: 6 anos de resultados consolidados : 6 years of consolidated results. R$ milhões / R$ million

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1 20 07

2 : 6 anos de resultados consolidados : 6 years of consolidated results R$ milhões / R$ million Resultados da Operação OperatiNG Results Receita bruta Gross revenue Margem bruta Gross margin Resultado operacional* como % da receita líquida Operating income* as a percentage of net revenue EBITDA EBITDA EBITDA como % da receita líquida EBITDA as a percentage of net revenue Lucro líquido Net income Balanço patrimonial Balance sheet Caixa / aplicações financeiras / recebíveis Cash / money market investments / receivables Empréstimos de curto e longo prazo Long-term and short-term loans Patrimônio líquido Shareholders equity INFORMAÇÕES AOS acionistas INFORMATION FOR Shareholders Lucro líquido por lote de mil ações Net income per thousand shares Retorno sobre o patrimônio líquido ROE (return on equity) Dividendos distribuídos (líquidos de IR) Dividends payout (net of income tax) Recompra de ações Share buyback 1.918, , , , , ,4 29,5% 30,2% 30,9% 30,3% 30,8% 32,0% 6,8% 9,0% 9,8% 9,7% 9,7% 9,9% 142,8 217,6 274,7 330,9 455,1 719,5 9,1% 11,2% 12,1% 12,0% 12,0% 12,6% 103,1 115,9 64,1 176,1 123,5 103,0 907, ,2 994, , , ,2 707,2 815,9 874, , , ,8 218,6 210,9 188,7 295,7 330,9 289,5 R$ 1,54 R$ 1,78 R$ 0,96 R$ 2,64 R$ 1,69 R$ 0,14** 47,2% 54,9% 33,9% 59,6% 37,3% 35,6% 89,2 86,5 87,2 57,3 106,3 69,0 18,1 35,3 28,5 11,1 34,2 44,3 Preço da ação preferencial em 31 de dezembro R$ 9,01 R$ 30,51 R$ 40,60 R$ 71,49 R$ 119,50 R$ 15,55*** Preferred share price as at December 31 st Dados operacionais OperaTional data Número de lojas Number of stores Área de vendas (mil m 2 ) Sales area (thousand square meters) Total de associados - controladora Total number of associates - parent company * resultado operacional antes da equivalência patrimonial e do resultado financeiro. Operating income before equity accounting and financial income. ** lucro líquido por ação do capital social em circulação. Net income per outstanding share. *** Em 27 de julho de 2007 foi aprovado o grupamento da totalidade das ações representativas do capital social da Companhia na proporção de cem ações para uma ação da mesma espécie. In July 27, 2007 a reverse share split of the Company s shares in the proportion of 100 shares to 1 share of the same type, was approved.

3 área de vendas x número de lojas sales area x number of stores MARGEM BRUTA CONSOLIDADA (%RL) CONSOLIDATED GROSS MARGIN (%NR) , ,0 29,5% 30,2% 30,9% 30,3% 30,8% 32,0% 330,1 293,7 243,0 259, Área de vendas (mil m 2 ) Sales area (thousand square meter) Número de lojas Number of stores EBITDA Consolidado Consolidated EBITDA Receita bruta consolidada consolidated gross revenue 9,1% 142,8 11,2% 217,6 12,1% 274,7 12,0% 330,9 12,0% 455,1 12,6% 719,5 1,918 CAGR = 32,1% 3,640 2,949 2,325 5,020 7, EBITDA (R$ milhões) EBITDA (R$ million) EBITDA (% RL) EBITDA (% NR) Bilhões de reais Billion reais

4 índice / contents geral da companhia 04 / 05 company overview 01visão e investimentos 30 / 31 strategy and investments 02estratégia 54 / 55 03performance

5 corporativa e mercado de capitais 84 / 85 04governança corporate governance and capital markets socioambientais 98 / 99 social and environmental aspects 05aspectos corporativas 104 / informações corporate information

6 visão geral da companhia 01company overview

7 4 / Número de Lojas Number of Stores Lojas ao final de 2007 Stores at the end of 2007

8 visão geral da companhia / company overview Estrutura de Varejo Multicanal Lojas Americanas atua com uma estrutura de atendimento multicanal. Além da rede de lojas físicas, a Companhia chega a seus clientes com um amplo sortimento de produtos e serviços, comercializados via internet, televisão, televendas e catálogos. Multi-channel retail Varejo Físico Bricks-andmortar Lojas Americanas has a multi-channel service structure. In addition to bricks-and-mortar store chain, the company reaches customers with a wide range of products sold via internet, television, telesales and catalogues. Varejo Multicanal Multi-Channel Retailer Internet, TV, Televendas e Catálogos Internet, Television, Telesales and Catalogues Produtos Financeiros Financial 01 Products

9 / 7 Lojas Americanas S.A. Lojas Americanas foi fundada em 1929, em Niterói (RJ), e está presente em todas as regiões do país (19 estados mais o Distrito Federal), com 413 lojas 233 no formato Tradicional, 161 no formato Express e 19 no formato BLOCKBUSTER - equivalentes a 443 mil metros quadrados de área de vendas. As lojas que ainda estão no formato BLOCKBUSTER serão progressivamente adaptadas para o formato Express. As lojas tradicionais possuem área média de vendas de metros quadrados, reposição diária de estoques e aproximadamente 60 mil itens. O modelo Express segue o conceito de lojas menores, com área média de vendas de 400 metros quadrados, logística just-in-time e sortimento selecionado em torno de 15 mil itens, adequado às características de cada localidade e ao perfil dos clientes dessas lojas. A Empresa garante a seus clientes preços competitivos em relação à concorrência e oferece produtos de qualidade reunidos nas categorias bombonnière, biscoitos, brinquedos, CDs, DVDs, utilidades domésticas, higiene, cosméticos, papelaria, vestuário, cama, mesa e banho, eletrodomésticos, entre outras. Lojas Americanas conta ainda com três centros de distribuição localizados em São Paulo, Rio de Janeiro e Pernambuco. Lojas Americanas S.A. Lojas Americanas was founded in 1929, in Niterói, in the state of Rio de Janeiro, and is present in all the Brazil s regions (19 states plus the Federal District), with 413 stores 233 in the Traditional format, 161 in the Express format and 19 in the BLOCKBUSTER format equivalent to 443,000 square meters in sales area. The stores which are still in the BLOCKBUSTER format will be progressively remodeled to the Express format.

