Resultados do exercício social do 9M07: Receita Líquida sobe 12,4% e margem EBITDA atinge 69,8%

Transcrição

1 Resultados do exercício social do 9M07: Receita Líquida sobe 12,4% e margem EBITDA atinge 69,8% São Paulo, 16 de novembro de 2007 A Primav Ecorodovias S.A. (Ecorodovias), que administra a Ecovias dos Imigrantes (SP), Ecovia Caminho do Mar (PR), Ecosul - Rodovias do Sul (RS), Ecopátio Logística Cubatão (SP), Ecopátio Logística imigrantes (SP) e STP - Serviços e Tecnologia de Pagamentos, anuncia seus resultados referentes ao terceiro trimestre (3T07) e primeiros nove meses (9M07) de As informações financeiras e operacionais abaixo são apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. As comparações, exceto onde indicado o contrário, referemse ao terceiro trimestre (3T06) e primeiros nove meses de 2006 (9M06). DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS ANCEIROS Relações com Investidores Roberto Koiti Nakagome Diretor de Relações com Investidores Raquel Turano de Souza Relações com Investidores A Ecorodovias comunicou, em Fato Relevante de 14 de novembro de 2007, que celebrou contrato de compra e venda de ações da concessionária Rodovia das Cataratas S.A., sujeito a condições precedentes e outras avenças e submissão da operação aos órgãos competentes. A receita líquida no trimestre somou R$ 163,2 milhões, representando um crescimento de 16,3% em relação ao 3T06. A receita líquida no acumulado do ano alcançou R$ 471,8 milhões, com crescimento de 12,4% se comparado ao ano anterior. invest@ecorodovias.com.br Website Endereço Av. Brigadeiro Faria Lima, 3900, 11º andar CEP São Paulo - SP Telefone (11) O EBITDA de R$ 112,5 milhões no 3T07 apresentou um crescimento de 30,2% em relação ao 3T06, verificando uma margem EBITDA de 68,9%. O EBITDA no 9M07 foi de R$ 329,5 milhões, com crescimento de 15,9% em relação ao 9M06 e alcançando margem de 69,8%. O tráfego de veículos pedagiados nas rodovias apresentou um crescimento de 9,1% no 9M07 em relação ao ano anterior, totalizando mil veículos equivalentes pagantes. O lucro líquido no 3T07 apresentou crescimento de 75,6% e, no 9M07, aumento de 9,9%, se comparados com os mesmos períodos de Em setembro, foi realizado em Santos (SP) o Earthwave Festival de Surf Ecorodovias, evento em prol do meio-ambiente e contra o aquecimento global que contou com campeonato de surf e quebra do recorde mundial de maior número de surfistas na mesma onda. A concessionária Ecosul efetuou a liquidação total de suas debêntures, emitidas em maio de 2002, no valor de R$ 30,0 milhões. Destaques Tráfego (em milhares de eixos equivalentes) ,9% ,1% Receita Líquida 163,2 140,3 16,3% 471,8 419,6 12,4% EBIT 2 83,2 54,3 53,2% 244,0 193,2 26,3% Lucro Líquido 37,4 21,3 75,6% 124,0 112,8 9,9% EBITDA 3 112,5 86,4 30,2% 329,6 284,4 15,9% Margem EBITDA 68,9% 61,6% 7,3 p.p. 69,8% 67,8% 2,0 p.p. Dívida Líquida 448,9 309,6 45,0% 2 EBIT = Receita Líquida - Custo dos Serviços Prestados - Despesas Gerais e Administrativas 3 EBITDA = EBIT + Depreciação e amortização 1

2 COMPANHIA A Ecorodovias é uma empresa holding, de capital aberto registrada na CVM, cujos acionistas são Primav Construções e Comércio S.A. (Grupo CR Almeida) e Impregilo International Infrastuctures N.V. (Grupo Impregilo) Quarenta e um milhões de veículos circulam por ano nos 937,3 quilômetros de rodovias administradas pela Ecorodovias. Suas concessionárias, Ecovias dos Imigrantes (SP), Ecovia Caminho do Mar (PR) e Ecosul - Rodovias do Sul (RS), têm como característica principal ligar os maiores centros produtores e de consumo do país aos três mais importantes portos brasileiros: Porto de Santos, Porto