não é permitido o registro de COE que repasse ao seu investidor, por exemplo, a variação do IPCA via remuneração e também via participação do ativo subjacente na mesma estrutura. A lista de combinações permitidas para os campos Fonte e Boletim dos Indexadores de Remuneração aceitos pode ser encontrada no item 4.9. Ativos Subjacentes, nessa seção Regras de Remuneração C9 C10 Preço Exercício 1 Regra de Remuneração C11 Preço Exercício 2 Regra de Remuneração Regra de Remuneração Acima Abaixo Dentro Fora Sempre 17, , , , , ,0000 Segue Barreira In Segue Barreira Out Maior Menor 24

26 Da mesma forma, em algumas estruturas de COE o Emissor do certificado tem a prerrogativa de determinar uma regra que deve ser observada para que aquele COE pague a remuneração, conforme registrada, ao seu Proprietário. As diferentes regras foram definidas no item 1. Características Funcionais do COE desse documento. Nos casos onde a remuneração é opcional, caso o Emissor determine a sua não existência, também os campos de regra devem ficar vazios de forma a refletir essa escolha. Caso a remuneração exista, a depender da regra escolhida se faz necessário o preenchimento do Preço (nas regras acima e abaixo ), do Preço e do Preço Exercício 2, onde Preço é menor que o Preço Exercício 2 (nas regras dentro e fora ) ou não se faz necessário o preenchimento dos campos Preço (nas regras sempre, segue barreira in, segue barreira out, maior e menor ), de acordo com a tabela acima Barreira na Estrutura Os COE com Barreira na Estrutura permitem a inserção de uma Barreira Simples ou uma Barreira Dupla para o Ativo Subjacente de forma que o mesmo parâmetro faz com que tanto o Percentual de Participação Alta quanto o Percentual de Participação Baixa passam a existir ao mesmo tempo, no caso da barreira In ser atingida, ou deixam de existir ao mesmo tempo, no caso da barreira Out ser atingida. Preenchimento de Barreira Simples C12 Tipo de Verificação da Barreira Diária Diária Somente no Vencimento Somente no Vencimento C13 Valor Barreira Up and In 19,0000 C14 Valor Barreira Down and In 15,0000 C15 Valor Barreira Up and Out 19,0000 C16 Valor Barreira Down and Out 15,0000 C17 Referência de verificação Contínua Discreta Contínua Discreta C18 Rebate 2,0000% 2,0000% C19 Fonte de Informação Barreira BM&FBovespa BM&FBovespa BM&FBovespa BM&FBovespa C20 Boletim Barreira N/A Fechamento N/A Fechamento C21 Data de Fixing Barreira N/A N/A T-1 T-1 Preenchimento de Barreira Dupla C22 Tipo de Verificação da Barreira Diária Somente no Somente no Diária Vencimento Vencimento C23 Valor Barreira Up and In 19, ,0000 C24 Valor Barreira Down and In 15, ,0000 C25 Valor Barreira Up and Out 21, ,0000 C26 Valor Barreira Down and Out 15, ,0000 C27 Referência de verificação Contínua Discreta Discreta Contínua C28 Rebate 2,0000% 2,0000% C29 Fonte de Informação Barreira BM&FBovespa BM&FBovespa BM&FBovespa BM&FBovespa C30 Boletim Barreira N/A Fechamento Fechamento N/A C31 Data de Fixing Barreira N/A T-1 N/A T-1 O Emissor pode escolher usar uma das quatro diferentes barreiras, conforme definidas no item 1. Características Funcionais do COE, desse documento, ou escolher combinar duas barreiras diferentes ao 25

27 determinar a estrutura de COE, desde que uma seja do tipo In e outra do tipo Out. Nesse último caso, a barreira Out só passa a ser válida a partir do momento em que a barreira In for atingida. O Campo Rebate, que tem preenchimento opcional, indica a taxa flat que incide sobre o Valor Nominal e é pago caso a barreira do tipo In não tenha sido atingida ou a barreira do tipo Out tenha sido atingida. Os Campos 1 Fonte de Informação Barreira, Boletim Barreira e Data de Fixing Barreira, de preenchimento obrigatório, indicam os parâmetros utilizados para verificação do atingimento da(s) barreira(s). Note que eles podem indicar parâmetro diferente daqueles utilizados para o preço de exercício (descritos no item 4.9. dessa seção), desde que, claro, façam referência também ao ativo subjacente em questão. É importante notar que e Campo Boletim Barreira deve ser preenchido com a opção N/A quando a Referência da verificação for Contínua e o Campo Data de Fixing Barreira deve ser preenchido com a opção N/A quando o Tipo de Verificação da Barreira for