Apresentação Corporativa Reunião Pública APIMEC 23.NOV.2011

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1 Apresentação Corporativa Reunião Pública APIMEC 1 23.NOV.2011

2 Nota Importante 2 Esta apresentação inclui declarações que representam expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência, o ambiente econômico, as condições de mercado e os eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, estratégia financeira, desenvolvimentos do setor de incorporação imobiliária, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros. As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. De forma nenhuma a Companhia ou suas subsidiárias, afiliadas, conselheiros, diretores, agentes ou empregados, bem como seus assessores na Oferta serão responsáveis perante qualquer terceiro (inclusive investidores) por qualquer investimento ou decisão de negócio realizado ou ação tomada com base nas informações e declarações contidas nesta apresentação ou por qualquer dano conseqüente, especial ou similar. Esta apresentação e seu conteúdo constituem informação proprietária e não podem ser reproduzidas ou disseminadas de qualquer outra forma, no todo ou em parte, sem o prévio consentimento por escrito da Gafisa.

3 Agenda 3 Duilio Calciolari: Diretor Presidente e de Relações com Investidores Marcelo Willer: Diretor Superintendente de ALPHAVILLE Sandro Gamba: Diretor Superintendente de GAFISA Rodrigo Osmo: Diretor Superintendente Financeiro e de TENDA

4 Diretoria Executiva 4 Duilio Alceu Calciolari CEO - Há 11 anos na Gafisa - Atuou nas área de Gente, Tecnologia da Informação, Finanças, Controladoria e Relações com Investidores. Fernando Calamita Diretor Executivo de Plan. e Controle Marcelo Willer Diretor Executivo de Alphaville Luiz Carlos Siciliano Diretor Executivo de Supply Chain Mgmt Mário Rocha Diretor Executivo de Obras de Terceiros Rodrigo Osmo Diretor Executivo Financeiro e Tenda Rodrigo Pádua Diretor Executivo de Gente e Gestão Sandro Gamba Diretor Executivo de Gafisa Odair Senra Diretor Executivo de Rel. Institucionais - Há 4 anos na Gafisa -Foi vice- Presidente de Finanças e Administração da Kidde do Brasil Ltda. -Foi Diretor de Incorporação Imobiliária de Alphaville desde Atuou como Diretor de Projetos de Há 6 anos na Gafisa - Trabalhou na área de Vendas e Logística da AMBEV de 1992 a MBA em finanças pelo IBMEC e em Marketing pela PUC- RJ. - Há 33 anos na Gafisa. - Ingressou como estagiário na antiga Gomes de Almeida Fernandes. -Engenharia Civil pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo. - Há 5 anos na Gafisa - Trabalhou como Executivo da GP Investimentos, Consultor da Bain&Company. -Engenharia Química pela USP, com mestrado em Administração de Empresas pela Harvard Business School. - Há 5 anos na Gafisa - Trabalhou como Gestor de Projetos da AMBEV e Gerente de Recursos Humanos da Danone. -Administração de Empresa pela UNA- MG; MBA em Recursos Humanos pela FGV e MBA em Gestão de Negócios pelo IBMEC. - Há 15 anos na Gafisa - Ingressou como estagiário e já atuou como Gerente de Prospecção, Diretor de Prospecção e Diretor de Desenv.de Negócios da Gafisa. -Engenharia Civil pela Universidade Mackenzie / MBA Executivo pelo Insper e Gestão Imobi pela FAAP - Há 41 anos na Gafisa - Foi Engenheiro de obra, Gerente Geral de Obra, Diretor de Incorporação e Construção da Gafisa. - É Diretor do SECOVI e Vice Presidente do Sinduscon-SP. -Engenharia Civil pela Escola de Engenharia Mauá e MBA pela FIA.

