Novos Desenvolvimentos e Oportunidades para Óleos Básicos GII e GIII

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1 Novos Desenvolvimentos e Oportunidades para Óleos Básicos GII e GIII CLAUDIO PEREIRA DA SILVA São Paulo, SP - Setembro 2012

2 O mercado global de óleos básicos entrou em um período de grande aumento da capacidade de produção... Este aumento é muito maior que o aumento da demanda previsto nos próximos anos... (*) Valores em MT/ano Novos projetos 9.7mi (7mi+ até 2016) Nova demanda 3.5mi (?) Demanda 35-37mi

3 Os novos projetos estão concentrados na produção de GII e GIII... Maior n# de produtores em diferentes regiões Aumento da pressão sobre preços e prêmios pagos pelos óleos básicos de maior qualidade Aumento da pressão para shutdown de plantas GI Aumento da volatilidade de preços Mudanças mais rápidas nos preços dos óleos básicos com o aumento da concorrência Efeito ampliado pela volatilidade no preço do petróleo

4 Comentários da indústria... Além dos muitos projetos já em andamento, teremos +6 plantas de escala mundial de GII e GIII e +3 plantas de GTL até Amy Claxton, CEO, My Energy, 29/02/2012 Há uma enxurrada de novos projetos para GII e GIII nos próximos 8 anos. Joe Rousmaniere, CEO, Petronas Base Oils (M), 27/06/2012 Olhando para a frente, novas capacidades estão sendo adicionados a um ritmo sem precedentes. Blake Eskew, VP da IHS Downstream Energy Consulting, 11/07/2012 Há muitas novas capacidades entrando em operação, e óleos básicos de alta qualidade já estão disponíveis em todo o mundo, e como resultado, você pode formular lubrificantes de alta qualidade em praticamente qualquer lugar do mundo. Neal Zuzik, Diretor Global de Procurement, Valvoline, 18/07/2012 Fonte: Lube Report

5 Agenda Novos Desenvolvimentos e Oportunidades para Óleos Básicos GII e GIII Capacidades atuais e novos projetos para a produção de óleos básicos Incertezas e impactos nos preços dos óleos básicos Comentários finais Glossário

6 Capacidades atuais e novos projetos... Tecnologias mais utilizadas Grupo I (a) 80 VI <120 (b) Sats < 90%wt e/ou S > 3%wt Grupo I Grupo II, III API #1509 Grupo IV: PAO Grupo V: Outros não incluídos em Grupo I-IV (*) Não-API GI+ VI > 100 GII+ VI 110 GIII+ VI 140 Fonte: LubeKem Grupo II: (a) 80 VI <120, (b) Sats 90%wt e S 3%wt Grupo III: (a) VI 120, (b) Sats 90%wt e S 3%wt Teores de aromáticos/pah, polares e compostos de N e S ~0% Grupo III (vs. Grupo II): teor de iso-parafinas vs. os teores de n-parafinas e naftenos

7 Capacidades atuais e novos projetos... Tecnologias mais utilizadas Extração física Conversão química (1) 100% do rafinado parafínico para o upgrade (2) Rafinados leve e médio para HCR e os rafinados mais pesados para SDW GII NL/NM, GI NP, BS150 e p-waxes Fonte: LubeKem baseado em informações da Chevron, My Energy e XOM Upgrade GI GII/GIII Extração física + conversão química

8 Capacidades atuais e novos projetos... Tecnologias mais utilizadas Custo net de MPs Feedstocks Crédito dos byproducts Opex Capex Óleos básicos Preço de mercado, qualidade Custo de produção Grupo I Grupo II Grupo III SPN, NL, NM, NP, BS150 SPN, NL, NM, NP, BS150 Grupo I < Grupo II < Grupo III Grupo I > Grupo II, Grupo III SPN, NL, NM, NP, BS150 Paradoxo da Tecnologia Byproducts Crédito dos byproducts Asfalto, HFO DAE/RAE ( TDAE/TRAE) Slack wax ( P-waxes SR/FR) GLP Nafta Destililados médios (Diesel, querosene/qav) Grupo I < Grupo II < Grupo III Sinergia com combustíveis Feedstocks VGO, DAO (VGO ) HCB Rendimento (% óleo básico/feedstock) Flexibilidade na otimização do processo de refino 30-50% (Dependendo do tipo de petróleo processado) ~40% (Plantas dedicadas) Grupo I < Grupo II, Grupo III ~30% (Plantas dedicadas) Fonte: LubeKem

