RELATÓRIO E CONTAS CONTAS SEPARADAS

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1 RELATÓRIO E CONTAS CONTAS SEPARADAS 2014 SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 1

2 SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS,SA Sciedade Aberta Capital Scial: EUR NIPC: Matriculada na CRC da Amadra sb n.º Sede: Estrada de Alfragide, nº Amadra Escritóris: Alfrapark Edifíci SGC, Pis Amadra Tel: (351) Fax: (351) investr.relatins@sag.pt Web: SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 2

3 RELATÓRIO DE GESTÃO CONTAS SEPARADAS 2014 SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 3

4 SAG GEST SOLUÇÕES AUTOMÓVEL GLOBAIS, SGPS, S.A. Sciedade Aberta RELATÓRIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO EXERCÍCIO DE 2014 De acrd cm as dispsições legais em vigr, e Pact Scial, submetems à apreciaçã ds Exms. Senhres Accinistas Relatóri de Gestã e as Demnstrações Financeiras Separadas relativas a exercíci ecnómic find em 31 de Dezembr de A infrmaçã cntida nestes dcuments refere-se à actividade individual da SAG Gest Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, S.A. (abreviadamente SAG Gest), enquant Empresa-mãe d Grup SAG. A infrmaçã relativa à actividade cnslidada d Grup SAG é apresentada separadamente em lugar própri. 1. RELATÓRIO DA ACTIVIDADE DESENVOLVIDA O mercad autmóvel registu, em Prtugal, um cresciment de 32% em relaçã a an anterir. Apesar desta recuperaçã, vlume d mercad autmóvel permanece ainda pert ds valres registads durante a década de 80. A Subsidiária SIVA manteve a liderança n segment de veículs ligeirs de passageirs, pel sétim an cnsecutiv, tend sid igualmente líder n mercad mais alargad ds veículs ligeirs (veículs de passageirs e veículs cmerciais ligeirs). A rentabilidade da Subsidiária registu um cresciment apreciável. As Subsidiárias que desenvlvem as suas actividades na área d Retalh Autmóvel em Prtugal (Saut, Lures Autmóveis, Rlprt e Rlvia) suberam igualmente aprveitar as prtunidades prprcinadas pela retma d mercad autmóvel, tend registad ritms de cresciment saudáveis, tant em vlume cm n que respeita à rentabilidade. A Participada Unidas S/A cnslidu durante 2014, a sua trajectória de cresciment sustentad em tds s segments de negóci, apresentand um increment de 20,4% n seu vlume de negócis. Cm destaque para segment de Rent-a-Car cm um cresciment de 37,7% na receita líquida (passand de R$ 197,9 milhões para R$ 272,6 milhões de reais brasileirs) e um aument de 45,2% n númer de diárias de aluguel de carrs (passand de 2,416 milhões em 2013 para 3,509 milhões em 2014). A deteriraçã da situaçã macrecnómica que se registu n Brasil durante an de 2014 e uma frte desvalrizaçã d Real Brasileir em relaçã a Eur, resultaram em que valr pel qual a participaçã detida pela SAG Gest na Participada Brasileira Unidas S/A passasse a apresentar indícis de imparidade. D prcess de reavaliaçã realizad n final de 2014 cncluiu-se pel recnheciment, em 2014, de uma imparidade de Eur 44,1 milhões, cm impact muit significativ ns resultads d an e, cnsequentemente, ns Capitais Própris Cnslidads, que pr esta razã se apresentam negativs. Neste cntext, Cnselh de Administraçã da SAG Gest prpôs à Accinista Principal S.A. refrç das Prestações Acessórias realizadas pr esta Accinista em Eur 35 milhões, através da realizaçã de uma peraçã semelhante à realizada em Agst de 2013, que permita a reversã desta situaçã de Capitais Própris Cnslidads negativs na SAG Gest. SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 4

5 N âmbit da Assembleia Geral Anual de Accinistas será apresentada uma prpsta para a cncretizaçã desta peraçã ainda durante 1º Semestre de 2015, que irá igualmente permitir reduzir, em igual mntante (Eur 35 milhões), endividament cnslidad e, cnsequentemente, s custs financeirs suprtad pela SAG Gest. Adicinalmente, a SAG Gest, seu principal Accinista e s principais Bancs credres iniciaram já cnversações cm vista a uma recmpsiçã da situaçã patrimnial da SAG Gest que garanta a sua sustentabilidade, através da criaçã de cndições que permitam estabilizar a situaçã ds seus Capitais Própris e assegurar um nível de endividament da SAG Gest, em valr e em praz cnsentânes cm a rentabilidade das suas actividades. Ainda em cnsequência de evluçã adversa da ecnmia Brasileira, e d mercad de capitais naquele país, nã fi pssível cncluir a desejada venda da participaçã que a SAG Gest detém na Participada Unidas S/A, havend, n entant, expectativas sustentadas quand à pssibilidade de cncretizaçã de uma peraçã durante este an de Durante exercíci de 2014, a SAG Gest apenas recebeu s dividends declarads e pags pel Fund de Investiment Imbiliári Fechad Imcar. Manteve-se, ns restantes cass, a plítica de dar priridade a refrç da estrutura d balanç das Subsidiárias da SAG Gest, pel que nenhuma destas Subsidiárias da SAG Gest prcedeu à declaraçã de dividends. 2. GESTÃO DE RISCOS A Plítica de Gestã de Riscs da SAG Gest tem cm bjectivs assegurar a crrecta identificaçã ds riscs assciads as negócis desenvlvids pelas suas Subsidiárias e Participadas, bem cm adptar e implementar as medidas necessárias para minimizar s impacts negativs que evluções adversas ds factres subjacentes a esses riscs pssam ter na estrutura financeira d Grup e na respectiva sustentabilidade. A identificaçã de risc das Empresas materialmente relevantes d Grup SAG permitiu identificar que s principais riscs a que Grup se expõe sã s seguintes: Risc Estratégic O plan estratégic frmulad em 2008 e que incluiu a alienaçã, já cncluída, de váris activs nã estratégics, tinha e tem cm bjectiv fundamental assegurar a sustentabilidade d Grup SAG, e previa a adpçã de medidas que assegurassem a maximizaçã d valr da participaçã detida na Unidas, para que a sua alienaçã permitisse a reduçã d endividament d Grup e, cnsequentemente, a repsiçã cnsistente e sustentável ds níveis de rentabilidade tradicinais d Grup, bem cm a implementaçã de um plan de reembls ds supriments efectuads à Accinista SGC - SGPS. A implementaçã ds passs finais deste plan está expsta a dis riscs principais: 1. O regress d mercad autmóvel Prtuguês a níveis que permitam que as actividades d Grup nas áreas da Distribuiçã e d Retalh Autmóvel aumentem a respectiva rentabilidade, em linha cm a sua tendência histórica. A evluçã d mercad autmóvel durante an de 2014, e as perspectivas psitivas para 2015, parecem apntar neste sentid. De fact, mercad ainda estará, em 2015, lnge d seu nível estimad de equilíbri e, da evluçã que crrer neste an e ns seguintes, dependerá retrn a resultads mais expressivs das actividades de imprtaçã e retalh, indispensáveis à rentabilidade glbal da SAG. 2. A cncretizaçã da venda da participaçã da SAG Gest na Unidas e pr valres adequads. As perspectivas de evluçã da ecnmia Brasileira e cmprtament ds seus mercads cambial e de capitais n an de 2015 cnstituem s factres de risc mais determinantes para sucess desta transacçã. SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 5

