Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Painel Corporativo. Agenda do Dia Agenda do Dia. Hora Local Indicador Data Exp. Ant.

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Relatório No Brasil, oficial o BC de começa emprego hoje dos a rolagem Estados de Unidos contratos (payroll) de swap cria expectativas cambial tradicional de alta em que empregos, vencem no com começo criação de esperada março, e de o 174 ministro mil empregos, do Supremo reforçando Tribunal federal, a chance Celso de um de Fed Mello, mais decide duro a na respeito alta de da juros nomeação e uma bolsa de Moreira mais otimista. Franco à Na Secretaria China, bolsas -Geral fecharam da Presidência em baixa da República. após Banco Em do reunião Povo da de China líderes elevar da os Câmara juros da a linha base de aliada crédito de Temer permanente, articula, resultado hoje, a da votação desaceleração uma do proposta PMI industrial que garanta chinês a "terceirização em janeiro. irrestrita" No Brasil, do Câmara trabalho. confirma No exterior, a reeleição a economia de Rodrigo da Alemanha Maia como mostrou presidente crescimento da casa, de representando 0,4% no quarto força trimestre, do governo um pouco sobre abaixo o avanço das da expectativas. agenda econômica Na China, no a Congresso, inflação ao e consumidor Edson Fachin avançou sorteado ao novo maior relator nível em da ação dois anos da Lava e meio Jato (2,5%) no STF. em janeiro, superando as estimativas. Mas é a espera por Yellen que dita o humor do investidor. Fechamento Ibovespa fecha inicia em a semana queda após em a alta, definição com dos mercado presidentes Asiático do Senado mais otimista e da Câmara em relação dos deputados. a Trump, Baixa ajudando de -0,4%, a reduzir atingindo as ,21. preocupações sobre laços com EUA. A bolsa fechou em alta de 1,28%, a ,64 pontos. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo Braskem Itaúsa: Resultados e a Petrobras: acordo de leniência Petrobras: Elétricas: Cemig Licitações e Neoenergia de Blocos negam Exploratórios estar negociando fatia de Belo Monte TIM: Hermes 4T16: Pardini: Levemente Início de acima negociação das expectativas Lojas Petrobras: Americanas: Arbitragem Aumento de capital? Bolsa: Gol: Números possibilidade de janeiro de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Vale: Telefônica: dividendos JCP de 2018 Rumo: BTG Pactual: Precificação Emissão da de emissão Units do no BTGP exterior Eletrosul: Equatorial: acordo Assinatura com chinesa de contratos PDG: Sem novidades sobre repactuação Agenda do Dia Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. terça-feira, 08:00 EUR Produção industrial SAZ (a.m.) Dez -1.5% 1.5% 08:00 EUR Pesquisa ZEW (Expectativas) Fontes dos textos: Fev AE, Bloomberg, -- InfoMoney 23.2 e Reuters. 08:00 EUR PIB SAZ a.t. 4T 0.5% 0.5% 09:00 EUA NFIB Otimismo pequenos negócios Jan :00 BRA Vendas a varejo (a.m.) Dez -1.9% 2.0% 11:30 EUA Demanda final IPP (a.m.) Jan 0.3% 0.3% Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Semana % Mês % P/L Commodity Cotação Dia % Semana % Mês % Ano % Ibovespa Brasil ,3 3,6 13,1x Soja ,4-0,4 2,9 4,1 Dow Jones EUA ,7 2,8 17,0x Milho 376 0,3 0,3 4,4 7,4 S&P 500 EUA ,5 2,2 17,9x Trigo 452 0,7 0,7 7,5 11,7 MEXBOL México ,5 1,2 17,3x Açucar 20-2,2-2,2-2,2 2,6 FTSE 100 Reino Unido ,3 2,5 14,8x Algodão 78 1,5 1,5 4,4 10,9 CAC 40 França ,2 2,9 14,5x Café 147-1,1-1,1-3,6 6,4 DAX Alemanha ,9 2,1 13,7x Petróleo (WT 53-1,8-1,8 0,1-3,4 IBEX Espanha ,1 1,8 13,7x RBOB Gasoli 154-3,1-3,1-0,6-9,0 NIKKEI 225 Japão ,4 2,2 18,7x Ouro ,7-0,7 1,3 5,8 SHASHR Shangai ,6-11,9x Prata 163-2,4-2,4-0,3-6,1 HANG SENG Hong Kong ,6-13,7x Cobre 154-3,1-3,1-0,6-9,0 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia % Semana % Mês % Ano % Divisa Ratio Dia % Semana % Mês % Ano % IBX ,3 1,3 3,7 11,1 Dólar/Real 3,11-0,2-0,2-1,2-4,4 SMLL ,3 1,3 5,0 17,0 Euro/Real 3,30-0,5-0,5-3,1-3,4 IMOB 716-0,7-0,7 6,5 24,1 Euro/Dolar 1,06-0,4-0,4-1,8 1,0 ICON ,4 0,4 1,1 4,4 Dólar/Yuan 6,88 0,0 0,0 0,2-1,0 INDX ,7 0,7 1,8 5,1 Dólar/Yen 113,60 0,3 0,3 0,7-2,6

