RELATÓRIO E CONTAS 2010 ANNUAL REPORT 2010

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1 RELATÓRIO E CONTAS 2010 ANNUAL REPORT 2010

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3 RELATÓRIO E CONTAS 2010 ANNUAL REPORT 2010

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5 ÍNDICE INDEX 1 Principais Indicadores 5 A. Síntese dos Indicadores Financeiros 7 B. Análise Gráfica dos Principais Indicadores 8 2 Mensagem Conjunta do Presidente do Conselho de Administração e do Presidente da Comissão Executiva 9 3 Principais Referências 13 A. Órgãos Sociais 15 B. Marcos de Actividade 16 4 Estratégia e Modelo de Negócio 19 5 Enquadramento Macroeconómico e Financeiro 23 A. Contexto Internacional 25 B. Contexto Angolano 34 6 Principais Áreas de Negócio 47 A. Banca Corporativa e PMEs 49 B. Banca de Retalho: Particulares 52 C. Banca Privada 55 D. Banca de Investimentos 56 7 Banca Electrónica 57 8 Participações Financeiras Bancárias 61 9 Gestão de Risco 67 A. Risco de Crédito 69 B. Risco Operacional 70 Gabinete de Compliance 70 Branqueamento de Capitais 70 C. Risco de Insolvência 71 D. Riscos de Mercado e de Liquidez 71 Risco de Mercado 71 Risco de Taxa de Juro 72 Risco Cambial 72 Risco de Liquidez Recursos Humanos Análise Financeira 79 A. Análise dos Elementos do Balanço 81 B. Elementos da Demonstração de Resultados 83 C. Rendibilidade Proposta de Aplicação de Resultados Aprovação do Conselho de Administração Demonstrações Financeiras 95 A. Balanços Patrimoniais 97 B. Demonstração de Resultados 98 C. Demonstração de Mutações nos Fundos Próprios 99 D. Demonstração de Fluxos de Caixa 101 E. Notas às Demonstrações Financeiras Parecer do Auditor Externo Relatório e Parecer do Conselho Fiscal Presença Geográfica e Canais de Destribuição Main Indicators 5 A. Summary of the Main Indicators 7 B. Graphical Analysis of Main Indicators 8 2 Joint Message from the Chairman of the Board of Directors and the Chairman of the Executive Board 9 3 Highlights 13 A. Governing Bodies 15 B. Milestones 16 4 Strategy and Business Model 19 5 Macroeconomic and Financial Background 23 A. The International Situation 25 B. The Angolan Situation 34 6 Main Business Areas 47 A. Corporate Banking and SMEs 49 B. Retail Banking: Personal Customers 52 C. Private Banking 55 C. Investment Banking 56 7 Ebanking 57 8 Equity Holdings in the Banking Sector 61 9 Risk Management 67 A. Credit Risk 69 B. Operational Risk 70 Compliance Office 70 Money Laundering 70 C. Insolvency Risk 71 D. Market and Liquidity Risks 71 Market Risk 71 Interest Rate Risk 72 Foreign Exchange Risk 72 Liquidity Risk Human Resources Financial Analysis 79 A. Analysis of Elements on the Balance Sheet 81 B. Items of the Income Statement 83 C. Profitability Proposal for the Appropriation of Profits Board of Directors Approval Financial Statements 95 A. Assets Balance Sheet 97 B. Income Statement 98 C. Statement of Core Equity Mutations 99 D. Cashflow Statement 101 E. Notes to the Financial Statements External Auditor s Report Report and Opinion of the Audit Committee Geographical Presence and Distribution Channels 159

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7 1 PRINCIPAIS INDICADORES MAIN INDICATORS

8 6 No dia 14 de Novembro de 1996 nasce o BAI, Banco Africano de Investimentos, o primeiro Banco privado angolano. Tendo nos clientes a sua prioridade e a razão do seu sucesso, o BAI garantiu, desde o início, produtos bancários padronizados e conseguiu captar a atenção de um grande número de empresas e particulares, com os quais estabelece e mantém uma forte relação de negócios e confiança. BAI, Banco Africano de Investimentos, was founded on November 14th 1996, as the first Angolan private bank. While regarding its customers as its priority and the reason for its success, from the very beginning BAI has guaranteed standard banking products and has managed to capture the attention of a large number of companies and personal customers, with which it establishes and maintains a strong business relationship, based on trust.

