Terça-feira, 06 de Outubro de DESTAQUES

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1 DESTAQUES Moody's: Piora fiscal afeta qualidade de crédito Petrobras reduz investimentos de 2015 e 2016 em 20% Pão de Açúcar avança 7% e lidera altas do Ibovespa Oi tem forte alta após anúncio de conversão de ações Camargo Correa analisa mudança no controle da Alpargatas Ibovespa sobe 8% em cinco pregões

2 FECHAMENTO ANTERIOR (05/10/2015) ALTA 1,20% MÍNIMA ABERTURA MÁXIMA FECHAMENTO VOLUME MAIORES ALTAS MAIORES BAIXAS AÇÃO PREÇO % AÇÃO PREÇO % OIBR4 R$ 3,26 10,88 SMLE3 R$ 31,50-6,11 CSNA3 R$ 4,09 8,20 RADL3 R$ 39,35-3,15 PCAR4 R$ 53,52 5,43 ENBR3 R$ 11,66-2,67 GGBR4 R$ 5,96 5,30 BVMF3 R$ 11,55-1,95 USIM5 R$ 3,30 4,43 BRPR3 R$ 11,16-1,84 A Bolsa brasileira fechou em alta nesta segundafeira. Segundo o analista Felipe P. Otero, da Ágora Corretora, Ainda testando sua MME de 50 períodos que serve como ponto de resistência para sua tendência mais longa de baixa, índice na superação da máxima recente poderia continuar direcionamento aos pts próxima a sua MME de 100 período, já do lado inferior um fechamento abaixo dos 47 mil pts poderia marcar sinal de topo e trazer ativo de volta a sua MME de 21 próxima aos e depois tentar olhar centro do canal de baixa próximo aos 45 mil pts. BOLSAS INTERNACIONAIS Índice Pontos % Índice Pontos % Índice Pontos % Dow Jones 17, ,54 Euro 3, ,76 CAC 40 5, ,42 S&P 500 2, ,13 FTSE 100 7, ,67 Shangai 4, ,64 Nasdaq 4, ,52 DAX 11, ,29 Nikkei 19, ,09 AGENDA 11:20 Produção Total de Veículos 2

3 MOODY'S: PIORA FISCAL AFETA QUALIDADE DE CRÉDITO A contínua deterioração da situação fiscal do Brasil, a instabilidade política e as investigações da operação Lava Jato, da Polícia Federal, continuarão afetando negativamente a qualidade de crédito de emissores tanto do setor público quanto do privado ao longo de 2016, segundo a avaliação da Moody's. Estes fatores levaram a um declínio nos níveis de emprego, consumo e salários reais, o que faz a agência de classificação de risco prever que a atividade econômica no Brasil apresentará contração de 3% em 2015 e de 1% em Em consequência, o perfil de crédito de emissores da maioria dos setores será pressionado pela demanda mais fraca, crescentes custos de empréstimos, elevação das taxas de inadimplência e investimento menor, de acordo com o relatório. Embora a maioria dos emissores com grau de investimento que a Moody's avalia no Brasil tenha posição de liquidez adequada até pelo menos meados de 2016, o acesso aos mercados internacionais será mais caro para emissores que não são grau de investimento, afetando seus planos de expansão e de melhoria de capital. Os baixos preços do petróleo, metais e produtos agrícolas prejudicarão o desempenho operacional de Petrobras, Vale e outros produtores de commodities. A recessão brasileira e a baixa confiança do consumidor reduzirão a demanda dos setores de telecomunicações, construção e aéreas, mas o real desvalorizado beneficiará exportadores de proteína e de produtos de papel e celulose, que terão aumento de receita. A Operação Lava Jato provocou retração significativa no setor de construção. E mesmo companhias de infraestrutura não associadas à Petrobras enfrentarão custos mais elevados de financiamento, uma vez que a alta dos juros nos mercados global e doméstico, aliada à preocupação dos investidores com a posição fiscal do país, limita o acesso aos mercados internacionais, segundo a instituição. A Moody's espera que as companhias de distribuição de eletricidade continuem se valendo dos mercados domésticos para financiar suas necessidades de capital em resposta aos crescentes custos de energia. Além disso, a demanda menor por energia vai beneficiar as geradoras de hidroeletricidade. PETROBRAS REDUZ INVESTIMENTOS DE 2015 E 2016 EM 20% A Petrobras reduziu os investimentos e as despesas previstos no plano de negócios de 2015 a 2019, refletindo os novos patamares de preço do petróleo e a variação cambial. Os investimentos previstos para 2015 e 2016 foram reduzidos em US$ 11 bilhões, ou 20% do total anunciado em junho. Em relação aos aportes projetados para este ano, houve uma redução de 12%, saindo de US$ 28 bilhões para US$ 25 bilhões. No caso dos investimentos de 2016, a Petrobras reduziu o plano em 29,6%, para US$ 19 bilhões. Os gastos operacionais gerenciáveis, que incluem custos e despesas totais e excluem a aquisição de matérias-primas, foram reduzidos em 12%, ou US$ 7 bilhões. Os gastos previstos para 2015 saíram de US$ 30 bilhões para US$ 29 bilhões, queda de 3,3%. Já os gastos previstos para o ano que vem foram reduzidos em 22,2%, saindo de US$ 27 bilhões para US$ 21 bilhões. Segundo a Petrobras, as mudanças no plano foram feitas de modo a preservar seus objetivos fundamentais de desalavancagem e geração de valor para os acionistas. A previsão dos desinvestimentos para 2015 e 2016 foi mantida em US$ 15,1 bilhões. A Petrobras espera agora vender US$ 700 milhões em ativos em 2015 e US$ 14,4 bilhões em As metas de produção também foram mantidas. A companhia espera que sua projeção de óleo e gás natural liquefeito (GNL) atinja 2,125 milhões de barris por dia em 2015 e 2,185 milhões de barris por dia em

