IOCHPE MAXION S/A. 1ª Emissão Pública de Debêntures Não Conversíveis em Ações. Relatório Anual do Agente Fiduciário Exercício 2007

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1 IOCHPE MAXION S/A 1ª Emissão Pública de Debêntures Não Conversíveis em Ações Relatório Anual do Agente Fiduciário Exercício

2 RELATÓRIO ANUAL DO AGENTE FIDUCIÁRIO AOS DEBENTURISTAS DA IOCHPE MAXION S/A CGC/MF / Em cumprimento ao disposto do artigo 68, parágrafo 1º, letra B, da Lei de 15 de dezembro de 1976, item XVII do artigo 12 da instrução CVM nº28, de 23 de novembro de 1.983, submetemos à apreciação de V.sas. o presente Relatório Anual da IOCHPE MAXION S/A, referente ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007, onde destacamos os aspectos relevantes de interesse dos Senhores Debenturistas 1 - Das Debêntures a) Características Montante da Emissão CR$ ,00 Quantidade de Títulos Valor Nominal Unitário CR$ ,00 Espécie Flutuante Forma Nominativa, Escritural Classe Simples, Não Conversível em Ação Data de Emissão 01/08/1990 Prazo/Vencimento Indeterminado Número de Séries Série Única Juros Remuneratórios INPC + 12%AA Data de Pagamento de Juros Devidos semestralmente em 2 de Maio e 1º de Novembro Repactuação Ausente Prêmio Ausente Amortização Na Data de Vencimento Banco Mandatário Banco BRADESCO Registro na CVM SEP/GER/DEB-90/050 b) A posição das debêntures em 31/12/2007: Debênture em Série Única Debêntures emitidas Debêntures em tesouraria Debêntures em circulação - Debêntures canceladas - Debêntures convertidas - 2

3 c) Eventos Realizados: d) Próximos Eventos Programados: PAGAMENTO DE JUROS DATA DE PGT 02/05/2007 STATUS DEBÊNTURES EM TESOURARIA DATA DE PGT 01/11/2007 STATUS DEBÊNTURES EM TESOURARIA PAGAMENTO DE JUROS DATA DE PGT 02/05/2008 STATUS DEBÊNTURES EM TESOURARIA DATA DE PGT 01/11/2008 STATUS DEBÊNTURES EM TESOURARIA e) Aplicação dos recursos captados com a emissão. O produto da captação das debêntures foi destinado a recomposição do capital de giro da emissora. 2- Da Empresa a) Contexto operacional A Companhia, com sede em São Paulo, tem por objetivo principal a participação em empresas que atuam na industrialização e comercialização de componentes para veículos rodoviários, ferroviários, fundição e peças de reposição. O Parque Industrial é composto por 5 fábricas no Brasil, sendo três delas dedicadas ao setor de equipamentos ferroviários e duas ao setor automotivo, e 1 fábrica em construção na China, as quais se encontram sinteticamente descritas a seguir: Fábricas de Equipamentos Ferroviários - Amsted-Maxion Fundição e Equipamentos Ferroviários S.A. opera por meio de três divisões: Divisão Cruzeiro-SP - dedica-se à produção de fundidos industriais e ferroviários e rodas ferroviárias; Divisão Osasco-SP - produção de fundidos ferroviários e industriais; e Divisão Hortolândia-SP - produção de vagões ferroviários de carga. Fábricas de Componentes Automotivos - Maxion Sistemas Automotivos Ltda. ( MSA ), opera por meio de duas divisões: a Divisão de Rodas e Chassis (Cruzeiro - SP) dedica-se a fabricação e comercialização de chassis completos, travessas e rodas pesadas; a Divisão de Componentes Automotivos (Contagem - MG) dedica-se à fabricação e comercialização de alavancas de freio, conjunto de pedais, macacos e outros componentes automotivos. Maxion Wheels, Co. Ltd - Empresa com sede em Nantong, China, com operação produtiva prevista para o primeiro trimestre de 2008, que estará voltada para a fabricação e comercialização de rodas rodoviárias. Remon Resende Montadora Ltda. - Empresa voltada à prestação de serviços de montagem e balanceamento de conjunto de pneus, rodas e aros com sede em Resende-RJ. A controlada Maxion Sistemas Automotivos Ltda. é quotista desta empresa. Adicionalmente às unidades descritas acima a Iochpe-Maxion S.A. possui controladas não-operacionais e subsidiárias no exterior, como segue: 3