10 visão geral da companhia / company overview The traditional stores have an average sales area of 1,500 square meters, with daily fulfilment and offer approximately 60,000 items. The Express model follows a smaller store concept with an average sales area of 400 square meters, justin-time logistics and selected product range of about 15,000 items, appropriate for the characteristics of each location and the client profile of these stores. The Company assures its customers competitive prices and a wide range of quality items, including confectionery, cookies, toys, CDs, DVDs, home utilities, personal care products, cosmetics, stationery, clothing, bed and bath articles, home appliances, among others. Lojas Americanas has three distribution centers located in São Paulo, Rio de Janeiro and Pernambuco. Mapa de Distribuição de Lojas Americanas (31/12/2007) Distribution map of Lojas Americanas (12/31/2007) 3 Norte North 34 Centro-Oeste Midwest 47 Nordeste Northeast PE CENTROS DE DISTRIBUIÇÃO Distribution Centers Sul South 283 Sudeste Southeast SP RJ

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12 visão geral da companhia / company overview 01 Blockbuster Blockbuster Em janeiro de 2007, a Lojas Americanas adquiriu a BWU Comércio e Entretenimento S.A., empresa que detinha a marca BLOCKBUSTER no país, adicionando 127 lojas à sua rede, além do serviço de aluguel de filmes ao sortimento da Companhia. A Empresa também passou a deter a licença para o uso da marca BLOCKBUSTER no Brasil pelo período de 20 anos. Com o conceito de conveniência, a Lojas Americanas uniu o mix de produtos das lojas tradicionais e express à qualidade dos serviços oferecidos pela BLOCKBUSTER. Das 127 lojas adquiridas em janeiro de 2007, 107 foram reformadas e adaptadas à combinação de mix Americanas Express e BLOCKBUSTER até 31 de dezembro de Ao final de 2007, além das lojas adquiridas em janeiro do mesmo ano, a BLOCKBUSTER foi implementada em mais de 50 lojas tradicionais e express de Lojas Americanas. Essas ações reforçam o comprometimento da Companhia em ampliar a oferta de novos produtos e serviços nas lojas, criando valor para clientes e acionistas. In January 2007, Lojas Americanas acquired BWU Comércio e Entretenimento S.A., a company that used the BLOCKBUSTER brand name in Brazil, adding another 127 stores to its network, as well as the movie rental service to the Company s assortment. The Company also acquired the licence to use the BLOCKBUSTER brand name in Brazil for a period of 20 years.

13 10 / 11 Based on the convenience store concept, Lojas Americanas combined the product mix of traditional and express stores with BLOCKBUSTER s service quality. Of the 127 stores acquired in January 2007, 107 had been remodelled and adapted to the Americanas Express and BLOCKBUSTER mix by December 31, At the end of 2007, in addition to the stores acquired in January of the same year, the BLOCKBUSTER was implemented in a further 50 traditional and express stores of Lojas Americanas. These actions reinforce the Company s commitment to increase the supply of new products and services in its stores, creating value for its customers and shareholders. Lojas Americanas adquiriu / acquired 127 lojas / stores BLOCKBUSTER

14 visão geral da companhia / company overview 01 B2W B2W A B2W Companhia Global do Varejo, resultado da fusão entre Americanas.com e Submarino em 2006, atua com uma estrutura multimarcas e multicanal: internet, televendas, televisão, catálogos e quiosques. A B2W é detentora das marcas Americanas.com, Shoptime, Submarino e BLOCKBUSTER, marca que teve a sua licença de uso adquirida em 2007 pela Companhia para operação na internet no Brasil. A Companhia conta também com três subsidiárias: B2W Viagens, Ingresso.com e Submarino Finance. B2W Companhia Global do Varejo, which is the company that resulted from the merger between Americanas.com and Submarino in 2006, operates through a multi-brand and multi-channel structure: Internet, telesales, television, catalogues and kiosks. B2W holds the trademarks for Americanas.com, Shoptime, Submarino and BLOCKBUSTER, a brand acquired by this company in 2007 for operation on the Internet in Brazil. This company also has three subsidiaries: B2W Viagens, Ingresso.com and Submarino Finance. VIAGENS VIAGENS

15 12 / 13 Americanas.com A Americanas.com ( que iniciou suas atividades em novembro de 1999, oferece 34 categorias de produtos via internet, televendas e por meio de 385 quiosques instalados na Lojas Americanas, com acesso ao site, oferecendo aos clientes mais de 500 mil itens nas categorias eletrônicos, CDs, DVDs, informática, eletrodomésticos, telefonia, livros, games, brinquedos, papelaria, perfumaria, vinhos, entre outras. A Americanas. com opera também com os serviços de viagens através da Americanas Viagens ( de ingressos através da Ingresso.com ( e serviços digitais, tais como revelação de fotos, lista de casamento, recarga de celulares, entre outros. A Americanas.com também disponibiliza sua expertise de logística e plataforma tecnológica a grandes grupos empresariais no país e no exterior, operacionalizando a distribuição de produtos em massa por conta e ordem dos seus clientes.

16 visão geral da companhia / company overview 01 Americanas.com Americanas.com ( which initiated its activities in November 1999, offers 34 product categories through the Internet, telesales and through 385 kiosks, with access to the site, installed in Lojas Americanas stores offering clients more than 500,000 items in the categories of electronics, CDs, DVDs, computers/it, home appliances, telecom, books, games, toys, stationery, fragances, wines, among others. Americanas. com also operates a travel service through Americanas Viagens ( and a ticket service through Ingresso.com ( besides digital services, such as photo printing, wedding lists, pre-paid mobile phone credit, among others. Americanas.com also offers logistics expertise, as well as its technology platform, to major business groups in Brazil and abroad, in order to carry out the distribution of products on behalf of its clients.