3 Macroeconomia Brasil Decisão sobre Moreira Franco no radar. STF adia acordo entre Rio e União por 30 dias O Supremo Tribunal Federal (STF) deu 30 dias para que o Estado do Rio e a União encaminhem e aprovem as medidas necessárias para viabilizar a recuperação fiscal do governo fluminense. Até lá, não haverá qualquer antecipação dos benefícios acertados entre o Rio e a União, como a suspensão da cobrança da dívida do Estado ou a concessão de novo empréstimo para que os salários de servidores sejam colocados em dia. Governo do ES recusa novo acordo e motim da PM vai ao 11 dia O governo do Espírito Santo não aceitou a proposta apresentada no fim da tarde desta segundafeira por mulheres dos policiais militares e associações da categoria. Com isso, a paralisação da PM deverá chegar nesta terça-feira ao 11 dia. Na nova tentativa de acordo, as mulheres abriam mão do reajuste imediato de 43% para os policiais, mas exigiam a incorporação de benefícios e a anistia total de todos os envolvidos no motim da PM. Alerj adia decisão sobre venda da Cedae O Movimento Unificado dos Servidores Públicos Estaduais do Rio (Muspe) anunciou que está mantido o protesto marcado para esta terça-feira, às 10 horas, em frente à sede da Assembleia Legislativa (Alerj), contra a privatização da estatal de águas e esgoto do Rio, a Cedae. Os deputados estaduais do Rio, no entanto, votarão a autorização para a venda da companhia de saneamento apenas na semana que vem, afirmou o presidente da Assembleia Legislativa (Alerj), Jorge Picciani (PMDB). Vendas no varejo, swap e decisão sobre Moreira Franco são destaque A agenda de indicadores econômicos desta terça-feira tem como destaque o resultado das vendas do varejo de dezembro e de 2016, a ser divulgado às 9 horas pelo IBGE. No conceito ampliado, as vendas devem voltar ao campo negativo em dezembro após alta de 0,60% em novembro. Conforme pesquisa do Projeções Broadcast, o intervalo esperado é de queda de 2,20% a crescimento de 1,10%, com mediana negativa em 0,50%, com ajuste sazonal. Na comparação interanual, as projeções são todas de declínio, indo de 9,50% a 3,30%, gerando mediana de baixa de 6,60%. Além disso, o Banco Central começa a rolar os contratos de swap cambial tradicional que vencem no início de março e oferta hoje 6 mil contratos (US$ 300 milhões), numa operação equivalente à venda de dólares no mercado futuro. Nesta tarde, o ministro Celso de Mello, do Supremo Tribunal Federal (STF), deve liberar sobre a nomeação de Moreira Franco à Secretaria-Geral da Presidência da República. No cenário político, estão previstas reuniões das comissões especiais das reformas política, trabalhista e da Previdência. Mercados Internacionais Mercados aguardam fala de Yellen. Futuros de NY e Europa na linha d'água antes de Yellen As principais praças acionárias da Europa e os índices futuros das bolsas de Nova York operam muito perto da estabilidade nesta manhã, com os investidores cautelosos antes de um testemunho da presidente do Federal Reserve, Janet Yellen, no início da tarde no Senado norte-americano. Conselheiro de segurança nacional de Trump pede demissão O conselheiro de Segurança Nacional do governo dos Estados Unidos Michael Flynn pediu demissão na noite de segunda-feira, após ter dado declarações conflituosas acerca de seus contatos com autoridades russas. A renúncia de Flynn é a primeira perda no primeiro escalão da gestão Donald Trump, que ainda não completou um mês. O ex-conselheiro foi alvo de intensas criticas sobre suas declarações conflituosas acerca de seus contatos com autoridades russas. Senado dos EUA aprova Steven Mnuchin como secretário do Tesouro O Senado dos Estados Unidos confirmou Steven Mnuchin como secretário do Tesouro, por 53 votos a 47, na noite de segunda-feira. Republicanos dizem