9 A. Síntese dos Indicadores Financeiros A. Summary of the Main Indicators Expresso em Milhões de USD l Amount in Million USD Dez. 09 Dec. 09 Dez. 10 Dec. 10 Var. Absoluta Absolute Var. % Balanço Patrimonial l Balance Sheet Activo Líquido Net Assets Créditos s/clientes (Líquidos) Loans and Advances to Customers (Net) Crédito Vincendo Maturing credit Crédito e Juros Vencidos Overdue Credit and Interest 113 Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa Provisions for Bad Debts (124) Garantias e Avales Prestados Gurarantees and Sureties Provided 225 Créditos Documentários Abertos Open Documentary Credits 792 Créditos Total Total Credit Depósitos Deposits Captações com Títulos e Valores Mobiliários Collections with Securities 672 Capitais Próprios Equity 643 Actividade l Income Statement Margem Financeira (MF) Net Interest Income (NII) 298 Margem Complementar (MC) Additional Margin (CM) 228 Produto Bancário (MF + MC) Banking Revenue (FM + CM) 526 Resultado de Intermediação Financeira Results from Financial Intermediation 408 Custos de Estrutura Overheads 121 Turnover Turnover 668 Resultado Antes de Impostos (RAI) PreTax Profits (PTP) 264 Resultados Líquidos do Exercício Net Profits for the Period 231 Acções l Shares Número de Acções No. of Shares Funcionamento l Operational Número de Empregados Number of Employees Número de Balcões Number of Branches 69 Número de Balcões incluindo Postos de Atendimento Number of Branches Including Reception Centres 80 Número de Clientes Number of Customers Cost to Income Ratio Cost to Income Ratio 23,1% Produtividade l Productivity Número de Clientes por Empregado Number of Customers to Employees 209 Activo Líquido/Número de Empregados Net Assets/Number of Employees 6 Custos de Estrutura/Activo Líquido Overheads/Net Assets 1,47% Rentabilidade l Profitability Lucro Líquido por Acção (EPS) Earnings per Share (EPS) 11,88 Rácio de Transformação (Crédito sobre Clientes/Depósitos) LoantoDeposit Ratio (Loans and Advances to Customers/Deposits) 46,22% Rácio de Transformação (Crédito sobre Clientes/Depósitos + Captações com Títulos e Valores Mobiliários) LoantoDeposit Ratio (Loans and Advances to Customers/(Deposits + Collections with Securities) 41,97% Rendibilidade dos Capitais Próprios Médios (ROAE) Return on Average Equities (ROAE) 39,63% Rendibilidade do Activo Médio (ROAA) Return on Average Equity (ROAE) 2,91% Liquidez e Gestão De Fundos l Liquidity and Fund Management Liquidez Imediata (Disponibilidade/Depósitos + Cap. Liquidez + Captações com Tít. Val. Mobiliários) Immediate Liquidity (Cash and Deposits/Deposits + Cap. Liquidity + Collections with Securities) 24,32% Liquidez Reduzida (Disponibilidade + Aplicações de Liquidez/ Depósitos + Cap. Liquidez + Captações com Tít. Val. Mobiliários) Reduced Liquidity (Cash and Deposits + Aplications + Cap.Liquidity + Collections with Securities) 41,39% Concentração Depósitos = 20 > Depositantes/Total de Depósitos Concentration of Deposits = 20 > Depositors/Total Deposits 41,27% Qualidade dos Activos l Asset Quality Crédito Vencido/Crédito Total l Overdue Credit/Total 3,54% Crédito Vencido/Activo Total l Overdue Credit/Total Assets 1,37% Provisões Específicas/Total Crédito l Specific Provisions/Total Lending 3,87% Provisões Específicas/Crédito Vencido l Specific Provisions/Overdue Credit 109,47% Total Crédito/Total Activo l Total/Total Assets 37,11% Activo Líquido/Depósitos l Net Assets/Deposits 113,11% Adequação do Capital l Capital Adequacy Imobilizações/Fundos Próprios Regulamentares Fixed assets/regulatory Equity 33,64% Rácio de Solvabilidade Regulamentar l Regulatory Solvency Ratio 12,86% Fundos Próprios de Base/Activo Ponderado pelo Risco l Core Equity/Risk Weighted Assets 12,96% Fundos Próprios Regulamentares/Activo Ponderado pelo Risco Regulatory Equity/Risk Weighted Assets 14,19% Fundos Próprios de Base/Total Activo l Core Equity/Total Assets 6,91% Fundos Próprios Regulamentares l Regulatory Core Equity (211) ,8% ,08% 11,72 41,07% 34,00% 31,69% 2,74% 35,04% 44,14% 29,62% 10,74% 3,44% 7,86% 73,22% 29,54% 115,10% 33,18% 13,67% 18,31% 19,71% 7,62% (593) (681) 176 (88) (6) (686) (1 285) (611) ,7% ,61% 0,16 5,15% 7,97% 7,95% 0,17% 10,72% 2,75% 11,66% 7,20% 2,08% 3,99% 36,24% 7,57% 1,99% 0,47% 0,82% 5,35% 5,52% 0,71% 62 1% 19% 22% 155% 71% 2% 87% 31% 9% 87% 24% 28% 27% 4% 3% 43% 12% 13% 1% 0% 12% 9% 8% 20% 38% 8% 9% 42% 1% 11% 19% 20% 6% 44% 7% 28% 204% 152% 103% 33% 20% 2% 1% 6% 41% 39% 10% 10% 7

10 B. Análise Gráfica dos Principais Indicadores B. Graphical Analysis of Main Indicators Activo Líquido Net Assets Resultado Líquido Net Profit 250 MILHÕES DE USD MILLION USD % 8383 Dez. 09 Dec. 09 Dez. 10 Dec. 10 MILHÕES DE USD MILLION USD Dez. 09 Dec. 09 2% 228 Dez. 10 Dec Recursos de Terceiros ThirdParty Resources Carteira de Crédito Credit Portfolio MILHÕES DE USD MILLION USD % Dez. 09 Dec Dez. 10 Dec. 10 MILHÕES DE USD MILLION USD Dez. 09 Dec % 2476 Dez. 10 Dec. 10 Depósitos à Ordem l Current Deposits Depósitos a Prazo l Term Deposits Captações com Títulos e Valores Mobiliários l Collections with Securities Outros Recursos l Other Funds