de Paranaguá e Porto do Rio Grande, respectivamente. Por elas, passam hoje mais de 40% de todas as mercadorias movimentadas nos principais corredores de importação e exportação brasileiros e são importantes pólos de turismo do litoral brasileiro. Além das concessionárias, a Companhia também detém participação de 12,75% no controle da STP - Serviços e Tecnologia de Pagamentos, empresa voltada ao desenvolvimento dos sistemas de cobrança eletrônica de pedágio e estacionamento. Com a perspectiva de desenvolvimento de novos negócios na área de logística próxima aos portos em que atua, a Ecorodovias, em 2006, assumiu a concessão de uso de uma área de 442,7 mil metros quadrados, no município de Cubatão (SP). As obras para a implantação de um pátio intermodal e regulador do fluxo de caminhões e cargas com destino ao Porto de Santos Ecopátio Logística Cubatão - são financiadas pelo BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) e foram iniciadas em abril de Em maio de 2007, foi adquirido, através de nova empresa do grupo - Ecopátio Logística Imigrantes, uma área de 420 mil metros quadrados na Rodovia dos Imigrantes, que será destinada à implantação de pátios de armazenagem de cargas. ANÁLISE DO RESULTADO Receita Bruta A receita bruta consolidada no 3T07 totalizou R$ 173,2 milhões, correspondendo a um crescimento de 16,0% em relação ao 3T06. No total do 9M07, a receita bruta cresceu 12,1% comparado ao mesmo período de 2006, alcançando R$ 499,4 milhões.. Receita Bruta Ecovias dos Imigrantes 124,7 110,7 12,6% 356,7 328,4 8,6% Ecovia Caminho do Mar 26,9 23,0 17,0% 80,4 69,3 16,0% Ecosul Rodovias do Sul 20,6 14,8 39,2% 59,5 46,1 29,1% Ecopátio Logística Cubatão 1,0 0,8 25,0% 2,8 1,6 75,0% Total 173,2 149,3 16,0% 499,4 445,4 12,1% Tráfego Tanto o tráfego pedagiado medido pelo número de veículos quanto pelo conceito de eixos equivalentes apresentaram sólido crescimento na comparação trimestral e dos primeiros nove meses do ano. O volume de tráfego pedagiado, medido pelo número de veículos no 3T07, teve um crescimento de 8,3%, sendo que o tráfego pedagiado medido pelo conceito de eixos equivalentes apresentou um crescimento de 10,9%, ambos comparados ao 3T06. Em relação aos primeiros nove meses do ano, os crescimentos foram de 6,5% em número de veículos pedagiados e de 9,1% pelo conceito de eixos equivalentes, comparados ao 9M06. As três concessionárias do grupo apresentaram crescimento de tráfego pedagiado, com destaque no 9M07 para Ecosul (15,8%), influenciado pelo aumento do fluxo de transportes de cargas ao Porto de Rio Grande. 2

3 A evolução do tráfego pedagiado nas rodovias administradas pela Ecorodovias está apresentada abaixo: Volume de Tráfego (em nº de veículos pagantes) Ecovias dos Imigrantes ,1% ,3% Ecovia Caminho do Mar ,1% ,8% Ecosul Rodovias do Sul ,3% ,5% Total ,3% ,5% Volume de Tráfego (em nº de eixos equivalentes) Ecovias dos Imigrantes ,5% ,0% Ecovia Caminho do Mar ,2% ,6% Ecosul Rodovias do Sul ,8% ,8% Total ,9% ,1% Nota: Eixo equivalente é uma unidade básica de referência em estatísticas de cobrança de pedágio no mercado brasileiro. Veículos leves, tais como carros de passeio, correspondem a uma unidade de eixo equivalente. Veículos pesados, como caminhões e ônibus são convertidos em eixos equivalentes por um multiplicador aplicado sobre o número de eixos do veículo, conforme estabelecido nos termos de cada contrato de concessão. Tarifa Média A tarifa média por eixo equivalente das concessionárias do grupo apresentou um aumento de 3,9% no trimestre, em relação ao ano anterior e 1,8% nos primeiros nove meses visto que, a Ecovias, responsável por cerca de 