que o histórico de Mnuchin - aliado do presidente Donald Trump - no mundo das finanças o torna apto para trabalhar no Tesouro. Já os democratas se queixam que Mnuchin construiu parte de sua fortuna realizando execuções hipotecárias de famílias durante a crise financeira internacional. Economia alemã ganha força e PIB cresce 0,4% no quarto trimestre de 2016 A economia alemã ganhou força no último trimestre de 2016, uma tendência que deve se manter nos primeiros meses deste ano. No quarto trimestre, o Produto Interno Bruto (PIB) alemão cresceu 0,4% ante os três meses anteriores, ou 1,7% em termos anualizados, segundo dados preliminares da Destatis. O resultado do terceiro trimestre foi ligeiramente revisado para baixo, de alta de 0,2% para ganho de 0,1% ante o trimestre anterior, o que se traduz numa taxa anualizada de 0,8%. Na comparação anual, o PIB da maior economia da Europa avançou 1,7% entre outubro e dezembro. Os números do quarto trimestre, porém, ficaram um pouco aquém das expectativas. Analistas previam alta de 0,5% do PIB ante o terceiro trimestre e acréscimo anual de 1,8%. Ao longo de 2016, o PIB alemão cresceu 1,9%, seu melhor resultado desde CPI da Alemanha cai em linha com expectativa O índice de preços ao consumidor (CPI) da Alemanha recuou 0,6% em janeiro ante dezembro e registrou alta de 1,9% na comparação anual, segundo dados finais da Destatis. Os números vieram em linha com as expectativas de analistas e com estimativas preliminares divulgadas no fim do mês passado. Já o CPI harmonizado da Alemanha recuou 0,8% em dezembro ante o mês anterior, mas avançou 1,9% na comparação anual, também como havia sido estimado originalmente. Bolsas da Ásia fecham em baixa As bolsas asiáticas fecharam majoritariamente em queda nesta terça-feira, em meio à cautela que dominou os negócios antes da fala de presidente do Federal Reserve, Janet Yellen. O índice Nikkei caiu 1,13%. A Bolsa de Xangai registrou leve alta de 0,03% e o Shenzhen fechou estável. A Bolsa de Hong Kong cedeu 0,03%, enquanto a de Seul encerrou em baixa de 0,20%. Na Oceania, a Bolsa de Sydney caiu 0,10%. Às 7h27, o dólar caía levemente a 113,58 ienes, de 113,68 ienes no fim da tarde de ontem. CPI da China sobe 2,5% e PPI avança 6,9% em janeiro O índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) da China avançou 2,5% em janeiro ante janeiro de 2016, o maior nível em dois anos e meio, superando a estimativa de aumento de 2,4%. Na comparação mensal, o CPI subiu 1% em janeiro. Já o índice de preços ao produtor (PPI, na sigla em inglês) subiu pelo quinto mês consecutivo em janeiro ante o ano anterior. O dado subiu 6,9% ante um aumento anual de 5,5% em dezembro, acima da estimativa de alta de 6,5%. Na leitura mensal, o PPI subiu 0,8% em janeiro ante dezembro, quando o dado havia avançado 1,6% na comparação com o mês anterior. Produção industrial do Japão cresce 0,7% em dezembro A produção industrial do Japão cresceu 0,7% em dezembro ante novembro, segundo revisão publicada hoje pelo Ministério de Economia, Comércio e Indústria do país. Originalmente, havia sido estimado aumento de 0,5% na produção de dezembro. Os estoques da indústria japonesa avançaram 0,6% na comparação mensal de dezembro, dado que foi revisado de +0,2% no cálculo anterior. Já os embarques diminuíram 0,4%, e não 0,3%, como se estimou inicialmente. Premiê do Japão diz que Washington aprova estratégia econômica de Tóquio O primeiro-ministro do Japão, Shinzo Abe, disse nesta terça-feira que Washington aprova a estratégia econômica de Tóquio, inclusive as medidas de relaxamento monetário que têm ajudado a enfraquecer o iene ante o dólar. Abe, que falou ao Parlamento japonês pela primeira vez desde que se reuniu por dois dias nos EUA com o presidente Donald Trump, no fim da semana passada, fez um relato positivo do encontro, ao afirmar que o Japão recebeu as garantias que buscava em questões econômicas e de segurança.