11 A formação de um grupo financeiro comprometido com o desenvolvimento e colocação de soluções financeiras para a promoção de iniciativas empresariais e institucionais continua a marcar a actuação do Banco Africano de Investimentos (BAI) nos mercados eleitos de intervenção. Estrategicamente, o BAI mantém a proposta de crescimento pela via orgânica. Tratase de uma opção exigente, sobretudo em períodos em que a consolidação de processos de trabalho está perante o desafio permanente de ajustamento imposto pela dinâmica de um mercado em acentuado crescimento. De facto, a economia angolana voltou a registar um bom momento no ano de O Programa do Governo foi executado com um forte componente de investimentos públicos no âmbito do Programa de Reconstrução Nacional, estimulando a iniciativa privada nos mais distintos sectores da economia. Angola terminou o ano registando uma taxa de crescimento do Produto Interno Bruto de 15,6% 1, colocandose, novamente, entre as economias que mais têm crescido. A actividade bancária esteve alinhada ao desempenho da economia nacional, tendo de modo consolidado registado um crescimento da generalidade dos indicadores de penetração na economia. Estimase que a carteira de depósitos tenha no ano findo crescido em 90% para mil milhões de Kwanzas e o crédito em 137% para mil milhões de Kwanzas. Muito embora se tivesse registado um incremento dos termos de concorrência, o BAI mantevese, por dimensão de activos, o maior banco do sistema financeiro angolano, com uma quota rondando os 20%. A 31 de Dezembro de 2008, o activo líquido do BAI era de mil milhões de AKZ, o equivalente a 7.6 biliões de USD, representando um crescimento bruto de 109% em relação ao exercício transacto. O crédito por desembolso, por seu lado, era de mil milhões de AKZ, ou seja, cerca de 1.8 biliões de USD, sendo um incremento de 110% comparativamente ao ano anterior. Quanto aos recursos de terceiros, destacase a carteira de depósitos que no ano atingiu a cifra de mil milhões de AKZ, pouco mais de 5 biliões de USD, o que representa um crescimento nominal de 77% quando comparado com o ano precedente. O crescimento nas rubricas do balanço teve um impacto significativo nos resultados do Banco. O volume de negócios em 31 de Dezembro, medido pelo produto bancário, era de 24 mil milhões de AKZ, 320 milhões de USD, e o resultado líquido de 166 milhões de USD, um crescimento de cerca de 77% e 112%, respectivamente, quando comparado ao ano de Banco Africano de Investimentos (BAI) remains focused on creating a financial group committed to development and to offering financial solutions to support enterprises and institutions in its chosen markets. Strategically, BAI continues to favour expansion through organic growth. This is not the easy option, especially at times when consolidation of working processes vies for attention with the constant need to adjust to the changing demands of a fast growing market. The Angolan economy enjoyed another successful year in The Government pressed ahead with its programme, including an array of public investment projects under the National Reconstruction Programme, stimulating private enterprise throughout the economy. Angola ended the year with growth in Gross Domestic Product at 15,6% 1, placing it, again, amongst the world s fastest growing economies. The banking industry performed in line with the national economy, recording firm growth in most indicators of its penetration in the economy. Estimates point to growth in total deposits of 90% to thousand million Kwanzas, and also in lending, which was up by 137% to 1,643 thousand million Kwanzas. Despite the increasing competition in the market, BAI has maintained its position as the largest bank in the Angolan financial system, in terms of assets, with a share in the order of 20%. MENSAGEM CONJUNTA DO PRESIDENTE DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E DO PRESIDENTE DA COMISSÃO EXECUTIVA On 31 December 2008, BAI recorded net assets of AKZ billion, equivalent to USD 7.6 billion, representing growth in gross terms of 109% in relation to the previous year. Joint Message from the Chairman Disbursement credit stood at AKZ billion, corresponding to, circa, USD 1.8 billion, reflecting an increase of 110% over the previous year. of the Board of Directors and Chairman of the Executive BOARD Deposits also performed well, ending the year at AKZ billion, slightly more than USD 5 billion, representing nominal growth of 77% when compared to Growth in balance sheet items had a significant impact on the Bank s results. Turnover on 31 December, measured by banking revenues, totalled AKZ 24 billion, USD 320 million, and net profits stood at USD 166 million, representing growth of 77% and 112% respectively when compared to year Special attention was paid to the expansion and specialization of departments and services, most clearly visible in the growth of the branch network. In the course of 2008, BAI opened 18 new branches in various locations around the country, creating 318 new direct jobs. A expansão e especialização de serviços mereceu particular atenção, sendo o alargamento da rede dos sinais mais visíveis. Durante o ano de 2008 o BAI procedeu à abertura de 18 novos balcões pelo território nacional, criando 318 novos postos directos de trabalho.

12 10 Com o Cliente sempre no centro das actividades diárias, a estratégia do Banco dá prioridade a um modelo de relacionamento com base na personalização dos serviços prestados aos Clientes. Nesse contexto tornamse importantes os Centros de Atendimento Personalizado que servem tanto as empresas como os particulares. O modelo de comercialização do BAI contempla, portanto, balcões convencionais, Centros de Atendimento Personalizado, Centros de Empresas e a disponibilização complementar de canais electrónicos que permitam um serviço contínuo ao Cliente, 24 horas por dia durante os 7 dias da semana. Com uma expansão selectiva dos canais de distribuição, o Banco esforçase para se estabelecer em todas as províncias de Angola e nos seus principais municípios. O BAI aposta também na sua internacionalização, privilegiando a sua presença nos mercados lusófonos, quer de modo autónomo, quer em aliança com instituições que contribuam para a realização dos objectivos de negócio do BAI e dos seus Clientes. Os recursos humanos e os processos de negócio são os pilares da estratégia e do modelo de negócios do BAI. Dáse, portanto, grande atenção à criação de uma equipa de profissionais competente e dinâmica, pretendendose que seja possuidora de uma A 2 de Fevereiro de 1998, o BAI inicia a sua internacionalização cultura com de a desempenho inauguração superior, de uma que Sucursal valorize a aprendizagem (mais tarde contínua Filial) em e seja Lisboa, orientada Portugal, para a satisfação o Banco das BAI necessidades Europa, que dos Clientes. assegura Os ao processos Banco de o negócio, acesso ao por seu mercado turno, deverão do euro. ser eficazes e eficientes e aprimorados continuamente. O posicionamento desta Filial numa capital europeia obedece à estratégia de captação de fundos e fluxos financeiros para os processos de desenvolvimento económico em Angola e é uma porta aberta aos empresários angolanos interessados em investir no mercado português e viceversa. At BAI, the Customer always comes first, and the Bank s strategy has assigned priority to a relationship model based on personalization of Customer service. In this context, the Personalized Service Centres have played an important role, in business with both corporate and individual Customers. BAI s marketing model therefore includes conventional branches, the Personalized Service Centres, the Business Centres and the provision of a complementary set of electronic channels which offer Customers a 24hour service, every day of the week. With selective expansion of its distribution channels, the Bank has striven to establish a presence in all of Angola s provinces, and in the main municipalities. BAI is also committed to international expansion, and has given priority to generating business in other Portuguesespeaking markets, both independently and in partnership with institutions which help it to achieve its own business goals and those of its Customers. Human resources and business processes are fundamental components of the Bank s strategy and business model. Special attention has accordingly been paid to creating a team of professionals boasting not only skills and expertise, but also a culture of aboveaverage performance and enthusiasm for new challenges, focused first and On foremost 2nd February on meeting 1998, our Customers BAI initiates needs. At its the same internationalization time, BAI s business processes with the need inauguration to be effective of and a Subsidiary efficient, and (later measures a Branch) are adopted in Lisbon, to achieve continuous Portugal, improvements the Banco BAI in this Europa, area. which ensures the Bank access to the euro market. The positioning of this Branch in a European capital follows the strategy of fund and financial flow collection for the economic development processes in Angola and it is an open door to Angolan entrepreneurs interested in investing in the Portuguese market and viceversa.