68,0% da receita bruta da Ecorodovias, sofreu um reajuste de 4,4% aplicado em 1º de julho de O aumento da tarifa média da Ecosul, referente à correção contratual e recomposição de tarifas básicas no período, reflete o reajuste de tarifa estabelecido em contrato de 11,6%, tanto para veículos de passeio como para veículos comerciais, a partir de 1º de janeiro de Tarifa Média (em R$ / eixo equivalente) Ecovias dos Imigrantes 10,14 9,60 5,7% 9,74 9,62 1,2% Ecovia Caminho do Mar 9,61 9,32 3,1% 9,69 9,43 2,8% Ecosul Rodovias do Sul 4,53 4,06 11,6% 4,55 4,09 11,2% Consolidado 8,71 8,38 3,9% 8,53 8,38 1,8% Receita Acessória No terceiro trimestre de 2007, as receitas acessórias e de prestação de serviços somaram R$ 6,1 milhões, apresentando um aumento de 35,6%, em relação ao terceiro trimestre de No 9M07, essa receita foi de R$ 18,9 milhões, representando um aumento de 39,7%, se comparado ao 9M06. Custos Operacionais e Despesas Administrativas O custo dos serviços prestados e despesas administrativas no 3T07 apresentaram uma redução de 7,0% em relação ao 3T06, somando R$ 80,0 milhões. Nos primeiros nove meses, houve um acréscimo de 0,6% em relação ao 9M06, somando R$ 227,8 milhões, demonstrando controle e eficiência na gestão de custos. As principais variações registradas foram: aumento nas despesas com Pessoal, refletindo o aumento da estrutura da holding para a participação nos novos programas de concessão e reformulação do ECSC (Centro de Serviços Corporativos), que passou a incorporar um Centro de Informática e Automação com atendimento centralizado das necessidades das unidades de negócio do grupo; 3

4 redução de Conservação e Manutenção devido aos investimentos realizados na restauração de pavimento durante os anos de 2006 e 2007 que reduziram as necessidades de intervenção nas pistas, beneficiadas, também, pela qualidade e durabilidade da massa asfáltica produzida em usina da própria companhia, além do ganho de escala gerado pelas contratações do ECSC e ECSE; redução no item Depreciação / Amortização devido à prorrogação de prazo da concessionária Ecovias, que resultou na diminuição da taxa de depreciação dos principais ativos da empresa. Custos Operacionais e Despesas Administrativas Pessoal 15,9 12,2 30,1% 43,6 35,5 22,8% Conservação e Manutenção 8,1 12,0 (32,5%) 21,5 25,7 (16,3%) Serviços de Terceiros 10,4 10,4-29,0 27,2 6,6% Seguros 1,8 1,7 5,9% 5,3 5,2 1,9% Poder Concedente 4,5 3,9 15,4% 12,8 11,7 9,4% Depreciação / Amortização 29,3 32,1 (8,7%) 85,5 91,1 (6,1%) Outros 10,0 13,6 (26,5%) 30,1 30,0 0,3% Total 80,0 86,0 (7,0%) 227,8 226,4 0,6% EBIT No 3T07, o EBIT (receita líquida custo dos serviços prestados despesas gerais e administrativas) totalizou R$ 83,2 milhões, um aumento de 53,2% em relação ao 3T06. Já nos primeiros nove meses, o EBIT registrou um aumento de 26,3%, se comparado ao mesmo período de 2006, com R$ 244,0 milhões. EBITDA O EBITDA (EBIT + depreciação e amortização) no 3T07, no valor de R$ 112,5 milhões, foi superior em 30,2%, comparado ao 3T06, com uma margem EBITDA de 68,9%. No 9M07, a margem EBITDA ficou em 69,8%, com valor de R$ 329,6 milhões. Resultado Financeiro Conforme demonstrado abaixo, o resultado financeiro líquido no 3T07 teve uma variação de 98,3% em relação ao 3T06. Já nos primeiros nove meses, essa variação foi de 201,7%. A forte variação cambial positiva ocorrida em 2006 foi anulada devido à troca da principal dívida da companhia, originalmente vinculada à moeda estrangeira e que passou a ser vinculada ao IGP-M (principal índice de reajuste das tarifas de pedágio das concessionárias de rodovias), aumentando a variação monetária no período. Os Outros