4 Maxion Componentes Estruturais Ltda. - Empresa inativa desde agosto de Maxion Structural Components USA, Inc. - Empresa com sede em Miami, EUA, que tem por objetivo a gestão de estoque e comercialização de produtos da Divisão de Rodas e Chassis, para o mercado nos Estados Unidos, Canadá e México. Iochpe Holdings, LLC - Empresa não operacional sediada em Delaware, EUA, que detém participação na Maxion Structural Components USA, Inc. Newbridge Strategic Partners - Empresa inativa desde 2003, não operacional, sediada em Cayman, BVI. A Companhia tem suas ações listadas na, atendendo o Nível 1 de Governança Corporativa, com os códigos MYPK3 e MYPK4. b) Eventos Legais e Societários (sumarizados solicite a ata) AGE - 17/01/2008 Proposta da Administração ao Estatuto Social AGE - 17/01/2008 Conversão de ações preferenciais em ações ordinárias Eleição de membros do Conselho de Administração Migração para o Novo Mercado Reforma do Estatuto Social AGESP - 17/01/2008 Edital de Convocação Conversão de ações preferenciais em ações ordinárias AGO - 22/03/2007 Destinação dos Resultados Distribuição de Dividendos/Juros sobre Capital Próprio Eleição de Membros dos Conselhos de Administração e Fiscal Remuneração dos Administradores e Conselheiros Tomada de Contas-Votação do Relatório da Administração e das Demonstrações Financeiras Fato Relevante - 04/12/2007 Conversão de Ações Preferenciais em Ordinárias Eleição de Membros para o Conselho de Administração Migração para o Novo Mercado - Convocação de Assembléias Novo Acordo de Acionistas Outros Conselho de Administração - 04/12/2007 Aprovação do Novo Estatuto Social Convocação de AGE Migração da Companhia para o Novo Mercado Operação de Conversão de Ações Preferenciais em Ações Ordinárias Reunião da Administração - 14/02/2007 Aprovação das demonstrações financeiras anuais Autorização para convocação de AGO Distribuição de Dividendos/Juros sobre Capital Próprio Autorização para publicação das demonstrações financeiras 4

5 3 - Análise das Demonstrações Financeiras e do Balanço Patrimonial As demonstrações financeiras foram elaboradas de acordo com a Lei das sociedades por ações e disposições complementares da CVM. Os valores constantes das Demonstrações Financeiras são apresentados pela Legislação Societária. a) Do relatório da Administração: 1) Desempenho no ano de 2007 Em 2007, a Iochpe-Maxion apresentou um lucro líquido de R$ 72,4 milhões (lucro por ação de R$ 1,3599), o que representa um aumento de 25,1% em relação ao ano de 2006 (lucro líquido de R$ 57,8 milhões e lucro por ação de R$ 1,0866). A receita operacional líquida consolidada atingiu, R$ 1.289,3 milhões, aumento de 3,3%, o lucro operacional antes das despesas financeiras (EBIT) alcançou R$ 134,6 milhões, uma redução de 1,1% e o EBITDA registrou R$ 164,5 milhões, um aumento de 1,1%, sempre comparando o ano de 2007 com o ano anterior. Os resultados de 2007 foram impactados favoravelmente pelo forte crescimento da produção brasileira de veículos e máquinas agrícolas, e negativamente pela valorização da moeda brasileira, que afetou a rentabilidade das exportações e pela retração da demanda doméstica por vagões ferroviários, que apresentou melhora substancial já no final do ano. No quarto trimestre de 2007, a Iochpe-Maxion apresentou um lucro líquido de R$ 17,0 milhões (lucro por ação de R$ 0,3199), comparado a R$ 1,4 milhão no mesmo período de 2006 (lucro por ação de R$ 0,0260). A receita operacional líquida consolidada no período atingiu R$ 328,5 milhões, um aumento de 23,9%, enquanto que o EBIT e o EBITDA atingiram R$ 27,3 e R$ 35,2 milhões respectivamente, o que representa um crescimento de 59,7% e 47,8%, sempre comparando o quarto trimestre de 2007 com o mesmo período do ano anterior. 2) Mercado Conforme dados da Anfavea a produção brasileira de veículos e máquinas agrícolas apresentou o seguinte comportamento nos períodos indicados (em unidades): Segmento Var. 4T07 4T06 Var. Automóveis ,2% ,5% Comerciais Leves ,6% ,7% Caminhões ,0% ,3% Ônibus ,6% ,3% Total Veículos ,9% ,8% Máquinas Agrícolas ,0% ,6% Dentro destes volumes de produção e conforme dados da Anfavea, a exportação brasileira de veículos e máquinas agrícolas apresentou o seguinte comportamento nos períodos indicados (em unidades): Segmento Var. 4T07 4T06 Var. Automóveis ,8% ,0% Comerciais Leves ,7% ,0% Caminhões ,9% ,1% Ônibus ,9% ,4% Total Veículos ,6% ,7% Máquinas Agrícolas ,9% ,9% 5