13 O ano de 2010 foi marcado pelo esforço de consolidação da nossa posição de liderança no mercado bancário angolano, pela presença cada vez mais efectiva em todo o território nacional, pela expansão internacional sustentada e pelo lançamento de produtos inovadores was mostly marked by our efforts to consolidate our leading position in the Angolan Banking market; by a more effective presence nationwide; by our sustained international expansion; and by the launch of innovative products. As nossas acções e conquistas ocorreram num contexto de frágil recuperação da economia mundial, mas de inversão da tendência de desaceleração da economia angolana, motivada pela manutenção do preço do petróleo acima dos USD 70 por barril durante todo o ano, pelos esforços de dinamização dos sectores nãopetrolíferos e da regularização da dívida do Estado ao sector empresarial. Our initiatives and achievements occurred within the context of a weak recovery by the world economy, but also of a reversal in the downward trend of the Angolan economy, motivated by the fact that oil prices remained above USD 70 per barrel during the whole year, by the efforts developed to increase the dynamics of nonoil sectors and by the fact that the State cleared its debt to the entrepreneurial sector. No ano que finda, continuamos a exercer níveis elevados de prudência e a manter a prioridade na gestão dos riscos de crédito e de liquidez, criando as condições para continuarmos a apoiar a diversificação e a dinamização da economia nacional. Em 2010 mantivemos a nossa posição de líderes no mercado bancário angolano. Segundo os dados publicados pelo BNA, o BAI continua a ser o maior Banco angolano com uma quota de mercado (Depósitos e Créditos) de 22%. O activo líquido do Banco situouse nos USD milhões, os fundos próprios regulamentares nos USD 688 milhões e o rácio de solvabilidade em 13,67%. O Resultado Líquido do Banco atingiu os USD 228 milhões. At the end of the year 2010 and onwards, we have managed to maintain high levels of prudence and keep management of credit and liquidity risks as our priorities, thus creating the conditions for the continuation of supporting the diversification and dynamics of the national economy. In 2010 we retained our position as leaders in the Angolan Banking market. According to the data published by the BNA, BAI is still the largest Angolan Bank with a market share (Deposits and Credit) of 22%. The Bank s net assets amount to USD 8,383 million; regulatory core equity amounts to USD 688 millions and the solvency ratio is 13.67%. The Bank s Net Result reached USD 228 million. Em reconhecimento da posição de liderança, resultados financeiros, nível de transparecia, oferta de soluções, entre outros factores que distinguem a nossa instituição, a revista World Finance atribuiu ao BAI os prémios de melhor Banco Comercial e de melhor Banco de Investimentos em Angola. A revista The Banker, por seu turno, classificou o BAI entre os 25 maiores Bancos de África e entre os maiores Bancos do mundo. Temos consciência de que a nossa solidez assenta sempre e sobretudo na orientação para os nossos clientes, como demonstram os passos dados na expansão da rede que cresceu com a abertura de mais 6 balcões. Ao nível internacional, prosseguimos a nossa estratégia de expansão com a abertura de um escritório de representação na África do Sul. As a recognition of our leadership position, our financial results, our level of transparency, the solutions we offer, among other factors which distinguish our institution, World Finance magazine awarded BAI the award for Best Commercial Bank and Best Investment Bank in Angola. In turn, The Banker magazine classified BAI among the 25 biggest Banks of Africa and among the 1,000 largest Banks in the World. We are aware that our sound position is mostly based on our customerorientated methodology as shown in the steps undertaken in the expansion of our network with the opening of 6 more branches. At an international level, we are pursuing our expansion strategy with the opening of a representational office in South Africa. 11 Este ano concluímos o processo de reestruturação da Banca de Retalho, criámos a unidade de Private Banking e o Gabinete de Compliance. Efectuámos ainda o lançamento do produto Rendimento Crescente e colocámos à disposição dos nossos clientes os serviços Western Union. Não deixamos de nos manter atentos à sociedade em que nos inserimos e, no âmbito da nossa responsabilidade social, fizemos doações na ordem dos USD 612 mil. Dentre as doações efectuadas, destacamos o financiamento para a construção do laboratório de cirurgia cardíaca do Hospital Pediátrico de Luanda e os apoios ao Comité Paralímpico Angolano, a Rede Mwenho de Mulheres com HIV e ao Lar Beiral da terceira idade. This year we concluded the restructuring of our Retail Banking, and created the Private Banking unit and the Compliance Office. We also launched the product Growing Income and made Western Union services available to our customers. We remained attentive to the society which we are part of and, within the scope of our social responsibility, we made donations in the amount of USD 612 thousand. Highlighted among these donations are the funds for the construction of the cardiac surgery laboratory in the Paediatric Hospital of Luanda and the support given to the Angolan Paralympics Committee, to the Mwenho Network of Women with HIV and to the Elderly Care Home in Beiral.

14 No próximo ano certamente continuaremos a esforçarnos para que se cumpra a nossa função principal que é a de dinamizar a economia e a de promover a integração social. A prossecução desses objectivos passa pela entrega cada vez mais responsável dos nossos quadros, pela oferta de produtos e serviços cada vez mais ajustados ao nosso contexto e pela melhoria da eficiência operacional. Em 2011 comemoraremos o nosso 15º aniversário e deveremos registar mais um marco importante: a entrada em funcionamento do novo edifíciosede do BAI. O ano de 2011 será também marcado pelas actividades para a criação da academia BAI. Nos tempos que se avizinham, no entanto, esperamnos grandes desafios. Podemos apontar, entre eles, os de elevar a carteira de clientes, expandir a rede comercial e continuarmos a expansão internacional do negócio bancário de forma sustentada. Aos nossos colaboradores, pelo zelo, empenho e dedicação, aos nossos clientes, pela preferência que nos é dada e aos nossos accionistas pela orientação que nos fornecem e pela confiança em nós depositada, expressamos o nosso reconhecido agradecimento, reiterando que o seu contributo tem sido fundamental para a obtenção dos resultados alcançados. Next year we ll surely continue making an effort to comply with our main function, which is to stimulate the economy and promote social integration. Achieving these goals means an increased commitment of our staff, the offer of products and services better adjusted to our context and improved operational efficiency. In 2011 we will be celebrating our 15th anniversary and will possibly celebrate another important landmark, with the opening of the new headquarters of BAI. The year of 2011 will also be important for the activities to create the BAI academy. We will, however, be facing big challenges in the near future. Among those we want to increase our customer portfolio, to enlarge the commercial network and to continue the sustainable international expansion of banking business. To our coworkers, for their concern, commitment and dedication, to our customers, for their preference over us, and to our stockholders for their guidance and trust in us, we express our thankful recognition, stressing that your contribution has been fundamental to reach the achieved results. 12 José Carlos de Castro Paiva Presidente do Conselho de Administração Chairman of the Board of Directors Mário Alberto Barber Presidente da Comissão Executiva Chairman of the Executive Committee