17 14 / 15 Submarino O Submarino ( que iniciou as suas operações em 1999, se caracterizou como líder em inovações tecnológicas, tendo implementado o sistema de CRM (Customer Relationship Management), ferramenta que personaliza as páginas de acordo com o perfil do cliente. O Submarino oferece 25 categorias de produtos através de seus canais de vendas: internet, televendas e catálogos, com forte ênfase na venda de livros, CDs, DVDs, eletrônicos, informática, videogames e serviços online. O Submarino opera também com os serviços de viagens através do Submarino Viagens ( e de ingressos através da Ingresso.com ( Além dos serviços de B2C, o Submarino oferece serviços de parceria na operacionalização de comércio eletrônico para grandes grupos empresariais. Bimestralmente, os clientes do Submarino recebem catálogos impressos, com tiragem de centenas de milhares de exemplares, que apresentam produtos e ofertas especiais. O site oferece, ainda, um programa de fidelidade altamente atrativo, em parceria com o Submarino Finance. Submarino Submarino ( which began operations in 1999, is a leader in technology innovation, having implemented CRM (Customer Relationship Management), a tool which customizes webpages in accordance with client profile. Submarino offers 25 product categories through its sales channels: Internet, telesales and catalogues, with a strong emphasis on the sale of books, CDs, DVDs, electronics, computers/it, videogames and online services. Submarino also operates travel services through Submarino Viagens ( and ticket services through Ingresso.com ( Besides B2C services, Submarino offers B2B services regarding the e-commerce for major business groups.

18 01 visão geral da companhia / company overview Bimonthly Submarino s customers receive printed catalogues, with a distribution of hundreds of thousands units, listing products and special offers. The website also offers a highly attractive loyalty program, in partnership with Submarino Finance.

19 16 / 17 Shoptime O Shoptime ( criado em 1995, foi o primeiro canal de home shopping (vendas pela TV) e opera via internet, televendas e catálogo. O canal de TV alcança mais de 20 milhões de lares brasileiros, sendo mais de 5 milhões via TV por assinatura (canais SKY 19, Net 31, Neo TV) e mais de 15 milhões via antenas parabólicas (Vertical 5B), com uma transmissão interativa que chega a 11 horas de programação ao vivo, 7 dias por semana. O site na internet recebe mais de 200 mil visitantes por dia e, em 2007, passou a transmitir a programação do canal de TV 24 horas por dia, possibilitando aos clientes rapidez e interatividade em suas compras. O catálogo é distribuído sete vezes ao ano, em todo o Brasil, com tiragem de 400 mil exemplares. Atualmente, o Shoptime oferece 18 categorias de produtos a mais de 3,5 milhões de clientes. A ênfase do sortimento do Shoptime está nos artigos de utilidade doméstica em geral, cama, mesa e banho, informática, além da exclusiva linha de eletroportáteis Fun Kitchen. Além disso, opera também o serviço de viagens, através do Shoptime Viagens ( Shoptime Shoptime ( created in 1995, was the first home shopping channel (sales via TV) and operates via Internet, telesales and catalogue. The TV channel reaches more than 20 million Brazilian homes, of which more than 5 million are Pay-TV subscribers (channels SKY 19, Net 31, Neo TV) and more than 15 million via parabolic antennas (Vertical 5B), with interactive transmission up to 11 hours of live programming, seven days a week. The website receives more than 200,000 visits a day TV Shoptime alcança mais de / Shoptime TV reaches more than 20 milhões de lares brasileiros / million Brazilian homes

20 01 visão geral da companhia / company overview and, in 2007, began to transmit TV channel programming 24 hours a day, providing clients speed and interactivity for their purchases. The catalogue is distributed seven times a year, throughout Brazil, up to 400,000 units. Currently, Shoptime offers 18 categories of products and has more than 3.5 million customers. The emphasis of Shoptime s assortment is on home appliances, bed and bath products, computers/it, as well as an exclusive line of portable home appliances, Fun Kitchen. In addition to this, it also operates travel services through Shoptime Viagens (

21 18 / mil itens na Americanas.com thousand items at Americanas.com 34 categorias de produtos na Americanas.com products categories at Americanas.com 24 horas de programação no Shoptime hours of Shoptime programming +1milhão de clientes cadastrados na Ingresso.com million registered customers at Ingresso.com

22 visão geral da companhia / company overview 01 B2W Viagens A B2W Viagens atua por meio das marcas Americanas Viagens, Submarino Viagens e Shoptime Viagens, e oferece serviços como pacotes turísticos, passagens aéreas, reservas online de hotéis, cruzeiros, seguros de viagens e aluguel de veículos, no Brasil e no exterior. A Empresa chega aos clientes via internet, televendas, televisão e quiosques, e vem trabalhando para incrementar seu sortimento. O objetivo da B2W Viagens é construir uma plataforma que possibilite aos clientes planejar e comprar suas viagens de forma rápida e agradável, consolidando uma posição de liderança no mercado de viagens online do Brasil por meio de inovação, qualidade no atendimento, conteúdo diferenciado e preços competitivos. B2W Viagens B2W Viagens operates through the Americanas Viagens, Submarino Viagens and Shoptime Viagens brands, offering services such as tourist packages, airline tickets, online hotel reservations, cruises, travel insurance and rent a car service, in Brazil and abroad. The Company reaches its clients via Internet, telesales, television and kiosks, and has been making efforts to increase its range of products. The objective of B2W Viagens is to build a platform which allows its clients to plan and purchase their trips in a fast and pleasant way, establishing a leadership position in online travel in Brazil, through innovation, quality of service, differentiated products and competitive prices. VIAGENS VIAGENS

23 20 / 21 Ingresso.com A Ingresso.com oferece tecnologia e serviços de compra de ingressos via Internet para cinemas, teatros, shows, jogos de futebol, parques e eventos culturais. Com mais de 1 milhão de clientes cadastrados, a Ingresso.com é a maior vendedora online de ingressos de cinema no Brasil, atendendo a mais de mil salas em todo o país. A Empresa oferece também a comodidade de escolha online de assentos em salas de cinemas. Outra frente de atuação é a comercialização de seu software de bilheteria no Brasil e no exterior. Atualmente, a Ingresso.com é responsável pela informatização de diversas salas de cinema, teatro, arenas esportivas e casas de shows. Ingresso.com Ingresso.com offers technology on ticket purchasing services via Internet for cinemas, theatres, shows, soccer games, parks and cultural events. With over 1 million registered customers, Ingresso.com is the largest online cinema ticket seller in Brazil, serving more than 1,000 cinemas throughout the country. This company also offers online seat selection in the cinemas. Another operation area is the sale of its ticketing software in Brazil and abroad. Currently, Ingresso.com is responsible for the computerizing of a number of cinemas, theaters, sports stadiums and show halls.