6 Segundo estimativas da Amsted-Maxion o mercado brasileiro de equipamentos ferroviários apresentou o seguinte comportamento nos períodos indicados: Segmento Var. 4T07 4T06 Var. Vagões de Carga (unid.) ,9% ,4% Rodas Ferroviárias (unid.)* ,5% ,5% Fundidos Ferroviários (ton.)* ,5% ,3% * Somente mercado de reposição, não inclui rodas e fundidos utilizados na montagem de vagões novos. A tabela a seguir apresenta os volumes vendidos pela Iochpe Maxion, de determinados produtos nos períodos indicados. Segmento Var. 4T07 4T06 Var. * Rodas Rodoviárias (mil unid.) ,4% ,7% Rodas Ferroviárias (unid.)* ,4% ,3% Vagões de Carga (unid.) ,3% ,7% Fundidos (ton.)* ,8% ,8% Somente mercado de reposição, não inclui rodas e fundidos utilizados na montagem de vagões novos. 3) Desempenho Operacional Financeiro DRE Consolidado - R$ mil Var. 4T07 4T06 Var. Receita Operacional Líquida ,3% ,9% Custo dos Produtos Vendidos ( ) ( ) 2,5% ( ) ( ) 19,7% Lucro Bruto ,5% ,6% % 18,3% 17,6% 15,7% 12,8% Despesas Operacionais Líquidas ( ) (82.839) 22,0% (24.348) (16.759) 45,3% Lucro Operacional (EBIT) ,3% ,7% EBITDA ,1% ,8% 12,8% 13,0% 10,7% 9,0% Resultado Financeiro (9.606) (21.393) -55,1% 719 (5.479) -113,1% Lucro Antes da Tributação ,4% ,8% Lucro Líquido ,1% ,0% % 5,6% 4,6% 5,2% 0,5% 6

7 3.1) Receita operacional líquida Em 2007, a receita operacional líquida consolidada atingiu 1.289,3 milhões, um aumento de 3,3% em relação ao ano anterior. Os principais fatores que contribuíram para esse resultado foram o forte crescimento da produção brasileira de veículos e maquinas agrícolas, e por outro lado, a retração da demanda doméstica por vagões ferroviários e a valorização do real reduzindo o valor das exportações. No quarto trimestre de 2007, a receita operacional liquida consolidada alcançou R$ 328,5 milhões, um crescimento de 23,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. Cabe ressaltar neste quarto trimestre o início da recuperação da demanda doméstica por vagões ferroviários. As exportações em 2007 atingiram US$ 120,2 milhões, ou R$ 232,8 milhões, um aumento em Dólares de 1,4% e uma redução de 9,4% em Reais, na comparação com o ano anterior. Os principais fatores que contribuíram para esse resultado foram por um lado o crescimento das vendas de fundidos industriais e das vendas de longarinas (componente do chassis), e por outro lado, a redução das vendas de fundidos ferroviários e a redução nas vendas de rodas rodoviárias devido a forte demanda do mercado domestico, além da valorização da moeda nacional, que reduziu o valor das exportações. No quarto trimestre de 2007, as exportações alcançaram US$ 25,9 milhões, ou R$ 45,8 milhões, uma redução de 18,7% e 33,2% respectivamente, em relação ao quarto trimestre de Os principais destinos da exportação consolidada em valor, em 2007, foram: EUA com 49,7%, América Latina com 23,1%, Europa com 9,4%, Canadá/México com 4,7% e África/Oriente Médio com 16,2%. A tabela a seguir apresenta a receita operacional líquida por divisão ou empresa e por mercado nos períodos indicados, em R$ mil. Receita Var. 4T07 4T06 Var. Divisão Rodas e Chassis Mercado Interno ,2% ,1% Mercado Externo ,8% ,3% Total ,6% ,0% Divisão Comp. Autom. Mercado Interno ,2% ,1% Mercado Externo ,2% ,2% Total ,0% ,4% Amsted-Maxion Mercado Interno ,9% ,8% Mercado Externo ,2% ,6% Total ,6% ,6% (-) Ajuste Consolid. 50% Mercado Interno ( ) ( ) (59.513) (35.889) Mercado Externo ( ) ( ) (19.906) (29.964) Total ( ) ( ) (79.419) (65.853) Iochpe-Maxion Consol. Mercado Interno ,6% ,8% Mercado Externo ,4% ,2% Total ,3% ,9% 7

