INFORME ECONÔMICO 27 de novembro de 2015

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Tamanho: px
Começar a partir da página:

Download "INFORME ECONÔMICO 27 de novembro de 2015"

Transcrição

1 mar-07 dez-07 set-08 jun-09 mar-10 dez-10 set-11 jun-12 mar-13 dez-13 set-14 jun-15 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 jan-14 jul-14 jan-15 jul-15 INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Crescimento deve seguir em ritmo moderado nos EUA no quarto trimestre. Internamente, em decisão dividida o Banco Central manteve os juros em 14,25%a.a. Nos EUA, a segunda leitura do PIB do terceiro trimestre mostrou crescimento de 2,1% anualizado. A variação ficou 0,6p.p acima da primeira divulgação, mas ainda distante do crescimento de 3,9% do segundo trimestre. Ademais, a abertura do indicador revelou que essa aceleração se concentrou no aumento dos estoques, fato que insere viés negativo para o desempenho da economia no quarto trimestre. Dentro desse contexto, os dados efetivos de atividade em outubro apresentaram um quadro misto. Enquanto o setor imobiliário demonstrou robusteza, o núcleo (exclui itens voláteis) das encomendas de bens duráveis e o indicador de despesas pessoais tiveram desempenho abaixo do esperado pelo mercado. Até o momento os números da economia norte americana indicam crescimento em torno de 2,0% no quarto trimestre. Olhando para inflação nos EUA, o PCE segue distante da meta estipulada pelo FED (2,0%). Em outubro o núcleo do PCE manteve a variação de 1,3%, levemente abaixo do esperado pelo mercado (1,4%). 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% EUA - PIB (SAAR) -1,5% 2,7% 1,9% 4,3% 3,9% 2,1% -0,9% Fonte: Bloomberg 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% -2,0% 4,2% -1,2% EUA - Inflação: PCE 2,9% 2.5% 1,0% Fonte: Bloomberg 1,3% 0,2% Total 12 meses Core 12 Meses Meta FED Na Zona do Euro os indicadores de confiança de novembro apontam leve aceleração do crescimento no quarto trimestre. O PMI composto da região ficou em 54,4 em sua leitura preliminar, acima do consenso do mercado (54,0) e do patamar de outubro (53,9). A expansão ocorreu tanto entre o indicador da indústria (de 52,3 para 52,8) como no indicador de serviços (de 54,1 para 54,6). Por país, enquanto o indicador composto na Alemanha aumentou 0,7p.p, na França cedeu 1,3p.p com perda importante no segmento de serviços. Com esses números, a economia da Zona do Euro deve crescer 0,4% no quarto trimestre, acima da variação de 0,3% apresentada no terceiro trimestre. Um elemento de risco para o crescimento da região é a continuidade da fraqueza da demanda global. Nesse sentido, a abertura do PIB alemão do terceiro trimestre revelou que o setor externo retirou 0,4p.p do PIB. 1

2 jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 jan-14 jul-14 jan-15 jul-15 INFORME ECONÔMICO 65 Zona do Euro - PMI Composto ,9 54,4 51, Fonte: Markit, BRAM Zona do Euro Alemanha França Na Ásia, a inflação japonesa permanece distante da meta estipulada pelo Banco Central (BoJ). Em termos anuais, o núcleo da inflação nacional (exclui alimentos e energia) em outubro teve variação de 0,7%, abaixo do esperado pelo mercado (0,8%) e do resultado do mês anterior (0,9%). Já os dados do mercado de trabalho em outubro mostraram queda na taxa de desemprego de 3,4% para 3,1%. A melhora das condições de emprego não tem implicado no aumento dos salários, o que corrobora com o fraco desempenho do consumo na economia japonesa. Consumo reprimido e commodities em baixa fortalecem o cenário de inflação contida. Portanto, para alcançar a meta 2%, acreditamos que o BoJ deva adotar um novo pacote de estímulo monetário no primeiro trimestre de ,5 2 1,5 1 0,5 0-0,5-1 -0,8 Japao - Inflacao (% A/A) Nucleo, ex-alimentacao e energia -0,1 0,7 2,1 Fonte: Bloomberg 0,7 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 Japão - Taxa de desemprego (%) 5 4,5 4 4,1 3,8 Fonte: Bloomberg 3,6 3,1 Nos emergentes o principal destaque ficou por conta da eleição de Mauricio Macri como novo presidente da Argentina. O candidato de oposição não peronista foi eleito com 51,4% das intenções de voto contra 48,6% de intenções para Daniel Scioli. Depois de 12 de anos de kirchnerismo um candidato de centro-direita assume o comando do país com a promessa de realizar mudanças profundas na economia. Entre as mudanças mais esperadas se encontram o realinhamento dos preços via redução de subsídios e realismo tarifário, e principalmente a convergência do câmbio oficial para o paralelo. Ainda que o horizonte de mudanças na economia argentina ofereça oportunidades, a ausência de maioria no Congresso e o passado de crise política envolvendo o último candidato não peronista (Fernando De La Rúa renunciou ao cargo após 2 anos de mandato) requerem cautela com a perspectiva de mudanças pela administração Macri. 2

