Principais termos e condições dos empréstimos do BIRD

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1 BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUÇÃO E DESENVOLVIMENTO B I R D Principais termos e condições dos empréstimos do BIRD D EPARTAMENTO DE PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS (FPS) TELEFONE: (202) FAX: (202) ; SITE DA INTERNET: B I R D Maio de 2001

2 Notas BANCO INTERNACIONAL PARA RECONSTRUÇãO E DESENVOLVIMENTO Principais termos e condições dos empréstimos do BIRD INTRODUÇÃO O Banco Internacional para Reconstrução e Desenvolvimento (BIRD) oferece atualmente duas modalidades de productos financeiros para seus novos empréstimos: os empréstimos com margem fixa baseados na LIBOR (EMV) e os empréstimos com margem variável baseados na LIBOR (EMV) (anteriormente chamados empréstimos em moeda única com taxa variável EMUV). Essa oferta de produtos visa a proporcionar aos mutuários a flexibilidade de escolher condições financeiras que sejam coerentes com a sua estratégia para gestão de sua dívida e adequadas à sua capacidade de pagar essa dívida. As principais características e diferenças entre os EMF e os EMV são destacadas abaixo. Os principais termos e condições desses produtos figuram na tabela que aparece mais abaixo. EMPRÉSTIMOS COM MARGEM FIXA (EMF) 1/ MOEDA: Os EMF estão disponíveis em euros, ienes japoneses, dólares dos EUA e outras moedas que o BIRD puder intermediar de forma eficiente. TAXA DE JUROS: A taxa de juros para os EMF está vinculada à LIBOR de seis meses, aplicável a cada moeda do empréstimo. A margem acima da LIBOR permanece fixa durante a vigência do empréstimo. CONDIÇÕES DE PAGAMENTO: Na fase de preparação do projeto, os mutuários têm flexibilidade para escolher as condições de pagamento mais apropriadas às suas necessidades (isto é, o período de carência, o prazo de amortização e a estrutura da amortização) observadas, entretanto, as limitações previstas 1/ Para maiores informações sobre os FSL, ver Produtos Financeiros do BIRD: Empréstimos com margem fixa (Setembro de 1999).

3 PÁGINA 2 PÁGINA 3 nas políticas financeiras do BIRD. Os mutuários têm Ambos se beneficiam das reduções de encargos duas opções de cronograma de amortização para os financeiros (comissão de compromisso e taxa de juros) EMF: (i) cronogramas de amortização vinculados à que possam ser concedidas anualmente pela Diretoria aprovação do empréstimo, nos quais o cronograma é Executiva do BIRD; e estabelecido com base no início do período de juros Em caso de amortização antecipada total ou parcial seguinte à aprovação do empréstimo, e (ii) cronogramas do empréstimo, o encargo por pagamento antecipado, de amortização vinculados aos desembolsos do se houver, será baseado no custo de reinvestimento empréstimo, nos quais os montantes desembolsados do montante do empréstimo que tiver sido pago têm cronogramas separados de amortização antecipadamente. estabelecidos com base no início do período de juros seguinte ao respectivo desembolso. As principais diferenças são: OPÇÕES DE CONVERSÃO INCLUÍDAS: Durante a vigência do empréstimo haverá flexibilidade para: Mudar a moeda do empréstimo tanto em relação a montantes desembolsados como por desembolsar; Transformar a taxa de juros sobre montantes desembolsados em taxa fixa, e logo de fixa a variável; e Estabelecer um teto ou uma banda para a taxa de juros sobre montantes desembolsados. EMPRÉSTIMOS COM MARGENS VARIÁVEIS (EMV) MOEDA: os EMV estão disponíveis em euros, ienes japoneses, dólares dos EUA e outras moedas que o BIRD puder intermediar de forma eficiente. TAXA DE JUROS: A taxa de juros para os EMV está vinculada à LIBOR de seis meses, aplicável à moeda do empréstimo, sendo recalculada a cada semestre. A margem consiste do custo médio ponderado da margem relativa à LIBOR de seis meses paga pelo BIRD na captação de fundos destinados a financiar EMV, sendo recalculada a cada semestre. TERMOS DE PAGAMENTO: Os pagamentos dos EMV baseiam-se nos critérios do país. COMPARAÇÃO ENTRE OS EMF E OS EMV As principais semelhanças entre os EMF e os EMV são: Ambos têm uma taxa variável de juros baseada na LIBOR de seis meses; Ambos estão disponíveis em euros, ienes japoneses, dólares dos EUA e em qualquer outra moeda que o BIRD possa intermediar eficientemente; Os EMV não oferecem as opções de conversão de moeda e de taxa de juros aplicáveis aos EMF; Nos EMF, a margem acima da LIBOR é fixa para todo o período do empréstimo, enquanto nos EMV a margem acima da LIBOR é reajustada a cada semestre; As condições de amortização dos EMV são regidas pelos termos padrões do BIRD aplicáveis ao país mutuario e têm pouca flexibilidade, enquanto as condições de amortização dos EMF podem ser moldadas na fase de preparação do projeto de acordo com as necessidades dos mutuários; Os encargos sobre os EMF são um pouco maiores do que os aplicáveis aos EMV. A comissão de compromisso dos EMF incorpora um ágio de risco de financiamento para os primeiros quatro anos de vigência do empréstimo e a margem acima da LIBOR dos EMF inclui um ágio de risco de refinanciamento; 2/ e Se houver atrasos nos desembolsos que ultrapassem o período de carência do empréstimo, as parcelas de amortização dos EMV não variam porque são montantes fixos baseados no montante total do empréstimo aprovado, enquanto no caso dos EMF as parcelas de amortização são calculadas como percentagem do montante desembolsado e pendente de pagamento do empréstimo. 2/ Para obter informações sobre os encargos aplicáveis atualmente aos empréstimos, vide

