Gafisa Investor and Analyst Day - Sao Paulo, SP. 5 de Dezembro, 2012

Transcrição

1 Gafisa Investor and Analyst Day - Sao Paulo, SP 5 de Dezembro,

2 Aviso Nós fazemos declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações prospectivas incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras acredita, "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações prospectivas. Muitos dos fatores que determinarão estes resultados e valores estão além da nossa capacidade ou habilidade de controle ou previsão. 2

3 Event Schedule 8:00am Café da Manhã com Analistas e Investidores 8:30am Abertura pelo CEO de Gafisa 9:00am Apresentação de AlphaVille - Marcelo Willer 9:30am Apresentação de Tenda - Rodrigo Osmo 10:00am Apresentação de Gafisa - Sandro Gamba 10:30am Desempenho Financeiro CFO, Gafisa 11:00am Perguntas 3

4 Agenda Abertura pelo CEO de Gafisa Apresentação de AlphaVille - Marcelo Willer Apresentação de Tenda - Rodrigo Osmo Apresentação de Gafisa - Sandro Gamba Desempenho Financeiro CFO, Gafisa Perguntas 4

5 Diretores Executivos Duilio Calciolari CEO - Há 12 anos na Gafisa - Atuou nas áreas de Gente, Tecnologia da Informação, Finanças, Controladoria e Relação com Investidores Andre Bergstein CFO and DRI - Na Gafisa desde Mar;co/ Responsável pela Tesouraria, Área de Corporate Finance, Mercado de Capitais e Relação com Investidores. Fernando Calamita Diretor Executivo de Plan. e Controle - Há 5 anos na Gafisa -Foivice- Preseidente de Finanças e Administração da Kidde do Brasil Ltda. Marcelo Willer Diretor Executivo de AlphaVille - Foi Diretor de Incorporação de AlphaVille desde Atuou como Diretor de Projetos de Luiz Carlos Siciliano Diretor Executivo de Supply Chain Mgmt - Há 7 anos na Gafisa - Trabalhou na área de Vendas e Logística da AMBEV de 1992 a MBA em finanças pelo IBMEC e em Marketing pela PUC- RJ. Rodrigo Osmo Diretor Executivo de Tenda -Há 6 anos na Gafisa - Trabalhou como Executivo da GP Investimentos, Consultor da Bain&Company. - Engenharia Química pela USP, com mestrado em Administração de Empresas pela Harvard Business School. Rodrigo Pádua Diretor Executivo de Gente e Gestão - Há 6 anos na Gafisa - Trabalhou como Gestor de Projetos da AMBEV e Gerente de Recursos Humands da Danone. - Administração de Empresas pela UNA- MG; MBA em Recursos Humandos pela FGV e MBA em Gestão de Negócios pelo IBMEC. Sandro Gamba Diretor Executivo de Gafisa - Há 16 anos na Gafisa - Ingressou como estagiário na Gafisa - Engenharia Civil pela Universidade Mackenzie; MBA Executivo pelo Insper e Gestãp Imobi pela FAAP. 5

6 Oportunidade Gafisa é uma incorporadora de classe mundial em um mercado com elevado potencial e em crescimento. Gestão Profissional Liderança na Indústria e Forte Reconhecimento da Marca Altos Padrões de Governança Corporativa e Relatórios Financeiros 1 Land Bank Estratégico e posicionado em todos os segmentos de renda Empresa Estabelecida e plataforma única para negócios no setor residencial Nota: no dia 30 de novembro de a Gafisa foi premiada na categoria divulgação de informações financeiras por indústria, pelo IR Global Rankings da edição que marca o 14º Relatório Anual da IR Global Rankings. Os resultados foram anunciados em 30 de novembro de A IR Global Rankings conta com sistema de ranking técnico abrangente para realizar a avaliação de sites de relações com investidores, práticas de governança corporativa e procedimentos de divulgação financeira. 6

