VALE Conference call e apresentação webcast Divulgação de Resultados 1T14

Tamanho: px
Começar a partir da página:

Download "VALE Conference call e apresentação webcast Divulgação de Resultados 1T14"

Transcrição

1 VALE Conference call e apresentação webcast Divulgação de Resultados 1T14 30 de abril, 15:00 (horário do RJ) / 14:00 (horário de NY) / 19:00 (horário de Londres) Operador: Boa tarde senhoras e senhores. Bem-vindo à conference call da Vale para discutir os resultados do 1T14. No momento, todos os participantes estão em modo ouvinte apenas. Posteriormente, realizaremos uma sessão de perguntas e respostas e as instruções para participação serão devidamente dadas. Se precisar de ajuda durante a conference call, digite asterisco seguido de zero. Lembramos que esta conference call está sendo gravada. Se você não tiver em mãos uma cópia do press release relevante, o mesmo está disponível no website da empresa em: na seção dos Investidores. Esta conference call e a apresentação de slides estão sendo transmitidas também pela internet. É possível acessar o webcast fazendo login no website da empresa. O replay dessa conference call estará disponível por telefone, no ou código de acesso #. Antes de prosseguir, gostaria de mencionar que as declarações de expectativas futuras estão sendo feitas segundo as normas da Lei de Reforma de Litígio de Títulos Privados de O desempenho real poderá variar significativamente das projeções e dos principais comentários de expectativas futuras, devidos às condições macroeconômicas, risco de mercado e outros fatores. Hoje, contamos com a presença de: Sr. Murilo Ferreira Diretor Presidente (CEO); Sr. Luciano Siani - Diretor Executivo de Finanças e Relações com Investidores (CFO); Sr. José Carlos Martins Diretor Executivo de Ferrosos e Estratégia; Sra. Vânia Somavilla Diretora Executiva de Recursos Humanos, Saúde e Segurança, Sustentabilidade e Energia; Sr. Galib Chaim Diretor Executivo de Implantação de Projetos de Capital; Sr. Humberto Freitas Diretor Executivo de Logística e Pesquisa Mineral; Sr. Peter Poppinga Diretor Executivo de Metais Básicos e Tecnologia da Informação; e Sr. Clóvis Torres Consultor Jurídico. Inicialmente, o Sr. Murilo Ferreira dará andamento à introdução e em seguida abriremos para Perguntas e Respostas. Tenho o prazer de transferir a palavra ao Sr. Murilo Ferreira. Senhor, pode começar. Luciano Siani - É Luciano Siani falando. Farei a introdução e o Sr. Murilo voltará para se juntar a nós para a sessão de perguntas e respostas. Obrigado pela sua presença para discutir nossos resultados do primeiro trimestre. Estamos contentes em reportar que a Vale teve um sólido desempenho operacional no primeiro trimestre. Este foi o melhor desempenho de um primeiro trimestre desde 2008 para minério 1

2 de ferro em termos de produção, também tivemos produção recorde de níquel, a propósito, apenas 200 toneladas a menos da liderança no mercado, a produção de carvão para o primeiro trimestre também foi recorde. Evolução positiva em todos os nossos segmentos de negócios, apesar dos habituais efeitos sazonais do início do ano, especialmente quanto aos relacionados com o clima, e apesar do ambiente de preços mais desafiador. Também como boa notícia, em abril, a Moody's, a agência de rating mudou nossa perspectiva de classificação de neutra para positiva com vários comentários simpáticos sobre o modo que a empresa tem sido gerida e indicando confiança de que estamos no caminho certo. Portanto, continuaremos nossos esforços para tornar a Vale uma empresa mais eficiente em cada dimensão para criar valor para os acionistas. Em termos de desempenho financeiro, tivemos um EBITDA perto de US$ 4,1 bilhões, menção especial deve ser dada à divisão de metais básicos que contribuiu com U$ 549 milhões para o nosso EBITDA e ainda está melhorando. O EBITDA foi realizado com um preço médio de níquel de US$ , que está muito longe do nível que estamos observando no mercado, agora mais perto de US$ por tonelada. No geral, em toda a Vale reduzimos custos e despesas líquidas de depreciação e excluindo o efeito da transação corrente de ouro do primeiro trimestre no ano passado, em US$ 218 milhões, em comparação primeiro trimestre com o primeiro trimestre. Isto foi devido aos nossos esforços contínuos de corte de custos em toda a empresa. Se você olhar para a despesa líquida de depreciação, o SG&A diminuiu 20%, o R&D diminuiu 15%, as despesas pré-operacionais e de paralisação diminuíram 33%, dando então confiança também de que alcançaremos nossa orientação para uma redução de 50% nas despesas de paralisação este ano. Os gastos de capital foram de US$ 2,6 bilhões no primeiro trimestre, sustentando o Capex em cerca de US$ 750 milhões, também 24% menos do que no primeiro trimestre de Como resultado desta disciplina de capital e recuperação de capital de giro tivemos uma queda na dívida líquida, de US$ 1,3 bilhões neste trimestre, um pouco mais de US$ 23 bilhões, nossa posição de caixa situou-se em US$ 7,2 bilhões no final do trimestre. Não obstante o fato de não termos ainda ter recebido o produto da venda da VLI que orienta a nossa posição de caixa só em abril. E estou falando de cada um dos segmentos, em termos de minério de ferro, como mencionei, tivemos recorde no primeiro trimestre desde 2008, 71 milhões de toneladas, excelente desempenho em termos também de transporte da ferrovia, embarques, portanto, o sistema operacional está funcionando muito bem. E, no entanto, tivemos volumes de vendas abaixo do potencial, cerca de 3 milhões de toneladas, foi uma decisão da Vale não colocar as 3 milhões de toneladas na cadeia de abastecimento, mas elas estão disponíveis para a venda nos próximos trimestres. O preço de venda médio sofreu com a queda de US$ 14 no preço de referência Platt e também devido às disposições de preço que abordarei com mais detalhes mais tarde, que tiveram um efeito de US$ 9,5 bilhões. Apesar dessa pequena queda no Iodex, os prêmios de pelota mantiveram-se firmes e, portanto, os preços da pelota, os preços realizados, caíram um pouco acima de US$ 2 por tonelada, apesar da queda no Iodex. O custo a vista do minério de ferro está sob controle, US$ 21,6 por tonelada. Estamos confiantes de que continuaremos reduzindo esses assim como nós diluímos os custos ao longo de um maior volume de produção e como podemos seguir em frente com nossas iniciativas de redução de custo, e como 2

3 capturamos os frutos do S11D entrando em operação em um nível de custo mais baixo. O centro de distribuição na Malásia já recebeu o primeiro Max Vale, começamos a construir o estoque lá. Isto nos permitirá a mistura de minérios de qualidade diferente num futuro próximo e melhorar a nossa geração de fluxo de caixa. E também estamos aumentando com sucesso a planta II em Carajás, a parte da +40, e estamos também desenvolvendo com êxito a Serra Leste, que está colocando em funcionamento a instalação de processamento. Quanto aos metais básicos, é um prazer informar que tivemos a excelente contribuição de nossos resultados em termos de geração de fluxo de caixa. EBITDA ajustado, US$ 549 bilhões, 14% de nosso EBITDA total, cerca de 300 milhões de melhoria em comparação com o trimestre anterior. E, como mencionei, com o níquel que foi substancialmente mais baixo do que os que estamos observando neste momento. Os principais projetos estão tendo sucesso, Salobo 1 chegou perto da capacidade nominal; Onça Puma já gerando EBITDA, aproximadamente US$ 15 milhões; Nova Caledônia produzindo toneladas no primeiro trimestre, dos quais quase toneladas apenas em março, então estamos ganhando velocidade; Long Harbour deve produzir o primeiro níquel no final do segundo trimestre e começar a contribuir para uma redução dos custos em toda a empresa. Portanto, continuamos confiantes de que alcançaremos a meta de US$ 4 bilhões de EBITDA nos metais básicos até No carvão, a produção em Moatize foi a melhor para o primeiro trimestre. Tivemos EBITDA negativo devido aos preços baixos do carvão, é um ambiente muito desafiador e continuaremos a lutar com a capacidade de importação por ferrovia, mas esperamos resolver isso com a solução de logística. O Nacala Corridor avançou em consonância com nossos planos, alcançou progresso físico de 62% nas seções de greenfield, que são as principais restrições para a passagem do primeiro trem no final do ano. Portanto, continuamos planejando para o último trimestre deste ano o primeiro trem no Nacala Corridor. Continuamos a fazer nossa lição de casa no ramo de fertilizantes. Tivemos a economia de aproximadamente US$ 166 milhões em relação ao quarto trimestre do ano passado, então, transformamos o negócio em território positivo, e também estamos avançando discussões de parcerias para maximizar as nossas opções estratégicas para o negócio. Bem, nenhum negócio pode verdadeiramente florescer se não cuidarmos dos funcionários, que juntos são um dos nossos maiores ativos. Portanto, dentro da Vale, queremos aproveitar esta oportunidade para repetir que todos os diretores e nosso CEO estão empenhados em alcançar os mais altos padrões possíveis de saúde e normas de segurança nas nossas operações. Então, em resumo, nós continuamos a trabalhar no sentido de racionalizar o nosso negócio, investir apenas em ativos de classe mundial para gerar fluxo de caixa livre positivo em qualquer cenário de preços e para maximizar o valor para o acionista. Murilo Ferreira - Agora, antes de passarmos a perguntas e respostas, eu gostaria que Luciano ficasse para fornecer mais informações sobre principalmente alguns detalhes sobre os preços de minério de ferro no primeiro trimestre do ano. Luciano Siani - Bem, houve um descompasso entre as expectativas e os preços realizados que nós conseguimos. A página 12 da apresentação mostra basicamente o que aconteceu. Assim, como vocês podem ver, houve alguns efeitos positivos e negativos. A queda do Iodex está na mente de todos, mas o 3

