GUARARAPES-RIACHUELO ANUNCIA RESULTADOS DO 4T10

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1 GUARARAPES-RIACHUELO ANUNCIA RESULTADOS DO 4T10 São Paulo, 29 de março de 2011 A Guararapes Confecções S.A. (BM&FBovespa: GUAR3 - ON e GUAR4 - PN), o maior grupo empresarial de moda do Brasil e controlador da rede varejista Lojas Riachuelo anuncia os resultados do quarto trimestre (4T10) e do ano de As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrário, são apresentadas em base consolidada e em Reais, de acordo com a Legislação Societária. Cotação (29/03/2011) GUAR3: R$ 82,30 GUAR4: R$ 78,98 Valor de Mercado R$ 5,0 bilhões Teleconferências Quarta-Feira (30/03) Destaques Operacionais e Financeiros Lucro Líquido cresce 57,7% e totaliza R$337,8 milhões em No 4T10, o aumento foi de 61,4%, totalizando R$163,5 milhões; Receita Líquida Consolidada totaliza R$2.608,0 milhões em 2010, com crescimento de 19,4%. No 4T10, a evolução foi de 23,1%, registrando R$916,5 milhões; Vendas em mesmas lojas da Riachuelo crescem 8,2% em 2010 e 7,2% no 4T10; Margem bruta Consolidada de mercadorias expande 1,2p.p. em 2010, atingindo 52,3%. No trimestre, a margem bruta de mercadorias registrou 53,0%; EBITDA cresce 32,3%, totalizando R$584,2 milhões em No 4T10, o EBITDA atingiu R$245,2 milhões, 35,2% maior que o registrado no 4T09; Margem EBITDA cresce 3,5 p.p. no ano e atinge 26,7%. No 4T10, a expansão foi de 4,4 p.p., registrando 31,2%; Português: 11h00 (SP) Tel.: (0xx11) Código: Guararapes Inglês: (Tradução Simultânea) 10h00 (NY) Tel.: Código: Guararapes Contatos: Flávio Rocha Presidente da Riachuelo e Diretor de RI Tulio Queiroz Controller e RI Índice de perda do cartão Riachuelo encerra 2010 em 6,2%, 0,8p.p. abaixo do registrado ao final de Destaques (R$ Milhões) 4T10 4T09 Var.(%) 12M10 12M09 Var.(%) Receita Bruta 1.196,2 982,9 21,7% 3.389, ,3 18,6% Receita Líquida 916,5 744,5 23,1% 2.608, ,5 19,4% Lucro Bruto 511,6 424,1 20,6% 1.492, ,6 22,0% Margem Bruta 55,8% 57,0% -1,1 p.p. 57,2% 56,0% 1,2 p.p. Margem Bruta - Mercadorias 53,0% 53,7% -0,8 p.p. 52,3% 51,1% 1,2 p.p. EBITDA 245,2 181,4 35,2% 584,2 441,8 32,3% Margem EBITDA 26,7% 24,4% 2,4 p.p. 22,4% 20,2% 2,2 p.p. Margem EBITDA sobre receita de mercadorias 31,2% 26,7% 4,4 p.p. 26,7% 23,2% 3,5 p.p. Lucro/Prejuízo Líquido 163,5 101,3 61,4% 337,8 214,2 57,7% LPA (R$) 2,62 1,62 61,4% 5,41 3,43 57,7% EBITDA não é uma medida reconhecida pelo GAAP Brasileiro ou pelo US GAAP, não representando o fluxo de caixa para os períodos indicados e não deve ser considerado como um indicador de desempenho operacional ou como um substituto para o fluxo de caixa como forma de medir a liquidez. EBITDA não tem um significado padrão e nosso cálculo de EBITDA não pode ser comparado ao EBITDA ou ao EBITDA Ajustado de outras sociedades.

2 Comentários da Administração Uma série de importantes etapas marcou o ano de 2010 do Grupo Guararapes. A inauguração de dezesseis lojas, totalizando 314,5 mil m² de área de vendas, reflete o empenho da Companhia em acelerar seu ritmo de crescimento para os próximos anos. A migração cada vez mais intensa de consumidores das classes de renda E e D para a classe C em consequência da melhora dos indicadores de nível e de distribuição de renda junto com a manutenção de altos patamares de emprego proporcionam um ambiente adequado para se acreditar em um cenário de maior consolidação do setor por parte dos players formais em um horizonte de médio prazo. A mudança do ritmo de expansão no decorrer de 2010 veio acompanhada de uma alteração completa no visual arquitetônico e no Visual Merchandising das lojas. Durante todo o ano, a Companhia buscou aumentar a variedade em exposição através de maior diversidade de modelos por m² de área de vendas. Para isso, os equipamentos tradicionalmente utilizados, adequados para um modelo baseado em grandes profundidades de estoque, precisaram ser redesenhados e gradualmente substituídos para proporcionar uma exposição mais ampla dos mais de 20 mil novos modelos anualmente desenvolvidos pela Companhia. Dados Operacionais 4T10 4T09 Var.(%) 12M10 12M09 Var.(%) Receita Líquida Consolidada (R$ MM) 916,5 744,5 23,1% 2.608, ,5 19,4% Receita Líquida Riachuelo (R$ MM) 786,8 677,9 16,1% 2.190, ,7 15,2% Evolução nominal "Todas Lojas" sobre mesmo período do ano anterior 16,1% 15,4% 0,7 p.p. 15,2% 8,9% 6,3 p.p. Evolução nominal "Mesmas Lojas" sobre mesmo período do ano anterior 7,2% 10,2% -3,0 p.p. 8,2% 4,6% 3,6 p.p. Número de lojas em Reforma durante o Período Quantidade total de Lojas ao final do período ,0% ,0% Área de vendas em mil m² ao final do período 314,5 277,7 13,3% 314,5 277,7 13,3% Receita líquida por m² (R$ por m²) Receita líquida pela área média de vendas do período 2.588, ,0 6,5% 7.396, ,3 3,8% Ticket Médio do Cartão Riachuelo (R$) 128,9 121,8 5,8% 116,5 111,0 5,0% Quantidade total de Cartões Riachuelo (MM) 17,6 15,7 12,5% 17,6 15,7 12,5% % da venda total realizada c/ Cartão Riachuelo 51,7% 56,2% -4,5 p.p. 53,3% 57,5% -4,2 p.p. % da venda total realizada em planos c/ juros (0+8) 13,7% 14,2% -0,5 p.p. 14,0% 13,3% 0,7 p.p. Valor total da Carteira Líquida de Empréstimo Pessoal (R$ MM) 41,2 37,7 9,4% 41,2 37,7 9,4% Número de colaboradores Guararapes + Riachuelo + TCV + Midway Mall ,1% ,1% Acompanhando as últimas tendências internacionais, o Grupo realizou duas parcerias com designers considerados referência no cenário da moda brasileiro. No evento Namorados, o talento de Marcelo Sommer pôde ser apreciado em uma coleção voltada ao público jovem feminino e masculino da marca Pool. Na coleção de alto verão, a Companhia desenvolveu um projeto com o renomado estilista Oskar Metsavath. Reconhecido mundialmente por sua originalidade criativa, poder de inovação e consciência ecológica, Oskar se preocupou em conhecer cada um dos processos envolvidos no desenvolvimento e na produção da coleção. Tal parceria firmou ainda mais o compromisso do Grupo Guararapes de contribuir de forma ativa para o desenvolvimento sustentável de seu modelo de negócio tanto na esfera ambiental quanto social. Através de um modelo integrado que gera aproximadamente 40 mil postos de trabalho formais, a Companhia busca ganho de eficiência e competitividade priorizando o desenvolvimento e a confecção de seus produtos através de processos e matérias-primas favoráveis ao meio-ambiente. Desta forma, o desempenho dessas parcerias comerciais não se mede apenas pelo enorme sucesso alcançado em suas vendas, mas também através do ganho de imagem de moda junto a um público jovem cada vez mais atento e consciente no que diz respeito aos aspectos ecológicos e sociais. Em continuidade ao processo de integração, no decorrer de todo o ano, 100% da produção da Guararapes foi destinada à Riachuelo, proporcionando uma completa sinergia entre as operações do grupo. Tal estratégia gera uma flexibilidade de operação em três vertentes de produtos: Vale a Pena, básicos com possibilidade de estocagem sazonal; Coleções, seguindo as principais tendências de cada estação; e Fast Fashion, atendendo às necessidades instantâneas de moda. A importância desta estratégia reflete-se na participação dos produtos Guararapes nas vendas da Riachuelo que saiu de 19% ao final de 2004 para expressivos 52,8% ao final de Resultados 4T10 Pág. 2 de 17