15 A formação de um grupo financeiro comprometido com o desenvolvimento e colocação de soluções financeiras para a promoção de iniciativas empresariais e institucionais continua a marcar a actuação do Banco Africano de Investimentos (BAI) nos mercados eleitos de intervenção. Estrategicamente, o BAI mantém a proposta de crescimento pela via orgânica. Tratase de uma opção exigente, sobretudo em períodos em que a consolidação de processos de trabalho está perante o desafio permanente de ajustamento imposto pela dinâmica de um mercado em acentuado crescimento. De facto, a economia angolana voltou a registar um bom momento no ano de O Programa do Governo foi executado com um forte componente de investimentos públicos no âmbito do Programa de Reconstrução Nacional, estimulando a iniciativa privada nos mais distintos sectores da economia. Angola terminou o ano registando uma taxa de crescimento do Produto Interno Bruto de 15,6% 1, colocandose, novamente, entre as economias que mais têm crescido. A actividade bancária esteve alinhada ao desempenho da economia nacional, tendo de modo consolidado registado um crescimento da generalidade dos indicadores de penetração na economia. Estimase que a carteira de depósitos tenha no ano findo crescido em 90% para mil milhões de Kwanzas e o crédito em 137% para mil milhões de Kwanzas. Muito embora se tivesse registado um incremento dos termos de concorrência, o BAI mantevese, por dimensão de activos, o maior banco do sistema financeiro angolano, com uma quota rondando os 20%. A 31 de Dezembro de 2008, o activo líquido do BAI era de mil milhões de AKZ, o equivalente a 7.6 biliões de USD, representando um crescimento bruto de 109% em relação ao exercício transacto. O crédito por desembolso, por seu lado, era de mil milhões de AKZ, ou seja, cerca de 1.8 biliões de USD, sendo um incremento de 110% comparativamente ao ano anterior. Quanto aos recursos de terceiros, destacase a carteira de depósitos que no ano atingiu a cifra de mil milhões de AKZ, pouco mais de 5 biliões de USD, o que representa um crescimento nominal de 77% quando comparado com o ano precedente. O crescimento nas rubricas do balanço teve um impacto significativo nos resultados do Banco. O volume de negócios em 31 de Dezembro, medido pelo produto bancário, era de 24 mil milhões de AKZ, 320 milhões de USD, e o resultado líquido de 166 milhões de USD, um crescimento de cerca de 77% e 112%, respectivamente, quando comparado ao ano de Banco Africano de Investimentos (BAI) remains focused on creating a financial group committed to development and to offering financial solutions to support enterprises and institutions in its chosen markets. Strategically, BAI continues to favour expansion through organic growth. This is not the easy option, especially at times when consolidation of working processes vies for attention with the constant need to adjust to the changing demands of a fast growing market. The Angolan economy enjoyed another successful year in The Government pressed ahead with its programme, including an array of public investment projects under the National Reconstruction Programme, stimulating private enterprise throughout the economy. Angola ended the year with growth in Gross Domestic Product at 15,6% 1, placing it, again, amongst the world s fastest growing economies. The banking industry performed in line with the national economy, recording firm growth in most indicators of its penetration in the economy. Estimates point to growth in total deposits of 90% to thousand million Kwanzas, and also in lending, which was up by 137% to 1,643 thousand million Kwanzas. Despite the increasing competition in the market, BAI has maintained its position as the largest bank in the Angolan financial system, in terms of assets, with a share in the order of 20%. PRINCIPAIS REFERÊNCIAS On 31 December 2008, BAI recorded net assets of AKZ billion, equivalent to USD billion, representing growth in gross terms of 109% in relation to the previous year. HIGHLIGHTS Disbursement credit stood at AKZ billion, corresponding to, circa, USD 1.8 billion, reflecting an increase of 110% over the previous year. Deposits also performed well, ending the year at AKZ billion, slightly more than USD 5 billion, representing nominal growth of 77% when compared to Growth in balance sheet items had a significant impact on the Bank s results. Turnover on 31 December, measured by banking revenues, totalled AKZ 24 billion, USD 320 million, and net profits stood at USD 166 million, representing growth of 77% and 112% respectively when compared to year Special attention was paid to the expansion and specialization of departments and services, most clearly visible in the growth of the branch network. In the course of 2008, BAI opened 18 new branches in various locations around the country, creating 318 new direct jobs. A expansão e especialização de serviços mereceu particular atenção, sendo o alargamento da rede dos sinais mais visíveis. Durante o ano de 2008 o BAI procedeu à abertura de 18 novos balcões pelo território nacional, criando 318 novos postos directos de trabalho.

16 Em 1993, na comemoração do seu 3º Aniversário, o BAI inicia o seu projecto BAI Arte, que demonstra uma estratégia aberta de apoio às artes plásticas e a outras actividades, contribuindo deste modo para o engrandecimento e projecção da Arte e Cultura nacionais. In 1993, on the occasion of its 3rd Anniversary, BAI initiates its BAI Arte project, which shows an open strategy to support fine arts and other activities, thus contributing toward extolling and projecting national Art and Culture.

17 A. Orgãos Sociais A. Governing Bodies Mesa da Assembleia Geral Annual General Meeting Pedro António Filipe Presidente da Mesa da Assembleia Geral Chairman of the Annual General Meeting Manuel Gonçalves VicePresidente Deputy Chairman Victor Manuel da Costa e Silva 1.º Secretário 1st Secretary Conselho de Administração Board of Directors José Carlos de Castro Paiva Presidente do Conselho de Administração Chairman of the Board of Directors Ana Paula Gray VicePresidente Deputy Chairman 15 Manuel Domingos Vicente VicePresidente Deputy Chairman Mário Alberto Barber Presidente da Comissão Executiva Chairman of the Executive Board Luís Filipe R. Lélis Administrador Executivo Executive Director

18 Inokcelina Ben Africa Correia dos Santos Administradora Executiva Executive Director Hélder Miguel Palege Jasse de Aguiar Administrador Executivo Executive Director Theodore Jameson Giletti Administrador Director 16 Conselho Fiscal Audit Board Jaime de Carvalho Bastos Presidente do Conselho Fiscal Chairman of the Audit Board Domingos Lima Viegas 1.º Vogal 1st Member Júlio Sampaio 2.º Vogal 2nd Member B. Marcos de Actividade B. Milestones 05/02/10 BAICV (BAI Cabo Verde) inaugura 4 novas agências. 07/04/10 Doação de USD 500 mil ao centro cardíaco infantil do Hospital Pediátrico de Luanda. 22/04/10 Inauguração do escritório de representação na África do Sul. 11/06/10 Criação do Gabinete de Compliance. 29/06/10 Criação da Dependência da Missão. 05/02/10 BAICV (BAI Cabo Verde) opens 4 new branches. 07/04/10 Donation of 500,000 USD to the children s cardiac centre of the Luanda Paediatric Hospital. 22/04/10 Opening of a representation office in South Africa. 11/06/10 Creation of the Compliance Office. 29/06/10 Creation of the Mission Branch.

