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1 Notes db Reestruturações (4ª Versão) Four-Year Auto-Callable Notes on the Worst-of Two Indices and a Fund Share ISIN: XS Produto Financeiro Complexo 1. Advertências ao investidor Risco de perda total ou parcial do capital investido Risco de inexistência de remuneração Impossibilidade de solicitação de reembolso antecipado por opção do investidor Possibilidade de reembolso antecipado Aplicação de comissões de custódia 2. Produto As Four-Year Auto-Callable Notes on the Worst-of Two Indices and a Fund Share são produtos financeiros complexos. 3. Principais riscos associados 3.1 Risco de Perda de Capital ou Ausência de Remuneração Um investimento neste produto financeiro complexo comporta o risco de, na maturidade do produto, ocorrer perda de capital ou não existir remuneração Este produto está dependente da evolução do ETF i-shares MSCI Brazil Index Fund, do Euro Stoxx 50 Index e do S&P 500 Index (os Constituintes do Cabaz) e de essa evolução cruzar ou não o limite de 130% do seu valor na data de emissão dos valores mobiliários. Os investidores devem notar que o valor relevante do ETF i-shares MSCI Brazil Index Fund para determinação da evolução deste produto financeiro complexo é o valor de cotação das suas unidades de participação em mercado, podendo este valor ser em qualquer momento afectado por factores inerentes àquele mercado. Se nas datas de observação relevantes o Constituinte do Cabaz com pior desempenho nesse momento apresentar um valor igual ou superior a 130% do seu valor na data de emissão dos valores mobiliários (9 de Novembro de 2010), os valores mobiliários serão reembolsados antecipadamente ao seu valor nominal acrescido de um prémio. Caso essa situação (um Evento Knock-out ) não se verifique até à data de maturidade, os investidores estarão nessa data final sujeitos ao risco de perda do capital investido sempre que o Constituinte do Cabaz com pior desempenho nesse momento apresentar um valor inferior a 100% do seu valor na data de emissão dos valores mobiliários. Esta perda corresponderá, na maturidade, ao valor da desvalorização desse Constituinte do Cabaz com pior desempenho entre a data de emissão e a data de maturidade. Não haverá lugar a pagamentos periódicos de cupão ou outros montantes a título de remuneração ao longo da vida do produto. Qualquer remuneração devida ao investidor apenas será paga no momento de reembolso do produto na data de maturidade ou antes dessa data. A evolução dos Constituintes do Cabaz depende de uma série de factores que não são controláveis, incluindo desenvolvimentos no mercado de capitais, mercado de obrigações, de câmbio, de taxas de juro, a volatilidade dos mercados e outros factores económicos, políticos e regulatórios, bem como qualquer combinação entre as várias circunstâncias pertinentes. 3.2 Risco de Reembolso Antecipado Um investimento no produto financeiro complexo comporta o risco de, verificadas certas condições, o produto ser reembolsado antecipadamente ao seu valor nominal acrescido de um prémio. O Emitente poderá ainda determinar o reembolso antecipado dos valores mobiliários ao seu valor de mercado quando, por razões que escapam ao seu Obrigações db Reestruturações (4ª Versão) Página 1 / 8

2 controlo, o cumprimento das suas obrigações ou a manutenção das operações de cobertura de risco contraídas no âmbito deste produto se tornar ilegal ou impraticável. O valor de mercado do produto pode ser inferior ao valor nominal do produto. 3.3 Risco de Discricionariedade do Emitente quanto à Fórmula de Cálculo Um investimento no produto financeiro complexo comporta o risco de, caso se verifiquem determinadas situações de ruptura ou de perturbação do mercado relativamente ao Índice, as formas de cálculo poderem ser alteradas ou serem efectuados ajustamentos por determinação do Emitente, com prejuízo para os investidores. 