4 impacto de US$ 9,5 do preço provisório é o que abordarei e fornecerei alguns cálculos resumidos para permitir a vocês a melhor estimativa deste impacto no futuro. As vendas que fizemos no quarto trimestre, cerca de 23 milhões de toneladas, foram baseadas no mecanismo de preços futuros. Para chegar a esses 23 milhões de toneladas, temos apenas que pegar o lançamento anterior e multiplicar o total de vendas pela proporção que dissemos que foram vendidos sob este mecanismo de preços futuros. A melhor estimativa que tivemos quando fechamos a contabilidade para o quarto trimestre, o preço para estas vendas, estava próximo do último preço observado em 2013, que foi de cerca de US$ 135 por tonelada. As receitas foram contabilizadas no último trimestre para estas vendas com base nesse preço. No entanto, assim que os navios chegaram aos portos dos clientes, os preços reais foram revistos para baixo devido à queda do preço do minério de ferro. Então tivemos um Iodex médio de US$ 120 por tonelada no primeiro trimestre que, quando comparado com os US$ 135 que mencionei que foram contabilizados no trimestre passado, temos uma diferença de US$ 15 por tonelada. Quando você aplica isso para as 23 milhões toneladas você chega a um efeito, que é de 327 milhões de toneladas, que teve que ser removido da nossa receita e impactou a média realizada dos preços de minério de ferro neste trimestre. Além disso, o mesmo efeito, se você fez os mesmos cálculos para o quarto trimestre em relação ao terceiro trimestre, foi positivo, em torno de US$ 3. Ou seja, o fato de que tínhamos um positivo de US$ 3 no último trimestre e agora estamos tendo um negativo de US$ 6,5 neste trimestre nos leva a uma diferença realizada entre preços realizados de US$ 9,5 por causa deste efeito. Pedimos desculpas por talvez não ter comunicado devidamente no passado, mas esperamos que com essas explicações e qualquer uma que possamos dar, além disso, você possa estimar melhor o desempenho futuro da Vale com base nas informações que demos. Murilo Ferreira - Obrigado, Luciano. Vamos para as perguntas e respostas. Sessão de Perguntas e Respostas Operador - Obrigado. Senhoras e senhores, começaremos agora a sessão de perguntas e respostas. Se tiver uma pergunta, pressione o asterisco seguido da tecla 1 no seu telefone de toque agora. Se em algum momento quiser se retirar da fila de perguntas, pressione asterisco 2. Por favor, restrinjam suas perguntas a duas por vez. Nossa primeira pergunta vem do Sr. Carlos de Alba da Morgan Stanley. Carlos de Alba, Morgan Stanley - Muito obrigado. Minha primeira pergunta é sobre preços, obviamente. Você poderia comentar sobre o preço provisório em termos destes embarques? Eles são feitos sob contratos ou são apenas vendas spot ou talvez até mesmo sem um cliente final, quando são embarcados do Brasil, e é uma das razões por que este mecanismo de preços provisório é usado, ou eram sob contrato, existem com contratos? Você pode comentar que tipo de empresas ou em qual mercado, acho que é a China, mas você poderia confirmar que são principalmente as empresas chinesas que estão comprando com preços provisórios. E minha segunda pergunta é, apesar do visto sobre o desempenho do nível do EBITDA em relação às expectativas, fomos surpreendidos positivamente com as operações a vista. E houve algumas coisas que percebemos, a primeira foi o aumento de US$ 1 bilhão no capital de giro resultado das contas a receber e, US$ 1,8 milhões, desculpe, 4

5 e eu só quero entender o que aconteceu, e quão sustentável é essa melhoria. E também se pode confirmar que um movimento negativo no capital de giro, devido ao estoque mais alto de cerca de US$ 800 milhões estava relacionado com os estoques de minério de ferro que vocês construíram na Malásia. Muito obrigado. Luciano Siani - Luciano falando, antes de eu passar para Martins para comentar os aspectos comerciais das vendas, deixe-me informar que, para contabilizar uma venda e as receitas, você precisa ter uma ordem do cliente, pois não é possível contabilizar as receitas só porque embarcou o minério de ferro do navio e colocou no mar. Então isso é muito rigoroso no que isto é, os auditores não permitiriam que fizéssemos diferente, mesmo que nós quiséssemos fazer isso. Martins. Martins - Exatamente o que Luciano disse, a venda se foi, nem tivemos o nível dos créditos para isso, portanto, com base na disposição do preço, e o principal mercado para essas vendas é a China. O oposto a essa situação seria a venda spot, então no final seria a preços atuais. Então, esse mecanismo foi desenvolvido para ter vendas e compromisso mais estáveis dos nossos clientes na China, essa é a razão pela qual desenvolvemos este modelo de preço futuro. Luciano Siani - Com relação ao fluxo de caixa das operações, a redução de capital de giro é grande em termos absolutos, mas se você olhar para os dias de recebíveis, a redução não é tão dramática. Assim, uma grande parte disso é o efeito de receber as vendas no quarto trimestre, e então como você vê, as vendas no primeiro trimestre são menores do que as vendas no quarto trimestre, então há um efeito matemático, mas sim, também existem algumas melhorias marginais em recebíveis. Então, se você olhar para um ano atrás, um fenômeno similar também aconteceu. Em termos de estoques, não só na produção de minério de ferro estava acima das vendas, mas em outras commodities também. Porque tivemos uma produção tão forte no primeiro trimestre, e nem tudo dessa produção foi vendido em níquel ou em minério de ferro, então teremos mais flexibilidade daqui para adiante. E uma pequena parte disso, a pequena porção se relaciona com a implementação do nosso sistema ERP, onde antecipamos algumas compras de peças por precaução, então quando você coloca em um sistema grande como esse é melhor ter um pouco mais de uma segurança em termos da sua compra. Então você deve ver as contas do estoque reduzindo nos próximos trimestres. Operador - Nossa próxima pergunta vem de Wilfredo Ortiz do Deutsche Bank. Wilfredo Ortiz, Deutsche Bank - Sim, boa tarde a todos, apenas duas perguntas. Acho que no press release onde você mencionou que em termos de número dos seus projetos, eles estão praticamente dentro do orçamento, há uma possibilidade de que você possa anunciar algumas reduções Capex daqui para frente se esta tendência continuar? E então a minha segunda pergunta é sobre o saldo do Refis no balanço patrimonial que parece ter aumentado trimestre a trimestre ao invés de diminuir, apesar dos pagamentos. Então, só queria ter uma melhor compreensão de como este item no balanço patrimonial deve progredir daqui para frente enquanto você continuar a fazer os pagamentos? Murilo Ferreira - Obrigado por sua pergunta. Acho que continuamos a trabalhar com base no nosso projeto de orçamento. Com certeza temos alguma poupança, acho que é muito cedo para anunciar principalmente na faixa sul, no S11D, mas estamos indo muito bem. Atualmente o mercado não é tão intenso como costumava ser, mas podemos ter algumas vantagens, você pode obter alguns descontos. 5

6 E eu acho que é o mesmo cenário que estamos enfrentando em Moçambique, bem como no Nacala Corridor e na expansão de Moatize. Certo. Luciano Siani - No que diz respeito ao saldo Refis, a razão do seu aumento é porque o real se valorizou em relação ao dólar dos EUA no final do trimestre. Portanto, é a mesma razão pela qual registramos um resultado positivo nos gastos financeiros. Assim, os gastos do Refis, decidimos não converter em dólar dos EUA, por isso, por causa da tendência, se você olhar as tendências da economia brasileira, acreditamos que, talvez o real continue a desvalorizar, na verdade vem desvalorizando desde novembro, quando tomamos a decisão. Mas, no fim do trimestre em relação ao final do trimestre, o aumento do saldo só foi isso, por causa da valorização do real. Então, quando traduzido em dólares, os valores são um pouco maiores. Wilfredo Ortiz, Deutsche Bank - Entendi. Murilo Ferreira - Obrigado. Operador - Nossa próxima pergunta vem do Sr. Alex Hacking do Citi. Alex Hacking, do Citi - Oi, obrigado por ouvir minhas perguntas. A primeira questão diz respeito ao prêmio da pelota que foi muito forte no trimestre. Eu me pergunto se talvez você pudesse ajudar a entender por que o prêmio da pelota foi tão forte em relação ao preço subjacente dos finos, que foi mais fraco do que esperávamos. E a segunda pergunta será sobre o mercado de níquel, eu não sei se Peter estava lá ou não, mas, talvez uma atualização sobre o que aconteceu na Indonésia até agora e, então, o que achamos que poderia acontecer com o preço do níquel nos próximos 12 meses? Obrigado. Murilo Ferreira - Obrigado. Peter, você pode começar com alguns comentários sobre o níquel. Acho que você tem uma boa bola de cristal para adivinhar o futuro. Peter Poppinga - Obrigado, Alex, por sua pergunta. Então, sobre o mercado de níquel, como todos sabem, estamos definitivamente agora com novas dinâmicas. Nós vemos a equipe de exportação na Indonésia funcionando muito bem, e se havia alguma dúvida no passado que iriam flexibilizar essas regras, a fim de permitir que algumas empresas construíssem fundições na Indonésia, permitindo exportar os minérios onde iriam construir, essas dúvidas já não existem mais, está muito claro que o país inteiro apoia. Mas você vê hoje temos prêmios subindo. Apesar dos estoques da LME ainda estarem altos, mas o mercado físico está ficando muito forte, principalmente o mercado, os prêmios estão subindo, e todos os descontos, foram descontos no mercado físico que já se foram, este está no topo do desenvolvimento da LME. Porque a LME, em seguida, saltou cerca de 30%, de 14 para 18, mas o real, porque as pessoas estão antecipando, apesar dessas conversas, eles estão antecipando as expectativas e ajustando, é claro, o preço. Mas o jogo principal, e não é tão transparente, mas se você quiser realmente saber o que está acontecendo no mercado de níquel, você olha para o minério, para o mercado de minério de níquel. E aí você já viu, porque a Indonésia não permite mais a saída do minério, então as pessoas estão se voltando para o sul das Filipinas, embora eles não tenham o minério certo em termos de níquel ferro-gusa, mas em termos de minério, os preços do minério de níquel de fato dobraram em três meses, e por isso este é o indicador real de que as coisas estão ficando muito apertadas. Então, nós estamos muito, sabíamos que isso ia acontecer, somos, pensamos que, nos próximos meses, o preço do níquel ainda vai evoluir, e definitivamente em 2015, haverá uma escassez 6