3 INFORME ECONÔMICO Internamente, o Comitê de Política Monetária (COPOM) decidiu manter a taxa de juros em 14,25%, conforme o esperado. Ao contrário das últimas reuniões, a decisão contou com a dissidência de dois membros que votaram pela alta dos juros em 50p.b. O comunicado sofreu alterações relevantes. De forma lacônica, o COPOM afirmou que avaliando a conjuntura macroeconômica e as perspectivas para a inflação, o Copom decidiu manter a taxa Selic em 14,25% a.a., sem viés, por seis votos a favor e dois votos pela elevação da taxa Selic em 0,50 p.p.. Ao retirar do comunicado a afirmação de que o patamar de 14,25% da taxa de juros é suficiente para a convergência da inflação para a meta no horizonte relevante, o COPOM sinaliza desconforto com o atual contorno da política monetária. Na nossa visão, a dissidência a favor da alta de juros revela a preocupação com a desancoragem das expectativas de inflação, bem como com o andamento da política fiscal. Em resumo, a decisão aumentou a probabilidade de alta de juros no curto prazo. Ainda assim mantemos a perspectiva de SELIC estável em 2016 (14,25%), mas admitimos a possibilidade de alterá-la após a divulgação da ata da reunião na próxima semana. No lado fiscal, o governo central apresentou o pior déficit primário para um mês de outubro na série histórica. O indicador que reúne as contas do Tesouro Nacional, Previdência Social e Banco Central registrou déficit de R$12,3 bilhões mês, superior ao esperado pelo mercado (-R$ 10 bilhões). O resultado é composto por um superávit de R$7,4bi do Tesouro, superávit de R$72 milhões no Banco Central e déficit de R$19,8 bilhões na Previdência Social. Em 12 meses o saldo primário do governo central é negativo em R$39,1 bilhões (0,5% do PIB). No ano o governo central acumula déficit primário de R$33 bilhões (0,7% do PIB), saldo pior do que o acumulado no mesmo período em 2014 (-R$11,6 bilhões). Essa deterioração do resultado tem se concentrado fundamentalmente na queda das receitas, que em termos reais cederam 5,6% ante o ano passado. Em magnitude menor, as despesas recuaram 3,1%. A rigidez dos gastos do governo e a dificuldade de reversão do cenário de baixa arrecadação devido ao estado da atividade econômica tornam cada vez mais desafiador o cumprimento da meta fiscal Brasil - Governo Central: Acum. Ano (%A/A) Preços Constantes Rec. Líquida Despesa Total Fonte: STN, BRAM No quadro externo, o saldo em conta corrente em outubro foi deficitário em US$4,2 bilhões. No ano o saldo é deficitário em US$53,5bilhões, ajuste expressivo frente ao déficit de US$83,4 bilhões acumulado no mesmo período em Em 12 meses, o déficit em conta corrente recuou de US$79,3 bilhões para US$74,2 bilhões entre setembro e outubro. Esse ajuste tem ocorrido de modo difuso, alcançando todas as principais rubricas que compõem as contas externas. Para ilustrar o tamanho desse ajuste, dentro da conta de serviços, o déficit de viagens internacionais recuou 35% frente ao ano passado no acumulado até outubro. Olhando para a conta financeira, o investimento direto no país (IDP) novamente surpreendeu de maneira positiva (saldo efetivo de US$6,7 bilhões ante expectativa 3

4 jan-mar/12 mar-mai/12 mai-jul/12 jul-set/12 set-nov/12 nov-jan/13 jan-mar/13 mar-mai/13 mai-jul/13 jul-set/13 set-nov/13 nov-jan/14 jan-mar/14 mar-mai/14 mai-jul/14 jul-set/14 set-nov/14 nov-jan/15 jan-mar/15 mar-mai/15 mai-jul/15 jul-set/15 INFORME ECONÔMICO de US$6 bilhões), somando entrada líquida de US$54,9 bilhões no ano. Na parte do investimento de curto prazo, o investimento em carteira registrou saída pelo quinto mês consecutivo, com registro negativo de US$3,1 bilhões em outubro. Novamente a saída se concentrou no segmento de renda fixa com déficit de US$3,25 bilhões no mês. No segmento de ações houve entrada líquida de US$119 milhões. Em função da depreciação cambial e da dinâmica deprimida da atividade, a tendência de ajuste nas contas externas deve persistir, levando o déficit em conta para US$65 bilhões e US$21,7 bilhões em 2015 e 2016, respectivamente Conta Corrente -83,379 Saldo em transações correntes (Jan - Out) US$ mi -53,475 Balança Comercial 10,705-3,898 Balança Serviços Renda Primária 2,050-34,142-39,611-32,086-41,921 Renda Secundária 2,047 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Investimentos diretos no país (USD mi) 6,712 Fonte: BCB Fonte: BCB O mercado de trabalho, por seu turno, segue sua tendência de deterioração. Na PNAD contínua de setembro a taxa de desemprego atingiu 8,9% no terceiro trimestre desse ano, aumento considerável frente ao patamar de 6,8% no mesmo período de Esse aumento da taxa de desemprego em termos anuais contou tanto com o aumento da procura por trabalho (+2,1%), como com a queda na população ocupada (-0,2%). Diante dessa deterioração no mercado de trabalho, os salários permanecem na tendência de desaceleração. O rendimento médio habitual recuou 0,1% em termos anuais, ante expansão de 1,0% na leitura anterior. Os recuos da população ocupada e dos salários revelam que o agravamento das condições do mercado de trabalho se acentua Fonte: IBGE Brasil - Taxa de desemprego (PNAD contínua, %) Por fim, influenciado pela greve dos bancários, a nota de crédito de outubro registrou nova moderação. O estoque de crédito totalizou R$3.157 bilhões (54,7% do PIB), avançando 8,1% na comparação anual, apresentando moderação frente setembro (9,1%). Esse é o menor avanço no estoque de crédito na história. Acreditamos que a greve dos bancários no mês tenha influenciado o desempenho em outubro. A desaceleração ocorreu tanto no segmento livre quanto no direcionado que tiveram alta de 4,3% e 12,4%, respectivamente, ante avanço de 5,0% e 13,7% no mês anterior. Com relação à origem, os bancos públicos apresentaram enfraquecimento mais acentuado em outubro, com 4

5 mar-08 ago-08 jan-09 jun-09 nov-09 abr-10 set-10 fev-11 jul-11 dez-11 mai-12 out-12 mar-13 ago-13 jan-14 jun-14 nov-14 abr-15 set-15 INFORME ECONÔMICO expansão de 12,5% contra 13,8% no mês de setembro, enquanto os privados e estrangeiros tiveram crescimento de 3,1% ante 3,7% no mês anterior. As medidas de qualidade do crédito seguem apresentando deterioração. A inadimplência no segmento livre atingiu 5,0% ante 4,9% nos dois meses anteriores. Os atrasos também avançaram em outubro para 4,8% ante 4,5% no mês anterior. Acreditamos que a elevação dos atrasos no mês foi influenciada também foi influenciado pela greve dos bancários. As taxas de juros atingiram 47,9% ao ano contra 46,2% em setembro Brasil - Crédito: Estoque (%YoY) preços correntes Total Direcionado Livre Fonte: BCB, BRAM Na próxima semana, a divulgação do PIB (terceiro trimestre) e a publicação da ata do COPOM serão os grandes destaques na agenda local. Ainda internamente o IBGE divulgará a produção industrial de outubro. No cenário externo o relatório de emprego nos EUA e o testemunho da Janet Yellen (presidente do FED) no Congresso serão os eventos de maior relevância. 5