24 visão geral da companhia / company overview 01 Submarino Finance Fruto de uma joint venture com a Cetelem, a Submarino Finance oferece o cartão de crédito Submarino, que permite o fi nanciamento em até 24 parcelas com juros para compra de produtos no site do Submarino, além de um exclusivo programa de recompensas e promoções especiais, como descontos em produtos e pontuação no Programa de Fidelidade Léguas Submarinas. Submarino Finance Submarino Finance, the result of a joint venture with Cetelem, offers a Submarino credit card, which allows fi nancing in up to 24 instalments, with interest, the purchase of products on the Submarino website, as well as an exclusive rewards program and special promotions, such as discounts on products and points on the company s loyalty program, named Léguas Submarinas.

25 22 / 23 Blockbuster operações online A B2W adquiriu o direito de uso da marca BLOCKBUSTER na internet no Brasil e está implementando o serviço de locação de DVDs online e vendas de filmes via download, através de seu site ( O início das operações está previsto para o primeiro semestre de Blockbuster online operation B2W acquired the right to use the BLOCKBUSTER brand on the Internet in Brazil and is implementing an online DVD rental service, as well as the sale of films via download, on its site ( The start-up of operations is scheduled for the first half of 2008.

26 visão geral da companhia / company overview 01 Americanas Taií A Financeira Americanas Itaú ou Americanas Taií dedica-se ao financiamento de compras e oferta de crédito pessoal via cartões de crédito de marca própria (private label) e os cartões Visa e Mastercard (co-branded), além de cartões de empréstimo pessoal, empréstimo pessoal com garantia em cheque e seguros. Sua atuação ocorre por intermédio de 279 pontos de venda. A oferta de cartões teve início em maio de 2006 e ao final de 2007 a Americanas Taií já havia emitido mais de 1 milhão de cartões, sendo 745 mil private label, 263 mil de empréstimo pessoal e 90 mil co-branded. Em 31 de dezembro de 2007, a FAI apresentava volume de recebíveis equivalente a R$ 268 milhões. Americanas Taií Financeira Americanas Itaú, or Americanas Taií, is dedicated to the financing of purchases and to the offering of personal credit through private-label credit cards and co-branded Visa and Mastercard cards, as well as personal loan cards, personal loans guaranteed by checks and insurance. It operates through 279 points of sale. The company started offering cards in May 2006 and by the end of 2007 Americanas Taií had already issued more than 1 million cards, 745,000 of which were private-label, 263,000 personal loan cards and 90,000 co-branded. As of December 31, 2007, FAI had receivables of R$ 268 million.

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28 visão geral da companhia / company overview 01 Mensagem da Administração AOS NOSSOS CLIENTES, ACIONISTAS, ASSOCIADOS E FORNECEDORES: Em 2007, dando prosseguimento aos nossos Sonhos para a geração de valor de Lojas Americanas S.A., abrimos 50 novas lojas e evoluímos na consolidação da operação da B2W - Companhia Global do Varejo, produto da fusão entre Americanas.com e Submarino. Além disso, integramos de forma acelerada a quase totalidade das 127 lojas adquiridas da BWU - Comércio e Entretenimento S.A., que explora a marca BLOCKBUSTER no Brasil. Dessa forma, encerramos o ano com 413 lojas, com uma maior variedade de formatos e tamanhos. Sob o ponto de vista operacional, a nossa receita bruta consolidada anual cresceu 54%, totalizando R$ 7,72 bilhões, crescendo, numa visão de mesmas lojas sobre receita líquida, 12,8% no ano (contra igual número no ano anterior). O EBITDA foi de R$ 719,5 milhões, o que representa um crescimento de 58% e uma margem EBITDA de 12,6%, uma evolução de 0,6 p.p. A B2W atingiu uma venda consolidada de R$ 3,6 bilhões, com uma margem EBITDA próxima dos 14%, indicando uma superação na captura das sinergias inicialmente estabelecidas. Para 2008, da mesma forma que nos anos anteriores, continuaremos no nosso caminho de aprendizagem e superação, o que nos deixa naturalmente entusiasmados, pois alcançaremos novos patamares de resultados, sempre buscando um melhor atendimento das necessidades dos nossos clientes. Finalmente, gostaríamos de agradecer à dedicação e garra dos nossos associados, assim como o apoio e confiança que recebemos de nossos fornecedores, clientes e acionistas. A ADMINISTRAÇÃO Queremos Sempre Mais

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30 visão geral da companhia / company overview 01 Message from the Management TO OUR CUSTOMERS, SHAREHOLDERS, ASSOCIATES AND SUPPLIERS: In 2007, pursuing our Dreams of creating value for Lojas Americanas S.A., we inaugurated 50 new stores and evolved with the consolidation of the operation of B2W - Companhia Global do Varejo, the result of the merger between Americanas.com and Submarino. In addition to this, we have quickly integrated almost all of the 127 stores acquired from BWU - Comércio e Entretenimento S.A., which used the BLOCKBUSTER trademark in Brazil. Thus we ve ended the year with 413 stores, with a greater variety of formats and sizes. From the operational point of view, the company s Annual Consolidated Gross Revenue increased by 54%, totalling R$ 7.72 billion, growing, from a same store sales perspective in terms of Net Revenue, by 12.8% during the year (compared to the same figure the previous year). EBITDA, amounted to R$ million, an increase of 58% and an EBITDA margin of 12.6%, up by 0.6 p.p. B2W reported consolidated sales of R$ 3.6 billion, and an EBITDA margin close to 14%, indicating an outstanding performance in the capturing of synergies initially established. For 2008, as in previous years, We will continue to pursue our learning path and to overcome obstacles, and this makes us enthusiatic since it will enable us to achieve new levels of results, always seeking to better meet our customer s needs. Finally, we would like to thank our associates for their dedication and efforts, and our customers, suppliers and shareholders for their trust and support. The Management We Always Want More