7 de níquel em torno de ou até mais toneladas como um déficit, o que irá, com certeza, levar a preços nitidamente acima de US$ Obrigado. Murilo Ferreira - Obrigado. Martins, por favor, sobre as pelotas. Martins - Bem, primeiro eu gostaria de colocar duas situações. Os preços das pelotas se baseiam em dois pontos, um é o Iodex e o outro é o próprio prêmio, tudo bem, e isso é importante. Outro ponto é que nós não vendemos muitas pelotas na China. A maioria das nossas pelotas é vendida no Brasil, Estados Unidos, Oriente Médio, Europa, Japão e Coréia, nós mal vendemos pelotas na China. Portanto, a formação de preços das pelotas não é afetada pelo preço provisório ou os preços futuros que temos no minério de ferro. Assim, todas as vendas de pelotas são baseadas no trimestre corrente, ou, até mesmo, no primeiro trimestre. Então não temos este impacto dos preços caindo como temos com o minério de ferro. Quanto à parte prêmio do preço, é muito estável, porque o mercado de pelotas é bastante equilibrado, e assim as condições para o prêmio são boas. O prêmio para pelotas hoje está acima US$ 40. Então, essa é a situação que faz com que a situação das pelotas seja completamente diferentes da situação do minério de ferro hoje. Então, basicamente, está relacionada com esses diferentes mercados em que atuam e o diferente mecanismo de preços que temos para pelotas. Mas de qualquer maneira, é bom, o desempenho das pelotas é bom. Murilo Ferreira - Obrigado. Operador - Nossa próxima pergunta vem do Sr. Mr. Rui Dias, do Banco Espírito Santo. Rui Dias, Banco Espírito Santo - Oi, boa tarde a todos. Só uma pergunta aqui sobre a evolução física do S11D. Você diz em seu relatório que o progresso físico está em 50%. Se eu olhar, e me corrija se eu estiver errado, por favor, se eu olhar para o seu plano teórico, ou plano de evolução física, deveríamos esperar 65% de avanço físico até agora, esta é uma diferença de 15%. Acho que deveria haver um atraso de cerca de nove meses. E a questão é, você pode compensar esse atraso se de fato é um atraso e se isso não vai custar-lhe um Capex extra? Esta é a pergunta. Obrigado. Murilo Ferreira - Vou pedir a Galib Chaim, que está encarregado dos nossos projetos, para lhe responder. Galib Chaim - Nós, de acordo com nosso plano, não temos nenhum atraso em nosso projeto. Estamos desenvolvendo todos os trabalhos em conjunto com as empreiteiras de acordo com nosso plano. Os trabalhos de terraplenagem na mina e da planta estão progredindo muito bem. Nossa previsão para a extensão da ferrovia também está progredindo bem. Na verdade, temos a primeira parte a ser entregue hoje, 8.3 quilômetros de extensão ferroviária será entregue hoje. E a construção terrestre e costeira também está progredindo muito bem, de acordo com o plano, e ainda em nossa mira está o start up da mina, a produção, o estímulo será no segundo semestre de 2016, sem qualquer atraso. Até agora não temos nenhum, não esperamos nenhum atraso na nossa produção para o S11D. Murilo Ferreira - E ao contrário, não é hora de anunciar, mas neste momento, temos algumas economias. Não é o momento certo para anunciar, mas o projeto está indo muito bem e as perspectivas financeiras também. Obrigado. Operador - Nossa próxima pergunta vem do Sr. Tony Rizzuto da Cowen & Co. 7

8 Tony Rizzuto, Cowen & Co. - Muito obrigado. Oi, a todos. Minha primeira pergunta é que, em relação à China, e uma série de discussões sobre o sistema bancário sombra, gostaria de saber o quanto do estoque está amarrado em contratos de financiamento, e como você vê isso se desenrolando? A minha segunda pergunta é em relação à recente decisão judicial brasileira sobre litígios fiscais estrangeiros. Quais são os próximos passos que devemos olhar? E você nunca vai ser compensado pelo dinheiro que você desembolsou até agora? Obrigado. Murilo Ferreira - Vou passar para o nosso assessor jurídico, Clóvis Torres, para responder à sua pergunta. Clóvis Torres - Bom tarde, Tony. Tivemos uma decisão favorável no Tribunal Superior e tivemos três votos em cinco, um foi declarado em conflito. E então agora temos que esperar até que a decisão seja publicada para que possamos decidir sobre os nossos próximos passos. A imprensa tem dito que as autoridades fiscais vão recorrer. Temos de esperar para ver quais serão as razões para o recurso, mas, até agora, o que temos é uma decisão muito importante, é muito difícil de ser revertida e a decisão, na verdade, diz que o governo brasileiro não tem direito a receitas fiscais que são oriundas de outros países, pois se trataria de dupla tributação. Portanto, esta é uma decisão que temos defendido desde o primeiro dia. De certa forma, estamos muito felizes com isso, mas os próximos passos dependerão se as autoridades fiscais vão ou não recorrer. Murilo Ferreira - Em relação aos mercados financeiros na China, é absolutamente importante dizer que 80% do mercado estão fora das mãos do governo, com os quatro principais bancos. Nós temos o banco sombra, os bancos locais, que estão lutando hoje, a fim de continuar com o mesmo nível de transação, mas é preciso considerar que são 80% em mãos de quatro bancos topo de linha. Martins, você pode acrescentar mais alguns comentários? Martins - Não vejo nenhuma razão porque a situação bancária sombra poderia impactar o mercado de minério de ferro. O que temos é uma política monetária na China que está restringindo a oferta de dinheiro e todos os negócios da China estão sendo afetados por isso. No caso do minério de ferro, já que temos muitos traders, não só de minério de ferro, mas também de aço, na China, é vendido principalmente por traders, então você tem um monte de financiamento nesta área. Portanto, o mercado será afetado nesse sentido, mas eu não acredito que seja um impacto permanente, é algo transitório que até depende de quanto tempo vai levar para o governo chinês buscar alguma solução para esta situação financeira, banco sombra e por aí vai. Murilo Ferreira - Obrigado. Operador - Nossa próxima pergunta vem do Sr. Rodolfo de Angele, do JPMorgan. Rodolfo de Angele, JPMorgan - Oi obrigado novamente, apenas duas perguntas, duas perguntas de acompanhamento, na verdade. Em primeiro lugar, em minério de ferro, discutimos muito o projeto S11D, mas gostaria de saber se você poderia nos dar uma atualização sobre os volumes provenientes do forno adicional anterior, e também sobre como estão os projetos de Itabiritos. E a minha segunda pergunta seria para o Peter sobre os metais básicos. Eu acho que, você sabe, os investidores têm se concentrado, claro, sobre os preços do níquel e isso é, naturalmente, uma boa notícia. Mas eu só queria ouvir de você o que você está esperando em termos de geração de fluxo de caixa, principalmente 8

9 porque eu entendo que os níveis Capex devem ser substancialmente menores daqui para frente. Então, você poderia apenas comentar sobre isso também. É só isso, obrigado. Peter Poppinga Ok Rodolfo, obrigado por sua pergunta. Em termos de geração de fluxo de caixa em metais básicos, você está certo em dizer que não deve contar apenas com os preços e acho que você viu que nós estamos fazendo nosso dever de casa. E nossas operações ficariam todas posicionadas uma vez que estão acima do custo no primeiro e segundo trimestre, isso já está claro. Nós demos uma orientação algum tempo atrás, era, na verdade, para os próximos cinco anos, mas agora no press release temos uma orientação para US$ 4 bilhões de EBITDA em 2016, tudo bem. Isto foi baseado em preços como estão hoje. Se você tiver os preços mais elevados, o que acreditamos firmemente, este é o caso, você terá que adicionar é claro, para cada mil no preço do níquel, uma vez produzimos perto de toneladas, você tem que adicionar cerca de 300 milhões. Mas, então, isso depende do preço, 4 bilhões achamos que é muito possível em 2016 sob o cenário de preços atual, mas sabemos que o preço será maior. E assim, Salobo estará próximo de 1 bilhão, Sudbury é uma operação de 1 bilhão em termos de EBITDA, e nós temos PTVI que é A VNC está aumentando bem agora bem e as pessoas talvez não percebam que, em março, estávamos a 60% da capacidade. E uma vez totalmente para cima, a VNC também contribuirá de 500 para 600 milhões para o EBITDA. Portanto, estamos muito confiantes de que 4 bilhões é muito viável, mas provavelmente mais, devido aos preços mais altos no futuro. Martins - Ok. Como parte desse projeto, o S11+40 está em desenvolvimento, porque já temos a operação de mineração, a operação de equipamento de concentração, está tudo bem. Estamos aumentando a área de logística, a fim de ter capacidade adicional na área de logística até o final deste ano, e esperamos operar +40 no próximo ano na capacidade máxima. Quanto a Itabiritos, Conceição está aumentando de acordo com o plano, está indo muito bem. Também estamos começando a usina de pelotização número oito em Vitória. Então, na medida em que esses projetos estão agora sob encomenda em minério de ferro, estamos bem com eles. Temos os novos projetos que serão desenvolvidos nos próximos anos, e não apenas S11D, mas temos o Projeto Vargem Grande e outros projetos Itabiritos no sistema que entrarão em operação no próximo ano. Então, tudo está de acordo com o cronograma, e não vemos qualquer problema a esse respeito, de acordo com o previamente informado durante o Dia da Vale em Nova York. Não há nenhuma mudança nos planos. Murilo Ferreira - Obrigado, Rodolfo. Operador - Nossa próxima pergunta vem do Sr. Ivano Westin do Credit Suisse. Ivano Westin, Credit Suisse Oi, obrigado novamente por outra pergunta. Só queria fazer um follow-up na chamada em português, Martins mencionou que o suprimento de minério de ferro está chegando ao mercado, e você está prevendo um custo de 3% a 5% do crescimento da produção na China, e uma demanda não tão forte como antes. Assim, neste cenário, só queria saber qual é a expectativa da Vale em termos de preço de minério de ferro para a segunda metade do ano? Muito obrigado. Martins - Esperamos que o preço no segundo semestre seja melhor do que o do primeiro semestre. Uma coisa é certa, o preço não irá abaixo de 110 em uma base sustentável. Acho que vimos muitas 9