6 INFORME ECONÔMICO INDICADORES DE MERCADO 16,0 15,5 15,0 14,5 14,0 13,5 14,17 14,15 Estrutura a Termo de Juros no Brasil (Vértices DI) - % 15,58 15,71 15,21 DI Jan16 DI Jan17 DI Jan21 15,27 7,4 7,2 7,0 6,8 6,6 6,4 6,2 6,0 5,8 Yield da NTN-B (%) 7,26 7,00 6,75 6,31 NTN-B 2017 NTN-B nov nov nov nov-15 Moedas¹ Cotação Variação Semanal Mês Ano 12 Meses Franco Suíço 1,03-1,23% -12,0% -3,7% -6,9% Euro 1,06-0,46% -6,1% -12,4% -15,0% Libra 1,50-1,03% -0,2% -3,5% -4,5% Dolar Canadense 1,34-0,16% 4,8% 13,1% 15,2% Dolar Australiano 0,72-0,72% -7,4% -12,1% -15,9% Rublo Russo 66,45-2,64% 4,3% -9,4% -36,8% Iene (Japão) 122,84-0,02% -4,6% -2,6% -4,4% Yuan (China) 6,39-0,15% -2,3% -3,0% -4,2% India 66,76-0,85% -7,9% -5,9% -7,9% Real 3,77-1,75% -40,5% -41,9% -49,0% Peso Chileno 711,49-0,14% -12,1% -17,3% -18,4% Peso Mexicano 16,59-0,33% -10,8% -12,5% -20,5% Peso Colombiano 3104,09-1,34% -27,2% -30,6% -43,5% Sol Peruano 3,37-0,33% -10,3% -13,2% -15,8% Lira Turca 2,92-3,34% -19,7% -25,2% -32,4% Bangladesh Taka 78,59 0,04% -1,4% -0,9% -1,3% Commodities, Juros e Risco Cotação Variação Semanal Mês Ano 12 Meses CRB 383,9 0,15% -9% -12% -16% CRB (em Reais) 1437,7 1,22% 27% 24% 26% Petróleo BRENT 44,9 0,38% -29% -34% -46% Libor USD 3m 0,41 0,03 16% 16% 18% Libor EUR 3m -0,11-0,01-16% -19% -19% Título 10 anos Itália 1,40-0,09-19% -49% -66% Título 10 anos Alemanha 0,46-0,02 16% -8% -24% Título 10 anos EUA 2,22-0,04 58% 5% -2% CDS Brasil 5 anos ,40 230,10 274,53 VIX 15,5 0,0-5,48-0,43 3,42 Bolsas² Cotação Variação Semanal Mês Ano 12 Meses S&P 500 Index 2.090,5 0,06% 4,79% 1,53% 0,85% Dow Jones ,1-0,08% 3,75% -0,08% -0,10% CAC (França) 4.930,1 0,39% 7,08% 15,39% 12,50% DAX (Alemanha) ,8 1,56% 5,61% 15,18% 13,22% FTSE 100 (Inglaterra) 6.375,2 0,64% -5,54% -2,91% -5,18% Nikkei 225 (Japão) ,9 0,02% 12,50% 13,94% 15,28% Shangai (China) 3.598,4-5,36% 6,97% 6,16% 30,63% Ibovespa ,9-4,53% -2,02% -8,09% -16,01% Dados atualizados às 14:30 (1) Variações positivas das moedas significam valorização em relação ao dólar (2) Índices acionários medidos em moeda local 6

7 INFORME ECONÔMICO CALENDÁRIO E PROJEÇÕES Data Evento País Período BRAM Consenso Anterior 30/11 até 4/12 - IC-Br (M/M) Brasil Nov ,39% - Utilização da Capacidade - CNI Brasil Out ,70% - Indicadores antecedentes China Out ,51 Segunda 30-nov 10:30 Nota à Imprensa: Política Fiscal Brasil Out -- R$ -10,7b Bi R$ -7,3 Bi 12:45 PMI - Chicago EUA Nov -- 54,00 56,20 13:30 Sondagem Industrial - Dallas EUA Nov ,00-12,70 23:00 PMI Indústria China Nov -- 49,90 49,80 23:00 PMI Serviços China Nov ,10 Terça 1-dez 07:00 PMI Indústria Z. Euro Nov -- 52,80 52,80 08:00 Taxa de Desemprego Z. Euro Out -- 10,80% 10,80% 09:00 PIB (A/A) Brasil ,10% -2,60% 09:00 PIB (T/T) Brasil ,20% -1,90% 13:00 ISM Industrial EUA Nov -- 50,50 50,10 15:00 Balança Comercial Mensal Brasil Nov US$ 1,99 Bi Quarta 2-dez 08:00 Preços ao Consumidor - CPI Núcleo (A/A) Z. Euro Nov -- 1,10% 1,10% 08:00 PPI (M/M) Z. Euro Out ,30% 11:15 Emprego no Setor Privado EUA Nov mil 182 mil 17:00 Livro Bege EUA Quinta 3-dez 07:00 PMI Composto Z. Euro Nov ,40 07:00 PMI Serviços Z. Euro Nov -- 54,60 54,60 08:00 Vendas no Varejo (A/A) Z. Euro Out ,90% 08:30 Ata do COPOM Brasil :00 Produção Industrial (A/A) Brasil Out ,70% -10,90% 09:00 Produção Industrial (M/M) Brasil Out -- -0,30% -1,30% 10:45 Reunião BCE - Taxa de Juros Z. Euro Dez ,05% 13:00 Pedidos de Bens Duráveis EUA Out ,00% 13:00 Encomendas à Indústria (M/M) EUA Out -- 1,00% -1,00% 13:00 Pedidos Bens de Capital ex Defesa e Aviação EUA Out ,30% 13:00 ISM Serviços EUA Nov -- 58,00 59,10 Sexta 4-dez 11:30 Relatório de Emprego (criação de vagas) EUA Nov mil 271 mil 11:30 Taxa de Desemprego EUA Nov -- 5,00% 5,00% Projeções Macroeconômicas - BRAM PIB (% ao ano) 7,6% 3,9% 1,8% 2,7% 0,1% -3,0% -2,1% Taxa de Inflação - IPCA (% a.a.) 5,9% 6,5% 5,8% 5,9% 6,4% 10,3% 6,3% Taxa de Inflação - IGP-M (% a.a.) 11,3% 5,1% 7,8% 5,5% 3,7% 10,4% 6,5% Taxa Selic (final do ano) 10,75% 11,00% 7,25% 10,00% 11,75% 14,25% 14,25% Taxa Selic (média do ano) 10,00% 11,75% 8,46% 8,44% 11,02% 13,58% 14,25% R$/US$ média do ano 1,76 1,67 1,95 2,16 2,35 3,33 4,04 R$/US$ final do ano (Média - Mês de Dezembro) 1,67 1,83 2,08 2,35 2,64 3,90 4,15 Exportações (US$ bilhões) 201,9 256,0 242,6 242,2 225,1 189,1 206,0 Importações (US$ bilhões) 181,6 226,2 223,1 239,6 229,0 173,1 176,6 Balança Comercial (US$ bilhões) 20,3 29,8 19,5 2,6-3,9 15,9 29,4 Balanço em Conta-Corrente (US$ bilhões) -47,4-52,6-54,2-81,2-90,9-65,0-21,7 Balanço em Conta-Corrente (% do PIB) -2,3-2,0-2,2-3,4-4,2-3,7-1,4 Superávit Primário (% PIB) 2,6 2,9 2,2 1,8-0,6-0,9-0,4 Dívida Líquida (% PIB) 38,0 34,5 32,9 31,5 34,1 34,0 35,2 Dívida Bruta (% PIB) 51,8 51,3 54,8 53,3 58,9 64,9 70,8 7