8 3.2) Custo dos Produtos Vendidos O custo dos produtos vendidos atingiu R$ 1,054 milhões em 2007, o que representa 81,7% da receita operacional líquida e um aumento de 2,5% em relação ao ano anterior, quando este custo representou 82,4% da receita operacional líquida. No quarto trimestre de 2007, o custo dos produtos vendidos foi de R$ 276,9 milhões, o que representa 84,3% da receita operacional liquida e um aumento de 19,7% em relação ao quarto trimestre de 2006, quando este custo representou 87,2% da receita operacional liquida. 3.3) Lucro Bruto Em 2007, o lucro bruto foi de R$ 235,7 milhões, o que representa uma margem bruta de 18,3% e crescimento de 7,5% em relação a 2006, quando o lucro bruto totalizou R$ 219,2 milhões ou uma margem bruta de 17,6%. No quarto trimestre de 2007, o lucro bruto foi de R$ 51,6 milhões, o que representa uma margem bruta de 15,7% e crescimento de 52,6% em relação ao mesmo período do ano anterior, quando o lucro bruto totalizou R$ 33,9 milhões ou uma margem bruta de 12,8%. 3.4) Despesas Operacionais Líquidas As despesas operacionais líquidas em 2007 atingiram R$ 101,1 milhões, um aumento de 22,0% em relação a 2006, quando as despesas operacionais totalizaram R$ 82,8 milhões. As despesas operacionais representaram 7,8% da receita operacional líquida em 2007, contra 6,6% no ano anterior. O aumento das despesas deve-se principalmente (i) ao impacto dos aumentos salariais concedidos nos quartos trimestres de 2006 e 2007, em função dos acordos coletivos anuais e (ii) ao ganho obtido no segundo trimestre de 2006, referente à decisão judicial favorável em processo que discutia a base de aplicação da COFINS na controladora e, que gerou um resultado de R$12,8 milhões naquele período. No quarto trimestre de 2007, as despesas operacionais líquidas atingiram R$ 24,4 milhões, um aumento de 45,3% em relação ao quarto trimestre de Esse aumento deveu-se principalmente (i) ao impacto dos aumentos salariais concedidos no quarto trimestre de 2007, (ii) ao crescimento das despesas diretas com vendas por conta do crescimento das vendas e (iii) a créditos extemporâneos nas controladas, apurados no quarto trimestre de ) Lucro Operacional (EBIT) Devido aos fatores expostos acima o EBIT atingiu R$ 134,7 milhões (10,4% da receita operacional líquida), uma diminuição de 1,3% quando comparado com os R$ 136,4 milhões do ano anterior (10,9% da receita operacional líquida). O EBIT atingiu 27,3 milhões no quarto trimestre de 2007, o que representa um crescimento de 59,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. 3.6) Geração de Caixa Bruta (EBITDA) Em 2007 o EBITDA foi de R$ 164,5 milhões, um aumento de 1,1% em relação ao ano anterior. Em relação à receita operacional liquida sua participação caiu de 13,0% em 2006 para 12,8% em Os itens Lucro Bruto e Despesas Operacionais descrevem em maior detalhe esta variação. O EBITDA alcançou R$ 35,2 milhões no quarto trimestre de 2007 (10,7% da receita operacional liquida), um aumento de 47,8% em relação ao mesmo período do ano anterior (9,0% da receita operacional liquida naquele período). A tabela a seguir apresenta a evolução do EBITDA nos períodos indicados: 8