3 53,4% 54,9% 51,3% 51,2% 52,8% 48,0% 49,3% 48,2% 47,1% 46,4% 36,9% 32,8% 33,8% 33,9% 24,8% 27,2% 23,3% 25,3% 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 No que diz respeito à operação financeira, o projeto de embandeiramento de cartões evoluiu de maneira consistente no decorrer do ano. A Midway Financeira iniciou a conversão de sua base de private labels para embandeirados. Nos primeiros doze meses de operação, a Companhia pretende converter o total de um milhão de cartões. A evolução da estrutura de capital foi outro destaque do ano. A Companhia encerrou 2010 com um saldo de Empréstimos e financiamentos de R$389,1 milhões provenientes dos recursos do BNDES. Com este movimento, o grupo Guararapes reafirma o compromisso de acelerar seu ritmo de investimentos em busca de uma maior consolidação do mercado, gerando mais empregos e contribuindo para uma maior formalização do setor. Sendo assim, a Companhia possui o objetivo de inaugurar, no mínimo, 22 lojas no decorrer de 2011 e 30 unidades em A partir de 2013, o patamar de 30 lojas por ano pode ser superado com a intensificação do modelo de loja compacta. Guararapes Confecções A controladora é responsável pela divisão industrial do grupo. A totalidade de sua produção é destinada à Riachuelo, refletindo a total integração existente entre varejo e indústria. Produção No quarto trimestre de 2010, a Guararapes produziu 12,9 milhões de peças, 9,3% abaixo dos 14,3 milhões de itens registrados no 4T09. No ano, a produção cresceu 3,0%, passando de 51,8 milhões de peças em 2009 para 53,3 milhões em Este comportamento é resultado da produção de itens de maior valor agregado e, conseqüentemente, de maior complexidade de produção. Lojas Riachuelo A receita líquida da Riachuelo cresceu 16,1% no 4T10, 7,2% no critério mesmas lojas. No período acumulado de janeiro a dezembro, o crescimento registrado foi de 15,2% ou 8,2% em mesmas lojas. Como conseqüência do desenvolvimento do modelo integrado, da melhora do processo de alocação de estoques e da busca constante por maior variedade de itens expostos por m² de área de vendas, a margem bruta consolidada de mercadorias registrou aumento de 1,2 p.p no ano, passando de 51,1% em 2009 para 52,3% em No último trimestre, a margem bruta consolidada de mercadorias registrou 53,0%, pressionada pela forte base de comparação e pelo aumento de custos de produção em conseqüência da contratação de costureiras para adequar a produção à expansão do varejo. Resultados 4T10 Pág. 3 de 18

4 Receita Líquida Riachuelo Vendas em Mesmas Lojas CAGR: 13,6% +33,9% CAGR: 8,0% +18,2% +15,4% +16,1% +10,2% +7,2% 4T08 4T09 4T10 4T08 4T09 4T10 Durante o quarto trimestre de 2010, 53% da venda total da Riachuelo foi composta por produtos Guararapes. No ano, os produtos Guararapes representaram 50% da venda total da Riachuelo, ante 52% referente ao ano de Esta pequena redução apresentada no período reflete a estratégia da Companhia de permitir uma maior entrada de novos fornecedores locais para segmentos de produtos específicos. Vale destacar que tal comportamento está contemplado no planejamento da Companhia para os próximos anos uma vez que a operação de varejo deve crescer em um ritmo maior que a capacidade de produção do grupo. + 82,0% Guararapes-Riachuelo +13,3% + 7,6% +12,0% + 11,7% 277,7 258,0 +19,3% 230,4 206,2 172,8 314,5 77 Lojas 86 Lojas 93 Lojas 102 Lojas 107 Lojas 123 Lojas Área de Vendas (mil m²) No decorrer do quarto trimestre de 2010, a Riachuelo inaugurou 9 unidades, encerrando o ano com 123 lojas e um total de 314,5 mil m² de área de vendas. Este valor representa um crescimento de 13,3% em relação a área de vendas registrada em 2009 e de 82,0% quando comparado com a área de vendas registrada ao final de Resultados 4T10 Pág. 4 de 18