9 Capacidades atuais e novos projetos... Tecnologia GTL 1 Gaseificação Georges Imbert 2 Reação Fischer-Tropsch Franz Fischer Hans Tropsch 3 Hidrocraqueamento Fonte: LubeKem 4 Desparafinação catalítica + Hidroacabamento

10 Capacidades atuais e novos projetos... Tecnologia GTL: Shell Pearl GTL Synthesis gas FT Distillates Fonte: LubeKem baseado em informações da SBA Consulting e Shell GTL HCB Condensate Plant 120 kboed GTL Plant 140 kbd

11 Capacidades atuais e novos projetos... Tecnologias x impactos na produção, preços/prêmios Fonte: LubeKem adaptado da SBA Consulting +Novos projetos de GII e GIII +Shutdowns na produção de GI Fonte: LubeKem Fonte: LubeKem

12 Capacidades atuais e novos projetos... Capacidades em %+ do Total 47%+ do Total GII 54%+ do Total Naftênicos Am. do Norte 248 kbd GI GII GIII Naft 31 Am. Latina 39 kbd 4%+ do Total 3 5 GI GII GIII Naft Fonte: LubeKem baseado em informações da LnG (*) (**) (*) Global Guide for Base Oil Refining (**) Base Stock Guide for EMEA 21 Europa 244 kbd %+ do Total 41%+ do Total GI GI GII GIII Naft 39 África 21kbd 2%+ do Total GI GII GIII Naft O. Médio 61 kbd 6%+do Total 23%+ do Total GIII 3 19 GI GII GIII Naft 36%+ do Total 27%+ do Total GI 47%+ do Total GII 60%+ do Total GIII 27%+ do Total Naftênicos Ásia 350 kbd GI GII GIII Naft Total 969 kbd 157 refinarias Naft GIII 9% 8% GII 29% GI 54%

13 Capacidades atuais e novos projetos... A capacidade de produção está aumentando mais rápida que a demanda Capacidade (0.8%aa) Demanda (0.9%aa) (e) Capacidade > 2(x) Demanda Fonte: Purvin & Gertz, valores em milhões de MT/ano

14 Capacidades atuais e novos projetos... Novos projetos de GII e GIII (e) 20+ refinarias 9.7mi MT/ano Oriente Médio, 3.3mi MT/ano (Neste Oil, Luberef, Shell) SK, 1.4mi MT/ano (incluindo JVs com JX Nippon Oil e Repsol) Rússia, 1.4mi MT/ano (LukOil, Rusneft, Slavneft,TNO) Chevron, 1.3mi MT/ano (Pascagoula Refinery) China, 1.3mi MT/ano (CNOOC, PetroChina, Sinopec) Outros, 1mi MT/ano (incluído Petrobras, 0.4mi MT/ano) 7mi+ MT/ano em operação entre (e) Fonte: LubeKem baseado em informações do ICIS, Purvin & Gertz e LnG

15 Capacidades atuais e novos projetos... Os projetos oportunísticos dominam a nova onda de capacidades Projetos de aumento da demanda: O driver é atender ao crescimento da demanda nos principais mercados da empresa Projetos de aumento da qualidade: O driver é atender ao aumento de qualidade requerido nos principais mercados da empresa Projetos oportunísticos: O driver é aproveitar posições favoráveis em feedstocks e/ou de investimentos em andamento, para capturar margens adicionais e aumentar o ROI Fonte: Purvin & Gertz 4.65mi MT/ano (48% do total)

16 Capacidades atuais e novos projetos... Os projetos oportunísticos estão focados na produção de GIII Driver Qualidade 2.2mi MT/ano 3.4mi MT/ano (35% do total) 5.8mi MT/ano (60% do total) Driver Oportunístico 4.4mi MT/ano Fonte: Purvin & Gertz