9 Reconciliação EBITDA - R$ mil Var. 4T07 4T06 Var. Lucro Líquido ,1% ,0% Imp. de Renda / Contrib. Social (44.024) (35.001) 25,8% (10.010) (5.229) 91,4% Resultado Não Operacional (8.628) (22.158) -61,1% (925) (4.963) -81,4% Resultado Financeiro (9.606) (21.393) -55,1% 719 (5.479) -113,1% Depreciação / Amortização* (29.878) (26.292) 13,6% (7.955) (6.761) 17,7% EBITDA ,1% ,8% * Não considera o valor alocado no estoque. 3.7) Resultado Financeiro O resultado financeiro em 2007 foi negativo em R$ 9,6 milhões, uma redução de 55,1% em relação ao ano de Esse resultado foi favorecido em R$ 12,1 milhões pelo efeito da apreciação do Real (favorecimento de R$ 5,3 milhões em 2006), por um menor custo médio do endividamento em comparação ao ano anterior e pelo ganho em operações relacionadas a fixação do dólar futuro (NDFs). O resultado financeiro no quarto trimestre foi positivo em R$ 0,7 milhão, comparado a um resultado negativo de R$ 5,5 milhão no mesmo período do ano anterior. 3.8) Lucro Líquido Em 2007, o lucro líquido atingiu R$ 72,3 milhões (lucro por ação de R$ 1,3599), 25,1% superior ao lucro líquido alcançado em 2006 (lucro por ação de R$ 1,0866). No quarto trimestre de 2007 o lucro líquido atingiu R$ 17,0 milhões (lucro por ação de R$ 0,3199), 1.129,0% acima do lucro líquido alcançado no mesmo período do ano anterior (lucro por ação de R$ 0,0260). 4) Liquidez e endividamento A disponibilidade financeira consolidada, ao final de 2007, atingiu R$ 151,5 milhões, sendo a totalidade registrada no curto prazo. As aplicações financeiras representavam cerca de 33,1% da disponibilidade total nesta data. Vale ressaltar que no final de dezembro de 2007, alguns valores recebidos naquele momento deixaram de ser aplicados, devido ao fim da CPMF em 31 de dezembro daquele ano. O endividamento bancário bruto consolidado atingiu, na mesma data, o montante de R$ 279,9 milhões, um aumento de 26,9% em relação ao final de Do endividamento total, R$ 131,8 milhões (47,1%) está no curto prazo e R$ 148,0 milhões (52,9%) no longo prazo. Os principais indexadores deste endividamento são a TJLP com 79,0% do valor bruto total, seguida pelo Dólar com 18,5% e o IGP-M com 2,5%. O endividamento bancário líquido consolidado, atingiu R$ 128,3 milhões em dezembro de 2007, uma redução de 3,0% em relação a dezembro de A relação entre este valor e o EBITDA dos últimos 12 meses ficou em 0,8x em dezembro de 2007, a mesma relação de dezembro de Cabe ressaltar que esta relação foi favorecida no final de 2007, pelo recebimento de R$ 42,5 milhões de adiantamentos por conta de contratos de venda de vagões ferroviários, em relação a adiantamentos de R$ 3,2 milhões ao final de ) Investimentos Ao longo de 2007, os investimentos no desenvolvimento de novos produtos e na modernização do parque industrial atingiram R$ 68,4 milhões, (R$ 67,8 milhões em 2006). No quarto trimestre de 2007, os investimentos atingiram R$ 19,7 milhões (R$ 22,1 milhões no mesmo período do ano anterior). 9