Efeitos Financeiros foram, basicamente, os efeitos de IOC (Imposto sobre Operações de Crédito) e IOF (Imposto sobre Operações Financeiras) relativos aos financiamentos captados pela Ecovias em dezembro de 2006 e pela Ecovia em junho de Resultado Financeiro Líquido Juros (financiamentos/debêntures) (14,6) (12,6) 15,9% (41,6) (36,8) 13,0% Variação Cambial - (1,3) - 0,2 18,1 (98,9%) Variação Monetária (10,8) (1,3) 730,8% (17,2) (2,7) 537,0% Operações de hedge (2,5) - Receitas de Aplic. Financeiras 2,8 5,2 (46,2%) 7,9 11,4 (30,7%) Outros Efeitos Financeiros (0,8) (1,8) (55,6%) (3,9) (5,6) (30,4%) Total (23,4) (11,8) 98,3% (54,6) (18,1) 201,7% Lucro Líquido O lucro líquido no trimestre de R$ 37,4 milhões representou um aumento de 75,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. No 9M07, o lucro líquido obteve aumento de 9,9%, se comparado aos mesmos meses de 2006, devido ao aumento da receita de pedágio e redução dos custos dos 4

5 serviços prestados. ENDIVIDAMENTO Em 30 de setembro de 2007, a dívida total da Ecorodovias somava R$ 569,3 milhões, apresentando uma elevação de 6,7% sobre os R$ 533,5 milhões apresentados na mesma data de A dívida líquida apresentou crescimento de 45,0%. Além da emissão de R$ 450,0 milhões em debêntures da Ecovias dos Imigrantes em dezembro de 2006, a Ecovia também refinanciou, em junho de 2007, sua dívida através de um empréstimo vinculado ao CDI, que alterou significativamente o perfil da dívida, prolongando seus vencimentos, reduzindo o custo de captação e proporcionando grande flexibilidade no gerenciamento de seu fluxo de caixa. Em 06 de setembro de 2006, a Ecosul efetuou a liquidação total da Primeira Emissão de Debêntures da empresa, que foi realizada em maio de 2002, no valor de R$ 30,0 milhões. CREDORES 30/9/ /9/2006 Var. Indexador Juros Debêntures 500,9 9,2 (1) 5.344,6% R$ IGP-M + 9,50% e 104,00% CDI Financiamento BID - 221,6 - US$ Fixed rates+ 4,75% aa e Libor + 4,50% aa Financiamento BNDES - 142,1 - R$ TJLP + 5,00% a.a. Financiamento BNDES 38,7 - - R$ TJLP + 2,40% a.a. Unibanco - 123,6 - R$ CDI + 6,17% a.a. Banco ABC - 22,1 - R$ CDI + 4,91% a.a. Banco Votorantim - 10,4 - R$ CDI + 3,9083% a.a. Bradesco 28,4 - - R$ 107,70% CDI Outros Empréstimos 1,3 4,5 (71,1%) R$ - Divida Total 569,3 533,5 6,7% Caixa Disponível 120,5 223,9 (46,2%) Divida Líquida 448,8 309,6 45,0% (1) Referente às debêntures da Ecosul, que foram totalmente liquidadas em 06 de setembro de CAPEX Os investimentos realizados no terceiro trimestre de 2007 na Ecorodovias foram 57,6% superiores em relação ao mesmo trimestre de 2006, totalizando R$ 53,6 milhões. No acumulado do ano, foram investidos R$ 129,6 milhões. Deste total, 23,4% foram investimentos destinados às obras do Ecopátio Logística Cubatão, os demais investimentos corresponderam, principalmente, à pavimentação nas concessionárias de rodovias, sendo a Ecovias responsável por 52,6% destes investimentos. CAPEX Ecovias dos Imigrantes 32,0 21,0 52,4% 68,2 56,4 20,9% Ecovia Caminho do Mar 7,0 5,6 25,0% 13,1 11,4 14,9% Ecosul Rodovias do Sul 3,9 3,0 30,0% 7,1 6,8 4,4% Ecopátio Logística Cubatão 9, ,4 0, ,0% Outras empresas 1,4 4,4 (68,2%) 10,8 4,9 120,4% Total 53,6 34,0 57,6% 129,6 79,9 62,2% 5

