índices séries estatísticas p. I-3 p. I-6 p. I-9 Nº 390 Março / 2013 FUNDAÇÃO INSTITUTO DE PESQUISAS ECONÔMICAS

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1 FUNDAÇÃO INSTITUTO DE PESQUISAS ECONÔMICAS Nº 390 Março / 2013 ISSN índices A Redução da Tarifa de Energia Faz a Inflação Desacelerar RAFAEL COSTA LIMA p. I-3 A in lação desacelera fortemente em fevereiro, registrando alta de 0,22%, muito abaixo da taxa de 1,15% apurada em janeiro. Entretanto, dado o forte impacto da redução de energia elétrica, não foi possível falar em mudança de tendência de uma in lação alta no médio prazo. Con irmando preocupações, a taxa acumulada em 12 meses alcança 5,91%, a maior desde setembro de Pressão Altista do Diesel Sobre os Índices de Obras Públicas DENISE C. CYRILLO p. I-6 Denise Cyrillo analisa os índices de obras públicas, destacando o impacto do aumento do diesel e da queda do preço da energia elétrica sobre a in lação setorial. No índice de Terraplenagem a contribuição do aumento do diesel foi de mais de 50%, e a energia elétrica impediu que o índice de Pavimentação registrasse aumento mais expressivo, compensando em parte o aumento do combustível. séries estatísticas Índice de Preços ao Consumidor Índice de Preços de Obras Públicas p. I-9 Nesta seção, são apresentadas as séries estatísticas Fipe (IPC e IPOP) de 2011 a As ideias e opiniões expostas nos artigos são de responsabilidade exclusiva dos autores, não refletindo a opinião da Fipe

2 Conheça o ICV Fipe O índice de Preços ao Consumidor do Município de São Paulo é o mais tradicional indicador da evolução do custo de vida das famílias paulistanas e um dos mais antigos do Brasil. Começou a ser calculado em janeiro de 1939 pela Divisão de Estatística e Documentação da Prefeitura do Município de São Paulo. Em 1968, a responsabilidade do cálculo foi transferida para o Instituto de Pesquisas Econômicas da USP e, posteriormente em 1973, com a criação da FIPE, para esta instituição. Informações sobre assinaturas: : (11) : rgama@ ipe.org.br INFORMAÇÕES FIPE É UMA PUBLICAÇÃO MENSAL DE CONJUNTURA ECONÔMICA DA FUNDAÇÃO INSTITUTO DE PESQUISAS ECONÔMICAS ISSN Conselho Curador Juarez A. Baldini Rizzieri (Presidente) Denisard Cnéio de Oliveira Alves Francisco Vidal Luna Heron Carlos Esvael do Carmo Joaquim José Martins Guilhoto Miguel Colassuono Simão Davi Silber Diretoria Diretor Presidente Carlos Antonio Luque Diretor de Pesquisa Eduardo Haddad Diretor de Cursos Cicely M. Amaral Pós-Graduação Pedro Garcia Duarte Secretaria Executiva Domingos Pimentel Bortoletto Conselho Editorial Heron Carlos E. do Carmo Lenina Pomeranz Luiz Martins Lopes José Paulo Z. Chahad Maria Cristina Cacciamali Maria Helena Pallares Zockun Simão Davi Silber Editora-Chefe Fabiana F. Rocha Preparação de Originais e Revisão Alina Gasparello de Araujo Produção Editorial Sandra Vilas Boas

3 índices I - 3 A Redução da Tarifa de Energia Faz a Inflação Desacelerar RAFAEL COSTA LIMA (*) A in lação medida pelo IPC-FIPE registrou alta de 0,22% em fevereiro de A taxa foi signi icativamente inferior à registrada janeiro (1,15%), mas foi superior à registrada em fevereiro de 2012 (-0,07%). Esta aceleração foi sentida já na primeira quadrissemana do mês, que apurou alta de 1,01%, seguida de novas desacelerações na segunda (0,83%) e terceira (0,52%) quadrissemanas do mês. A variação do IPC- -FIPE e de seus grupos componentes em 2013 pode ser observada na Tabela 1. Tabela 1 - Inflação do IPC-FIPE e Seus Grupos Componentes em 2013 Acumulado IPC - FIPE Jan/13 Fev/13 Jan/13 a Fev/13 % % % Índice Geral 1,15 0,22 1,37 Habitação 0,35-0,21 0,14 Alimentação 2,11 0,34 2,46 Transportes 0,23 0,84 1,07 Despesas Pessoais 2,42-0,10 2,32 Saúde 0,41 0,58 0,99 Vestuário -0,33 0,36 0,03 Educação 6,08 0,27 6,37 Fonte: Base de dados do IPC-FIPE. As principais pressões in lacionárias em fevereiro vieram de Transportes, Alimentação e Saúde. A principal pressão de lacionária veio de Habitação e, em menor grau, Despesas Pessoais. Em Transportes, a pressão vem do aumento da gasolina (4,01%) e do etanol (2,70%), que contém gasolina na fórmula. Ainda neste grupo, a aquisição de veículo subiu 0,99% com o retorno parcial de 2% da alíquota do IPI. A alta de 0,34% para o grupo Alimentação pode ser considerada baixa, depois de um longo período de fortes pressões neste grupo visto que o mesmo apresentou alta de 13,56% em 12 meses. Mesmo assim, devido à baixa in lação apurada, o grupo ainda respondeu por 35,48% da in lação de fevereiro. As desacelerações mais importantes dentro de alimentação foram dos industrializados, de 0,69% em janeiro para 0,37% em fevereiro. Os semielaborados (que incluem as carnes e cereais) desaceleraram de 1,90% em janeiro para -0,46% em fevereiro, além dos Produtos in Natura, que desaceleraram de 8,25% em janeiro para 1,50% em fevereiro. O mesmo foi visto na alimentação fora do domicílio, que desacelerou de 1,11% em janeiro para 0,59% em fevereiro.