5 Novas Lojas 2010 Inauguração Área de Vendas (m²) 1 - Diadema/SP - Shopping Praça da Moça 08 de abril São Luis/MA - Rio Anil Shopping Center 15 de abril Osasco/SP - Shopping União de Osasco 20 de abril Caxias do Sul/RS - Shopping Center Iguatemi Caxias 22 de abril Goiânia/GO - Goiânia Shopping Center 29 de abril Palmas/TO - Capim Dourado Shopping 17 de agosto Feira de Santana/BA 27 de agosto Belo Horizonte/MG - Boulevard Shopping BH 26 de outubro Salvador/BA - Salvador Norte Shopping 9 de novembro Uberlândia/MG - Uberlândia Center Shopping 11 de novembro Maringá/PR - Catuaí Shopping Center 19 de novembro São Gonçalo/RJ - Boulevard Shopping São Gonçalo 30 de novembro Blumenau/SC - Shopping Center Neumarkt Blumenau 02 de dezembro Rio de Janeiro/RJ - Bangu Shopping 03 de dezembro Ribeirão Preto/SP - Novo Shopping Center Ribeirão Preto 07 de dezembro São Paulo/SP - Shopping SP Market 10 de dezembro O processo de expansão reflete o objetivo da Riachuelo de conquistar novos mercados e consolidar suas posições regionais através da inauguração e remodelação de unidades. Vale lembrar que o período de maturação de uma nova loja é de aproximadamente cinco anos, o que torna tais áreas um elemento de relevância na definição do ritmo de crescimento das vendas da Companhia. Ao final de dezembro de 2010, a Riachuelo contava com 33% de sua área de vendas com idade entre um e cinco anos. Número de Lojas 123 Idade da Área de Vendas - 4T % 6% 27% 6% 48% Menos de 1 ano De 1 a 2 anos De 2 a 5 anos De 6 a 10 anos mais de 10 anos Midway Financeira A Midway Financeira S.A. foi criada em Janeiro de 2008 e iniciou suas operações em Julho deste mesmo ano. Sua fundação tem como objetivo realizar as operações de financiamento aos consumidores dos produtos e serviços de sua controladora, Lojas Riachuelo, buscando os recursos financeiros mais adequados para o suporte de tais transações. A partir do mês de agosto de 2008, todas as novas operações relacionadas ao cartão Riachuelo (Vendas parceladas sem juros, vendas parceladas com juros, saque fácil, empréstimo pessoal e produtos financeiros) passaram a ser contabilizadas pela Midway Financeira. A seguir, segue DRE da Midway Financeira contendo o local de apropriação de cada linha no DRE consolidado da Companhia. Resultados 4T10 Pág. 5 de 18

6 Midway Financeira - Demonstração de Resultados 4T10 4T09 Var.(%) 12M10 12M09 Var.(%) Localização no DRE Consolidado Receita da Operação Financeira , ,52 111,6% , ,80 55,7% Receita Financeira de Vdas c/ Juros, Multa e Juros s/ atrasos , ,32 136,0% , ,80 70,5% Receita Bruta Receita de Empréstimo Pessoal e Saque Fácil , ,14 58,1% , ,50 18,2% Receita Bruta Receitas de Comissões sobre Prod. Financeiros , ,06 34,8% , ,51 15,4% Receita Bruta Provisão Créditos de Liquidação Duvidosa (18.002,38) (40.200,36) -55,2% (87.225,88) ( ,34) -35,3% PDD Empréstimo Pessoal e Saque Fácil 126,65 (1.899,08) n.m. (6.842,58) (11.181,25) -38,8% Despesas com Vendas PDD Vdas com juros e sem juros (18.129,03) (38.301,28) -52,7% (80.383,30) ( ,10) -34,9% Despesas com Vendas Despesas com Cessão de Crédito (Funding) - (685,36) n.m. (1.300,63) (10.141,83) -87,2% Custo de bens e/ou Serviços vendidos Descontos em Operações de Crédito (34.629,12) (3.268,95) 959,3% (69.504,08) (7.873,13) 782,8% Custo de bens e/ou Serviços vendidos Despesas com tarifas das bandeiras (388,63) n.m. (523,22) n.m. Custo de bens e/ou Serviços vendidos Resultado Bruto da Operação Financeira , ,85 373,7% , ,50 128,1% Receitas c/ Tarifas de Cadastro e Cobrança 1.893, ,07 7,4% 7.155, ,62-13,0% Outras Receitas (Despesas) Operacionais Receitas Prestação Serviço p/ Riachuelo , ,99 6,3% , ,65 6,3% Outras Receitas (Despesas) Operacionais Outras Receitas Operacionais 260,70 285,15-8,6% 430, ,93-96,0% Outras Receitas (Despesas) Operacionais Despesas Administrativas (18.334,26) (22.025,79) -16,8% (82.702,32) (63.867,67) 29,5% Despesas Gerais e Administrativas Despesas Tributárias (7.537,85) (4.383,90) 71,9% (24.370,26) (18.630,00) 30,8% Deduções Outras Despesas operacionais (11.124,26) (3.036,26) 266,4% (25.831,67) (10.381,48) 148,8% Despesas Gerais e Administrativas Resultado Operacional ,50 (2.152,88) n.m , ,56 141,9% Receita com Titulos e Valores Mobiliários 6.944, ,54 492,8% , ,26 238,6% Receitas (Despesas) Financeiras Despesas Titulos e Valores Mobiliarios (10.193,49) (2.635,55) 286,8% (29.928,05) (12.276,84) 143,8% Receitas (Despesas) Financeiras Resultado Não Operacional - - n.m. 0,00 (0,50) n.m. Resultado não Operacional Resultado antes do IR ,56 (3.616,89) n.m , ,48 150,1% Imposto de Renda e Contribuição Social (17.616,43) 1.916,96 n.m. (56.084,57) (21.962,59) 155,4% Provisão para IR e CSLL Participações nos Lucros (548,50) (219,85) 149,5% (1.853,46) (371,47) 399,0% Outras Receitas (Despesas) Operacionais Lucro (Prejuizo) Líquido ,63 (1.919,79) n.m , ,42 144,0% No decorrer do ano, a Midway Financeira assumiu, em seus demonstrativos, despesas relacionadas à operação do cartão private label que eram anteriormente contabilizadas na Riachuelo. Sendo assim, dos R$82,7 milhões registrados como despesas administrativas no acumulado do ano de 2010, R$69,7 milhões referem-se a despesas operacionais relativas ao cartão Private Label que anteriormente eram contabilizadas como despesas de vendas da Riachuelo, sendo R$25,6 milhões transferidos no decorrer do período que envolve o final de 2009 ao final de setembro de No 4T10, não houve transferências adicionais. O forte aumento presente na linha Outras despesas Operacionais refere-se à transferência de despesas que anteriormente eram tratadas como Despesas Administrativas. Sendo assim, dos R$11,1 milhões apurados no 4T10, R$8,2 milhões eram contabilizados como despesas administrativas até o 2T10. No acumulado do ano de 2010, dos R$25,8 milhões apurados, R$15,1 milhões eram tratadas como despesas administrativas até o final do 2T10. Com o intuito de melhor ilustrar o efeito da gestão que a Midway Financeira realiza sobre todo o caixa do Grupo, a partir do 3T10, a Companhia passou a considerar as linhas Despesas de Títulos e Valores Mobiliários e a linha Receita com Títulos Mobiliários como Receitas (Despesas) Financeiras em seu DRE Consolidado. Anteriormente, tais linhas eram classificadas, respectivamente, como Receita Bruta e Custo de bens e/ou serviços vendidos no DRE consolidado do grupo. No decorrer do quarto trimestre de 2010, a Companhia continuou a gerenciar seu estoque de provisões para devedores duvidosos com o intuito de manter a relação PDD x Volume de Carteira nos patamares adequados em relação ao nível de risco das operações. Com o objetivo de melhor ilustrar o processo de constituição da Provisão para devedores duvidosos, segue tabela contendo a abertura da carteira por faixa de atraso e seus respectivos estoques de provisão. O quadro traz ainda uma comparação da relação PDD x Volume de carteira com os níveis mínimos exigidos pela resolução 2682 do BACEN. Dezembro de 2010 (R$ Mil) SALDO PDD (%), mínimo requerido (Bacen) Faixa de atraso (dias) Risco Carteira Saldo PDD Saldo PDD (%) Risco SALDO PDD (%) em dia A ,1% A 0,5% B ,1% B 1,0% C ,4% C 3,0% D ,7% D 10,0% E ,0% E 30,0% F ,0% F 50,0% G ,0% G 70,0% H ,0% H 100,0% Dezembro de 2010 Total ,6% Até 180 dias ,2% Índice de Cobertura (Vencidos há mais de 90 dias)* 106,7% Saldo PDD x Mínimo requerido (Bacen) 122,5% * PDD Total sobre créditos com atraso superior a 90 dias (E-H) Resultados 4T10 Pág. 6 de 18