4 Moedas Taxa de juros Conversão de moedas PÁGINA 4 PRINCIPAIS TERMOS E CONDICÕES FINANCEIRAS DOS EMPRÉSTIMOS DO BIRD PÁGINA 5 Os empréstimos são oferecidos em euros, ienes japoneses, dólares dos EUA e em outras moedas que o BIRD puder intermediar eficientemente. Os mutuários podem contratar empréstimos divididos em parcelas denominadas em moedas diferentes. No caso improvável de não poder obter a moeda do empréstimo, o BIRD terá o direito de substituir a moeda do empréstimo por uma moeda substituta até que o seu acesso à moeda do empréstimo seja restabelecido. A taxa de juros consiste de uma taxa básica variável e de uma margem. A taxa de juros é reajustada semestralmente, em cada data de pagamento de juros, e aplica-se aos períodos de juros que começam naquelas datas. TAXA BÁSICA: a LIBOR de 6 meses vigente no início de um período de juros para à maioria das moedas ou uma taxa bancária variável de referência conhecida para outras moedas. MARGEM: Fixa durante a vigência do empréstimo. Consiste da projeção do custo de captação de recursos pelo BIRD, expressado como uma margem relativa à LIBOR em USD, de um ágio de risco, de um ajustamento de swap básico (para empréstimos que não forem em USD) e da margem padrão dos empréstimos do BIRD. MONTANTES NÃO DESEMBOLSADOS: Todo ou parte do saldo não desembolsado pode ser convertido em outra moeda que o BIRD possa intermediar eficientemente (vide Moedas dos Empréstimos ). MONTANTES DESEMBOLSADOS: Todo ou parte do saldo desembolsado pode ser convertido em outra moeda que o BIRD possa intermediar eficientemente (vide Moedas dos empréstimos ). Os saldos desembolsados referentes a despesas locais também podem ser convertidos para a moeda local do mutuário, sujeito à disponibilidade de um mercado de swap líquido na moeda local. MARGEM: Consiste do custo médio ponderado da margem relativa à LIBOR de seis meses paga pelo BIRD na captação de fundos destinados a financiar EMV (reajustada em 30 de junho e 31 de dezembro de cada ano) e da margem padrão dos empréstimos do BIRD. Os EMV não contemplam opções de conversão de moeda. Os mutuários podem transformar a moeda de denominação das suas obrigações líquidas através de um swap de moedas com o BIRD. Os mutuários devem assinar um Acordo Mestre de Derivativos (AMD) com o BIRD antes de solicitar ao BIRD uma operação separada de cobertura de riscos cambiais. 3/ Moedas Taxa de juros Conversão de moedas Conversão da base da taxa de juros A taxa variável de juros sobre o saldo desembolsado poderá ser convertida para uma taxa fixa e vice-versa. Esta opção pode ser exercida pelo mutuário em qualquer momento durante a vigência do empréstimo, relativamente a todo ou a parte do saldo desembolsado e pendente de pagamento. OS EMV não contemplam opções de conversão de taxas de juros. Os mutuários podem transformar a base da taxa de juros das suas obrigações líquidas através de um swap da taxa de juros com o BIRD. Os mutuários devem assinar um Acordo Mestre de Derivativos (AMD) com o BIRD antes de solicitar ao BIRD uma operação separada de cobertura de risco de taxa de juros. 3/ Conversão da base da taxa de juros 3/ Ao assinar um AMD com o BIRD, os mutuários podem solicitar coberturas de riscos cambiais e de taxas de juros em relacão aos EMF e aos EMV. Entretanto, os mutuários que desejarem cobertura para o risco de câmbio ou de taxa de juros em relacão aos EMF poderão cobrir esses riscos usando as opções de conversão previstas nos EMF, sem necessidade de assinar um AMD. A margem dos EMV não é replicável usando os instrumentos do mercado porque a margem dos EMV é baseada no custo médio da margem relativa à LIBOR de seis meses aplicável aos fundos captados pelo BIRD para financiar os EMV. Por causa disso, só é possível uma cobertura de risco aproximada. Conseqüentemente, só o componente LIBOR da taxa de juros do EMV terá cobertura de risco e a margem dos EMV continuará a ser devida na moeda original e irá variar na medida em que mudar o custo dos fundos para o BIRD. Para obter mais informações sobre as coberturas de risco do BIRD, vide o panfleto Produtos de Cobertura de Risco do BIRD - Introducão.