8 INFORME ECONÔMICO FERNANDO HONORATO BARBOSA Economista-chefe ANDRE NASCIMENTO NOGGERINI DANIEL XAVIER FRANCISCO HUGO RIBAS DA COSTA JOSE LUCIANO DA SILVA COSTA THIAGO NEVES PEREIRA Tel.: Material produzido em 27/11/2015 às 15h00 Outras edições estão disponíveis no Site: item Informações aos Investidores / Nossa visão / Informativos de Macroeconomia. As opiniões, estimativas e previsões apresentadas neste relatório constituem o nosso julgamento e estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio, assim como as perspectivas para os mercados financeiros, que são baseadas nas condições atuais de mercado. Acreditamos que as informações apresentadas aqui são confiáveis, mas não garantimos a sua exatidão e informamos que podem estar apresentadas de maneira resumida. Este material não tem intenção de ser uma oferta ou solicitação de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro. BRAM - Bradesco Asset Management é a empresa responsável pela atividade de administração de recursos de terceiros do Banco Bradesco S.A. BRAM - Bradesco Asset Management - Todos os direitos reservados. 8

INFORME ECONÔMICO 19 de novembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 19 de novembro de 2015 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Sep-15 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS As atas do FED e BCE sinalizam

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 23 de outubro de 2015

INFORME ECONÔMICO 23 de outubro de 2015 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Na Europa, Banco Central Europeu sinalizou adoção de novas medidas de

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 8 de abril de 2016

INFORME ECONÔMICO 8 de abril de 2016 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Nos Estados Unidos, a ata

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 18 de março de 2016

INFORME ECONÔMICO 18 de março de 2016 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS FED demonstra preocupação

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 12 de fevereiro de 2016

INFORME ECONÔMICO 12 de fevereiro de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Ambiente de incerteza global se intensifica e leva o FED a adotar discurso cauteloso Nos EUA, presidente do FED adota tom cauteloso em seus discursos devido ao ambiente externo

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 15 de julho de 2016

INFORME ECONÔMICO 15 de julho de 2016 dez/07 jun/08 dez/08 jun/09 dez/09 jun/10 dez/10 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 29 de abril de 2016

INFORME ECONÔMICO 29 de abril de 2016 mar-07 dez-07 set-08 jun-09 mar-10 dez-10 mar-11 jun-11 dez-11 jun-13 jun-14 dez-14 dez-15 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Bancos centrais demonstram cautela com relação aos próximos passos da política

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 25 de julho de 2014

INFORME ECONÔMICO 25 de julho de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Ata do Copom destacou que a taxa Selic deve ficar estável nas próximas reuniões. Nos Estados Unidos, os dados de bens de capital perdem força no encerramento do trimestre

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 4 de março de 2016

INFORME ECONÔMICO 4 de março de 2016 set-12 nov-12 jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 fev-01 nov-01 ago-02 mai-03 fev-04 nov-04 ago-05 mai-06

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 6 de novembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 6 de novembro de 2015 jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 jan-14 jul-14 jan-15 jul-15 jan-01 set-01 mai-02 jan-03 set-03 mai-04 jan-05 set-05 mai-06

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 10 de julho de 2015

INFORME ECONÔMICO 10 de julho de 2015 mai-01 nov-01 mai-02 nov-02 mai-03 nov-03 mai-04 nov-04 mai-05 nov-05 mai-06 nov-06 mai-07 nov-07 mai-08 nov-08 mai-09 nov-09 mai-10 nov-10 mai-11 nov-11 mai-12 nov-12 mai-13 nov-13 mai-14 nov-14 mai-15

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 29 de janeiro de 2016

INFORME ECONÔMICO 29 de janeiro de 2016 mar-07 dez-07 set-08 jun-09 mar-10 dez-10 set-11 jun-12 mar-13 dez-13 set-14 jun-15 mar-07 set-07 mar-08 set-08 mar-09 set-09 mar-10 set-10 mar-11 set-11 mar-12 set-12 mar-13 set-13 mar-14 set-14 mar-15

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 11 de dezembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 11 de dezembro de 2015 Jan-01 Oct-01 Jul-02 Apr-03 Jan-04 Oct-04 Jul-05 Apr-06 Jan-07 Oct-07 Jul-08 Apr-09 Jan-10 Oct-10 Jul-11 Apr-12 Jan-13 Oct-13 Jul-14 Apr-15 Mar-87 Aug-88 Jan-90 Jun-91 Nov-92 Apr-94 Sep-95 Feb-97 Jul-98

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 25 de setembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 25 de setembro de 2015 mar-07 dez-07 set-08 jun-09 mar-10 dez-10 set-11 jun-12 mar-13 dez-13 set-14 jun-15 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 8 de janeiro de 2016