7 Estrutura Acionária, Governança Corporativa e Liquidez True corporation com listagem em NY e a maior liquidez do setor imobiliário brasileiro Fonte: Bovespa and Bloomberg Conselho de Administração majoritariamente independente (8 de 9); Diretores seniores com experiência média acima de 20 anos no setor e com interesses alinhados aos dos acionistas através do plano de Stock Options; Comitês de Auditoria, Remuneração, Nomeação e de Governança compostos por membros independentes do Conselho de administração; Conselho Executivos - Fiscal, Financeiro, de Investimentos e Ética - instalados; Princípios e diretrizes de Governança Corporativa para a Gestão; 100% de free float; 100% de tag along; 100% ações ordinárias ( Novo Mercado ); Certificação Sarbanes-Oxley (SOX); Única construtora listada na bolsa de NY (NYSE). 7

8 Plataforma Única para Negócios Focada no mercado residencial, com 3 marcas líderes e estrategicamente posicionadas em todos os segmentos de renda Segmento de Renda/ Preço Média e Média-Alta Preço Unitário: > R$250 mil Média e Média-Alta Preço Unitário: R$100 R$500 mil Segmento de baixa renda Preço Unitário: R$80 R$250 mil Contribuição 9M12 (%) Lançamentos Vendas Contrat. Receitas 54% 46% 0% 64% 39% -3% 52% 17% 30% Mercados Alvos Sao Paulo and Rio de Janeiro Brasil Sao Paulo, Rio de Janeiro, Salvador e Minas Gerais Projetos Completos 27 projetos/fases nos 9M12 (4,735 unidadess), R$1,7bi 7 projetos/fases nos 9M12 (2,612 unidades), R$483mm 60 projetos/fases nos 9M12 (10,382 unidades), R$1,2bi Características Vertical Áreas Metropolitanas Projetos Personalizados Desenvolvimento horizontal Áreas suburbanas Projetos Personalizados Vertical Áreas metropolitanas e arredores Projetos Padronizados 8

9 Estratégia Bem Definida de Gafisa Disciplina Financeira e de Investimentos Estratégia de Gafisa Estababelecer-se como companhia líder no desenvolvimento residencial no Brasil em termos de vendas, rentabilidade e qualidade do produto Foco em Oportunidades de Alto Retorno Desalavancagem. Alcançar patamar adequado de Dívida Líquida com relação ao PL Foco do Negócio nas Principais Regiões de Mercado 9

10 Estratégia de Criação de Valor - Back to Basics A fim de aumentar os fluxos de caixa de ativos existentes na empresa, nós decidimos Reduzir o volume de lançamentos, reduzindo reinvestimentos e/ou necessidade de capital de giro Operações mais eficientes: Maiores Margens Divest 1 ativos que possuem EBIT negativo (projetos cancelados) Receitas * Margem Operac. = EBIT - IR* EBIT = EBIT (1 - t) + Depreciação - CAPEX - % Working Capital = FCFF Dependência de investimentos realizados no passado 1 Melhor gestão de estoque e políticas de crédito mais restritas 2. Aumentar a parcela de segmentos/projetos mais rentáveis a fim de aumentar os retornos dos ativos existentes, melhorando o retorno sobre o Capital nos reinvestmentos Com time Focado (Proprietários por Marca responsáveis pelo P&L), 3 Conter em torno de expansão, and superior execution control Outro caminho importante é reduzir o custo de capital com a 1. Redução da alavancagem global (volume de dívida emitido) 2. Ajustando o mix financeiro (entre dívida corporativa e financiamento de projetos) 3. Alterando a composição financeira (entre curto e longo prazo) Nota: 1 Projetos cancelados + Realocação do landbank 10