4 PÃO DE AÇÚCAR AVANÇA 7% E LIDERA ALTAS DO IBOVESPA As ações do Grupo Pão de Açúcar operam em alta nesta segunda-feira, no quinto pregão seguido de valorização desde o dia 28 de setembro, data na qual o papel interrompeu um ciclo de baixa, quando acumulou retração de 22,50% desde 16 de setembro. Nesta tarde, as ações do Pão de Açúcar subiam 7,05%, cotadas a R$ 54,34. No dia 17 de setembro, o UBS havia reduzido o preço alvo da ação do Pão de Açúcar, de R$ 97 para R$ 91, mantendo a recomendação de compra. O banco suíço disse que a mudança no preço alvo foi determinada pela revisão para baixo, em 35%, para a projeção de lucro para a Via Varejo, do grupo. O UBS apontou naquela data os riscos que podem atrapalhar a recuperação da Via varejo, citando a migração dos canais de compra das lojas físicas para o comércio eletrônico. No dia 29 de setembro, quando os papéis pararam de cair, os grupos Pão de Açúcar e Éxito, da Colômbia, anunciaram a contratação da multinacional Accenture para buscar sinergias entre as operações do Casino na América Latina. As duas empresas são controladas pelo grupo francês. As sinergias identificadas estão inicialmente estimadas em US$ 160 milhões para serem capturadas progressivamente ao longo dos próximos quatro anos. Das sinergias esperadas, 55% devem ser convertidas em ganhos para o grupo brasileiro. Já na sexta-feira, dia 2 de outubro, o Grupo Pão de Açúcar anunciou que Líbano Barroso deixará a presidência da Via Varejo para ocupar a recém-criada vice-presidência de Operações do GPA. O engenheiro Peter Paul Estermann vai assumir o comando da Via Varejo depois de um ano e três meses à frente da vice-presidência de infraestrutura e desenvolvimento estratégico do GPA, área que deixa de existir a partir da reorganização da companhia. Barroso será o responsável pelas áreas de planejamento estratégico, comercial, logística, TI, relacionamento com clientes, central de serviços e compras compartilhados e marketing do GPA. OI TEM FORTE ALTA APÓS ANÚNCIO DE CONVERSÃO DE AÇÕES As ações da Oi operam em alta na BM&FBovespa, após anúncio da companhia, na sexta-feira, de que vai converter 66,84% de suas ações preferenciais em ações ordinárias. A empresa atingiu a adesão mínima de dois terços dos acionistas preferenciais para fazer a conversão. A Oi estima que no dia 9 as ações preferenciais serão convertidas em ações ordinárias nas contas de custódia dos analistas solicitantes mantidas na BM&FBovespa ou no Banco do Brasil. A partir do dia 13, as ações ordinárias resultantes da conversão poderão ser negociadas na bolsa. A notícia foi considerada positiva por analistas de banco, pois transfere liquidez às ações ordinárias e melhora a governança corporativa da companhia. Há pouco as ações eram negociadas a R$ 3,12, em alta de 6,1%. CAMARGO CORREA ANALISA MUDANÇA NO CONTROLE DA ALPARGATAS A Camargo Correa, controladora da Alpargaras, informou nesta segunda-feira que analisa oportunidades estratégicas relacionadas à empresa, o que poderá envolver a alteração na composição do controle da companhia. A possibilidade é analisada em virtude do interesse sinalizado por investidores potencialmente interessados, diz a controladora, em comunicado ao mercado. A Camargo Correa afirma não ter tomado nenhuma decisão a esse respeito e reitera que, quando a decisão for tomada, será divulgada ao mercado. O esclarecimento foi para informar que o grupo Camargo Correa colocou à venda parte de seus negócios, incluindo a Alpargatas e uma fatia na divisão de cimento InterCement, além de não descartar se desfazer da participação que tem na CPFL. Fundos como Carlyle e KKR estão em processo competitivo pelos 44% do capital da empresa detidos pela 4