31 28 / 29 7,7 bilhões de reais de receita bruta consolidada billion reais of consolidated gross revenue 50 novas lojas new stores 54% crescimento da receita bruta consolidada anual annual consolidated gross revenue growth 3,6 bilhões de reais de receita bruta consolidada B2W billion reais B2W consolidated gross revenue 719,5 milhões de reais de EBITDA million reais of EBITDA 12,6% margem EBITDA EBITDA margin

32 and investments 02strategy estratégia e investimentos

33 114,4 Investimentos (R$ milhões) Investments (R$ million) 236, / 31 MILHões de reais em investimentos na controladora million reais of investments in the parent company

34 estratégia e investimentos / strategy and investments 02 Estratégia e Investimentos Strategy and Investments No relatório da administração publicado em 2007, sintetizamos as prioridades estratégicas da Companhia nos seguintes pontos: :: Crescimento das vendas mesmas lojas e geração de caixa operacional através da melhoria contínua da operação; :: Continuação da expansão da rede de lojas físicas; :: Adequação do sortimento nas lojas BLOCKBUSTER, captura de sinergias e oferta de novos produtos; :: Otimização das operações das marcas da B2W (Americanas.com, Shoptime e Submarino); :: Ênfase na capacitação de nossos Associados e no incremento da estrutura tecnológica e logística para suportar os desafios que se apresentam na trajetória de crescimento da Companhia. Aproveitamos o fechamento do exercício para avaliar a execução da estratégia traçada em 2007 e apontar as perspectivas para os próximos anos. In the Management Report published in 2007, we summarized the Company s strategic priorities, with the following points: :: to pursue growth in same-store sales and operating cash generation through continued operational improvement; :: to continue expanding the bricks-and-mortar store network; :: to adjust the assortment offered in BLOCKBUSTER stores, capturing synergies and offering new products; :: to optimize the B2W brand operations (Americanas.com, Shoptime and Submarino);

35 32 / 33 :: to emphasize the training of our Associates and improve our IT and logistics structure in order to prepare the Company for the challenges that emerge as it proceeds on its trajectory towards growth. We take the opportunity of the year-end to evaluate the strategy executed in 2007, and the outlook for the Company over the next years.

36 estratégia e investimentos / strategy and investments 02 Em 2007, Lojas Americanas obteve R$ 7,722 bilhões de receita bruta consolidada, o equivalente a um crescimento de 53,8% em relação ao ano anterior. Deste total, R$ 4,115 bilhões se referem ao desempenho da controladora (Lojas Físicas), que vendeu 22,0% a mais que em No conceito mesmo número de lojas, ou seja, excluindo as lojas inauguradas há menos de um ano, o crescimento das vendas líquidas acumulado em 2007 foi de 12,8%. Nos últimos seis anos, Lojas Americanas mais que quadruplicou sua rede de lojas, por meio do seu programa de expansão orgânica e da aquisição da BWU. No ano, a Companhia estabeleceu novo recorde, tendo inaugurado 50 lojas 28 no modelo Tradicional e 22 no modelo Express, e reformou 107 lojas da BWU. Tais acontecimentos demonstram a capacidade de realização da Companhia em um único exercício. Nos últimos seis anos, Lojas Americanas inaugurou 190 lojas. In 2007, Lojas Americanas obtained gross consolidated revenue of R$ billion, an increase of 53.8% compared to the previous year. Of this total, R$ million referred to the performance of the Parent Company (bricks-and-mortar), which sold 22.0% more than in According to the same-store sales concept, that is, excluding the stores that have been inaugurated in less than one year, the growth in accumulated net sales in 2007 amounted to 12.8%. Over the last six years, Lojas Americanas has more than quadrupled the size of its store chain, through organic expansion as well as the acquisition of BWU. In 2007, the Company established a new record of 50 stores inaugurated 28 in the Traditional format and 22 in the Express format, and remodelled 107 stores of BWU. This progress demonstrates the Company s capacity for achievement in a single year. Over the last six years, Lojas Americanas inaugurated 190 stores.

37 34 / 35 Evolução de abertura de lojas Number of Stores Opened Em janeiro de 2007, a Companhia anunciou a aquisição da BWU empresa que detinha a marca BLOCKBUSTER no país e somou à sua rede mais 127 lojas, equivalentes a 32 mil metros quadrados. A operação, no valor de R$ 184,6 milhões, teve o objetivo de acelerar o processo de expansão de Lojas Americanas em regiões estratégicas do país e de ampliar a oferta de produtos e serviços aos clientes. In January 2007, the Company announced the acquisition of BWU the company that held the BLOCKBUSTER brand in Brazil and added a further 127 stores to its existing chain, equivalent to 32,000 square meters. The acquisition, that amounted to R$ million, had the objective of accelerating Lojas Americanas expansion process in strategic regions in Brazil, as well as expanding the range of products and services offered to customers. 190 lojas inauguradas nos últimos 6 anos stores inaugurated in the last six years

38 estratégia e investimentos / strategy and investments 02 A reforma das lojas BWU foi uma das prioridades de No ano, 107 lojas BLOCKBUSTER foram reformadas para o formato Americanas Express BLOCKBUSTER. Essas lojas abrem todos os dias do ano, das 9 às 24 horas. Vale destacar que 72% das lojas inauguradas em 2007 já contam com o serviço de aluguel de filmes e 40% do total de lojas da Companhia já dispõem do sortimento BLOCKBUSTER. Em 2007, o formato Americanas Express passou a estar presente também em postos de gasolina, oferecendo um sortimento diversificado, que contém de alimentos de conveniência a câmeras digitais e acessórios de informática. Ao final do ano, já contávamos com 19 lojas no formato Express em postos de gasolina, sendo que em um dos casos a Companhia é responsável pela operação do posto, incluindo a venda de combustível. The remodelling of the BWU stores was one of the priorities for During the year, 107 BLOCKBUSTER stores were remodelled into the Americanas Express BLOCKBUSTER format. These stores open every day of the year, from 9 a.m. to midnight. It is worth pointing out that 72% of the stores inaugurated in 2007 already offered a movie rental service, and 40% of the Company s stores offers the BLOCKBUSTER assortment and services. In 2007, the Americanas Express format also started to be present at gas stations, offering a diversified product assortment, including convenience foods, digital cameras and computer accessories. At the end of the year, the Company already had 19 stores in the Express format located at gas stations, and, in one case, the Company is also responsible for the operation of the gas station, including the sale of fuel.