3.4 Risco de Liquidez Um investimento no produto financeiro complexo comporta o risco de, até à maturidade do produto, o investidor não conseguir encontrar um comprador para o produto, em bolsa ou fora de bolsa, ou não conseguir vender o produto, em bolsa ou fora de bolsa, a um comprador por um preço pelo menos igual ao seu valor nominal. 3.5 Risco de Incumprimento Um investimento no produto financeiro complexo comporta o risco de o Emitente poder não ter condições para cumprir as suas obrigações de pagamento na maturidade do produto, designadamente em caso de insolvência. 3.6 Risco de Conflito de Interesses Um investimento no produto financeiro complexo comporta o risco de o investidor ter de suportar em seu prejuízo as consequências da ocorrência de certas situações de conflito de interesse, conforme referidas no n.º 22 infra. 3.7 Risco de Alterações Fiscais Alterações no regime fiscal aplicável poderão também ter impacto no retorno do produto. 4. Indicação do perfil de cliente recomendado Estes produtos financeiros complexos destinam-se a subscrição pelo público em geral, o que inclui tanto investidores qualificados como não qualificados, desde que habilitados a investir em produtos financeiros complexos, de acordo com a avaliação feita pelo Deutsche Bank (Portugal), S.A. (a Entidade Colocadora), ao abrigo dos princípios da Directiva relativa aos Mercados de Instrumentos Financeiros (a Directiva 2004/39/EC) transpostos para Portugal. O cliente alvo deverá estar disposto a manter o seu investimento pelo prazo dos produtos financeiros complexos (4 anos), com a consequente falta de liquidez daí decorrente. Os investidores deverão ter em conta que poderão ocorrer oscilações no valor do produto antes da data de maturidade, em consequência das alterações no valor do ETF i-shares MSCI Brazil Index Fund, no Euro Stoxx 50 Index ou no S&P 500 Index (os Constituintes do Cabaz). Os investidores deverão ser capazes de suportar uma perda total ou parcial do capital investido. Este produto está classificado com o Perfil 5 - Agressivo, de acordo com os procedimentos habituais de classificação de clientes habitualmente empregues pela Entidade Colocadora. 5. Descrição do produto e remuneração bruta Este produto financeiro complexo não tem garantia de capital nem de remuneração. Os produtos financeiros complexos são títulos de dívida, que não pagarão cupões ou outros rendimentos periódicos, estando tanto a remuneração como o capital investido dependentes da evolução dos Constituintes do Cabaz, e sendo sempre pagos simultaneamente na data de reembolso dos valores mobiliários. Caso o produto seja reembolsado antes da data de maturidade final (10 de Novembro de 2014), numa das Datas de Observação anuais (9 de Novembro de 2011, 9 de Novembro de 2012 e 11 de Novembro de 2013), nas circunstâncias descritas no ponto 10 infra, o investidor receberá nessas datas, além de um ganho bruto de 33.33% em capital (diferença entre preço de emissão a 75% do valor nominal e o valor nominal ao qual os valores mobiliários são reembolsados, que é 100%), uma remuneração bruta correspondente, respectivamente, a 3, 6 ou 9% por cada 1000 investidos. Obrigações db Reestruturações (4ª Versão) Página 2 / 8

3 Caso o reembolso ocorra apenas na data de maturidade final o investidor poderá ou não ter direito ao pagamento de remuneração, consoante o nível do Constituinte do Cabaz com pior desempenho nessa data, sempre por referência ao seu nível na data de emissão dos valores mobiliários. Assim, são possíveis vários cenários em termos de remuneração, caso o produto seja reembolsado na data de maturidade final: Pagamento de remuneração i) Se na data de maturidade o nível do constituinte do cabaz com o pior desempenho for igual ou superior a 130% do seu nível na data de emissão dos valores mobiliários, além de um ganho bruto de 33.33% em capital (diferença entre preço de emissão a 75% do valor nominal e preço de reembolso a 100% do valor nominal, ou seja, ao par) há lugar ao pagamento de um prémio de 12% por cada 1000 investidos; ii) Se na data de maturidade o nível do constituinte do cabaz com o pior desempenho inferior a 130% do