7 Conforme ilustrado, a Midway Financeira possui estoque de provisão superior ao patamar mínimo estabelecido pelo Banco Central para todas as faixas de volume de carteira (A-H). Sendo assim, a Companhia encerrou o ano com saldo de PDD 22,5% acima do mínimo requerido pelo BACEN. Além disso, é importante destacar que a provisão total atual cobre 106,7% dos créditos em atraso superiores a 90 dias. Base Total de Cartões (Milhões) 15,7 14,5 13,2 17, A base total de cartões da Riachuelo atingiu a marca de 17,6 milhões de unidades ao final do mês de dezembro, sendo 686,7 mil unidades emitidas neste quarto trimestre, e 1,96 milhão ao longo do exercício de O ticket médio do Private Label totalizou R$128,90 no 4T10, 5,8% superior em relação aos R$121,80 apurados no mesmo período do ano anterior. No acumulado de janeiro a dezembro de 2010, o ticket médio registrou R$116,50, um acréscimo de 5,0% ante os R$111,05 referentes a Distribuição de Vendas - 4T10 Distribuição de Vendas Cartão Terceiros - 22,2% À vista - 26,2% Cartão Riachuelo 51,7% Sem Juros - 73,5% Com Juros - 26,5% Cartão Terceiros - 21,9% À vista - 24,8% Cartão Riachuelo 53,3% Sem Juros - 73,7% Com Juros - 26,3% A participação das vendas com juros sobre a venda total atingiu 14,0% em 2010, resultado acima dos 13,3% apurados em No trimestre, tal participação atingiu 13,7% ante 14,2% relativos ao 4T09. O Cartão Riachuelo obteve participação de 53,3% em 2010 versus 57,5% em No trimestre, tal participação atingiu 51,7% ante 56,2% relativos ao 4T09. A redução da participação do private label é decorrente do período de construção da base de cartões referentes às lojas recém-inauguradas e da crescente penetração de cartões embandeirados nas mais variadas faixas de renda da população. Sempre é importante lembrar que, durante a fase de maturação de uma nova unidade, é natural haver uma maior concentração de compras através de cartões de terceiros ou até mesmo em espécie, uma vez que parte significativa dos clientes ainda não possui o Cartão Riachuelo. A Midway Financeira oferece aos seus clientes, além das operações de Vendas com juros, empréstimo pessoal e Saque Fácil, três tipos de seguros (Desemprego, Residencial e Acidentes pessoais), três tipos de assistências (Residencial, Veículos e Odontológica) e ainda um produto para proteção do cartão, produto em que o cliente paga uma mensalidade e passa a ter seu cartão segurado contra perda e roubo. Resultados 4T10 Pág. 7 de 18

8 Desempenho da Operação Financeira Conforme demonstrado a seguir, o EBITDA da Operação financeira cresceu 64,3% em 2010, totalizando R$148,1 milhões. No decorrer do quarto trimestre, o EBITDA da operação financeira registrou R$37,8 milhões, com crescimento de 209,4%. O forte crescimento é conseqüência da maturação da carteira e da melhora dos patamares de inadimplência. No 4T10, a despesa com perdas e PDD totalizou R$17,8 milhões, uma redução de 36,9% em relação ao 4T09. No acumulado do ano, a redução foi ainda maior, 57,6%, passando de R$151,8 milhões em 2009 para R$64,3 milhões em Desta forma, a operação financeira representou 25,4% do EBITDA consolidado do Grupo no decorrer de 2010 e 15,4% no decorrer do último trimestre do ano. EBITDA da Operação Financeira 4T10 4T09 Var. (%) 12M10 12M09 Var. (%) Receita Bruta ,9% ,0% Receita Financeira de Vdas c/ Juros, Multa e Juros s/ atrasos ,0% ,5% Receita de Empréstimo Pessoal e Saque Fácil ,1% ,2% Receitas de Comissões sobre Prod. Financeiros ,8% ,4% Receita da Operação Financeira (Riachuelo) n.m ,8% Despesas Tributárias (7.538) (4.384) 71,9% (24.370) (18.630) 30,8% Receita Líquida ,1% ,5% Custos (35.018) (3.954) 785,6% (71.328) (18.015) 295,9% Despesas com Cessão de Crédito - (685) n.m. (1.301) (10.142) -87,2% Descontos em Operações de Crédito (34.629) (3.269) 959,3% (69.504) (7.873) 782,8% Despesas com tarifas das bandeiras (389) - n.m. (523) - n.m. Lucro Bruto ,0% ,9% Despesas c/ PDD (17.827) (28.254) -36,9% (64.312) ( ) -57,6% Despesas c/ PDD (Riachuelo) ,5% (17.042) n.m. Despesas c/ PDD (18.002) (40.200) -55,2% (87.226) ( ) -35,3% Margem de Contribuição da Operação Financeira ,2% ,1% Despesas Gerais e Administrativas (29.459) (25.062) 17,5% ( ) (74.249) 46,2% Despesas Administrativas (18.334) (22.026) -16,8% (82.702) (63.868) 29,5% Outras Despesas operacionais (11.124) (3.036) 266,4% (25.832) (10.381) 148,8% Outras receitas (despesas) operacionais ,2% ,2% Receitas c/ Tarifas de Cadastro e Cobrança ,4% ,0% Outras Receitas Operacionais ,6% ,0% Participações nos Lucros (549) (220) 149,5% (1.853) (371) 399,0% EBITDA Operação Financeira ,4% ,3% % s/ o EBITDA Consolidado 15,4% 6,3% 9,1 p.p. 25,4% 19,9% 5,5 p.p. É importante ressaltar que no último mês de junho, a carteira de recebíveis da Riachuelo, composta por montantes vencidos a mais de 180 dias e 100% provisionados, foi transferida para a Midway Financeira. Tal movimento teve como objetivo centralizar a administração dos recebíveis e, ainda, trazer todo o controle de saldos de provisionamento para os critérios estabelecidos pelo Banco Central. O gráfico seguinte ilustra o comportamento do nível de perda proveniente das operações do Cartão Riachuelo e de Empréstimo Pessoal. Os valores expressos indicam o percentual vencido a mais de 180 dias em relação ao total de recebimento previsto para o respectivo período. Nível de Perda das Operações de Empréstimo Pessoal e Cartão Riachuelo 26,3% 25,6% 24,4% 20% 21,1% 18,4% 15,4% 10% 13,1% 11,4% 9,6% 9,1% 8,6% 9,5% 9,0% 7,0% 5,9% 5,9% 6,5% 6,2% 0% dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 Cartão Riachuelo Empréstimo Pessoal Riachuelo Resultados 4T10 Pág. 8 de 18