6 Histórico 6 Receita Líquida (R$ mm) 3,022 3,721 3,977E 4,400E 1 1,740 Fundação 457 Entrada da Equity Intenational 664 IPO: Recursos Primários de R$494 mm Aquisição de 60% 1,204 Follow-on: Recursos Primários de R$488 mm Primeira empresa do setor a ser listada na NYSE Aquisição de 60% Debênture do FI-FGTS de R$600 mm (Mai/09) Debênture do FI-FGTS de R$600 mm (Dez/09) Aquisições dos 40% restantes Novo Follow-on: Recursos Primários de aprox. R$1 bilhão Aumento de participação de 60% para 80%

7 Estratégia Adotada 7 Aproveitar oportunidades Aquisição da Tenda; Final de 2008 Preservar liquidez da Companhia Incerteza com relação a Início de 2009 Estratégia conservadora de lançamentos; Foco na venda de estoques. Final de 2009: Retomada dos lançamentos; Acelerar crescimento futuro. Início de 2010: Incorporação Tenda; Capitalização da Companhia. Final de 2010: Manter ritmo de crescimento; Foco na melhora da margem e retorno. Estratégia seletiva de lançamentos; Nova estrutura organizacional 2011 Entregar o volume de 2008 de projetos de baixa performance Manter estrutura de capital conservadora

8 Destaques Operacionais e Financeiros 9M11 8 3T11 2T11 T/T(%) 3T10 A/A(%) 9M11 9M10 A/A(%) Lançamentos % % % Lançamentos, Unidades % % % Vendas Contratadas % % % Vendas Contratadas, Unidades % % % Vendas Contratadas de Lançamentos % % % Vendas contratadas sobre lançamentos (%) 62% 53% 900 bps 57% 500 bps 62% 57% 500 bps Projetos entregues, unidades % % % Receita Líquida % % % Lucro Bruto % % % Margem Bruta 29,5% 21,0% 850 bps 28,8% 70 bps 24,6% 28,9% -433 bps Margem Bruta Ajustada ¹ 33,4% 26,6% 681 bps 32,3% 107 bps 29,3% 32,2% -290 bps EBITDA Ajustado ² % % % Margem EBITDA Ajustada ² 20,1% 14,5% 563 bps 20,6% -50 bps 16,1% 19,7% -355 bps Lucro Líquido Ajustado ² % % % Margem Líquida Ajustada ² 5,9% 3,8% 209 bps 13,9% -798 bps 4,3% 11,4% -713 bps Lucro Líquido % % % Lucro por Ação (R$) 0,1071 0, % 0, % 0,1971 0, % Número de Ações ('000 final) % % % Receita a apropriar ,82% ,99% ,99% Margem dos Resultados a Apropriar ³ 38,4% 36,5% 195 bps 38,2% 27 bps 38,4% 38,2% 27 bps Dívida Líquida e Obrigações com Investidores % % % Caixa % % % (Dívida Líquida + Obrigações)/(PL+Minoritários) 75,3% 75,1% 24 bps 55,6% 1967 bps 75,3% 55,6% 1967 bps 1)Ajustado por juros capitalizados 2) Ajustado por despesas com plano de opções (não-caixa) e minoritários 3) Resultados a apropriar líquido de PIS/Cofins % e sem impactos do método AVP segundo lei

9 Liquidez e Endividamento 9 Dívida Líquida/PL (Excluíndo Project Finance): 28%; Project Finance representa 54% da dívida total; Mais de R$500 milhões de recebíveis de unidades disponíveis para securitização. Endividamento e Obrigação com investidores Tipo de Transação (R$000) 3T11 2T11 T/T 3T10 A/A Dívida Total Consolidada ,41% ,11% Caixa Total ,56% ,89% Obrigação com Investidores ,00% ,05% Dívida Líquida + Obrigações com Investidores ,95% ,93% PL + Minoritários ,62% ,85% (Dívida Líquida + Obrigações) / (PL + min) 75% 75% 24bps 55% 1967bps (Div. Liq. + Ob.) / (PL + Min.) - Exc. Proj. Fin. 28% 24% 368bps 6% 2199bps Vencimento da dívida (R$ milhões) Custo Médio (a.a.) Total Até Jun/12 Até Jun/13 Até Jun/14 Até Jun/15 Após Jun/15 Debêntures - FGTS (project finance) 1,246,412 49, , , ,765 - Debêntures Capital de giro 700, , , , , ,712 Financiamento a construção (SFH) 598, , ,470 31,797 9,767 - Capital de giro 849,406 93, , , , ,953 Sub-Total Dívida Consolidada 12.51% 3,398, , ,601 1,054, , ,665 Obrigação com investidores CDI 460, , , ,000 12,000 11,000 Dívida Total 3,858, ,304 1,078,601 1,198, , ,665 % Total 22% 28% 31% 12% 8%