17 Capacidades atuais e novos projetos... Movimento em cardume Quantidade Movimento em cardume = Capacidade de vários players O t entre as decisões e o start-up das novas capacidades pode trazer surpresas ainda +desagradáveis t Capacidade de produção (OFERTA) Oversupply das taxas de operação Comoditização Preços Margens Rentabilidade DEMANDA Start-up no período de baixa do ciclo do produto Momento da tomada de decisão sobre aumento de capacidade de vários players Fonte: LubeKem Tempo

18 Capacidades atuais e novos projetos... Novas capacidades de produção de GII à caminho A produção mundial crescerá 50%+ entre 2010 e 2020 Petrobras, 8 kbd Centralização da produção ainda maior nos USA e na Ásia Fonte: Kline & Co. Novos projetos na China, Oriente Médio, Brasil e Rússia O mercado vai absorver todo este volume de GII?

19 Capacidades atuais e novos projetos... Novas capacidades de produção de GIII também à caminho A produção mundial crescerá 130%+ entre 2010 e 2020 Os quatro principais produtores responderão por ~80% do fornecimento global JVs incluídas (*) JV Shell/QP (GTL) Fonte: Kline & Co. JVs incluídas (**) (*) Incluí JVs com JX Nippon Oil e com Repsol (**) Incluí JVs com BAPCO/Nogaholding e com ADNOC O mercado vai absorver todo este volume de GIII?

20 Capacidades atuais e novos projetos... Qual o impacto nas plantas de GI? Há um grande n# de plantas de GI com significativas diferenças... Algumas plantas de GI farão um upgrade para GII/GIII... Mas mesmo assim, muitas plantas de GI deverão sofrer um shutdown... Potencialmente + ameaçados de shutdown (Grande vs. pequena importância) Fonte: Kline & Co. Teremos um shortage de GI? Para NP, BS150 e parafinas parece não haver mais dúvidas Novas oportunidades para óleos RR Oportunidades para parafinas GTL e ceras de origem natural Os naftênicos já estão trabalhando em algumas oportunidades Lubrificantes industriais & óleos de processo vs. solvência Heavy naphthenics para borracha/pneus e graxas Bright stock naftênico para marine engine oils

21 Capacidades atuais e novos projetos... Breakdown 2012 vs Fonte: My Energy Total ~980 KBD Produção ~820 KBD Players com novos projetos Fonte: SK Rank Player Capacity KBD 1 ExxonMobil Shell 77 3 PetroChina 58 4 SK (including JVs) 59 5 Sinopec 33 6 S-Oil 31 7 Ergon 27 8 GS Caltex 26 9 LukOil Excel Paralubes 22 Total Total ~1050 KBD Produção ~900 KBD CAGR global de1% ao ano GI ainda 40% do total Shutdowns 6.5mi+ MT/ano Variações significativas de qualidade entre os diferentes GIIs e GIIIs ~50% do total mundial

22 Agenda Novos Desenvolvimentos e Oportunidades para Óleos Básicos GII e GIII Capacidades atuais e novos projetos para a produção de óleos básicos Incertezas e impactos nos preços dos óleos básicos Comentários finais Glossário

23 Incertezas e impactos nos preços... Quais as principais incertezas que impactam os preços? Há muitos fatores de incertezas que podem impactar os preços dos óleos básicos: Balanço oferta/demanda Crescimento da economia Custos de energia e custos de matéria-prima Tecnologia Influência do mercado financeiro Qualidade Legislações ambientais Administração ETC., ETC. e ETC. Vamos focar em apenas duas das mais importantes: 1 Oferta de óleos básicos 2 Petróleo e feedstocks

24 Incertezas e impactos nos preços... 1 Oferta de óleos básicos Movimento em cardume nos novos projetos para GII e GIII 20+ refinarias 9.7mi MT/ano O Oriente Médio emergindo como um global supply hub Capacidade Atual e Novos Projetos no Oriente Médio (e) 3.3mi MT GII/GIII Fonte: LnG

25 Incertezas e impactos nos preços... 1 Oferta de óleos básicos Movimento em cardume nos novos projetos para GII e GIII 20+ refinarias 9.7mi MT/ano (cont.) Todos os projetos vão sair do papel? Disponibilidade de matérias-primas para as futuras expansões? HCB? VGO? O excesso de capacidade GII e GIII parece mesmo inevitável!