10 6) Mercado de capitais 6.1) Negociação em Bolsa As ações preferenciais da Iochpe-Maxion (Bovespa: MYPK4) encerraram 2007, cotadas a R$ 37,40, uma valorização de 111,4% no ano; enquanto que as ações ordinárias (Bovespa: MYPK3) encerraram 2007, cotadas a R$ 43,00, apresentando uma valorização de 184,2% no ano. Ao final de 2007 a Iochpe-Maxion atingiu uma capitalização (market cap) de R$ 2.094,1 milhões e o valor patrimonial por ação atingiu R$ 6,34. Em 2007, as ações da Iochpe-Maxion apresentaram um volume médio diário de negociação na Bolsa de Valores de São Paulo de R$ 4,6 milhões (R$ 3,5 milhões em 2006) e um número médio diário de 90 negócios (134 negócios em 2006). 6.2) Governança Corporativa Em Assembléia Especial de acionistas detentores de ações preferenciais ocorrida em 17 de janeiro de 2008, foi aprovada a conversão das ações preferenciais da Iochpe-Maxion em ações ordinárias, na proporção de 1,20 ação preferencial para cada ação ordinária. Na mesma data, foi realizada Assembléia Geral Extraordinária, em que foram aprovadas a conversão de ações mencionada acima, bem como a proposta de reformulação do Estatuto Social da companhia visando adequá-lo às exigências do Novo Mercado da (Bovespa), a migração da companhia para o Novo Mercado e a eleição de novos membros para o Conselho de Administração. Por conta destas deliberações, decorrido o período referente ao direito de retirada dos acionistas dissidentes, que se encerrará em 20 de Fevereiro de 2008, a Iochpe-Maxion estará ultimando as medidas necessárias para a sua efetiva migração para o Novo Mercado. 7) Empresa controlada e Joint Venture A Divisão Rodas e Chassis da Maxion Sistemas Automotivos (69,5% da receita operacional líquida consolidada em 2007) apresentou neste ano um aumento de 22,6% em sua receita operacional líquida em relação ao ano anterior. Esse crescimento é o saldo entre o forte crescimento da produção nacional de caminhões, ônibus e máquinas agrícolas e a redução das exportações de rodas rodoviárias. A Divisão Componentes Automotivos da Maxion Sistemas Automotivos (8,9% da receita operacional líquida consolidada em 2007) registrou neste ano um aumento de 27,0% em sua receita operacional líquida em relação ao ano anterior. Esse crescimento é decorrente do forte aumento da produção nacional de automóveis e do início do faturamento de componentes estampados soldados para o veículo Punto da Fiat. A Amsted-Maxion Fundição e Equipamentos Ferroviários (21,6% da receita operacional líquida consolidada em 2007) registrou em 2007, uma redução de 34,6% na receita operacional líquida em relação a 2006, por conta da redução da demanda doméstica por vagões ferroviários de carga. Vale ressaltar que no quarto trimestre de 2007 o volume de pedidos passou a sinalizar uma retomada desta demanda e a carteira de pedidos de vagões ferroviários, já prevê a entrega de vagões ao longo do primeiro semestre de ) Dividendos O Estatuto Social da Iochpe-Maxion prevê a distribuição de 37% do lucro líquido (descontado o eventual prejuízo acumulado de exercícios anteriores). Considerando o Lucro Líquido apurado em 2007 de R$ 72,4 milhões, a distribuição de dividendos em 2008 deverá ser de R$26,8 milhões (R$22,8 milhões no ano anterior). 9) Instrução CVM no. 381 Em atendimento à Instrução nº 381 da Comissão de Valores Mobiliários, informamos que durante o exercício de 2007, a Iochpe-Maxion e suas controladas, contrataram serviços não relacionados à auditoria externa (assessoria na avaliação de riscos em matérias fiscais e societárias, bem como, treinamentos em legislação societária) no montante consolidado de R$26,0 mil com prazos de duração inferiores a um ano, que representaram 7,03% do valor dos honorários consolidados relacionados a auditoria das demonstrações financeiras. A Iochpe-Maxion e suas controladas em discussão com os seus auditores independentes, concluíram que estes serviços prestados não afetaram a independência e a objetividade destes, em 10

11 razão da definição do escopo e dos procedimentos executados. A Iochpe-Maxion adota como política atender às regulamentações que definem as restrições de serviços dos auditores independentes. b) Do Parecer dos Auditores Independentes: Ao Conselho de Administração e aos Acionistas da Iochpe-Maxion S.A. São Paulo - SP 1. Examinamos os balanços patrimoniais da Iochpe-Maxion S.A. e os balanços patrimoniais consolidados dessa Companhia e suas controladas, levantados em 31 de dezembro de 2007 e 2006, e as respectivas demonstrações de resultados, das mutações do patrimônio líquido e das origens e aplicações de recursos, correspondentes aos exercícios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua Administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras. Os exames das demonstrações financeiras da controlada Iochpe Holdings, LLC, correspondentes aos exercícios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006, foram conduzidos sob a responsabilidade de outros auditores independentes, e nosso parecer, no que diz respeito aos valores do investimento e do lucro decorrentes dessa controlada, nos montantes de R$ mil (R$ mil em 2006) e R$ mil (R$ mil em 2006), respectivamente, está baseado nos pareceres, sem ressalvas, desses auditores independentes, emitidos em 29 de janeiro de 2008 e 18 de janeiro de 2007, respectivamente. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos da Companhia e suas controladas; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela Administração da Companhia e suas controladas, bem como da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinião, com base em nossos exames, e nos pareceres dos outros auditores independentes relativos à controlada Iochpe Holdings, LLC, as demonstrações financeiras acima referidas representam, adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Iochpe-Maxion S.A. e a posição patrimonial e financeira consolidada dessa Companhia e suas controladas em 31 de dezembro de 2007 e 2006, os resultados de suas operações, as mutações do seu patrimônio líquido e as origens e aplicações de seus recursos, correspondentes aos exercícios findos naquelas datas, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. 4. Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de formarmos uma opinião sobre as demonstrações financeiras acima referidas, tomadas em conjunto. As demonstrações financeiras dos fluxos de caixa e do valor adicionado referentes aos exercícios findos em 31 de dezembro de 2007 e 2006 representam informações complementares àquelas demonstrações, as quais não são requeridas pelas práticas contábeis adotadas no Brasil e estão sendo apresentadas para possibilitar uma análise adicional. Essas informações complementares foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria aplicados às demonstrações financeiras e, em nossa opinião, estão apresentadas, em todos os aspectos relevantes, adequadamente em relação às demonstrações financeiras acima referidas, tomadas em conjunto. 7 de fevereiro de 2008 KPMG Auditores Independentes CRC 2SP014428/O-6 Adelino Dias Pinho Contador CRC 1SP097869/O-6 11