10 Fluxo de Caixa 10 Desde 3T10, quando o cash burn atingiu seu pico de R$453 milhões para o trimestre, ele tem sequencialmente declinado até R$ 56 milhões reportados no 3T11, incluindo securitizações Adicionalmente, estamos vendo uma melhora saudável no cash inflow. No 3T11 o cash inflow atingiu R$ 946 milhões ou 74% acima do reportado 3T10, devido ao maior volume de unidades entregues. Aumento de entrega de unidades. Performance positiva de Fluxo de Caixa

11 Crescimento do Volume de Entregas 11 A Gafisa entregou 44 projetos/fases e unidades durante os 9M11, representando R$2.3 bilhões em VGV. Gafisa: 12 projetos/fases, unidades, R$ 1,4 bilhão AlphaVille: 2 projetos/fases, unidades, R$ 149 milhões Tenda: 30 projetos/fases, unidades, R$ 852 milhões Tenda: Fit Palladium Curitiba,PR Gafisa: Jatiuca Trade Residence Maceio,AL AlphaVille: AlphaVille Manaus 1, AM

12 Prioridades Curto/Médio Prazo 12 No curto prazo, estamos priorizando a geração de caixa, redução do nível de endividamento e projetos mais rentáveis. Vamos simplificar a complexidade do nosso negócio e reforçar os fundamentos de cada um de nossos segmentos. Inicialmente, vamos priorizar os mercados geográficos onde temos melhor controle da cadeia de suprimentos e nossas marcas possuem maior presença. Estabelecimento de um P&L para cada marca, visando garantir foco em cada linha de negócio: Gafisa O foco principal será nos Estados de São Paulo e Rio de Janeiro. AlphaVille Pretendemos investir para atingir o potencial pleno dessa operação de forma estável e sustentada. Tenda - Abordagem conservadora. Lançamento apenas com empreendimento contratado pela Caixa Econômica Federal (CEF), reconhecimento das vendas apenas no repasse e construção em forma de alumínio/padronização. Terminar a entrega dos projetos antigos e de custos mais elevados.

13 Nova Estrutura Organizacional 13 Heads para cada marca, responsáveis pelo respectivo P&L Duilio Calciolari Diretor Presidente Construção para Terceiros Diretor Financeiro RODRIGO OSMO SANDRO GAMBA HEAD MARCELO WILLER HEAD RODRIGO OSMO HEAD MARIO ROCHA HEAD RH Planejamento & Controle RODRIGO PADUA FERNANDO CALAMITA Prospecção Negócios / Incorporação Vendas / Marketing Construção Prospecção Negócios / Incorporação Vendas / Marketing Construção Prospecção Negócios / Incorporação Vendas / Marketing Construção Repasse Edifícios corporativos, empreendimentos residenciais e Hotéis Relações Institucionais ODAIR SENRA Supply Chain LUIZ CARLOS SICILIANO

14 Perspectiva 14 Nos 9M11 a Gafisa alcançou 56% do ponto-médio do guidance de lançamentos para o ano, entre R$ 5,0 e R$ 5,6 bilhões, devido a redução intencional dos lançamentos de Tenda. Por este motivo, e também assumindo uma decisão mais conservadora (focando lucratividade no longo prazo e geração de caixa) a companhia decidiu em reduzir o guidance de lançamentos para o ano em 30%, para R$ 3,500 R$ 4,000. Guidance Launches 2011 Guidance Anterior M11 % Novo guidance M11 % Min 5,000 59% Min 3,500 84% Med 5,300 2,945 56% Med 3,750 2,945 79% Max 5,600 53% Max 4,000 74% No que diz respeito rentabilidade, a margem EBITDA para o acumulado do ano atingiu 16,1%, chegando ao ponto mínimo do guidance para o ano que é de 16% - 20%. Guidance Margem EBITDA (%) Margem EBITDA (%) Guidance M11(%) % Gafisa (Consolidado) Min 16% -10 bps Med 18% 16.1% 190 bps Max 20% 390 bps Estas mudanças não afetam nossas expectativas para o fluxo de caixa operacional positivo para 2012 que deve atingir a relação Dívida Líquida / Patrimônio abaixo de 60% ao longo dos próximos trimestres. Dívida Líquida/ PL (%) Guidance 9M11 (%) % Gafisa (Consolidado) Max < 60,0% 75.3% bps