19 30/06/10 O BAI foi nomeado como melhor Banco Comercial e de Investimentos em 2010, pela revista World Finance. 22/07/10 Criação da Direcção de Recuperação de Crédito. 26/07/10 Criação da Dependência do SIAC Bengo. 27/07/10 Criação do Comité de Activos e Passivos (ALCO). 02/08/10 Criação do Gabinete de Provedoria do Cliente. 07/08/10 Lançamento do Produto Rendimento Crescente. 21/09/10 Reestruturação do organograma Direcção de Banca de Retalho: Direcção Regional Norte; Direcção Regional Noroeste I; Direcção Regional Noroeste II; Direcção Regional Leste; Direcção Regional Centro; Direcção Regional Sul; Direcção Banca Privada. 07/10/10 Nomeação do Dr. José Massano para Governador do Banco Nacional de Angola. 14/10/10 Nomeação do Dr. Mário Bárber para Presidente da Comissão Executiva. 14/10/10 Encerramento do Projecto Pitanga I e início do Projecto Pitanga II. 01/11/10 Lançamento do serviço de transferências Western Union. 04/11/10 Inauguração das dependências Che Guevara, Boavista, Revolução de Outubro e dos Centros de Atendimento a Empresas SGEP (CAE SGEP) e Sede (CAE Sede) tratandose, este último, de uma reinauguração. 03/12/10 Início do Projecto Caju Mobile Banking (PMLB). 30/06/10 BAI was considered the best Commercial and Investment Bank in 2010, by World Finance magazine. 22/07/10 Creation of the Credit Recovery Division. 26/07/10 Creation of the SIAC Bengo Branch. 27/07/10 Creation of the Assets and Liabilities Committee (ALCO). 02/08/10 Creation of the Ombudsman Office. 07/08/10 Launch of the Product Growing Income. 21/09/10 Restructuring of the organisational chart of the Retail Banking Division: Northern Regional Division; Northwest Regional Division I; Northwest Regional Division II; Eastern Regional Division; Central Regional Division; Southern Regional Division; Private Banking Division. 07/10/10 Appointment of Mr. José Massano as the Governor of the Banco Nacional de Angola. 14/10/10 Appointment of Mr. Mário Bárber as the Chairman of the Executive Committee. 14/10/10 Closing of the Pitanga I Project and beginning of the Pitanga II Project. 01/11/10 Launching of the Western Union transfer service. 04/11/10 Inauguration of the Che Guevara, Boavista, and Revolução de Outubro Branches and of the SGEP Companies Reception Offices (CAE SGEP) and Headoffice (CAE Sede), the latter in fact a reinauguration. 03/12/10 Beginning of the Caju Project Mobile Banking (PMLB). 17

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21 4 ESTRATÉGIA E MODELO DE NEGÓCIO STRATEGY AND BUSINESS MODEL

22 Em 2003, a adesão dos clientes ao Produto Conta Fácil tem um aumento de aderentes na ordem dos 104%. No mesmo ano, os Títulos Garantidos BAI têm um aumento da procura de 327% e o Crédito ao Investimento cresce 154%. In 2003, the number of customers adhering to the Product Conta Fácil (Easy Account) increased by about 104%. In the same year, BAI Guaranteed Securities recorded a 327% increase in demand, and Credit to Investment rose 154%.

23 O BAI apresentase com a visão de ser um Grupo financeiro angolano de referência, afirmandose como um dos pilares do desenvolvimento da economia nacional capaz de atrair, desenvolver e reter os melhores profissionais e proporcionar um retorno atractivo aos seus accionistas. Fazem parte dos pilares da estratégia do Banco a consolidação e expansão da posição no mercado bancário angolano e a expansão internacional do negócio bancário. A consolidação e expansão da posição no mercado bancário angolano estão baseadas num posicionamento universal (com banca de retalho, corporativa e de investimentos) e na qualidade dos serviços. O modelo de atenção e de distribuição do BAI tem em conta as necessidades de grupos homogéneos de clientes. O Banco trabalha também no sentido de tornar os serviços e processos nas agências cada vez mais eficazes e eficientes e esforça se para que os seus comerciais sejam dedicados, motivados e capacitados para servirem as necessidades dos clientes. A gestão dos riscos de crédito, operacionais e de balanço de forma cada vez mais eficaz e integrada também é vista pelo BAI como sendo um dos elementos fundamentais da expansão do negócio bancário. Relativamente aos canais, o BAI pretende alargar selectivamente a rede de agências universais e desenvolver modelos de atenção diferenciados de acordo com o valor do cliente. O Banco pretende esforçarse no sentido de melhorar o nível de serviço aos vários segmentos através do desenvolvimento dos canais alternativos, com enfoque nos canais electrónicos, de forma a fornecer serviços aos clientes durante 24 horas por dia. Através da sua filial BAI Micro Finanças, o Banco serve os segmentos de micro e pequenas empresas. O BAI aposta na internacionalização do seu negócio bancário, privilegiando a sua presença nos mercados com fortes relações comerciais e de investimentos com Angola, quer de modo autónomo, quer em alianças com instituições que contribuam para a realização dos objectivos de negócio do BAI e dos seus clientes. O BAI reconhece a importância da criação de uma equipa de profissionais competente e dinâmica, que seja possuidora de uma cultura de desempenho superior, que valorize a aprendizagem contínua e seja orientada para a satisfação das necessidades dos clientes. Para potenciar os seus recursos humanos, o BAI criou um centro de formação (a Academia BAI) e produtos de incentivo à autoformação para os seus colaboradores. BAI presents itself as with the vision of a financial Group of reference in Angola, and stands out as a pillar for the development of the Angolan economy, capable of attracting, developing and retaining the best professionals and providing an attractive return to its shareholders. Part of the pillars of the Bank s strategy include the consolidation and expansion of its position in the Angolan Banking market and the international expansion of banking business. The Consolidation and expansion of its position in the Angolan banking market are based on its universal positioning (with retail, corporative and investment banking) and on the quality of its services. BAI s model of attention and distribution considers the needs of homogeneous groups of customers. The Bank is also committed to making its services and processes more and more effective and efficient at branch level, and strives to ensure its business is dedicated, motivated and empowered in order to meet the needs of the customers. Credit, operational and balance sheet risk management in an increasingly effective and integrated way are also seen by BAI as some of the fundamental elements for the expansion of its banking business. Regarding the different channels, BAI intends to selectively enlarge its network of universal branches and to develop differentiated models of attention according to the customer s value. The Bank intends to make an effort to improve its level of service to various sectors by developing alternative channels with the focus on echannels as a way of supplying services twentyfour hours a day. Through its branch BAI Micro Finanças, the Bank serves the sectors of micro and small companies. BAI focuses on the internationalisation of its Banking business, prioritising its presence in markets with strong commercial and investment relations with Angola, both autonomously as well as through alliances with institutions that contribute towards the fulfilment of BAI s business goals and those of its customers. BAI acknowledges the importance of the creation of a team of competent and dynamic professionals who profess a culture of superior performance valuing continuous learning, and oriented towards the satisfaction of customers needs. To enhance its human resources operations, BAI created a training centre (the BAI Academy) and products for encouraging selftraining for its employees. 21