39 36 / 37 Ao final do ano, Lojas Americanas contava com 413 lojas, divididas nos seguintes formatos: At the end of the year, Lojas Americanas had a total of 413 stores, divided into the following formats: Formato / Format Total de Lojas / Total of Stores % Tradicional / Traditional Express BWU / Blockbuster 19 5 TOTAL ÁREA DE VENDAS X NÚMERO DE LOJAS Sales Area X Number of stores Número de lojas Number of stores 243, , , , ,1 443,0 Área de vendas (mil m 2 ) / Sales area (thousand square meters) 443 mil m 2 de área de vendas thousand square meters of sales area

40 estratégia e investimentos / strategy and investments A Companhia investiu, ainda, na visão controladora, em atualização tecnológica e melhorias dos processos operacionais e de logística, com o intuito de assegurar a eficiência operacional neste cenário de crescimento do número de lojas. O gráfico a seguir detalha a distribuição dos investimentos da Companhia. The Company also invested, as a Parent Company, in the updating of technology and improvement in operational and logistics processes, ensuring efficient operations in this scenario of network expansion. The chart below provides a breakdown of the investment made by the Company. investimentos DA controladora investment Parent Company 6% (R$ 13,5 MM) 90% 6% 4% 4% (R$ 10,3 MM) 90% (R$ 212,2 MM) 02 Inaugurações e reformas / Inaugurations and remodelling Atualização tecnológica / Techonology modernization Operações e outros projetos / Operations and other projects

41 38 / 39 A tabela a seguir detalha o perfil das lojas inauguradas ao longo de 2007: The following table shows the profile of the stores inaugurated during 2007: Inauguradas / Adquiridas Inaugurated / Acquired Formato Format N de Lojas No. of Stores Área de Vendas (mil m²) Sales Area (thousand m²) Média (mil m²) Average (thousand m²) Sudeste Southeast Nordeste Northeast Sul South Centro-oeste Midwest Total Total Desativação* / Deactivation* Reforma* / Remodelling* Em 31/12/2006 On 12/31/2006 Tradicional Traditional Express Express Tradicional Traditional Express Express Tradicional Traditional Express Express Tradicional Traditional Express Express Tradicional Traditional Express Express Em 31/12/2007 On 12/31/ ,1 1, , ,1 4 4,5 6 1,7 3 3,5 12 3,3 4 4,4 8 2, ,5 1, ,3 0,3 (1) (0,9) ,0 1,1 * o sortimento da loja BLOCKBUSTER de Franca/SP foi transferido para a Lojas Americanas do Shopping Franca, na mesma cidade. A Lojas Americanas do Shopping Iguatemi, em São Paulo/SP, foi reformada e teve sua área de vendas alterada. * blockbuster s assortment in Franca/SP was transferred to Lojas Americanas in Shopping Franca, in the same city. Lojas Americanas in Shopping Iguatemi (São Paulo/SP), was remodelled and its sales area was modified.

42 estratégia e investimentos / strategy and investments 02 Americanas Taií Americanas Taií A estratégia da Americanas Taií tem ênfase em aumentar a oferta de crédito e serviços financeiros aos clientes de Lojas Americanas e facilitar a forma de pagamento dentro das lojas físicas, na Americanas.com e no Shoptime, sendo mais um instrumento de relacionamento e fidelização de clientes. A Americanas Taií oferece três modalidades de cartões: Private Label, Co-Branded e Empréstimo Pessoal. Os cartões Private Label oferecem formas diferenciadas de pagamento, não cobram taxa de anuidade ou custos de emissão e podem ser utilizados para financiamento das compras imediatamente após a sua emissão. Já os cartões Co-Branded são parcerias da Financeira Americanas Itaú (FAI) com as bandeiras Mastercard e Visa, e podem ser emitidos nas versões nacional e internacional. Os cartões de empréstimo pessoal permitem aos clientes o acesso a empréstimos com limites pré-aprovados, em até 12 parcelas, com saques em dinheiro nos mais de 23 mil caixas eletrônicos do Banco Itaú. The strategy of Americanas Taií emphasizes the growth of credit and financial services offered to customers of Lojas Americanas in order to facilitate its means of payment within the Company s bricks-and-mortar stores, as well as Americanas.com and Shoptime, being another instrument for building customers relations and fostering customers loyalty.

43 40 / 41 Americanas Taií offers three types of cards: Private Label, Co- Branded and Personal Loan. The Private Label cards offer differentiated means of payment, do not charge an annuity rate nor issuing costs, and when issued can immediately be used to finance purchases. Co-Branded cards are partnership arrangements by the Financeira Americanas Itaú (FAI) with the Mastercard and Visa brands, and can be issued in either national or international versions. The personal loan cards allow clients access to loans with pre-approved limits, in up to 12 instalments, allowing cash withdrawals at more than 23,000 automatic teller machines (ATM) of Banco Itaú.

44 estratégia e investimentos / strategy and investments 02 Em 2007, a Companhia lançou mais uma modalidade de financiamento, o EP Cheque. Trata-se de um empréstimo pessoal em que as garantias são cheques assinados pelo cliente. O empréstimo é creditado na conta-corrente do cliente, a mesma conta em que serão compensados os cheques para o pagamento do contrato. A Empresa encerrou o ano operando um total de 279 pontos-de-venda, com mais de 1 milhão de cartões emitidos. As compras com cartões emitidos pela Americanas Taií representaram 3% das vendas de Lojas Americanas em 2007.