4 Macroeconomia Exterior tem Yellen e outros membros do Fed no radar No exterior, a expectativa é pela presidente do Federal Reserve, Janet Yellen, que apresentará um relatório sobre política monetária no Comitê Bancário do Senado, a partir das 13 horas. Mas outros dirigentes do banco central norte-americano também discursam: às 11h50, o presidente do Fed de Richmond, Jeffrey Lacker, irá falar em evento; às 15h45, o presidente da unidade de Atlanta, Denis Lockhart também discursa. Já às 16 horas, Robert Kaplan, que comanda a unidade de Dallas, participará de evento. Entre os indicadores, tem o índice de preços ao produtor (PPI) de janeiro, às 11h30, e o relatório de estoques de petróleo da American Petroleum Association (API), às 19h30. Petróleo se recupera Às 8h40, o Brent para abril subia 0,95% na ICE, a US$ 56,15 o barril, enquanto o WTI para março avançava 0,81% na Nymex, a US$ 53,38 o barril.

5 Painel Corporativo Itaúsa: Resultados. A Itaúsa fechou o ano de 2016 com lucro líquido de R$ 8,210 bilhões, queda de 7,4% ante Os ativos totais somaram R$ 59,020 bilhões, alta de 7,64% no consolidado ante O conselho de administração da Itaúsa aprovou a compra de até 160 milhões de ações, metade ordinárias e metade preferenciais - portanto, menos de 10% das ações ordinárias e das preferenciais em circulação - no período de 18 meses, a partir de hoje. Por sua vez, o conselho fiscal da Itaúsa aprovou aumento do capital dentro do limite autorizado, de R$ 36,405 bilhões para R$ 37,145 bilhões por meio da emissão de novas ações, das quais ON e PN, para subscrição particular no período de 2 a 31 de março, ao preço unitário de R$ 6,10. A Itausa pagará juros sobre capital adicionais referentes ao exercício fiscal de 2016 no valor de R$ 0,16780 por ação, ou R$ 0,14263 líquidos, tendo como base a posição acionária final do dia 20 de fevereiro. O pagamento será em duas parcelas, a primeira creditada em 3 de março no valor líquido de R$ 0,04165 por ação e segunda, em 06 de abril, no valor líquido de R$ 0,10098 por ação. Elétricas: Cemig e Neoenergia negam estar negociando fatia de Belo Monte. As elétricas Neoenergia e Cemig negaram nesta segunda-feira que estejam negociando suas fatias na usina de Belo Monte, em esclarecimento após notícia do jornal O Estado de S.Paulo. A Neoenergia afirmou que não há qualquer proposta de alienação sendo analisada ou compromisso para eventual alienação de fatia na usina de Belo Monte. O jornal publicou na sexta-feira que a hidrelétrica de Belo Monte está à venda, e que as empresas que compõem o bloco de controle da Norte Energia já contrataram o Bradesco BBI para buscar potenciais investidores. Já a Cemig afirmou que pretende vender alguns ativos para reduzir sua alavancagem, mas afirmou que até a presente data não foi contratado assessor financeiro nem celebrado qualquer instrumento contratual, nem mesmo de caráter não-vinculante, com relação ao ativo referido reportagem. A Light, controlada pela Cemig, também afirmou em nota que "não foi assinado contrato com o Bradesco BBI, bem como com qualquer outro banco para assessoria em eventual alienação de participação detida pela companhia na sociedade Norte Energia, responsável pela construção e operação da usina hidrelétrica de Belo Monte." A fatia que estaria à venda é