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25 5 Enquadramento Macroeconómico e Financeiro Macroeconomic and Financial Background

26 A eficiência do BAI na transmissão de instruções bancárias SWIFT (de máquina a máquina) sem intervenção humana a nível das regiões Austral e Oriental de África em 2004 foi reconhecida pelo Banco American Express, uma das maiores redes de cartões de crédito do mundo, com a outorga de um certificado de mérito. BAI s efficiency in transmitting SWIFT bank instructions (machinetomachine) with no human intervention in Southern and Eastern Africa was recognised in 2004 by the American Express Bank, one of the largest credit card networks in the world, with the granting of a merit certificate.

27 A. Contexto Internacional A. The International Situation Após um ano de 2009 de crise económicofinanceira, em que a economia mundial contraiu 0,6%, o ano de 2010 fica marcado pela inversão da trajectória descendente da economia mundial. Estimase que o PIB real mundial tenha crescido 5% em 2010, desacelerando ligeiramente para 4,4% em Em 2010 o crescimento no produto das economias avançadas terá sido de 3,0%, enquanto que, para as economias emergentes e em desenvolvimento, estimase um crescimento de 7,3%. As economias da Ásia, em especial a China e a Índia, foram os grandes motores do crescimento das economias emergentes. After a year of economic and financial crisis in 2009 in which the world economy dropped 0.6%, 2010 was marked by a reversal of the downward trend in the world economy. It is estimated that real world GDP grew 5% in 2010, slightly dropping to 4.4% in In 2010 GDP growth in the most advanced economies was 3.0%, whilst for emerging and developing economies estimations of growth stand at 7.3%. The Asian economies, especially China and India, are considered the main driving forces for growth in emerging economies. Em 2010 os preços subiram consideravelmente, devido sobretudo ao aumento da procura mas também à redução da oferta de alguns produtos. Já o desemprego permanece desde 2009 em níveis muito elevados na maioria das economias avançadas e tem constituído preocupação constante para os decisores políticos. Tanto a zona Euro como os EUA atingiram taxas de desemprego muito perto dos 10% em In 2010 prices went up significantly, mostly due to an increase in demand but also due to lesser supply of some products. That unemployment has remained at very high levels in most developed economies since 2009 has been a constant concern for political decision makers. Both the Eurozone and the USA reached unemployment rates very close to 10% in As taxas de juro mantiveramse em níveis muito baixos durante o ano em análise, em resultado da necessidade de manutenção de políticas monetárias expansionistas por parte de Bancos centrais. A Reserva Federal dos EUA (Fed) não alterou a sua meta para a taxa directora, que permaneceu entre os 0% e 0,25%, a exemplo do ano transacto. O Banco Central Europeu (BCE) manteve a sua taxa directora em 1% durante todo o ano de Interest rates remained at very low levels in 2010 as a result of the central Bank s need for expansionary monetary policies. The USA Federal Reserve (Fed) did not change its goal for the federal funds reference rate which remained between 0% and 0.25% as in the previous year. The European Central Bank (ECB) kept its reference rate at 1% during the whole year of A acção dos governos e Bancos centrais temse mostrado decisiva na contenção dos efeitos da crise. Contudo, a recuperação económica mundial temse processado a duas velocidades, com as economias emergentes e em desenvolvimento a exibirem taxas e perspectivas de crescimentos apreciáveis enquanto as economias avançadas registam um crescimento ténue 1, num cenário algo incerto, caracterizado por crise da dívida soberana e altas taxas de desemprego. The initiatives taken by the governments and by the central banks have proven to be decisive for containing the effects of the crisis. However, the recovery of the world economy is happening at two different paces, with the emerging and developing economies showing significant growth rates and perspectives of growth, whilst growth rates in the most advanced economies was rather poor, in 1 a scenario of uncertainty characterised by the crisis of sovereign debts and high unemployment rates. 25 Crescimento Económico Economic Growth Após um ano de 2009 de crise económicofinanceira em que a economia mundial contraiu 0,6%, o ano de 2010 fica marcado pela inversão da trajectória descendente da economia mundial. Segundo o FMI, a economia mundial deverá ter crescido 5% em O PIB das economias mais avançadas deverá ter avançado 3%, enquanto que, para as economias emergentes e em desenvolvimento estimase um crescimento considerável, na ordem de 7,1%, devido, sobretudo, ao bom desempenho de economias como a China, Índia e o Brasil. After a year of economic and financial crisis in 2009 in which the world economy dropped 0.6%, 2010 was marked by a reversal of the downward trend in the world economy. According to the IMF, the world economy grew about 5% in GDP growth in the most advanced economies was about 3%, whilst for the emerging and developing economies estimates stand at 7.1%, quite a significant growth, mostly due to the good performance shown by countries such as China, India and Brazil. Para 2010, o FMI estima um crescimento positivo do PIB dos Estados Unidos da América na ordem de 2,8%. A recuperação da economia americana, embora tímida, deveuse aos enormes estímulos fiscais e monetários bem como às medidas de estabilização financeira adoptadas pelas entidades competentes. Após ter registado níveis reduzidos de actividade económica, as últimas estimativas apontam para uma inesperada aceleração da actividade económica nos EUA, tendo a economia registado, no quarto trimestre, um crescimento de 3,2%. Factores como os aumentos inesperados do consumo privado (4,4%), das exportações (8,5%), aliados a uma redução acentuada das importações (13,6%) no quarto trimestre de 2010, estão na base do crescimento verificado. For 2010, the IMF foresees a positive growth of the United States of América s GDP of about 2.8%. The recovery seen in the American economy, although still timid, has been due to the enormous fiscal and monetary incentives, as well as to the actions of financial stabilisation adopted by the authorities. After recording reduced levels of economic activity, the latest estimations point towards an unexpected acceleration of economic activity in the USA, with the economy recording in the third quarter a growth of 3.2%. Factors such as the unexpected increase of private consumption (4.4%), exports (8.5%), along with a significant reduction of imports (13.6%) in the third quarter of 2010, are at the root of such growth. 1 Não obstante um aumento de actividade no último trimestre de Notwithstanding an increase in operations in the last trimester of 2010.