26 Incertezas e impactos nos preços... 1 Oferta de óleos básicos Preço de mercado vs. excesso de capacidade CMLP = Custo marginal de longo-prazo = Preço de referência do mercado CMLP Preço dos líderes > CMLP Market-share Preço dos líderes < CMLP $$$ Custo de produção Capacidade acumulada de produção Demanda Líderes Fonte: LubeKem Retardatários

27 Incertezas e impactos nos preços... 1 Oferta de óleos básicos Preço de mercado vs. novos projetos CMLP CMLP Impacto do movi/o em cardume ( CMLP Preço) Novos projetos Custo de produção Fonte: LubeKem Capacidade acumulada de produção Movi/o em cardume ( Capacidade) Demanda Demanda Demanda (< Capacidade)

28 Incertezas e impactos nos preços... 1 Oferta de óleos básicos GI Capacity/Refiner type, 2010 Fonte: Kline & Co Shutdowns nas capacidades Quem são os mais ameaçados? GI com foco no setor automotivo e/ou merchant market GI sem estratégia em BS150/parafinas e/ou óleos de processo GI em IOCs e NOCs BOCs ~20% da capacidade total GI GI na Europa 41% da capacidade total GI Novos projetos de GII e GIII com targets na região Qual o timing dos shutdowns (GI) vs. o start-up dos novos projetos (GII, GIII)? Plantas de GII e GIII também estão ameaçadas? Nem todos os shutdowns estão relacionados ao negócio de óleos básicos, e sim às baixas margens no refino do petróleo Ex. +recentes: Aruba Ref. (235 kbd), Petroplus (752 kbd + GI 330 KT/ano), St. Croix Ref. (350 kbd), Sunoco (520 kbd) GI Capacity/Region, 2012 Fonte: LubeKem

29 Incertezas e impactos nos preços... 2 Petróleo e feedstocks O preço do petróleo afeta todos os componentes de custo dos lubrificantes CUSTO DOS LUBRIFICANTES = ÓLEOS BÁSICOS ADITIVOS EMBALAGENS OUTROS CUSTOS Fatores que afetam o custo de cada componente O preço do petróleo que determina o custo dos feedstocks para o óleos básicos A competição pela disponibilidade do feedstock para produção de combustíveis O balanço S/D O preço do petróleo, pois muitos aditivos são derivados de petroquímicos O preço dos óleos básicos, pois a maioria dos aditivos contêm óleos básicos O balanço S/D Embalagens plásticas: O preço do petróleo, pois os plásticos são derivados de petroquímicos Embalagens de aço: Os custos são impulsionados pelos custos do minério e de capacidade de moagem O balanço S/D Fretes marítimos e fretes rodoviários O preço do petróleo, pois os combustíveis são o principal item do custo O balanço S/D Custos operacionais Mão-de-obra Utilidades, energia elétrica Fonte: LubeKem adaptado de Price Change Support Deck for Customers (Chevron, Dez 2010)

30 Incertezas e impactos nos preços... 2 Petróleo e feedstocks Fatores de influência no preço do petróleo Fonte: LubeKem Preço do petróleo

31 Incertezas e impactos nos preços 2 Petróleo e feedstocks Preço do Petróleo = CMLP + Spread CMLP Curva de preços futuros ( Backwardation ) Spread Curva de preços futuros ( Contango ) Demanda Fonte: LubeKem baseado em Is the Anticipated Rise in Long term Oil Price Inevitable? (APICORP)

