O que esperar do mercado pecuário até o final do ano e as previsões astrais para 2017

Transcrição

1 O que esperar do mercado pecuário até o final do ano e as previsões astrais para 2017 Reunião Asbram 22/11/2016 Goiânia - GO Rodrigo Albuquerque

2 NF2R

3 NF2R Nosso dinheiro está onde nossa boca está! Blog Mercado Palestras e mini-cursos Consultoria em gestão de risco (fazendas) Gestão Investimentos PF Fazenda Buritis & Marca

4 Gestão risco Quebra de paradigma Não temos e nem fingimos ter bola de cristal o mercado de ações previu 9 das úl mas 5 recessões (Paul Samuelson Nobel de Economia)

5 Gestão risco Quebra de paradigma

6 Gestão risco

7 Gestão risco Quebra de paradigma

8 Novo olhar

9 Novo olhar

10 Cria Avanço sobre as fronteiras desequilibrou o mercado de bezerros, por 5 décadas Fonte: Encontro COAN 2015 IEA Palestra Fabiano Tito

11 Cria O futuro chegou, mas está mal distribuído

12 Cria Maus tratos aos animais? Ou agressão mesmo?

13 Cria

14 Cria Explosão de preços da reposição em 2014 Bezerro: 46,6%, Garrote: 38,8%, Boi magro: 34,2% Movimento de firmeza continuou em 2015 Bezerro: 38,3%, Garrote: 32,6%, Boi magro: 28,7% Baixa oferta e boi gordo firme Consolidação perda de poder de compra do invernista (pior relação troca da história) Fonte: Scot Consultoria

15 Cria Reposição 2015: foi bem firme, porque? Desmama de 2015: fruto da estação de monta de 2013, ano do maior abate de fêmeas da última década Fonte: IBGE, adaptado

16 Cria * Variação abates (S1, YoY) Fonte: IBGE, adaptado

17 Cria

18 Cria O avião não cai por uma causa somente Fase cíclica (abate vacas) Fatores adjacentes (ILP)

19 Cria Tudo tem um limite A cura dos preços altos são os preços altos

20 Cria Pressão na oferta (clima) Pára-brisas

21 Cria Pára-brisas Pressão de demanda Demanda reduzida: ponta final da cadeia e preço morno Leilões baixíssima liquidez: vendedores sentindo forte a baixa, compradores atrás do toco (Ricardo Nicolau) Compras com prazo e apartação (melhoria relação de troca)

22 Cria Pára-brisas Pecuarista: dificuldade de vender na alta e comprar na baixa Mercado reposição em banho-maria, após as baixas do ano Oferta boa (até vaca!) Procura melhorou mas não firmou Melhora da expectativa da política, do preço do boi e chuva??? Época de comprar peso ou comprar era? Dificuldade compra animais mais leves ( paguei bezerro caro ) Ainda há expectativa de leve melhora da reposição até dezembro (brota de pasto e IR): presente de natal?

23 Cria Pára-brisas Bezerro está procurando um novo equilíbrio de preços ao longo da cadeia. Parecer ter encontrado um teto, pelo menos! O ágio sempre vai oscilar de acordo com o ciclo pecuário, mas sempre com tendência de crescimento (Maurício Palma) Efeito da retenção de fêmeas: à partir de 2017??? Safra 2017/2018: +fêmeas +reprodução (após anos)???

24 Cria Pára-brisas Cavalo passando arriado???

25 Recria-Engorda As moscas brancas Ano Valor 114,48 107,08 99,81 114,79 145,48 150,65 Data 11/nov 21/nov 23/jan 27/dez 27/nov 20/abr 2016: R$ (04/abril)

26 Recria-Engorda Quanto o boi subiu? SP boi (AV/L) 2011 R$ 99,39 (base) 2012 R$ 94,78 (-4,64%) 2013 R$ 102,64 (+8,29%) 2014 R$ 126,30 (+23,05%) 2015 R$ 135,46 (+15,00%) 2016 R$ 153,35 (+5,5%) YoY

27 Recria-Engorda Quanto o boi subiu? GO boi GYN (AV/L) 2011 R$ 90,36 (base) 2012 R$ 87,84 (-2,79%) 2013 R$ 93,40 (+6,33%) 2014 R$ 117,79 (+26,11%) 2015 R$ 135,54 (+15,07%) 2016 R$ 139,94 (+3,30%) - YoY

28 Recria-Engorda

29 Recria-Engorda A primeira paulada Retrovisor 2016 Mercado GO Ágio Desm Ágio 12m Ágio Garrote Ágio Boi Magro Média ,4% 10,3% 9,0% 6,0% Média ,4% 12,4% 10,5% 4,9% Média ,3% 7,9% 6,2% 2,9% Média ,6% 18,1% 9,5% 3,7% Média ,3% 36,8% 29% 15,7% Atual 10-25% 10-24% 16-23% 2 a 11%