6 Dependência de Frnecedres O negóci da Subsidiária SIVA, S.A. assenta em Cntrats de Distribuiçã celebrads cm Grup Vlkswagen AG, pr temp indeterminad, sujeits a Regulament Cmunitári aplicável, que têm vind a ser integralmente cumprids e que se mantêm em vigr desde há mais de 25 ans. N entant, a manutençã destes Cntrats está dependente de factres que incluem a manutençã da plítica de distribuiçã d Grup Vlkswagen, e a perfrmance das Marcas representadas n mercad Prtuguês. Riscs Financeirs Os principais riscs financeirs identificads sã riscs de liquidez, cambial, de expsiçã às variações das taxas de jur e risc de crédit. A gestã d risc de liquidez prcura um acmpanhament e mediçã dinâmica daquele tip de risc, pr frma a assegurar cumpriment de tdas as respnsabilidades financeiras de curt e médi praz ( cash utflws ) pr parte das Empresas d Grup SAG para cm as entidades cm as quais se relacinam na sua actividade. O actual cntext ecnómic em Prtugal, em especial n que respeita à dispnibilidade de financiament, tem vind a prvcar um substancial aument ds riscs de liquidez, a que Grup tem respndid cm uma criterisa e intensa gestã ds seus fluxs de caixa, e uma permanente cmunicaçã cm as mais imprtantes Instituições Financeiras Prtuguesas. A gestã d risc cambial cntrla impact que mviments das taxas de câmbi pdem ter n valr patrimnial d Grup, e prcura assegurar uma mediçã precisa e uma gestã dinâmica d risc cambial glbal. A plítica de gestã de risc cambial adptada estabelece, ainda, quer s limites de expsiçã deste risc, quer s graus de cbertura adequads. N entant, ptu-se pr nã cntratar quaisquer instruments de cbertura para este efeit, devid as ptenciais impacts que s instruments de cbertura dispníveis pdem gerar a nível da liquidez d Grup. A gestã d risc de taxa de jur tem pr bjectiv assegurar uma mediçã e administraçã dinâmica deste risc, através da definiçã e estabeleciment de limites de expsiçã da Demnstraçã da Situaçã Patrimnial e da Demnstraçã d Resultad Integral d Grup a variações das taxas de jur. Através da plítica de cntrl adptada prcuram-se seleccinar as estratégias adequadas para cada área de negóci, cm bjectiv de assegurar que este factr de risc nã afecta negativamente a respectiva capacidade peracinal. Pr utr lad, é ainda mnitrizada a expsiçã a risc de taxa de jur, mediante a simulaçã de cenáris adverss, mas cm algum grau de prbabilidade, que pssam afectar negativamente s resultads d Grup. Na gestã d risc de crédit é acmpanhada mensalmente a evluçã da carteira de Clientes d Grup, bem cm a expsiçã de cada unidade de negócis. O Grup tem em vigr, desde 2001, um Manual de Risc de Crédit, nde se encntram estabelecidas as plíticas, critéris e prcediments a adptar na área de cntrl de crédit. O Manual de Risc de Crédit, que é peridicamente actualizad, inclui s critéris a utilizar na determinaçã de um rating de crédit. Risc Operacinal A gestã d risc peracinal assenta na atribuiçã de respnsabilidades funcinais e na definiçã frmal de prcediments de cntrl intern, a nível das áreas de negóci. SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 6

7 3. ACTIVIDADE DESENVOLVIDA PELOS MEMBROS NÃO EXECUTIVOS DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Os Administradres Nã Executivs sã infrmads atempadamente de tdas as decisões relevantes tmadas pels Administradres Delegads que exercem funções de gestã crrente, mantend, deste md, um acmpanhament permanente ds negócis da Empresa. Este cnheciment, aliad às suas qualificações prfissinais, permite que a sua influência n Cnselh de Administraçã seja activa, supervisinand a actividade de gestã e cperand cm ela na prssecuçã d interesse scial. Neste sentid nã se eximem a prestar acnselhament e assistência as Administradres Delegads, designadamente n que respeita à estratégia, à cnsecuçã de bjectivs e a cumpriment das nrmas legais aplicáveis. Analisam as cntas mensais da Sciedade, questinam a razã de eventuais desvis, psitivs u negativs, que as mesmas apresentem e acmpanham a evluçã da dívida e cumpriment ds cntrats que a sustentam. Acmpanham ainda e apreciam questões relativas a gvern scietári, sustentabilidade e códigs e regulaments interns, bem cm a resluçã de eventuais cnflits de interesses n que respeita às relações da Sciedade cm s Accinistas. Os Administradres Nã Executivs nã reúnem autnmamente mas mantém entre si, fra das reuniões d Cnselh de Administraçã, cnversações infrmais sbre s negócis e perações de valr ecnómic u estratégic significativ, apreciand e avaliand implicitamente desempenh ds seus clegas que assumem funções de gestã crrente. 4. PERSPECTIVAS PARA 2015 Cm base nas perspectivas mderadamente ptimistas para a evluçã d cenári macrecnómic acima descrit, prevê-se que em 2015 mercad autmóvel cntinue a apresentar sinais de recuperaçã, mantend-se embra em níveis histricamente baixs. A SAG Gest, através das suas Participadas, cntinuará a fcar as suas actividades nas áreas d Cmérci Autmóvel (Imprtaçã, Distribuiçã e Retalh das Marcas Vlkswagen Veículs de Passageirs, Vlkswagen Veículs Cmerciais, Audi, Skda e Viaturas de Lux Bentley e Lambrghini), cm bjectiv de refrçar e cnslidar a sua psiçã de liderança n mercad nacinal. A cntinuaçã de uma evluçã psitiva d mercad autmóvel prtuguês deverá permitir cntinuar a melhrar desempenh da SAG Gest em Prtugal de maneira a que, em cnjunt cm a restruturaçã/reduçã da dívida, refrç ds capitais própris da SAG Gest e a alienaçã da Participada Unidas S/A, seja pssível atingir, já em 2015, resultads líquids psitivs e uma cnta de resultads estruturalmente rentável e sustentável n médi praz. 5. INFORMAÇÃO SOBRE ACÇÕES PRÓPRIAS (ARTº 66 e ARTº 324 DO CSC) Em 31 de Dezembr de 2013, a Sciedade detinha directamente acções próprias, cm valr nminal de EUR 1 cada, cntrland ainda, indirectamente, mais acções detidas pela sciedade participada Rlprt e acções detidas pela sciedade participada Lures Autmóveis, tdas cm valr nminal de EUR 1 cada. Durante exercíci de 2014, a SAG Gest nã adquiriu, nem alienu quaisquer acções próprias, pel que, em 31 de Dezembr de 2014, a Sciedade detinha directamente acções próprias, cm valr nminal de EUR 1 cada, cntrland ainda, indirectamente, mais acções detidas pela sciedade SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 7