32 Incertezas e impactos nos preços 2 Petróleo e feedstocks Petróleo Brent e WTI Brent = BFOE Produção em declínio, mas benchmark para ~70% da produção mundial Produção do BFOE Hardisty Bakken Keystone Cushing Keystone XL Fonte: LubeKem Fonte: Financial Times, milhões de b/d WTI Landlocked em Cushing (OK, USA) e benchmark para EUA e Canadá Aumento da importações ex Canadá (Pipeline Keystone) Aumento da produção de tight oil Pipeline Keystone XL (em desenvolvimento)

33 Incertezas e impactos nos preços... 2 Petróleo e feedstocks Preço dos Óleos Básicos = Preço do Petróleo + Prêmio $/gal Óleo básico GII 220N [mês N] Petróleo WTI [mês N] + Prêmio 1 Petróleo Brent [mês N -1] + Prêmio 1 Prêmio 1 = Avg. $450 vs. WTI Fonte: LubeKem Prêmio 1 = Avg. $630 vs. Brent = Avg. $740 vs. WTI Fevereiro 2011 WTI landlocked (+) Importações ex Canadá (+) Produção de tight oil em Bakken (+) Inicio da primavera árabe (+) Problemas na produção do BFOE (=) Preço Brent (=) Prêmio Brent WTI 2.60 D J10 F M A M J J A S O N D J11 F M A M J J A S O N D J12 F M A M J

34 Incertezas e impactos nos preços... 2 Petróleo e feedstocks Preço dos Óleos Básicos = Preço dos Combustíveis + Prêmio 2 Benchmarks: ICE gasoil (Europa), NYMEX heating oil (USA), MOPS gasoil (Ásia) Jul > $500 SN500 FOB Europe ICE Gasoil Aug $400 Oct $250 Nov < $100 Feb < $100 Mar $200 Apr $300 Jun $400 Jul $200 Fonte: LubeKem baseado em informações da Argus A volatilidade do mercado aumentou e com isso os riscos e as oportunidades também cresceram

35 Agenda Novos Desenvolvimentos e Oportunidades para Óleos Básicos GII e GIII Capacidades atuais e novos projetos para a produção de óleos básicos Incertezas e impactos nos preços dos óleos básicos Comentários finais Glossário

36 Comentários finais Tendências de curto/médio prazo Um novo mundo para os produtores de óleos básicos e lubrificantes

37 Comentários finais Tendências de curto/médio prazo Óleos básicos: Oferta > Demanda Oversupply de NL/NM (GI, GII, GIII) Concorrência e do n# de players (produtores, distribuidores e traders) Qualidade Margens e rentabilidade para NL/NM (GI, GII, GIII) Óleos básicos: Capacidade > Demanda Capacidades de GI Capacidades de GII, GIII, RR e biolubrificantes Demanda nos países do BRIC Demanda nos EUA e na Europa Fonte: LubeKem Óleos básicos: Prêmios e arbitragens Prêmio NL/NM Combustíveis (Gasoil, heating oil, diesel) Prêmio de qualidade (GIII GI, GIII GII) Prêmio NP/BS150/Parafinas NL/NM Oportunidades de arbitragens entre diferentes regiões do globo

38 Comentários finais Tendências de curto/médio prazo Competição no mercado de lubrificantes Empresas nacionais de petróleo, privadas (ex.: LukOil) ou controladas pelo governo (ex.: Petronas, Sinopec, Petrobras, PetroChina, IOCL) Internacionalização NMOCs (New Multinational Oil Companies) Investimentos na produção de óleos básicos (GII e/ou GIII) e lubrificantes (investimentos locais e overseas) Desafios para os formuladores Desafios logísticos e de supply chain Desafios técnicos, de P&D e comerciais Desafios de RH e de liderança Desafios de estratégia e de inovação do valor Desafios financeiros Volatilidade na cadeia de suprimentos dos lubrificantes (Petróleo Óleos básicos + Aditivos + Embalagens + Fretes Lubrificantes) Riscos Oportunidades Fonte: LubeKem

39 Agenda Novos Desenvolvimentos e Oportunidades para Óleos Básicos GII e GIII Capacidades atuais e novos projetos para a produção de óleos básicos Incertezas e impactos nos preços dos óleos básicos Comentários finais Glossário