detida por Neoenergia, Cemig, Light, Vale, Sinobras, J. Malucelli e pelos fundos de pensão Petros (da Petrobras) e Funcef (da Caixa), que juntos têm 50,02% da Norte Energia, segundo o jornal. Além disso, a Cemig está recorrendo da decisão da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) que considerou ilegal a indicação do assessor da ex-presidente Dilma Rousseff, Giles Azevedo, ao conselho da Light. O nome apresentado pela estatal mineira, que é do grupo de controle da Light, foi questionado por acionistas com base na Lei das Estatais (Lei /16). A tese da Cemig cria uma saia justa. Ao contestar o veto à candidatura, a estatal afirma que ele afronta o decreto do governo federal que regulamentou a lei, publicado em 28 de dezembro, dia seguinte à decisão do regulador do mercado de capitais. Para a estatal mineira, a lei federal não traz limitação às indicações de conselheiros e diretores em empresas coligadas, como é o caso da Light. O Broadcast, sistema de notícias em tempo real do Grupo Estado, apurou que o ruído entre a decisão da CVM e o decreto assinado pelo presidente Michel Temer pode levar a discussões sobre um possível ajuste do texto, para afastar contradições. Procurada, a CVM informou apenas que "o recurso impetrado (...) encontrase com o diretor relator Pablo Renteria para análise e decisão". O Ministério do Planejamento diz que, até agora, há apenas uma decisão isolada da CVM, sem jurisprudência administrativa pacífica e que "as decisões da CVM têm validade tão somente para empresas de capital aberto". Hermes Pardini: Início de negociação. Hoje inicia a negociação das ações do Instituto Hermes Pardini (PARD3) no Novo Mercado. A oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês) movimentou R$ 877,668 milhões e a ação ficou em R$ 19. Hermes Pardini atua, principalmente, com laboratórios de referência, conhecido também como Lab-to-Lab. Petrobras: Arbitragem. A Petrobras confirmou que é parte em procedimentos arbitrais no Brasil, instaurados por investidores da Sete Brasil, relacionados à sua participação no Projeto Sondas, bem como em ação judicial na Corte Federal do Distrito de Colúmbia, em Washington (EUA). Três fundos de pensão entraram com pedido de arbitragem para tentar reverter perdas com o Fundo de Investimentos em Participações (FIP) Sondas, que responde por 95% da Sete Brasil, empresa criada para construir e afretar sondas para o pré-sal. A Previ, do Banco do Brasil, entrou com processo contra a Petrobras na Câmara de Arbitragem e Mediação da Câmara de Comércio Brasil Canadá, que informou ainda que a mesma estratégia estava sendo adotada pelo Funcef, dos funcionários da Caixa Econômica Federal, e pela Vale, da mineradora Vale. Gol: Números de janeiro. A Gol divulgou os números prévios de tráfego do mês de janeiro na comparação com o mesmo período de Enquanto a oferta no mercado doméstico caiu 2,5, a demanda apresentou redução de 1% no período. Nos voos internacionais, a oferta caiu 8,8% e a demanda teve redução de 10,3%. No sistema total, a oferta apresentou retração de 3,2%, enquanto a demanda caiu 2%. No período, a taxa de ocupação ficou em 83,6% nos voos domésticos (alta de 1,3 ponto porcentual), 79,7% no internacional (queda de 1,3 ponto porcentual) e 83,2% no total (alta de 1 ponto porcentual).