6 RESPONSABILIDADE SOCIOAMBIENTAL O projeto Ecoviver, programa de Responsabilidade Socioambiental patrocinado pela Ecorodovias, voltado à educação ambiental de crianças e jovens, alunos de escolas públicas de municípios próximos às rodovias administradas pelas empresas do grupo, atendeu, desde o início de 2007, 33,5 mil crianças em 14 municípios dos estados de São Paulo, Paraná e Rio Grande do Sul. FATOS RECENTES FATO RELEVANTE Comunicado em 14 de novembro de 2007 A Ecorodovias, comunicou ao mercado, em fato relevante, que celebrou contrato de compra e venda de ações da concessionária Rodovia das Cataratas S.A., sujeito a condições precedentes e outras avenças e submissão da operação aos órgãos competentes. A concessionária, que teve suas operações iniciadas em 1997, faz a ligação entre os municípios de Guarapuava e Foz do Iguaçu através da BR-277, no estado do Paraná, com extensão de 387,1 km. A receita bruta da companhia em 2006 foi de R$ 104,5 milhões, com um tráfego de 9,9 milhões de veículos. Com esta aquisição, a Ecorodovias segue com seu modelo de gestão diferenciada em busca contínua de sinergia entre seus negócios aliado ao crescimento qualificado. Ecorodovias anuncia pagamento de dividendos Notícia publicada em 08 de agosto de 2007 A Ecorodovias anunciou o pagamento de dividendos aos acionistas no valor total de R$ 48,0 milhões. Os dividendos foram distribuídos com base em balanço levantado em 30 de junho de Earthwave Festival de Surf Ecorodovias Notícia publicada em 03 de setembro de 2007 O evento de surf em prol do meio-ambiente e contra o aquecimento global realizado entre os dias 30 de agosto e 02 de setembro de 2007 na cidade de Santos SP registrou o recorde mundial de o maior número de surfistas na mesma onda, com 84 surfistas. Ecorodovias recebe Prêmio Marketing Best de Responsabilidade Social Notícia publicada em 06 de setembro de 2007 A Ecorodovias recebeu o Prêmio Marketing Best de Responsabilidade Social pela campanha Papai Noel Existe, que presenteou, no Natal do ano passado, crianças carentes de 19 instituições nos estados de São Paulo, Paraná e Rio Grande do Sul. Liquidação da Primeira Emissão de Debêntures da Ecosul Notícia publicada em 10 de setembro de 2007 A Ecorodovias informou que no dia 06 de setembro de 2007 efetuou a liquidação da Primeira Emissão de Debêntures da Empresa Concessionária de Rodovias do Sul S.A. Ecosul, realizada em maio de 2002, no valor de R$ 30,0 milhões. EMPRESAS DO GRUPO Todos os anos, mais de 30 milhões de veículos trafegam nos 176,8 quilômetros das rodovias do Sistema Anchieta-Imigrantes. Operado pela concessionária Ecovias, o sistema é o principal corredor de exportação para o Porto de Santos, o maior da América Latina, e liga a região metropolitana de São Paulo ao Pólo Petroquímico de Cubatão, às indústrias do ABCD e à Baixada Santista. As rodovias são importantes tanto para veículos pesados, responsáveis pelo transporte de bens para o comércio exterior e produtos importados, quanto para carros de passeio, que vão em direção ao litoral. 6

7 A concessionária Ecovia Caminho do Mar é responsável pelo conjunto de rodovias federais e estaduais que formam o principal corredor de transporte de bens do Paraná. Por elas circulam, anualmente, quase cinco milhões de veículos, dos quais 30% transportam cargas. A empresa administra 85,7 quilômetros da BR-277, entre Curitiba (PR) e Paranaguá (PR); as estradas estaduais PR-508 e PR- 407, que dão acesso a Matinhos, Pontal do Paraná, e Praia de Leste, no litoral do Estado; e mantém 38,4 quilômetros das rodovias de acesso: PR-804, PR-408 e PR-411. A Ecovia já executou boa parte do cronograma de obras previsto em contrato e já investiu cerca de R$ 111,4 milhões. Os recursos foram aplicados na infra-estrutura operacional, na instalação dos três postos de atendimento ao usuário, na compra de viaturas e ambulâncias, em obras de restauração, recuperação, conservação, manutenção e sinalização da BR-277 e das PR-407 e PR-508, na construção da terceira faixa da BR-277 na subida da serra e na construção do viaduto na