40 Glossário 1. ANP = Agência Nacional do Petróleo 2. API = American Petroleum Institute 3. AR = Atmospheric Residue 4. BFOE = Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk 5. BRIC = Brasil, Rússia, índia e China 6. BOCs = Big oil companies 7. CAGR = Compound annual growth rate 8. Capex = Capital expenditure 9. CDU = Crude distillation unit 10. CDW = Catalytic de-waxing 11. CHF = Catalytic hydrofinishing 12. COMPERJ = Complexo Petroquímico do Rio de Janeiro 13. CNOOC = China National Offshore Oil Corporation 14. DAE = Distilled aromatic extract 15. DAO = De-asphalted oil 16. DFU = Detergent feedstock unit 17. EIA = Energy Information Administration 18. EMEA = Europe, ME and Africa 19. EOR-CO 2 = CO 2 based enhanced oil recovery 20. E&P = Exploração e produção (de petróleo/energia) 21. FT = Fischer-Tropsch 22. FR = Fully refined 23. GLP = Gás liquefeito de petróleo (em inglês, LPG) 24. GTL = Gas to liquids 25. HCB = Hydrocracker bottoms 26. HCR = Hydrocracker 27. HF = Hydrofinishing 28. HFO = Heavy fuel oil 29. HT = Hydrotreating 30. ICE = The Intercontinental Exchange 31. ICR = Iso-cracking 32. IDW = Iso de-waxing 33. IF = Iso-finishing 34. IOCs = Independent oil companies 35. JV = Joint-venture 36. KBD (or kbd)= Kilo (thousand) barrel per day 37. KBOED (or kboed) = Kilo (thousand) barrel of oil equivalent per day 38. KT = Kilo (thousand) metric ton 39. ME = Middle East 40. MENA = Middle East and North Africa 41. MOPS = Mean of Platts Singapore 42. MT = Metric ton 43. NAFTA = North American Free Trade Agreement 44. NL, NM, NP = Neutro leve, neutro médio, neutro pesado 45. NOCs = National oil companies 46. NYMEX = New York Mercantile Exchange 47. OCDE = Organização p/ Cooperação e Desenvolvimento Econômico 48. OPEP = Organização dos Países Produtores de Petróleo 49. Opex = Operational Expenditure 50. PAH = Polyaromatic hydrocarbons 51. PAO = Poly-alpha-olefins 52. QAV= Querosene de avião 53. RAE = Residual aromatic extract 54. RH = Recursos Humanos 55. ROI = Return on investment 56. RR = Rerrefinados 57. Sats = Saturates 58. S/D = Supply/demand 59. SDW = Solvent de-waxing 60. SPN = Spindle oil 61. SR = Semi-refined 62. SRF = Solvent refining (or solvent extraction) 63. TDAE = Treated distilled aromatic extract 64. TNO = JV between Tatneft and NizhnekamskNeftekhim 65. TRAE = Treated residual aromatic extract 66. USGC = US Gulf Coast 67. VDU = Vacuum distillation unit 68. VGO = Vacuum gasoil 69. VI = Viscosity Index 70. VR = Vacuum residue 71. WTI = West Texas Intermediate 72. XTL = Includes BTL (Biomass to liquids), CTL (Coal to liquids) e GTL

41 Perguntas?!? Dúvidas?!?

42 Nos próximos anos a demanda de lubrificantes no Brasil continuará a crescer... Fonte: LubeKem baseado em informações da Lubes em Foco e Petrobras

43 Nos próximos anos a indústria de lubrificantes deve estar preparada para... Grandes DESAFIOS Muitas INCERTEZAS Alta VOLATILIDADE RISCOS maiores, mas também novas OPORTUNIDADES Como vamos aproveitar as oportunidades neste cenário?

44 Nos próximos anos... As oportunidades normalmente se encontram disfarçadas de trabalho árduo e é por isso que muitos não as reconhecem Ann Landers, escritora e jornalista

45 ... conhecimento criando valor! Claudio Pereira da Silva Tel.: +55 (11) Cel.: +55 (11)