Diária. Os Campos Tipo de Verificação da Barreira e Referência de verificação, Fonte de Informação Barreira, Boletim Barreira e Data de Fixing Barreira aparecem como drop list e podem ser combinados de diferentes maneiras, criando diferentes configurações. Nas estruturas com barreiras duplas, as duas barreiras usam a mesma regra de Tipo de Verificação da Barreira e Referência de verificação e os mesmos parâmetros de Fonte de Informação Barreira, Boletim Barreira e Data de Fixing Barreira. A lista de combinações permitidas para os campos Fonte de Informação Barreira e Boletim Barreira referentes à(s) barreira(s) estabelecida(s) pode ser encontrada no item 4.9. Ativos Subjacentes, nessa seção Barreira Parcial O campo Tipo Barreira Parcial só existe nas estruturas COE com Barreira Parcial, não existindo nas demais estruturas COE que apresentam barreiras. Os COE com Barreira Parcial permitem a inserção de uma Barreira Simples ou uma Barreira Dupla para o Ativo Subjacente de forma que apenas uma parte da estrutura passa a existir, no caso da barreira In ser atingida, ou deixa de existir, no caso da barreira Out ser atingida. Ao escolher a opção Alta para o campo Tipo Barreira Parcial, o Emissor indica que a barreira (simples ou dupla) determina a existência apenas do Percentual de Participação Alta, ou seja, da participação recebida pelo investidor caso o preço final seja superior ao preço de exercício em questão. Ao escolher a opção Baixa para o campo Tipo Barreira Parcial, o Emissor indica que a barreira (simples ou dupla) determina a existência apenas do Percentual de Participação Baixa, ou seja, da participação recebida pelo investidor caso o preço final seja inferior ao preço de exercício em questão. Ao escolher a opção Ambas para o campo Tipo Barreira Parcial, o Emissor indica a existência de barreira (simples ou dupla) que incidirá sobre o Percentual de Participação Alta e a existência de barreira (simples ou dupla) que incidirá sobre o Percentual de Participação Baixa. Dessa forma, pode escolher colocar tipos 1 Atualmente esses campos só existem nas estruturas de compra da Família Participação. Nas demais estruturas, a Fonte, Boletim e Data de Fixing referentes ao parâmetro de verificação da barreira são as mesmas selecionadas para o ativo subjacente. 26

28 e valores de barreiras diferentes para o perfil de alta ou de baixa da estrutura, que podem, portanto, existir de forma independente. Preenchimento de Barreiras Parciais Independentes (Simples e Duplas) C32 Tipo de Verificação da Barreira Diária Somente no Vencimento Diária Somente no Vencimento C33 Valor Barreira Up and In 19,0000 C34 Valor Barreira Down and In 15, , ,0000 C35 Valor Barreira Up and Out 19, ,0000 C36 Valor Barreira Down and Out 14,0000 C37 Valor Barreira Up and In B 19,0000 C38 Valor Barreira Down and In B 15,0000 C39 Valor Barreira Up and Out B C40 Valor Barreira Down and Out B 15,0000 C41 Referência de verificação Contínua Discreta Discreta Contínua C42 Rebate 2,0000% 2,000% 2,000% 2,0000% C43 Rebate B 2,0000% C44 Tipo Barreira Parcial Alta Baixa Ambas Ambas C45 Fonte de Informação Barreira BM&FBovespa BM&FBovespa BM&FBovespa BM&FBovespa C46 Boletim Barreira N/A Fechamento Fechamento N/A C47 Data de Fixing Barreira N/A T-1 N/A T-1 Assim como na opção anterior, o Emissor pode escolher usar uma das quatro diferentes barreiras, conforme definidas no item 1. Características Funcionais do COE, desse documento, ou escolher combinar duas barreiras diferentes ao determinar estrutura de COE, desde que uma seja do tipo In e outra do tipo Out. Nesse último caso, a barreira Out só passa a ser válida a partir do momento em que a barreira In foi atingida. Quando as opções Alta ou Baixa são escolhidas para o Tipo Barreira Parcial, os campos C37 a C40 e C43 da tabela acima não devem ser preenchidos. Quando a opção Ambas for escolhida para o Tipo Barreira Parcial, os campos C33 a C36 e C42 referem-se às barreiras (simples ou duplas) escolhidas para o Percentual de Participação Alta e os campos C37 a C40 e C43 referem-se às barreiras (simples ou duplas) escolhidas para o Percentual de Participação Baixa. O Campo Rebate e Rebate B, que têm preenchimento opcional, indica a taxa flat que incide sobre o Valor Nominal e é pago