INFORME ECONÔMICO 8 de janeiro de 2016 out-95 ago-96 jun-97 abr-98 fev-99 dez-99 out-00 ago-01 jun-02 abr-03 fev-04 dez-04 out-05 ago-06 jun-07 abr-08 fev-09 dez-09 out-10 ago-11 jun-12 abr-13 fev-14 out-15 jun-10 set-10 dez-10 mar-11 jun-11

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 7 de agosto de 2015

INFORME ECONÔMICO 7 de agosto de 2015 Jan-70 Jun-72 Nov-74 Apr-77 Sep-79 Feb-82 Jul-84 Dec-86 May-89 Oct-91 Mar-94 Aug-96 Jan-99 Jun-01 Nov-03 Apr-06 Sep-08 Feb-11 Jul-13 nov-12 jan-13 mai-13 jul-13 nov-13 jan-14 mai-14 jul-14 nov-14 jan-15

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 26 de fevereiro de 2016

INFORME ECONÔMICO 26 de fevereiro de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Inflação surpreende para cima nos EUA. No Brasil, mercado de trabalho segue deteriorando com inflação acima do esperado. Nos EUA, os dados de atividade mantiveram-se mistos,

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 15 de abril de 2016

INFORME ECONÔMICO 15 de abril de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Economia mundial prossegue em moderação e a atividade na China dá sinais de retomada. No Brasil, comércio surpreende positivamente, mas mantém tendência de desaceleração.

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 19 de fevereiro de 2016

INFORME ECONÔMICO 19 de fevereiro de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS As atas do FED e BCE mostraram disposição dos bancos em reavaliarem as suas políticas monetárias. No Brasil, a nota de crédito foi novamente rebaixada pela S&P. Nos Estados

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 23 de dezembro de 2016

INFORME ECONÔMICO 23 de dezembro de 2016 INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, o Relatório de Inflação (RI) reforçou nossa expectativa de aceleração no ritmo de cortes na taxa de juros na próxima reunião. O relatório de

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 5 de fevereiro de 2016

INFORME ECONÔMICO 5 de fevereiro de 2016 dez-95 dez-96 dez-97 dez-98 dez-99 dez-00 dez-01 dez-02 dez-03 dez-04 dez-05 dez-06 dez-07 dez-08 dez-09 dez-10 dez-11 jun-07 dez-07 jun-08 dez-08 jun-09 dez-09 jun-10 dez-10 jun-11 dez-11 jun-12 jun-13

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, o resultado das transações correntes corroborara um cenário tranquilo pelo lado do setor externo. Por outro lado, dados fiscais continuam indicando urgência no

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 28 de outubro de 2016

INFORME ECONÔMICO 28 de outubro de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, Banco Central sinalizou a manutenção do ritmo de corte para a próxima reunião. Nos Estados Unidos, o crescimento do PIB acelerou no terceiro trimestre. No Brasil,

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 13 de maio de 2016

INFORME ECONÔMICO 13 de maio de 2016 fev-11 jun-11 out-11 fev-12 out-12 fev-13 out-13 fev-14 out-14 fev-15 out-15 fev-16 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Nos Estados Unidos, as vendas do varejo indicam recuperação

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS jan-09 jun-09 nov-09 abr-10 set-10 fev-11 jul-11 dez-11 mai-12 out-12 mar-13 ago-13 jan-14 jun-14 abr-15 set-15 fev-16 dez-16 mai-17 out-17 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Com processo de desinflação disseminado,

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 22 de abril de 2016

INFORME ECONÔMICO 22 de abril de 2016 abr-04 dez-04 ago-05 abr-06 dez-06 ago-07 abr-08 dez-08 ago-09 abr-10 dez-10 ago-11 abr-12 dez-12 ago-13 abr-14 dez-14 ago-15 abr-16 dez-07 jun-08 dez-08 jun-09 dez-09 jun-10 dez-10 jun-11 dez-11 jun-12

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Processo de desinflação acelera e pavimenta espaço para flexibilização monetária no Brasil. A divulgação do IPCA-15 de março (0,15%) sinalizou a intensificação no processo

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 17 de outubro de 2014

INFORME ECONÔMICO 17 de outubro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Mercados globais precificam ambiente de baixa pressão inflacionária no mundo. No Brasil, atividade econômica mostra leve recuperação. Dando a tônica das dúvidas acerca da

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 31 de outubro de 2014

INFORME ECONÔMICO 31 de outubro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Preocupação com a dinâmica da inflação leva o Banco Central do Brasil a elevar a taxa Selic para 11,25% a.a. Nos Estados Unidos, a recuperação da economia ao longo do ano

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 7 de fevereiro de 2014

INFORME ECONÔMICO 7 de fevereiro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Queda na produção industrial brasileira associada ao aumento da aversão global com os emergentes coloca viés de baixa para o crescimento econômico em 2014 Nos EUA, a dinâmica

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 19 de dezembro de 2014

INFORME ECONÔMICO 19 de dezembro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Mudança na comunicação do Banco Central Americano (FED) reforça a expectativa de alta na taxa de juro em meados de 2015. Nos Estados Unidos, o FED sinalizou o início da normalização

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 18 de setembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 18 de setembro de 2015 ago-00 mai-01 fev-02 nov-02 ago-03 mai-04 fev-05 nov-05 ago-06 mai-07 fev-08 nov-08 ago-09 mai-10 fev-11 nov-11 mai-13 fev-14 nov-14 INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Fed opta por postergar

Leia mais

Zona do Euro: PIB (100=1T2008) Zona do Euro Alemanha Espanha França Itália Portugal

Zona do Euro: PIB (100=1T2008) Zona do Euro Alemanha Espanha França Itália Portugal RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Vendas do varejo e mercado de trabalho doméstico mostram sinais melhores na margem. Nossa expectativa é que a Selic será reduzida novamente em agosto para 7,50% e permaneça

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS O Relatório Trimestral de Inflação do primeiro trimestre corrobora nosso cenário de aceleração do processo de afrouxamento monetário. O documento divulgado pelo Banco Central

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 11 de setembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 11 de setembro de 2015 mai-01 nov-01 mai-02 nov-02 mai-03 nov-03 mai-04 nov-04 mai-05 nov-05 mai-06 nov-06 mai-07 nov-07 mai-08 nov-08 mai-09 nov-09 mai-10 nov-10 mai-11 nov-11 mai-12 nov-12 mai-13 nov-13 mai-14 nov-14 mai-15

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 22 de julho de 2016

INFORME ECONÔMICO 22 de julho de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Na Europa, o BCE sinalizou que pode reavaliar as medidas de estímulos monetários nas próximas reuniões. No Brasil, o Copom considerou que não há espaço para flexibilizar

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, os dados da Produção Industrial, assim como os números do CAGED apontam para uma recuperação ainda mais lenta da atividade econômica. Os dados

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 15 de janeiro de 2016

INFORME ECONÔMICO 15 de janeiro de 2016 set-11 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 dez-13 mar-14 jun-14 dez-14 mar-15 jun-15 dez-15 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Incertezas na China trazem volatilidade aos mercados internacionais.