5 PÁGINA 6 PRINCIPAIS TERMOS E CONDICÕES FINANCEIRAS DOS EMPRÉSTIMOS DO BIRD PÁGINA 7 Conversão da base da taxa de juros Os mutuários também poderão instruir ao BIRD que converta automaticamente a taxa de juros em uma taxa fixa, a intervalos regulares ou quando tenha sido alcançado um determinado volume de desembolsos. Esta opção poderá ser exercida com relação a todos ou a parte dos montantes a serem desembolsados. Os mutuários poderão cancelar a qualquer momento essa instrução para fixação automática da taxa de juros. Conversão da base da taxa de juros Tetos e bandas para as taxas de juros Pode-se estabelecer um teto ou uma banda sobre a taxa variável de juros até o total do montante desembolsado. Os EMV não contemplam a opção de se estabelecerem tetos ou bandas nas taxas de juros. Os mutuários que desejarem estabelecer um limite máximo para suas obrigações de juros sobre os EMV podem comprar do BIRD um teto ou banda para a taxa de juros. Esses mutuários deverão assinar um Acordo Mestre sobre Derivativos com o BIRD antes de solicitar ao BIRD uma operação de cobertura de risco de taxa de juros. Tetos e bandas para as taxas de juros Taxas das transações dos produtos de cobertura COMISSÕES DAS OPERAÇÕES DE CONVERSÃO DE MOEDAS E DE TAXAS DE JUROS, E DE AQUISIÇÃO DE TETOS E BANDAS (expressadas como percentagem do montante principal coberto) Tipo de Operação Conversão da taxa de juros Conversão para taxa fixa, até o vencimento final do empréstimo, da taxa aplicável a montantes que não excedam o montante do empréstimo pendente de pagamento a/ Conversões adicionais da taxa de juros Tetos e bandas para a taxa de juros Conversão de moedas De montantes não desembolsados do empréstimo De montantes desembolsados do empréstimo Comissão de transação Nenhum encargo 1/4% a/ Os mutuários têm a oportunidade de obter uma taxa fixa de juros para todo o montante original do empréstimo e duranto todo o período de amortização do empréstimo sem pagar qualquer comissão. Se o BIRD não puder obter um swap com um prazo que cubra todo o prazo de amortização do empréstimo e tiver que executar dois swaps da taxa de juros para mantê-la como uma taxa fixa durante o período prazo do empréstimo, não será cobrada comissãoções de fixação da taxa. COMISSÕES DAS OPERAÇÕES SEPARADAS DE COBERTURA DE RISCOS (expressadas como percentagem do montante principal coberto) Tipo de Operação Swaps de taxas de juros Tetos e bandas para a taxa de juros Swaps de moedas Swaps de preços de produtos básicos Comissão de transação 1/4% 3/8% Taxas das transações dos produtos de cobertura

