Mensagem da Administração. Prezados Acionistas,

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1 Mensagem da Administração Prezados Acionistas, Apresentamos as demonstrações financeiras da Companhia relativas ao exercício encerrado em 31 de dezembro de Antes de tecer comentários específicos sobre esse exercício, gostaríamos de colocá-lo em perspectiva, para melhor entendimento de sua inserção no histórico recente da Companhia. Desde a oferta inicial de ações da Companhia, em 2008, temos mantido nosso principal compromisso de longo prazo, que é o crescimento com foco em rentabilidade. Nesse sentido, nos cinco exercícios seguintes, a Companhia apresentou taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 33,8% em área de vendas, 27,0% em número de clientes, 29,3% em receita líquida e 35,1% em EBITDA. Nesse período, a Companhia passou por dois grandes ciclos de crescimento. O primeiro ocorreu entre o final de 2008 e 2011, período no qual houve aumento de 123,1% na área de vendas e o lançamento e consolidação da marca Bo.Bô Bourgeois Bohême. Esse ciclo caracterizou-se, inicialmente, pela expansão da área de vendas, e, na sequência, pelas iniciativas para aumento da eficiência, melhoria de margens operacionais e rentabilização do negócio. O segundo ciclo de crescimento deu-se entre 2012 e 2013, no qual houve aumento de 92,2% na área de vendas e o lançamento e consolidação da marca John John. Também houve investimentos na ampliação da marca Le Lis Blanc, através dos segmentos de maquiagem (Le Lis Beauté), roupa masculina (Noir, Le Lis), roupa infantil (Le Lis Petit) e decoração (Le Lis Casa), contribuindo para a diversificação e crescimento da receita líquida. Com isso, posicionamos a Companhia em um novo patamar de atuação no varejo. E é nesse contexto que se insere o exercício de Em 2013, a Companhia apresentou um crescimento de receita líquida de 12,2%, atingindo R$713,7 milhões. Por outro lado, paralelamente ao crescimento em vendas, neste exercício o nosso foco esteve voltado para a racionalização de despesas, a normalização do nível de estoque, a geração de caixa e a redução do endividamento. Como resultado, o total das despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A), excluindo despesas com depreciação e amortização, em relação à receita líquida passou de 54% em 2012 para 47% em 2013, com diminuição de 7 p.p.. Houve também uma expressiva redução de estoque, que passou de 353 dias ao final de 2012 para 253 dias ao final de 2013, representando uma redução de 100 dias, com volta ao patamar de dias de estoque do final de A geração de caixa operacional em 2013 também foi representativa, alcançando R$ 138,6 milhões. Depois de investimentos em ativo fixo, a Companhia gerou um caixa positivo de R$63,8 milhões, contribuindo para a redução do endividamento. Consequentemente, o EBITDA atingiu R$ 121,0 milhões, com crescimento de 23,5% em relação ao EBITDA de R$ 98,0 milhões apurado em A margem EBITDA anual melhorou 1,6 ponto percentual, alcançando 17,0% ao final de Portanto, encerramos o exercício de 2013 com importantes avanços em indicadores operacionais, em linha com nossa atuação durante a parte final do primeiro ciclo de crescimento. Merece destaque, ainda, o desempenho da marca John John que, com apenas dois anos de operação, atingiu métricas operacionais similares às da Le Lis Blanc. Em 2014, buscaremos o fortalecimento das vendas, resultado de investimento nas novas coleções das marcas Le Lis Blanc, Bo.Bô e John John, da maturação das lojas abertas em 2012 e 2013 e da maturação dos novos clientes conquistados nesse período. Ao mesmo tempo, continuaremos com foco na recuperação de margens operacionais, geração de caixa e redução do endividamento da Companhia. E, consistentemente com nosso compromisso de crescimento com rentabilidade, continuaremos a crescer. Estamos investindo em vendas nos canais de atacado e online, os quais requerem baixo investimento. Relançaremos, em meados deste ano, a marca Rosa Chá, para a qual prevemos a abertura de aproximadamente 15 lojas em Planejamos, também, inaugurar aproximadamente 10 lojas da marca John John.