seu nível na data de emissão dos valores mobiliários mas superior a 100% do seu valor nessa mesma data de emissão, haverá lugar a um ganho bruto de capital de 33.33% em capital (diferença entre preço de emissão a 75% e preço de reembolso a 100%, ou seja, tendo o cliente pago 750 por cada valor mobiliário aquando da emissão, o recebimento de 1000 em relação a esse mesmo valor mobiliário representa uma subida de 33.33% - 750x133.33%=1000). Ausência de remuneração Se na data de maturidade o nível do constituinte do cabaz com o pior desempenho for de 75% do seu nível na data de emissão dos valores mobiliários o investidor recebe o preço de subscrição pago, ou seja, 750, não havendo lugar a qualquer ganho de capital ou prémio adicional. Ausência de remuneração e perda de capital Se na data de maturidade o nível do constituinte do cabaz com o pior desempenho for inferior a 75% do seu nível na data de emissão dos valores mobiliários, haverá lugar a perda de capital. Neste caso, a perda de capital corresponderá ao produto entre o 75% do valor nominal e o quociente entre o nível do constituinte do cabaz com o pior desempenho na data de maturidade e na data de emissão dos valores mobiliários 6. Seis exemplos de possível evolução do produto (sem recurso a cálculos da probabilidade de ocorrência dos mesmos) Sendo mantido até à maturidade, o produto terá uma remuneração positiva, igual a zero ou negativa Juros Capital Juros Capital Juros Capital Juros Capital 0% - 0% - 0% - -40% (1) -6.67% 0% - 0% - 0% - 0% (2) % 3% (3) % % - 0% - 0% - 12% (4) % 0% - 0% - 9% (5) % - - 0% - 6% (6) % (1) Este cenário assume que o Constituinte do Cabaz com pior desempenho sofreu uma desvalorização de 40% desde a data de referência inicial (a data de emissão dos valores mobiliários) até à data de referência final (a data de maturidade final), não se tendo verificado o vencimento antecipado da emissão. (2) Este cenário assume que o Constituinte do Cabaz com pior performance se encontrava igual ou acima do valor observado na data de referência inicial na data de referência final, não se tendo encontrado igual ou acima de 130% do seu valor inicial em nenhuma das datas de observação anuais ou na data de referência final, não se tendo verificado o vencimento antecipado da emissão. (3) Este cenário assume que o Constituinte do Cabaz com pior desempenho se encontrava igual ou acima de 130% do valor observado na data de referência inicial na primeira data de observação anual, ocorrendo o vencimento antecipado da emissão. (4) Este cenário assume que o Constituinte do Cabaz com pior desempenho se encontrava igual ou acima de 130% do valor observado na data de referência inicial na data de referência final, não tendo ocorrido essa situação nem no final do primeiro ano, nem no final do segundo ano, nem no final do terceiro ano, não se tendo verificado o vencimento antecipado da emissão. Obrigações db Reestruturações (4ª Versão) Página 3 / 8

4 (5) Este cenário assume que o Constituinte do Cabaz com pior desempenho se encontrava igual ou acima de 130% do valor observado na data de referência inicial na terceira data de observação, não tendo ocorrido essa situação nem no final do primeiro ano nem no final do segundo ano, não se tendo verificado o vencimento antecipado da emissão anteriormente. (6) Este cenário assume que o Constituinte do Cabaz com pior desempenho se encontrava igual ou acima de 130% do valor observado na data de referência inicial na segunda data de observação, não tendo ocorrido essa situação no final do primeiro ano, não se tendo verificado o vencimento antecipado da emissão no primeiro ano. 7. Natureza da oferta O produto financeiro complexo é oferecido aos investidores no âmbito de uma oferta pública de subscrição de valores mobiliários. Este documento informativo não dispensa nem substitui toda a documentação pertinente em relação ao presente produto financeiro complexo: o prospecto de base de 17 de Maio de 2010, e as adendas ao mesmo, o respectivo sumário traduzido para Português e as Condições Finais datadas de 4 de Outubro de Todos os documentos acima referidos e o presente documento informativo encontram-se disponíveis em e poderão ser solicitados ao Deutsche Bank (Portugal), S.A. (a Entidade Colocadora). 