11 Foco na Geração de Caixa Positivo Estratégia de Desalavancagem Em todo o Grupo, entrega de unidades nos 9M12 foram consistentes com nossa meta anual Geração de caixa foi positiva em R$149 milhões no 3T12 Fluxo de caixa operacional consolidado chegou a R$607 mm nos 9M12 ou 87% do ponto médio do novo guidance estabelecido para o ano, que é der$600-r$700 mm Geração de Caixa/(Burn) (3T10 3T12) 231 Fluxo de Caixa Operacional 9M12 (R$ 000) Consolidado 1S12 3T12 9M Entradas Cash burn Receitas de vendas Geração de Caixa Repasses Terrenos Outros Saídas ( ) ( ) ( ) Construção ( ) ( ) ( ) Incorporação + Vendas ( ) ( ) ( ) -335 Terreno ( ) (54.842) ( ) Impostos + G&A + Outros ( ) ( ) ( ) -453 Caixa Operacional T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 11

12 Perspectivas 1 2 CFO LANÇAMENTOS Gafisa está obtendo os resultados definidos na estratégia: 1. Para 2012, lançamentos devem ficar entre R$2,4 e R$3,0 bilhões 2. Nos 9M12, a Companhia entregou unidades e transferiu unidades de Tenda para instituições financeiras 3. A Companhia alcançou o ponto médio do guidance de geração de fluxo de caixa operacional entre R$500-R$700 milhões em 2012, com isso aumentamos o guidance para R$600-R$800 milhões para Ponto Médio Realizado 9M12 Lançamentos 2012E Guidance anterior Guidance atual Novo Guidance Realizado 9M12 como % do ano 2012E Lançamentos Consolidados R$2,7 R$3,3 bi R$2,4 R$3,0 bi R$2.70 bi R$1.46bn 54% Abertura por Marca R$1,35 R$1,65 bi R$1,35 R$1,65 bi Lançamentos Gafisa R$1.50 bi R$795mn 53% Lançamentos AlphaVille R$1,08 R$1,32 bi R$1,08 R$1,32 bi R$1.20 bi R$667mn 56% Lançamentos Tenda R$270 R$330 mm R$0 mm R$0 mm R$0 0% CFO 2012E Guidance anterior Guidance atual Ponto Médio Realizado 9M12 9M12 como % do ano Fluxo de Caixa Operacional R$500 R$700 mm R$600 R$800 mm R$700 R$607 87% 3 ENTREGAS Guidance de # unidades a serem entregues 2012E Ponto médio Realizado 9M12 9M12 como % do ano # consolidado de unidades a serem entregues (22-26K) % Abertura por Marca # Entrega de Unidades Gafisa ( ) % # Entregas de Unidades AlphaVille ( ) % # Entrega de Unidades Tenda ( ) % 4 REPASSE TENDA Clientes a serem transferidos em Tenda 2012E Ponto médio Realizado 9M12 9M12 como % do ano # consolidado de clientes a serem transferidos (10-14K) % 12

14 O modelo de negócios de sucesso de AlphaVille Negócios diferenciados para Comunidades de terrenos Residenciais AlphaVille Condomínios residenciais com lotes de terra mais de 360m² Ticket médio acima de R$130 mil Infra-estrutura de alta qualidade Conceito AlphaVille Terras Alpha Condomínios residenciais com lotes de terra entre 250m² e 360m² Ticket médio de R$75 mil Infraestrutura otimizada alavancada pela marca AlphaVille Vantagens Competitivas Low capital employment Contratos de parceria via swap de terrenos Contrução apenas após vendas Entrada de caixa acelerada 20% upfront; 60% durante a construção (entrada de 60%) Velocidade de Vendas alta 70% das unidades vendidas na data de lançamento; mais de 90% vendidas antes do término do projeto Alta rentabilidade Competição limitada dada às barreiras de entrada no segmento Ampla experiência em processos de aprovação de projetos complexos Reconhecimento da marca sólida Melhor acesso ao novo banco de terrenos (proprietário de terrenos confiam em AlphaVille como parceiros) Permite a venda com preços 20-40% superior do que os competidores próximos 14