8 participada Rlprt e acções detidas pela sciedade participada Lures Autmóveis, tdas cm valr nminal de EUR 1 cada. A carteira de acções próprias detidas directa e indirectamente crrespndia a 9,879% d ttal das acções representativas d capital scial da Sciedade em 31 de Dezembr de 2014, send respectiv preç unitári médi de aquisiçã de EUR 1, PROPOSTA DE APLICAÇÃO DE RESULTADOS O Resultad Líquid realizad n Exercíci de 2014 fi negativ em EUR que se prpõe que seja integralmente transferid para Resultads Transitads. 7. NOTA FINAL Em cumpriment das dispsições legais e estatutárias Cnselh de Administraçã submete à apreciaçã ds Accinistas Relatóri de Gestã, as Demnstrações Financeiras Separadas e as Ntas às Demnstrações Financeiras Separadas referentes a exercíci find em 31 de Dezembr de 2014, na firme cnvicçã de que, tant quant é d seu cnheciment, a infrmaçã nele cntida fi elabrada em cnfrmidade cm as nrmas cntabilísticas aplicáveis, dand uma imagem verdadeira e aprpriada d activ e d passiv, da situaçã financeira e ds resultads da Empresa, e que Relatóri de Gestã expõe fielmente a evluçã ds negócis, d desempenh e da psiçã da Empresa e cntém uma descriçã ds principais riscs e incertezas cm que se defrntam. Alfragide, 22 de Abril de 2015 O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Jã Manuel de Queved Pereira Cutinh Carls Alexandre Antã Valente Cutinh Esmeralda da Silva Sants Durad Fernand Jrge Cards Mnteir Jsé Maria Cabral Vzne Luis Miguel Dias da Silva Sants Pedr Rque de Pinh de Almeida Rui Eduard Ferreira Rdrigues Pena SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 8

9 POSIÇÃO ACCIONISTA MEMBROS DOS ORGÃOS SOCIAIS CONTAS SEPARADAS 2014 SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 9

10 ANEXO (Artig 447º, nº. 5 d Códig das Sciedades Cmerciais) POSIÇÃO ACCIONISTA DOS MEMBROS DOS ÓRGÃOS DE ADMNISTRAÇÃO E FISCALIZAÇÃO Accinistas Sciedades Nº de Acções Nº de Acções em em 31/12/ /12/2013 Aquisições Mviments em 2014 Alienações Data Preç unitári médi Cnselh de Administraçã Jã Manuel de Queved Pereira Cutinh SAG - SGPS, SA 3,915 3,915 SGC - SGPS, SA 26,496,000 26,496,000 Carls Alexandre Antã Valente Cutinh SAG - SGPS, SA 11,484 11,484 Fernand Jrge Cards Mnteir SAG - SGPS, SA 11,658 11,658 Rui Eduard Ferreira Rdrigues Pena SGC - SGPS, SA 1,000 1,000 Luís Miguel Dias da Silva Sants SGC - SGPS, SA 1,000 1,000 Cnjuges Ana Paula da Silva Nunes Valente Cutinh SAG - SGPS, SA SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 10

11 ANEXO (nº. 7 d artig 14º d Regulament da CMVM nº. 5/2008) Relativamente a exercíci de 2014, nã fram reprtadas quaisquer transacções de acções da SAG GEST - Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA efectuadas pr dirigentes da Sciedade, u pr sciedade que a dmine u pr pessas estreitamente relacinadas cm s referids dirigentes, ns terms d Artig 248º-B d Códig ds Valres Mbiliáris. SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 11

12 PARTICIPAÇÕES QUALIFICADAS CONTAS SEPARADAS 2014 SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 12

13 PARTICIPAÇÕES QUALIFICADAS 31 de Dezembr de 2014 Accinista SGC Investiments Sciedade Gestra Participações Sciais, SA (a) N.º de acções % Capital scial cm direit de vt Directamente ,24% Ttal imputável ,24% (a) Participada em 100% pela SGC SGPS, SA Accinista SGC -SGPS, SA (b) N.º de acções % Capital scial cm direit de vt Directamente ,13% Através da SGC Investiments Sciedade Gestra Participações Sciais, SA ,24% Ttal imputável ,37% (b) Participada directa e indirectamente em 99,99% pel Dr. Jã Manuel de Queved Pereira Cutinh Accinista Jã Manuel de Queved Pereira Cutinh N.º de acções % Capital scial cm direit de vt Directamente ,00% Através da SGC -SGPS, SA, de que é administradr e accinista dminante Através da SGC Investiments Sciedade Gestra Participações Sciais, SA, de que é administradr e accinista dminante Através da Principal Gestã de Activs e Cnsultria Administrativa e Financeira, SA, de que é administradr e accinista dminante ,13% ,24% ,71% Ttal imputável ,08% SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 13

14 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS SEPARADAS 2014 SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 14

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17 SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 17

18 SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 18

19 NOTAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS SEPARADAS 2014 SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 19