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 10 de abril de 2015

INFORME ECONÔMICO 10 de abril de 2015 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Mercado de trabalho norte-americano frustra as expectativas em março. No Brasil, a inflação permanece elevada, mas tende a arrefecer à frente. Nos Estados Unidos, os membros

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 18 de novembro de 2016

INFORME ECONÔMICO 18 de novembro de 2016 jan-14 mai-14 jul-14 nov-14 jan-15 mai-15 jul-15 nov-15 jan-16 mai-16 jul-16 mar-10 jun-10 set-10 dez-10 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 dez-13 jun-14 dez-14 jun-15

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 8 de julho de 2016

INFORME ECONÔMICO 8 de julho de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Mercado de trabalho norte-americano exibe melhora em junho. No Brasil, as metas fiscais foram divulgadas e as expectativas de inflação cederam. Nos EUA, o ritmo das contratações

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 1 de julho de 2016

INFORME ECONÔMICO 1 de julho de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Na Europa, os líderes europeus sinalizaram que há pouco espaço para concessões ao Reino Unido. No Brasil, o banco central sugeriu estabilidade da Selic nas próximas reuniões.

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 10 de outubro de 2014

INFORME ECONÔMICO 10 de outubro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Nos EUA, fortalecimento do dólar e crescimento global fraco tornam discurso do FED mais cauteloso. No Brasil, inflação segue pressionada. Nos EUA, a ata da reunião do FED

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS jan-09 jun-09 nov-09 abr-10 set-10 fev-11 jul-11 dez-11 mai-12 out-12 mar-13 ago-13 jan-14 jun-14 nov-14 abr-15 set-15 fev-16 jul-16 dez-16 mai-17 out-17 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, Copom

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 22 de agosto de 2014

INFORME ECONÔMICO 22 de agosto de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Membros do FOMC se mostram mais alinhados e adotam um tom ligeiramente mais duro de política monetária. Nos EUA, Ata e o discurso da presidente do FED, Janet Yellen, no simpósio

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 2 de setembro de 2016

INFORME ECONÔMICO 2 de setembro de 2016 jan-9 jun-9 nov-9 abr-1 set-1 fev-11 jul-11 dez-11 mai-12 out-12 mar-13 ago-13 jan-14 jun-14 nov-14 fev-16 dez-16 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, o Copom definiu as condições para flexibilizar

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 4 de dezembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 4 de dezembro de 2015 jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Banco Central Europeu amplia

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 19 de setembro de 2014

INFORME ECONÔMICO 19 de setembro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Expectativa de mudança na política monetária dos EUA começa a provocar realinhamento de preços de ativos ao redor do mundo. Nos EUA, o Federal Reserve (FED) concentrou as

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, a atividade econômica iniciou o segundo trimestre em alta. Nos Estados Unidos, o Banco Central elevou a taxa de juros pela segunda vez no ano. Com relação aos

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 08 Novembro 2013

INFORME ECONÔMICO 08 Novembro 2013 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Dados mais favoráveis nos EUA antecipam novamente o debate sobre o fim dos estímulos e adicionam volatilidade nos emergentes Nos Estados Unidos, a economia cresceu acima

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 jan-14 jul-14 jan-15 jul-15 jan-16 jul-16 jan-17 jul-17 jan-18 jul-18 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS A ata do Copom sinalizou novo

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 13 de novembro de 2015

INFORME ECONÔMICO 13 de novembro de 2015 jul-11 jan-12 abr-12 jul-12 out-12 jan-13 abr-13 jul-13 out-13 jan-14 abr-14 jul-14 out-14 jan-15 jul-15 out-15 INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Nos EUA, o ritmo da alta de juros tende

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 mar-16 mai-16 jul-16 set-16 nov-16 jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, indicadores

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 8 de agosto de 2014

INFORME ECONÔMICO 8 de agosto de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Inflação no Brasil segue sendo beneficiada pelo fim da Copa e por forte deflação no atacado Nos EUA, o ritmo da economia preserva no terceiro trimestre os sinais de robustez

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 5 de setembro de 2014

INFORME ECONÔMICO 5 de setembro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Na Europa, BCE surpreende com nova rodada de estímulos monetários. No Brasil, indústria se recupera em julho. Nos EUA, os dados de mercado de trabalho de agosto decepcionaram

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Indicadores domésticos de atividade exibem estabilização na margem. Nos EUA, produção industrial confirma expansão moderada da economia. No âmbito doméstico, os dados de

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 mar-16 mai-16 jul-16 set-16 nov-16 jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil,

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 5 de agosto de 2016

INFORME ECONÔMICO 5 de agosto de 2016 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 mar-16 jun-16 Jan-10 May-10 Sep-10 Jan-11 May-11 Sep-11 Jan-12 May-12 Sep-12 Jan-13 May-13 Sep-13 Jan-14 May-14

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 2 de dezembro de 2016

INFORME ECONÔMICO 2 de dezembro de 2016 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15 jun-15 set-15 dez-15 mar-16 jun-16 set-16 dez-16 2001.III 2002.II 2003.I 2003.IV 2004.III

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, a ata do Copom sinalizou a possibilidade de intensificação do ritmo de corte da Selic. Nos EUA, os discursos oficiais dos dirigentes do FED indicam alta de juros

Leia mais

Apresentação Semanal. De 21 de março a 01 de abril de Matheus Rosignoli

Apresentação Semanal. De 21 de março a 01 de abril de Matheus Rosignoli 1 Apresentação Semanal De 21 de março a 01 de abril de 2016 Matheus Rosignoli mrosignoli@santander.com.br Indicadores e eventos da última semana Feb-10 Jun-10 Oct-10 Feb-11 Jun-11 Oct-11 Feb-12 Jun-12