45 42 / 43 In 2007, the Company launched another type of financing, the EP Cheque. This is a personal loan whereby the guarantees are provided by checks signed by the client. The loan is credited to the client s bank account, and the loan is payed with checks from this account. The Company ended the year with a total of 279 points of sale, with more than 1 million cards issued. Purchases with cards issued by Americanas Taií represented 3% total sales of Lojas Americanas in FAI - Evolução do número de cartões (em milhares) FAI number of Cards (in thousands) Private label Empréstimo pessoal Personal loan Co-Branded + 1 milhão de cartões emitidos ao final de 2007 million cards issued at the end of 2007 Dez/06 - Dec/06 Dez/07 - Dec/07

46 estratégia e investimentos / strategy and investments 02 Associados Ao final de 2007, a carteira da Americanas Taií havia atingindo um volume de recebíveis de R$ 134 milhões, que corresponde a 50% do volume total, em razão de a consolidação da operação da FAI pela Lojas Americanas ser feita de maneira proporcional à sua participação societária. At the end of 2007 the credit portfolio of Americanas Taií had reached a receivables volume of R$ 134 million, which corresponds to 50% of the total volume, due to the fact that the consolidation of the operation of FAI by Lojas Americanas is carried out as a proportion to its equity stake in the company. A expansão das operações de Lojas Americanas marcada pela abertura de 50 novas lojas e pela incorporação das 127 lojas da BWU/BLOCKBUSTER, além do primeiro ano completo de operação da B2W exigiu a intensificação de programas de recrutamento, treinamento, capacitação e integração. Um bom exemplo foram os treinamentos efetuados para alinhamento cultural de Lojas Americanas aos novos Associados vindos da BLOCKBUSTER. A Companhia promoveu reuniões com todos os gerentes de lojas e ofereceu treinamentos para familiarização com os sistemas e a ampliação do mix de produtos. As oportunidades de crescimento profissional estão atreladas à meritocracia e ao comprometimento de seus Associados com a visão de longo prazo da Companhia.

47 44 / 45 Associates The expansion of Lojas Americanas operations highlighted by the opening of 50 new stores and the incorporation of 127 stores of BWU/ BLOCKBUSTER, in addition to the first complete year of operations of B2W required intensification of the Company s recruitment, training and integration programs. A good example was the training given to the Associates coming from BLOCKBUSTER, to align them with the culture of Lojas Americanas. The Company held meetings with all the store managers and offered training for the acknowledgement of the Company s systems and the larger product mix. Professional growth opportunities are based on merit and on the commitment of its Associates to the Company s long term vision. NÚmero de ASSOCIADOS DA CONTROLADORA Number of associates Parent Company

48 02 estratégia e investimentos / strategy and investments

49 46 / 47 CDA Centro de Desenvolvimento Americanas O CDA Centro de Desenvolvimento Americanas completou seu primeiro ano de existência com muitas atividades. Foram mais de 16 mil horas de treinamento, com destaque para o TGV, Treinamento de Gestão de Varejo, um curso com 120 horas de duração, destinado aos cargos gerenciais e desenvolvido a partir do mapeamento de competências a serem preenchidas para conduzir com excelência os principais processos da Companhia. A vinculação direta da estratégia da Companhia aos treinamentos oferecidos aos Associados visa tornar Lojas Americanas uma empresa ainda mais competitiva no longo prazo. O CDA está estruturado com um pólo principal na sede da Companhia e 11 pólos espalhados pelos estados brasileiros, com a finalidade de disseminar a informação e o conhecimento por meio da realização de treinamentos à distância simultâneos. CDA Americanas Development Center The CDA Centro de Desenvolvimento Americanas (Americanas Development Center) completed its first year of operations with a lot of activity. In all, there were more than 16,000 hours of training provided, with emphasis on TGV Treinamento de Gestão de Varejo (Retail Management Training), a 120-hour course, focused on management positions and developed from a map of skills to be met in order to manage the Company s main processes with excellence. The Company s strategy is directly connected to training offered to Associates and aims to make Lojas Americanas an even more competitive company over the long term. The CDA project is centered at the Company s headquarters, with 11 branches throughout Brazil, and aims to spread information and knowledge through simultaneous training courses.

50 estratégia e investimentos / strategy and investments 02 Faculdade do Varejo Retail Business Scholarship Program A Faculdade do Varejo de Lojas Americanas, um programa de bolsas de estudo, é destinada a Associados com dois ou mais anos de casa e que tenham sido indicados por seus superiores imediatos, por conta de uma performance destacada no exercício de suas funções. O objetivo deste programa é promover a formação acadêmica dos participantes. Lojas Americanas Retail Business Scholarship Program, targets Associates who have been in the Company for at least two years and who have been recommended by their immediate superiors for exemplary work in the performance of their duties. The objective of this program is to foster the academic development of the participants. Recrutamento de Talentos Talent Recruitment Lojas Americanas mantém uma política de formar seus talentos dentro de casa, contratando Associados pelos programas de estágio, trainee e para cargos operacionais de loja. Por isso, enfatiza-se o recrutamento de jovens nas melhores universidades do país, seguido de treinamentos específicos para os desafios do segmento de varejo e imersão na cultura organizacional da Companhia. Lojas Americanas has a policy of training its talent in-house, hiring Associates through internship and trainee programs and for operational roles within the Company s stores. It therefore seeks to recruit young people from the country s best universities and subsequently provides specific training programs to prepare them for the challenges of the retail sector and immerse them in its organizational culture.

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52 02 estratégia e investimentos / strategy and investments Programa de Estágio Iniciado há mais de dez anos, o Programa de Estágio busca estudantes universitários com espírito empreendedor implícito no lema Queremos Sempre Mais e que tenham como objetivo fazer parte de uma equipe orientada por resultados. Esse programa tem abrangência nacional e alto índice de aproveitamento dos jovens profissionais. Internship Program Launched more than 10 years ago, the Internship Program seeks to recruit university students with an entrepreneurial spirit embodied in the slogan We Always Want More, and who wish to be part of a results-driven team. This program has nationwide scope, and a high proportion of the young professionals who take part in the program are subsequently employed by the Company.