2 Com isso, pretendemos ampliar a posição da Companhia como uma das principais empresas varejistas do setor de vestuário e acessórios de alto padrão no Brasil. Atenciosamente, A Administração. Destaques do Período Abertura de 22 lojas em 2013, totalizando 207 lojas no final de 2013, com crescimento de 8,0% na área final de vendas; Crescimento da receita líquida de 12,2% no ano de 2013; Racionalização das despesas com vendas, gerais e administrativas, com redução de 6,7 pontos percentuais (p.p.) em 2013 em relação a 2012, excluindo depreciação e amortização; EBITDA de R$121,0 milhões (margem de 17,0%), com crescimento de 23,5% em relação ao EBITDA de 2012 e expansão de 1,6 p.p. na margem EBITDA; Queda de 100 dias de estoque em comparação com 2012; Geração de caixa operacional de R$138,6 milhões e de R$63,8 milhões após investimentos em ativos fixos. Desempenho Operacional de Lojas A Companhia encerrou o ano de 2013 com 106 lojas próprias da marca Le Lis Blanc, 44 lojas próprias da marca Bo.Bô, 52 lojas próprias da marca John John e 5 lojas próprias da marca Noir, Le Lis. Ao final de 2013, a área de vendas das lojas próprias cresceu 8,0% em relação a 2012, passando de uma base de 185 lojas próprias e m 2 ao final de 2012 para 207 lojas próprias e m 2 ao final de Também ao final de 2013, a área de vendas média, por loja própria, era de 251m 2, sendo 349m 2 a área média das lojas da marca Le Lis Blanc, 80m 2 a área média das lojas Bo.Bô, 200m 2 a área média das lojas John John e 220m 2 a área média das lojas Noir, Le Lis Número de Lojas Próprias Le Lis Blanc Número de Lojas Próprias Noir, Le Lis 8 5 Número de Lojas Próprias Bo.Bô Número de Lojas Próprias John John Número Total de Lojas Próprias Área de vendas das Lojas Próprias Le Lis Blanc (m 2 ) Área de vendas das Lojas Próprias Noir, Le Lis (m 2 ) Área de vendas das Lojas Bo.Bô (m 2 ) Área de vendas das Lojas John John (m 2 ) Área de vendas Total das Lojas Próprias (m 2 ) Desempenho Operacional Receita Bruta Consolidada

3 A receita bruta consolidada em 2013 totalizou R$1.060 milhões, com 12,8% de crescimento em relação a O aumento das vendas em 2013 foi resultado não apenas do crescimento das vendas pelo canal de distribuição de lojas próprias, mas também por outros canais, como atacado, e-commerce e outlets. A tabela a seguir apresenta a abertura da receita bruta entre os canais de distribuição para os períodos indicados: Lojas próprias (em R$ milhares, exceto percentuais) 2012 % do Total 2013 % do Total Lojas Próprias ,0% ,5% Lojas Multimarcas ,7% ,3% Outros ,3% ,2% Receita Bruta Total ,0% ,0% Em 2013, a receita bruta de lojas próprias cresceu 9,6% em relação a Esse crescimento ocorreu, principalmente, em função da adição de 22 lojas próprias. As vendas brutas em lojas comparáveis (same-store sales) diminuíram 10,4% em 2013 comparadas com o ano de A queda de same-store sales ocorreu principalmente em função da queda da disponibilidade de produto / m 2 nas lojas em Lojas multimarcas A receita bruta nas vendas para lojas multimarcas cresceu 7,9%, passando de R$81,8 milhões em 2012 para R$88,2 milhões em Outros canais Outras receitas, compostas principalmente por vendas realizadas através de outros canais (outlets, clubes privados de vendas on-line e bazares) e e-commerce, apresentaram em 2013 um crescimento de 110,4% em comparação a 2012, principalmente em função de: aumento da rede de outlets, com aumento 137,1% nas vendas pelos canais de descontos, em comparação com 2012; crescimento da operação de e-commerce (que inclui vendas a preço cheio e vendas com desconto) de 119,2% em relação a 2012, alcançando 2,0% do faturamento bruto da Companhia no final de Receita Líquida