15 AlphaVille está pronta para saltar & Liderar e levar a Companhia para estágios melhores Lançamentos Vendas Contratadas M12 Receita Líquida M12 ROCE % 44% 46% 45% Elevado ROCE AUSA é resultado do menor volume % 20% de capital empregado (contas a receber) M M12 15

16 AlhpaVille lidera margens do setor Nos 9M12 e no 3T12, AlphaVille teve a maior margem bruta do setor Margem Bruta 9M12 AlphaVille Segm. EZTEC EVEN HELBOR Rodobens Cyrela MRV Tecnisa Rossi SECTOR Direcional Gafisa Group Trisul PDG Brookfield Viver 10% 7% 32% 31% 30% 30% 28% 28% 28% 27% 27% 26% 23% 54% 53% 16

17 Presença Nacional 57 milhões m² executados e em implantação 111 million m² Em projetos para desenvolvimento futuro 49 projetos executados (42MM m²) 20 projetos em desenvolvimento ( 15MM m²) 84 Residential e 46 Comercial 21 Estados 44 Cidades 17

18 Expertise em processos de aprovação complexos Longos e complexos processos de aprovação funcionam como barreira de entrada no segmento Processo loteamento Prospeção Due diligence / Análise Estratégica Parcerias / Contratação de Departamentos Desenvolvimento Aprovação Aprovação e e dos Projetos Registro Registro Marketing e Vendas Construção Ocupação 6 meses 1 ano 3 anos 2 anos 1 Análise do Projeto, envolvendo aspectos legais, ambientais, de mercado, localização e estudos econômicos de viabilidade 2 Contrato de parceria com o proprietário da área 16 EIA - RIMAs já aprovdos Processo de aprovação de EIA- RIMA é longo e custoso, e só é necessário em empreendimentos de aprovação muito complexa. Experiência de Alphaville neste processo é um grande diferencial 3 Processo de desenvolvimento, maturação do master plan e desenho urbanístico de ocupação realizado com recursos próprios é diferencial relevante Desenvolvimento de master plan para encaminhamento aos órgãos competentes para análise, registro e 4 aprovação. Este processo leva em média 3 anos e envolve uma série de atividades tais como: desenho urbanístico, discussões de planos de ocupação junto à prefeitura, aprovações ambientais, negociações municipais (IPTU, ITBI, fechamento do loteamento, contrapartida) provações municipais e estaduais e negociações com concessionárias Marketing e vendas Construção com contratação centralizada de empreiteiros terceirizados. Prazo de obras é, em média, de 2 anos Ocupação com regulamentos específicos para construção...o que torna a expertise de Alphaville e a carteira de projetos já existente um diferencial competitivo relevante 18

19 AlphaVille Continua a Lançar Projetos com Boa Demanda Maior participação no mix de produtos 47% do total de lançamentos no 9M12, vs. 21% no ano passado Vendas de lançamentos representaram 81% das vendas totais, enquanto 19% corresponderam às vendas de estoque Alphaville entregou unidades durante o 9M12 Lançamentos 9M12 AlphaVille Minas Gerais Local: Belo Horizonte - MG VGV AlphaVille: R$139 MM % Vendido: 94% Data de Lançamento: Jul/12 Alphaville Juiz de Fora Local: MG VGV AlphaVille: R$65 MM % Vendido: 65% Data de Lançamento: Fev/12 Terras AlphavilleSergipe Local: SE VGV AlphaVille: R$65 MM % Vendido: 94% Data de Lançamento: Set/12 Nova Esplanada 3 Local: SP VGV AlphaVille: R$54 MM % Vendido: 82% Data de Lançamento: Set/12 19

20 Case Núcleo Urbano de Sergipe O empreendimento Alphaville Sergipe fase I foi completamente vendido em 4 horas (VGV de R$ 134 milhões) O lançamento contou com cerca de mil clientes, 12 imobiliárias e 500 corretores No final de semana de 28 de Setembro, lançamento do Terras Alphaville Sergipe I, completamente vendido no lançamento (VGV de R$ 55 milhões) Master plan Alphaville Sergipe m² área total m² para o clube 657 lotes residenciais 25 lotes comerciais 8 lotes multiuso m² Total de áreas verdes 20