12 c) Nossa Análise: SITUAÇÃO FINANCEIRA A Liquidez Geral aumentou de 0,98 em 2006 para 1,00 em A Liquidez Corrente aumentou de 1,47 em 2006 para 1,50 em A Liquidez Seca foi de 0,99 em 2006 e Giro do Ativo diminuiu de 1,80 em 2006 para 1,50 em ESTRUTURA DE CAPITAIS A companhia apresentou uma variação do índice de Empréstimos sobre o Patrimônio Líquido de 0,83 em 2006 para 0,90 em O Índice de Recursos de Terceiros sobre o Patrimônio Líquido variou de 1,62 em 2006 para 1,77 em O Grau de Imobilização em relação ao Patrimônio Líquido variou de 1,03 em 2006 para 1,00 em A empresa apresentou no seu Exigível de Longo Prazo um aumento de 24,82% de 2006 para 2007 e um aumento de 29,92% de 2006 para 2007 no Passivo Circulante. ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS As principais origens operacionais em 2007 foram: Lucro do Exercício: R$ Mil. Valores que não representam mov. Capital Circulante: R$ Mil. As aplicações em 2007 foram: Transferência para o circulante : R$ Mil. No Realizável a Longo Prazo: R$ Mil. RESULTADOS A Receita Líquida em 2007 foi superior em 3,34% à de A Margem Bruta foi de 18,28% em 2007 contra 17,57% no ano anterior e a Margem Líquida foi de 5,61% contra 4,63% em As Despesas Operacionais aumentaram 6,17% de 2006 para O Resultado Líquido foi 25,29% superior a O Resultado Líquido do Exercício sobre o Patrimônio Líquido ficou em 23,31% em 2007 contra 21,81% em Recomendamos a leitura completa das Demonstrações Contábeis, Relatório da Administração e Parecer dos Auditores Independentes para melhor análise da situação econômica e financeira da companhia. 4 - Declaração do Agente Fiduciário A empresa manteve atualizadas as informações junto a CVM e ao Agente Fiduciário, bem como colocou a disposição dos senhores debenturistas interessados, pessoal habilitado a prestar informações adicionais sobre todos os eventos ocorridos na vida da debênture. Declaramos que nos consideramos aptos a continuarmos na função de Agente Fiduciário da emissão, e permanecemos ao inteiro dispor dos Senhores Debenturistas em nossos escritórios à Rua Doutor Renato Paes de Barros, n. º 717 6º andar Itaim / São Paulo S.P. São Paulo, 7 de julho de SLW Corretora de Valores e Câmbio Ltda. Agente Fiduciário 12

13 RELATÓRIO ANUAL DO AGENTE FIDUCIÁRIO AOS DEBENTURISTAS DA IOCHPE MAXION S/A CGC/MF / BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO (Reais Mil) ATIVO Código da Conta Descrição da Conta 31/12/ /12/ Ativo Total , , Ativo Circulante , , Disponibilidades , , Créditos , , Clientes , , Créditos Diversos 0,00 0, Estoques , , Outros , , Impostos a recuperar , , Impostos diferidos 8.979, , Despesas antecipadas 2.546, , Outras contas a receber 3.748, , Ativo Não Circulante , , Ativo Realizável a Longo Prazo , , Créditos Diversos 802, , Clientes 802, , Créditos com Pessoas Ligadas 0,00 0, Com Coligadas e Equiparadas 0,00 0, Com Controladas 0,00 0, Com Outras Pessoas Ligadas 0,00 0, Outros , , Impostos a recuperar , , Impostos diferidos , , Depositos judiciais 1.669, , Outras 2.388, , Ativo Permanente , , Investimentos 359,00 359,00 13