caso a barreira do tipo In não tenha sido atingida ou a barreira do tipo Out tenha sido atingida. Note que é possível escolher barreira simples para a alta e barreira dupla para a baixa ou vice-versa, por exemplo, simples para as duas, ou dupla para as duas. Da mesma forma é possível escolher um rebate para as barreiras associadas à alta e/ou as barreiras associadas à baixa. Os Campos 2 Fonte de Informação Barreira, Boletim Barreira e Data de Fixing Barreira, de preenchimento obrigatório, indicam os parâmetros utilizados para verificação do atingimento da(s) barreira(s). Note que eles podem indicar parâmetro diferente daqueles utilizados para o preço de exercício (descritos no item 4.9. dessa seção), desde que, claro, referentes também ao ativo subjacente em questão. 2 Atualmente esses campos só existem nas estruturas de compra da Família Participação. Nas demais estruturas, a Fonte, Boletim e Data de Fixing referentes ao parâmetro de verificação da barreira são as mesmas selecionadas para o ativo subjacente. 27

29 É importante notar que e campo Boletim Barreira deve ser preenchido com a opção N/A quando a Referência da verificação for contínua e o campo Data de Fixing Barreira deve ser preenchido com a opção N/A quando o Tipo de Verificação da Barreira for diária. Os Campos Tipo de Verificação da Barreira e Referência de verificação, Fonte de Informação Barreira, Boletim Barreira e Data de Fixing Barreira aparecem como drop list e podem ser combinados de diferentes maneiras, criando diferentes configurações, e referem-se a todas as barreiras (duplas ou simples e associadas ao Percentual de Participação Alta e/ou Percentual de Participação Baixa ). A lista de combinações permitidas para os campos Fonte de Informação Barreira e Boletim Barreira referentes à(s) barreira(s) estabelecida(s) pode ser encontrada no item 4.9. Ativos Subjacentes, nessa seção Limitadores C48 Regra Limitador Segue Barreira In Segue Barreira Out C49 Valor do Limitador Superior 19, ,0000 C50 Valor do Limitador Inferior 15, ,0000 Nas estruturas COE que permitem a inserção de Limitador para o Ativo Subjacente, o Emissor pode escolher usar um dos dois diferentes limitadores, conforme definidos no item 1. Características Funcionais do COE desse documento, ou combinar os dois limitadores em uma estrutura COE. Nas estruturas que contam com a existência de uma barreira para o ativo subjacente (seja na estrutura ou parcial), é possível (mas não necessário) preencher a regra do limitador de forma a demonstrar que sua existência acompanha a regra estabelecida para a barreira, ou seja, o Valor do Limitador Superior e/ou Inferior deixam de existir ( Segue Barreira Out ) ou passam a existir ( Segue Barreira In ) a depender do Tipo de Verificação da Barreira e da Referência de verificação, conforme descrito anteriormente. Nas estruturas de COE que não tem barreiras, o campo C48 (que aparece como drop list) não deve ser preenchido, demonstrando que os campos Valor do Limitador Superior e/ou Valor do Limitador Inferior não são condicionais, mas sim observados da mesma forma que se observa o Preço de Exercício Percentual de Participação C51 C52 Exemplos de Utilização Percentual de Participação Alta Percentual de Participação Baixa Ex. 1 Base Ex. 2 Alav. Alta Ex.3 Alav. Baixa Ex.4 Desalav. Alta 28 Ex.5 Desalav. Baixa Ex.6 Compra Call Ex.7 Venda Put Ex. 8 Venda Call Ex. 9 Compra Put 100,0% 150,0% 100,0% 50,0% 100,0% 100,0% 0,0% 100,0% 0,0% 100,0% 100,0% 150,0% 100,0% 50,0% 0,0% 100,0% 0,0% 100,0% Nas estruturas COE das famílias Participação e Volatilidade o Emissor pode refletir diferentes configurações para o pagamento da variação do preço do ativo subjacente ao Proprietário utilizando diferentes formas de preenchimento para os campos de Percentual de Participação de Alta (percentual de participação recebido pelo proprietário do COE nos casos onde o preço do ativo subjacente no vencimento fica acima do preço de exercício relevante) e Percentual de Participação de Baixa (percentual de participação recebido pelo proprietário do COE nos casos onde o preço do ativo subjacente no vencimento fica abaixo do preço de exercício relevante). Na tabela acima, são demonstradas as diferentes situações que podem ser refletidas no COE.