5 Camargo Correa, segundo a reportagem. Atualmente, a Camargo Correa tem 44,12% do capital, o investidor Silvio Tini de Araújo possui 11,99%, a Bonsucex Holding tem 8,04% e outros investidores, 33,81%. Segundo a companhia, 2,04% dos papéis estão em tesouraria. As ações da companhia sobem 5,33% na bolsa, cotadas a R$ 7,12. IBOVESPA SOBE 8% EM CINCO PREGÕES A Bovespa chegou a sua quinta alta consecutiva nesta segunda-feira, acompanhando o clima positivo das bolsas americanas. Operadores relataram mais um dia de entrada de capital estrangeiro, ainda no embalo do dado fraco de geração de emprego nos Estados Unidos, divulgado na sexta-feira, que alimentou as apostas de que o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) deixará para elevar os juros da economia dos Estados Unidos apenas no ano que vem. Além disso, a segunda-feira foi de relativa calma no ambiente político, tendo como destaque apenas a posse dos novos ministros do governo. Porém, a calmaria pode durar pouco, a depender do desenrolar do processo do Tribunal de Contas da União (TCU) sobre as contas do governo Dilma em Diante da ameaça de rejeição das contas no julgamento programado para quarta-feira, o governo decidiu reagir para ganhar mais tempo. A Advocacia Geral da União (AGU) vai alegar o impedimento do relator do processo, ministro Augusto Nardes, cujas declarações sinalizando para a rejeição das contas teriam contaminado o processo. O Ibovespa fechou em alta de 1,20%, após cinco pregões seguidos em alta desde a mínima do ano, o índice já acumula ganho de 8,3%. 5

6 CONTATO (19) Rua Maria Monteiro, Cambuí Campinas-SP EQUIPE ECONÔMICA Diego Ramiro Fábio Biral Lourenço Neto Mladen Dragosavac INFORMAÇÕES Bloomberg Brasil Econômico BM&FBOVESPA Exame Reuters Valor Econômico DISCLAIMER: Todas as informações contidas neste relatório são baseadas em informações disponíveis ao público e foram obtidas de fontes consideradas confiáveis, porém a Miura Investimentos não garante sua precisão e abrangência. Opiniões apresentadas no mesmo são apenas nossas opiniões atuais, e estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Este relatório não é, e não deverá ser interpretado como, uma oferta ou solicitação para comprar ou vender quaisquer ativos ou instrumentos financeiros relacionados. Investimentos discutidos ou recomendados neste relatório podem não ser adequados a investidores dependendo de seus objetivos específicos de investimento e situação financeira. 6