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Deterioração das vendas varejistas no Brasil acompanham dinâmica do mercado de trabalho. Por outro lado, dados de atividade nos EUA continuam mostrando recuperação. No Brasil,

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 5 de dezembro de 2014

INFORME ECONÔMICO 5 de dezembro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Dados de emprego reforçam probabilidade de alta de juros pelo FED em meados de 2015. No Brasil, Copom acelerou ritmo de alta da Selic. Nos Estados Unidos, os dados do mercado

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 24 de abril de 2015

INFORME ECONÔMICO 24 de abril de 2015 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Economia global não dá sinais de retomada da atividade. No Brasil, o relatório de crédito apresentou leve melhora em março. Nos EUA, os dados de atividade seguem compatíveis

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, Banco Central sinaliza manutenção do ritmo de cortes. Nos Estados Unidos, mercado de trabalho segue apertado. No Brasil, a ata do Copom reforçou a estratégia de

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 11 de abril de 2014

INFORME ECONÔMICO 11 de abril de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS FED sinaliza que juros não subirão tão cedo. Ata do Copom condiciona a próxima decisão à evolução dos dados Nos Estados Unidos, a ata da última reunião do FED reafirmou a

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 11 de julho de 2014

INFORME ECONÔMICO 11 de julho de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS COPOM deve manter a taxa Selic estável na próxima semana Nos EUA, os membros do FED explicitaram os principais pontos de sua estratégia de saída da política de expansão monetária

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS jan-6 ago-6 mar-7 out-7 mai-8 dez-8 jul-9 fev- set- abr- nov- jun- jan- ago- mar- out- mai- dez- jul-6 fev-7 INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Nos Estados Unidos, o FED elevou novamente

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 17 de julho de 2015

INFORME ECONÔMICO 17 de julho de 2015 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Alta inicial dos Fed Funds deve ocorrer neste ano, programa de ajuda à Grécia ganha corpo e China exibe sinais de estabilização. No Brasil, a atividade econômica continua

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 19 de agosto de 2016

INFORME ECONÔMICO 19 de agosto de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Nos EUA, a alta de juros está mais próxima. No Brasil, o movimento da Selic permanece condicionado ao controle da inflação e à aprovação do ajuste fiscal. Nos EUA, membros

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 22 de maio de 2015

INFORME ECONÔMICO 22 de maio de 2015 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Setor de construção surpreende positivamente nos EUA. Cenário de atividade fraca no Brasil impacta o mercado de trabalho. Nos EUA, os indicadores do setor de construção registraram

Leia mais

Apresentação Semanal. De 04 a 15 de abril de Matheus Rosignoli

Apresentação Semanal. De 04 a 15 de abril de Matheus Rosignoli 1 Apresentação Semanal De 04 a 15 de abril de 2016 Matheus Rosignoli mrosignoli@santander.com.br Indicadores e eventos da última semana Mar-08 Jul-08 Nov-08 Mar-09 Jul-09 Nov-09 Mar-10 Jul-10 Nov-10 Mar-11

Leia mais

Novo programa de afrouxamento monetário do FED foi decisivo para a redução da aversão ao risco

Novo programa de afrouxamento monetário do FED foi decisivo para a redução da aversão ao risco RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Novo programa de afrouxamento monetário do FED foi decisivo para a redução da aversão ao risco O Banco Central americano, FED, exibiu enorme contundência em seu novo programa

Leia mais

Ibovespa cai na semana contrariando comportamento das bolsas internacionais.

Ibovespa cai na semana contrariando comportamento das bolsas internacionais. 28 de Outubro de 2013 Juros encerram a semana em queda seguindo comportamento da Treasury; Dólar encerrou a semana em alta de 0,5%, cotado a R$ 2,189; Ibovespa cai na semana contrariando comportamento

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 29 de maio de 2015

INFORME ECONÔMICO 29 de maio de 2015 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Atividade econômica mostra reação nos EUA. No Brasil, o PIB contraiu abaixo do esperado. Nos EUA, os dados econômicos mais recentes sinalizam que a retomada da atividade

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 14 de agosto de 2015

INFORME ECONÔMICO 14 de agosto de 2015 INFORE ECONÔICO RESENHA SEANAL E PERSPECTIVAS Governo chinês modifica o regime cambial do país. Nos EUA, o ajuste inicial dos Fed Funds parece mais próximo e, no Brasil, a inflação mensal deve exibir algum

Leia mais

Perspectivas para a Inflação

Perspectivas para a Inflação Perspectivas para a Inflação Carlos Hamilton Araújo Junho de 2013 Índice I. Introdução II. Ambiente Internacional III. Condições Financeiras IV. Atividade V. Evolução da Inflação VI. Boxes 2 I. Introdução

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Ata do Copom expõe o aumento da incerteza, mas queda da inflação ancora ciclo de queda de juros. No cenário global, o BCE manteve política expansionista. A ata do Copom reforçou

Leia mais

Relatório de Mercado Semanal

Relatório de Mercado Semanal Boletim Focus Relatório de Mercado Focus Fonte:Banco Central Cenário A semana que passou foi marcada pelo forte movimento de correção nas bolsas mundiais ocorrido na sexta-feira (9), após declarações hawkish

Leia mais

A semana em revista. Relatório Semanal 08/06/2015

A semana em revista. Relatório Semanal 08/06/2015 Relatório Semanal 08/06/2015 A semana em revista No cenário doméstico, os principais destaques da semana foram os dados da Pesquisa Industrial Mensal e o resultado da reunião do COPOM. A produção industrial

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 16 de setembro de 2016

INFORME ECONÔMICO 16 de setembro de 2016 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 jul-03 abr-04 jan-05 out-05 jul-06 abr-07 jan-08 out-08 jul-09 abr-10

Leia mais

PESQUISA FEBRABAN DE PROJEÇÕES MACROECONÔMICAS E EXPECTATIVAS DE MERCADO

PESQUISA FEBRABAN DE PROJEÇÕES MACROECONÔMICAS E EXPECTATIVAS DE MERCADO PESQUISA FEBRABAN DE PROJEÇÕES MACROECONÔMICAS E EXPECTATIVAS DE MERCADO Realizada de 11 a 16 de setembro/2015 Analistas consultados: 25 PROJEÇÕES E EXPECTATIVAS DE MERCADO Pesquisa de Projeções Macroeconômicas