22 Tenda Executive Summary SEGMENTO UPDATE TENDA O segmento de baixa renda possui uma demanda latente grande, e é mais dependente de políticas públicas do que das condições gerais Os principais fatores de sucesso nesse segmento estão ligados à eficiência do ciclo financeiro e execução das obras, e parecem ser bastante replicáveis geograficamente, mas com escala mínima. TENDA apresentou até agora resultados ruins, devido ao acúmulo de falhas e descontroles relacionados ao legado antes não imaginados Por outro lado, a experiência acumulada em Tenda resultou em um bom domínio sobre os fatores-chave de sucesso do negócio de baixa-renda Se operada dentro do Fundamento, TENDA pode oferecer um potencial de crescimento e um retorno sobre o capital atrativos Novos lançamentos de TENDA no fundamento dependem do atendimento a condições básicas em cada praça: legado equacionado, domínio do ciclo financeiro, domínio do ciclo de obras e landbank adequado para continuidade das operações Algumas regionais já estão em condições de retomar os lançamentos 22

23 O mercado de baixa renda deve crescer mais rápido que os demais e tem um tamanho potencial interessante Moradias para classes C e D crescerá ~100% Mercado de baixa renda potencial é ~R$70B Considera 100% da demanda realizável num preço médio de R$100k MCMV aumenta capacidade de compra de classes mais baixas 23 Nota: Poupança calculada com base no financiamento + subsídio do MCMV1

24 O segmento Tenda deve ser dominado por 3 a 4 grandes players Eficiência e escala são fundamentais para operar em padrão industrial - Escala nacional gera redução de custos (experiência, avanço tecnológico, negociações) CEF mantém relacionamento diferenciado com grandes empresas Mercado deve ser dominado por grandes players... Nenhuma empresa deve conseguir ser líder em todas as regiões praças potenciais no mercado - Mercado mexicano indica concentração entre 3 a 4 players CEF quer manter poder de barganha...porém dificilmente estará concentrado em 1 2 players 24

25 Forma de alumínio pode ser uma ruptura tecnológica no segmento, beneficiando Tenda RACIONAL DA FORMA DE ALUMÍNIO Resolve dificuldades relacionados a mão de obra - Menor componente de mão de obra - Mão de obra de montadores que não compete com alvenaria estrutural ou convencional - Menor dependência da mão de obra para a qualidade final do produto Permite maior velocidade de crescimento Menores desvios de qualidade Ciclo de obras muito menor (10 meses vs. 15 meses de alvenaria estrutural) - Interessante para o crédito associativo - Maior capacidade operacional por funcionário, permitindo maior crescimento INDÍCIOS DE QUE SEJA MELHOR OPÇÃO ESTRATÉGICA Mercado mexicano migrou quase 100% da alvenaria tradicional para formas nos últimos 10 anos Experiência Tenda positiva - Resultados em obras com forma de alumínio excepcionais em prazo e qualidade - Análise de gap de custo vs. alvenaria estrutural mostra que tecnologia traz vantagem de custo em regime 25

26 Ciclo financeiro parece bem resolvido 700 dias 600 Comparação contas a receber teórico vs. players do mercado (2011) e Tenda atual Dias de contas a receber (mercado de baixa renda) Tempo Médio Assinatura* , ,5 0 Teorico 2Q12 Tenda Atual Tenda Peer 1 Peer2 0 TENDA 3Q12 *Entre venda e repasse TENDA 3Q12 (New Sales) 26

27 Revisões de projeto trouxeram reduções importantes no custo dos futuros lançamentos 60 Custo R$/unidade Custo inicial Reducão indiretos Torre Infra-estrutura Fiundacão Custo projetado 27

28 Legado de obras será equacionado em # de obras em execução por regional - run-off Tenda SP RJ NE MG 5 # Obras 0 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q