8. Preço de subscrição O valor de subscrição é de 750 por produto financeiro complexo, correspondendo a 75% do seu valor nominal. 9. Período da oferta O período de oferta decorre de 4 de Outubro de 2010 até ao dia 29 de Outubro de 2010, sendo os valores mobiliários emitidos a 9 de Novembro de Maturidade e Reembolso Antecipado A data de maturidade do produto financeiro complexo é o dia 10 de Novembro de 2014 (desde que esse dia seja um dia em que todos os mercados relativos aos activos subjacentes relevantes transaccionem), a menos que o produto seja reembolsado numa data de observação anterior, verificados certos pressupostos. Um dia de pagamento corresponderá a um dia em que os principais intervenientes nos pagamentos relativos aos valores mobiliários (caso haja lugar a pagamentos), tais como os gestores dos principais mercados, os agentes de liquidação e/ou os agentes pagadores, estejam em funcionamento e processem as operações necessárias na data de maturidade. O Deutsche Bank Aktiengesellschaft, Sucursal de Londres (o Emitente) terá a obrigação de reembolsar antecipadamente o produto em cada Data de Observação na qual o nível do Constituinte do Cabaz com pior desempenho em comparação com o seu nível na data de emissão dos valores mobiliários (9 de Novembro de 2010) seja igual ou superior a 130% do seu nível na data de emissão (um Evento Knock-out ). Nesse caso os valores mobiliários serão reembolsados pelo seu Valor Nominal (ou seja, desde logo com um ganho implícito bruto de 33,3% para o investidor, já que o reembolso tem lugar ao valor nominal e o preço de emissão é de apenas 75% daquele valor) acrescido de um prémio que variará consoante o reembolso ocorra na Primeira (9 de Novembro de 2011), na Segunda (9 de Novembro de 2012) ou na Terceira (11 de Novembro de 2013) Data de Observação. Assim, o investidor receberá neste caso o reembolso do valor nominal do produto acrescido de um prémio de 3, 6 ou 9% por cada 1000 investidos, consoante se trate da primeira, da segunda ou da terceira Data de Observação, respectivamente. Nestes casos não haverá lugar a perda do capital investido. Na situação em que não se verifica a ocorrência de um Evento Knock-out, não sendo o produto reembolsado antecipadamente, o reembolso ocorrerá na data de maturidade prevista (10 de Novembro de 2014). Neste caso poderá haver lugar a perda de capital, a ausência de remuneração e reembolso ao valor nominal ou a reembolso ao valor nominal e pagamento de remuneração, da seguinte forma: Obrigações db Reestruturações (4ª Versão) Página 4 / 8

5 1) caso na data de maturidade o nível do constituinte do cabaz com o pior desempenho seja igual ou superior a 130% do seu nível na data de emissão dos valores mobiliários, o reembolso é efectuado pelo valor nominal acrescido de um prémio de 12% (a que acresce o ganho implícito bruto de 33,3% para o investidor, já que o reembolso tem lugar ao valor nominal e o preço de emissão é de apenas 75% daquele valor) por cada 1000 investidos; 2) caso nessa data o nível do constituinte do cabaz com o pior desempenho for inferior a 130% mas superior a 100% do seu nível na data de emissão dos valores mobiliários, o reembolso é efectuado ao valor nominal, não havendo lugar ao pagamento de qualquer prémio adicional (além do ganho implícito bruto de 33,3% para o investidor, já que o reembolso tem lugar ao valor nominal e o preço de emissão é de apenas 75% daquele valor); e 3) caso não se verifique nenhuma das situações anteriores, isto é, caso o nível do constituinte do cabaz com o pior desempenho na data de maturidade seja inferior a 100% do seu nível na data de emissão dos valores mobiliários, o reembolso é efectuado pelo pagamento ao investidor, por cada 1000 investidos, do produto entre (i) 75% do valor nominal e (ii) o quociente