16 Desde 2007, AUSA cresceu lançamentos e margens significativamente 16 LANÇAMENTOS AUSA MARGEM ROCE AUSA (ROCE) 46% 628 ~5x 9M11

17 Lançamentos e Vendas Contratadas 9M11 17 Lançamentos por região %AUSA - R$000 3T11 3T10 Var. (%) 9M11 9M10 Var. (%) AUSA São Paulo % % Rio de Janeiro % % Outros % % Total % % Unid % % Lançamentos por preço médio %AUSA - R$000 3T11 3T10 Var. (%) 9M11 9M10 Var. (%) AUSA R$100K; - - 0% % > R$100K; R$500K % % > R$500K % % Total % % Vendas contratadas por região %AUSA - R$000 3T11 3T10 Var. (%) 9M11 9M10 Var. (%) AUSA São Paulo % % Rio de Janeiro % % Outros % % Total % % Unid % % Vendas contratadas por preço médio - VGV % AUSA - R$000 3T11 3T10 Var. (%) 9M11 9M10 Var. (%) AUSA R$100K; - - 0% - - 0% > R$100K; R$500K % % > R$500K % % Total % %

18 Land Bank AlphaVille 18 Landbank por preço por unidade VGV R$ MM (% AUSA) %Permuta Total %Permuta Física %Permuta Financeira Unidades (%AUSA) AUSA R$100K; ,1% 0,0% 93,1% > R$100K; R$500K % 0,0% 97,2% > R$500K ,0% 0,0% 99,8% 90 Total ,0% 0,0% 97,4% Landbank (R$ milhões) AUSA Landbank - Inicial Aquisições Líquidas (3T11) 925 Ajustes de Preço 64 Lançamentos (3T11) (350) Landbank - Final (3T11) 6.402

19 Empreendimento Típico Alphaville 19 Segurança ÁREA RESIDENCIAL ÁREA DE LAZER AlphaVille Graciosa (Curitiba, Paraná) Educação ÁREA RESIDENCIAL Destaques lotes (média de 700m²/lote) 4 Residenciais Meio-ambiente ÁREAS MULTIFAMILIARES ALPHAVILLE CLUBE ÁREA COMERCIAL ÁREA RESIDENCIAL Lazer Infra-estrutura Acessibilidade Serviços

20 Conceito Alphaville 20 Produto Loteamentos fechados com área total entre 500 mil 5 Milhões de m². Lotes maiores que 360m² Ticket acima de R$ 100 mil Infra-estrutura de Alta Qualidade Público Famílias com renda a partir de R$ 10 mil Investidores e pequenos empresários, comércios e serviços 24 horas por dia / 7 dias por semana Moradia; Conveniência; Educação; Lazer; Infra estrutura; Segurança; Meio Ambiente; Auto Gestão; Responsabilidade social.

21 Conceito Terras Alpha 21 Lotes padrão entre 250 e 360m² Urbanístico simplificado

22 Conceito Terras Alpha 22 Produto Loteamentos fechados com área total de 400 mil a 1,5 milhões de m². Lotes padrão entre 250 e 360m², com ticket de R$ 60 a 150 mil Infra-estrutura de médio padrão Endosso da marca Alphaville Público Famílias de classe B+, com renda a partir de R$ 7 mil Compra para moradia 24 horas por dia / 7 dias por semana Moradia; Conveniência; Educação; Lazer; Infra estrutura; Segurança; Meio Ambiente; Auto Gestão; Responsabilidade social.