9 O nível de perda do Cartão Riachuelo voltou a cair, atingindo 6,2% no 4T10, 0,8 p.p. menor que o apresentado no mesmo período do ano anterior e 0,3 p.p. menor do que o valor apurado em setembro de Além da contribuição do ambiente macroeconômico positivo, o declínio é resultado do redesenho da modelagem de concessão de crédito através da utilização adicional de bases de dados externos, contribuindo para um mapeamento muito mais preciso do comportamento de crédito dos clientes em suas respectivas praças de atuação. Além disso, a implementação de tecnologia de ponta, como a aquisição do programa SAS, vem contribuindo de forma significativa para o aprimoramento dos sistemas de Behavior Score e Credit Score. O processo de cobrança também foi revisto, tornando-se mais eficiente. Em decorrência da política de concessão de crédito mais conservadora, adotada pela Companhia desde 2008, o nível de perda das operações de empréstimo pessoal registrou uma significativa redução de 8,8 p.p., passando de 18,4% em dezembro de 2009 para 9,6% em dezembro de Na comparação em relação ao trimestre anterior, também houve queda, desta vez de 1,8 p.p. Ao final do mês de dezembro, a carteira de empréstimo pessoal incluindo os encargos totalizou R$52,3 milhões (R$41,2 milhões sem considerar os encargos). Midway Mall e Lojas em Imóveis Próprios Localizado no mais importante cruzamento da cidade de Natal-RN, formado pela Av. Senador Salgado Filho e pela Av. Bernardo Vieira, eixos estruturais da malha viária da cidade, o Midway Mall tem excelentes condições de acessibilidade e está, no máximo, a quinze minutos dos principais bairros, fazendo com que todo o perímetro urbano esteja no raio de sua área de influência. Inaugurado em 27 de abril de 2005 e atualmente com a quase totalidade de sua área bruta locada, o Shopping dispõe de 231 mil m² constituídos por três pavimentos em operação destinados a lojas satélites, treze lojas âncoras, praça de alimentação e serviços diversos. O terceiro pavimento, expandido em 2010, abriga sete salas de cinema (Cinemark), cinco novas âncoras, lojas satélites e um completo espaço gourmet composto por renomados restaurantes da cidade. Ainda no terceiro piso, o Midway Mall conta com o Teatro Riachuelo, a mais moderna e completa casa de espetáculos de Natal. Inaugurado em dezembro de 2010, o espaço tem capacidade para até espectadores, dependendo de sua configuração. Através deste empreendimento, o shopping busca consolidar seu mix de lazer, entretenimento e cultura, proporcionando ao público uma ampla variedade de shows e espetáculos através de uma administração especializada em parceria com operadores com grande experiência no segmento. A seguir, segue tabela demonstrando a evolução de suas receitas e de seu EBITDA. Vale ressaltar que as receitas e despesas referentes à operação do shopping são consolidadas, respectivamente, nas linhas de Receita Bruta e de Despesas Gerais e Administrativas. Midway Mall (R$ Mil) 4T10 4T09 Var.(%) 12M10 12M09 Var.(%) Receita Líquida de Aluguel e Luvas (R$ Mil) , ,0 16,5% , ,3 9,6% EBITDA (R$ Mil) 9.443, ,2-23,3% , ,1-4,0% Margem EBITDA 80,1% 121,7% -41,6 p.p. 87,7% 100,1% -12,4 p.p. ABL (mil m 2 ) 65,7 56,6 16,0% 65,7 56,6 16,0% EBITDA/ABL (R$/m 2 ) 143,8 217,7-33,9% 475,8 574,9-17,2% É importante destacar que a receita exclusiva de aluguel registrada em 2010 cresceu 41,3% no período. Devido à apropriação de luvas no decorrer do exercício de 2009, o EBITDA registrou uma queda de 4,0% em Além da operação do Shopping Center, o grupo possui um portfólio representativo de lojas em imóveis próprios. Ao final do trimestre, dentre as 123 lojas da Riachuelo, 46 estavam instaladas em imóveis próprios. Sendo assim, dos 314,5 mil m 2 de área de vendas total disponível atualmente, 117,6 mil m 2 (37,4%) referem-se às lojas localizadas em imóveis pertencentes ao grupo. Considerando tais imóveis, juntamente com os dois centros de distribuição e as seis plantas de produção industrial, a Companhia possui aproximadamente 800 mil m² em área bruta construída. Resultados 4T10 Pág. 9 de 18

10 Quantidade (%) Lojas em Imóveis Próprios 46 37% Lojas em Shopping 8 7% Lojas em Rua 38 31% Lojas em Imóveis Alugados 77 63% Lojas em Shopping 74 60% Lojas em Rua 3 2% Total de Lojas % Lojas em Imóveis Próprios Localizadas em Rua Estado Qtde Lojas Próprias Área de Vendas (m²) Área Total AL AM CE DF GO MA MG MS MT PA PE PI PR RN RS SE SP Total Rua Lojas em Imóveis Próprios Localizadas em Shopping Estado Qtde Lojas Próprias Área de Vendas (m²) Área Total AM DF ES PE RJ RN SP Total Shopping Total Lojas Próprias CD Guarulhos Área do Terreno CD Guarulhos Área Construída Total CD Natal Área Construída Total CD Manaus Área do Terreno CD Manaus Área Construída Total Escritório Riachuelo São Paulo Área do Terreno da Matriz Área Construída Total Resultados 4T10 Pág. 10 de 18