14 Participações Coligadas/Equiparadas 0,00 0, Participações Coligadas/Equiparadas-Ágio 0,00 0, Participações em Controladas 0,00 0, Participações em Controladas - Ágio 0,00 0, Outros Investimentos 359,00 359, Imobilizado , , Intangível 0,00 0, Diferido 345, ,00 PASSIVO Código da Conta Descrição da Conta 31/12/ /12/ Passivo Total , , Passivo Circulante , , Empréstimos e Financiamentos , , Debêntures 0,00 0, Fornecedores , , Impostos, Taxas e Contribuições 3.114, , Dividendos a Pagar , , Provisões 0,00 0, Contigencias 0,00 0, Dívidas com Pessoas Ligadas 0,00 0, Outros , , Salários e ferias a pagar , , Adiantamento a clientes , , Outras contas a pagar , , Passivo Não Circulante , , Passivo Exigível a Longo Prazo , , Empréstimos e Financiamentos , , Debêntures 0,00 0, Provisões , , Contingências , , Dívidas com Pessoas Ligadas 0,00 0, Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0,00 0, Outros 7.579, , Resultados de Exercícios Futuros 0,00 0,00 14

15 2.03 Part. de Acionistas Não Controladores 0,00 227, Patrimônio Líquido , , Capital Social Realizado , , Reservas de Capital 0,00 0, Reservas de Reavaliação 0,00 0, Ativos Próprios 0,00 0, Controladas/Coligadas e Equiparadas 0,00 0, Reservas de Lucro , , Legal , , Estatutária , , Para Contingências 0,00 0, De Lucros a Realizar 0,00 0, Retenção de Lucros 0,00 0, Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0,00 0, Outras Reservas de Lucro 0,00 0, Lucros/Prejuízos Acumulados 0,00 0, Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0,00 0,00 15

16 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO CONSOLIDADO (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 01/01/2007 a 31/12/ /01/2006 a 31/12/ Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços , , Deduções da Receita Bruta , , Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços , , Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos , , Resultado Bruto , , Despesas/Receitas Operacionais , , Com Vendas , , Gerais e Administrativas , , Financeiras , , Receitas Financeiras , , Despesas Financeiras , , Outras Receitas Operacionais 4.083, , Outras Despesas Operacionais , , Resultado da Equivalência Patrimonial 0,00 0, Resultado Operacional , , Resultado Não Operacional , , Receitas 196,00 264, Despesas , , Resultado Antes Tributação/Participações , , Provisão para IR e Contribuição Social , , IR Diferido , , Participações/Contribuições Estatutárias 0,00 0, Participações 0,00 0, Contribuições 0,00 0, Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 0,00 0, Part. de Acionistas Não Controladores 0,00-64, Lucro/Prejuízo do Período , ,00 16

17 DEMOSNTRAÇÃO DE ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS CONSOLIDADO (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 01/01/2007 a 31/12/ /01/2006 a 31/12/ Origens , , Das Operações , , Lucro/Prejuízo do Período , , Vls. que não repr. mov. Cap. Circulante , , Juros e variações do longo prazo (5.405,00) 664, Depreciação e amortização , , Imposto de renda diferido de longo prazo 432,00 (3.440,00) Amortização de ágio em investimentos 0,00 0, Valor residual ativo permanente baixado 742,00 483, Provisão para contigências 7.503, , Reversão da provisão (1.600,00) (8.609,00) Participação dos minoritários 0,00 45, Dos Acionistas 0,00 0, De Terceiros , , Ingressos de financiamentos , , Ingressos outras contas 2.255, , Redução do ativo não circulante , , Aplicações , , Realizável a longo prazo , , Imobilizado , , Diferido 0,00 117, Transferencia para o circulante , , Outras , , Dividendos propostos , , Acréscimo/Decréscimo no Cap. Circulante , , Variação do Ativo Circulante , , Ativo Circulante no Início do Período , , Ativo Circulante no Final do Período , ,00 17

18 4.05 Variação do Passivo Circulante ,00 (11.879,00) Passivo Circulante no Início do Período , , Passivo Circulante no Final do Período , ,00 18

19 Indicadores Financeiros 31/12/ /12/2006 Alavancagem Recursos de Terceiros / P.L. 1,77 1,62 Empréstimos / P.L. 0,90 0,83 Índice de Atividade Giro do Ativo 1,50 1,80 Imobilizações Grau de Imobilização 1,00 1,03 Liquidez Liquidez Geral 1,00 0,98 Liquidez Corrente 1,50 1,47 Liquidez Seca 0,99 0,99 Rentabilidade Margem Bruta 18,28% 17,57% Margem Líquida 5,61% 4,63% Retorno sobre Capitais Próprios 23,31% 21,81% 19