4 I - 4 índices Em Saúde, a principal pressão veio dos contratos de assistência médica, que apresentaram alta de 0,71%. Entretanto, esta alta é compatível com o padrão de alta deste item e não pode ser considerada excepcional. Outras pressões signi icativas vieram dos Serviços Médicos e Laboratoriais, com alta de 0,93%, e também dos aparelhos corretivos, que subiram 1,09%. No lado oposto, Habitação apresentou queda de 0,21%, principalmente por causa da redução da tarifa de energia elétrica. É importante ressaltar que os impactos desta redução tarifária ainda não foram completamente incorporados ao índice devido à metodologia do IPC-FIPE, que segue o critério de caixa. Neste critério, a redução só é incorporada quando a maioria dos consumidores pagar uma conta integralmente com a tarifa atual, o que deve ocorrer apenas em março. Mesmo assim, o impacto da energia elétrica é forte e representa uma queda de 0,21p.p. no índice. Assim, caso a energia elétrica apresentasse variação nula, o IPC-FIPE apresentaria alta de 0,43%, o que con iguraria uma taxa muito mais representativa do que a registrada. Em menor grau, o grupo Despesas Pessoais também contribui para a de lação, principalmente por causa das quedas de 2,97% em Viagem (excursão) e de 1,34% de Passagens aéreas. Ambas caem por razões sazonais, com o início da baixa temporada do turismo depois do carnaval. Educação e Vestuário tiveram um impacto menor sobre a in lação do mês. Educação ainda sobe 0,27% por conta das altas de outros cursos (berçário, curso de línguas e informática etc.). Vestuário tem uma alta leve, mas condizente com o lançamento de nova coleção, visto que quase todos os subgrupos apresentam alta. O Grá ico 1 a seguir apresenta as principais variações ponderadas do IPC-FIPE em fevereiro item por item. Gráfico 1 - Contribuição Ponderada dos Seis Itens com Maior Alta no IPC-FIPE de Fevereiro de 2013 Fonte: Base de dados do IPC-FIPE.

5 índices I - 5 A principal alta de fevereiro foi da gasolina, com aumento nominal de 4,01% e forte impacto no índice de 0,08 p.p. A alta é decorrência de um aumento concedido pelo governo no im de janeiro com repasse praticamente imediato. Portanto, a tendência é que esta pressão saia do índice no mês de março. Em seguida temos a alta do IPTU, cuja alta não ponderada foi de 6,59%, e também teve aumento de inido pela prefeitura da cidade de São Paulo. O feijão apresentou alta nominal de 8,16% por problemas de safra. Tanto o Automóvel usado (alta de 1,14%) quanto o novo (alta de 0,98%) sobem por conta do retorno escalonado do IPI. Por im, os contratos de assistência médica seguem o seu padrão regular, mas como este item tem um alto peso no IPC-FIPE, seu impacto ponderado é alto. O Índice Geral de Serviços registrou de lação de -0,15% em fevereiro como consequência da redução da tarifa de energia elétrica, apesar de ainda apresentar alta de 0,82% neste ano. A variação negativa mais intensa de -0,95% no IGS-Administrados re lete com clareza este movimento. Entretanto, o recorte de serviços intensivos em trabalho segue numa alta forte de 0,63%, dando sinais de que o aquecimento do mercado de trabalho continua pressionando os preços dos serviços. A taxa de in lação acumulada em 12 meses apresentou nova aceleração, a sexta consecutiva desde agosto de 2012, como pode ser observado no Grá ico 2 a seguir. Tabela 2 Índice Geral de Serviços e Seus Recortes Fev/13 Acumulado em 2013 Acumulado em 12 Meses % % % Índice Geral -IPC 0,22 1,37 5,91 Índice Geral de Serviços (IGS) -0,15 0,82 4,41 IGS - Administrados -0,95-0,77-0,73 IGS - Trabalho Intensivo 0,63 2,93 8,26 Fonte: Base de dados do IPC-FIPE. Gráfico 2 Série da Inflação do IPC-FIPE Acumulada nos Últimos 12 Meses Fonte: Base de dados do IPC-FIPE.