10 vezes o preço cair abaixo deste nível, mas se recuperando muito rápido. Acho que no segundo semestre há uma possibilidade de melhor preço, mas com certeza vamos precisar de um melhor desempenho na demanda, porque a oferta está quase dada agora, de modo que sabemos todas as minas que entrarão em operação, por isso sabemos quanto minério virá para o mercado. Portanto, é isso, já está feito, já resolvido. Por isso, vai depender do lado da demanda para melhorar não só na China, mas fora da China. Vemos alguns números melhores na Europa, economicamente falando, não no mercado de aço e minério de ferro ainda, mas acreditamos que chegaremos lá. Então, realmente acreditamos que teremos um segundo semestre melhor. De qualquer forma, não acredito que o preço caia abaixo de 110, porque esse é o nível onde muitos produtores, principalmente na China, saem do mercado. Então acho que o preço será nessa faixa, com o potencial de estar acima deste nível, dependendo do comportamento da demanda. Operador - Nossa próxima pergunta vem do Sr. Marcelo Aguiar da Goldman Sachs. Marcelo Aguiar, Goldman Sachs - Sim, oi. Obrigado novamente pela oportunidade. Então, concentrese no custo um pouco, estou dizendo que ainda tem muita capacidade nova vindo em tempo real no segundo semestre deste ano e início do próximo ano. Quero dizer, assumindo todas as variáveis constantes, estou falando sobre os preços do petróleo, a moeda, assim por diante, como você vê o custo médio de minério de ferro da Vale em 2016 quando se compara a 2014? Estou falando sobre o custo que vocês informaram no press release de US$22, US$21. E a mesma coisa seria para o níquel também, como vocês veem este custo evoluindo antes dos derivados? A outra questão será mais sobre Simandou. Quero dizer, eu me pergunto, gostaria de entender qual será o futuro da Vale na Guiné. Quero dizer, se a Vale está deixando a Guiné para sempre, ou a Vale, você sabe, vai protocolar uma liminar contra o seu parceiro para tentar recuperar o dinheiro que pagou? E vocês tiveram recentemente a notícia da Rio Tinto movendo uma ação contra vocês em Nova York. Então, também neste tópico, quero dizer, se você pode comentar sobre o prejuízo potencial que vocês podem ter e se você já pode fazer isso no segundo trimestre. Portanto, apenas uma atualização geral da Simandou, presente, passado e futuro, e sobre o custo. Obrigado. Murilo Ferreira - Sobre a Simandou, sobre a questão da Guiné, foi falado pela Comissão e pelo Presidente também que a Vale não cometeu nenhum tipo de erro, quero dizer, alguma coisa errada. O Presidente Alpha Condé disse que a Vale pode licitar para obter a licença. E sabemos que, no final deste processo, vamos analisar, porque, com certeza, acreditamos que o nosso ex-parceiro na Guiné vai recorrer ao tribunal, a fim de discutir o assunto, e acho que é muito cedo para fazer quaisquer comentários. Quanto à questão da Rio Tinto, não tenho conhecimento do conteúdo, precisamos analisar antes de tentar comentar algo. Obrigado. Luciano Siani - Bem, sobre os custos, como você mencionou, a maior alavanca para a redução de custos em uma base estrutural de 14 e 15 é a diluição de custos, e que é aplicada tanto para o minério de ferro quanto para o níquel. Quanto ao níquel também temos algumas otimizações industriais por vir, Long Harbour por vir, o núcleo, o projeto de otimização, que é preciso ter todos os seus efeitos para serem sentidos. Mas no minério de ferro há, certamente, uma boa hipótese de fazer algum cálculo, que é o que nós estamos mirando, é considerar que a produção adicional que virá, virá mais, esta produção marginal, virá mais perto do custo variável do que do custo total. E então você tem um efeito de diluição 10

11 sobre a base de produção maior. Então, esperamos que possamos chegar mais perto da marca fisiológica de US$20 e, eventualmente, romper uma vez que o S11D chegue. Operador - Nossa próxima pergunta vem do Sr. Rene Kleyweg do Deutsche Bank. Rene Kleyweg, Deutsche Bank Boa tarde, senhores. Duas perguntas. Uma delas, em termos de tom, no que diz respeito ao progresso potencial com parceiros de joint venture, que parece um pouco mais conservador em termos das suas expectativas, há alguma cor que você poderia acrescentar? E depois, o outro ponto seria apenas em relação à VNC. Temos a orientação de produção de toneladas no Vale Day com a produção do primeiro trimestre um pouco abaixo de Eu só queria saber se estamos no caminho certo ou se essa meta de no ano estava em risco. Obrigado. Murilo Ferreira - Peter, por favor. Peter Poppinga - Obrigado, Rene, por sua pergunta. Quanto à VNC, como informamos tínhamos quase toneladas de níquel produzido no primeiro trimestre. Mas é preciso lembrar que no último trimestre tivemos o incidente do gasoduto, sem danos ambientais, mas fomos para baixo. E assim, uma vez que você reinicia uma planta como essa, deixa de produzir normalmente no primeiro mês. Então, janeiro não foi muito forte e também tivemos grandes problemas com ciclones. Isso significa que podemos tomar março como uma boa referência. Estávamos produzindo com três autoclaves, por vezes com duas autoclaves, e com dois FPRs, produzindo a 60% da capacidade. E por isso estamos confiantes de que o ritmo está se mantendo de tal forma que continuamos focados nas toneladas. Murilo Ferreira - Sobre a transação, a transação M&A, posso lhe dizer que estamos absolutamente comprometidos em alcançar, como prometido, no final de junho com relação ao Nacala Corridor e aos ativos de carvão também. Com certeza não está apenas em nossas mãos, mas estamos trabalhando duro neste ponto e não preciso de nenhuma mudança na agenda que apresentamos para você. Sobre os fertilizantes até o final do ano, a perspectiva estratégica é muito difícil porque precisávamos analisar conceitos diferentes. Acho que a disputa é diferente também, mas achamos que podemos alcançar. Mas, com certeza, o carvão e o Nacala Corridor, em três meses, acho que estamos muito mais confiantes que, mais confiante do que nunca, de que seremos capazes de alcançar. Muito obrigado. Operador - Isso conclui a sessão de perguntas e respostas de hoje. Sr. Murilo Ferreira, pode prosseguir agora com sua declaração de encerramento. Murilo Ferreira - Muito obrigado, acho que está muito claro que vamos continuar a trabalhar com enorme disciplina na alocação de capital, tentando reduzir o nosso custo, SG&A, R&D, e fazer o investimento certo, e entregar os projetos no prazo, dentro do orçamento e, se possível, abaixo, e trabalhar duro para entregar todos os projetos abaixo do orçamento. E acho que gostaria de pedir desculpas pelo esclarecimento que fizemos sobre os preços. Mas é novo, é algo que está aumentando, e com certeza, temos algumas dúvidas, mas hoje eu espero que tenhamos fornecido o esclarecimento completo, a fim de ter bons resultados alinhados com as suas previsões no próximo trimestre. Muito obrigado. Operador - Obrigado. Isso conclui a conference call da Vale por hoje. Muito obrigado por sua participação e tenham uma boa tarde. 11

Local Conference Call Bovespa Comunicado ao Mercado 28 de março de 2012

Local Conference Call Bovespa Comunicado ao Mercado 28 de março de 2012 Local Conference Call Bovespa Comunicado ao Mercado 28 de março de 2012. Operadora: Boa tarde e bem-vindos a áudio conferência de Comunicado ao Mercado da BM&FBovespa. Neste momento todos os participantes

Leia mais

COMO INVESTIR PARA GANHAR DINHEIRO

COMO INVESTIR PARA GANHAR DINHEIRO COMO INVESTIR PARA GANHAR DINHEIRO Por que ler este livro? Você já escutou histórias de pessoas que ganharam muito dinheiro investindo, seja em imóveis ou na Bolsa de Valores? Após ter escutado todas essas

Leia mais

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T12 Contax (CTAX4 BZ) 26 de fevereiro de 2013. Tales Freire, Bradesco:

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T12 Contax (CTAX4 BZ) 26 de fevereiro de 2013. Tales Freire, Bradesco: Tales Freire, Bradesco: Bom dia a todos. Eu sei que a Companhia é bastante criteriosa para definir algum tipo de despesa como não recorrente, mas observando o resultado, vimos que outras despesas operacionais

Leia mais

Transcrição da Teleconferência Resultados do 3T09 - Inpar 18 de novembro de 2009

Transcrição da Teleconferência Resultados do 3T09 - Inpar 18 de novembro de 2009 Transcrição da Teleconferência Resultados do 3T09 - Inpar 18 de novembro de 2009 Bom dia, e obrigada por aguardarem. Sejam bem-vindos à teleconferência da Inpar para discussão dos resultados referentes

Leia mais

Mas do ponto de vista do grosso, o grande percentual de discussões acumuladas e passadas que tínhamos, já está absolutamente eliminado.