6 Comissão inicial PÁGINA 8 PRINCIPAIS TERMOS E CONDICÕES FINANCEIRAS DOS EMPRÉSTIMOS DO BIRD PÁGINA 9 1% do montante do empréstimo, pagável na data de entrada em vigor do Contrato de Empréstimo. Essa comissão pode ser financiada com os recursos do empréstimo. Comissão inicial Taxa de compromisso Datas de pagamento Pagamento antecipado 0,85% a.a. sobre os montantes não desembolsados do empréstimo durante os primeiros quatro anos, começando 60 dias depois da assinatura do Contrato de Empréstimo, e 0,75% a.a. a partir de então. As datas de pagamento dos encargos do empréstimo devem ser nos dias 1 ou 15 de um mês e, a seguir, semestralmente, tal como especificado no Contrato de Empréstimo. 0,75% a.a. sobre os montantes não desembolsados do empréstimo, começando 60 dias depois da assinatura do Contrato de Empréstimo. As datas de pagamento dos encargos do empréstimo devem ser no dia 15 de um mês e, a seguir, semestralmente, tal como especificado no Contrato de Empréstimo. Em qualquer momento, os mutuários podem pagar antecipadamente todo ou qualquer parte do saldo desembolsado e ainda não pago do empréstimo. Taxa de compromisso Datas de pagamento Pagamento antecipado Encargos por pagamento antecipado O encargo por pagamento antecipado consistirá do custo para o BIRD de reinvestimento do montante do empréstimo que tiver sido pago antecipadamente, como for determinado razoavelmente pelo BIRD. O cálculo do custo de reinvestimento é feito levando em consideração a diferença entre a base de custo do empréstimo pago antecipadamente e a base de custo do novo empréstimo para o qual forem destinados os fundos. No caso de substituição de moeda, não haverá cobrança de encargo por pagamento antecipado enquanto estiver pendente uma moeda de substituição. No caso de pagamento antecipado de montantes que foram convertidos, o mutuário: (i) pagará uma comissão e (ii) pagará ou receberá, conforme seja o caso, o montante que resultar do desfazimento de qualquer operação de conversão efetuada pelo mutuário. Em caso de pagamento antecipado de montantes que foram objeto de swap, o swap será terminado automaticamente e o mutuário (i) pagará uma comissão e (ii) pagará ou receberá, conforme seja o caso, o montante que resultar do desfazimento de qualquer operacão de swap em vigor com o mutuário. Encargos por pagamento antecipado Reduções de encargos do empréstimo Determinadas anualmente pela Diretoria Executiva do BIRD. Reduções de encargos do empréstimo

