DOUTORAMENTO EM FINANÇAS -SUPLEMENTO AO DIPLOMA-

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1 DOUTORAMENTO EM FINANÇAS -SUPLEMENTO AO DIPLOMA- 1

2 2.1 Designação da qualificação e título que confere Doutoramento em Finanças, Doutor. 2.2 Áreas de estudo da qualificação Finanças. 2.5 Línguas de aprendizagem Português e Inglês. 3.2 Duração oficial do programa de estudos 6 Semestres, 180 ECTS incluindo 100 ECTS dedicados à elaboração da tese. 3.3 Requisitos de acesso Os candidatos ao Doutoramento em Finanças deverão satisfazer as condições estabelecidas na legislação nacional, nos normativos específicos aplicáveis e, em particular, respeitar pelo menos uma das alternativas expressas nas alíneas seguintes: a) Possuir o grau de Mestre ou um segundo ciclo de formação superior em Finanças, Economia ou Gestão ou áreas afins. b) Possuir o grau de licenciado (obtido em instituição nacional ou estrangeira) e ser detentor de um currículo escolar ou científico especialmente relevante reconhecido como atestando capacidade para a realização deste ciclo de estudos pela Comissão Científica do Programa. c) Possuir um currículo profissional ou científico reconhecido como relevante e apropriado pela Comissão Científica do Programa. 4.1 Regime de estudos A tempo integral com tese. É também permitida a frequência a tempo parcial. 2

3 4.2 Requisitos do programa de estudos A frequência do curso de doutoramento em Finanças deverá proporcionar aos alunos a exposição, confronto, análise crítica, e verificação da teoria financeira, alicerçando todo o desenvolvimento de competências numa sólida formação em fundamentos teóricos e em metodologia de investigação em Finanças. Um doutor em Finanças deverá demonstrar capacidade de: 1. Integrar novos conhecimentos, lidar com situações complexas e formular julgamentos, os quais reflectem o seu entendimento da teoria financeira; 2. Dominar as competências, aptidões e métodos de investigação associados às Finanças; 3. Desenvolver competências de avaliação do rigor, validade e relevância de trabalhos de investigação científica publicados; 4. Desenvolver competências de aprendizagem e de realização de actividades de investigação que permitam a condução autónoma de trabalhos científicos em Finanças; 5. Identificar lacunas, falhas ou outro tipo de fragilidades da teoria financeira que permitam o desenvolvimento de ideias originais e o seu enriquecimento; 6. Conceber, projectar, adaptar e realizar investigação científica relevante respeitando as exigências impostas pelos padrões de integridade académica; 7. Realizar uma quantidade significativa de trabalho de investigação original que contribua para o alargamento das fronteiras do conhecimento, parte da qual mereça a divulgação nacional ou internacional em publicações sujeitas a processo de revisão por pares; 8. Comunicar de forma clara as conclusões dos trabalhos científicos desenvolvidos, conhecimento e racionalidade a elas subjacente, a audiências diversas; 9. Promover, numa sociedade baseada no conhecimento, em contexto académico e/ou profissional, o progresso tecnológico, social ou cultural. 3

4 4.3 Pormenores do programa de estudos Distribuição das unidades de crédito ECTS por áreas científicas ÁREA CIENTÍFICA SIGLA CRÉDITOS OBRIGATÓRIOS OPTATIVOS Finanças F 168 Economia E 12 TOTAL 180 Tabela 1: Plano de estudos do curso de Doutoramento em Finanças UNIDADES CURRICULARES ÁREA CIENTÍFICA CRÉDITOS 1º ANO / 1º SEMESTRE Complementos de Finanças Empresariais F 10 Econometria E 6 Microeconomia E 6 Workshop I F 5 1º ANO / 2º SEMESTRE Investimentos F 10 Tópicos avançados de Finanças F 10 Workshop II F 10 2º ANO / 1º SEMESTRE Seminários de Investigação em Finanças F 5 Tese F 25 2º ANO / 2º SEMESTRE Seminários de Investigação em Finanças F 5 Tese F 25 3º ANO / 1º SEMESTRE Seminários de Investigação em Finanças F 5 Tese F 25 3º ANO / 2º SEMESTRE Seminários de Investigação em Finanças F 5 Tese F Estatuto profissional Doutor em Finanças. 4

