Relatório Econômico Mensal Março de 2013

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1 Relatório Econômico Mensal Março de 2013

2 TÓPICOS Economia Americana: MercadoImobiliário...Pág.3 Economia Global: Europa...Pág.4 Economia Brasileira: Inflação...Pág.5 Mercados:Bolsas,RendaFixaeMoedas...Págs.6,7,8 Índices...Pág.9 2

3 MERCADO IMOBILIÁRIO ECONOMIA AMERICANA A economia americana continua mantendo uma recuperação ainda fraca para padrões históricos, mas um dos pontos positivos continua sendo o mercado imobiliário. Este vem mostrando uma recuperação importante desde meados de Apesar da situação ainda muito aquém ante os níveis apresentados no período pré-crise, as vendas de casas novas e usadas aumentaram em torno de 10% se comparado aos níveis de agosto de Além disso, o índice Case-Shiller de preços das residências americanas vem registrando aumentos de preços consistentes ao longo dosmeses,chegandoa8%a.aemfevereiro de

4 EUROPA ECONOMIA GLOBAL Na Europa o destaque de março ficou com o resgate ao sistema financeiro de Chipre. A economia dessa pequena ilha europeia depende consideravelmente do sistema bancário, que sofreu bastante com a crise grega por ter uma grande exposição dos seus ativos aos títulos públicos gregos. Tendo em vista que um resgate aos bancos utilizando exclusivamente recursos públicos iria tornar insustentável a situação fiscal da ilha, o FMI e a Troika decidiram que uma parte do resgate fosse pago credores dos bancos, no caso, os depositantes. A utilização de recursos privados no resgate aos bancos reacendeu o risco de corrida bancária na Europa, pois o que acontecesse em Chipre poderia se propagar para os outros países vulneráveis. 4

5 INFLAÇÃO ECONOMIA BRASILEIRA A partir do segundo semestre de 2012 a inflação apresentou aumentos persistentes ao longo dos meses, essa evolução pode ser verificada nos itens comercializáveis e serviços, enquanto os preços regulados apresentaram comportamento contrário. A relutância do governo em utilizar a política monetária para combater a inflação, fez com que a equipe econômica optasse por utilizar desonerações fiscais como: desoneração da energia elétrica, desoneração da cesta básica e prorrogação do IPI reduzido para veículos. Como essas desonerações tiveram pouco impacto, é provável que ocorram novas reduções de imposto. 5

6 BOLSAS MERCADOS Índices 25% S&P500 FTSE100 CAC DAX Nikkei Hang-Seng Bovespa 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% Variação em Março Variação em 2013 A dispersão de performance se acentuou no mês de Março. Os índices americanos continuaram apresentando alta enquanto os índices Europeus tiveram performance mista já que os países periféricos tiveram queda enquanto os países do núcleo apresentaram alta (Por exemplo, a Espanha caiu 3,77% enquanto a Alemanha subiu 0,69%). Isto aconteceu por conta dos possíveis impactos na condução do resgateachiprenosistemabancáriodospaísesemcrise.abovespaapresentouquedade1,87%. NoAno a Bovespa segue como a pior performance dentre os BRICS. 6

7 RENDA FIXA MERCADOS No mercado de renda-fixa as taxas de juros do título de 10 anos do governo americano continuaram em queda fechando o mês em 1,85%. Este movimento parece refletir a busca por segurança com a piora na situação da Europa. Os spreads de crédito dos títulos de alto rendimento tiveram ligeira queda. A manutenção da recuperação econômica americana, ambiente de ampla liquidez e busca por rendimento mantém a demanda por essa classe de ativo. 7

8 MOEDAS MERCADOS O Dólar apresentou alta de 1,25% e já sobe 4% no ano contra a cesta DXY. O dólar se valorizou em 1,82% contra o Euro com o recrudescimento das tensões na Europa. O movimento no Yen Japonês continuou forte, se desvalorizando com a perspectiva de maior ativismo do Banco Central na luta contra a deflação. De fato, enquanto escrevemos este relatório, o BC Japonês anunciou medidas de afrouxamento monetário mais agressivas do que se esperava. Já o Real teve queda de 2,14% em março. DXY Dollar Index É um índice do valor do Dólar contra Euro, Yen, Libra, Dólar Canadense, Coroa Sueca e Franco Suíço 8

9 ÍNDICES Variação em Março Variação em 2013 Valor em 29/Março Commodities Petróleo w ti 5,63% 5,89% 97,23 Ouro 1,21% -4,57% 1598,75 M oedas (em rel ao US$) Euro -1,82% -2,83% 1,28 Libra 0,23% -6,50% 1,52 Yen -1,76% -7,93% 94,22 Real -2,14% 1,48% 2,02 Índices S&P500 3,60% 10,03% 1569,19 FTSE100 0,80% 8,71% 6411,74 CAC 0,23% 2,48% 3731,42 DAX 0,69% 2,40% 7795,31 Nikkei 7,25% 19,27% 12397,91 Hang-Seng -3,13% -1,58% 22299,63 Bovespa -1,87% -7,55% 56352,09 9

10 Nossas opiniões são frequentemente baseadas em várias fontes, já que despendemos grande parte de nosso tempo com análises de amplitude global de vários bancos, gestores, corretoras e consultores independentes. Todas as opiniões contidas neste relatório representam nosso julgamento até esta data e podem mudar sem aviso prévio, a qualquer momento. Este material tem caráter meramente informativo, não devendo ser considerado uma oferta de venda de nossos serviços. 10