7 PÁGINA 10 PRINCIPAIS TERMOS E CONDICÕES FINANCEIRAS DOS EMPRÉSTIMOS DO BIRD PÁGINA 11 Termos da Amortização Os mutuários têm flexibilidade para moldar os termos da amortização às necessidades do projeto e de gestão dos seus ativos e passivos. A flexibilidade está sujeita aos limites da política do BIRD aplicáveis ao prazo médio máximo de pagamento e ao vencimento final do empréstimo. CRONOGRAMAS COM PRAZOS DE AMORTIZAÇÃO FIXADOS NO MOMENTO DA APROVAÇÃO (EMPRÉSTIMOS DE AMORTIZAÇÃO PARCELADA OU DE AMORTIZAÇÃO ÚNICA) Os empréstimos podem ser pagos em parcelas ou de uma só vez. Os prazos de pagamento e os correspondentes períodos de carência serão especificados no momento da aprovação do empréstimo, de tal forma que o prazo médio e o vencimento final estejam dentro dos limites estabelecidos na tabela seguinte. No caso de empréstimos pagos em parcelas, estas serão especificadas como uma porcentagem do montante do empréstimo, com cada desembolso a ser distribuído por todas as parcelas de pagamento restantes, proporcionalmente a essas parcelas. Limites dos EMF com cronogramas de amortização fixados no momento da aprovação do empréstimo (anos) Categoria do país Limites de política Prazo médio de pagamento a Vencimento final Termos padrões do país Período de carência Categoria do país Padrão de amortização O período de carência e o vencimento final dos EMV são baseados nos critérios internos do BIRD aplicáveis aos seus países membros. Na tabela abaixo, as categorias dos países representam os países membros mutuários de rendas inferiores (I-II), médias (III) e superiores (IV-V). O período de carência do empréstimo pode ser ampliado, desde que cada aumento de seis meses no período de carência seja acompanhado por uma redução de um ano no vencimento final do empréstimo. Termos padrões do país para os EMV (anos) Categoria Período de Vencimento Padrão de do país carência final amortização I - II 5 20 Anuidade III 4 17 Anuidade 5 17 PIP a/ IV - V 3 15 Anuidade a/ Pagamentos iguais do principal PIP a/ Termos da Amortização I - II Anuidade ou 8 20 PIP b/ III Anuidade ou 5 17 PIP b/ IV - V Anuidade ou 5 15 PIP b/ NOTA: os mutuários podem selecionar qualquer tipo de cronograma de amortização do principal, observados os limites previstos nas normas internas do Banco aplicáveis sobre o prazo médio de pagamento e o vencimento final, o que inclui mas não está limitado aos termos padrões do país. a/ O prazo médio de amortização para esse tipo de empréstimo é definido como o período médio ponderado entre a aprovação prevista do empréstimo e os pagamentos programados. b/pagamentos iguais do principal.

8 PÁGINA 12 PRINCIPAIS TERMOS E CONDICÕES FINANCEIRAS DOS EMPRÉSTIMOS DO BIRD PÁGINA 13 CRONOGRAMAS DE AMORTIZAÇÃO VINCULADOS AOS DESEMBOLSOS EFETIVOS Os montantes globais desembolsados em cada semestre (chamados de montante desembolsado ) são amortizáveis de acordo com um cronograma estabelecido com base no início do período de juros após o desembolso. O período de carência, o vencimento final e o tipo de amortização são iguais para todos os montantes desembolsados. Os limites dos cronogramas de amortização vinculados aos desembolsos são estabelecidos em termos da soma máxima do período médio previsto de desembolso e do prazo médio de pagamento de cada montante desembolsado, tal como indicado na tabela seguinte: Termos da Amortização LIMITES PARA OS EMF COM CRONOGRAMAS DE AMORTIZAÇÃO VINCULADOS AOS DESEMBOLSOS EFETIVOS (ANOS) Soma do período médio de Categoria desembolso a/ e do prazo Vencimento do país médio de pagamento b/ final I - II 14,25 25 III 11,25 25 IV - V 10,25 25 a/ Definido como o período médio ponderado entre a aprovação do empréstimo e os desembolsos previstos. Por exemplo, um empréstimo que deva ser desembolsado em quotas iguais durante 6 anos terá um período médio previsto de desembolso de 3 anos. b/o prazo médio de amortização para esse tipo de empréstimo é definido como o período médio ponderado entre a data prevista de desembolso e a do pagamento. Este limite aplica-se ao cronograma de amortização de cada montante desembolsado. Por exemplo, se cada montante desembolsado deve ser pago com um período de carência de 4 anos e um vencimento final em 12 anos mediante um pagamento nivelado do principal, o prazo médio de pagamento será de oito anos. Termos da Amortização

9 PÁGINA 14 PÁGINA 15 Notas Para obter mais informações, consulte o: B I R D Banco Internacional para Reconstrução e Desenvolvimento Departamento de Produtos e Serviços Financeiros (FPS) 1818 H Street, N.W. Washington, DC U.S.A. Telefone: (202) Fax: (202) or Informações sobre as taxas de empréstimo do BIRD podem ser obtidas no seguinte site da Internet:

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