Aquisição do Controle da Advance e da Rextur (Duotur) Dezembro de 2014

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1 Aquisição do Controle da Advance e da Rextur (Duotur) Dezembro de 2014

2 Mensagens Principais A Aquisição do Controle Acionário da Advance e da Rextur (Duotur) irá: Estabelecer um Grupo relevante no mercado brasileiro de viagens, através da união de uma empresa líder no segmento de lazer (CVC) com uma das principais companhias do segmento de viagens corporativas (Rextur e Advance) O Grupo resultante terá maior eficiência As práticas de Governança Corporativa da CVC continuarão a ser aplicadas na nova estrutura 2

3 Papel das Consolidadoras na Indústria de Viagens Modelo de Negócio Relacionamento com as Companhias Aéreas Gestão de crédito e provedor de informações Proporcionar às Companhias Aéreas gerenciais referentes à pequenas e médias Agências um acesso eficiente aos Agentes Independentes Principal canal de distribuição indireto para as Cias. Aéreas Sem necessidade de capital de giro Reservas confirmadas dos Consolidadores estimadas em R$ 12 bilhões em 2013 Risco de Crédito disperso entre vários clientes (~16K Agentes Independentes no Brasil) Clientes consistem em pequenas e médias agencias de viagens no Brasil que por sua vez atendem pequenas e médias empresas Forte relacionamento com os Agentes Independentes Disponibilização de plataforma tecnológica aos Agentes, permitindo a busca, reserva e emissão de passagens aéreas diretamente no sistema das Companhias Disponibilização de relatórios gerenciais Proporcionam acesso a crédito aos Agentes, atuando como um elo de ligação com as Cias aéreas 3

4 Duotur Liderança de Mercado Líder do mercado de consolidação de passagens aéreas, com market share de aproximadamente 25% Clientes viajando principalmente a negócios Reservas Confirmadas* R$ mm +32% Visão Geral da Companhia 40 filiais, atendendo ~ Agentes Independentes ~ 700 Colaboradores Administração experiente e relacionamento de longo prazo com clientes e fornecedores EBITDA Ajustado* R$ mm +75% Melhor Plataforma Tecnológica do Mercado Reserva Fácil é uma plataforma completa e dinâmica, reconhecida como uma das melhores soluções tecnológicas para o segmento de turismo Importante interface entre as Cias Aéreas e os Agentes Independentes (operação e relatórios gerenciais) Lucro Líquido Ajustado* R$ mm +80% * Valores não auditados 4

5 Racional Estratégico Principais Oportunidades Racional Cross-sell de Produtos CVC Dado o portfolio de produtos da CVC e o forte relacionamento da Duotur com os agentes, existem oportunidades de oferta de hotéis corporativos e pacotes de lazer através dos canais da Duotur Alavancar o Relacionamento com Cias Aéreas Internacionais A atuação da Duotur como um parceiro importante para muitas Cias Aéreas Internacionais pode resultar em oportunidades para aumentar a oferta de produtos internacionais na CVC Plataforma Tecnológica e Expertise em Análise de Crédito Duotur possui uma plataforma líder para o segmento B2B e forte expertise na análise de crédito para este segmento, fortalezas que podem alavancar as operações da CVC no mercado de lazer Consolidar a Liderança de Mercado Combinar duas companhias complementares no segmento de viagens, aumentando o portfolio de produtos, gerando escala e resultando em um Grupo mais eficiente 5

6 Estrutura do Negócio Aquisição do Controle (51%) Opção de Compra e Venda Participação Minoritária (49%) Transação estimada em R$ 228 mm* por 51% da Duotur - R$ 54 mm no fechamento do negócio - R$ 174 mm dividido em 6 parcelas anuais de R$ 29 mm Múltiplos Implícitos da transação (2014), considerando Enterprise e Equity Value de R$ 447 mm - Múltiplo P/L de 8,5x - Múltiplo EBITDA de 5,6x Opção de compra: exercível pela CVC entre 2015 e 2017 Opção de venda, 1 o estágio: exercível pelo vendedor nos anos 2018 e 2019, condicionada ao atingimento de metas de EBITDA Opção de venda, 2 o estágio: : exercível pelo vendedor em 2021, condicionada ao atingimento de metas de EBITDA Governança e Gestão Conselho de Administração (5 membros) - 3 membros indicados pela CVC - 2 membros indicados pela Duotur CEO atual (Marcelo Sanovicz) e principais executivos permanecem na Companhia CVC indicará o CFO e o auditor independente * Valor máximo da transação, pressupondo o atingimento da meta de EBITDA 6

7 Principais Métricas Nova Companhia (1/2) Indicadores Financeiros Selecionados 2013 ( R$ mm) Mercados Lazer Corporativo Reservas Confirmadas EBITDA Ajust. CVC Duotour * Combinado % 70% 30% 28% 72% Entrada em um novo mercado Margem EBITDA Ajust. 1 Lucro Líquido Ajust. Margem Lucro Líquido Ajust. 2 (1) EBITDA Ajustado / Receita Líquida (2) Lucro Líquido Ajustado/ Receita Líquida (3) Retorno sobre o Capital Investido 51,3% 34,8% 47,6% ,5% 23,9% 23,6% ROIC 3 40,7% NA 48,5% Canais CVC Duotur Combinado Lojas Exclusivas Agentes Online 4% 2% 19% 51% 100% 77% 47% CVC Duotur Combinado Maior equilíbrio entre os canais * Valores não auditados 7

8 Principais Métricas Nova Companhia (2/2) Segmentos Produtos Doméstico Internacional Cruzeiros Pacotes* Cruzeiros Bilhetes Aéreos 7% 4% 32% 47% 38% 61% 53% 58% Fortalecer o posicionamento da CVC no segmento internacional 4% 7% 89% 100% 43% 4% 53% CVC Duotur Combinado CVC Duotur Combined Atualmente Duotur não oferece hotéis * Inclui hotéis 8

9 Etapas da Operação Oferta Não -Vinculante Due Diligence Contrato & Acordo de Acionistas Aprovação pelo Conselho de Administração Fato Relevante Análise pelo CADE Assembléia Geral Extraordinária 9