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 12 de agosto de 2016

INFORME ECONÔMICO 12 de agosto de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS A tendência é de moderação da atividade na Europa, bem como na China e nos EUA. Em sentido oposto, no Brasil os indicadores apresentam alguma reação. Nos Estados Unidos,

Leia mais

Relatório de Mercado Semanal

Relatório de Mercado Semanal Boletim Focus Relatório de Mercado Focus Fonte:Banco Central Cenário A semana contou com a divulgação de importantes dados no cenário internacional, dentre eles, o corte da taxa de juros pelo Bank of England,

Leia mais

Curva de Juros volta a cair ajudada por Copom e dados da economia americana;

Curva de Juros volta a cair ajudada por Copom e dados da economia americana; 04-abr-2014 Curva de Juros volta a cair ajudada por Copom e dados da economia americana; Dólar voltou a se depreciar (1,1%) na semana frente ao real, influenciado pelos leilões de rolagem de swap cambial

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 9 de outubro de 2015

INFORME ECONÔMICO 9 de outubro de 2015 Aug-10 Feb-11 Aug-11 Feb-12 Aug-12 Feb-13 Aug-13 Feb-14 Aug-14 Feb-15 Aug-15 INFORME ECONÔMICO RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Alta de juros nesse ano ainda é o cenário base do FED. No Brasil, a inflação

Leia mais

Concessões de Crédito - Recursos Livres Variação acumulada em 12 meses. fev/15. nov/14. mai/14. mai/15. ago/14 TOTAL PF PJ

Concessões de Crédito - Recursos Livres Variação acumulada em 12 meses. fev/15. nov/14. mai/14. mai/15. ago/14 TOTAL PF PJ ASSESSORIA ECONÔMICA Dados divulgados entre os dias 24 de julho e 28 de julho Crédito O estoque total de crédito do sistema financeiro nacional (incluindo recursos livres e direcionados) registrou variação

Leia mais

Relatório de Mercado Semanal

Relatório de Mercado Semanal Boletim Focus Relatório de Mercado Focus Fonte:Banco Central Cenário A semana contou com a divulgação de importantes dados do cenário interno e, principalmente, do cenário externo, dentre eles: vendas

Leia mais

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS

RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, COPOM surpreende no ritmo do corte de juros. Nos EUA, consumo se mantém com desempenho robusto no quarto trimestre No Brasil, o Banco Central intensificou o ritmo

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 7 de novembro de 2014

INFORME ECONÔMICO 7 de novembro de 2014 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS Desemprego segue caindo na economia dos EUA. No Brasil, ata do Copom confirmou nossa avaliação de que o aumento de juros continuará ao ritmo atual. Nos EUA, a taxa de desemprego

Leia mais

Workshop IBBA : Classe C

Workshop IBBA : Classe C (*) Veja última página para informações de investidor e completa listagem da equipe. Workshop IBBA : Classe C Ilan Goldfajn Economista-chefe Itaú Unibanco Roteiro Cenário internacional de ajuste de transações

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 20 de março de 2015

INFORME ECONÔMICO 20 de março de 2015 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS FED reduz projeções de crescimento e inflação nesse ano, e mostra cautela em relação ao início do aperto monetário nos EUA. No Brasil, inflação se mantém pressionada. O Comitê

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 30 de setembro de 2016

INFORME ECONÔMICO 30 de setembro de 2016 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS No Brasil, o cenário do Relatório Trimestral de Inflação abre a possibilidade de cortes de juros já em outubro. A recessão segue deteriorando o mercado de trabalho, crédito

Leia mais

Macroeconomia Fernando Honorato Barbosa. Economista-Chefe Diretor DEPEC

Macroeconomia Fernando Honorato Barbosa. Economista-Chefe Diretor DEPEC 11 Informação Esta apresentação pode conter informações sobre eventos futuros. Tais informações não seriam apenas fatos históricos, mas refletiriam os desejos e as expectativas da direção da companhia.

Leia mais

Perspectivas econômicas

Perspectivas econômicas Perspectivas econômicas 5º seminário Abecip Ilan Goldfajn Economista-chefe e Sócio Itaú Unibanco Maio, 2015 2 Roteiro Recuperação em curso nas economias desenvolvidas. O Fed vem adiando o início do ciclo

Leia mais

Prof. Dr. Cláudio D. Shikida. Luiz André B. Miranda Marcelo Dolabella Mariana Ferreira Renato Byrro Rômulo Muzzi

Prof. Dr. Cláudio D. Shikida. Luiz André B. Miranda Marcelo Dolabella Mariana Ferreira Renato Byrro Rômulo Muzzi Análise de Conjuntura Abril/2010 NEPOM Núcleo de Estudos de Política Monetária do IBMEC/MG Belo Horizonte, 26 de Abril de 2010 Coordenação: Prof. Dr. Cláudio D. Shikida Alunos Integrantes: Leonardo Oliveira

Leia mais

A semana em revista. Relatório Semanal 27/04/2015

A semana em revista. Relatório Semanal 27/04/2015 Relatório Semanal 27/04/2015 A semana em revista No cenário doméstico, os principais destaques da semana foram os dados de geração de empregos formais, do setor externo e do mercado de crédito, todos do

Leia mais

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO

COMPORTAMENTO SEMANAL DE MERCADO jan/15 fev/15 Ligeira deterioração nos principais indicadores Com o feriado da Semana Santa, os principais indicadores para a semana de 18 a 24 de março apresentaram relativa estabilidade, com os mercados

Leia mais

Juros sobem acompanhando mercado americano, alta do dólar e fiscal ruim no Brasil;

Juros sobem acompanhando mercado americano, alta do dólar e fiscal ruim no Brasil; 01-nov-2013 Juros sobem acompanhando mercado americano, alta do dólar e fiscal ruim no Brasil; Dólar inicia novembro em alta respondendo aos dados ruins de economia brasileira; Ibovespa em ligeira queda

Leia mais

INFORME ECONÔMICO 16 de janeiro de 2015

INFORME ECONÔMICO 16 de janeiro de 2015 RESENHA SEMANAL E PERSPECTIVAS A queda do preço do petróleo continua mantendo a inflação baixa no mundo. No Brasil, a inflação segue pressionada pelos reajustes de preços administrados. Nos EUA, a queda

Leia mais