Mas do ponto de vista do grosso, o grande percentual de discussões acumuladas e passadas que tínhamos, já está absolutamente eliminado. Carlos Macedo, Goldman Sachs: Bom dia. Obrigado pela oportunidade. Duas perguntas, a primeira se refere à sinistralidade em seguro de saúde. Na página sete do release, vocês falam de uma despesa extraordinária

Leia mais

Os desafios do Bradesco nas redes sociais

Os desafios do Bradesco nas redes sociais Os desafios do Bradesco nas redes sociais Atual gerente de redes sociais do Bradesco, Marcelo Salgado, de 31 anos, começou sua carreira no banco como operador de telemarketing em 2000. Ele foi um dos responsáveis

Leia mais

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Trisul (TRIS3 BZ) 16 de março de 2010

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T09 Trisul (TRIS3 BZ) 16 de março de 2010 Operadora: Bom dia, senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência dos resultados do 4T09 da Trisul. Hoje nós temos a presença do Sr. Jorge Cury Neto, Diretor Presidente, e Sr. Marco Antônio Mattar,

Leia mais

PERGUNTAS MAIS FREQÜENTES SOBRE VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)

PERGUNTAS MAIS FREQÜENTES SOBRE VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL) PERGUNTAS MAIS FREQÜENTES SOBRE VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL) Melhor método para avaliar investimentos 16 perguntas importantes 16 respostas que todos os executivos devem saber Francisco Cavalcante(f_c_a@uol.com.br)

Leia mais

A Lição de Lynch. O mago dos investimentos conta como ganhar nas bolsas depois de Buffet e Soros

A Lição de Lynch. O mago dos investimentos conta como ganhar nas bolsas depois de Buffet e Soros A Lição de Lynch O mago dos investimentos conta como ganhar nas bolsas depois de Buffet e Soros Por Laura Somoggi, de Marblehead (EUA) É muito provável que o nome Peter Lynch não lhe seja familiar. Ele

Leia mais

Controle Financeiro. 7 dicas poderosas para um controle financeiro eficaz. Emerson Machado Salvalagio. www.guiadomicroempreendedor.com.

Controle Financeiro. 7 dicas poderosas para um controle financeiro eficaz. Emerson Machado Salvalagio. www.guiadomicroempreendedor.com. Controle Financeiro 7 dicas poderosas para um controle financeiro eficaz Emerson Machado Salvalagio Quando abrimos uma empresa e montamos nosso próprio negócio ou quando nos formalizamos, após algum tempo

Leia mais

Agora, gostaríamos de passar a palavra ao Sr. Marcos Levy, Diretor Presidente, que iniciará a apresentação. Por favor, Sr. Levy, pode prosseguir.

Agora, gostaríamos de passar a palavra ao Sr. Marcos Levy, Diretor Presidente, que iniciará a apresentação. Por favor, Sr. Levy, pode prosseguir. Operadora: Bom dia e obrigada por aguardarem. Sejam bem vindos à teleconferência da Brascan para a discussão dos resultados referentes ao 1T07. Estão presentes hoje conosco o senhor Marcos Levy, Diretor

Leia mais

Press Release. Voith promove constantes mudanças 2014-12-10

Press Release. Voith promove constantes mudanças 2014-12-10 Press Release Voith promove constantes mudanças 2014-12-10 Reversão da tendência em pedidos recebidos se estabiliza: volume de pedidos aumenta em 7% no ano fiscal de 2013/14 Vendas consolidadas e lucro

Leia mais

Operadora: Gustavo Poppe:

Operadora: Gustavo Poppe: Operadora: Boa tarde senhoras e senhores e obrigada por aguardarem. Sejam bem-vindos à teleconferência da SUZANO PAPEL E CELULOSE para a discussão dos resultados referentes ao segundo trimestre de 2005.

Leia mais

Transcrição da Teleconferência de Resultados do 2T14 Q&A SULAMÉRICA

Transcrição da Teleconferência de Resultados do 2T14 Q&A SULAMÉRICA Transcrição da Teleconferência de Resultados do 2T14 Q&A SULAMÉRICA Vamos agora iniciar a sessão de perguntas e repostas. Nossa primeira pergunta vem do Senhor do Bradesco. Por favor, você pode ir em frente.,

Leia mais

Transcrição Teleconferência Resultados 3T07 Trisul 14 de Novembro de 2007

Transcrição Teleconferência Resultados 3T07 Trisul 14 de Novembro de 2007 Boa tarde, senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência dos resultados referentes ao 3T07 da. Hoje nós temos a presença do Sr. Jorge Cury Neto, Diretor Presidente, Sr. Marco Antonio Cattini

Leia mais

CALL com Mercado Projeto Integração das Clearings Processos de Liquidação 03/07/2013

CALL com Mercado Projeto Integração das Clearings Processos de Liquidação 03/07/2013 CALL com Mercado Projeto Integração das Clearings Processos de Liquidação 03/07/2013 A implantação da integração das clearings da BM&FBOVESPA e do novo sistema de risco CORE (Closeout Risk Evaluation)

Leia mais

Transcrição da Teleconferência Resultados do 2T08 Trisul (TRIS3 BZ) 15 de agosto de 2008

Transcrição da Teleconferência Resultados do 2T08 Trisul (TRIS3 BZ) 15 de agosto de 2008 Operadora: Bom dia, senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência de resultados do 2T08 da Trisul. Hoje nós temos a presença do Sr. Jorge Cury Neto, Diretor-Presidente, Sr. Marco Antônio Mattar,

Leia mais

COMO FAZER A TRANSIÇÃO

COMO FAZER A TRANSIÇÃO ISO 9001:2015 COMO FAZER A TRANSIÇÃO Um guia para empresas certificadas Antes de começar A ISO 9001 mudou! A versão brasileira da norma foi publicada no dia 30/09/2015 e a partir desse dia, as empresas

Leia mais

C Por que é preciso fazer rápido o produto web?

C Por que é preciso fazer rápido o produto web? C Por que é preciso fazer rápido o produto web? Já falamos sobre algumas denições e requisitos para se ter uma startup. Depois falamos sobre como ter ideias de produtos para a startup e que essas ideias

Leia mais

APURAÇÃO DO RESULTADO (1)

APURAÇÃO DO RESULTADO (1) APURAÇÃO DO RESULTADO (1) Isnard Martins - UNESA Rodrigo de Souza Freitas http://www.juliobattisti.com.br/tutoriais/rodrigosfreitas/conhecendocontabilidade012.asp 1 Apuração do Resultado A maioria das

Leia mais

VALE Conference Call - Resultado 2T13. 08 de agosto 12:00 pm (hora RJ) / 11:00 am (hora NY) / 4:00 pm (hora Londres)

VALE Conference Call - Resultado 2T13. 08 de agosto 12:00 pm (hora RJ) / 11:00 am (hora NY) / 4:00 pm (hora Londres) VALE Conference Call - Resultado 2T13 08 de agosto 12:00 pm (hora RJ) / 11:00 am (hora NY) / 4:00 pm (hora Londres) Operador: Bom dia, senhoras e senhores, obrigado por aguardarem e bem-vindos à conference

Leia mais

VALE Teleconferência e webcast. Resultados do 1 o trimestre de 2014 30 de abril de 2014 Português: 14h (Horário do RJ) Introdução

VALE Teleconferência e webcast. Resultados do 1 o trimestre de 2014 30 de abril de 2014 Português: 14h (Horário do RJ) Introdução VALE Teleconferência e webcast Resultados do 1 o trimestre de 2014 30 de abril de 2014 Português: 14h (Horário do RJ) Introdução Operadora: Bom tarde senhoras e senhores. Sejam bem vindos à teleconferência

Leia mais

Top Guia In.Fra: Perguntas para fazer ao seu fornecedor de CFTV

Top Guia In.Fra: Perguntas para fazer ao seu fornecedor de CFTV Top Guia In.Fra: Perguntas para fazer ao seu fornecedor de CFTV 1ª Edição (v1.4) 1 Um projeto de segurança bem feito Até pouco tempo atrás o mercado de CFTV era dividido entre fabricantes de alto custo

Leia mais

Agora gostaria de passar a palavra ao Sr. Heráclito Brito Gomes, que fará a abertura da teleconferência. Por favor, Sr. Gomes, pode prosseguir.

Agora gostaria de passar a palavra ao Sr. Heráclito Brito Gomes, que fará a abertura da teleconferência. Por favor, Sr. Gomes, pode prosseguir. Boa tarde, senhoras e senhores, e obrigada por aguardarem. Sejam bem-vindos à teleconferência da Qualicorp para discussão da aquisição da Aliança Administradora de Benefícios de Saúde Ltda. Estão presentes

Leia mais

Então, é difícil para a gente afirmar um número ainda, mas vai estar nesse intervalo entre estabilidade e alguma coisa perto de 2% ou 3%.

Então, é difícil para a gente afirmar um número ainda, mas vai estar nesse intervalo entre estabilidade e alguma coisa perto de 2% ou 3%. Q&A de Teleconferência Resultado 3T08 ALL América Latina Logística 13 de novembro de 2008 Na redução de guidance de vocês, essa expressão interessante, um crescimento marginal de yield. Em um crescimento

Leia mais

Felipe Oliveira, JPMorgan:

Felipe Oliveira, JPMorgan: Felipe Oliveira, JPMorgan: Bom dia a todos. Minha pergunta é em relação ao nível de despesa operacional, se você acredita conseguir, ao longo dos próximos trimestres, capturar no seu resultado operacional

Leia mais

Lições para o crescimento econômico adotadas em outros países

Lições para o crescimento econômico adotadas em outros países Para o Boletim Econômico Edição nº 45 outubro de 2014 Organização: Maurício José Nunes Oliveira Assessor econômico Lições para o crescimento econômico adotadas em outros países 1 Ainda que não haja receita

Leia mais

Preciso anunciar mais...

Preciso anunciar mais... Na maioria dos projetos que participamos, temos certeza de que quando o empreendedor inicia um trabalho de CRM, ele busca sempre é por uma vantagem competitiva: uma equipe de vendas mais eficiente, processos

Leia mais

INTRODUÇÃO. Fui o organizador desse livro, que contém 9 capítulos além de uma introdução que foi escrita por mim.

INTRODUÇÃO. Fui o organizador desse livro, que contém 9 capítulos além de uma introdução que foi escrita por mim. INTRODUÇÃO LIVRO: ECONOMIA E SOCIEDADE DIEGO FIGUEIREDO DIAS Olá, meu caro acadêmico! Bem- vindo ao livro de Economia e Sociedade. Esse livro foi organizado especialmente para você e é por isso que eu

Leia mais

O replay desse evento estará disponível logo após seu encerramento por um período de sete dias.