11 TCV A Transportadora Casa Verde TCV é responsável por parte da logística do grupo e, devido aos investimentos realizados nos últimos anos, principalmente em tecnologia, é capaz de entregar regularmente os produtos fabricados pela Companhia para as Lojas Riachuelo de forma bastante eficaz. Ao final de 2010, a TCV contava com 124 caminhões próprios. Grupo Guararapes - Consolidado O resultado consolidado considera tanto as atividades fabris da Controladora, quanto os resultados de suas controladas. Receita Líquida A receita líquida consolidada cresceu 23,1% no trimestre, passando de R$744,5 milhões no 4T09 para R$916,5 milhões no 4T10. No ano, a receita líquida consolidada passou de R$2.183,5 milhões em 2009 para R$2.608,0 milhões em 2010, com crescimento de 19,4%. A receita líquida consolidada é composta pela receita líquida da Midway Financeira (R$ 384,3 milhões), pela receita líquida do Midway Mall (R$ 35,6 milhões) e pela receita líquida de mercadorias (R$ 2.188,1 milhões). Lucro Bruto e Margem Bruta No quarto trimestre de 2010, o lucro bruto consolidado totalizou R$511,6 milhões, um aumento de 20,6% frente aos R$424,1 milhões registrados no 4T09. Em 2010, o lucro bruto consolidado totalizou R$1.492,6 milhões, com crescimento de 22,0% em relação ao mesmo período do ano anterior. A margem bruta consolidada neste trimestre atingiu 55,8%, 1,1 p.p. abaixo dos 57,0% apresentados no 4T09. No acumulado do ano de 2010, a margem bruta expandiu 1,2 p.p., alcançando 57,2%. O crescimento obtido neste período é consequência da consolidação dos resultados provenientes da Midway Financeira e, também, do desenvolvimento do processo de integração entre Riachuelo e Guararapes. Excluindo os efeitos da Midway Financeira e do Midway Mall, a margem bruta consolidada de mercadorias (Varejo + Indústria) atingiu 53,0% no trimestre, registrando uma redução de 0,8 p.p. frente ao apurado no 4T09, pressionada pela forte base de comparação e pelo aumento de custos de produção em conseqüência da contratação de costureiras para adequar a produção à expansão do varejo. Em 2010, tal margem atingiu 52,3%, 1,2 p.p. superior aos 51,1% relativos a 2009, conforme demonstrado na tabela a seguir. (R$ Mil) 4T10 4T09 Var.(%) 12M10 12M09 Var.(%) Receita Líquida Consolidada ,1% ,4% (-) Receita Líquida Midway Financeira ( ) (56.349) 110,2% ( ) ( ) 54,4% (-) Receita Líquida Midway Mall (11.792) (10.121) 16,5% (35.642) (32.513) 9,6% (=) Receita Líq. Consolidada de Mercadorias (Indústria + Varejo) ,0% ,0% Lucro Bruto Consolidado ,6% ,0% (-) Lucro Bruto Midway Financeira (83.455) (49.759) 67,7% ( ) ( ) 43,2% (-) Lucro Bruto Midway Mall (11.792) (10.121) 16,5% (35.642) (32.513) 9,6% (=) Lucro Bruto Consolidado de Mercadorias (Indústria + Varejo) ,3% ,6% Margem Bruta Consolidada de Mercadorias (indústria + Varejo) 53,0% 53,7% -0,8 p.p. 52,3% 51,1% 1,2 p.p. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas No trimestre, as despesas com vendas totalizaram R$208,8 milhões, um acréscimo de 12,4% em relação aos R$185,9 milhões apurados no 4T09. Excluindo as despesas com perdas e provisionamento para devedores duvidosos referentes às operações da Riachuelo e da Midway Financeira (R$17,8 milhões), contabilizadas como Despesas com Vendas, a evolução efetiva foi de 21,2%, representando 20,8% da receita líquida no 4T10, frente aos 21,2% reportados no mesmo período do ano anterior. Resultados 4T10 Pág. 11 de 18

12 No acumulado de janeiro a dezembro, As despesas com vendas totalizaram R$679,5 milhões, com redução de 0,3% em relação ao ano anterior. Excluindo os efeitos das perdas e PDD, o valor obtido em 2010 foi de R$615,2 milhões, 16,2% superior ao apurado em 2009, representando 23,6% da receita líquida ante 24,3% relativos a Como consequência da transferência de parte das despesas relacionadas à operação do Cartão Riachuelo para a Midway Financeira, agora contabilizadas como despesas administrativas, as despesas gerais e administrativas do grupo apresentaram uma evolução de 12,1% em 2010, totalizando R$358,0 milhões. No 4T10, tais despesas registraram uma queda de 17,1% em relação aos R$108,4 milhões apurados no 4T09, totalizando R$89,8 milhões. A redução verificada no período é consequência da forte base de comparação uma vez que, no decorrer do 4T09, R$12,0 milhões foram contabilizados referentes a despesas não recorrentes. Ao somar as despesas administrativas com as despesas com vendas, excluindo os efeitos da PDD (R$17,8 milhões no 4T10 e R$28,3 milhões no 4T09) e da despesa de depreciação (R$9,1 milhões no 4T10 e R$20,0 milhões no 4T09), a evolução apresentada no trimestre foi de 10,5%, atingindo R$271,8 milhões, representando 29,7% da receita líquida ante 33,0% referente ao 4T09. Utilizando o mesmo critério para o acumulado do ano de 2010, a evolução apresentada foi de 17,6%, atingindo R$903,0 milhões, ou 34,6% da receita líquida ante 35,2% referente a Despesas Operacionais (R$ Mil) 4T10 4T09 Var.(%) 12M10 12M09 Var.(%) Despesas com Vendas ( ) ( ) 12,4% ( ) ( ) -0,3% Despesa com perdas e PDD ,9% ,6% Despesas com Vendas sem PDD ( ) ( ) 21,2% ( ) ( ) 16,2% Despesas Gerais e Administrativas (89.816) ( ) -17,1% ( ) ( ) 12,1% Despesas de Depreciação ,8% ,5% Despesas Gerais e Adm sem depreciação (80.760) (88.337) -8,6% ( ) ( ) 20,8% Total Despesas sem PDD e Depreciação ( ) ( ) 10,5% ( ) ( ) 17,6% Despesas Operacionais (R$ Mil) 4T10 4T09 Var.(%) 12M10 12M09 Var.(%) Total Despesas sem PDD e Depreciação ( ) ( ) 10,5% ( ) ( ) 17,6% Total Despesas sem PDD e Depreciação por loja (2.293) (2.331) -1,6% (8.035) (7.418) 8,3% Total Despesas sem PDD e Depreciação por m² (894) (898) -0,4% (3.116) (2.873) 8,5% Despesas Operacionais por m² Mesmo com um maior direcionamento de recursos para campanha de marketing, para reformulação do quadro de colaboradores em função do maior número de lojas e, também, para adequação das áreas de suporte para a aceleração do ritmo de expansão, as despesas operacionais por m² diminuíram 0,4% no trimestre, representando uma redução anualizada de 3,5% no decorrer dos dois últimos anos. Em 2010, as despesas operacionais por m² registraram aumento de 8,5%, com crescimento anualizado de 0,7% no decorrer dos últimos dois anos. CAGR: -3,5% -6,7% CAGR: +0,7% +1,5% - 6,3% -0,4% - 6,4% +8,5% 4T08 4T09 4T Resultados 4T10 Pág. 12 de 18