20 NOTAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE INFORMAÇÃO GERAL DA ACTIVIDADE DA EMPRESA As Demnstrações Financeiras referidas a 31 de Dezembr de 2014 fram aprvadas pel Cnselh de Administraçã em reuniã de 22 de Abril de A Sciedade SAG Gest Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, S.A. (SAG Gest) tem cm actividade a gestã de participações sciais de utras sciedades, cm frma indirecta d exercíci de actividades ecnómicas e tem sede scial na Estrada de Alfragide, 67, em Alfragide, Amadra, Prtugal. 2. RESUMO DAS PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILISTICAS 2.1. Bases de preparaçã As Demnstrações Financeiras Separadas da SAG Gest fram preparadas cm base n cust históric. Tds s valres cnstantes das Ntas e para as quais nã esteja indicada a unidade mnetária, estã expresss em Eurs Declaraçã de cnfrmidade As Demnstrações Financeiras da SAG Gest Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, S.A. fram preparadas em cnfrmidade cm as Internatinal Financial Reprting Standards (IFRS), tal cm adptadas pela Uniã Eurpeia em vigr para exercícis que se iniciem em u após 01 de Janeir de Alterações de plíticas cntabilísticas Nvas Nrmas u Interpretações aplicáveis a exercíci iniciad a 1 de Janeir de 2014 A Uniã Eurpeia (UE) endssu, para prduzirem efeits a partir de 1 de Janeir de 2014, as seguintes emissões, revisões, alterações e melhrias das Nrmas e Interpretações: A SAG Gest verificu que as emissões, revisões, alterações e melhrias às Nrmas acima referidas nã prvcaram impacts relevantes nas suas Demnstrações Financeiras Separadas. A SAG Gest adptu antecipadamente cm efeits a partir de 1 de Janeir de 2013 as Nrmas abaix indicadas, desta frma, a aplicaçã brigatória destas Nrmas para exercíci iniciad a 1 de Janeir de 2014 nã prvcu qualquer impact nas Demnstrações Financeiras, uma vez que as Nrmas referidas já fram adptadas cm efeits a partir de 1 de Janeir de SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 20

21 Nvas Nrmas u Interpretações aplicáveis a exercíci iniciad a 1 de Janeir de 2015 A Uniã Eurpeia (UE) endssu, para prduzirem efeits a partir de 1 de Janeir de 2015, as seguintes emissões, revisões, alterações e melhrias das Nrmas e Interpretações: A SAG Gest verificu que as emissões, revisões, alterações e melhrias às Nrmas acima referidas nã prvcaram impacts relevantes nas suas Demnstrações Financeiras Nvas Nrmas e Interpretações já emitidas, mas que ainda nã sã brigatórias As nvas Nrmas e Interpretações, emendas e revisões emitidas pel IASB, que ainda nã sã de aplicaçã brigatória pela Uniã Eurpeia sã as seguintes: A SAG Gest nã antecipa que as emissões, revisões, alterações e melhrias às Nrmas acima referidas venham a prvcar impacts relevantes nas suas Demnstrações Financeiras Separadas Principais Pliticas Cntabilísticas Activs Fixs Tangíveis Os Activs Fixs Tangíveis encntram-se valrizads pel respectiv cust de aquisiçã, incluind tds s custs assciads à sua aquisiçã, deduzids das crrespndentes depreciações acumuladas. As depreciações sã calculadas pr dudécims, segund métd das qutas cnstantes, de md a que valr ds imbilizads seja depreciad até a final da respectiva vida útil estimada, send aplicadas as seguintes taxas de depreciaçã anual. SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 21

22 Edifícis e Outras Cnstruções 2,00 Equipament Básic 25,00 a 31,25 Equipament Administrativ 12,50 a 25,00 Outras Imbilizações Crpóreas 20,00 a 33,33 Investiments em Subsidiárias, Participadas e Assciadas Os Investiments Financeirs relativs a partes de capital em Empresas Subsidiárias, Participadas e Assciadas e s títuls encntram-se valrizads pel respectiv cust de aquisiçã. Os dividends assciads a participações de capital só sã recnhecids cm prveits quand se encntra assegurad respectiv recebiment, e s jurs prvenientes de títuls sã cntabilizads n períd a que respeitam. O Gdwill nã é amrtizad, nem sujeit a testes individuais de imparidade. Cntud, cas sejam detectads indícis de imparidade, s Investiments Financeirs sã sujeits a testes de imparidade. Activs Financeirs (para além de Investiments Financeirs) Os Activs Financeirs classificam-se cm segue, dependend da intençã d Cnselh de Administraçã na sua aquisiçã: a) Empréstims e Cntas a Receber b) Investiments Detids até à Maturidade c) Investiments Detids para Negciaçã valrizads a just valr através de resultads d) Activs Financeirs Dispníveis para Venda a) Empréstims e Cntas a Receber Incluem-se s Activs Financeirs nã derivads, cm recebiments fixs u determináveis. Os salds de Clientes e de Devedres sã cntabilizads pel seu valr nminal, deduzid de qualquer perda pr imparidade, de maneira a que s valres incluíds nas Demnstrações Financeiras Separadas representem respectiv valr realizável líquid. A imparidade é recnhecida quand se verificam indícis de incbrabilidade da dívida, e write-ff é efectuad apenas quand s requisits legais se encntram cumprids, nmeadamente a emissã de Certidã de Incbrabilidade / Inslvência e a respectiva Certificaçã pr um Revisr Oficial de Cntas. b) Investiments Detids até à Maturidade Os Investiments Detids até à Maturidade sã classificads cm Investiments Nã Crrentes, except se seu venciment crrer em data anterir a 12 meses cntads a partir da data de reprte, send registads nesta rubrica s Investiments cm maturidade definida, que a Empresa tem a intençã e a capacidade de manter até essa data. Os Investiments Detids até à Maturidade sã registads a cust amrtizad, deduzid de eventuais perdas pr imparidade. Durante exercíci de 2014 nã existiu nenhuma situaçã nde fsse aplicável a plítica acima descrita. c) Investiments Detids para Negciaçã valrizads pel just valr através de resultads Incluem-se nesta categria s Activs Financeirs nã derivads detids para negciaçã, e s derivads que nã qualifiquem para efeits de cntabilidade de cbertura ( hedge accunting ), send apresentads cm Activs Crrentes. Um Activ Financeir está classificad cm detid para negciaçã se fr: Adquirid u incrrid principalmente cm a finalidade de venda u de recmpra num praz muit curt Parte de uma carteira de instruments financeirs identificads, que sã gerids em cnjunt e para s quais existe evidência de um mdel real recente de tmada de lucrs a curt praz Um derivad (except n cas de um derivad que seja um instrument de cbertura designad e eficaz) 22 SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra %

23 Os ganhs u perdas prvenientes de uma alteraçã d just valr ds Investiments Detids para Negciaçã valrizads pel just valr através de resultads sã registads na Demnstraçã ds Resultads e de Outr Rendiment Integral d períd, na rubrica de Alterações de Just Valr. Durante exercíci de 2014 nã existiu nenhuma situaçã nde fsse aplicável a plítica acima descrita. d) Activs Financeirs Dispníveis para Venda Os Investiments Dispníveis para Venda sã Activs Financeirs nã derivads que: a Empresa tem intençã de manter pr temp indeterminad, u sã assim designads n mment da aquisiçã, u que nã se enquadram nas restantes categrias de classificaçã ds Activs Financeirs. Estes Activs sã apresentads cm Activs Nã Crrentes, except se huver a intençã de s alienar ns 12 meses seguintes à data de reprte. Após recnheciment inicial, s Investiments Dispníveis para Venda sã reavaliads pels seus justs valres, pr referência a seu valr de mercad à data de reprte, sem qualquer deduçã relativa a custs da transacçã que pssam vir a crrer até à sua venda. Os Investiments que nã sejam ctads e cuj just valr nã pssa ser estimad cm fiabilidade sã mantids a cust de aquisiçã, deduzid de eventuais perdas pr imparidade. Os ganhs u perdas prvenientes de alterações d just valr de um Activ Financeir Dispnível Para Venda devem ser recnhecids em Outr Rendiment Integral, except n cas de perdas pr imparidade e de ganhs e perdas cambiais, até que activ financeir seja desrecnhecid. Nessa altura, ganh u perda acumulad previamente recnhecid em Outr Rendiment Integral deve ser reclassificad d Capital Própri para s lucrs u prejuízs, cm ajustament de reclassificaçã. N mment em que se verificar alguma destas situações, ganh u perda acumulada é registad na Demnstraçã ds Resultads e de Outr Rendiment Integral, na rubrica de Custs u Prveits Financeirs. Durante exercíci de 2014 nã existiu nenhuma situaçã nde fsse aplicável a plítica acima descrita. Impst sbre rendiment a) Alterações à legislaçã fiscal Cm a entrada em vigr da Lei nº 2/2014 de 16 de Janeir, fi alterad, entre utrs, Artig 69º d Códig d IRC, que estabelece âmbit e cndições de aplicaçã d Regime Especial de Tributaçã de Grups de Sciedades (RETGS). Estas alterações prduziram efeits a partir de 1 de Janeir de O Númer 2 d referid Artig 69º estabelece que, para que uma Entidade seja cnsiderada cm sciedade dminada, para efeits da aplicaçã d RETGS, a percentagem que uma Entidade Accinista detenha, directa u indirectamente, nessa Entidade, é de 75% (anterirmente 90%), desde que tal participaçã cnfira pel mens 50% ds direits de vt. Cas se verifique esta cndiçã, a Entidade passará a ser incluída n perímetr de aplicaçã d RETGS liderad pela sua Entidade Accinista. Em cnsequência desta alteraçã, e cumprids s demais requisits d Artig 69º d Códig IRC, a SAG Gest passu, cm efeits desde 1 de Janeir de 2014, a ter uma nva Entidade dminante para efeits fiscais, a SGC SGPS, S.A., sua Accinista mairitária, passand a integrar perímetr d RETGS desta última Entidade. Adicinalmente, e também em resultad das alterações acima indicadas, as demais Entidades anterirmente incluídas n perímetr d RETGS liderad pela SAG Gest, detidas de frma directa e indirecta pela Accinista SGC SGPS em mais de 75%, passaram a integrar perímetr d RETGS desta última Entidade, cm efeits a partir de 1 de Janeir de A pçã pela cntinuidade da aplicaçã deste regime fi cmunicada à Autridade Tributária, pela Entidade dminante, em 25 de Març de A Autridade Tributária cnfirmu esta alteraçã em 2 de Març de Na mesma data, e de acrd cm dispst ns Númers 3 e 4 d Artig 71º d Códig d IRC, fi entregue um requeriment a que se aguarda respsta slicitand a manutençã ds prejuízs fiscais relativs a exercícis anterires, apurads n âmbit d RETGS liderad pela SAG Gest, bem cm a SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 23