29 Prioridades estratégicas para Tenda 1 Foco na conclusão do legado - Implementação de controles operacionais - Melhoria continua no ciclo financeiro - Execução das obras sem desvio de custos adicionais 2 Continuar a construir o landbank nas manchas produtivas priorizadas para lançamentos nos primeiros 3 anos - Vender landbank nas outras regiões para reduzir capital empregado não produtivo 3 Lançamento de primeiros projetos no fundamento em SP e NE nos próximos meses - Provar a rentabilidade do modelo no fundamento 29

31 Gafisa está Focada em Mercados Estratégicos, SP e RJ Gafisa lançou 53% do ponto médio do guidance de 2012, de R$1,5 bilhão para o segmento Nos 9M12, 100% dos lançamentos do segmento Gafisa foram na região de SP e RJ Projetos de menor margem estão sendo entregues e os projetos dos Novos Mercados devem ser concluídos no curto e médio prazo Lançamentos 9M12 Gafisa Energy Local: São Paulo - SP VGV Gafisa: R$78 MM % Vendido: 85% Data Lançamento: Jun/12 Eclat Local: São Paulo - SP VGV Gafisa: R$135 MM % Vendido: 65% Data de Lançamento: May/12 31

32 Gafisa Back to the Basics Foco de atução em mercados estratégicos M12-1% Launches 29% 23% 48% 8% 29% 64% 7% 21% 71% 26% 75% 8% 92% SP RJ Outros SP RJ Outros SP RJ Outros SP RJ Outros SP RJ Outros M12 Vendas Contratadas 33% 18% 49% 18% 27% 55% 11% 21% 68% 21% 6% 73% 19% 79% SP RJ Outros SP RJ Outros SP RJ Outros SP RJ Outros SP RJ Outros 32

33 Gafisa Back to the Basics Launches Pre-Sales M12 Gafisa Segment Sao Paulo M12 Gafisa Segment Sao Paulo Sales Speed Net Revenues % 54% 43% 49% 52% 52% 40% M M12 33

34 Entrega de Unidades Consistente com o Guidance para o Ano Durante os 9M12, Gafisa entergou 27 projetos / fases and unidades, representando R$1,7 bilhão em VGV # Unidades Entregues por Mercado Segmento Gafisa # Unidades Entregues Segmento Gafisa (2008-9M12) 9M12 9M % 48% % SP RJ NM

35 Cases Gafisa PROJETO A PROJETO B PROJETO C Mercado São Paulo São Paulo New Market Data out-12 out-12 set-12 # unidades Total VGV (R$) Preço médio unidades Data de Lançamento 15/11/ /04/ /06/2008 PERFORMANCE PRINCIPAIS INDICADORES VSO (6 meses) 98% 95% 41% VSO (12 meses) 98% 97% 69% Variação do custo de contrução % -2,1% 0% 26,6% Variação prazo de entrega (nº meses) Margem Bruta (%) 41,5% 39,4% 3,4% TIR 24,4% 37,1% -0,6% LI VP@12% 20,5% 21,0% -18,1% Resultados: Em linha com o Estudo de viabilidade Ruins 35

36 Agenda Abertura pelo Ceo de Gafisa Apresentação de AlphaVille - Marcelo Willer Apresentação de Tenda - Rodrigo Osmo Apresentação de Gafisa - Sandro Gamba Desempenho Financeiro CFO, Gafisa Gafias 36