23 AUSA tem 2 diferenciais importantes, que explicam seu posicionamento diferenciado e são de difícil replicação 23 1 Conhecimento do processo de aprovações Habilidade e eficiência em aprovações é um fator chave de sucesso do setor - Processo de aprovação longo e complexo - Jurisprudência é muitas vezes mais importante que leitura literal das leis (p.ex., Lei ambiental ou lei de loteamento) Com experiência acumulada e nível de lançamentos muito maior que outros players do setor, Alphaville consegue viabilizar mais terrenos (e em menos tempo) e julgar o risco de projetos melhor que concorrentes. Este know-how não é replicável por outros players 2 Força da marca Conhecimento da marca Alphaville >80% entre o público-alvo na maioria das praças, além da referência de sucesso nesse setor: AlphaVille Barueri A marca forte se traduz em maior demanda para empreendimentos (clientes evitam loteadores desconhecidos, procuram AUSA pela confiança/qualidade) - Preço 20-40% superior ao seu concorrente mais próximo no primeiro momento - Histórico de mais de 70% de unidades vendidas no lançamento e mais de 90% até a conclusão do empreendimento (melhora fluxo financeiro do projeto e reduz exposição) Melhor acesso a terrenos (proprietários e parceiros confiam na habilidade da Alphaville de executar) Execução de projetos (esp. aprovações) mais eficiente e com menor custo Fluxo financeiro superior (preço/vso)

24 Num mercado potencial de ~R$6,7B, a AUSA lançou ~R$741M em 2010 e R$628 nos 9M11 24

26 Lançamentos e Vendas Contratadas 9M11 26 Lançamentos por região %Gafisa - R$000 3T11 3T10 Var. (%) 9M11 9M10 Var. (%) Gafisa São Paulo % % Rio de Janeiro % % Outros (27.062) % (12.354) % Total % % Unid % % Lançamentos por preço médio %Gafisa - R$000 3T11 3T10 Var. (%) 9M11 9M10 Var. (%) Gafisa R$500K % % > R$500K % % Total % % Vendas contratadas por região %Gafisa - R$000 3T11 3T10 Var. (%) 9M11 9M10 Var. (%) Gafisa São Paulo % % Rio de Janeiro % % Outros % % Total % % Unid % % Vendas contratadas por preço médio - VGV %Gafisa - R$000 3T11 3T10 Var. (%) 9M11 9M10 Var. (%) Gafisa R$500K % % > R$500K % % Total % %

27 Evolução Lançamentos e Performance de Vendas Gafisa 27 Lançamentos Gafisa ( ) Base: Set/ outros 16% BA 13% RJ 23% SP 48% RJ 8% outros 14% BA 8% SP 70% RJ 7% outros 20% SP 73% RJ 30% SP 70% Velocidade de Vendas sobre a Oferta - VSO (no mês de Lançamento) Tendência Lançamento No mês de lançamento 25% 36% 35% 43% *

28 Evolução Lançamentos e VSO - Gafisa 28 Central Life work Business Tower Netw Data de Lançamento dez/10 VGV Lançamento R$ 192,8 MM Nº Unidades 504 VSO (%) 73% -Lançamento 98% -Lançamento + 6m Localização Bom Retiro - SP Velocidade de vendas Gafisa Data de Lançamento Jun/11 VGV Lançamento R$ 311,7 MM Nº Unidades 855 VSO (%) 60% -Lançamento 100% -Lançamento + 3m Localização São Caetano do Sul - SP Ajuste de Preço + Velocidade de R$ Milhões Estoques inicial Lançamentos Vendas Estoques final Outros Vendas Gafisa 1,940, , ,408 90,413 2,018, %

29 Land Bank Gafisa 29 Landbank por preço por unidade VGV R$ MM (% Gafisa) %Permuta Total %Permuta Física %Permuta Financeira Unidades (%Gafisa) Gafisa R$500K ,8% 33,9% 2,9% > R$500K ,5% 43,6% 3,9% Total ,0% 38,6% 3,4% Landbank (R$ milhões) Gafisa Landbank - Inicial Aquisições Líquidas (3T11) Ajustes de Preço 412 Lançamentos (3T11) (653) Landbank - Final (3T11) 9.235

30 Volume de obras - Gafisa Área Total sob supervisão (1000 m²) Nota: volume mensal de obras sem considerar lançamentos no futuro Área Total sob supervisão (1000 m²)