24 manutençã das qutas-partes ds prejuízs fiscais individuais das Entidades que integravam anterir RETGS liderad pela Accinista SGC SGPS. b) Revisões das declarações fiscais De acrd cm a legislaçã em vigr, as declarações fiscais Prtuguesas estã sujeitas a revisã e crrecçã pr parte das Autridades Fiscais durante um períd de quatr ans (cinc a dez ans para a Segurança Scial, cnfrme aplicaçã d regime de transiçã). Deste md, as declarações fiscais das Entidades incluídas na cnslidaçã referentes as ans de 2011 a 2014 pderã ainda vir a ser sujeitas a revisã, embra a SAG Gest cnsidere que eventuais crrecções resultantes de revisões das Autridades Fiscais àquelas declarações fiscais nã terã efeit significativ nas Demnstrações Financeiras Separadas à data de 31 de Dezembr de Quand tenha havid prejuízs fiscais, estejam a decrrer inspecções, reclamações u impugnações, praz é alargad u suspens, dependend das circunstâncias. c) Cálcul d impst crrente As taxas de Impst Sbre Rendiment aplicáveis em Prtugal n exercíci de 2014 sã cm segue: i. Taxa básica de Impst Sbre Rendiment (IRC): 23% sbre resultad tributável; ii. iii. Derrama Municipal: 1,5% sbre resultad tributável psitiv apurad, numa base individual, pr cada uma das Entidades incluídas na cnslidaçã que desenvlvam as suas actividades em Prtugal; Derrama Estadual: incide sbre resultad tributável psitiv apurad numa base individual, pr cada uma das Entidades incluídas na cnslidaçã que desenvlvam as suas actividades em Prtugal, send aplicáveis as seguintes taxa de impst: d) Impsts diferids a. 3% sbre resultad tributável psitiv cmpreendid entre Eur mil 1.500,0 e Eur mil 7.500,0; b. 5% sbre resultad tributável psitiv cmpreendid entre Eur mil 7.500,0 e Eur mil ,0; c. 7% sbre resultad tributável psitiv que exceda Eur mil ,0. A SAG Gest adpta cm prcediment recnheciment de impsts diferids, de acrd cm estabelecid na IAS 12 Impst sbre Rendiment, cm frma de especializar adequadamente s efeits fiscais das suas perações, e de excluir as distrções relacinadas cm s critéris de natureza fiscal que cntrariam s efeits ecnómics de determinadas transacções. Sã recnhecids Impsts Diferids Activs sempre que existe razável segurança de que serã gerads lucrs futurs cntra s quais s activs pderã ser utilizads. Os Impsts Diferids Activs sã revists anualmente e reduzids sempre que deixe de ser prvável que pssam ser utilizads. O valr ds Impsts Diferids é determinad através da aplicaçã das taxas fiscais (e leis) em vigr, u substancialmente em vigr, na data de reprte e que se espera que sejam aplicáveis n períd de realizaçã d Impst Diferid Activ u de liquidaçã d Impst Diferid Passiv. De acrd cm a legislaçã em vigr em Prtugal, fi cnsiderada a taxa básica de IRC de 21% a que, nas situações nã ligadas a prejuízs fiscais, acresceu a Derrama Municipal à taxa de 1,5%, sbre valr das diferenças temprárias que riginaram Impsts Diferids Activs u Passivs. O mviment crrid durante exercíci, a recnciliaçã entre Impst d exercíci e Impst Crrente e a decmpsiçã ds salds de Impsts Diferids estã apresentads na Nta 8. Caixa e seus Equivalentes Para efeits da Demnstraçã de Fluxs de Caixa s valres das rubricas de Caixa e Depósits à Ordem que figuram na Demnstraçã da Situaçã Patrimnial cmpreendem valres cm uma maturidade de 3 meses u mens, cnsiderads pel valr líquid de descberts bancáris incluíds na Demnstraçã da Situaçã Patrimnial na rubrica de Empréstims Crrentes. SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 24

25 Activs Nã Crrentes Detids para Venda Os Activs Nã Crrentes Detids para Venda sã classificads cm tal quand se trata de activs cuj valr se espera que venha a ser recuperad, através de uma transacçã de venda, em vez de através d respectiv us cntinuad. Para que seja este cas: a) O Activ deve estar dispnível para venda imediata, na sua cndiçã actual, sujeit apenas as terms e cndições habituais para venda destes activs, u seja, a Empresa tem a intençã e a capacidade de transferir activ para um cmpradr, na sua cndiçã actual; A venda deve ser altamente prvável, send que para iss deverá a gestã evidenciar empenh num plan de venda, devend iniciar mesm e demnstrand que este plan nã deverá vir a ser significativamente alterad, nem cancelad. Adicinalmente, preç de venda deverá ser aprpriad face a actual just valr d activ; b) Deve ser expectável que a venda se venha a cncretizar num períd de até 12 meses desde a data em que activ seja classificad cm Activ Nã Crrente Detid para Venda, pdend este períd ser superir cas crram events u circunstâncias que a SAG Gest nã cntrle, e se mantenha a intençã de vender activ; c) A venda deve ser genuína, ist é, activ nã irá ser abandnad. Os Activs Nã Crrentes Detids para Venda sã valrizads pel menr valr entre: a) O valr líquid cntabilístic d activ; e b) O just valr d activ, deduzid ds custs cm a venda. Antes da transferência para Activs Nã Crrentes Detids Para Venda, valr cntabilístic de um activ deve ser calculad de acrd cm a IFRS que seja aplicável. Cas se verifique uma desvalrizaçã destes activs, deverá ser apurada a crrespndente perda pr imparidade, que é registada na Demnstraçã ds Resultads e de Outr Rendiment Integral, na rubrica de Imparidade de Activs. Se, subsequentemente, activ se vier a valrizar, deverá ser recnhecid um ganh n períd em que esta valrizaçã crra, na rubrica de Imparidade de Activs, send n entant esse ganh limitad a mntante ttal de perdas pr imparidade já recnhecidas. As perdas pr imparidade, u quaisquer ganhs subsequentes que sejam recnhecids de acrd cm a plítica enunciada, devem reduzir u aumentar valr ds Activs Nã Crrentes Detids para Venda. Na data da venda de um Activ Nã Crrente Detid Para Venda, as perdas u ganhs que nã tenham sid anterirmente recnhecidas devem ser recnhecidas na data d desrecnheciment. Cm efeits a partir de 1 de Julh de 2013, a SAG Gest recnheceu cm Activ Nã Crrente Detid para Venda investiment efectuad na Unidas S/A, cnfrme divulgad na Nta 16. Passivs Financeirs Os Passivs Financeirs sã classificads de acrd cm a substância cntratual, independentemente da frma legal que assumem, e classificam-se cm segue: a) Passivs Financeirs valrizads pel just valr através de resultads b) Empréstims Bancáris c) Cntas a Pagar a) Passivs Financeirs valrizads a just valr através de resultads Incluem-se nesta categria s Passivs Financeirs detids para negciaçã, e s derivads que nã qualifiquem para efeits de cntabilidade de cbertura ( hedge accunting ), e que sejam classificads desta frma n seu recnheciment inicial. Os ganhs u perdas prvenientes de uma alteraçã n just valr ds Passivs Financeirs valrizads a just valr através de resultads sã registads na Demnstraçã ds Resultads e de Outr Rendiment Integral d períd, na rubrica de Alterações de Just Valr. Durante exercíci de 2014 nã existiu nenhuma situaçã nde fsse aplicável a plítica acima descrita. 25 SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra

26 b) Empréstims Bancáris Os Empréstims sã valrizads a cust amrtizad, send valr recebid líquid de cmissões cm a emissã desses Empréstims. Os encargs financeirs sã calculads de acrd cm a taxa de jur efectiva e cntabilizads na Demnstraçã ds Resultads e de Outr Rendiment Integral, na rubrica de Custs Financeirs, de acrd cm princípi de especializaçã ds exercícis. c) Cntas a Pagar Os salds de Frnecedres e Outrs Credres sã inicialmente registads pel seu valr nminal, que se entende crrespnder a seu just valr e, subsequentemente, sempre que aplicável, sã registads a cust amrtizad, de acrd cm métd da taxa de jur efectiva. Activs e Passivs Cntingentes Os Passivs Cntingentes nã sã recnhecids nas Demnstrações Financeiras Separadas, send divulgads nestas Ntas, a mens que a pssibilidade de uma saída de funds seja remta, cas em que nã sã bject de divulgaçã. Os Activs Cntingentes nã sã recnhecids, e apenas sã divulgads quand é prvável a existência de um benefíci ecnómic futur. Prvisões Sã cnstituídas Prvisões quand a Sciedade tem uma brigaçã presente (legal u cnstrutiva) decrrente de acções passadas, que implique uma prvável uma saída de recurss ecnómics para fazer face a essa brigaçã e esta pssa ser medida cm fiabilidade. Instruments de Capital Própri Os Instruments de Capital Própri sã classificads de acrd cm a substância cntratual, independentemente da frma legal que assumam. Os Instruments de Capital Própri emitids pela Sciedade sã registads pel valr recebid, líquid ds custs suprtads cm a sua emissã. Recnheciment de Prveits Os Prveits sã recnhecids cm tal, na medida em que é prvável que fluam benefícis ecnómics para a Sciedade, e que esses Prveits pssam ser avaliads cm fiabilidade. Para que s Prveits sejam recnhecids é necessári também que sejam bservads na íntegra s seguintes critéris: a) Prestaçã de Serviçs Os Prveits relativs a Prestaçã de Serviçs sã recnhecids n períd em que efectivamente sã prestads, independentemente de ter sid, u nã, emitida a respectiva factura. b) Jurs Os Prveits relativs a jurs a receber sã peridificads, de frma a serem recnhecids n períd a que respeitem, independentemente de ser, u nã, emitid respectiv dcument de suprte. c) Dividends Estes Prveits sã recnhecids quand, em substância, se cnstitui, na Sciedade declarante, a brigaçã de prceder à declaraçã de Dividends. Imparidade de Activs A Sciedade avalia, em cada data de reprte, se existem indícis de imparidade ds seus Activs. Sempre que estes se verificam, u quand as IFRS requerem a realizaçã de testes de imparidade, a Sciedade estima valr recuperável d Activ em questã, que crrespnde a mais alt d crrespndente valr realizável, deduzid de eventuais custs de venda, u a seu valr de us. Cas se verifique uma situaçã de imparidade, valr d activ é reduzid pr frma a reflectir seu valr recuperável. Transacções em meda estrangeira A meda funcinal e de apresentaçã das Demnstrações Financeiras Separadas da SAG Gest é Eur. SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 26

27 As perações denminadas em meda estrangeira (fra da zna Eur) sã registadas a câmbi da data da peraçã. Os valres a receber e a pagar denminads em meda estrangeira estã expresss em Eurs às taxas em vigr na data de reprte. Tdas as diferenças de câmbi que sã determinadas em cnsequência da aplicaçã deste critéri sã recnhecidas cm custs u prveits d exercíci em que sã incrridas. Events Subsequentes Os events crrids após a data de reprte que prprcinem infrmaçã adicinal sbre as cndições que existiam à data da Demnstraçã da Situaçã Patrimnial sã reflectids nas Demnstrações Financeiras Separadas. Os events crrids após a data de reprte que prprcinem infrmaçã sbre as cndições que se verifiquem após a data de reprte sã divulgads nas Ntas às Demnstrações Financeiras Separadas, se materiais Julgaments da Gestã Na preparaçã das Demnstrações Financeiras Separadas de acrd cm as IFRS, Cnselh de Administraçã utiliza estimativas e pressupsts que afectam a aplicaçã das plíticas e s mntantes reprtads. As estimativas e julgaments sã cntinuamente avaliads e baseiam-se na experiência de events passads e em utrs factres, incluind expectativas relativas a events futurs cnsiderads prváveis face às circunstâncias em que as estimativas sã baseadas, u resultad de uma infrmaçã u experiência adquiridas. As estimativas cntabilísticas mais significativas reflectidas nas Demnstrações Financeiras sã cm segue: a) Recnheciment de Prvisões e Ajustaments A Sciedade é parte em diverss prcesss judiciais em curs para s quais, cm base na piniã ds seus Advgads, efectua um julgament para determinar se deve ser registada uma Prvisã para essas cntingências. Os Ajustaments para Cntas a Receber sã calculads essencialmente cm base na antiguidade das partidas que cmpõem s salds de Cntas a Receber, perfil de risc ds Clientes e a respectiva situaçã financeira. As estimativas relacinadas cm s ajustaments para Cntas a Receber diferem de negóci para negóci. b) Determinaçã d valr de mercad ds Instruments Financeirs A Sciedade esclhe métd de avaliaçã que cnsidera aprpriad para determinar valr de mercad de Instruments Financeirs nã ctads num mercad activ, cm base n seu melhr cnheciment d mercad e ds activs, aplicand as técnicas de avaliaçã usualmente utilizadas n mercad e usand pressupsts cm base em taxas de mercad. c) Cntinuidade das perações A actividade das unidades peracinais das Entidades d Grup SAG tem cntribuíd psitiva e crescentemente para Resultad Líquid Cnslidad, mas essa cntribuiçã nã tem sid suficiente para cmpensar s custs financeirs incrrids, que estã essencialmente assciads as investiments realizads pela SAG Gest na aquisiçã d prtfli de negócis desenvlvids, nde naturalmente se salienta investiment efectuad na Participada Unidas S/A. O plan estratégic frmulad em 2008, que incluiu a alienaçã, já cncluída, de váris activs nã estratégics, teve cm bjectiv assegurar a rentabilidade e a sustentabilidade da SAG Gest, e previa a adpçã de medidas que assegurassem a maximizaçã d valr da participaçã detida na Participada Unidas S/A, de md a que a sua alienaçã venha permitir a reduçã d endividament cnslidad e, cnsequentemente, em cnjunt cm a recuperaçã ds vlumes d mercad autmóvel Prtuguês, a repsiçã cnsistente e sustentável ds níveis de rentabilidade tradicinais da SAG Gest. As actuais perspectivas de cresciment para an de 2015, cas se venham a cncretizar, deverã permitir que a SAG Gest vlte a apresentar resultads psitivs neste exercíci. O resultad líquid d exercíci de 2014 fi negativ em Eur , que se ficu essencialmente a dever a recnheciment de uma imparidade de Eur , relativa à participaçã detida na Participada Unidas S/A, cm se encntra relatada na Nta 12. Esta imparidade fi necessária para que SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 27