Consolidada Em 2013, a receita líquida foi de R$713,7 milhões, comparada com R$635,9 milhões em 2012, representando um aumento de 12,2%. A receita líquida por metro quadrado em 2013 foi de R$12.070/m 2, comparada a R$15.361/m 2 em 2012, principalmente em função das novas lojas e novos clientes trazidos para a base, que estão em processo de maturação. Lucro Bruto Consolidado O lucro bruto foi de R$465,1 milhões, com aumento de R$25,8 milhões em termos nominais e de 5,9% em relação a A margem bruta foi de 65,2% da receita líquida em 2013, abaixo da margem bruta de 69,1% apresentada em Isso se deu em função do aumento da liquidação de verão realizada nas lojas da rede em janeiro de 2013 e do aumento da participação dos canais promocionais nas vendas totais da Companhia, que teve objetivo de diminuir o estoque de coleções passadas trazidos do ano de O esforço ao longo de 2013 já trouxe resultados positivos no nível de estoque, o qual diminui em 100 dias em 31/12/2013 comparado a 31/12/2012. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas Consolidadas (excluindo Despesas com Depreciação e Amortização) As despesas com vendas, gerais e administrativas, excluindo despesas com depreciação e amortização, diminuíram 6,7 pontos p em 2013, como percentual da receita líquida, se comparadas com as de 2012, em função de vários esforços de racionalização.

4 As despesas com vendas diminuíram 5,7 p.p. em 2013, passando de 33,5% da receita líquida em 2012 para 27,9% em 2013 (até mesmo abaixo das de 2011, que foram de 29,9%). Isso se deu principalmente em função de ganhos de escala das novas marcas, racionalização do quadro de pessoal na retaguarda, readequação da estrutura administrativa das lojas, além das menos despesas com marketing e com inaugurações de lojas. As despesas gerais e administrativas declinaram 1,1 p.p. em 2013, passando de 20,5% da receita líquida em 2012 para 19,4% em 2013, principalmente em função de renegociações dos custos de ocupação e outras despesas prediais. EBITDA e Margem EBITDA Consolidados Em 2013, o EBITDA foi de R$121,0 milhões, com margem EBITDA de 17,0%, comparado com R$98,0 milhões em 2012, com margem EBITDA de 15,4%, crescimento de 23,5% mesmo após provisões no valor de R$6,1 milhões. Var % (em R$ milhares, exceto percentuais) /2012 Lucro Líquido (18.408) NA (+) Despesas financeiras, líquidas ,9% (+) Imposto de renda e contribuição social (9.335) NA (+) Depreciação e amortização ,4% EBITDA ,5% Margem EBITDA 15,4% 17,0% 1,5 p.p. (+) Custos e Despesas extraordinárias e Provisões ,8% EBITDA ajustado ,9% Margem EBITDA ajustado 19,2% 18,7% -0,6 p.p. Resultado Financeiro, Depreciação e Amortização A despesa financeira líquida passou de R$49,0 milhões em 2012 para R$85,3 milhões em Isso se deu, principalmente, em função da maior despesa com juros, em função do aumento na posição de endividamento líquido médio da Companhia em 2012, e de alguns eventos não recorrentes, dentre os quais perda de R$ 9,5 milhões com operação de proteção cambial e pagamento de R$ 4,8 milhões em decorrência de adesão ao programa de anistia do Estado de São Paulo. As despesas com depreciação e amortização passaram de R$34,2 milhões em 2012 para R$63,5 milhões em 2013, principalmente em função do aumento na base de lojas e devido à amortização dos ativos intangíveis associados à aquisição da Foose Cool Jeans (que detinha a marca John John). Lucro (Prejuízo) Líquido consolidado Em 2013, a Companhia apurou prejuízo de R$18,4 milhões, comparado com lucro líquido R$11,6 milhões em Excluindo as despesas extraordinárias (líquidas de impostos) incorridas no período, o resultado foi negativo em R$10,4 milhões em 2013 (comparado com