O replay desse evento estará disponível logo após seu encerramento por um período de sete dias. Operadora: Transcrição da Teleconferência Bom dia e obrigada por aguardarem. Sejam bem vindos à teleconferência da Tegma Gestão Logística S.A., para discussão dos resultados referentes ao 3T10. Estão presentes

Leia mais

Texto para Coluna do NRE-POLI na Revista Construção e Mercado Pini Abril 2012

Texto para Coluna do NRE-POLI na Revista Construção e Mercado Pini Abril 2012 Texto para Coluna do NRE-POLI na Revista Construção e Mercado Pini Abril 2012 O RISCO DOS DISTRATOS O impacto dos distratos no atual panorama do mercado imobiliário José Eduardo Rodrigues Varandas Júnior

Leia mais

Os fundos de pensão precisam de mais...fundos

Os fundos de pensão precisam de mais...fundos Página 1 de 3 Aposentadoria 20/08/2012 05:55 Os fundos de pensão precisam de mais...fundos Os planos de previdência de empresas e bancos não têm conseguido cumprir suas metas, incompatíveis com um cenário

Leia mais

4 passos para uma Gestão Financeira Eficiente

4 passos para uma Gestão Financeira Eficiente 4 passos para uma Gestão Financeira Eficiente Saiba como melhorar a gestão financeira da sua empresa e manter o fluxo de caixa sob controle Ciclo Financeiro Introdução Uma boa gestão financeira é um dos

Leia mais

COMO PARTICIPAR EM UMA RODADA DE NEGÓCIOS: Sugestões para as comunidades e associações

COMO PARTICIPAR EM UMA RODADA DE NEGÓCIOS: Sugestões para as comunidades e associações COMO PARTICIPAR EM UMA RODADA DE NEGÓCIOS: Sugestões para as comunidades e associações R E A L I Z A Ç Ã O A P O I O COMO PARTICIPAR EM UMA RODADA DE NEGÓCIOS: Sugestões para as comunidades e associações

Leia mais

LANXESS AG. Rainier van Roessel Membro da Diretoria. Sustentabilidade em Borrachas: Hoje e Amanhã. Painel 1 Discurso de Abertura

LANXESS AG. Rainier van Roessel Membro da Diretoria. Sustentabilidade em Borrachas: Hoje e Amanhã. Painel 1 Discurso de Abertura LANXESS AG Rainier van Roessel Membro da Diretoria Sustentabilidade em Borrachas: Hoje e Amanhã Painel 1 Discurso de Abertura LANXESS Rubber Day São Paulo (Favor verificar em relação à apresentação) 23

Leia mais

DIREÇÃO NACIONAL DA CUT APROVA ENCAMINHAMENTO PARA DEFESA DA PROPOSTA DE NEGOCIAÇÃO DO SALÁRIO MÍNIMO, DAS APOSENTADORIAS E DO FATOR PREVIDENCIÁRIO

DIREÇÃO NACIONAL DA CUT APROVA ENCAMINHAMENTO PARA DEFESA DA PROPOSTA DE NEGOCIAÇÃO DO SALÁRIO MÍNIMO, DAS APOSENTADORIAS E DO FATOR PREVIDENCIÁRIO DIREÇÃO NACIONAL DA CUT APROVA ENCAMINHAMENTO PARA DEFESA DA PROPOSTA DE NEGOCIAÇÃO DO SALÁRIO MÍNIMO, DAS APOSENTADORIAS E DO FATOR PREVIDENCIÁRIO A CUT e as centrais sindicais negociaram com o governo

Leia mais

Rodobens é destaque no website Infomoney

Rodobens é destaque no website Infomoney Rodobens é destaque no website Infomoney Por: Conrado Mazzoni Cruz 19/04/07-09h55 InfoMoney SÃO PAULO - Atualmente, falar sobre o mercado imobiliário brasileiro é entrar na discussão sobre um possível

Leia mais

LONDRES Sessão de planejamento do GAC para a reunião em Los Angeles

LONDRES Sessão de planejamento do GAC para a reunião em Los Angeles LONDRES Sessão de planejamento do GAC para a reunião em Los Angeles Quinta feira, 26 de junho, 2014 08:00 a 08:30 ICANN Londres, Inglaterra CHAIR DRYDEN: Bom dia a todos. Vamos começar com a nossa agenda.

Leia mais

CHAIR DRYDEN: Continuemos, vamos passar ao último tema do dia. Ainda temos 30 minutos.

CHAIR DRYDEN: Continuemos, vamos passar ao último tema do dia. Ainda temos 30 minutos. LOS ANGELES Grupo de Trabalho do GAC de processo da transição da custódia das funções da (IANA) e o fortalecimento da responsabilidade e a governança da (ICANN) Sábado, 11 de outubro de 2014 17:30 às 18:00

Leia mais

Entrevistado: Almir Barbassa Entrevistador: - Data:11/08/2009 Tempo do Áudio: 23 30

Entrevistado: Almir Barbassa Entrevistador: - Data:11/08/2009 Tempo do Áudio: 23 30 1 Entrevistado: Almir Barbassa Entrevistador: - Data:11/08/2009 Tempo do Áudio: 23 30 Entrevistador- Como o senhor vê a economia mundial e qual o posicionamento do Brasil, após quase um ano da quebra do

Leia mais

Problemas em vender? Veja algumas dicas rápidas e práticas para aumentar suas vendas usando e-mail marketing

Problemas em vender? Veja algumas dicas rápidas e práticas para aumentar suas vendas usando e-mail marketing Problemas em vender? Veja algumas dicas rápidas e práticas para aumentar suas vendas usando e-mail marketing Conteúdo A chegada da internet e a mudança no comportamento das pessoas Novo modelo de concorrência

Leia mais

Banco ABC Brasil Relações com Investidores Transcrição da Teleconferência de Resultados do 1T13 03 de maio de 2013

Banco ABC Brasil Relações com Investidores Transcrição da Teleconferência de Resultados do 1T13 03 de maio de 2013 Banco ABC Brasil Relações com Investidores Transcrição da Teleconferência de Resultados do 1T13 03 de maio de 2013 APRESENTAÇÃO DE RESULTADOS DO 1º TRIMESTRE DE 2013 Bom dia a todos e obrigado por participarem

Leia mais

Relatório Econômico Mensal Agosto 2011

Relatório Econômico Mensal Agosto 2011 Relatório Econômico Mensal Agosto 2011 Tópicos Economia Americana: Confiança em baixa Pág.3 EUA X Japão Pág. 4 Mercados Emergentes: China segue apertando as condições monetárias Pág.5 Economia Brasileira:

Leia mais

Boletim Econômico Edição nº 89 novembro de 2014 Organização: Maurício José Nunes Oliveira Assessor econômico

Boletim Econômico Edição nº 89 novembro de 2014 Organização: Maurício José Nunes Oliveira Assessor econômico Boletim Econômico Edição nº 89 novembro de 2014 Organização: Maurício José Nunes Oliveira Assessor econômico Crise não afeta lucratividade dos principais bancos no Brasil 1 Lucro dos maiores bancos privados

Leia mais

O céu. Aquela semana tinha sido uma trabalheira! www.interaulaclube.com.br

O céu. Aquela semana tinha sido uma trabalheira! www.interaulaclube.com.br A U A UL LA O céu Atenção Aquela semana tinha sido uma trabalheira! Na gráfica em que Júlio ganhava a vida como encadernador, as coisas iam bem e nunca faltava serviço. Ele gostava do trabalho, mas ficava

Leia mais

05/12/2006. Discurso do Presidente da República

05/12/2006. Discurso do Presidente da República , Luiz Inácio Lula da Silva, no encerramento da 20ª Reunião Ordinária do Pleno Conselho de Desenvolvimento Econômico e Social Palácio do Planalto, 05 de dezembro de 2006 Eu acho que não cabe discurso aqui,

Leia mais

INFORME MINERAL DNPM JULHO DE 2012

INFORME MINERAL DNPM JULHO DE 2012 INFORME MINERAL DNPM JULHO DE 2012 A mineração nacional sentiu de forma mais contundente no primeiro semestre de 2012 os efeitos danosos da crise mundial. Diminuição do consumo chinês, estagnação do consumo

Leia mais

FUNDAMENTOS DA GESTÃO FINANCEIRA

FUNDAMENTOS DA GESTÃO FINANCEIRA Unidade II FUNDAMENTOS DA GESTÃO FINANCEIRA Prof. Jean Cavaleiro Objetivos Ampliar a visão sobre os conceitos de Gestão Financeira; Conhecer modelos de estrutura financeira e seus resultados; Conhecer

Leia mais

No concurso de São Paulo, o assunto aparece no item 27 do programa de Contabilidade:

No concurso de São Paulo, o assunto aparece no item 27 do programa de Contabilidade: Olá, pessoal! Como já devem ter visto, dois bons concursos estão na praça: Fiscal do ISS de São Paulo e Auditor Fiscal do Ceará. As bancas são, respectivamente, a Fundação Carlos Chagas (FCC) e a Escola

Leia mais

PERFIS DE INVESTIMENTOS

PERFIS DE INVESTIMENTOS PERFIS DE INVESTIMENTOS MARCÃO, RITA! - SENTEM AQUI! ESTE É O CARLOS, NOSSO NOVO COLEGA BEMVINDO! TUDO BEM? ESTOU FALANDO PRO CARLOS DA IMPORTÂNCIA DE UMA APOSENTADORIA PROGRAMADA. É CARLOS, VOCÊ ESTÁ

Leia mais

REDUÇÃO DA TAXA DE POUPANÇA E AS EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS: 2010-2014

REDUÇÃO DA TAXA DE POUPANÇA E AS EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS: 2010-2014 NOTAS CEMEC 01/2015 REDUÇÃO DA TAXA DE POUPANÇA E AS EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS: 2010-2014 Carlos A. Rocca Lauro Modesto Santos Jr. Fevereiro de 2015 1 1. Introdução No Estudo Especial CEMEC de novembro

Leia mais

Enercoutim investe 18 milhões na plataforma de demonstração de energia solar em Martim Longo

Enercoutim investe 18 milhões na plataforma de demonstração de energia solar em Martim Longo Enercoutim investe 18 milhões na plataforma de demonstração de energia solar em Martim Longo Por Elisabete Rodrigues 17 de Maio de 2013 09:05 Comentar A plataforma de demonstração de energia solar que

Leia mais

1. Quem somos nós? A AGI Soluções nasceu em Belo Horizonte (BH), com a simples missão de entregar serviços de TI de forma rápida e com alta qualidade.