37 Destaques e Eventos Recentes Gafisa está implementando sua estratégia de turnaround Foco na geração de caixa e desalavancagem do balanço patrimonial. Posição de Caixa de R$1,2 bilhão em Setembro de Geração de caixa de R$149 milhões no 3T12 e R$304 nos 9M12. AlphaVille: Maior participação no mix total de produtos; representando 46% do total de lançamentos nos 9M12 Continua a lançar empreendimentos com boa demanda dois projetos (AlphaVille Minas Gerais and Terras Alpha Sergipe) foram lançados com vendas de 94%. A qualidade e tamanho do banco de terrenos de AlphaVille é um forte indício de perspectivas futuras da empresa. Tenda: Tenda postou velocidade de vendas sustentável, melhor execução e melhora na qualidade dos portfolio de recebíveis. Nos primeiro nove meses, Tenda transferiu unids a instituições financeiras, reflectindo 80% do ponto médio do guidance para o ano de 10,000 14,000 clientes. Entrega de unidades consistente com o guidance para o ano. Tenda está contribuindo para a geração de caixa operacional consolidado Gafisa: Entrega de unidades em mercados não prioritários e lançamentos serão concluídos ao longo de 2013 Melhora da margem EBITDA nos 9M12, projetos do legdo estão em fase de conclusão Desempenho de vendas de estoque foi melhor. Gafisa está contribuindo para a geração de caixa operacional consolidado 37

38 Vendas sobre Lançamentos Continuam Consistentes, Apesar de Menores VSO A/A ESTOQUE A VALOR DE MERCADO 1 Estoques IP1 Lançamentos Distratos Vendas Contratadas Ajustes de Preço + Outros 5 Estoques FP 2 % T/T 3 VSO 4 Gafisa (A) ,5% 16,5% AlphaVille (B) ,0% 36,4% Total (A) + (B) ,6% 22,7% Tenda (C) ,8% 3,8% Total (A) + (B) + (C) ,6% 18,7% Nota: * 1) IP início do período 2T12. 2) FP fim do período 3T12. 3) % variação 3T12 vs. 2T12. 4) Velocidade de vendas no 3T12. 5) Cancelamentos de projetos. VENDAS SOBRE OFERTA VSO (%) 16% Gafisa 20% 25% AlphaVille 36% 36% 22% Gafisa Group Ex-Tenda 23% 20% 27% 4% Tenda 2% 9% Gafisa Group 23% 19% 16% VENDAS SOBRE 2 LANÇAMENTOS (%) 3T12 2T12 3T11 Gafisa 48% 45% 42% 3T12 2T12 3T11 3T12 2T12 3T11 AlphaVille 73% 67% 55% 3T12 2T12 3T11 3T12 2T12 3T11 67% Gafisa Group Ex-Tenda 45% 53% 3T12 2T12 3T11 3T12 2T12 3T11 Tenda 47% 0% 0% 3T12 2T12 3T11 3T12 2T12 3T11 Gafisa Group 67% 45% 53% 3T12 2T12 3T

39 Margens Consolidadas Ainda Não Atingiram Níveis Normalizados Projetos Antigos, com Margens Menores, a serem Entregues no Curto e Médio Prazo Contribuição por marca 3T12 Gafisa AlphaVille Gafisa + AlphaVille Tenda Total 9M12 Receita Líquida (R$ mm) Receitas (% contribuição) 53% 17% 70% 30% 100% Resultado Bruto (R$ mm) Margem Bruta (%) 23% 54% 31% 15% 26% Gross Profit (% contribution) 46% 36% 82% 18% 100% EBITDA Margem EBITDA 15% 35% 20% 1% 14% EBITDA (% contribuição) 55% 42% 97% 3% 100% Principais dados financeiros consolidados 3T12 3T11 A/A(%) 9M12 9M11 A/A(%) Receita Líquida % % Lucro Bruto % % Margem Bruta 29,0% 19,0% 1000bps 26% 17% 892 bps EBITDA Ajustado¹ % % EBITDA Ajustado (ex-tenda) % % Margem EBITDA Ajustada 17% 7% 1015bps 14% 7% 793 bps Margem EBITDA Ajustada (ex-tenda) 22% 20% 138bps 20% 15% 459 bps Lucro (Prejuízo) Líquido (51.247) -109% (25.628) ( ) -80% Nota: Ajustamos nosso EBITDA pelas despesas associadas com planos de opções de ações, pois essa é uma despesa escritural/sem desembolso de caixa. Receita líquida inclui 6% de receita de terrenos que não geraram margem. 39