R$27,6 milhões em 2012). Considerando R$2,3 milhões de economia tributária decorrente de amortização de ágios e excluindo o efeito não caixa de variação cambial (incluindo o resultado do instrumento de hedge e líquido de impostos) e despesas financeiras não recorrentes, o resultado totalizou um ganho de R$1,7 milhões (0,2% da receita líquida) em 2013, comparado a R$44,7 milhões (7,0% da receita líquida) em A tabela abaixo mostra a conciliação do lucro líquido e do lucro líquido ajustado pela amortização dos ágios e variação cambial: Var % (R$ milhares) /2012

5 Lucro Líquido (18.408) NA (+) Custos e Despesas extraordinárias ,149-49,9% (+) IR sobre despesas extraordinárias (8.240) (4.131) -49,9% Lucro Líquido ajustado (10.390) NA (+) Economia tributária da amortização dos ágios ,0% (+) Despesas financeiras não recorrentes NA (+) Variação cambial ,4% (+) IR sobre variação cambial (5.592) (4.855) -13,2% Lucro Líquido ajustado pela amortização dos ágios e variação cambial ,0% % Receita Líquida 7,0% 0,2% -6, 8 p.p. Endividamento Ao final de 2013, a Companhia tinha dívida líquida de R$332,1 milhões. A posição de dívida líquida diminuiu em R$44,0 milhões entre o final do terceiro trimestre de 2013 e o final do quarto trimestre de 2013, principalmente em função da forte geração de caixa operacional ocorrida no quarto trimestre. Em relação a 2012, a dívida líquida aumentou R$48 milhões, basicamente em função da compra de ações para manutenção em tesouraria, no montante de R$27,8 milhões, do pagamento de dividendos de R$10 milhões e de despesas incorridas em operação de proteção cambial no valor de R$9,4 milhões. (R$ milhares) 4T12 3T13 4T13 Disponibilidades Empréstimos e Financiamento de curto prazo (74.675) (59.243) (69.879) Empréstimos e Financiamento de longo prazo ( ) ( ) ( ) Dívida Líquida ( ) ( ) ( ) No final de 2013, a relação de Dívida Líquida/EBITDA era de 2,7x. Investimentos Os investimentos em 2013 totalizaram R$74,7 milhões, com redução substancial em comparação a 2012, quando os investimentos foram de R$260,3 milhões. Isso decorre principalmente do menor número de aberturas de lojas em Esses investimentos incluem: R$51,4 milhões referentes a ativo imobilizado associado à montagem de novas lojas próprias e manutenção de lojas existentes, operações de retaguarda e outlets (líquido de vendas de ativos); R$23,4 milhões em ativos intangíveis, incluindo: fundos de comércio, desenvolvimento de sistemas (ERP), desenvolvimento de marca e operações de retaguarda (líquido de vendas de ativos). Informações Adicionais Câmara de Arbitragem Segundo o artigo 46 do Estatuto Social, a Companhia, os acionistas, os Administradores e os membros do Conselho Fiscal, quando instalado, se obrigam a resolver, por meio de arbitragem, as eventuais disputas e controvérsias que possam surgir, bem como com a BOVESPA, relacionadas ou oriundas, em especial, da aplicação, validade, eficácia, interpretação, violação e seus efeitos das disposições contidas na Lei das Sociedades por Ações, no Estatuto Social, nas normas editadas pelo CMN, pelo BACEN, pela CVM, bem como demais normas aplicáveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, além daquelas constantes do Regulamento do

6 Novo Mercado, do Contrato de Participação no Novo Mercado e do Regulamento de Arbitragem da Câmara de Arbitragem do Novo Mercado da BOVESPA, com a estrita observância à legislação vigente, em especial a Lei nº 9.307/96. Relacionamento com Auditores Independentes Em atendimento à Instrução CVM nº 381/ 2003, a Companhia informa que os serviços prestados, no exercício de 2013, pelos auditores independentes, PwC, foram todos relacionados ao procedimento de auditoria externa.