28 A economia chinesa tem encontrado formas de sair praticamente ilesa da crise internacional e principalmente da desaceleração do comércio internacional. O plano de estímulo económico 2 desenvolvido pelas autoridades chinesas para contrariar os efeitos nefastos da crise atingiu os seus objectivos. O crescimento da venda a retalho e da produção industrial confirmam uma dinâmica própria do sector privado. Assim, estimase que a China tenha crescido 10,3% em 2010 devido sobretudo ao aumento da procura interna. Em 2010, a China sucedeu ao Japão como a segunda maior economia do Mundo, registando um PIB nominal na ordem de USD 5.878,6 mil milhões. Contudo, o peso do comércio externo continua significativo na economia chinesa, deixandoa algo exposta ao aumento da procura dos países desenvolvidos, nomeadamente dos EUA. The Chinese economy has found ways to pass through the international crisis and the drop of international commerce almost unscathed. The economic stimulus plan 2 developed by the Chinese authorities to counteract the negative effects of the crisis achieved its goals. The growth of retail sales and of industrial production confirm the typical dynamics of the private sector. The culmination of these factors is an estimate of China s growth standing at 10.3% in 2010, mostly due to an increase in internal demand. In 2010, China replaced Japan as the second largest economy in the world, with a nominal GDP of about USD 5,878.6 billion. However, the weight of external commerce remains significant in the Chinese economy, which makes it somewhat exposed to increased demand in developed countries, namely the USA. O PIB real da zona Euro terá crescido 1,7% em A recuperação económica foi adversamente afectada por políticas pouco sustentáveis a nível económico. O desencadear da crise soberana em países da União Europeia (UE) ameaçou os sistemas financeiros internacionais, comprometendo o ritmo da recuperação na zona euro. Foram necessárias políticas 3 monetárias e fiscais direccionadas para conter a situação. Real GDP in the Eurozone will have grown 1.7% in Economic recovery was adversely affected by poorly sustainable policies at an economic level. The triggering of the sovereign debt crisis in the European Union (EU) countries threatened the international financial systems, compromising the pace of recovery in the Eurozone. Specific 3 monetary and fiscal policies aimed at containing this situation were required. Segundo analistas económicos, a recuperação económica será desigual e processarseá de forma muito gradual. Em 2010 a Alemanha deverá ter crescido 3,6%, a França 1,6% e Portugal 1,1%. Embora particularmente afectadas pela crise, as economias mais viradas para a exportação, como a Alemanha, poderão beneficiar mais rapidamente da recuperação económica no resto do mundo. According to economic analysts, economic recovery shall be uneven and shall happen very gradually. In 2010 Germany should have grown 3.6%, France 1.6% and Portugal 1.1%. Although particularly affected by the crisis, economies which are more oriented towards exports, such as Germany, may benefit more rapidly from the economic recovery of the rest of the world. 26 No Japão, a recuperação económica iniciada no segundo trimestre de 2009 teve como base o aumento das exportações. Segundo dados estatísticos publicados no Japão, a economia nipónica terá crescido 3,9%, tendo atingido USD 5.474,2 mil milhões. Contudo, factores como a apreciação do YEN, diminuição das importações nos EUA, consolidação fiscal e um mercado de emprego deficiente vão continuar a afectar as exportações condicionando a recuperação efectiva da economia nipónica. In Japan, the economic recovery which started in the second quarter of 2009 was based upon the growth of exports. According to statistical data published in Japan, the Japanese economy grew about 3.9%, having reached USD 5,474.2 billion. However, factors such as the increased value of the YEN, the drop in American imports, fiscal consolidation and a poor employment market will keep affecting the country s exports, thus conditioning the actual recovery of the Japanese economy. A recuperação da economia russa será moderada, estimandose um crescimento do produto interno na ordem dos 3,7% em Apesar da onda de calor e incêndios que assolou o pais, acreditase que o aumento do consumo interno, suportado pelo gradual aumento dos salários reais e baixa taxa de desemprego, dinamizará a economia do país. The Russian economy shall experience moderate recovery: it is estimated that its GDP shall grow about 3.7% in Despite the heat wave and forest fires that affected the country, it is believed that the increased internal consumption, supported by the gradual increase in real wages and lower unemployment rate, shall revive the country s economy. A Índia tem apresentado um desempenho macroeconómico assinalável, registando altas taxas de produção industrial desde O sector corporativo tem registado lucros consideráveis que, aliados a um bom ambiente em termos de financiamento externo, deverão encorajar o investimento. O aumento de investimento terá impacto positivo nas importações, reduzindo as exportações líquidas. Estimase que o PIB terá crescido 9,7% em As medidas fiscais e monetárias expansionistas adoptadas, que fomentaram a procura e consumo doméstico, foram fundamentais no mitigar dos impactos da crise. India has shown a remarkable macroeconomic performance, with high industrial production rates since The corporate sector has recorded significant profits, which, along with the positive environment in term of external funding, shall encourage investment. Increased investment shall have a positive impact upon imports, thus reducing net exports. It is estimated that GDP grew about 9.7% in The expansionary fiscal and monetary policies that have been adopted, which boost both demand and domestic consumption, have been crucial for mitigating the impact of the crisis. 2 O plano inclui um forte investimento em infraestruturas, de forma a criar empregos e também substituir gradualmente a tradicional importância das exportações na economia chinesa pelo consumo doméstico. 3 Aumento de liquidez e de linhas de crédito; criação de novos instrumentos de financiamento, politicas fiscais mais rigorosas, etc. 2 The plan includes a strong investment in infrastructures, in order to create jobs and also to gradually replace the traditional importance exports have in the Chinese economy with domestic consumption. 3 Liquidity increase and credit lines; creation of new funding instruments, more rigorous fiscal policies, etc.