40 Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas Despesas com vendas estáveis A/A em R$70 milhões, e diminuiu 11% no T/T. Durante os 9M12, as despesas administrativas atingiram R$253 milhões, um aumento de 43% em comparação aos R$176 milhões no 9M11, principalmente por conta de: (1) provisão para distribuição de remuneração variável e programa de opções de ações, que representaram 48% e 14% do total de variação na comparação anual, respectivamente; (2) outras despesas relacionadas a serviços prestados que representaram 20%, que inclui despesas com assessoria e auditoria; (3) aumento nas despesas administrativas relativas à expansão das operações de AlphaVille, que representaram 15% do total de variação na comparação anual. DVG&A totalizaram R$151 milhões no 3T12, 10% superior aos R$137 milhões reportados no 3T11. 40

41 Reconhecendo receita de projetos de safras anteriores Apesar do expressivo crescimento de vendas contratadas, ainda estamos reconhecendo receita de projetos de safras anteriores 9M12 9M11 Ano Lançamento Vendas % Vendas Vendas % Vendas Receitas % Contratadas Contratadas Contratadas Contratadas Receitas % Gafisa Lançamentos ,227 42% 58,089 4% - 0% 0% Lançamentos ,036 19% 276,275 17% 1,118,224 60% 122,560 9% Lançamentos ,960 17% 567,190 36% 426,710 23% 417,631 31% Lançamentos ,853 21% 579,288 36% 322,287 17% 817,159 60% Terrenos - 0% 106,605 7% - 0% 0% Total Gafisa 1,101, % 1,587, % 1,867, % 1,357, % AlphaVille Lançamentos ,923 75% 66,851 13% - 0% 0% Lançamentos ,467 16% 233,816 45% 447,947 75% 59,407 13% Lançamentos ,163 4% 124,170 24% 78,605 13% 197,605 44% Lançamentos ,897 4% 99,985 19% 71,131 12% 193,908 43% Terrenos - 0% - 0% - 0% 0% Total AUSA 671, % 524, % 597, % 450, % Tenda Lançamentos % - 0% - 0% 0% Lançamentos 2011 (47,221) 106% 53,513 6% 262,924 48% 26,782 3% Lançamentos 2010 (92,106) 206% 322,494 35% 347,659 63% 318,956 41% Lançamentos , % 498,149 54% (61,615) -11% 435,079 56% Terrenos - 0% 46,039 5% - 0% 0% Total Tenda (44,664) 100% 920, % 548, % 780, % Consolidado Lançamentos ,150 56% 124,941 4% - 0% - 0% Lançamentos ,282 16% 563,604 19% 1,829,095 61% 208,748 8% Lançamentos ,018 7% 1,013,854 33% 852,975 28% 934,191 36% Lançamentos ,413 21% 1,177,422 39% 331,803 11% 1,446,146 56% Terrenos - 0% 152,643 5% - 0% - 0% Grupo Gafisa Total 1,727, % 3,032, % 3,013, % 2,589, % 41

42 Saldo de Resultados a Apropriar sob Método PoC Atingiu R$1.3 bilhões Forte performance de Vendas Contratadas deverá impactar positivamente os resultados futuros Grupo Gafisa Resultados a apropriar (REF) Consolidado (R$ mil) 3T12 2T12 T/T(%) 3T11 A/A(%) Receitas a Apropriar % % Custo das unidades vendidas a apropriar ( ) ( ) -10% ( ) -12% Resultado a Apropriar % % Margem a Apropriar 35% 36% -36bps 36% -104bps Resultados a apropriar (REF) por Segmento (R$ mil) 3T12 Gafisa (A) Tenda (B) AlphaVille (C) (A) + (B) + (C) (A) + (C) Receitas a Apropriar Custo das unidades vendidas a apropriar ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Resultado a Apropriar Margem a Apropriar 32% 25% 54% 35% 38% 42

Exibir mais