13 Resultado Operacional Além das atividades de venda de produtos de vestuário, a Companhia considera o resultado do Midway Mall e da Midway Financeira como parte de suas operações principais. Em função da estratégia de maior integração que vem sendo implementada, o EBITDA passou a incorporar, a partir de 2008, as receitas referentes ao incentivo fiscal de IR. O intuito desta alteração é contemplar a receita gerada por tais incentivos, visto o peso estratégico de tal elemento nas operações da Companhia. Reconciliação do EBITDA (R$ Mil) 4T10 4T09 Var. (%) 12M10 12M09 Var. (%) Lucro Bruto ,6% ,0% (-) Despesas com Vendas ( ) ( ) 12,4% ( ) ( ) -0,3% (-) Despesas Administrativas (89.816) ( ) -17,1% ( ) ( ) 12,1% (+) Outras receitas (despesas) operacionais ,6% (45) n.m. (+) Receita da Operação Financeira Riachuelo n.m ,8% (+) Incentivo Fiscal de IR ,9% ,0% EBIT ,5% ,5% (+) Amortização e Depreciação ,6% ,3% EBITDA ,2% ,3% Margem EBITDA 26,7% 24,4% 2,4 p.p. 22,4% 20,2% 2,2 p.p. Margem EBITDA sobre vendas de mercadorias 31,2% 26,7% 4,4 p.p. 26,7% 23,2% 3,5 p.p. Como consequência do desempenho das vendas, da redução dos níveis de inadimplência e do controle de despesas operacionais, o EBITDA totalizou R$245,2 milhões no 4T10, 35,2% superior ao registrado no 4T09, com margem EBITDA sobre a receita líquida de mercadorias de 31,2% (26,7% se calculado sobre a receita líquida consolidada da Companhia). Para o período acumulado entre janeiro e dezembro de 2010, o EBITDA cresceu 32,3%, passando de 441,8 milhões em 2009 para R$584,2 milhões em A margem EBITDA sobre a receita líquida consolidada de mercadorias atingiu 26,7% no ano (22,4% se calculado sobre a receita líquida consolidada da Companhia). Devido ao efeito não recorrente registrado no 3T09 (+R$9,4 milhões referentes à quitação do passivo relativo a CSLL originado no exercício de 2005), o EBITDA atingiria um crescimento ainda maior no período acumulado entre janeiro e dezembro de 2010, 35,1%, conforme demonstrado a seguir. (R$ Mil) 4T10 4T09 Var. (%) 12M10 12M09 Var. (%) EBITDA ,2% ,3% (-) Item não recorrente (Outras rec desp oper) - - n.m. - (9.444) n.m. EBITDA Ajustado ,2% ,1% Margem EBITDA 26,7% 24,4% 2,4 p.p. 22,4% 19,8% 2,6 p.p. Margem EBITDA sobre vendas de mercadorias 31,2% 26,7% 4,4 p.p. 26,7% 22,7% 4,0 p.p. Lucro Líquido O lucro líquido consolidado atingiu R$163,5 milhões no 4T10, um aumento de 61,4% em relação ao apurado no 4T09. No ano, o lucro líquido alcançou R$337,8 milhões, com crescimento de 57,7% em relação aos R$214,2 milhões registrados em Desta forma, a margem líquida calculada sobre a receita líquida de mercadorias foi de 20,8% no 4T10 (17,8% se calculado sobre a receita líquida total da Companhia) ante 14,9% (13,6% se calculado sobre a receita líquida total da Companhia) no 4T09. Para o acumulado do ano de 2010, a margem líquida calculada sobre a receita líquida de mercadorias registrou 15,4% (13,0% se calculado sobre a receita líquida total da Companhia) ante os 11,3% (9,8% se calculado sobre a receita líquida total da Companhia) registrados em Excluindo o efeito não recorrente da base de comparação, o lucro líquido cresceria 65,9% em 2010, conforme demonstrado a seguir. Resultados 4T10 Pág. 13 de 18

14 (R$ Mil) 4T10 4T09 Var. (%) 12M10 12M09 Var. (%) Lucro Líquido ,4% ,7% (-) Item não recorrente (Outras rec desp operacionais) - - n.m. - (9.444) n.m. (-) Item não recorrente (Rec desp financeiras) - - n.m. - (1.090) n.m. Lucro Líquido ajustado ,4% ,9% Margem Líquida 17,8% 13,6% 4,2 p.p. 13,0% 9,3% 3,6 p.p. Margem Líquida sobre vendas de mercadorias 20,8% 14,9% 5,9 p.p. 15,4% 10,7% 4,7 p.p. Investimentos (CAPEX) No período de janeiro a dezembro de 2010, os investimentos do grupo em ativos fixos atingiram R$181,3 milhões. Deste montante, R$150,2 milhões (83%) foram destinados à Riachuelo, sendo R$109,7 milhões alocados no processo de abertura de novas lojas. Investimentos 12M10 (%) Remodelações ,5 0% Lojas Novas ,2 1% Remodelações ,7 6% Lojas Novas ,5 59% TI 7,5 4% Reformas Gerais 12,1 7% Outros 8,8 5% Total Riachuelo 150,2 83% Guararapes 31,1 17% Total 181,3 100% Contato Para mais informações, contate: Flávio Rocha Presidente da Riachuelo e Diretor de RI Tulio Queiroz Controller e RI Tel.: (11) Resultados 4T10 Pág. 14 de 18