5 ANEXO 1 Listagem das unidades curriculares 5

6 Complementos de Finanças Empresariais Programa Resumido: O papel do gestor financeiro, dos intermediários financeiros e de informação num contexto de mercados eficientes. A governação empresarial e arquitectura dos títulos financeiros. Signaling, incentivos ao risco e a reputação dos gestores e das empresas. O financiamento das start-ups e as sociedades de capital de risco. Estrutura de capitais tipos de financiamento, assimetria de informação, signaling, decisões de pay-out e problemas de agência. Excesso de confiança dos gestores e as decisões de investimento. Insolvência financeira e falência de empresas. A disputa pelo controlo da empresa modelos teóricos e evidência empírica. Resultados de Aprendizagem: 1) Identificar e explicar o papel do gestor financeiro, dos intermediários financeiros e de informação e relacioná-los com a hipótese da eficiência de mercados. 2) Distinguir e comparar empresas com estruturas de propriedade controlo concentradas versus dispersas quanto aos incentivos dos gestores, financiadores e à arquitectura dos títulos financeiros. 3) Descrever e fundamentar as implicações dos modelos de signaling, incentivos ao risco e de reputação dos gestores e empresas nas decisões de financiamento e investimento. 4) Discutir o papel e os incentivos das sociedades de capital de risco no financiamento das start-ups. 5) Explicar e comparar as principais teorias da estrutura de capitais. 6) Avaliar e estimar os custos de insolvência financeira. 6

7 Econometria Programa Resumido: Nesta unidade curricular serão leccionados tópicos das seguintes áreas: Método dos mínimos quadrados ordinários; propriedades dos estimadores OLS; testes de hipóteses; teste à especificação dos modelos; variáveis instrumentais. Modelos de dados em painel. Método dos momentos generalizados. Método de estimação por máxima verosimilhança. Resultados de Aprendizagem: 1) Identificar os pressupostos assumidos pelos modelos econométricos, descrever as consequências da sua violação e propor correcções aos modelos. 2) Identificar os métodos mais adequados a problemas concretos, aplicar esses métodos a dados empíricos, analisar os resultados. 3) Identificar as limitações dos modelos econométricos utilizados e comparar com metodologias alternativas. Microeconomia Programa Resumido: Preferências, funções de utilidade e decisões em contexto de incerteza. Teoria de equilíbrio parcial. Teoria de equilíbrio geral. Teoria dos jogos. Tópicos em economia de informação: moral Hazard, signalling and screening. Incentivos e desenho de mecanismos. Resultados de Aprendizagem: 1) Identificar, descrever e discutir a teoria da utilidade e as suas implicações num contexto de incerteza. 2) Identificar, descrever e comparar as teorias de equilíbrio geral e de equilíbrio parcial. 3) Descrever, discutir e aplicar os conceitos dos modelos de economia de informação: moral hazard, selecção adversa, signalling e screening. 7

8 4) Utilizar adequadamente a teoria dos jogos para resolver problemas estáticos e dinâmicos de interacção estratégica. 5) Aplicar as técnicas mais recentes para desenvolver modelos que se adaptem a problemas de investigação concretos. Workshop I Programa Resumido: Esta unidade curricular consistirá na participação em seminários de investigação em Finanças, com vista a desenvolver as capacidades de elaboração, apreciação crítica e apresentação de trabalhos científicos. Para além disso poderão ser apresentados nestes workshops tópicos avançados de finanças que correspondam às necessidades de formação dos alunos, por docentes da Universidade do Minho ou por docentes convidados. Resultados de Aprendizagem: 1) Identificar, distinguir, discutir e fundamentar diferentes modelos teóricos de tópicos avançados de finanças. 2) Desenvolver capacidades de investigação e análise crítica sobre as diferentes temáticas de Finanças; 3) Identificar e descrever as etapas de elaboração de um artigo científico. 4) Apresentar, interpretar e discutir artigos científicos. 5) Elaborar relatórios de revisão científica de artigos. 8

9 Investimentos Programa Resumido: Preferências e aversão ao risco. Fronteira eficiente. Dedução do CAPM e do APT. Avaliação de activos contingentes. Modelos de avaliação de activos baseados no consumo: a equação fundamental de avaliação de activos. Pricing kernel. Factores de actualização estocásticos. Eficiência do mercados de capitais. Testes a modelos de avaliação a activos financeiros condicionais e não condicionais. Avaliação de opções. Resultados de Aprendizagem: 1) Modelar preferências dos investidores e aversão ao risco. Deduzir a fronteira eficiente e os modelos de avaliação de activos financeiros aplicar estes modelos, identificando e discutindo as suas limitações. 2) Identificar, representar e aplicar modelos de activos baseados no consumo e comparar com modelos alternativos. 3) Identificar, descrever e testar a eficiência dos mercados de capitais, através da aplicação de diversas metodologias. 4) Identificar, descrever, discutir e implementar diferentes modelos de avaliação de opções. Tópicos Avançados de Finanças Programa Resumido: Nesta unidade curricular serão leccionados uma série de tópicos numa ou em várias áreas de finanças, como por exemplo: dinâmica de séries temporais, finanças comportamentais, governação empresarial, opções reais, ou finanças internacionais. Resultados de Aprendizagem: 1) Identificar, distinguir, discutir e fundamentar diferentes modelos teóricos de tópicos avançados de finanças. 2) Comparar e discutir a evidência empírica relevante das temáticas de finanças abordadas 9