entre o nível do constituinte do cabaz com o pior desempenho na data de maturidade e na data de emissão dos valores mobiliários. Ou seja, existirá perda de capital na exacta medida da desvalorização desse constituinte do cabaz entre a data de emissão e a data de maturidade (tendo sempre também em consideração o ganho implícito bruto resultante para o investidor do facto de o reembolso ter lugar ao valor nominal e o preço de emissão ter sido 75% daquele valor). Adicionalmente, se o Emitente determinar que, por razões que escapam ao seu controlo, o cumprimento das suas obrigações ou a manutenção das operações de cobertura de risco contraídas no âmbito deste produto se tornar ilegal ou impraticável, o produto poderá ser reembolsado antecipadamente ao seu valor de mercado. 11. Montante global da emissão Até Admissão à negociação Foi solicitada a admissão à cotação e a negociação destes produtos financeiros complexos no mercado regulamentado da Bolsa de Valores do Luxemburgo. 13. Direito de resolução na comercialização à distância Os investidores que sejam considerados consumidores nos termos do Decreto-Lei n.º 95/2006, de 29 de Maio (nomeadamente por corresponderem a pessoas singulares que, nos contratos à distância, actuam em moldes não correspondentes ao desempenho da sua actividade comercial ou profissional), têm, no prazo de 14 dias e desde que cumpridas as demais condições previstas naquele diploma legal, o direito de resolver livremente o contrato de subscrição destes produtos financeiros complexos celebrado à distância, sem necessidade de indicação do motivo e sem que haja lugar ao pagamento de qualquer indemnização ou penalização pelo consumidor. 14. Emitente Deutsche Bank Aktiengesellschaft, com sede em Frankfurt am Main, através da sua sucursal de Londres. 15. Autoridade de supervisão do emitente O Emitente é supervisionado pelo BaFin (a autoridade de supervisão alemã) no âmbito da sua actividade bancária na Alemanha e pela FSA (a autoridade de supervisão do Reino Unido) no âmbito da sua actividade no Reino Unido. A autoridade competente para aprovação do prospecto ao abrigo do qual esta oferta se desenrola é a CSSF (a autoridade de supervisão luxemburguesa). 16. Entidade colocadora Obrigações db Reestruturações (4ª Versão) Página 5 / 8

6 Deutsche Bank (Portugal), S.A. 17. Autoridade de supervisão da entidade colocadora Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (a CMVM). 18. Indexantes utilizados e modo de acesso à informação sobre os mesmos A remuneração e o pagamento do capital dependem de um conjunto de três activos subjacentes cujo desempenho é observado individualmente, e que são o ETF ishares MSCI Brazil Index Fund (o Fundo ETF), o S&P 500 Index (o Índice S&P 500) e o Euro Stoxx 50 Index (o Índice Euro Stoxx e, em conjunto com o Fundo ETF e o Índice S&P 500, os Constituintes do Cabaz). Código Bloomberg do ishares MSCI Brazil Index Fund: EWZ UP <Equity> Código Bloomberg do Índice S&P 500: SPX <Index> Código Bloomberg do Euro Stoxx 50 SX5E <Index> Índice S&P 500: O Índice S&P 500 é um índice ponderado pela capitalização de 500 empresas líderes em indústrias de topo na economia Norte Americana. Apesar de o índice se focar no segmento de mercado de capitalização mais elevada, cobrindo aproximadamente 75% do Mercado accionista Norte Americano, funciona também como um representante adequado para a totalidade do mercado. O índice está concebido para medir o desempenho da economia doméstica norte-americana de forma alargada através das alterações no valor global de mercado de 500 acções representativas das maiores indústrias. O índice foi desenvolvido com um nível base de 10 para o período base de Fundo ETF: O Fundo é um fundo negociado em bolsa nos EUA, tendo como mercado primário a NYSE Arca, que é um mercado oficial americano. O objectivo do Fundo é alcançar resultados de investimento correspondentes ao desempenho, antes de deduzidas comissões de despesas, de valores mobiliários negociados publicamente em mercados oficiais brasileiros, conforme