interseção da rodovia com a avenida Rui Barbosa. A Ecosul - Rodovias do Sul administra a maior malha viária do Brasil, conhecida como Pólo Rodoviário de Pelotas (RS). Essa concessão reúne cinco trechos vitais para as economias regional e nacional. O maior deles, conhecido como corredor do Mercosul, tem 123 quilômetros. Somente pelo trecho entre Pelotas e Porto do Rio Grande, o terceiro em movimentação de cargas do Brasil, trafegam 16,5 milhões de toneladas de bens por ano. Cerca de 46% dos 6,3 milhões de veículos que trafegam anualmente pelas rodovias administradas pela Ecosul são de carga. Além da relevância econômica, as estradas exercem importante papel turístico, pois são o principal acesso para uruguaios e argentinos ao litoral brasileiro. O Grupo STP Serviços e Tecnologia de Pagamentos S.A. foi criado com o principal interesse de facilitar a vida dos usuários de rodovias e estacionamentos, expandindo a cobrança eletrônica de pedágios e garantindo maior fluidez às estradas em que atua em âmbito nacional. Atualmente, a STP administra o pedágio eletrônico de concessões rodoviárias dos estados de São Paulo, Rio de Janeiro, Paraná e Rio Grande do Sul, possuindo cerca de tags do sistema de cobrança eletrônica de pedágio instalados. Além de administrar o pedágio eletrônico de concessões rodoviárias, a STP já ampliou seus serviços para estacionamentos de shopping centers em São Paulo e Rio de Janeiro e estacionamento do Aeroporto de Congonhas. Estender o uso da tecnologia a estacionamentos e outros empreendimentos é uma estratégia com alto potencial de expansão da base de clientes do sistema. Cubatão A Ecopátio Logística Cubatão foi criada em abril de 2006 com o objetivo de administrar o terminal intermodal e regulador de fluxo de caminhões e cargas com destino ao Porto de Santos. Este terminal está localizado no município de Cubatão - SP e possui uma área de 442,7 mil metros quadrados que permitirá a criação de cerca de vagas estáticas e rotativas para caminhões e cargas. Através da aplicação do que há de mais moderno em sistemas de monitoramento e controle de tráfego, 7

8 aliada à experiência da Ecorodovias na área de operação rodoviária, este projeto pioneiro irá ajudar os exportadores brasileiros e o Porto de Santos na administração logística de seus produtos, diminuindo significativamente o tempo e o custo do processo de exportação. O projeto conta com o apoio do BNDES para o financiamento das obras, as quais têm valor estimado em R$ 92 milhões e previsão de finalização no início de Imigrantes A Ecopátio Logística Imigrantes, nova controlada da Ecorodovias, terá por objetivo a implantação de um pátio de armazenagem de cargas em seu recém-adquirido imóvel no entroncamento da Rodovia dos Imigrantes com o futuro trecho do Rodoanel-Sul. ECSC Centro de Serviços Corporativos modernizou a gestão da companhia, unificando os serviços administrativos, financeiros, de recursos humanos, de TI e automação.para prestação de serviços às unidades de negócio do grupo. Dentro do mesmo conceito, o ECSE Centro de Serviços de Engenharia tem o objetivo de modernizar a gestão da companhia, centralizando os projetos de engenharia das empresas e as compras corporativas. Esse tipo de centro, tendência na gestão de empresas, é adotado como forma de unificar práticas e procedimentos e reduzir custos. Estas informações e declarações contêm considerações futuras referentes às perspectivas de negócios, que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais considerações refletem as crenças e perspectivas de nossa Administração e a informações que a Companhia possui acesso. As declarações sobre o futuro não são garantias de desempenho e as condições dependem, sobretudo, das condições econômicas, de mercado, políticas governamentais e fatores operacionais. Portanto, os resultados 8