6 I - 6 índices O Grá ico 2 mostra a clara tendência de alta da in- lação acumulada nos últimos seis meses, com um aumento de 1,81 p.p. neste período. A taxa alcançada em fevereiro é a maior desde setembro de Logo, o cenário para a in lação é preocupante, pois mesmo considerando-se o choque de commodities ocorrido em 2012, a tendência claramente não aponta para a convergência para o centro da meta do Banco Central de 4,5%. Contudo, a intensi icação do impacto da redução de tarifa de energia elétrica deve trazer algum alívio momentâneo em março, su iciente para que a taxa anualizada volte a cair, sem, contudo, sugerir mudança de tendência de médio prazo. Neste cenário, as preocupações se voltam para o posicionamento da equipe econômica do governo, que ainda não deixou claro o seu grau de comprometimento com o controle da in lação. No presente momento as ações do governo foram menos ortodoxas, utilizando-se com frequência desonerações tributárias, manipulando-se o preço/reajuste de serviços de utilidade pública. O problema é que estes instrumentos têm alcance limitado e não devem ser utilizados com frequência. O ideal para a economia é que o governo esclareça a sociedade quanto ao seu compromisso com a in lação para que as expectativas de in lação possam ser ajustadas e a incerteza quanto ao futuro da economia seja reduzida. (*) Professor Doutor da FEA-USP. ( rafaelcostalima@usp.br). Pressão Altista do Diesel Sobre os Índices de Obras Públicas DENISE C. CYRILLO (*) No segundo mês de 2013, os índices de preços de obras públicas, calculados pela FIPE, deram continuidade a um processo de aceleração. Na Tabela 1, pode-se veri icar que o índice de Terraplenagem registrou aumento de 2,57%, mais de 2,5 p.p. acima do calculado em janeiro. Isto foi resultado de reajustes positivos expressivos tanto nos materiais como nos equipamentos utilizados nesse tipo de obra. Para os demais índices, os aumentos foram mais modestos, variando entre 0,27% (SGPMO) e 0,41% (PAV). Também para esses índices as categorias que pressionaram os preços foram os materiais, que registraram aumentos entre 0,43% (PAV) e 0,68% (IGE), e os equipamentos (0,51% para o IGE e 0,58% para o PAV). O Grá ico 1 apresenta a quota absoluta de cada categoria de insumo na variação dos quatro índices, mostrando a contribuição expressiva do reajuste positivo dos materiais. Como ica evidenciado também no Grá ico 1, a média dos salários está estagnada, sem variações dignas de registro.