30 Recria-Engorda Pára-brisa 2016 (curto prazo) A segunda paulada * Dia 20/05/2016 foi o pior dia de compra de milho da minha vida * O ano de 2016 foi o pior para se confinar boi, na minha história de 38 anos de Confinamento

31 Recria-Engorda A terceira paulada Pára-brisa 2016 (curto prazo)

32 Recria-Engorda Referências de preço: Boi firme até início abril (R$ 159,49 av) Problema de margem indústria > reduziu abate > preço cedeu Pressão no mercado físico até o início de setembro, depois: estabilidade (media de 06/set para hoje: R$ 150,80/@) Bolsa: componente de frustração para entressafra SP: R$ 150 (ofertas abaixo disto: frequentes > pressão) GO (gde): R$ 141/@ AP (EU 0 a +2) R$ 145/@ AV boi TED

33 Recria-Engorda Pára-brisas 2016 Pilar oferta restrita em curso (retenção fêmeas) Demanda comanda (MI e ME): limita a alta Preços variando próximo da inflação (flat) T4 2016: seca + milho + cfto (-18-20%) + bmf em queda + melhoria exp + recuperação economia:??????? Praças com preços mais firmes (diferencial de base voltando) SP: tendência estabilidade > leve queda (+oferta/-abate) Escalas: apertadas, de modo geral (em SP, menos) ALTA SP? (DF cair / oferta diminuir / demanda subir): Natal?

34 Recria-Engorda Você sabe mexer na bolsa? BMF = Boletim Meteorológico Futuro 1S 2016: +6% 2S 2016: +4,4% (já ofereceu +14%)

35 BMF OND = R$ 150,50

36 Atacado Variação da carcaça casada do boi (CEPEA) 2014: +21,7% (inflação 6,41%) 2015: +17,5% (inflação 10,67%)

37 Atacado Fonte: CEPEA, Adaptado

38 Atacado Fonte: CEPEA, Adaptado

39 Atacado 2016: novo ajuste produção ( branco ) Frigorífico: T4 (+ R$ 10/@)?????

40 Varejo 3º TRI 2016, YoY Pib: -4.5% Pib: -3.2% (acumulado) Agropecuária: -2% Indústria: -6.7% Indústria transformação: -11.3% Construção civil: -6.3% Consumo famílias: -4.5% Os dados de consumo estão horrorosos regredimos 15 anos, estamos com 28kg/hab/ano. Em 2015 migramos de boi para frango. Em 2016, até o frango caiu, algo inédito (Alexandre Mendonça de Barros)

41 Varejo

42 Varejo

43 Exportação 2016 (jan a out)

44 Exportação CHINA (EXEMPLO DA SOJA) Diminui crescimento, mas não consumo de commodity!!!

45 Perspectiva Time to go

46 Perspectiva 2015

47 Perspectiva 2016

48 Perspectiva 2017

49 Conclusões Preço da arroba demanda (economia) x oferta (gado abate)

50 Conclusões Preço da arroba demanda (economia) x oferta (gado abate) Virada economia x virada ciclo

51 Conclusões Preço da arroba demanda (economia) x oferta (gado abate) * Vivemos nossa maior recessão (Meirelles, 08/11/2016) * A direção mais importante que velocidade * Ajuste fiscal em início ( só expectativas) * Soft landing dos juros ( só iniciou) * Inflação 2016: 6,86% % * Dados de consumo ainda decepcionam * 2º semestre de 2017 (1.6% > 1%)

52 Conclusões Preço da arroba demanda (economia) x oferta (gado abate) * Desde 2014: a mãe das retenções * Retivemos fêmeas? Aumentamos mães? * Melhoramos o problema da cria mesmo? * Pressão clima: acúmulo de vacas vazias * Dualidade: oferta vacas concentrada (curto) oferta bezerros diluida (longo) * Reversão de ciclo (aumento oferta): 2018

53 Conclusões Preço da arroba * Quem manda no preço do boi é a arroba da vaca (Rogério Goulart) * Bezerro é o teto do boi (Rogério Goulart)

54 Conclusões Preço da arroba * Fatores altistas presentes: Margem frigoríficos acima da média histórica Oferta restrita (escala sem desmantelo ) Varejo com boas margens Margem engorda em queda (custo alto) * Demanda falando mais alto que o costume (crise interna) 2017: aumento em linha com inflação ou um pouco abaixo: sinal amarelo

55 Conclusões

56 Conclusões A indústria da suplementação, aliada ao conhecimento agronômico do sistema de produção (pasto limpo e produtivo) e ao uso correto das ferramentas de comercialização / gestão, representam meu insumo mais dependente

57 Mensagem final Muito Obrigado!!!