15 Sobre a Guararapes-Riachuelo A Guararapes é o maior grupo empresarial de moda do Brasil e controlador da rede varejista Lojas Riachuelo, com 124 unidades espalhadas por todo o território nacional, conforme o mapa ao lado. O mercado de varejo têxtil em países desenvolvidos mostra que empresas de grande porte representam cerca de 30% a 40% do mercado, enquanto no Brasil as maiores companhias, somadas, representam cerca de 10% do total. O grande diferencial competitivo das pequenas companhias é a informalidade de suas operações. No entanto, o mercado das grandes redes tem aumentado graças aos ganhos de escala, aos investimentos em qualidade dos produtos, a seu posicionamento como vendedoras de moda e à maior velocidade de giro de estoque, permitindo que se adaptem rapidamente às tendências da estação. CO: 16 lojas DF: 6 lojas GO: 5 lojas MS: 3 lojas MT: 2 lojas 124 Lojas Riachuelo N: 8 lojas AM: 4 lojas PA: 3 lojas TO: 1 loja SE: 54 lojas ES: 2 lojas MG: 8 lojas RJ: 10 lojas SP: 35 lojas S: 14 lojas Nos últimos anos, a Guararapes investiu fortemente PR: 9 lojas em suas operações de suporte através da RS: 3 lojas modernização de seu parque fabril, abertura dos SC: 2 lojas centros de distribuição em Natal e em São Paulo e a implantação de tecnologia da informação para a gestão operacional e financeira de suas operações. NE: 32 lojas AL: 3 lojas BA: 9 lojas CE: 4 lojas MA: 2 lojas PB: 3 lojas PE: 3 lojas PI: 2 lojas RN: 4 lojas SE: 2 lojas Modelo comprovado de sucesso no mundo, a integração entre varejo e indústria é o grande diferencial do Grupo uma vez que permite que a Companhia responda rapidamente às mudanças do mercado. A base de Cartões Riachuelo é um dos principais ativos da companhia, pois estabelece um relacionamento de longo prazo com uma quantidade crescente de clientes, hoje próximo a 17,6 milhões (dezembro/2010). Adicionalmente, os serviços financeiros merecem destaque na estratégia do grupo visto a grande oportunidade gerada pelas operações de vendas a prazo com juros, crédito pessoal, seguros, entre outros. Este comunicado contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Guararapes Confecções S.A. e suas controladas. Essas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Guararapes em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Resultados 4T10 Pág. 15 de 18

16 Demonstração dos Resultados Trimestrais Consolidados Em R$ mil Demonstração de Resultados 4T10 4T09 Var.(%) 12M10 12M09 Var.(%) Receita Bruta ,7% ,6% Receita Bruta - Mercadorias ,0% ,1% Receita Bruta - Midway Financeira ,5% ,8% Receita Bruta - Midway Mall ,4% ,9% Deduções ( ) ( ) 15,6% ( ) ( ) 14,6% Incentivos Fiscais de ICMS ,9% ,9% Receita Líquida ,1% ,4% Receita Líquida - Mercadorias ,0% ,0% Receita Líquida - Midway Financeira ,2% ,4% Receita Líquida - Midway Mall ,5% ,6% Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos ( ) ( ) 26,4% ( ) ( ) 16,2% CPV - Mercadorias ( ) ( ) 17,9% ( ) ( ) 12,3% Custos - Midway Financeira (35.017) (6.590) 431,3% (71.327) (30.292) 135,5% Custos - Midway Mall Lucro Bruto ,6% ,0% Lucro Bruto - Mercadorias ,3% ,6% Lucro Bruto - Midway Financeira ,7% ,2% Lucro Bruto - Midway Mall ,5% ,6% Margem Bruta 55,8% 57,0% -1,1 p.p. 57,2% 56,0% 1,2 p.p. Margem Bruta - Mercadorias 53,0% 53,7% -0,8 p.p. 52,3% 51,1% 1,2 p.p. Margem Bruta - Midway Financeira 70,4% 88,3% -17,9 p.p. 81,4% 87,8% -6,4 p.p. Despesas com Vendas ( ) ( ) 12,4% ( ) ( ) -0,3% Despesas Gerais e Administrativas (89.816) ( ) -17,1% ( ) ( ) 12,1% Outras receitas (despesas) operacionais ,6% (45) n.m. Incentivos Fiscais de IR ,9% ,0% Receita da Operação Financeira (Riachuelo) n.m ,8% EBIT ,5% ,5% Receitas (Despesas) Financeiras (1.061) (13.814) -92,3% (4.193) (46.131) -90,9% Resultado Antes de Tributação ,0% ,6% Provisão para IR e CSLL (66.767) (41.753) 59,9% ( ) (82.488) 86,0% Lucro/Prejuízo Líquido ,4% ,7% Depreciação e Amortização ,6% ,3% EBITDA ,2% ,3% Margem EBITDA 26,7% 24,4% 2,4 p.p. 22,4% 20,2% 2,2 p.p. Margem EBITDA sobre receita de mercadorias 31,2% 26,7% 4,4 p.p. 26,7% 23,2% 3,5 p.p. Total Ações ON Total Ações PN LPA (R$) 2,62 1,62 61,4% 5,41 3,43 57,7% Resultados 4T10 Pág. 16 de 18

17 Em função das reclassificações realizadas no exercício de 2010 para adotar as novas práticas contábeis (IFRS) e, também, para melhor expressar o desempenho da operação financeira do grupo, a base de 2009 foi reclassificada de acordo com a tabela a seguir. Demonstração de Resultados 12M09 Reclassificações 12M09 Receita Bruta Receita Bruta - Mercadorias Receita Bruta - Midway Financeira Receita Bruta - Midway Mall Deduções ( ) - ( ) Incentivos Fiscais de ICMS Receita Líquida Receita Líquida - Mercadorias Receita Líquida - Midway Financeira Receita Líquida - Midway Mall Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos ( ) ( ) CPV - Mercadorias ( ) 346 ( ) Custos - Midway Financeira (30.292) (18.016) Custos - Midway Mall Lucro Bruto Lucro Bruto - Mercadorias Lucro Bruto - Midway Financeira Lucro Bruto - Midway Mall Margem Bruta 56,0% 56,6% Margem Bruta - Mercadorias 51,1% 51,2% Margem Bruta - Midway Financeira 87,8% 92,8% Despesas com Vendas ( ) - ( ) Despesas Gerais e Administrativas ( ) 36 ( ) Outras receitas (despesas) operacionais Incentivos Fiscais de IR Receita da Operação Financeira (Riachuelo) EBIT Receitas (Despesas) Financeiras (46.131) (12.235) (58.366) Resultado Antes de Tributação Provisão para IR e CSLL (82.488) (533) (83.021) Lucro/Prejuízo Líquido Depreciação e Amortização (1.444) EBITDA Margem EBITDA 20,2% 20,8% Margem EBITDA sobre receita de mercadorias 23,2% 23,9% Total Ações ON Total Ações PN Lucro por Ação (R$) 3,43 3,45 Resultados 4T10 Pág. 17 de 18

18 Balanço Patrimonial Consolidado Em R$ mil Ativo 31/12/ /12/2009 Ativo Circulante Disponibilidades Contas a Receber de Clientes Estoques Impostos Diferidos ou a Recuperar Despesas antecipadas Demais contas a receber Realizável a Longo Prazo Impostos Diferidos ou a Recuperar Depósitos Judiciais Demais Contas a Receber Ativo Permanente Investimentos Imobilizado Intangível Ativo Total Passivo 31/12/ /12/2009 Passivo Circulante Fornecedores Empréstimos e Financiamentos Dividendos a Pagar Salários, Provisões e Contribuições Sociais Impostos, Taxas e Contribuições Obrigações por créditos cedidos Demais Contas a Pagar Exigível a Longo Prazo Empréstimos e Financiamentos Impostos e Contribuições Empréstimos com partes relacionadas Receitas Diferidas Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Lucro Ajuste de Avaliação Patrimonial Passivo Total Resultados 4T10 Pág. 18 de 18

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