7 índices I - 7 Tabela 1 Índices de Preços de Obras Públicas Variação Mensal (%) Fevereiro de 2013 Índices Geral Materiais Equipamentos Serviços Mão de Obra IGE 0,35 0,68 0,51 0,71 0,01 TER 2,57 3,82 2, ,02 PAV 0,41 0,43 0,58-0,01 SGPMO 0,27 0,65-0,68 0,01 Fonte: Banco de dados SIPOP/FIPE. Obs.: IGE - Índice Geral de Edi icações; TER - Índice de Obras de Terraplenagem; PAV - Índice de Obras de Pavimentação; SGPMO - Índice de Serviços Gerais com Predominância de Mão de Obra. No que diz respeito aos materiais, é importante mencionar o impacto de variações nos preços de dois insumos básicos para as obras públicas, nesse mês de fevereiro de O primeiro relativo ao aumento do preço do óleo diesel, anunciado no inal do mês anterior, con igurou-se em 5,14%, na média. Este aumento pressionou todos os índices. Para o IGE a sua contribuição foi de 7,4%, para o TER mais de 50% da variação calculada, e para o PAV a sua contribuição foi superior a 100%. No caso deste último, a queda do custo da energia elétrica em 18,24%, que tem participação não desprezível nesse índice, conseguiu compensar em parte a pressão altista do diesel, determinando assim um aumento de apenas 0,11 p.p. em relação à variação registrada em janeiro. A pressão altista do diesel ainda será percebida nos próximos meses, na medida em que o aumento desse preço básico contamine outros componentes dos custos das obras e dos próprios insumos, como o frete. Do mesmo modo, pode-se esperar a queda do preço de alguns serviços, reduzindo a pressão altista dos índices, como decorrência da diminuição do valor da energia elétrica. As variações dos preços médios dos insumos para as obras públicas, segundo setores de atividade, podem ser visualizadas na Tabela 2. Em relação ao índice de Edi icações Gerais e ao índice de Terraplenagem, o setor que registrou o maior reajuste médio foi o da Indústria Química, re letindo de modo direto o aumento do diesel ocorrido em fevereiro (1,78% e 4,41%, respectivamente). No que tange ao índice de Pavimentação, o efeito do aumento do diesel foi diluído por outros insumos do setor químico que não apresentaram aumentos, como os asfaltos, cimento asfáltico e as emulsões. Neste mês destaca-se a variação negativa da energia elétrica, bem como a de lação da Indústria de Minerais não Metálicos (-0,56%), impactando esse índice. Outros setores que registraram de lação foram a Indústria de Produtos Plásticos (-0,91%) e a Indústria Mecânica (-0,02%), em relação ao IGE, e a Indústria da Borracha no caso do TER (-0,09%). Tabela 2 Índices de Preços de Obras Públicas por Setor: Variação Mensal e Acumulada nos Anos de 2013 e de 2012 (%) IGE TER PAV SETORES DE ATIVIDADES fev/13 jan/13 Acum 13 Acum 12 fev/13 fev/ Extração Mineral (EM) 1,42 0,00 1,42 4,39 1, Indústria de Minerais Não Metálicos (IMNM) 0,53 0,51 1,04 3,59 0,76-0, Indústria Metalúrgica (IMET) 0,75 0,30 1,04 6, Indústria Mecânica (IMEC) -0,02 0,14 0,12 3,19 2,92 0, Indústria Material Elétrico/Comunicações (IME/C) 0,85 4,83 5,71 1, Material de Transporte (MT) 1,21 2,10 3,34 5,26 0,89 0, Indústria de Madeira (IMAD) 0,36 0,02 0,38 4, Indústria da Borracha (IBORR) 0,29 1,55 1,84 1,75-0,09 0, Indústria Química (IQ) 1,78 0,26 2,05 7,54 4,41 0, Indústria de Produtos Plásticos (IPP) -0,91 0,88-0,04 4, Serviços da Construção (SC) 0,79 0,16 0,95 3, Energia Elétrica (EE) -18,24 Fonte: Banco de dados SIPOP/FIPE.

8 I - 8 índices Em relação às projeções da in lação do setor, a Tabela 3 apresenta os acumulados para o período do Plano Real a fevereiro de 2013, desde abril de 2004, e os acumulados de curto prazo de 12 meses e no ano. Em relação à in lação de longo prazo, o comportamento ainda é aquele já descrito anteriormente: desde o Plano Real, os custos de obras de pavimentação acumulam o mais alto reajuste (521,24%), seguido dos custos de obras de edi icações e dos serviços gerais (401,75% e 452,23%, respectivamente), icando os custos de terraplenagem com aumento mais modesto, de 294,74%. No período seguinte, os custos de obras de pavimentação cederam lugar aos serviços gerais e às obras de edi icações. No curto prazo, a variação do custo das obras de terraplenagem está se consolidando na liderança e bem acima da meta de in lação de inida pelo Banco Central, seguida pela variação do IGE e do SGPMO, também ambos acima do teto da meta. Já o índice de Pavimentação se posiciona com reajuste anual e no ano bem abaixo do parâmetro da política, em função da pressão baixista originada por alguns equipamentos e alguns materiais. Tabela 3 Índices de Preços de Obras Públicas Variações Acumuladas (%) Meses IGE TER PAV SGPMO Abr/1994 Fev / ,75 294,74 521,24 452,23 Abr/2004 Fev / ,98 42,62 71,30 90,60 Mar/2012 Fev /2013 7,04 11,04 3,69 7,49 Jan /2013 Fev /2013 0,64 2,56 0,71 0,45 Fonte: idem Tabela 1. Gráfico 1 Parcela de Contribuição de Cada Categoria de Insumo para a Variação Mensal dos Índices de Obras Públicas Fevereiro/2013 Fonte: Banco de dados SIPOP/FIPE. (*) Pesquisadora da FIPE. ( dccyrill@usp.br).

9 séries estatísticas I - 9 Índices de Preços ao Consumidor no Município de São Paulo Julho de 1994 = 100 Alimentação Habitação Transportes Índice Geral Geral Industr. Semi elaborado In Natura Geral Aluguel Geral Veículo Próprio Transp. Coletivo Despesas Pessoais Vestuário Saúde Educação Jan/ Fev Mar Abr Maio Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Índices de Preços de Obras Públicas Março de 1994 = 100 Geral Mat. Constr. Edificações Pavimentação Terraplenagem Serv. Gerais Mão de Obra Equip. Geral Mat. Constr. Mão de Obra Equip. Geral Mat. Constr. Mão de Obra Equip. Predom. M. O. Mar/ Abr Maio Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan/ Fev