6 Painel Corporativo Telefônica: JCP. A Telefônica Brasil pagará juros sobre o capital próprio no valor bruto de R$ 180 milhões, equivalente a R$ 0,0999 por ação ordinária e R$ 0,1099 por ação preferencial. O valor tem como base o lucro líquido de O pagamento dos referidos juros sobre capital próprio será realizado até o final do exercício social do ano de 2018, em data a ser definida. Terão direito os acionistas com posição nos registros da empresa em 24 de fevereiro, ficando as ações "ex-juros" a partir do dia seguinte. BTG Pactual: Emissão de Units do BTGP. Assembleia Geral Extraordinária (AGE) do Banco BTG Pactual aprovou, por maioria, alteração do estatuto social para permitir possibilidade de emissão de novas units do banco e da BTG Pactual Participations (BTGP), a serem negociadas de forma segregada. Foi aprovada ainda a extensão aos titulares das novas units dos mesmos direitos conferidos aos minoritários titulares de BBTG11. Equatorial: Assinatura de contratos. A Equatorial Energia assinou, no dia 10 de fevereiro de 2017, os contratos de concessão referentes às linhas de transmissão e subestações que compuseram os lotes 08, 09, 12, 14, 15, 16 e 23 da 2ª etapa do Leilão de Transmissão número 013/2015, realizada em 28 de outubro de Os contratos têm vigência de 30 anos a partir da data de assinatura e asseguram Receita Anual Permitida (RAP) total de R$ 718,5 milhões, atualizada anualmente pelo IPCA. Todos os lotes são elegíveis total ou parcialmente aos benefícios fiscais da SUDENE/SUDAM. PDG: Sem novidades sobre repactuação. A PDG Companhia Securitizadora - braço da incorporadora PDG Realty - informa que, até ontem, a PDG Realty não tinha enviado à empresa a comunicação de exercício da repactuação da terceira e da quarta séries, da primeira emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) da Securitizadora. A empresa não dá mais detalhes sobre o tema, em comunicado ao mercado. A PDG Realty informa que a Receita Federal cobra R$ 3,629 bilhões em tributos e que apresentará defesa sobre o auto de infração, do qual "tomou ciência" em 16 de janeiro passado. A afirmação consta de nota de esclarecimento ao mercado sobre reportagem publicada pela revista Veja São Paulo. A cobrança é referente a tributos supostamente incidentes sobre recursos creditados nas contas correntes da companhia no ano calendário de 2012, explica o comunicado.

7 Proventos Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto BANESTES BEES3 01/03/ /04/2017 0,01 0,02 JCP Anual 0,4% 5,6% BRADESCO SA BBDC3 02/03/ /04/2017 0,01 0,02 JCP Irregular 0,0% 3,8% BRADESCO SA-PREF BBDC4 02/03/ /04/2017 0,02 0,02 JCP Irregular 0,0% 4,1% CIELO SA CIEL3 16/03/ /03/2017 0,17 0,17 Dividendo Semi-anual 0,6% 2,2% DURATEX SA DTEX3 15/02/ /02/2017 0,01 0,01 Dividendo Irregular 0,1% HYPERMARCAS SA HYPE3 16/02/ /02/2017 0,60 0,60 Dividendo Irregular 2,1% 1,7% ITAU UNIBANCO ITUB3 21/02/ /03/2017 0,66 0,78 JCP Mensal 1,9% 4,1% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 21/02/ /03/2017 0,66 0,78 JCP Mensal 1,7% 3,6% MRV ENGENHARIA MRVE3 06/03/ /03/2017 0,34 0,34 Dividendo Irregular 2,5% 2,6% Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

8 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP 10,1 39,5-4,2 0,7-3,9 37,5-12,1 15,9 76,5 61,5 54,1 232,4 dif. p.p. -1,1 p.p. 0,6 p.p. 9,1 p.p. 3,6 p.p. 11,6 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 5,0 p.p. 24,3 p.p. 190,8 p.p. Carteira XP Dividendos 11,6 39,8-4,2 8,0 12,5 16,4 3,6 29,3 41,8 52,6 46,5 293,2 dif. p.p. 0,4 p.p. 0,9 p.p. 9,1 p.p. 10,9 p.p. 27,9 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. -3,9 p.p. 16,7 p.p. 222,8 p.p. Ibovespa 11,2 38,9-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 45,0 56,5 29,8 41,6 Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 Carteira XP 5, dif. p.p. -2,1 p.p Carteira XP Dividendos 5, dif. p.p. -1,6 p.p Ibovespa 7, *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ ,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0 DESEMPENHO ANUAL -15,0 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

9 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. ( XP Investimentos ou XP ) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 483, de 6 de julho de 2010, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. 2) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. 3) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos. 4) O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 483/10 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. 5) Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. 6) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 7) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. 8) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. 9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. 10) A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: ) O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: 12) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. 13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.