32 Lançamentos e Vendas Contratadas 9M11 32 Lançamentos por região %Tenda - R$000 3T11 3T10 Var. (%) 9M11 9M10 Var. (%) Tenda São Paulo % % Rio de Janeiro % % Outros % % Total % % Unid % % Lançamentos por preço médio %Tenda - R$000 3T11 3T10 Var. (%) 9M11 9M10 Var. (%) Tenda MCMV % % Fora MCMV % % Total % % Vendas contratadas por região %Tenda - R$000 3T11 3T10 Var. (%) 9M11 9M10 Var. (%) Tenda São Paulo % % Rio de Janeiro % % Outros % % Total % % Unid % % Vendas contratadas por preço médio - VGV % Tenda - R$000 3T11 3T10 Var. (%) 9M11 9M10 Var. (%) Tenda MCMV % % Fora MCMV % % Total % %

33 Land Bank Tenda 33 Landbank por preço por unidade VGV R$ MM (% Tenda) %Permuta Total %Permuta Física %Permuta Financeira Unidades (%Tenda) Tenda MCMV ,9% 14,9% 8,1% Fora MCMV ,0% 48,0% 0,0% Total ,1% 28,4% 4,8% Landbank (R$ milhões) Tenda Landbank - Inicial Aquisições Líquidas (3T11) 861 Cancelamentos (55) Ajustes de Preço 199 Lançamentos (3T11) (50) Landbank - Final (3T11) 5.459

34 Histórico Tenda 34 Experiências de crescimento orgânico com Fit e Bairro Novo não trouxeram resultado esperado Gafisa adquire 60% da Tenda - Consciente de dificuldades operacionais - Porém justificado por um preço de ocasião (40% de desconto no valor de book) Gestão apartada (Gafisa não consegue solucionar problemas operacionais) Gafisa assume 100% da Tenda Inicia - Limpeza do legado e - Processo para trazer Tenda no fundamento Antes de Início das negociações com Tenda Tenda parecia o player ideal: - Atuação no mercado 3 6 s.m. - Estruturada em regionais - Canais de vendas bons - Marca forte Quebra Lehman Brothers R$600M debênture FGTS Governo lança MCMV - Benefícios: 8 Viabilização de um mercado grande 8 Redução da volatilidade (dinheiro carimbado) - Desafios: 8 Sujeito a ineficiências do governo 8 Processo tornou-se político

35 Quase todo o capital empregado de Tenda está em contas a receber 35 2,5

36 36 Tenda com recebíveis altos vs. concorrentes e vs. nível teórico devido principalmente a legado Comparação contas a receber teórico vs. players do mercado (Jun 2011) Redução para ~ dias poderia liberar ~R$700M de capital empregado Peer1 Peer 2

37 Perfil da Carteira de Recebíveis Tenda - # Unidades 37 Status da Carteira de Clientes (#unid. CEF) Status Obra Unidades Concluídas (A) Contratado CEF Não Contratado CEF Total Lançamentos Lançamentos Lançamentos Lançamentos Lançamentos Lançamentos Lançamentos Total (A) Unidades não-concluídas (B) Lançamentos Lançamentos Lançamentos Lançamentos Lançamentos Lançamentos Lançamentos Total (B) Total (A) + (B) Unidades contratadas # Status Obra Status De Repasse Concluída Não-Concluídas Total Financiamento direto Quitado Com perfil Em negociação Em análise Sem perfil Total Nota: Quantidade de Clientes Unidades não contratadas # Status De Repasse % Processo de registro 15% Contratação 13% Piloto término de obras 10% Regularização incorporação 41% Bloqueado / cancelamento 21% Total 100%

38 38 Franqueados e/ou alvenaria estrutural tem pesado muito nas operações Tenda Obras em execução Em estudo

39 39 Daqui para frente, a operação de Tenda será baseada em três pilares OPERAR NO FUNDAMENTO (NOVOS LANÇAMENTOS) LIMPEZADO DO LEGADO, POR EX.: DISTRATO DE CLIENTES SEM PERFIL (RE-) NEGACIAÇÕES COM FRANQUEADOS REGULARIZAÇÃO DE EMPREENDIMENTOS COM PROBLEMAS DE INCORPORAÇÃO MELHORIAS OPERACIONAIS, POR EX.: IMPLANTAÇÃO DE PROCESSOS E SISTEMAS ADEQUADOS AJUSTES DE PROCESSOS INTERNOS RELACIONAMENTO COM CARTÓRIOS E PREFEITURAS MELHORIA NO PROCESSO DE COBRANÇA