medido pelo MSCI Brazil Index. O MSCI Brazil Index procura replicar a performance do mercado accionista brasileiro. O MSCI Brazil é um índice ponderado por capitalização bolsista que procura capturar 85% da capitalização bolsista total das empresas brasileiras publicamente disponíveis. As empresas componentes do índice são ajustadas por free-float e devem obedecer a determinados critérios para a sua inclusão no índice. O índice é revisto trimestralmente pela Morgan Stanley Capital International. Índice Euro Stoxx: Os Índices Dow Jones STOXXSM são divulgados pela STOXX Limited, que resulta de uma parceria da Deutsche Börse AG, Dow Jones and Company, Paris BourseSBF e SWX Swiss Exchange. O Índice Dow Jones EURO STOXX 50SM, é um subconjunto do Índice Dow Jones STOXXSM 600 e é um índice ponderado pela capitalização bolsista de 50 acções blue chip de empresas de diversos sectores e países pertencentes à Zona Euro. O Índice DJ Euro Stoxx 50 foi concebido para servir de suporte a produtos derivados. 19. Entidade gestora dos indexantes O BlackRock Fund Advisors ETF ishares MSCI Brazil Index Fund, a STOXX Limited relativamente ao Euro Stoxx 50 Index e a Standard & Poor's Corporation quanto ao S&P 500 Index. Obrigações db Reestruturações (4ª Versão) Página 6 / 8

7 20. Evolução histórica dos indexantes % Evolução 3 Índices (Euro STOXX 50, S&P 500 e ishares MSCI Brazil ( ) % % % % 50.00% Ago-06 Fev-07 Ago-07 Fev-08 Ago-08 Fev-09 Ago-09 Fev-10 Ago-10 Euro STOXX 50 S&P 500 ishares MSCI Brazil Os investidores deverão ter presente que rendibilidades passadas não constituem garantia de rendibilidades futuras. 21. Agente de cálculo Deutsche Bank Aktiengesellschaft, Sucursal de Londres 22. Potenciais conflitos de interesse Os investidores devem estar cientes de que poderão ocorrer várias situações de conflitos de interesse no âmbito da colocação, gestão e pagamento do produto, nomeadamente pelo facto de: (i) o Deutsche Bank Aktiengesellschaft Sucursal de Londres (o Emitente) e a entidade comercializadora (Deutsche Bank (Portugal), S.A.) destes produtos financeiros complexos ou entidades comercializadoras de produtos futuros relativos aos Constituintes do Cabaz pertencerem ao mesmo grupo; (ii) o Emitente e empresas do seu grupo poderem realizar transacções com impacto nos Constituintes do Cabaz e actuar em determinadas qualidades quanto aos produtos financeiros complexos ou aos Constituintes do Cabaz (como seja de Agente de Cálculo ou criador de mercado), ou poderem emitir instrumentos financeiros concorrentes a estes produtos financeiros complexos; (iii) o Emitente e empresas do seu grupo poderem deter informação não acessível ao público relativamente aos Constituintes do Cabaz, não assumindo a obrigação de divulgação dessa informação aos investidores, bem como produzir relatórios de research em relação aos Constituintes do Cabaz. 23. Descrição dos custos envolvidos para o subscritor e Taxa Global de Custos Serão aplicadas comissões para transacções de compra e venda após a data de emissão e comissão de custódia conforme disponível em e A Entidade Colocadora reserva-se o direito de alterar o seu preçário (nomeadamente quanto à cobrança de comissões de custódia ou de registo), nas condições legalmente permitidas. O preçário poderá ser consultado em qualquer balcão da Entidade Colocadora, bem como em Os investidores devem estar cientes de que qualquer alteração do preçário da Entidade Colocadora relativamente a este produto financeiro afectará negativamente a rendibilidade do mesmo. 24. Código ISIN Obrigações db Reestruturações (4ª Versão) Página 7 / 8

8 XS Actualidade da informação Este documento informativo possui data de 4 de Outubro de 2010, e destina-se exclusivamente a consulta no contexto da oferta pública de subscrição dos produtos financeiros complexos nele descritos, a decorrer entre 4 de Outubro e 29 de Outubro de 2010, salvo se a oferta cessar em data anterior por qualquer motivo legalmente admissível. Obrigações db Reestruturações (4ª Versão) Página 8 / 8