10 na unidade curricular. 3) Testar e fundamentar a validade das hipóteses de alguns modelos teóricos de finanças. 4) Desenvolver ideias de pesquisa em tópicos específicos de finanças e fundamentar o contributo dessas ideias. Workshop II Programa Resumido: Esta unidade curricular consistirá na participação em seminários de investigação em Finanças e na preparação e apresentação de trabalho de investigação nos mesmos seminários. Para além disso poderão ser apresentados nestes workshops tópicos avançados de finanças que correspondam às necessidades de formação dos alunos, por docentes da Universidade do Minho ou por docentes convidados. Resultados de Aprendizagem: 1) Identificar, distinguir, discutir e fundamentar diferentes modelos teóricos de tópicos avançados de finanças. 2) Preparar a apresentação oral e escrita de um relatório e de um documento científico. 3) Apresentar trabalho de investigação em progresso em seminário. 4) Discutir a evolução do trabalho de investigação e os seus resultados. 5) Avaliar as sugestões e análise crítica dos colegas. Seminários de investigação em Finanças Consiste na participação na série de seminários em Finanças, com investigadores da Universidade do Minho e convidados de outras instituições, onde são expostos temas e metodologia de investigação recente e as metodologias utilizadas para tratar o problema. No âmbito desta unidade curricular, o estudante poderá e deverá participar nos Cursos de Verão, com especialistas internacionais, organizados pela instituição proponente ou noutras instituições. 10

11 Ph.D. IN FINANCE -- DIPLOMA SUPPLEMENT -- 11

12 2.1 Name of qualification and title conferred Ph.D. in Finance. Ph.D. 2.2 Main field(s) of study for the qualification Finance. 2.5 Languages of instruction/examination Portuguese and English. 3.2 Official length of the programme 6 Semesters, 180 ECTS, including 100 ECTS for the thesis. 3.3 Access requirements To be accepted, the candidates must either have: A Master degree, or legal equivalent, in Finance or related areas; An undergraduate degree and a scientific or professional curriculum recognized as relevant and appropriate by the programme s Scientific Committee; A scientific or professional curriculum recognized as relevant and appropriate by the programme s Scientific Committee. 4.1 Mode of study Full-time or part-time, including a thesis. 12

13 4.2 Programme requirements During the Ph.D. programme in Finance, students will be exposed to the theoretical foundations in Finance as well as to research methods used in this field. Students are expected to develop research skills that will enhance theoretical thinking, critical analysis and empirical testing abilities. Upon completion of their studies, students should be able to: 1. Integrate new ideas, deal with complex situations and formulate judgements, which reflect their knowledge of Finance theory; 2. Demonstrate skills, capacities and research methods in Finance; 3. Develop skills that enable the assessment of the validity and relevance of published scientific work; 4. Develop learning and research skills that allow for an autonomous scientific work in Finance; 5. Identify gaps and areas in need of research fostering the development of original ideas and contributions in Finance; 6. Demonstrate the capacity to create, plan, adapt, and conduct relevant scientific research, in accordance with the requirements of academic principles and integrity; 7. Conduct a significant amount of original research that contributes to the widening of the frontiers of knowledge, part of which deserves national or international diffusion in peer reviewed scientific publications; 8. Communicate proficiently, to diverse types of audiences, the results of the research project as well as the underlying arguments; 9. Promote, in academic and professional contexts, technological, social and cultural progress. 13

14 4.3 Programme details ECTS credits distribution by scientific areas SCIENTIFIC AREAS ABBREVIATION COMPULSORY ECTS ELECTIVES Finance F 168 Economics E 12 TOTAL 180 Table 1: Study plan for the Ph.D programme in Finance COURSES SCIENTIFIC AREA ECTS 1 st YEAR/ 1 st SEMESTER Advanced Corporate Finance F 10 Econometrics E 6 Microeconomics E 6 Workshop I F 5 1 st YEAR/ 2 nd SEMESTER Investments F 10 Advanced topics in Finance F 10 Workshop II F 10 2 nd YEAR/ 1 st SEMESTER Research seminars in Finance F 5 Thesis F 25 2 nd YEAR/ 2 nd SEMESTER Research seminars in Finance F 5 Thesis F 25 3 rd YEAR / 1 st SEMESTER Research seminars in Finance F 5 Thesis F 25 3 rd YEAR / 2 nd SEMESTER Research seminars in Finance F 5 Thesis F Professional status Ph.D. in Finance. 14