40 40 Operação no Fundamento endereça os principais desafios da Tenda hoje, mas a implantação requer redução operacional Lançamento Vendas Construção Tenda Atual Lançamento com todas as etapas cumpridas Análise de crédito aderente aos critérios da CEF 100% das obras próprias; Mix de tecnologias: alvenaria estrutural x formas de alumínio Tenda Lançamento apenas com Reconhecimento das vendas 100% formas de alumínio Fundamento empreendimento apenas no repasse Escala mínima e recorrência (mín. contratado pela CEF 500 um por tipologia/ano) Racional é condição necessária para repassar logo após a venda Caixa costuma fazer exigências não programadas (ex.: modificativo de proj.) Maior foco da incorporadora na contratação Não geração de contas a receber e distratos Reduz número de clientes não localizados (cadastro e mobilidade) Tenda não domina processo de alvenaria estrutural Custo, controle e ciclo de obras de forma de alumínio muito superiores, desde que com continuidade Custo Operacional Atraso de 4-6 meses no lançamento Atraso de 2 meses no reconhecimento de vendas Necessidade de construir landbank específico

41 Tenda: Unidades Contratadas e Transferidas 41 Unidades Contratadas CEF Unidades Transferidas CEF 74% 78% 85% 78% % 89% % % M10 9M11 Unidades %MCMV M10 9M11 Unidades %MCMV

42 Volume de obras - Tenda Área Total sob supervisão (1000 m²) Nota: volume mensal de obras sem considerar lançamentos no futuro Área Total sob supervisão (1000 m²)

43 Experiência com forma de alumínio aponta ramp-up rápido, controle de caminhos críticos e ganho de produtividade 43 Exemplo: Obra Gran Ville das Artes Lauro de Freitas, Região Metropolitana de Salvador 3 jogos 4 jogos Capacidade teórica 2 jogos de forma No. de montadores 36/forma 28/forma

44 Residencial Gran Ville das Artes 44 OUTUBRO/2010 Lauro de Freitas, Região Metropolitana de Salvador

45 Residencial Gran Ville das Artes 45 FEVEREIRO/2011 Lauro de Freitas, Região Metropolitana de Salvador

46 Residencial Gran Ville das Artes 46 JULHO/2011 Lauro de Freitas, Região Metropolitana de Salvador

47 Residencial Gran Ville das Artes 47 SETEMBRO/2011 Lauro de Freitas, Região Metropolitana de Salvador

48 Forma de alumínio pode ser uma ruptura tecnológica no segmento, beneficiando Tenda 48 RACIONAL DA FORMA DE ALUMÍNIO Resolve dificuldades relacionados a mão de obra - Menor componente de mão de obra - Mão de obra de montadores que não compete com alvenaria estrutural ou convencional - Menor dependência da mão de obra para a qualidade final do produto 8 Permite maior velocidade de crescimento 8 Menores desvios de qualidade Ciclo de obras muito menor (10 meses vs. 15 meses de alvenaria estrutural) - Interessante para o crédito associativo - Maior capacidade operacional por funcionário, permitindo maior crescimento INDÍCIOS DE QUE SEJA MELHOR OPÇÃO ESTRATÉGICA Mercado mexicano migrou quase 100% da alvenaria tradicional para formas nos últimos 10 anos Experiência Tenda positiva - Resultados em obras com forma de alumínio excepcionais em prazo e qualidade - Análise de gap de custo vs. alvenaria estrutural mostra que tecnologia traz vantagem de custo em regime

49 O segmento Tenda deve ser dominado por 3 a 4 grandes players 49 Eficiência e escala são fundamentais para operar em padrão industrial - Escala nacional gera redução de custos (experiência, avanço tecnológico, negociações) CEF mantém relacionamento diferenciado com grandes empresas Mercado deve ser dominado por grandes players... Nenhuma empresa deve conseguir ser líder em todas as regiões praças potenciais no mercado - Mercado mexicano indica concentração entre 3 a 4 players CEF quer manter poder de barganha...porém dificilmente estará concentrado em 1 2 players