28 valr de livrs da participaçã detida na Participada Unidas S/A fsse reflectid na Demnstraçã da Situaçã Patrimnial Cnslidada pel seu valr de mercad. N âmbit da Assembleia Geral Anual de Accinistas será apresentada uma prpsta para a cncretizaçã, ainda n 1º Semestre de 2015, de Prestações Acessórias de Capital, a realizar integralmente pela Accinista Principal S.A., n valr de Eur ficand assim recmpsts s Capitais Própris Cnslidads. Esta peraçã irá igualmente permitir reduzir, em igual mntante, endividament cnslidad e, em cnsequência, s custs financeirs suprtads pela SAG Gest. Adicinalmente, e cm bjectiv de assegurar a implementaçã de cndições que permitam garantir a sustentabilidade da SAG Gest, fram já iniciadas cnversações, cm Accinista mairitári da SAG Gest e cm s Bancs subscritres d Acrd Quadr, n sentid d refrç ds capitais própris da SAG Gest, da reduçã da dívida e da renegciaçã da sua maturidade, n sentid de garantir uma cnta de resultads estruturalmente saudável e equilíbri d seu balanç. 3. OUTROS PROVEITOS E OUTROS CUSTOS OPERACIONAIS Os Outrs Prveits e Custs Operacinais sã cm segue: 4. FORNECIMENTOS E SERVIÇOS DE TERCEIROS Os Frneciments e Serviçs de Terceirs sã cm segue: SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 28

29 5. GASTOS COM O PESSOAL Os Gasts cm Pessal sã cm segue: Em 31 de Dezembr de 2014 e em 31 de Dezembr de 2013 númer de Clabradres da Sciedade era cm segue: SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 29

30 6. IMPARIDADES Os Ganhs e Perdas em Investiments Financeirs sã cm segue: O valr de Ganhs e Perdas em Investiments Financeirs representa s ganhs e perdas assciadas às seguintes transacções: Em Dezembr de 2013, a SAG Gest alienu, a favr da Manheim Eurpe, acções que representavam 30% d capital scial da Participada Manheim Prtugal, reduzind a sua participaçã para 10% d capital desta Participada. Em resultad desta transacçã, que fi realizada n âmbit de um acrd nde a Manheim Eurpe se cmprmeteu a assegurar que a Manheim Prtugal terá a seu dispr s recurs necessáris para desenvlviment das sua actividades, fi recnhecida uma perda de Eur Esta transacçã encntra-se relatada cm mair detalhe na Nta 12. Em Dezembr de 2014 e 2013, a SAG Gest recebeu dividends d Fund de Investiment Imbiliári Imcar, n mntante de Eur e Eur Fram recnhecidas as seguintes Imparidade em Investiments Financeirs: O detalhe d valr relativ à Participada Manheim Prtugal está relatad na Nta 12. Fi recnhecida a seguinte Imparidade em Activs nã crrentes detids para venda: Para determinar a imparidade que afectava valr da participaçã da SAG Gest na Participada Unidas S/A, fram cnsiderads s seguintes factres: i. A avaliaçã independente da Participada Unidas S/A efectuada em Agst de 2014 apntava n sentid de valr ( equity value ) da Participada se situar num interval cmpreendid entre R$ milhões e R$ milhões, cm um cenári central de R$ milhões. Cnsiderand estes valres, e a taxa de câmbi em vigr em 31 de Dezembr de 2014 (Eur 1 = R$ 3,215787), valr da participaçã da SAG Gest na Participada Unidas S/A seria cmpreendida entre Eur 148,2 milhões e Eur 124,6 milhões, cm um cenári central de Eur 135,5 milhões. Esta situaçã, que se deve essencialmente à acentuada desvalrizaçã d Real Brasileir em relaçã a Eur, indiciava desde lg fact de se encntrar em imparidade valr de livrs pel qual esta participaçã se encntrava registada (Eur 157,6 milhões); ii. N âmbit das iniciativas realizadas relativamente à venda da participaçã detida pela SAG Gest na Participada Unidas S/A, fi pssível bter indicações de preç que se situam aprximadamente 15% SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 30

31 iii. abaix d cenári central atrás mencinad, refrçand s indícis de imparidade em relaçã a valr de livrs da participaçã detida pela SAG Gest; Em face destes dads, entendeu-se ser adequad cnsiderar que valr pela qual a participaçã que a SAG Gest detém na Participada Unidas S/A fsse ajustad para cerca de Eur 113,5 milhões, que crrespnde à avaliaçã interna d valr de mercad nas actuais circunstâncias e para uma venda a curt praz daquela participaçã. A expsiçã a risc de flutuaçã de taxas de câmbi prveniente deste Investiment Financeir, bem cm a respectiva análise de sensibilidade está divulgada na Nta 23. O detalhe e a análise d valr das Imparidades respeitantes à Unidas e à Nvinela está divulgada na Nta CUSTOS E PROVEITOS FINANCEIROS Os Custs e Prveits Financeirs sã cm segue: 8. IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO a) Decmpsiçã d Impst Sbre Rendiment d Exercíci Os cmpnentes principais d Impst Sbre Rendiment relativs a exercícis finds em 31 de Dezembr de 2014 e em 31 de Dezembr de 2013 sã cm segue: Cm a entrada em vigr da Lei nº 2/2014 de 16 de Janeir, fi alterad, entre utrs, Artig 69º d Códig d IRC, que estabelece âmbit e cndições de aplicaçã d Regime Especial de Tributaçã de Grups de Sciedades (RETGS). Estas alterações prduziram efeits a partir de 1 de Janeir de O Númer 2 d referid Artig 69º estabelece que, para que uma Entidade seja cnsiderada cm sciedade dminada, para efeits da aplicaçã d RETGS, a percentagem que uma Entidade Accinista detenha, directa u indirectamente, nessa Entidade, é de 75% (anterirmente 90%), desde que tal participaçã cnfira pel mens 50% ds direits de vt. Cas se verifique esta cndiçã, a Entidade passará a ser incluída n perímetr de aplicaçã d RETGS liderad pela sua Entidade Accinista. Em cnsequência desta alteraçã, e cumprids s demais requisits d Artig 69º d Códig IRC, a SAG Gest passu, cm efeits desde 1 de Janeir de 2014, a ter uma nva Entidade dminante para efeits SAG GEST Sluções Autmóvel Glbais, SGPS, SA Sciedade Aberta C.R.C. Amadra n.º Capital Scial: EUR NIPC Sede: Estrada de Alfragide, N.º 67, Amadra 31