Preço de imóveis no Brasil: presente, passado e futuro

Transcrição

1 Preço de imóveis no Brasil: presente, passado e futuro Bruno Oliva boliva@fipe.org.br 18º CONAMI Florianópolis 01/10/2015

2 Estrutura 1 Evolução Recente dos Preços a Fundamentos Econômicos 2 Perspectivas para o futuro a Olhar para o passado b Imóvel como ativo financeiro c Projeção Estatística variáveis econômicas d Grande desafio no longo prazo

3 Estrutura 1 Evolução Recente dos Preços a Fundamentos Econômicos 2 Perspectivas para o futuro a Olhar para o passado b Imóvel como ativo financeiro c Projeção Estatística variáveis econômicas d Grande desafio no longo prazo

4 Evolução recente dos preços Variação em 12 meses Variação(%) acumulada no ano Fonte: FipeZap 4

5 Preços estão elevados? Pequim Mumbai Caracas Roma Moscou Cingapura Beirute Paris Londres Tel Aviv Bogotá Lima Seul Rio de Janeiro Buenos Aires Assunção São Paulo Recife Cairo Lisboa Santiago do Chile Istambul Quito Toronto Nova York Sydney Belo Horizonte Cidade do México Salvador Berlim Porto Alegre Montreal Cidade do Cabo Miami Chicago Fontes: Numbeo e FipeZap e IBGE (para as cidades brasileiras) Relação preço renda

6 Fundamentos Econômicos da Demanda Demografia Crédito Mercado de trabalho (Renda) 6

7 Fundamentos Econômicos da Demanda População (30-59 anos) milhões de pessoas Fonte: IBGE 7

8 Fundamentos Econômicos da Demanda Taxa de desemprego e renda real Fonte: PME/IBGE 8

9 Fundamentos Econômicos da Demanda Taxa de juros do financiamento imobiliário (pessoa física) 11 [VALUE]% [VALUE]% mar/11 mar/12 mar/13 mar/14 mar/15 Fonte: Banco Central Fonte: Banco Central do Brasil 9

10 Estrutura 1 Evolução Recente dos Preços a Fundamentos Econômicos 2 Perspectivas para o futuro a Olhar para o passado b Imóvel como ativo financeiro c Projeção Estatística variáveis econômicas d Grande desafio no longo prazo

11 Estrutura 1 Evolução Recente dos Preços a Fundamentos Econômicos 2 Perspectivas para o futuro a Olhar para o passado b Imóvel como ativo financeiro c Projeção Estatística variáveis econômicas d Grande desafio no longo prazo

12 Porque o passado importa? Índice real de preços de imóveis (EUA) Year Fonte: Dallas Fed e Fipe 12

13 No Brasil é um desafio prever o passado 90% Variação mensal do IPCA 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Fonte: Dallas Fed e Fipe 13

14 Índice FipeZap Histórico - Metodologia Anúncios de jornais desde jun/1975 Índice semestral até 2008 (quando é encadeado ao FipeZap) Mediana das variações Bairros: obela Vista obrooklin ocampo Belo ohigienópolis oibirapuera oitaim ojardim América ojardim Europa ojardim Paulista ojardins omoema omorumbi oparaíso operdizes opinheiros osumaré ovila Clementino ovila Mariana ovila Nova Conceição ovila Olímpia Fonte: Dallas Fed e Fipe 14

15 Trajetória de preço dos imóveis em São Paulo Nota: valores ajustados pelo IPCA (INPC até 1979) 15

16 Trajetória de preço dos imóveis em São Paulo Plano Cruzado Nota: valores ajustados pelo IPCA (INPC até 1979) 16

17 Trajetória de preço dos imóveis em São Paulo 220 1,8% a.a.: Isso é muito ou pouco? a 2015: +100% Nota: valores ajustados pelo IPCA (INPC até 1979) 17

18 Os resultados encontrados fazem sentido? Massa salarial formal 70 Índice FipeZap Histórico 20 Nota: valores ajustados pelo IPCA (INPC até 1979) 18

19 Os resultados encontrados fazem sentido? Preço de 14 países desenvolvidos ( ,8% a.a) Fonte: Knoll, K, M Schularick and T Steger (2014), "No Price Like Home: Global House Prices, ", CEPR Discussion Paper

20 Estrutura 1 Evolução Recente dos Preços a Fundamentos Econômicos 2 Perspectivas para o futuro a Olhar para o passado b Imóvel como ativo financeiro c Projeção Estatística variáveis econômicas d Grande desafio no longo prazo

21 Imóvel como investimento 10% 8% 6% Rentabilidade do aluguel 4% Taxa de juros reais (tendência) 5,1% 4,7% 2% Taxa de juros reais 0% Fontes: FipeZap, BM&F Bovespa e Banco Central

22 Estrutura 1 Evolução Recente dos Preços a Fundamentos Econômicos 2 Perspectivas para o futuro a Olhar para o passado b Imóvel como ativo financeiro c Projeção Estatística variáveis econômicas d Grande desafio no longo prazo

23 Há correlação entre preços e outras variáveis 60% 35% 55% 50% 45% Crédito imobiliário (estoque) Índice FipeZap (venda) 30% 25% 20% 40% 35% 15% 30% 10% 25% 5% 20% Fontes: FipeZap e Banco Central do Brasil Fonte: Banco Central e FipeZap 0% 23

24 Variação anual (%) Projeção dos preços para 12 meses [VALUE]% 0 [VALUE]% [VALUE]% [VALUE]% -5 [VALUE]% [VALUE]% -10 jun/2013 dez/2013 jun/2014 dez/2014 jun/2015 dez/2015 jun/2016 Fonte: FipeZap Fonte: FipeZap 24

25 Estrutura 1 Evolução Recente dos Preços a Fundamentos Econômicos 2 Perspectivas para o futuro a Olhar para o passado b Imóvel como ativo financeiro c Projeção Estatística variáveis econômicas d Grande desafio no longo prazo

26 Demografia - Grande desafio de longo prazo Fonte: IBGE

27 Muito Obrigado!!! Bruno Oliva (11)