9 BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO em milhões de R$ 30/09/ /09/2006 Var. ATIVO Disponibilidades 21,4 44,8 (52,2%) Aplicações financeiras 99,1 179,1 (44,7%) Contas a receber 28,9 19,7 46,7% Impostos a recuperar 54,1 40,2 34,6% Imposto de renda e contribuição social diferidos - 7,5 - Despesas antecipadas 5,0 4,4 13,6% Outros créditos 4,1 2,4 70,8% ATIVO CIRCULANTE 212,6 298,1 (28,7%) Imposto de renda e contribuição social diferidos 2,7 6,2 (56,5%) Depósitos judiciais - 2,6 - Outros créditos 6,8 - - REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 9,5 8,8 8,0% Investimento 25,1 20,5 22,4% Imobilizado 1.169, ,4 4,7% Diferido - 4,7 - PERMANENTE 1.194, ,6 4,6% ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.204, ,4 4,6% TOTAL DO ATIVO 1.416, ,5 (2,3%) PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Empréstimos e financiamentos 7,4 215,0 (96,6%) Fornecedores 26,9 16,6 62,0% Debêntures 34,8 9,2 278,3% Credor pela Concessão 11,8 10,9 8,3% Impostos, taxas e contribuições 7,0 5,0 40,0% Imposto de renda e contrib. social diferidos 3,8 20,0 (81,0%) Provisão para imposto de renda e contr. social 60,6 42,7 41,9% Obrigações sociais 8,0 6,8 17,6% Dividendos a pagar - 12,0 - Outras contas a pagar 10,8 21,4 (49,5%) CIRCULANTE 171,1 359,6 (52,4%) Empréstimos e financiamentos 61,0 309,3 (80,3%) Debêntures 466,1 - - Provisão para contingências 5,4 8,2 (34,1%) Impostos e contribuições diferidos 47,2 80,0 (41,0%) Credor pela Concessão 100,1 104,7 (4,4%) Outras contas a pagar 6,8 8,3 (18,1%) EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 686,6 510,5 34,5% PASSIVO NÃO CIRCULANTE 686,6 510,5 34,5% PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS 3,1 2,2 40,9% Capital social 466,7 466,7 - Reserva legal 19,6 12,9 51,9% Resultados acumulados 69,7 97,6 (28,6%) PATRIMÔNIO LÍQUIDO 556,0 577,2 (3,7%) TOTAL DO PASSIVO 1.416, ,5 (2,3%) 9

10 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO CONSOLIDADO em milhões de R$ 3T07 3T06 % 9M07 9M06 % Receita Bruta 173,2 149,3 16,0% 499,4 445,4 12,1% Receita de Pedágio 167,1 144,8 15,4% 480,4 431,8 11,3% Outras Receitas 6,1 4,5 35,6% 19,0 13,6 39,0% Impostos (10,0) (9,0) 11,1% (27,6) (25,8) 7,0% Receita Líquida 163,2 140,3 16,3% 471,8 419,6 12,4% Custo dos Serviços Prestados (61,4) (69,3) (11,4%) (176,8) (182,5) (3,1%) Lucro Bruto 101,8 71,0 43,4% 295,0 237,1 24,4% Margem Bruta 62,4% 50,6% 11,8 p.p. 62,5% 56,5% 6,0 p.p. Despesas Gerais e Administrativas (18,1) (16,0) 13,1% (49,5) (42,1) 17,6% Amortização de Ágio sobre Investimentos (0,5) (0,7) (28,6%) (1,5) (1,8) (16,7%) EBIT* 83,2 54,3 53,2% 244,0 193,2 26,3% Margem EBIT 51,0% 38,7% 12,3 p.p. 51,7% 46,0% 5,7 p.p. Efeito Financeiro Líquido (23,4) (11,9) 96,5% (54,6) (18,1) 201,7% Resultado Não Operacional 0,2 (9,1) (102,2%) 0,3 (7,2) (104,2%) Equivalência Patrimonial 0,5 0,1 400,0% 1,5 0,4 275,0% Lucro Antes do IR & CS 60,5 33,4 81,1% 191,2 168,3 13,6% IR e Contribuição Social (22,5) (11,8) 90,7% (65,5) (54,2) 20,8% Participação dos Minoritários (0,6) (0,3) 100,0% (1,7) (1,3) 30,8% Lucro Líquido 37,4 21,3 75,6% 124,0 112,8 9,9% Margem Líquida 22,9% 15,2% 7,7 p.p. 26,3% 26,9% (0,6 p.p.) Depreciação e Amortização 29,3 32,1 (8,7%) 85,5 91,2 (6,3%) EBITDA** 112,5 86,4 30,2% 329,5 284,4 15,9% Margem EBITDA 68,9% 61,6% 7,3 p.p. 69,8% 67,8% 2,0 p.p. (*) EBIT = Receita Líquida - Custos dos Serviços Prestados - Desp. Gerais e Administrativas (**) EBITDA = EBIT + Depreciação e Amortização 10