1. Quem somos nós? A AGI Soluções nasceu em Belo Horizonte (BH), com a simples missão de entregar serviços de TI de forma rápida e com alta qualidade. 1. Quem somos nós? A AGI Soluções nasceu em Belo Horizonte (BH), com a simples missão de entregar serviços de TI de forma rápida e com alta qualidade. Todos nós da AGI Soluções trabalhamos durante anos

Leia mais

INTRODUÇÃO Luciano Siani:

INTRODUÇÃO Luciano Siani: INTRODUÇÃO Bom dia, senhoras e senhores, e bem-vindos à conference call da Vale para discutir os resultados do 3T12. Se você não tiver em mãos uma cópia dos press release relevante, o mesmo está disponível

Leia mais

Milho Período: 11 a 15/05/2015

Milho Período: 11 a 15/05/2015 Milho Período: 11 a 15/05/2015 Câmbio: Média da semana: U$ 1,00 = R$ 3,0203 Nota: A paridade de exportação refere-se ao valor/sc desestivado sobre rodas, o que é abaixo do valor FOB Paranaguá. *Os preços

Leia mais

CORELAÇÃO DE FORÇAS E NÚMEROS DA CSN

CORELAÇÃO DE FORÇAS E NÚMEROS DA CSN CORELAÇÃO DE FORÇAS E NÚMEROS DA CSN CONJUNTURA INTERNACIONAL E NACIONAL A crise mundial não acabou está cozinhando em banho-maria. Países ricos estão exportando empresas para os BRICs, para ocupar todo

Leia mais

Brasil não pode emperrar pré-sal, diz presidente do World Petroleum Council Qua, 19 de Setembro de 2012 08:08

Brasil não pode emperrar pré-sal, diz presidente do World Petroleum Council Qua, 19 de Setembro de 2012 08:08 Dirigindo uma das principais entidades de petróleo do mundo, o World Petroleum Council, mas também presidente da brasileira Barra Energia, Renato Bertani acha que o Brasil não pode se dar ao luxo, como

Leia mais

CAPÍTULO 2. DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS, IMPOSTOS, e FLUXO DE CAIXA. CONCEITOS PARA REVISÃO

CAPÍTULO 2. DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS, IMPOSTOS, e FLUXO DE CAIXA. CONCEITOS PARA REVISÃO Bertolo Administração Financeira & Análise de Investimentos 6 CAPÍTULO 2 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS, IMPOSTOS, e FLUXO DE CAIXA. CONCEITOS PARA REVISÃO No capítulo anterior determinamos que a meta mais

Leia mais

Redação do Site Inovação Tecnológica - 28/08/2009. Humanos aprimorados versus humanos comuns

Redação do Site Inovação Tecnológica - 28/08/2009. Humanos aprimorados versus humanos comuns VOCÊ ESTÁ PREPARADO PARA CONVIVER COM OS HUMANOS APRIMORADOS? http://www.inovacaotecnologica.com.br/noticias/noticia.php?artigo=voce-esta-preparado-conviver-humanosaprimorados&id=010850090828 Redação do

Leia mais

Manual - Relatórios Gerenciais.

Manual - Relatórios Gerenciais. Manual - Relatórios Gerenciais. Perguntas que temos que responder quase que diariamente sobre: Vendas Financeiro Produção Emissão: 04/02/2014 Revisão: 28/05/2015 Revisado por: Juliana 1 Área de Vendas

Leia mais

Desculpe, Sérgio, eu não sei se eu falei saúde, a minha pergunta é sobre automóveis.

Desculpe, Sérgio, eu não sei se eu falei saúde, a minha pergunta é sobre automóveis. Iago Whately, Banco Fator: Eu tenho duas perguntas. A primeira é a respeito da sinistralidade no seguro de saúde. A sinistralidade da SulAmérica no 1T ficou bem abaixo da média do mercado segurador. Eu

Leia mais

Levando em conta decisões de investimento não-triviais.

Levando em conta decisões de investimento não-triviais. Levando em conta decisões de investimento não-triviais. Olivier Blanchard* Abril de 2002 *14.452. 2º Trimestre de 2002. Tópico 4. 14.452. 2º Trimestre de 2002 2 No modelo de benchmark (e na extensão RBC),

Leia mais

NOTA TÉCNICA ALERTA PARA OS PRODUTORES DE SOJA

NOTA TÉCNICA ALERTA PARA OS PRODUTORES DE SOJA NOTA TÉCNICA ALERTA PARA OS PRODUTORES DE SOJA Ainda que o consumo de Soja continue crescendo com força, puxado principalmente pela China, as produções dos EUA e também do Brasil nos últimos dois anos

Leia mais

Como fazer contato com pessoas importantes para sua carreira?

Como fazer contato com pessoas importantes para sua carreira? Como fazer contato com pessoas importantes para sua carreira? - Tem alguém com quem você gostaria de fazer contato? - Porque você não o fez até agora? - Por que é importante aprender a fazer esses contatos?

Leia mais

Sistemas de Gerenciamento do Relacionamento com o Cliente (Customer Relationship Management CRM)

Sistemas de Gerenciamento do Relacionamento com o Cliente (Customer Relationship Management CRM) CRM Definição De um modo muito resumido, pode definir-se CRM como sendo uma estratégia de negócio que visa identificar, fazer crescer, e manter um relacionamento lucrativo e de longo prazo com os clientes.

Leia mais

UM CONCEITO FUNDAMENTAL: PATRIMÔNIO LÍQUIDO FINANCEIRO. Prof. Alvaro Guimarães de Oliveira Rio, 07/09/2014.

UM CONCEITO FUNDAMENTAL: PATRIMÔNIO LÍQUIDO FINANCEIRO. Prof. Alvaro Guimarães de Oliveira Rio, 07/09/2014. UM CONCEITO FUNDAMENTAL: PATRIMÔNIO LÍQUIDO FINANCEIRO Prof. Alvaro Guimarães de Oliveira Rio, 07/09/2014. Tanto as pessoas físicas quanto as jurídicas têm patrimônio, que nada mais é do que o conjunto

Leia mais

Teleconferência Internacional Natura Resultados do 2º Trimestre de 2008 25 de julho de 2008. Sessão de Perguntas e Respostas

Teleconferência Internacional Natura Resultados do 2º Trimestre de 2008 25 de julho de 2008. Sessão de Perguntas e Respostas Teleconferência Internacional Natura Resultados do 2º Trimestre de 2008 25 de julho de 2008 Sessão de Perguntas e Respostas Operadora: Com licença. Senhoras e senhores, iniciaremos agora a sessão de Perguntas

Leia mais

é de queda do juro real. Paulatinamente, vamos passar a algo parecido com o que outros países gastam.

é de queda do juro real. Paulatinamente, vamos passar a algo parecido com o que outros países gastam. Conjuntura Econômica Brasileira Palestrante: José Márcio Camargo Professor e Doutor em Economia Presidente de Mesa: José Antonio Teixeira presidente da FENEP Tentarei dividir minha palestra em duas partes:

Leia mais

Presidência da República Casa Civil Secretaria de Administração Diretoria de Gestão de Pessoas Coordenação Geral de Documentação e Informação

Presidência da República Casa Civil Secretaria de Administração Diretoria de Gestão de Pessoas Coordenação Geral de Documentação e Informação Presidência da República Casa Civil Secretaria de Administração Diretoria de Gestão de Pessoas Coordenação Geral de Documentação e Informação Coordenação de Biblioteca 11 Pronunciamento sobre a questão

Leia mais

Freelapro. Título: Como o Freelancer pode transformar a sua especialidade em um produto digital ganhando assim escala e ganhando mais tempo

Freelapro. Título: Como o Freelancer pode transformar a sua especialidade em um produto digital ganhando assim escala e ganhando mais tempo Palestrante: Pedro Quintanilha Freelapro Título: Como o Freelancer pode transformar a sua especialidade em um produto digital ganhando assim escala e ganhando mais tempo Quem sou eu? Eu me tornei um freelancer

Leia mais

Operadora: Alexandre Dias:

Operadora: Alexandre Dias: Operadora: Boa tarde, senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência de resultados do 3T da Anhanguera Educacional. Hoje nós temos a presença do Sr. Alexandre Dias, CEO da Companhia, Sr. Ricardo

Leia mais

ORIENTAÇÕES BÁSICAS PARA COMPRA DE TÍTULOS NO TESOURO DIRETO

ORIENTAÇÕES BÁSICAS PARA COMPRA DE TÍTULOS NO TESOURO DIRETO ORIENTAÇÕES BÁSICAS PARA COMPRA DE TÍTULOS NO TESOURO DIRETO Um título público consiste, de maneira simplificada, um empréstimo ao governo federal, ou seja, o governo fica com uma dívida com o comprador

Leia mais

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T08 e de 2008 UNIPAR (UNIP6 BZ) 23 de março de 2009

Transcrição da Teleconferência Resultados do 4T08 e de 2008 UNIPAR (UNIP6 BZ) 23 de março de 2009 Operadora: Boa tarde, senhoras e senhores, e obrigada por aguardarem. Sejam bem-vindos à teleconferência da UNIPAR para discussão dos resultados referentes ao 4T08 e ao ano de 2008. Informamos que esta

Leia mais

ACOMPANHAMENTO GERENCIAL SANKHYA

ACOMPANHAMENTO GERENCIAL SANKHYA MANUAL DE VISITA DE ACOMPANHAMENTO GERENCIAL SANKHYA Material exclusivo para uso interno. O QUE LEVA UMA EMPRESA OU GERENTE A INVESTIR EM UM ERP? Implantar um ERP exige tempo, dinheiro e envolve diversos

Leia mais

COMO DETERMINAR O PREÇO DE UMA

COMO DETERMINAR O PREÇO DE UMA COMO DETERMINAR O PREÇO DE UMA O que são opções? Precificação de opções Exemplo de árvore recombinante Autores: Francisco Cavalcante(f_c_a@uol.com.br) Administrador de Empresas graduado pela EAESP/FGV.