53 50 / 51 Programa de Trainee O Programa de Trainee destina-se à seleção de jovens recém-formados para ocuparem funções gerenciais na Empresa. Ao longo deste programa, os trainees percorrem todas as áreas da Companhia e são alocados em projetos desafiadores logo no início de suas carreiras. Estes modelos de atuação aproximam Lojas Americanas dos jovens que estão ingressando no mercado de trabalho. Anualmente, a Companhia participa das mais importantes feiras de recrutamento do Brasil, como a Mostra PUC-Rio, o Caça Talentos UFRJ e a Expo Carreira SP, captando em torno de 10 mil currículos para os programas de estágio e trainee. Trainee program The Trainee Program seeks to recruit recent graduates to fill management positions within the Company. During the program, trainees gain experience in every area of the Company and are allocated to challenging projects right at the beginning of their careers. These initiatives bring Lojas Americanas closer to young professionals entering the job market. Every year the Company participates in the most important recruitment fairs in Brazil, such as Mostra PUC-Rio, Caça Talentos UFRJ and Expo Carreira SP, receiving around 10,000 résumés for its internship and trainee programs.

54 estratégia e investimentos / strategy and investments 02 Aspectos Sociais Lojas Americanas promove o PPD Programa de Pessoas Portadoras de Deficiência, que visa à contratação de portadores de necessidades especiais e à promoção da inclusão social desses indivíduos, abrindo as portas do mercado de trabalho. O Projeto Menor Aprendiz é desenvolvido em parceria com o Senac (Serviço Nacional de Aprendizagem Comercial) ou entidades similares em outras cidades onde Lojas Americanas tem unidades. O Programa visa preparar jovens estudantes para o mercado de trabalho. O contrato tem prazo determinado e, em contrapartida, o jovem tem o compromisso com matrícula e freqüência obrigatórias no ensino fundamental. Social Aspects Lojas Americanas runs a Program for the Disabled (Programa de Pessoas Portadoras de Deficiência - PPD), designed to hire people with special needs and promote their social inclusion, opening doors into the labor market. The Young Apprentice Project (Projeto Menor Aprendiz) is organized in partnership with Senac (The National Commercial Apprentice Service) or similar institutions in other cities where Lojas Americanas is present. The program prepares young students for the job market. The labor contract is for a pre-determined period and in exchange the young participants have to commit themselves to mandatory attendance of elementary school on a regular basis.

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56 Receita Bruta Consolidada (R$ bilhões) Consolidated Gross Revenue (R$ billion) 7,722 5,020 performance 03performance 7,7 bilhões de receita bruta consolidada em 2007 billion of consolidated gross revenue in

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58 03 performance / performance Controladora Exercícios findos em 31 de Dezembro milhão de reais Var. (%) Receita bruta vendas e serviços 4.115, ,4 22,0% Impostos, devoluções e descontos (905,7) (744,4) 21,7% Receita líquida vendas e serviços 3.209, ,0 22,0% CMV (2.243,5) (1.834,2) 22,3% Lucro bruto 966,1 795,8 21,4% Margem bruta (% RL) 30,1% 30,3% -0,2 pp Despesas (receitas) operacionais (663,3) (555,7) 19,4% Com vendas (525,6) (451,2) 16,5% Gerais e administrativas (47,1) (39,0) 20,8% Depreciação e amortização (90,6) (65,5) 38,3% Outras Despesas operacionais (% RL) 20,7% 21,1% -0,4 pp Resultado operacional antes do resultado financeiro e equivalência 302,8 240,1 26,1% Margem operacional (% RL) 9,4% 9,1% +0,3 pp Resultado financeiro - líquido (149,1) (8,5) 1654,1% Resultado operacional antes da equivalência 153,7 231,6-33,6% Equivalência patrimonial (14,5) (26,1) -44,4% Ganho de capital por variação no percentual de participação societária 36,0 2,1 1614,3% Resultado não-operacional (35,7) (30,1) 18,6% Participação minoritária/estatutária (6,0) (7,0) -14,3% IR e CS (30,5) (47,0) -35,1% Lucro líquido 103,0 123,5-16,6% Margem líquida (% RL) 3,2% 4,7% -1,5 pp EBITDA 393,4 305,6 28,7% Margem EBITDA (% RL) 12,3% 11,6% +0,7 pp

59 56 / 57 Consolidado Exercícios findos em 31 de Dezembro milhão de reais Var. (%) Receita bruta vendas e serviços 7.722, ,0 53,8% Impostos, devoluções e descontos (1.991,1) (1.235,9) 61,1% Receita líquida vendas e serviços 5.731, ,1 51,4% CMV (3.899,4) (2.616,9) 49,0% Lucro bruto 1.831, ,2 56,9% Margem bruta (% RL) 32,0% 30,8% +1,2 pp Despesas (receitas) operacionais (1.265,0) (798,5) 58,4% Com vendas (983,3) (635,6) 54,7% Gerais e administrativas (129,1) (77,3) 67,0% Depreciação e amortização (152,6) (86,4) 76,6% Outras - 0,8-100,0% Despesas operacionais (% RL) 22,1% 21,1% +1,0 pp Resultado operacional antes do resultado financeiro e equivalência 566,9 368,7 53,8% Margem operacional (% RL) 9,9% 9,7% +0,2 pp Resultado financeiro - Líquido (366,0) (126,5) 189,3% Resultado operacional antes da equivalência 200,9 242,2-17,1% Equivalência patrimonial Ganho de capital por variação no percentual de participação societária 36,0 2,1 1614,3% Resultado não-operacional (35,6) (63,9) -44,3% Participação minoritária/estatutária (40,7) (12,5) 225,6% IR e CS (57,6) (44,4) 29,7% Lucro líquido 103,0 123,5-16,6% Margem líquida (% RL) 1,8% 3,3% -1,5 pp EBITDA 719,5 455,1 58,1% Margem EBITDA (% RL) 12,6% 12,0% +0,6 pp Quant. total de ações (mil) Quant. ações em tesouraria (mil) Quant. ações em circulação (mil) Lucro líquido por ação (por lote de mil ações, em 2006) do capital social em circulação R$0,14 R$1,69