Leia mais

Módulo 2 Custos de Oportunidade e Curva de Possibilidades de Produção

Módulo 2 Custos de Oportunidade e Curva de Possibilidades de Produção Módulo 2 Custos de Oportunidade e Curva de Possibilidades de Produção 2.1. Custo de Oportunidade Conforme vínhamos analisando, os recursos produtivos são escassos e as necessidades humanas ilimitadas,

Leia mais

Amigos, amigos, negócios à parte!

Amigos, amigos, negócios à parte! Reforço escolar M ate mática Amigos, amigos, negócios à parte! Dinâmica 4 2º Série 2º Bimestre Aluno DISCIPLINA Ano CAMPO CONCEITO Matemática Ensino Médio 2ª Numérico Aritmético Matemática Financeira Primeira

Leia mais

Mercado de Opções Opções de Compra Aquisição

Mercado de Opções Opções de Compra Aquisição Mercado de Opções Opções de Compra Aquisição Ao comprar uma opção, o aplicador espera uma elevação do preço da ação, com a valorização do prêmio da opção. Veja o que você, como aplicador, pode fazer: Utilizar

Leia mais

Prof. Cleber Oliveira Gestão Financeira

Prof. Cleber Oliveira Gestão Financeira Aula 2 Gestão de Fluxo de Caixa Introdução Ao estudarmos este capítulo, teremos que nos transportar aos conceitos de contabilidade geral sobre as principais contas contábeis, tais como: contas do ativo

Leia mais

Meu nome é José Guilherme Monteiro Paixão. Nasci em Campos dos Goytacazes, Norte Fluminense, Estado do Rio de Janeiro, em 24 de agosto de 1957.

Meu nome é José Guilherme Monteiro Paixão. Nasci em Campos dos Goytacazes, Norte Fluminense, Estado do Rio de Janeiro, em 24 de agosto de 1957. Rio de Janeiro, 5 de junho de 2008 IDENTIFICAÇÃO Meu nome é José Guilherme Monteiro Paixão. Nasci em Campos dos Goytacazes, Norte Fluminense, Estado do Rio de Janeiro, em 24 de agosto de 1957. FORMAÇÃO

Leia mais

TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR) PERGUNTAS MAIS FREQÜENTES

TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR) PERGUNTAS MAIS FREQÜENTES TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR) 16 Perguntas Importantes. 16 Respostas que todos os executivos devem saber. Francisco Cavalcante(f_c_a@uol.com.br) Administrador de Empresas graduado pela EAESP/FGV. É Sócio-Diretor

Leia mais

Prof. Cleber Oliveira Gestão Financeira

Prof. Cleber Oliveira Gestão Financeira Aula 3 Gestão de capital de giro Introdução Entre as aplicações de fundos por uma empresa, uma parcela ponderável destina-se ao que, alternativamente, podemos chamar de ativos correntes, ativos circulantes,

Leia mais

Presidência da República Casa Civil Secretaria de Administração Diretoria de Gestão de Pessoas Coordenação Geral de Documentação e Informação

Presidência da República Casa Civil Secretaria de Administração Diretoria de Gestão de Pessoas Coordenação Geral de Documentação e Informação Presidência da República Casa Civil Secretaria de Administração Diretoria de Gestão de Pessoas Coordenação Geral de Documentação e Informação Coordenação de Biblioteca 99 Discurso na solenidade do 7 2

Leia mais

Matemática Financeira II

Matemática Financeira II Módulo 3 Unidade 28 Matemática Financeira II Para início de conversa... Notícias como essas são encontradas em jornais com bastante frequência atualmente. Essas situações de aumentos e outras como financiamentos

Leia mais

ANÁLISE ECONÔMICO FINANCEIRA DA EMPRESA BOMBRIL S.A.

ANÁLISE ECONÔMICO FINANCEIRA DA EMPRESA BOMBRIL S.A. Universidade Federal do Pará Centro: Sócio Econômico Curso: Ciências Contábeis Disciplina: Análise de Demonstrativos Contábeis II Professor: Héber Lavor Moreira Aluno: Roberto Lima Matrícula:05010001601

Leia mais

Palavras de Quem Entende

Palavras de Quem Entende DUMBA Amigo(a) Eu me chamo Silvio Damásio e venho te convidar para participar deste negócio comigo. Eu acredito que estamos diante de uma incrível forma de ganhar dinheiro em quantidade e honestamente.

Leia mais

Perfil de investimentos

Perfil de investimentos Perfil de investimentos O Fundo de Pensão OABPrev-SP é uma entidade comprometida com a satisfação dos participantes, respeitando seus direitos e sempre buscando soluções que atendam aos seus interesses.

Leia mais

Perguntas e Respostas Alteração no rendimento da caderneta de poupança. 1) Por que o governo decidiu mudar as regras da caderneta de poupança?

Perguntas e Respostas Alteração no rendimento da caderneta de poupança. 1) Por que o governo decidiu mudar as regras da caderneta de poupança? Perguntas e Respostas Alteração no rendimento da caderneta de poupança Novas regras 1) Por que o governo decidiu mudar as regras da caderneta de poupança? Por ter parte de sua remuneração (chamada de adicional)

Leia mais

Distribuidor de Mobilidade GUIA OUTSOURCING

Distribuidor de Mobilidade GUIA OUTSOURCING Distribuidor de Mobilidade GUIA OUTSOURCING 1 ÍNDICE 03 04 06 07 09 Introdução Menos custos e mais controle Operação customizada à necessidade da empresa Atendimento: o grande diferencial Conclusão Quando

Leia mais

Módulo 4. Construindo uma solução OLAP

Módulo 4. Construindo uma solução OLAP Módulo 4. Construindo uma solução OLAP Objetivos Diferenciar as diversas formas de armazenamento Compreender o que é e como definir a porcentagem de agregação Conhecer a possibilidade da utilização de

Leia mais

Entrevista exclusiva concedida pelo Presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva, ao SBT

Entrevista exclusiva concedida pelo Presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva, ao SBT Entrevista exclusiva concedida pelo Presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva, ao SBT Brasília-DF, 30 de outubro de 2006 Jornalista Ana Paula Padrão: Então vamos às perguntas, agora ao vivo, com

Leia mais

Vale S.A. 2T12 Conference call 26/07/2012 12:00 Transcrição Inglês

Vale S.A. 2T12 Conference call 26/07/2012 12:00 Transcrição Inglês Vale S.A. 2T12 Conference call 26/07/2012 12:00 Transcrição Inglês INTRODUÇÃO Bom dia, senhoras e senhores, e bem-vindos à conference call da Vale para discutir os resultados do 2T12. Se você não tiver

Leia mais

Esclarecimentos sobre rentabilidade das cotas do Plano SEBRAEPREV

Esclarecimentos sobre rentabilidade das cotas do Plano SEBRAEPREV INVESTIMENTOS Esclarecimentos sobre rentabilidade das cotas do Plano SEBRAEPREV Uma questão de suma importância para a consolidação e perenidade de um Fundo de Pensão é a sua saúde financeira, que garante

Leia mais

ANEXO F: Conceitos Básicos de Análise Financeira

ANEXO F: Conceitos Básicos de Análise Financeira ANEXO F: Conceitos Básicos de Análise Financeira Juros e Taxas de Juros Tipos de Empréstimos Valor Atual Líquido Taxa Interna de Retorno Cobertura de Manutenção de Dívidas Juros e Taxa de Juros Juro é

Leia mais

COMPRE DO PEQUENO NEGÓCIO

COMPRE DO PEQUENO NEGÓCIO COMPRE DO PEQUENO NEGÓCIO ALAVANQUE SUA EMPRESA EM TEMPOS DE INCERTEZA 2015 tem se mostrado um ano de grandes desafios. Sua empresa está passando por este período com resultados inferiores aos planejados?

Leia mais

Uma análise econômica do seguro-saúde Francisco Galiza Outubro/2005 www.ratingdeseguros.com.br

Uma análise econômica do seguro-saúde Francisco Galiza Outubro/2005 www.ratingdeseguros.com.br Uma análise econômica do seguro-saúde Francisco Galiza Outubro/2005 www.ratingdeseguros.com.br Um dos ramos mais importantes do mercado segurador brasileiro é o de saúde. Surgido sobretudo com uma opção

Leia mais

Mineração. Minério de ferro: Preços em queda e estoques crescendo. Análise de Investimentos Relatório Setorial. 22 de Maio de 2014

Mineração. Minério de ferro: Preços em queda e estoques crescendo. Análise de Investimentos Relatório Setorial. 22 de Maio de 2014 Minério de ferro: Preços em queda e estoques crescendo A redução no ritmo de crescimento da produção de aço na China, as dificuldades financeiras das siderúrgicas com os baixos preços naquele país e um

Leia mais

COMO FUNCIONA NOSSA CONSULTORIA DE MARKETING DIGITAL ESPECIALIZADA EM VENDAS ONLINE

COMO FUNCIONA NOSSA CONSULTORIA DE MARKETING DIGITAL ESPECIALIZADA EM VENDAS ONLINE www.agenciaatos.com.br COMO FUNCIONA NOSSA CONSULTORIA DE MARKETING DIGITAL ESPECIALIZADA EM VENDAS ONLINE APLICAÇÃO DA CONSULTORIA EM VENDAS ONLINE É assim que os resultados são gerados. No entanto, é

Leia mais